卖出的股票（已成交）当天还能买进原股票吗？_百度知道
卖出的股票（已成交）当天还能买进原股票吗？
上大家说可以，这本书还说，同样当天卖出的不能当天买进，不能享受分红。后一句把我弄糊涂了，因为T+1第二天才能到账：封基和股票一样实行“T+1”原则？
还有书上认为基金权益登记日就是除息日，我也没操作过。一本基金书上说。而当天赎回的人可参加分红,当天买进的不能当天卖出。这怎么和股票不一样啊。
另外。请明白人给澄清澄清：基金的权益登记日（除息日）当天申购基金的
提问者采纳
要第二个交易日才能卖今天卖股票回来的资金可以买股票可以的今天买股票的今天不能卖,分红2毛每份,分红就一数字游戏,但是不能从银行取出来,要第二个交易日才能从银行取出来基金的分红可以不管它,把你的钱还你一部分 比如每份净值一元,你想什么时候赎就赎,什么时候申购就申购,除权后每份净值变为8毛
提问者评价
谢谢大家。还是没弄清基金权益登记日当天申购基金的人享不享受分红权？
其他176条网友回答：卖出股票当天可以买入吗？
可以94人回答
不可以82人回答
认为“可以”的网友回答：
回答1：可以，如果你想T+0的话，有办法办到的
热心网友|七级采纳率23%
回答2：能 当天卖出的股票当天可以再买回来 这就是通常所说的T+0交易
认为“不可以”的网友回答：
回答1：不能 股票采用T+1操作 即要过一天才能卖出
回答2：不可以 沪深A股实行T+1交收，当天买入成功的话第二个交易日可以卖出
|十五级采纳率39%
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其他8条回答
楼上说的非常正确
卖出可以再买会来 波段高手经常会这么做 但一班都是底买高卖但买入的股票要隔天才可以卖
至少隔天才能卖，买入不受限制。
可以.在沪市采用的是T+1交易,即买金的股票要到第二个交易日才可以卖出,但对买进没有限制.所以可以用T+0交易模式.既判断持有的股票在当天要下跌是,可以先抛出手中的股票,等到价格下跌后再补进相同的数量.这样相当于持有股票数量没变但进行了一次高卖低买的交易.在判断当天上涨的话可以进行反向操作
最简单实用回答：卖出当天可买进任何股票，但次日才能取出现金
参考资料：
可以，但当天买入的股票当天不能卖出
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股票停牌能不能卖|股票买入何时能卖出
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精英投资者谈股论金 　　华林证券：负利率格局不变 结构性牛市延续 　　
不可否认，当前市场的确陷入了进退两难的境地： 　　一方面，国际形势不确定性凸显，对国内市场构成负面影响； 　　另一方面，国内经济出现了一些调整信号，让市场悲观者看到经济的前景不容乐观。 　　对此，我们认为政策紧缩更多的是短期影响经济增速，而不会改变经济增长的大趋势。 　　而国际形势的不稳定也不能成为看空市场的主因。 　　只要负利率的结构不改变，流动性风险偏好就不会改变，A股的结构性牛市格局就会持续。 　　
每次牛市的启动都是在危机之后。 　　自然灾害、战争因素或特定事件都是市场遭遇不确定的特点因素， 　　但不是影响市场走向的根本原因。 　　如果忽略了市场的内在本质，而放大了不确定性， 　　往往容易产生恐惧感，而放弃了坚定持股的信心。 　　当前市场面临的困境犹如牛市长征过程的艰难险阻， 　　尽管危险重重，但仍要相信前途是光明的，道路是曲折的。 　　当然，要坚定牛市的信心，则需要对影响市场的各种因素做确切的分析和判断， 　　找到影响市场的主要矛盾，最终判定市场的发展方向。 　　
当前市场的主要矛盾是负利率状况下的风险偏好过高。 　　当前资产市场的主要矛盾不是来自于外在环境的变化，亦不在于政策的扰动，而在于风险偏好。 　　
简单而言，在负利率的现状没有彻底缓解之前，市场流动性仍将追求高风险高收益， 　　而这种高风险高收益的风险偏好必然会推升资产价格上涨。 　　因此，当前控制通胀的压力与流动性冲动之间形成了博弈。 　　我们认为,当前控制通胀的货币政策犹如枷锁一般， 　　要套住流动性猛虎，最终还得数次采用利率工具。 　　
