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2013年中级会计职称考试《财务管理》第七章强化习题及答案
日来源:大家论坛
　　四、计算分析题　　1、东方公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策。为了扩大销售，公司拟改变现有的信用政策，有关数据如下：
原信用政策
新信用政策
2/10，1/20，n/30
年销售量（件）
年销售额（单价5元）
单位变动成本
可能发生的收账费用（元）
可能发生的坏账损失（元）
平均存货水平（件）
　　如果采用新信用政策，估计会有20%的顾客（按销售量计算，下同）在10天内付款、30%的顾客在20天内付款，其余的顾客在30天内付款。　　假设等风险投资的最低报酬率为10%；一年按360天计算。　　要求：　　（1）计算信用政策改变后的收益增加；　　（2）计算原信用政策下应收账款占用资金应计利息；　　（3）计算新信用政策下应收账款占用资金应计利息；　　（4）计算改变信用政策后应收账款占用资金应计利息增加；　　（5）计算改变信用政策后存货占用资金应计利息增加；　　（6）计算改变信用政策后收账费用增加；　　（7）计算改变信用政策后坏账损失增加；　　（8）计算改变信用政策后现金折扣成本增加；　　（9）计算改变信用政策后税前损益的增加；　　（10）根据以上计算结果，为该企业作出信用政策是否改变的决策。 　　2、假定某公司有价证券的年利率为9%，每次固定转换成本为50元，公司认为任何时候其银行活期存款及现金余额均不能低于1 000元，又根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为800元。　　要求：　　（1）指出或计算下列指标：以日为基础计算的现金机会成本、最低控制线、回归线、最高控制线；　　（2）假设目前现金余额为20000元，此时企业应出售还是购买有价证券，金额为多少？
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￥200 / ￥200财务管理的简答题目
财务管理的简答题目
1.简述普通股筹资的优缺点。
2.简述借款筹资的优缺点。
3.怎样确定资金需求量？
一（一）普通股融资的优点&&&&&&与其他筹资方式相比，普通股筹措资本具有如下优点：&&&&&&&&1、发行普通股筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还。这对保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有益。2、发行普通股筹资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少，视公司有无盈利和经营需要而定，经营波动给公司带来的财务负担相对较小。由于普通股筹资没有固定的到期还本付息的压力，所以筹资风险较小。&&&&&&&3&、发行普通股筹集&的资本是公司最基本的资金来源，它反映了公司的实力，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力。&&&&&&&&4、由于普通股的预期收益较高并可一定程度地抵消通货膨胀的影响(通常在通货膨胀期间，不动产升值时普通股也随之升值)，因此普通股筹资容易吸收资金。&&&&&&&&(二)普通股融资的缺点&&&&&&&&但是，运用普通股筹措资本也有一些缺点：&&&&&&&&1、普通股的资本成本较高。首先，从投资者的角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求有较高的投资报酬率。其次，对于筹资公司来讲，普通股股利从税后利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具抵税作用。此外，普通股的发行费用一般也高于其他证券。&&&&&&&&2、以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权。此外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益，从而可能引发股价的下跌。二　1.长期借款筹资的优点。　　(1)筹资速度快。通过发行各种证券来筹集长期资金需要证券发行前的准备时间和发行时间，而银行借款与发行证券相比，一般所需时间都较短，可以迅速地获取资金。　　(2)资本成本较低。长期借款利息可在税前支付，另外借款的手续费低于证券的发行费用。因而相对于其他长期筹资方式，长期借款的资本成本是最低的。　　