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兆日科技:新股申购策略与新股上市定位
&&&&公司目前主营业务为票据防伪领域的“电子支付密码器系统”、用于票据防伪系统的密码芯片以及用于税务发票防伪的税控安全组件产品的研发和销售,我们综合参考相似以及近期上市的股票的估值水平,结合公司目前的基本面以及未来的发展前景,我们认为其合理的估值区间应为20-24倍,按照2012年预测每股收益0.97元计算,对应的目标价格区间应为:19.40-23.28元。
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Copyright & 1998 - 2015 Tencent. All Rights Reserved华鹏飞新股申购策略与新股上市定位
　　　　公司竞争优势 　　从行业竞争情况来看，我们总结出公司的核心竞争优势主要有： 　　1、 快速发展的下游电子信息产业。 近些年，电子信息产业已成为国家的支柱性产业之一， 2011年行业收入和利润均实现较快增速。据披露，2011年规模以上电子信息制造业实现主营业务收入7.49万亿元，同比增长17.1%；利润总额3300亿元，同比增长16.8%。电子信息产业的快速成长促使相关物流产业迅猛发展。2010年国内电子信息产业物流市场规模达到977.7亿元，年年复合增长率11.7%。　　2、发达的物流服务网络。公司目前在全国建立了30多个业务网点，覆盖除拉萨、西宁、银川外的所有省会城市，而且还在区域中心城市建立了物流分拨配送中心，在珠三角、长三角等电子信息产业发达地区设立物流运营中心，从而满足为大型电子信息企业提供综合物流服务的条件。
　　3 、稳定的优质客户资源。公司成立10年来积累了一批稳定的优质客户，例如：联想、富士康、中兴通讯和华为等。2011年，前五大客户合计贡献收入1.65亿元，占当期总收入42.9%。据公司介绍，在国内同行业中，公司是屈指可数的几家同时为如此优质客户提供服务的物流企业之一。2012年，公司大力拓展新客户，陆续与摩托罗拉和西门子的外资企业签订合同，提供物流服务。 　　募投资金项目概况 　　公司本次计划发行2167万股，占发行后总股本的25%。首发募集资金将用于深圳华鹏飞物流中心扩建项目，苏州华鹏飞物流中心建设和信息化系统改建项目。 　　上述三个项目预计投入募集资金总额为1.67亿元。若募集资金金额小于上述项目拟投资金额，不足部分由公司自筹；若募集资金金额大于上述项目拟投资金额，超过部分将用于补充公司流动资金。 　　盈利预测
　　公司主营业务属交运物流行业，我们综合参考物流板块上市公司以及近期上市的创业板股票的估值水平，结合公司目前的基本面以及未来的发展前景，我们认为其合理的估值区间应为15-20倍，按照2012年预测每股收益0.51元计算，对应的合理价格区间为7.5元-10元。 　　风险提示 　　投资者应注意以下方面的风险： 　　电子信息产业增速下降。受国际金融危机影响，2008 年和2009 年电子信息物流市场规模增长了 2.8%和1.4%，与之前 10%以上的年复合增长率相比，增速明显下降。作为公司主要下游产业，未来电子信息产业一旦发展受阻，电子信息物流市场难免增速下降，这可能对公司业绩成长产生不利影响。 　　固定资产折旧和无形资产摊销导致公司利润下降。本次募投项目完成后，公司固定资产和无形资产将增加约 1.5 亿元，每年都将有较大幅度摊销。如果未来市场环境发生重大变化，造成募投项目收益不达预期，公司则可能存在固定资产折旧和无形资产摊销大幅增加而导致经营业绩下滑。 　　成本快速上涨。随着经营规模的扩大，公司成本开支必将增加，一方面自营成本中燃油费、人工开支有可能明显提高，另一方面外协费用有可能激增，这都将对公司整体盈利能力造成不利影响。提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。
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证券时报记者昨日从深交所获悉，为加强对炒新账户的风险警示和违规账户的打击力度，深交所近日对在新股上市首日通过虚假申报蓄意影响开盘价的瞿某账户采取为期三个月的限制交易措施，并首次公布该账户在吴通通讯上市首日的异常交易行为。深交所已将该账户及其他多个账户的涉嫌违规行为上报中国证监会调查。