自年房地产投资总规模从万亿元上升至年的万亿元，年投资总规模扩大了倍， 　　但尽管房地产供给庞大，在非理性的投资偏好推动下依然显得供给不足。 　　各项银行存款自年的万亿元上升到年万亿元，期间涨幅倍有余， 　　而对应的居民储蓄从年的万亿元上升至万亿元左右，涨幅仅倍多， 　　与此同时，年间居民收入增幅亦不足倍。 　　因此，在房地产看似供给不足的情况下，其实负利率才是中国资产价格上涨的背后推手， 　　老百姓为避免存款遭受损失而过于追求高风险高收益的风险偏好，才是资产价格上涨的主要原因。 　　
我们预计，在负利率没有彻底改变之前，过剩的流动性仍然会以大宗资产作为主流配置的方向。 　　而当前低估值的A股蓝筹其实是居民资产配置的主要方向。 　　
尽管抑制房市投资的行政政策越来越严峻，但只要负利率的结构不改变， 　　流动性风险偏好就不会改变。即使房价不涨，其他替代资产一样会遭受流动性冲击， 　　包括股市与债市已经成为主流游资重新配置的标的物。 　　
因此，在年当下的A股市场上，资金驱动的市场本质不会因为特定事件而改变， 　　除非改变负利率的局面，否则A股结构性牛市的格局仍将持续。 　　（华林证券研究所） 　　阳光私募：收益率.% 呈瑞期后来者居上 .cn///.shtml 　　新快报讯来自朝阳永续的最新数据显示，在非结构化信托产品中，呈瑞期后来居上，以.％的收益率超过了世通系，暂居领先地位。 　　
呈瑞期的掌舵人芮昆，原来曾在上投摩根工作了年，担任上投摩根双息平衡的基金经理，“奔私”后成立呈瑞投资公司。呈瑞期为其首只产品，去年月日成立，虽然没有赶上去年月的那波反弹，但稳健的建仓策略带来了近几个月的勃发，截至月日，其净值已经达到.元，超过了很多同业的表现。 　　
国淼一期的净值表现依然“殿后”，但近一周来净值跌幅大幅收窄，未来能否继续收窄尚难预料。在年初以来亏损较大的信托产品中除了石波常昊管理的尚雅系列、吕俊的从容系列外， 　　其他的多为“民间高手”，比如林园就有两只产品的跌幅都超过％。 　　
今年表现较好的信托产品 　　 信托名称今年以来的收益率（％）更新日期
呈瑞期 . --
银驰一号 . --
世通期 . --
世通期 . --
金诚富利期 . -- 　　
今年表现较弱的信托产品 　　 信托名称今年以来的收益率（％）更新日期
国淼一期 -. --
期 -. -- 　　 天星
号 -. -- 　　 P元成长期 -. --
中财明利价值 -. -- 　　月收益％ 后铁三角成就私募黑马 .cn///-.sht ml 　　近个月虽然私募跑输公募，但只产品绝对收益率在％以上。 　　
虽然大盘在月呈现反弹格局，但私募在上涨环境下不敌公募。从业绩分布情况来看，非结构化私募 基金要明显逊于公募偏股型基金。 　　
截至月日，最新的阳光私募排名显示，头三位均是私募黑马，它们分别是呈瑞期、鑫增长和民森D号，这三只产品的月收益率均在％以上。 　　
反弹市私募不敌公募 　　
据统计，虽然有.％的非结构化私募基金战胜沪深指数，但较上月有所下降，且该比例大幅低于公募偏股型基金的.％。其次，有.％的非结构化私募基金跑输沪深指数，比例高于上月，且大幅跑输指数（幅度超过个百分点）的比例明显扩大，由上月的.％大幅升至.％，即大部分跑输指数的私募落后指数幅度超过个百分点，而公募偏股型基金的这一比例要低得多，公募偏股型基金跑输指数超过个百分点的比例仅为.％。可见，在反弹 行情中，私募明显跑输公募。 　　
对于既跑输指数又跑输公募，有业内人士认为，原因有三：第一，月市场环境并未明显好转，通胀水平较高，货币紧缩政策依然持续，加之中东混乱局势愈演愈烈，部分私募对未来市场可能依然持谨慎态度，在中期趋势仍不明朗之时，之前降低仓位的私募并未明显加仓，而公募 基金仓位在月初依然较高，在月中旬时才有所降低，更好享受到了月市场的反弹。 　　
第二，从历史经验看，私募在上涨趋势中会跑输公募，但在下跌市与震荡市中则较公募更有优势，这主要与私募追求绝对收益，因而更注重风险控制有关。而月市场涨幅明显，因此私募跑输公募符合私募自身的操作特点。 　　