(3)弹性较大。借款企业面对的是银行而不是广大的债券持有人，而且可以与银行直接接触，确定贷款的时间、数量和利息;另外在借款期间如果情况发生了变化，企业也可与银行再进行协商，修改借款数量及条件等，与其他筹资方式方式相比有较大的弹性。　　(4)具有财务杠杆作用。因为银行借款利息属于固定性融资成本，在息税前利润增加时，会使税后利润以更大的幅度增加。　　2.长期借款筹资的缺点。　　(1)财务风险较大。因为财务杠杆的作用，在息税前利润减少时，会使税后利润以更大的幅度减少;另外借款会增加企业还本付息的压力。　　(2)限制条款较多。银行长期借款都有很多的限制条款，这些条款可能会限制企业的经营活动，包括筹资活动和投资活动。　　(3)筹资数量有限。银行一般不愿进行巨额的长期贷款;另外，当企业财务状况不好时，借款利率会很高，甚至根本不可能得到贷款。三销售百分比法&（一）销售百分比预测法&根据销售与资产负债表和利润表项目的关系，预测企业融资需求数量。基本假设：各项资产、负债、利润表项目与销售收入有一定比例关系。&1.预计利润表&实质是计算预计年度留存收益的增加额&（1）根据基期利润表，求出各项目与销售收入之间的比例关系（2）根据预计年度销售收入、各项目与收入的比例关系，求出预计年度利润表（3）根据预计年度净利润和股利支付率，求出预计年度留存收益增加额&预计年度增加的留存收益=(预计销售收入-预计各项成本费用) ×（1-所得税税率）×（1-股利支付率）&=预计销售收入×销售净利润率×留存收益率=预计销售收入×销售净利润率×（1-股利支付率）&2.预计资产负债表&实质是计算预计年度资产、负债的变动金额敏感性项目：随销售收入变动的资产、负债项目，如现金、应收帐款、存货、应付帐款、应付职工薪酬、应交税金、应付费用等非敏感性项目：不随销售收入变动的资产、负债项目，如固定资产、长期股权投资、短期借款、应付债券、实收资本、留存收益等&（1）根据基期资产负债表，求出各敏感项目与销售收入之间的比例关系（2）根据预计年度销售收入、各敏感项目与收入的比例关系，求出预计年度资产、负债变动金额&预计年度增加的资产=预计年度销售增加额×基期敏感资产占基期销售收入的百分比预计年度增加的负债=预计年度销售增加额×基期敏感负债占基期销售收入的百分比
第2，第3题都不对
不是吧？你知道答案还问、、、、、
中级《财务管理》第三章 筹资管理 资金需要量预测（探讨一）　　一、因素分析法　　是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。　　资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率）　　二、销售百分比法　　销售百分比法 是考试中经常出现的方法 我们应当列为重点学习！为了便于理解，陈华亭老师使我们先做一个假设。　　假设：某些资产和某些负债随销售额同比例变化（或者销售百分比不变）。　　【理解】比如基期应收账款为100万元，基期销售额为1000万元，则应收账款的销售百分比为10%。假定该比例不变，当销售额为2000万元时，应收账款为2000×10%＝200（万元）。　　从增量角度考虑，当销售额增加10万元时，应收账款的增加为：10×10%＝1（万元）。　　随销售额同比例变化的资产——敏感资产　　随销售额同比例变化的负债——敏感负债　　（1）需要增加的资金量＝增加的资产－增加的负债　　增加的资产＝增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比　　增加的负债＝增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比　　（2）外部融资需求量＝增加的资产－增加的负债－增加的留存收益　　增加的留存收益＝预计销售收入×销售净利率×利润留存率　　外部融资需求量＝增加的资产－增加的负债－增加的留存收益　　＝A/S1×ΔS－B/S1×ΔS－S2×P×E　　注：（1）做题时并不需要判断敏感资产和敏感负债，题中一般会明确说明。具体地说，如果题中说明了某项资产或负债占销售收入的比例，则意味着该资产或负债为敏感资产或敏感负债。　　（2）如果存在长期资产的增加，计算外部融资需求量时，公式还需要加上Δ非敏感资产。再错了，我就不知道了。。。。。。
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2014年中级会计职称考试《财务管理》模拟试题及答案(4)
日来源：233网校
