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我国宏观经济调控对策分析近年来，国际收支持续不平衡，经常项目与资本项目持续双顺差现象呈现强化趋势，纠正国际收支失衡和妥善处理大量外汇储备成为我国当前亟待解决的一个宏观经济问题。但是，妥善处理这一问题与实现宏观调控目标之间存在一定的矛盾冲突。从多种角度、综合多种措施来解决这些问题，并使这些措施的负面影响降到最低。 　　
　　1　问题的提出
　　我国宏观经济调控的四大目标是经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡。近年来，双顺差现象呈现强化趋势，纠正国际收支失衡和妥善处理随之而来的大量外汇储备成为我国当前亟待解决的一个宏观经济问题。如果处理不当将严重影响我国宏观经济的健康发展。但是解决这个问题的途径及措施将可能对我国经济健康快速增长、增加就业、物价...
【摘要】20多年来中国的GDP 每年以9 %左右的速度递增,这种高速增长举世瞩目。对经济增长理论、中国经济高速增长的原因以及理论界围绕中国经济增长前景的最新争论进行了综述,并在此提出管窥之见。【关键词】经济增长;经济发展;综述 Abstract : The GDP of China has increased at the speed of 9 %for 20 years. China’s economic growth in high speed is outstanding that attracts the attentions all over the world. In this paper , the author gives an overview on the latest theories of the causes for China’s high-speed economic growth and the discussion centered on it s perspective. Meanwhile , the author present s her proposals.Key words : 　 economic developme...
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如何应对通货膨胀
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&&全​球​的​经​济​刚​刚​经​过​最​痛​苦​的​一​年​,​在​缓​慢​的​复​苏​。​但​随​时​都​会​有​再​次​探​底​的​危​险​而​这​一​年​当​中​为​了​实​行​经​济​刺​激​计​划​,​各​国​都​或​多​或​少​的​加​强​本​国​货​币​的​供​应​,​如​何​既​能​有​效​的​刺​激​经​济​而​又​不​会​出​现​通​胀​的​情​况​。​对​货​币​供​应​的​尺​度​就​很​关​键​了​。
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全世界最庞大的剥削
作者:yevon_ou&提交日期:
浅析中美贸易
　　租住我房子的德国人，是一个彻底的混蛋。每一次我见到他的时候，都醉醺醺拿着一个酒瓶。他的头衔是一个工程师，却连最基本的电器原理都不懂。常常叫我修洗衣机。最后，他在弄裂我的地板后，拖欠了二个月房租，偷偷地逃走了。
　　我时常怀疑，一个素质如此低劣之人，是如何住进全市最高档的生活区之一的。而且我还对他毕恭毕敬，因为他的房租给得高，大约5000元/月。超过一个本地大学生的工资。
　　而对于德国人来说，其实并不高。仅仅约500欧元/月。一个东德流氓都可以承受得起。
　　为什么一个下等人，可以爬到上等人的头上？
　　一）中美贸易
　　让我们设想一下，中国要出口一把椅子，到美国的过程。