第三，今年以来市场特征与去年有较大变化，年市场尽管指数震荡，但风格较为明确，中小盘股上涨的趋势较为明确， 个股活跃度很高，给私募投资创造了较佳的市场环境，但进入年，市场风格脉络变得非常模糊，周期性板块与非周期性板块交替活跃，但持续性都不明确，因此私募的个股挖掘优势被削弱，其业绩表现可能就会受到影响。 　　三后男成就私募黑马 　　
虽然私募跑输公募，但从绝对收益排行上看，还是有只产品的收益率在％以上，其中，短期前三名分别是呈瑞期、鑫增长和民森D号，它们分别取得了.％、.％和.％的优异成绩。 　　
值得一提的是，呈瑞期成立于年月日，能在短短的几个月时间内冲上阳光私募短期头把交椅，实属不易。 　　
呈瑞期由出身于公募基金的芮昆担任基金经理，截至年月日，呈瑞期的收益率高达％。呈瑞期的 管理人为呈瑞投资。根据公开资料显示，上海呈瑞投资管理有限公司成立于年月，是由国内投资界资深专业人士发起设立的有限责任公司，注册资本万元 人民币。 　　
从组建团队上看，呈瑞投资由芮昆、刘兆洋和魏立波三位中年男人（他们分别出生于年、年和年）组成铁三角，而且都来自于公募界，他们三位曾经都是公募基金经理，有着丰富的实战经验。 　　
作为投资决策委员会主席的芮昆，早在上投摩根任职期间，就在整个公司留下了良好的口碑，人际关系一直很好。 　　
今年月，芮昆在接受媒体采访时表示，现在简单地买入并持有的方式是不行的，必须像拳击一样，瞄准目标打一拳之后马上收回来，积蓄力量寻找新目标。而之前一段时间积累的操作经验就是“个股精选、波段操作、积累收益”。 　　呈瑞期能获得不错成绩就是因为几只重仓股，如富春环保（）、海南橡胶（）等。 　　
对于接下来的市场机会，芮昆认为短期内，看好军工等高端装备制造以及医药、 消费等行业；长期看， 银行还有一波机会。 　　
芮昆解释，从行业生命周期看，高端装备制造行业目前正处在从发展向高潮进发的阶段，行业平均毛利率高，企业订单饱满，技术创新力度强，而且行业内部各大龙头企业的盈利能力都很强，现在正是行业的春天。另外，医药、消费等行业也存在着机会。 　　刘明达：关注集中度有巨大提升空间的行业 .cn///.shtml 　　第五届私募 基金高峰论坛明达专场投资报告会月日下午与主论坛同步举行，“以价值投资”和“傻瓜投资组合”而闻名的深圳市明达资产投资 管理有限公司就A股市场以及公司的投资理念与投资者进行了深入交流。 　　
深圳市明达资产管理有限公司首席研究员李江林在做报告时认为，目前A股市场投资面临难得的机遇。李江林表示，A股市场的PE估值处于历史不多见的地位，A-H股比价、以及金融危机之后A股市场相对 美股涨幅的明显落后都印证了这样的判断，这令价值投资导向的明达公司非常兴奋。 　　
李江林也同样看好资金层面的前景。由于在房地产上继续取得高额收益已经很难，所以在未来社会资金投资分配中，增量的投资将主要流入股市。 　　
在投资机会的选择上，李江林表示关键是要“听政府的话”、多研究十二五规划和中国经济社会发展的趋势。他认为中国高达%的工业经济占比明显偏好，西方发达国家工业经济占比一般只有%左右，而中国服务业仅仅%占比必然会不断扩大，西方发达国家的服务业占比一般都在-%之间；股市投资中应该顺应这种结构的变化。 　　
明达资产管理公司董事长刘明达在与投资者交流中表示，公司会关注市场集中度有巨大提升空间的行业。 　　
刘明达表示公司和基金的其他持有人利益时一致的。据刘明达在会场透露，在所发行的几期阳光私募产品中，他个人和明达公司合计所持有的份额占比均超过%。 　　蓝筹股历史机遇正在降临 /news/, .html 沪深目前倍的估值，低于标准普尔的倍、恒生指数倍和日经指数倍的估值水平。考虑到中国经济未来明确的成长性，沪深的估值是明显偏低的。加上近期国际大事件的不断发生，金融市场动荡不定，以金融、地产、钢铁、家电等传统行业倍左右的低估值，已经比较充分地反映了市场诸多不确定因素的风险预期，从而带来对大盘蓝筹股股价的重估。 　　