　　四、计算分析题　　1、甲公司购置一台设备，付款方案有五种：　　方案1：第一年初付款10万元，以后每间隔半年付款一次，每次支付15万元，连续支付8次；　　方案2：第三年初付款50万元，第八年末付款100万元；　　方案3：从第五年初开始，每年付款30万元，连续支付4次；　　方案4：第一年初付款10万元，从第二年开始，每年末付款28万元，连续支付5次；　　方案5：第一年初付款5万元，从第二年开始，每年年初付款25万元，连续支付6次。　　假设年利息率为10%。　　要求：比较五种付款方案的现值，选择最合理的方案。　　已知：（P／A，5%，8）＝6.4632，（P／A，10%，4）＝3.1699，（P／A，10%，5）＝3.7908，（P／A，10%，6）＝4.3553，（P／F，10%，2）＝0.8264，（P／F，10%，8）＝0.4665，（P／F，10%，3）＝0.7513，（P／F，10%，1）＝0.9091 　　【正确答案】 （1）方案1的现值＝10＋15×（P／A，5%，8）＝10＋15×6.（万元）　　方案2的现值＝50×（P／F，10%，2）＋100×（P／F，10%，8）＝50×0.×0.（万元）　　方案3的现值＝30×（P／A，10%，4）×（P／F，10%，3）＝30×3..（万元）　　方案4的现值＝10＋28×（P／A，10%，5）×（P／F，10%，1）＝10＋28×3..（万元）　　方案5的付款现值＝5＋25×（P／A，10%，6）＝5＋25×4.（万元）　　或：方案5的付款现值＝5＋25×[（P／A，10%，5）＋1]×（P／F，10%，1）＝5＋25×（3.7908＋1）×0.（万元）　　提示：[（P／A，10%，5）＋1]×（P／F，10%，1）＝（P／A，10%，6）×（1＋10%）×（P／F，10%，1）＝（P／A，10%，6）　　结论：最合理的是方案3。　　【答案解析】 　　【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】 　　2、三星公司是电脑经销商，预计今年需求量为3600台，平均购进单价为1500元，平均每日供货量100台，每日销售量为10台（一年按360天计算），单位缺货成本为100元。与订货和储存有关的成本资料预计如下：　　（1）采购部门全年办公费为100000元，平均每次差旅费为800元，每次装卸费为200元；　　（2）仓库职工的工资每月2000元，仓库年折旧40000元，银行存款利息率为4%，平均每台电脑的破损损失为80元，每台电脑的保险费用为60元；　　（3）从发出订单到第一批货物运到需要的时间有五种可能，分别是8天（概率10%），9天（概率20%），10天（概率40%），11天（概率20%），12天（概率10%）。　　要求：　　（1）计算经济订货批量、送货期和订货次数；　　（2）确定合理的保险储备量和再订货点（确定保险储备量时，以10台为间隔）；　　（3）计算今年与批量相关的存货总成本；　　（4）计算预计今年存货的取得成本、储存成本；　　（5）预计今年与储备存货相关的总成本。 　　【正确答案】 （1）每次订货的变动成本＝800＋200＝1000（元）　　单位变动储存成本＝%＋80＋60＝200（元）　　经济订货批量＝[（2×00）／200×100／（100－10）]1／2＝200（台）　　送货期＝200／100＝2（天）　　订货次数＝＝18（次）　　（2）平均交货时间＝8×10%＋9×20%＋10×40%＋11×20%＋12×10%＝10（天）　　交货期内平均需要量＝10×10＝100（台）　　再订货点＝100＋保险储备量　　①当再订货点为100台（即保险储备量＝0）时：　　平均缺货量＝10×20%＋20×10%＝4（台）　　缺货成本和保险储备成本之和TC（S，B）＝100×4×18＋0×200＝7200（元）　　【提示】缺货成本和保险储备的储存成本的计算公式如下：　　缺货成本＝每次的缺货量×单位缺货成本×订货次数　　由于保险储备在正常情况下不被耗用，所以，计算保险储备的储存成本时，为了简化，假设保险储备不被耗用。因此，保险储备的储存成本＝保险储备×单位变动储存成本　　②当再订货点为110台（即保险储备量＝10）时：　　平均缺货量＝10×10%＝1（台）　　TC（S，B）＝100×1×18＋10×200＝＝3800（元）　　③当再订货点为120台（即保险储备量＝20）时：　　平均缺货量＝0　　TC（S，B）＝100×0×18＋20×200＝4000（元）　　根据上述计算结果可知，合理的保险储备量为10台，再订货点为110台。　　（3）与批量相关的存货总成本＝[2×00×200×（1－10／100）]1／2＝36000（元）　　（4）取得成本＝订货成本＋购置成本　　＝变动订货成本＋固定订货成本＋购置成本　　＝18×＋00　　＝5518000（元）　　储存成本＝变动储存成本＋固定储存成本　　＝1／2×200×（1－10／100）×200＋10×200＋＋40000　　＝84000（元）　　（5）与储备存货相关的总成本　　＝取得成本＋储存成本＋缺货成本　　＝000＋0（元）　　或：与储备存货相关的总成本　　＝3＋00＋00×12＋40000　　＝5603800（元）　　【答案解析】 　　【该题针对“最优存货量的确定”知识点进行考核】 　　3、某企业拟进行一项固定资产投资，投资期为1年，营业期为5年，寿命期为6年，该项目的现金流量表（部分）如下：　　现金流量表（部分）　　　　　　　　　　　　单位：万元