据深交所有关负责人介绍，瞿某分别以一代和二代身份证开立了两个深市股东账号，托管在上海地区四家券商营业部。该账户频繁在吴通通讯等新股上市首日开盘集合竞价允许撤单期间，通过大笔申报、高价申报、频繁申报和撤销申报等方式影响虚拟开盘价，吸引其他投资者跟风买入，同时其本人及关联账户申报卖出其中签新股，借此牟取不正当利益。
深交所提供的数据显示，在吴通通讯上市首日，该账户在9:15至9:19期间共申报买入17笔合计145.9万股，特别是在9:16至9:18期间，分别以30元、40元、50元、45元的价格申报买入，每笔申报20秒~30秒后撤销申报，然后再次申报与撤销申报，最高申报价格较发行价12元高出316.67%，导致该股虚拟成交价涨幅一度达233.3%，同时其关联账户以21元申报卖出该股500股，全部成交获利，至9:30该账户将其余买入申报全部撤销，无一股成交。
据了解，2011年以来，瞿某所持两个账户在吴通通讯、开能环保、围海股份等新股上市首日多次发生上述异常交易行为，累计申报买入137笔，合计792.8万股，全部撤单，同时其本人及关联账户共卖出相应的新股20笔，合计0.95万股。
该负责人指出，瞿某为牟取不当利益，在新股首日集合竞价期间通过虚假申报蓄意影响新股开盘价的行为，不仅严重违反相关法律法规，违背公平竞争原则，扰乱市场正常秩序，而且影响了股市的资源配置，破坏了二级市场新股价格形成机制，危害了股市的健康。
该负责人强调，抑制新股首日炒作是新股发行制度改革的重要内容，也是进一步深化发行制度改革的基础和保障。日前，深交所已向社会公布了新股上市首日重点监控的六种异常交易行为，明确监管原则，再次警示炒新风险。
下一步，深交所将把抑制新股炒作作为近期首要工作之一，进一步加大抑制炒新工作力度，重点打击六种异常交易行为，特别是对在新股上市首日集合竞价期间高价申报、虚假申报或巨量申报影响开盘价的账户采取更加严厉的措施。同时，将积极研究、探索抑制新股炒作的针对性措施，健全完善新股首日交易制度，深入开展投资者教育工作，维护新股市场秩序，保护投资者利益，保障新股发行制度改革的顺利推进。
该负责人还提醒投资者，抱着追涨杀跌的“赚快钱”心态进行投资，易被他人利用。广大投资者务必树立理性投资观念，远离炒作之风，回归价值投资、长期投资。
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培训超市& (5000多套光盘)万和电气:新股申购策略与新股上市定位
公司盈利预测:内销方面,厨房电器行业未来三年的符合增长率15%左右,公司通过渠道建设提升市场占有率,增长会高于行业;出口方面,燃气热水器等产品具有较大的市场空间。我们预测公司2010年-2010年每股收益分别为:0.89元、1.18元和1.42元。发行价格:我们可以从三个角度考虑:1、公司2010年EPS 0.89元;2、5家可比公司2011年平均动态市盈率为29倍。3、平安证券给出的发行价区间是27.37-33.32元。整体从产品状况和行业属性来看,我们认为公司合理的市盈率在25-29倍左右,对应询价区间在28.50-33.06元。
(本文来源：世纪证券
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第1页:昊华能源申购指南 三新股上市定位第2页:◎申购数量和申购次数的规定
（一）本次第3页:◎股东研究：
昊华能源(601101)主要股东 第4页:明日，中小板将再添三只新成员，分别是亚厦第5页:新北洋周二上市定位分析 一、公司基本面分析第6页:国创高新周二上市定位分析 一、公司基本面分　◎申购数量和申购次数的规定
　　（一）本次网上发行，参加申购的单一证券账户的委托申购数量不得少于1，000股，超过1，000股的必须是1，000股的整数倍。
　　（二）单一网上申购账户的申购上限为8万股。
　　（三）配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行申购。凡参与初步询价报价的配售对象，无论是否有有效报价，均不得再参与网上发行的申购。参与网下初步询价的配售对象再参与网上申购，导致其申购无效的，由配售对象及管理该配售对象的询价对象自行承担相关责任。