从估值角度看，当沪深指数市盈率接近倍底部区域时往往是较好的中长期买点。历史上这一中长期买点的机会出现过两次，从年月买入到年月，沪深指数的累计涨幅高达%，若年月买入到年月，累计涨幅也高达%，相当于资产翻番。目前沪深指数市盈率接近倍，又是一次较好的买入机会。 　　去年月以来，“二八风格”转换已初露端倪。从中期趋势看，蓝筹接力中小盘这一现象很可能会贯穿年全年。 　　常士杉：割肉是市场最确定的事情 .cn///.shtml 　　常士杉： 　　投资，我个人一直认为分为三个阶段，鳄鱼的故事、苏格兰农场主的故事、龟兔赛跑的故事。 　　我是年开始进入市场，万多块钱开始做，经历过.万、.万，最多亏了％多， 　　年开始顿悟，在一个偶然的瞬间，一天晚上做了一个梦，投资非常复杂，市场不可战胜， 　　用我们家乡话说，那天开了窍。其实市场的本质就是四个字，我相信大家都知道，真正的顶尖高手都是在这四个字上做对的方向，低买高卖，但很多人做的是追涨杀跌，高买低卖。 　　我在交易所做了统计，每天万笔交易里面大概有比是高买低卖，只有个人是低买高卖，所有参与者都认为自己不是傻瓜笨蛋而是顶尖聪明，基本面估值太低，整个宏观面也支持，要买入，就在那个时间点买入。 　　日本核辐射就能把股票打停吗？在个点只有割肉，大盘跳水之后开始反弹，左右各一个巴掌，最终是亏钱的。 　　投资最重要的第一点是什么？我觉得还是巴菲特先生说的，保住本金，这也是我年以来痛定思痛的结果。保住本金是老生常谈，整个市场本金保不住，就没法开展第二步， 　　保住本金就好比在一条河里游泳，游泳的时候左边的小脚趾被鱼咬到了，刚开始有点疼，后来非常疼，三分钟之后剧烈疼痛，这时候再去弯腰伸手的时候自己已经被大鱼吞掉了。 　　一般亏钱心里面很痛，没有人亏钱是心里高兴的。 　　如果男人女人腰部以下都被鳄鱼咬掉了，没有性别之分，活着没有意义。投资第一条就要记住鳄鱼的故事，但说起来容易，做起来难。 　　我们规定―个点基本是应急规定，错了就是错了，我们天天犯错误，假如去年做了次交易，成功率是.％，应该说成功率非常高，这是我自己安排手下统计的，失败的概率大概个点， 　　也就是说我们做笔交易，有笔是失败的，笔成功里面还有小成功、大成功， 　　大成功可以达到像中石股份一个月翻倍，中华实业一个半月翻十倍，华光电子买进当天就亏点，损失非常惨重。 　　总结一下，投资永远没有更好的捷径，风险控制永远是重中之重。 　　从去年开始月份我接手，我们的净值股东在―之间，不会出现回撤的时候非常深，但是上攻非常有力，去年月份大盘是跌的，我们涨了个点，在月份大盘仅涨了个点，我们一个月涨了个点，抓住了三个牛票，连续九个月世通期没有跌过。期最高的时候赚了个点，现在回撤只有个点左右。世通期一个月个点。 　　所有的产品基本上上攻有力，攻防兼备，这是我追求的。我现在在研究中国的哲学体系，老子、道子还有一些孔孟思想，希望用中国的哲学在市场上有所建树。谈到中国哲学，在座可能懂的比我多， 　　我觉得风控是第一步，我一定要强调，孙子兵法计，第一计跑为上，谁不会割肉，谁不会跑，谁守株待兔死在那边，死的比任何人都惨，最终市场消灭的是自以为是的人，我坚决反对在全球任何一个市场做所谓的长期投资人，巴菲特不是谁都能做的，巴菲特加盟通用，拿了％的股权，我们不可能有这样的土壤，中国没有这样的环境，所以没有人能成为巴菲特，我们只是我们自己。 　　我在这个场合要借私募排排网公布一下，中国没有人可能成为巴菲特，贵州茅台（）拿到现在，去年到今年，％都没有，五粮液（）拿到现在亏％。 　　我最近在研究美国市场，我们马上要进军美国市场，我们要赚老美的钱，要赚日本人的钱，不光在国内市场，月份我们首批海外 基金要成立。 　　风控永远重中之重，三十六计跑为上，市场已经证明你错了，你必须承认错了，你爱他他不爱你，天涯何处无芳草，关键他要认同你，对方要认同你，这很关键，股票要承认你的存在， 　　买了要赚钱，而不是亏了还不采取措施，只有死路一条，这是我这么多年纵深的体会，我相信它会是投资的真理，也是绝招。 　　我的教员每天都要听这句话，我们在墙上贴着，错了就要割肉，不割肉的人滚蛋，谁割的快，我就重奖谁。大家可能说常总，你这样天天割肉怎么办？