现金净流量
累计现金净流量
折现现金净流量
累计折现现金净流量
其他资料：终结期的现金净流量现值为100万元。　　要求：　　（1）计算上表中用英文字母表示的项目的数值（C的结果四舍五入保留整数）。　　（2）计算或确定下列指标：　　①包括投资期和不包括投资期的静态和动态投资回收期；　　②净现值；　　③现值指数。 　　【正确答案】 （1）计算表中用英文字母表示的项目：　　A＝－＝－1900　　B＝900－（－900）＝1800　　C＝100×0..9434＝89　　D＝－＝－1854.4　　（2）计算或确定下列指标：　　①包括投资期的静态投资回收期＝3＋900／（年）　　包括投资期的动态投资回收期＝3＋25.8＝3.71（年）　　不包括投资期的静态投资回收期＝3.5－1＝2.5（年）　　不包括投资期的动态投资回收期＝3.71－1＝2.71（年）　　②净现值＝0＝1963.3（万元）　　③现值指数＝（43.4）／.01（年）　　【答案解析】 　　【该题针对“净现值”知识点进行考核】 　　4、某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元）。由于扩大业务，需追加筹资300万元，假设没有筹资费用。其筹资方式有三种：　　方案一：全部按面值发行普通股：增发6万股，每股发行价50元；　　方案二：全部增加长期借款：借款利率仍为12%，利息36万元；　　方案三：增发新股4万股，每股发行价47.5元；剩余部分用发行债券筹集，债券按10%溢价发行，票面利率为10%；　　公司的变动成本率为60%，固定成本为180万元，所得税税率为25%。　　要求：使用每股收益分析法计算确定公司应当采用哪种筹资方式。 　　【正确答案】 （1）方案一和方案二比较：　　（EBIT－24）×（1－25%）／（10＋6）＝（EBIT－24－36）×（1－25%）／10　　得：EBIT＝120（万元）　　方案一和方案三比较：　　方案三的利息＝（300－4×47.5）／（1＋10%）×10%＝10（万元）　　（EBIT－24）×（1－25%）／（10＋6）＝（EBIT－24－10）×（1－25%）／（10＋4）　　得：EBIT＝104（万元）　　方案二和方案三比较：　　（EBIT－24－36）×（1－25%）／10＝（EBIT－24－10）×（1－25%）／（10＋4）　　得：EBIT＝125（万元）　　当EBIT小于104万元时，应该采用方案一；当EBIT介于104万元～125万元之间时，应采用方案三；当EBIT大于125万元时，应采用方案二。　　【答案解析】 　　【该题针对“资本结构”知识点进行考核】
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￥200 / ￥200企业财务管理的目标题型解析
　　企业财务管理的目标
　　企业财务管理目标有以下几种具有代表性的模式：
　　（一）利润最大化目标
　　1.定义
　　利润最大化目标就是假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。以追逐利润最大化作为财务管理的目标，衡量指标：利润＝收入－成本费用
　　2.缺点（重点）
　　（1）这里的利润是指企业一定时期实现的税后净利润，它没有考虑资金时间价值
　　【思考问题】A公司有两个投资方案：第一投资方案：A公司第1年末后取得税后净利润500万元；第二投资方案：A公司第2年末后取得税后净利润500万元；单纯从利润最大化目标看两个投资方案取得税后净利润500万元。没有考虑资金时间价值。而考虑资金时间价值时，第一投资方案优于第二投资方案。
　　（2）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系，投入与产出的关系。
　　【思考问题】A公司和B公司创造的利润均为500万元；但是A公司投入的资本为100万元，而B公司投入的资本为10 000万元。没有考虑投入与产出的关系。而考虑投入与产出的关系时，第一投资方案优于第二投资方案。