　　首先，我们要从深山老林之中，把异常珍惜的树木砍伐下来。然后去皮上光。再之后，我们会活剥一头小猪，把猪皮硝制了做椅垫。椅子需要调制大量的化学物，油漆及胶水。最后，我们可能要从一个四川，或者湖南的工厂，经过数千公里的铁路，运到上海出口。
　　在上海，会有庞大的船队和港口设施等待。制造，运输，报关，都需要耗费大量的人力。当然还有浓烟滚滚，消费的电力和汽油。
　　好了，现在这把椅子终于被装入铁皮集装箱了。可怜的森林老树，猪皮，油漆，石油，都消耗掉了。船只航行到了太平洋中央，然后，然后…………他沉了！
　　是的，船沉了。整艘船都沉了。满载着无数货物与劳动的远航船，就这样沉没了。沉入了太平洋中央，没带起一丝水花。我们辛辛苦苦生产了那么多东西，哪怕消耗与污染；可是，这一切都没有回报。船直接沉入太平洋了。
　　在过去廿年中，美国人从未支付任何货款。或者更确切点说，我们的货物就扔掉海里了。我们以为我们收到钱了，其实我们的货物，全部都扔垃圾筒了。
　　二）美元之谜
　　让我们想一想，出口究竟是怎么一回事。“我出口货物，你给我美元”。
　　我出口了一把椅子，你给我$15美元。价格公道。
　　15美元在美国，可以干什么事呢。大约够买1/4把Made in
American的凳子。或者，够你把凳子腿修一修。美国人觉得$15买一把中国产的凳子划算极了。
　　对于中国的出口商呢。他收到的绝不是“修条椅腿”的价格。$15在国内约折合&#元。（USD/CNY=7）。足够他支付木材、油漆、猪皮、人力的钱。
　　好了，现在问题出在哪里呢。出在了央行。
　　回到了我们最初的问题。一个东德流氓，住进了全上海最高档的社区。房东还要陪笑脸，去帮他修洗衣机。那么，街头流氓哪来这么高的地位呢？
　　对东德流氓来说，他实际支付的是500欧元。对街头小混混来说，还是可以承受的。
　　对房东来说，他实际收到的是5000元人民币（EUR/CNY=10）。这个房租价格也是让人满意的。
　　对央行来说，他收入500欧元，印出5000元人民币。外汇储备增长。
　　那么，谁吃亏了呢。是农民。
　　三）中国海底出口公司
　　近期据说金融危机，中国出口不振。有说下降-1.9%，有说下降-10%的，甚至有说-25%的。
　　其实，这问题很容易解决。
　　具体的解决方案，就是成立一家“中国海底出口公司”。办公地点就设在“帕皮提”好了。别找了，那是太平洋上的一个小岛，涨潮时淹没1/4国土。
　　“中国海底出口公司”注册资金一万亿美金。由中国外汇储备拨给。
　　其具体的业务，就是从中国出口商品。不管是上海出口的，广州出口的，大连出口的，来一船收一船。船载货物到港后，看也不看，哗~~~地一声，就倒进太平洋里。
　　本公司可以保证服务态度绝对好。不挑货，不退货，不检验检疫。不管你是运次等品，滞销品，本公司保证负责兜底收购。付款及时。
　　这样一来，保证沿海的出口经济极大富裕。各路经济大省纷纷救活。民间工厂加班加点，如火如荼，经济V型反转。刺激政策获得极大成功。
　　或许你会问，外汇储备被白白消耗掉了。咦，那不还是在中国商人手里么。
　　四）经济学
　　中国过去廿年的出口战略，其实和“货物倒在海里”没有什么二样。
　　美元并没有什么购买力。2万亿Dollar的外汇储备，也根本买不回“中国曾出口”的等价购买力。更何况，美国的信用，已经大大受到质疑，二万亿美元，最终能拿回多少。金融界目前都是个大大的问号。如果美元收不回来，那么我们过去廿年的出口，都扔在海里了。如果美元通货膨胀，贬值2/3，那么我们过去13.3年的出口，都扔在海里了。
　　对于中国受到危机的出口企业。其实和“中国海底出口公司”差不多。反正我们输到美国的钱也拿不回来。2万亿外汇储备，和1.8万亿外汇储备，又有什么区别了。
　　投资2000亿美元，在太平洋海面成立一家公司，专门负责收购中国货物。货到了就往海里扔。这样的刺激规模，足够外向型出口企业，摆脱困境，大大盛世了。