不是这样的，次割了次，小命都没了还做什么投资？ 　　我规定他们次只能割次，次只能割―个点，万亏了万，超过你自己给我掏钱。一般人听这个话就害怕，听常总的话割了。失败是成功之母， 　　我们割了这个票，才有机会做下一个品种。 　　我每天都重复做这样的事情，所以去年我拿了第一，我们世通会保持这样的状态。 　　风控永远是重中之重，风控的本质就是会割肉， 　　风控最后就是三十六计跑为上，深刻含义就是保住本金，以防后患，留着子弹做下一场战争。 　　我经长讲，投资是一场生死存亡的战争，只不过你亏钱的时候没有当成战争，你不知道做什么，你亏钱的时候很疼，如果你不疼，你失败也是必然的。 　　
会割肉，保持较高成功概率之后，要保持大赚小亏。 　　一个媒体问我，什么东西对你来说最吃力？ 　　我回答很简单，割肉是最吃力的事情。 　　大家听了不以为然，今天你回到家里面好好想想这句话，我觉得是非常深刻的一句话。会割肉，保持较高的成功概率，大赚小亏。投资是细水长流、日积月累的过程。障碍了第一点，第二点我的体会就是顺应市场宏观、微观的周期，聆听市场的声音，跟它一起跳动，成功水到渠成，一定要听到市场的声音，在某一段时间如果听不到市场的声音，我自己不在状态，找不到感觉，就会亏本。 　　聆听市场的声音，听市场要跌还是要涨，私募排排网应该非常清楚，底部上下，去年我们毫不犹豫满仓杀进，非常明显，没有怀疑的必要。有些人说常总有点狂，这不是狂，对于大盘底部的判断是一种境界，你要懂得中国的哲学，知道是怎么来的。 　　有人说你蛮神的，天下钱不都是你的吗？我还在每天犯错误，还在不断修正自我。昨天在飞机上看了一本书，飞机昨天凌晨点才到，这个钱是不好赚的，也是非常辛苦的。 　　上半年到现在我跑了家公司，媒体有一句话，常士杉不在调研就在调研的飞机上。我很多朋友，包括投资我基金的人问，常老师，我要看看你山上的小房子什么样子。我告诉他没有时间陪你，除非等到我岁退休了，好好陪你聊聊天，谈怎么割肉，怎么赚钱，现在没有时间。 　　我们家只有三个人，两个接电话的，还有一个风控盯着盘的，剩下的都是出去跑的。 　　看图的时代已经过去，那是我年到年用三年时间看了万多图形，这些东西倒背如流，看了万遍，我都背透了，现在不去调研，关起门来看图说话，成功率％。 　　买进股票下一分钟就要涨，为什么？时空拐点到了，买进就赚钱才是你买入的唯一理由。 　　我在央视也是这样表态的，买进不涨买什么？ 　　三个问题，现在可以买吗？为什么现在这个价格？买多少？ 　　必须明白这三个问题之后下面才能做决定，做失败了反思，第二天一切重头再来。风控，保持较高的成功概率，聆听市场的声音，市场的声音最难听，最难懂，市场最大的魅力是什么？不确定。大家其实都很聪明，市场最大的魅力不是长的美，而是这个人内心在想什么。市场的心跳在什么地方。深圳房地产价格开始跌，房地产股票开始买，我们最近重仓杀进，赚了。有一个广东的投资者投资的钱还不少，跟我讨论，常老师，我现在技术高手。我说讲给我听听。（MACD）第一瞬间死叉我就卖出。他说去年亏了％。叉来叉去死去活来，最后没有赚到。技术浮云，神马。所谓技术高手，都是浮云。坚实的基地才是我们要坚持唯一要买入的理由，没有调研就没有发言权，都不调查，天天坐在被窝里敲键盘钱就来了吗？不可能。这个市场高手遍地皆是，我遇到很多高手，我经常跟他们学习。我今天把完整的自己奉献给大家，深圳可以说是我的第一个福地，第一个产品在深圳，现在八个产品全在深圳，感谢深圳金融顾问协会，感谢深圳政府。 　　私募一哥”常士杉：投资唯一能确定的是如何割肉http://news..com////CSAED.ht ml华西都市报记者贴身采访私募基金经理发回投资宝典 　　 年，股市震荡剧烈，世通资产董事长常士杉屡得先机，踏准市场节奏，把握结构性机会；捕获牛股，跟随新兴产业的大幅上涨浪潮，成功骑上恒宝股份和包钢稀土等大牛股，业绩一骑绝尘，获.%的正收益。 　　 常士杉如何在股市的风口浪尖上弄潮，笑傲群雄？对于年的市场，他将采取何种投资策略？昨日，华西都市报记者在第五届私募基金高峰论坛上，就此采访了颇具性情的“私募一哥”常士杉。 　　 