　　（3）没有考虑风险因素，高额利润往往要承担过大的风险
　　【思考问题】A公司产品实现的利润200万元，全部现销收入，而B公司产品实现的利润200万元，但B公司信用政策非常宽松，全部赊销收入。单纯从利润最大化目标看，结果一样，但是高额利润往往要承担过大的风险。A公司风险低，B公司往往要承担过大的风险。
　　【思考问题】日本丰田&油门踏板&事件根本原因是奉行的&成本最小化，利润最大化&。随着日本丰田在全球的低成本战略扩张，为了&成本最小化，利润最大化&，据了解丰田曾计划在5年内，将180个主要部件成本降低30%，为此丰田主要部件大部分委托海外产商生产，并不断降低采购成本。结果产生了日本丰田&油门踏板&事件。
　　（4）片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为，与企业发展的战略目标相背离。
　　【思考问题】
　　A公司生产的产品为10万件，市场份额也为10万件，产销平衡。假定企业发生亏损为10万元，其中包括固定制造费用为60万元，在销售后计入当期损益。在片面追求利润最大化的情况下，为了扭亏为盈，加大产量生产20万件，多生产的10万件作为存货，相应的固定制造费用30万元转为下期销售，那么利润为－10万元＋30万元＝20万元。可能导致企业短期行为。只能加班加点的生产，不考虑产品是否能够销售，也不进行设备的维护等等。
　　（二）股东财富最大化目标
　　1.定义
　　股东财富最大化目标是指通过企业财务管理以股东财富最大化为目标。
　　2.股东财富度量衡量指标
　　股东财富（股票数量&股票价格）。在已上市的股份公司中，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量固定的，股票价格高，股东财富最大化。
　　3.优点和存在的问题
　　（1）优点
　　①考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应。
　　【思考问题】如果企业应收账款所占比重较大，投资者购买该公司股票时应考虑风险因素。通常股价会对风险作出较敏感的反应。标榜为&亚洲最赚钱的上市公司《中国石油》是怎样演变为让中国股民们最亏钱的上市公司历程：日，《中国石油》高调16.70元发行，高调48.60元开盘！日，《中国石油》首次跌破发行价格16.70元！日，《中国石油》第二次跌破发行价格16.70元。至今《中国石油》走上黄泉之路不回头！到目前在价格9元左右。
　　②一定程度上能避免企业追求短期行为，因股票价格不仅仅受目前利润影响
　　【思考问题】投资者购买该公司股票时，不仅仅受目前利润影响，而且考虑未来该公司是否有成长性，有未来利润。所以避免企业追求短期行为。
　　③对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
　　（2）存在的问题
　　①通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用，因为无法像上市公司一样随时准确获得公司股价。
　　②股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况。
　　【思考问题】国泰君安报道：中国联通昨日突然放量下跌,业内人士认为,这是由于投资者对公司2004年业绩不乐观,以及市场中对于其电信业务重组的传言引起中短线资金撤离所致。
　　③它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。
　　【思考问题】在现代企业理论中，利益相关者理论：该理论认为任何一个公司的发展都离不开各利益相关者的投入或参与，企业追求的是利益相关者的整体利益，而不仅仅是某些主体的利益。这些利益相关者包括企业的股东、债权人、雇员、消费者、供应商等交易伙伴，也包括政府部门、本地居民、本地社区、媒体、环保主义等的压力。
　　【例题&判断题】就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。（　）
　　『正确答案』&
　　『答案解析』对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
　　（三）企业价值最大化目标
　　1.定义
　　以企业价值最大化作为财务管理的目标。企业价值,就是企业的市场价值，使企业所能创造的预计未来现金流量的现值，反映了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力。未来现金流量的现值这一概念，包含了资金的时间价值和风险价值两个方面的因素。因为未来现金流量的预测包含了不确定性和风险因素，而现金流量的现值是以资金的时间价值为基础对现金流量进行计算得出的。