　　我听说，经济学是一门研究效率的科学。是让整个社会更有效率，少干蠢事。那么，把货物“扔在海里”，是哪门子效率。哪种蠢事。
　　五）输家
　　好了，游戏兜到这里，也该找出谜团了。究竟哪里错了，谁是输家。
　　我的德国租客，用500欧元/月租了我的房子。他觉得英明无比。充分享受了欧洲不敢想象的舒适生活品质。
　　我收了租客5000元/月的房租，我也觉得十分满意。至少他比本地人租金高多了。
　　央行多了500欧元的外汇储备。年尾总结是，央行行长免不了吹嘘二句。政绩大大地加上一笔。
　　那么，谁是输家？是农民。
　　农民是真正的输家。因为市场上的人民币，增加了5000元（新印的）。而他又没赚到外国人的钱，手中的储蓄反而被摊薄了。
　　我们常常说，过去廿年中，中国运输了2万亿美元的货物，到美国去。而美国人，事实上，一分钱也没有支付。
　　世上没有白吃的午餐。那么，是谁为这么一大堆货物付费了呢？
　　是中国的农民。
　　真正为这一堆货物买单的，是中国的央行。出口商能收到&#元的椅子钱，这钱是中国央行给的。而不是美国人给的。
　　央行过度印刷货币，则受损失的是中国内地的农民。无法出口的农民。
　　整个利益链条的分配大致是：
　　美国人：获得60元 （价值105元货物 - 45元）
　　央行： 获得45元
　　出口商：获得5元
　　农民： 损失-105元
　　--------------------------------------------------------------------
　　整个社会生产：5元
　　这里假设了$15的购买力大致和人民币￥45元相当。因为有生产，所以整个社会的财富增长了5元。
　　六）贫富分化、东西差距
　　好了，现在要说到中国社会久治不痼的顽症，这其实是一个问题。贫富分化+东西差距。
　　坦白说，作为一个上海人，我感到无比的幸运。
　　如果我生为西部山区一个内地人，无论我多么努力，命运都注定挫折而艰辛。
　　住在上海，我可以接触“外国人”。
　　你能想象一套房子，月租金5000元么。在许多内地城市，这是完全不可想象的。因为他们接触不到外国人，物价感觉是500欧元的外国人。而对于本地人来说，&#是可以买很多很多很多东西的了。
　　往远了去说，这么多高楼大厦，金茂大厦的租金高达30000元/天/楼面，没有跨国公司，是绝对支撑不住的。很多五星酒店，高档餐馆，奢侈品商店，都是完全由“外国人”消费养活的。
　　更远了去说，远洋贸易，跨国贸易，许多上海产的并没有价格优势的商品，出口到了美国欧洲，就成了价廉质高的Made in
China。外向型经济靠的是什么，靠的就是外国人觉得便宜。
　　这些优势，西部省份都是沾不到的。许多内地小城，或许几十年也没有一个“国际友人”来到。
　　那么，代价是什么呢。作为一个上海人，央行滥发纸币，我们一样身受其痛。几乎所有人，都可以看见人民币票面“零零零零零”一个个加上去。
　　但另一方面，沿海省份可以从“外国人”身上获益。好比我能获得5000元/月的房租。从而抵消了央行“滥发纸币”的损失，甚至略有剩余。
　　而内地省份，就没有这个优势。中国一船船的出口沉到太平洋里，其对应的就是国内物品不足。货币却泛滥。
　　内地省份，承受着几乎每年10%的货币贬值。老百姓因此无法积蓄任何财富。略有积蓄就被通货膨胀掠走。
　　中国的“东西差距”，主要由导出口战略造成。如果没有刻意压低人民币汇率，“东西差距”会有，但绝不会这么严重。
　　七）明天、美好的世界
　　好了，现在让我们设想一下。假如中国放弃“出口导向”型战略。
　　严格一点，假设中国立即“禁止”所有的出口。反正我们外汇储备也够用了。不需要再囤积更多的外储。或者宽松一点，仅仅是提高人民币汇率，提高到人民币：美金=1：1，市场自然会作出调整，顺差收减到零。
　　a）价格
　　如果中国“禁止”了出口。那么，原先用于出口的产能，将全部转为内销。中国的净出口，一般估计为GDP的10%左右。这笔货物转入内销市场，将使价格下降1/3。