A 　　 投资最重要的是 保住本金 　　 常士杉五官精致，个子虽然不高，言谈举止之间仍别具气质。他健谈，幽默，豪爽，时不时引来台下粉丝热烈的掌声。 　　 “年，我怀揣着万多元进入证券市场。最差的时候亏损超过%。年有天夜晚，我做了一个梦，就此顿悟到市场的本质……”常士杉用颇具玄幻色彩的讲述道出了自己的投资经历。而他顿悟的内容只有四个字低买高卖。但就是这众所周知的四个字，却并非人人都能做到。大部分的投资者所做的却是追涨杀跌，高买低卖。 　　 “投资最重要的是什么？保住本金！投资没有什么东西是确定的，唯一确定的是割肉。”对于割肉，常士杉有着严格的纪律，不过何时割肉，标准并不是固定的，“这要顺势而为，熊市的时候，跌%我可能就割了；牛市的时候可能就是%；震荡市则可能是%。”常士杉反对坚决持股的人，他认为中国的股市不可能诞生第二个巴菲特。控制风险非常重要，控制风险就是在关键的时刻走为上策。 　　 B 　　 看图说话时代 已经过去 　　 想要赚钱，在学会割肉后，必须保持较高的成功概率，达到“大赚小亏”的状态。这种状态，则需要投资者顺应市场周期。用常士杉的话来说，“要懂得聆听市场的声音，把握市场的脉搏，和市场同呼吸。” 　　 如何聆听市场的声音？常士杉以自己为例，半年时间他跑了家上市公司。在常士杉看来，抓黑马需要的是勤奋调研，这也是他年取得佳绩的最重要原因。“我年到年，我用三年时间看了万多图形，这些东西倒背如流，看了万遍，我都背透了，现在不去调研，关起门来看图说话，成功率%。现在看图说话的时代已经过去，但价值投资不会过时。除了基本面，神马都是浮云。只有深入调研，你才能挖掘公司的基本面、挖掘行业拐点，没有调查就没有发言权。”常士杉说，“你到我们公司来，看不到几个人，同事们不是在上市公司，就是在去上市公司的飞机上。“他说，市场最大的魅力是不确定性。投资者唯有勤奋，才可能把握先机。 　　 C 　　 从三方面入手 寻找黑马 　　 “世通追求的是超级收益，在做好上述准备后，我们剩下的工作就是寻找黑马，抓牛股。”常士杉介绍，寻找黑马要从三个方面入手。选准行业和方向，找准入市的时间节点，最后，还要看公司的财务状况。财务状况必须符合三个条件：净资产收益率超过%，毛利润超过%，股本有到亿。 　　 虽然强调调研、强调价值投资，但在常士杉身上，趋势投资的特征似乎更加明显，高换手率就是一个例子。 　　 “我的换手率大概是其他人的倍。不过，换手率高低本身不是问题，关键看赚不赚钱。你每年只交易一次，但不赚钱又有什么用呢？”常士杉说。 　　 他把快进快出解释为创造“复利”，“你从包钢稀土中赚了一倍，投入另外一只股票，再赚一倍，这就是四倍”。也有人把常士杉的操作归纳为一句话：“滚动复利加中长期持有”。 　　 对话私募一哥 　　 今年点是底部 　　 华西都市报记者：怎样看待月的投资机会？ 　　 常士杉：我认为目前市场正处于结构性的牛市初期，很多牛股属于“小荷才露尖尖角”，未来的机会很多。尽管现在外围局势不太稳，但我认为现在A股市场有一个特点，就是利空不断，A股一直涨，我就怕哪天突然来一个重大利好，比如取消印花税了，那么A股肯定要开始跌了。在大盘点位方面，现在不考虑万点论的可能，但是在结构性的牛市初期，我认为今年点是绝对的底部，第一压力位在点，一旦突破后超过了点， 　　 那今年有可能上点了。 　　 这样判断的原因主要有几点，第一，紧缩政策可能在年全年都不会有太大的变化，这就决定了流动性的供应偏紧，因此不可能出现单边牛市。第二，随着加息和人民币升值的推进，会抵消一部分流动性紧缩的影响，在这种背景下，如果上市公司的业绩好，就有出现个股普涨的阶段性的牛市行情的可能。第三，如果房地产调控没效果，房价一直下不来，国家调控继续的话就会出现阶段性的熊市行情。 　　 节能环保行业有机会 　　 华西都市报记者：看好哪些行业和公司？常士杉：在行业方面，我现在非常关注我国的低空领域开放问题，一旦这个产值达几千亿的领域开放了，那么我认为里面肯定黑马辈出，我现在就在积极做这方面的研究，并在二季度找机会介入。节能环保行业也有机会可挖掘。节能环保行业中的子行业众多，我建议大家关注里面与农业关系度最高的子行业灌溉节水行业。另外，信息技术价格发现 　　 需要一个市场的认证过程。这方面可以关注。如果出现重大的拐点可以介入。不过目前时间尚未达到。高铁行业仍然存在机会。 　　 华西都市报记者：缅甸、泰国、云南都发生了地震，这对市场有什么影响？ 　　 常士杉：这些冲击最多是心理上的冲击，影响表面不影响本质。巴菲特说日本地震后是买入股票的良机，这点我非常赞同。恐惧的背后往往意味着机会。 　　ETF风格与趋势投资 .cn///.shtml 　　《红周刊》特约东兴证券张蕾 　　