　　2.优点主要表现在：
　　（1）该目标考虑了资金的时间价值和风险价值
　　时间价值 折现；而折现率的高低需要考虑资产特定风险的因素。
　　（2）该目标反映了对企业资产保值增值的要求。
　　从某种意义上说，股东财富越多，企业市场价值就越大，追求股东财富最大化的结果可促使企业资产保值或增值；
　　（3）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为。
　　未来现金流量一定会考虑未来现金流量。
　　（4）用价值代替价格，克服了过多外界市场因素的干扰，有利于克服管理上的片面性。
　　（5）该目标有利于社会资源合理配置。
　　社会资金通常流向企业价值最大化或股东财富最大化的企业或行业，有利于实现社会效益最大化。
　　3. 以企业价值最大化作为财务管理的目标也存在以下问题：
　　（1）企业的价值过于理论化，不易操作。
　　对于上市公司，虽然通过股票价格的变动在一定程度上能够揭示企业价值，但是股票价格是受各种因素影响的结果。
　　（2）对于非股票上市企业，只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值。而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，这种估价不易做到客观和准确，这也导致企业价值确定的困难。
　　【例题&单选题】（中级2010考题）某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（　）。
　　A.有利于规避企业短期行为
　　B.有利于量化考核和评价
　　C.有利于持续提升企业获利能力
　　D.有利于均衡风险与报酬的关系
　　『正确答案』B
　　『答案解析』以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；（2）考虑了风险与报酬的关系；（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；（4）用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。
　　【例题&多选题】以&企业价值最大化&作为财务管理目标的优点有（　）。
　　A.有利于社会资源的合理配置
　　B.有助于精确估算非上市公司价值
　　C.反映了对企业资产保值增值的要求
　　D.有利于克服管理上的片面性和短期行为
　　『正确答案』ACD
　　（四）相关者利益最大化目标
　　1.相关者构成
　　股东作为所有者在企业中承担着最大的权利、义务、风险和报酬，地位当然也最高，但是企业的利益相关者也因为企业而承担了相当的风险。企业的利益相关者包括：
　　（1）债权人：举债经营的企业，债权人也承担者风险
　　（2）员工：职工承担的再就业风险。
　　（3）企业经营者：企业经理人受所有者委托，所承担的责任越来越大，风险也随之加大。
　　（4）客户和供应商：企业与客户以及企业与供应商处于一条供应链上，并共同参与同其他供应链的竞争，因而也与企业共同承担一部分风险。
　　（5）政府：不管作为出资人，还是作为监管机构，都与企业各方的利益密切相关
　　因此，在确定企业财务管理目标时，不能忽视这些相关利益群体的利益，否则的话，忽视了哪一方的利益，都可能会对企业带来危害，不仅不会带来企业价值的最大化，甚至会对企业产生致命的伤害。
　　因此，相关者利益最大化目标，就是在保证企业长期稳定发展的基础上，强调在企业价值增值中满足以股东为首的各利益群体的利益。
　　2.企业相关者利益最大化目标的具体内容包括以下几个方面：
　　（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。
　　（2）强调股东的首要地位，创造企业与股东之间利益的协调关系
　　（3）加强对企业经理人或经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施
　　（4）关心本企业一般职工的利益，创造优美和谐的工作环境和合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力地为企业工作。
　　（5）不断加强与债权人的关系，请债权人参与重大财务决策的讨论，培养可靠的资金供应者
　　（6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定的增长