　　另一方面，中国不再出口美国，也就意味着中国央行不用再继续印钱。中国内陆的劳动人民将可以积蓄财富。而不是落入投机家的手中。
　　以上二股力量合力，中国国内的物价，有望下跌50%。
　　b）贫富分化
　　除此之外，价格的下跌，还将产生政治上的重大影响。首先，贫富差距将大大缩减。
　　中国目前的贫富差距，集中体现在二个方面。1）离外国人的距离。2）离政府的距离。
　　离外国人距离近的地方好赚钱，越近越好赚。上海就比杭州更好赚钱，并不是上海人比杭州人勤劳。而是外国人登陆首选上海。陆家嘴又比桃浦新村好赚钱。因为外国人优先入住五星级酒店，而不是工人新村。
　　同样道理，离政府近的地方好赚钱。省比市好赚，市比县好赚。因为中央政府不断地印发纸币，钱总是最靠近财政部，然后靠近地极市，最后才靠近县和乡。
　　导致的结果，就是并不靠“劳动致富”。好比我每年养猪积蓄3000元。但政府每年通货膨胀10%。
　　那我财富到30000元时，就增长不上去了。每年的养猪劳动所得，都被存款“缩水”抵消。三十年过去了，日作夜劳的农民依然贫困。只有靠近政府拿项目的人才能发财。
　　如果放弃了“出口导向型”的战略，没有了央行滥发纸币，则劳动可以积蓄财富。而投机无所获得。
　　c）内需
　　再其三，中国经济结构能够更健康。
　　我们整天在喊“增强内需”增强内需。宏观金融不改变，内需如何增强？
　　最简单的一点，你货物都拿到国外去卖了，国内的消费又怎会起来？？？
　　我们整天喊削减出口，汇率不改变，出口又怎么会降下来？
　　促动内需最简单的办法，就是把“外销”的商品，全部拿到“内销”上来。国内商品数量增加33%，价格下跌1/3。人民生活极大富裕。
　　我原本每月赚3000，花2900。“内需”无法再增加。现在物价跌了，买完水电米油电脑球鞋后，只花了1900。天下还有比这个舒心的事么！
　　物价下跌1/3，家庭“可支配收入”大大增加。各样新消费，新娱乐，新休闲层出不穷。整个社会欢乐极大娱悦，服务业比重大大增加。
　　八）结语
　　有人冲到我们的草原，抢夺我们的牛马，抢夺我们的羊羔。我们拼命反抗，因为我们知道他是强盗，抢我小羊的强盗。
　　有人在电脑前拨动了几个数字，宣布了几项政策。造成了数以十万亿的财富移动，造成了沿海几亿人的繁荣，造成了内陆几亿人的贫穷。
　　我们不知道。因为我们不懂经济，不懂金融学。我们只知道日子是很苦很苦的，却从来不明白为什么。
股市真正的危机
作者:yevon_ou&提交日期:
　　股市真正的危机
　　经过理财专家几十年的不懈努力，终于把我们整理得一贫如洗。
　　 ------ yevon_ou
　　一）理财师
　　有一种工作，叫“理财规划师”。他们在中国比较少见，但加拿大的H&R
Block，美国的CITI财富，瑞士的苏伊士集团，英国的Westminster，可都是大大有名的大财团。
　　理财规划师的主要工作，是劝说你把“终身规划”，转移到他们银行去。比如说，从20岁开始，每年定期定额购买一个基金，然后若干年以后可以实现你上大学、买房、教育储蓄，养老…………等等的目标。
　　通常情况下，理财规划师会给你列出一个表格。你现在投入一笔资金，按每年10~12%的回报率，到十五年之后可以变成多少。然后可以抽取一部份去买车。余下的继续“投资”，到你六十岁时，这笔钱会变成如何一笔财富。同时，理财规划师也会建议你在“风险/收益”中作一个调整，比如说，随着年纪的增加，逐步减少股票的投资份额，增加债券的投资份额…………
　　通常情况下，理财规划师会告诉你，假如你在20岁的时候投入3万元，按12%的回报率。而你另外一个朋友，一直到35岁的时候，才开始“咨询理财顾问”，投入10万元。购买理财产品。则最终到你们双方都是60岁的时候，你的3万元养老金，甚至比他10万元养老金还要多。由此得出结论：“理财应该靠早”，“金融市场是一颗摇钱树”。