ETF兼具指数 基金、封闭式基金、开放式基金的特点，具有透明、被动、交易便利等优点，而风格鲜明的ETF可以根据市场环境的不同，灵活投资，取得高于市场平均收益。目前有只ETF上市交易，今年还将有更多只ETF产品发行，各个ETF所跟踪的指数各不相同，每个指数具有各自的风格特征。对市场上ETF进行整体分类，大致分为两类，一类是从板块轮动角度设计，譬如华夏上证ETF（爱基,净值,资讯）指数以只权重股为标的，另外一类是从行业、产业及主题角度设计，譬如招商上证 消费ETF以消费行业为标的，国联安上证商品ETF以大宗商品 股票为投资标的。对ETF进行趋势投资，首先根据ETF所跟踪指数的构成，明确其投资组合中的股票和行业名单、权重等 数据，特别是指数中占比比较大的成分，对ETF进行归类；其次，判断确定未来看好的相应行业；然后，依据历史经验对板块或行业轮动的影响因素进行判断，最后对ETF择时以及品种的选择做出投资建议，并定期通过调整不同风格ETF的配搭比例来获取高于市场平均收益。 　　
对不同的阶段进行考察，则会发现不同的指数在不同的阶段会有截然不同的表现，会随不同的经济背景发生较大的转换。年月到年底，经济基本面较好，同时通胀水平较低，上证综指和代表大盘蓝筹股的上证指数大幅上涨，涨幅分别为.%和.%，超出表现最差的中小板指数几乎个百分点；而在紧随其后的年月份到年月中旬，经济依然强劲增长，通胀水平上升，除了深圳成分指数较高的涨幅外，红利指数和上证指数保持较快上涨，而红利指数是反映上海证券市场现金股息率高、分红稳定的一批大中型股票的整体状况，在经济基本面较好时分红预期较高；从年至今，经济下滑，由于中小板股票市值较小，易于炒作，特别适合在经济不确定时期作为投机对象，在大盘股持续下跌的过程中，中小板股票后期上涨消化了前期的持续下跌，因此下跌幅度相对较小。 　　
可以看出，中小板指数在经济和股市上升期表现差于上证综指，而在从年底到年底，中小板指数优于上证综指，究其原因，与中国股市的风格轮动的特点有关，中小板指数表现较好的时期一般都处在经济形势并不明朗之际，资金更倾向于短期炒作，中小板的股票是较好的目标。而当市场走向乐观时，经济相好趋势较明确时，代表大盘股的指数表现较好。 　　
李国旺：决定股市行情方向的“合力” /news/news_content.php?i d= 　　按传统的资本定价理论，股价由供求关系决定，而股票供给却由产业资本与金融资本提供的需求能力决定。事实上，决定股价的不仅有经济运行过程中未来收益，还有投资群体的心理预期。因此，对股票的定价与估值，不仅需要掌握客观的 经济数据，还得掌握影响这些数据背后的政策、心理等主观因素。股市中存在经济、社会、文化及传统习惯力量，这些力量的不同组合，有时真实反映了经济常态，有时则可能是颠倒反映。按照国学的基本道理，这些力量关系存在着相乘、相欺、相应、相克、相冲等关系，唯有理清这些关系，才能根据不同的时空、环境、条件，提出科学的 投资策略，实现理想的投资目标。 　　为此，笔者尝试结合恩格斯的“历史合力论”来分析股市中有关“合力”的概念。 　　恩格斯在论述社会历史发展的合力关系时指出：“我们自己创造着我们的历史，但是第一，我们是在十分确定的前提和条件下创造的，其中经济的前提和条件归根到底是决定性的。但是，政治等等的前提和条件，甚至那些萦回于人们头脑中的传统，也起着一定的作用，虽然不是决定性的作用。” 　　理解了恩格斯的这番话，我们对经济、社会、文化、传统之间的关系就有了更清晰的认识： 　　一，无论个体与自然、个体与社会、个体与国家的关系如何，人类力量展示过程，在现代资本 市场也就是行情演化与发展过程，行情的展现不过是自然力量与社会力量交互作用的展现现象。