　　（四）单个投资者只能使用一个合格账户参与本次网上申购。证券账户注册资料中&账户持有人名称&相同且&有效身份证明文件号码&相同的多个证券账户（以日（T－1日）账户注册资料为准）参与本次网上申购的，以及同一证券账户多次参与本次网上申购的，以第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。
　　（五）证券公司客户定向资产管理专用证券账户以及指定交易在不同证券公司的企业年金账户可按现有开立账户参与申购（企业年金账户的指定交易情况以日（T－1日）为准）。
　　◎昊华能源()IPO募集资金用途将用于的项目
序号 项目名称 投资额（万元）
1 内蒙古鄂尔多斯市高家梁煤矿项目 187426
2 万利矿区铜匠川铁路专用线项目 65289
3 高家梁煤矿选煤厂项目 30992
　 合计 283707
　　◎发行人历史沿革、改制重组：
　　日，经北京市人民政府经济体制改革办公室《关于同意设立北京昊华能源股份有限公司的通知》（京政体改股函［2002］24号）批准，由京煤集团作为主发起人，联合中煤集团（原中国煤炭工业进出口集团公司）、首钢总公司、五矿发展（）（原五矿龙腾科技股份有限公司）及煤科总院等四家法人股东以发起方式共同设立本公司。
　　日，经北京市财政局《关于北京昊华能源股份有限公司国有股权管理有关问题的函》（京财企［号）确认，5家发起人共向本公司出资36，601．66万元，按65％的比例折股，总股本为23，791．079万股。其中，京煤集团以截止日经评估确认的三个煤矿及两个分公司等经营性净资产共计33，501．66万元出资，按65％的折股比例认购21，776．079万股，占公司总股本的91．53％；中煤集团、首钢总公司和五矿发展三家法人股东以现金方式各投入1，000万元，按65％的折股比例分别认购650万股，分别占公司总股本的2．73％；煤科总院以现金方式投入100万元，按65％的折股比例认购65万股，占公司总股本的0．27％。辽宁天健为本公司出具了辽天会证验字［号验资报告。
　　日，本公司召开了创立大会，并于日在北京市工商局注册登记，注册资本为23，791．079万元，主营业务为煤炭生产和销售等。
　　2006年6月，本公司以资本公积按每10股转增3．45042股的比例转增注册资本，变更后的本公司总股本达到32，000万元。
　　2007年12月，本公司以定向增发扩股方式引进中信证券（）股份有限公司的全资子公司金石投资作为战略投资者并增加注册资本人民币2，400万元，变更后的总股本达到34，400万元。
　　◎发行人主营业务情况：
　　（一）主营业务、主要产品及其用途
　　本公司主要从事煤炭生产及销售业务，主要产品为洁净、环保、优质的&京局洁&牌无烟煤，具有特低硫、特低磷、低氮、中低灰、低挥发分、高发热量和较高稳定性等特点，主要用于冶金、电力、化工及建材等行业，是优良的冶金烧结煤。
　　（二）产品销售方式和渠道
　　本公司国内煤炭销售主要通过直接与用户洽谈的方式进行直销，其中，冶金类重点用户由本公司煤炭销售分公司负责直接销售；其他重点用户由本公司三个控股煤炭销售子公司负责销售，但市场区域管理由本公司煤炭销售分公司行使。本公司国外出口煤销售主要通过中煤集团、中煤股份和中国矿产代理出口完成。
　　（三）主要原材料情况
　　本公司主要原材料包括钢材、水泥、火工品、汽柴油、电缆、传送带、矿车、蓄电池、压风机、电机车、液压支架及配件、木材等。本公司主要材料均通过招标或议价方式选定供应商，以市场价格采购。其中，火工品、部分蓄电池向京煤集团及其控股的子公司采购。本公司原材料供货渠道顺畅，供货能够及时保证生产需要。
　　（四）行业竞争情况及本公司在行业中的竞争地位
　　国内煤炭行业的市场集中度较低，行业竞争激烈，每家企业的市场占有率均不高。本公司是我国前八大无烟煤生产企业之一，就无烟煤产量而言虽不具备优势，但本公司是中国北方距港口最近的无烟煤生产企业，具有交通运输上的便利优势，由此本公司目前是国内无烟煤出口量最大的公司，无烟煤主要出口日本、韩国和巴西。此外，由于本公司无烟煤具有特低硫、特低磷、低氮、中低灰，低挥发分、高发热量和较好稳定性等特点，尤其是硫、磷等元素含量与国内外大型钢铁公司需求非常吻合，通常能取得较高价格的订单，具有较明显的产品品质优势。由于本公司所产无烟煤在煤质上与国内主要无烟煤生产企业存在一定的差异，并且销售市场区域及用途也不尽相同。因此，本公司不与他们构成正面竞争。
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