　　另外一方面，理财顾问也会给你计算一份复杂无比的表格，告诉你“定期定投”的必要性。为了要凑齐足够的养老金，你必须在现在购买他们20万元的基金产品，然后每个月再购买7500元的“定期定投”，充分帮衬他们的生意。这样到你退休的时候，才能够积蓄起足够的退休金。应付啃老生活和通货膨胀的侵蚀。
　　好了，现在请把这一句话抄下来吧：经过理财专家几十年的不懈努力，终于把我们整理得一贫如洗 ------ yevon_ou
　　二）复利回报
　　对于理财师的呱呱不休，其实我们只要问他一句话就可以了。“假如我一个初生婴儿，刚出生的时候，给他存入1万元，到60岁时，他能够收入多少！！”
　　通常，理财专家都会向穷人推销非常多的产品。他们对那些山村里出来的，白手拼搏的贫寒大学生说；“你现在25岁，马上把所有的积蓄，购买15万元基金。”“然后再按照定投定额，每个月拿&#出来继续购买我们的基金”。将你的每一分储蓄都拿来购买我们的基金，只有尽可能的投资，才能踏上致富之路。你不是从贫穷的山区乡村出来的么，不要紧，只要你根据我们的致富药方，长期投资，你也可以成为“百万富翁”，你也可以成为生活优裕的富人。你也可以看到一条进入上流社会的道路。
　　通常，理财专家会给你勾画前途。对于那些贫寒的，简陋的，狭隘的，没见过大都市骗局的，乡巴小伙子来说。读了二本“投资致富书”之后，让人浑身热乎乎的。一条金光大道竖立在了眼前。我们虽然现在没钱，刚从山区出来，毕业没多久甚至连助学贷款都没有还清，但理财金皮书已经告诉了我们。只要我们坚持“投资”，定期定额将每一份积蓄投入股市中，我们也可以致富，也可以进入上流社会，也可以成为“百万富翁”。这一切，甚至还不用花费太大的力气。只要购买了以后，每个月收对帐单就行了。
　　作为一个城里人。我们总觉得不对劲。让我们简单地问一下：“当初生婴儿出生的时候，我给他存入1万元，等孩子退休时，能拿到多少？”
　　理财规划师绝大多数的销售对象，都是25岁，刚刚开始工作，积蓄不多却踏入社会底层的年轻人。所以，绝大多数他们的“复利”回报，都是从25岁开始计算的。
　　但我们不同，我们是城里人。生活已经有了积蓄，也不用为衣食发愁。
　　请允许我们问一句，“如果0岁的时候，给他/她存入1万元，到60岁时，投资回报能达到多少？”
　　简单地拿计算器算一下，按照理财顾问们吹嘘的12%回报率，10000元将变成&#,086元。一千万多一点。
　　同学们，其实你们不用那么辛苦的。
　　不用按照理财顾问的说法，在25岁的时候，拿出全部的积蓄10万元购买基金。然后在剩余的35年漫漫长人生中，每个月都背山重垒地，拿7500去定额定投基金。你难道就不担心失业，生病，父母红包，旅游………………
　　同学们，其实理财很简单。你不用考虑复杂的算法，不用考虑理财专家的挑选。你只要很简单地“在婴儿出生时给他存入1万元”。
　　“在婴儿出生时给他存入1万元”。这是很简单的事，目前剥腹产都要&#呢。算上营养费更远远不止。一万元几乎人人都拿得出。投入一万元，你就彻底解决了娃娃的“养老金”问题。彻底解决了无数人头疼的养老费用问题。彻底解决了中国美国英国法国，全世界几乎所有老龄化国家养老费不够的问题。
　　只要你简单地拿出10000元，按12%的回报，六十年以后复利就有1000万元。这笔钱足够你解决任何的生活问题。足够让每一个中国人成为千万富翁，足够让你“孙子的孙子”都成为富翁。
　　只要简单地把钱投入股市“长期投资”，每一个中国婴儿都能成为千万富翁。每一个国家，都不应该存在养老金，社保基金的问题。
　　那么，问题出在了哪里呢。为什么全世界人民，还那么辛苦呢。
　　因为“理财师”根本就是神棍！！！
　　三）骗局
　　这一场骗局，真正的漏洞在于，股市并不能提供12%的回报率。60年连续不断的“复利”投资，10000元投资，并不能变成1000万元，甚至连100万元都不能。
　　六十年的持续投资，10000元只能变成…………嗯，约80000元。
　　整场骗局的核心，在于“股市长期的回报是10~12%”。而事实上在历史的长河中，股市根本达不到如此回报。