因此，面对确定的 市场环境，我们不能埋怨 市场，只能接受 市场既定的各种力量组合，利用时间、地点、条件组成的错综复杂关系，营造有利于投资的小环境。 　　二，个体不能随心所欲地创造行情。股市行情发展时空点位，必然有其历史的基础，任何个体都离不开当时十分确定的客观条件。因此，投资者的业绩受制于历史的、文化的、经济的、政治的条件影响，不能超越客观规律展现的基本规律和社会及自然力量边界。简言之，在一定条件下，投资者的业绩空间是有定数的。 　　三，经济发展效率或个股业绩是股市演化发展的核心力量，但国家地位也影响估值标准。比如多年来，全球股市演化过程无论是制度标准、产业结构、市场结构等，莫不受西方发达国家的主导。但当中国经济崛起后，中国经济政策，有可能成为股市未来估值的重要力量，中国股市就有可能出现“价值重估”。 　　四，经济力量不是股市发展的唯一因素，政治、文化、传统甚至深藏于中华民族潜意识层次的群体无意识，都可能是股市力量的组合部分。回过头来看，信任是信用的基础，信用是信托的基础，信用与信托是股民投资股票的前提。鉴于十年动乱对人性和人际关系的扭曲，可以说中国股市不断出现ST等现象，正是信用文化重建过程中不得不付出的巨大成本。 　　由此，可以得出如下结论： 　　首先，股市的发展是由许多单个人或者群体的意志和愿望相互作用的结果，但这些意志和愿望的根源，在于人们所处的特殊的生活条件和精神状态，由于人们的生活条件由经济和社会地位决定，因此，经济地位和社会地位决定了人们的观念、理念、意志、愿望、立场、观点，人们的主观力量在相互作用中形成某种合力，股市就是这种主观力量的客观演绎过程及其结果。 　　其次，股市行情是各种力量和各种规律相互博弈、相互冲突、相互牵制、相互抵消的结果，是各种力量在交互作用中融合成的平均数或者是合力平方。虽然，每个投资者都对行情的合力有所贡献，但任何个人的意志都不能决定股市的命运，股市的演变不以个人的意志为转移，有其固有的客观规律性。行情由时势创造，时势由合力创造，合力由群体中的每个人创造，这里，每个人，包括了投资群体中的 机构与个体。不妨这样说，行情既由 机构或者国家创造，也可能由投资群体的力量引发，还可能是国际资本作用引发，有时是四方力量综合作用的结果，但行情的发展不是由政策、 机构、居民或者国际资本单方面所能决定的，但在一定时空中某种力量可能占据主导地位，多数情况下是各方力量妥协或者合力的结果。 　　再有，行情发展的总合力及其趋势，虽然受意识形态、法律制度、文化传统影响，但行情的核心力量仍然受经济发展水平和内在规律的支配：一方面，许多个人或者群体的意志、愿望、观念、理念、精神等形成无数交错的力量，这些力量的交互作用形成真实的行情。另一方面，每个人的意志和愿望植根于人们所处经济地位和生活条件，个体的活动受客观经济规律的支配。 　　决定股市行情的四方力量，不仅有客观的实力博弈关系，还有主观的意志力量的博弈关系，因此，如果结合四方力量的虚和实（阴阳对立与平衡）两个方面，是否可以合理推论，由主观和客观两种对称力量重组的关系中，存在八个方面关系，如果考虑每种关系和正负影响，则力量合力关系就会产生十六种可能的行情方向，若从线性单向思维出发，就总觉得行情“测不准”。 　　机构聚焦“民生机遇” 大消费诞生新蓝筹/newsviews.php?id= 　　巴菲特：欧元崩溃并非“不可想象” 　　 /news/news_content.php?i d= 　　致命循环嗅出资本流向看索罗斯是如何赚钱的 /news/news_content.php?i d= 　　上海市场的波动 /news/news_content.php?i d= 　　读者问题--三屏幕交易 /news/news_content.php?i d= 　　密切关注点压力位 /newsviews.php?id= 　　大盘将突破/点压力区域 /newsviews.php?id=
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