　　（7）加强与供应商的合作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。
　　（8）保持与政府部门的良好关系。
　　【案例】辞旧迎新之际，北京燕莎友谊商城在中山音乐堂举办了新年音乐会，以音乐会的形式，用美妙的旋律传递燕莎对来自VIP会员、供应商代表、合作伙伴感谢与祝福。
　　3.优点：
　　（1）有利于企业长期稳定发展。
　　在追求长期稳定发展的过程中，站在企业的角度上进行投资研究，避免只站在股东的角度进行投资可能导致的一系列问题。
　　（2）体现合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一
　　兼顾了企业、股东、政府、客户等的利益，企业就不仅仅是一个单纯牟利的组织，而且还承担了一定的社会责任。
　　（3）这一目标是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。
　　在使企业利益、股东利益达到最大化的同时，也使其他利益相关者利益达到最大化。也就是将企业财富这块 "蛋糕"做到最大的同时，保证每个利益主体所得的"蛋糕"更多。
　　（4）体现了前瞻性和现实性的统一
　　【提示】相关者利益最大化是企业财务管理最理想的目标。但是鉴于该目标过于理想化，且无法操作，本书仍采用企业价值最大化作为财务管理的目标。
　　【例题&多选题】下列关于相关者利益最大化目标的说法正确的有（　）。
　　A.强调风险与报酬的均衡
　　B.体现了多赢的价值理念
　　C.加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者
　　D.股东和其他利益相关者在企业中的地位是平等的
　　『正确答案』ABC
　　『答案解析』D的正确说法是强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。
　　【例题&单选题】下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是（　）。
　　A.强调股东的首要地位B.强调债权人的首要地位
　　C.强调员工的首要地位D.强调经营者的首要地位
　　『正确答案』A
　　『答案解析』相关者利益最大化目标强调股东首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。
　　【例题&单选题】在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（　）。
　　A.利润最大化　B.企业价值最大化
　　C.每股收益最大化　D.资本利润率最大化
　　『正确答案』B
　　『答案解析』企业价值最大化目标的优点包括：考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；反映了对企业资产保值增值的要求；有利于克服管理上的片面性和短期行为；有利于社会资源的合理配置。所以本题选择B.
　　【例题&多选题】在某公司财务目标研讨会上，张经理主张&贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕&； 李经理认为&既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标&； 王经理提出&应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值&。上述观点涉及的财务管理目标有（　）。
　　A.利润最大化　B.企业规模最大化
　　C.企业价值最大化　D.相关者利益最大化
　　『正确答案』ACD
　　『答案解析』张经理的观点体现的是相关者利益最大化，D选项正确；李经理的观点体现的是利润最大化，A选项正确；王经理的观点体现的是企业价值最大化，C选项正确。
　　【例题&判断题】关于现代企业财务管理的目标存在多种观点，属于最理想的财务管理目标的观点是相关者利益最大化（　）。
　　『正确答案』&
　　『答案解析』相关者利益最大化是现代企业财务管理的理想目标。
　　【例题&多选题】下列在一定程度上能避免企业追求短期行为的财务管理目标有（　）。
　　A.利润最大化B.股东财富最大化
　　C.企业价值最大化D.相关者利益最大化
　　『正确答案』BCD
　　『答案解析』利润最大化目标可能导致企业短期财务决策倾向，而其他三个目标能不同程度的避免企业短期行为。
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