　　“理财规划师”起源于1945年二战结束。当时的加拿大，大约有50000名士兵战死。从而催生出一批“富有的遗孀”。她们继承了丈夫的贵族身份，一大笔存款，但除此之外别无收入。她们必须依靠一个很谨慎的理财规划师，把这笔钱投资/回报/逐步消耗，一直到她们老死。
　　“理财规划师”的兴盛，起始于80年代，随着股票的大牛市。并最终在2000年达到顶峰。当时道琼斯指数连续突破6000点，7000点，8000点，并最终在日，收盘突破10000点！
　　所谓“股市长期回报10~12%”论调，绝大多数都兴盛于2000年。
　　以当时的股票点位，无论是过去5年，过去10年，过去20年，过去30年，股市都是傲视群雄。遥遥领先。学术界理论界，依此而推销股票理论。整整的一代人，出生在“股票大牛市”的氛围之中！
　　按照投资惯例，使用YTD作为统计数据，也无可厚非。（YTD：迄今为止）
　　依据一个2000年举行的投资者调查，相信股市在未来十年（）年中，能获得10%回报的人，占50%。相信未来十年能获5%回报的，占25%。相信未来十年是亏损的，不到总调查人群的5%。
　　如果按照12%的回报率，九年以后的今天，2009年春节，美国道琼斯指数应该是多少呢。应该是25000点左右。可实际是多少呢，很不幸，大约在6600点左右。
　　上一次Dow Jones跌到近7000点时，我曾撰文写出，。此种数字的下跌，不仅仅是金钱的损失。
　　更重要的是，是“股市理论”“股市信仰”的丧失。
　　同学们，股市已无法提供10~12%的复合回报了。
　　四）长期
　　其实，我们把目光放到一个更长远的周期。就会发现2000年时泛滥一时的“股市长期”“风险回报”是何等的幼稚。
　　从长期而言，除了的短暂十年，其余任何一个时代，股市回报10~12%都是不成立的。
　　在道琼斯官方网站上，我们可以找到的所有数据。最早甚至可以追溯到1896年。取日，道琼斯收盘6626.94点。则：
　　如果按照过去5年，回报率-9.10%。
　　过去十年，回报率-4.04%。
　　过去二十年，回报率5.57%。
　　过去三十年，回报率7.23%。
　　过去五十年，回报率4.91%。
　　过去一个世纪，是75.47点，109年平均回报4.19%。
　　从开始到现在，是34.59点，113年平均回报4.76%。
　　从以上各项数据我们可以发现，在任何一个阶段，股票都没有实现过“传说中”的10~12%回报率。公允而言，谈论股市，取4~5%心理回报为宜。
　　假如我们可以坐时空隧道，穿梭到过去的岁月，去从事“股评家”这一光荣而又伟大的职业。则无论我们回去到50年代，60年代，70年代，80年代……………我们都不可以吹嘘道“股市提供10~12%”的回报率。
　　真正地从历史上看，“股市10~12%回报率”有且仅有出现在年，克林顿执政中后期的黄金时段。这只能说是一种偶然现象，而不是必然现象。
　　胡锦韬总书记教导我们要“与时俱进”。研讨股市的理论，经济规律，自然也应该“与时俱进”。
　　随着时代与事实的发展，所谓“股市长期10~12%回报”理论已不符合实际。今时今日，我们需要修正我们的理论。
　　五）美国以外的股市
　　除了道琼斯指数以外，我们还需要提醒大家的。在过去一个世纪，美国股市是全球表现最好的股市！！
　　在过去的一百年中，美国股市是全世界表现最好的股市。其次是英国股市。
　　美国股市尚且如此不堪。许多亚洲“发展中国家”，其股票，与股票市场，就更令人失望了。
　　在《亚洲大亨》书籍中，曾详细地描述了，亚洲投资者；依照欧美学家“股市长期10~12%回报率”的美妙理论，投资于本国股市。无论马来西亚，菲律宾，泰国，印度尼西亚…………最终，却没一个获得了“理论上”的回报值。
　　马来西亚最大的财团，郭鹤年家族，其股价还停留在20年之前的价位。印尼最大的金光集团，则干脆申请了财务破产。香港郑裕彤的“新世界集团”，股价一度跌到2.25元，相当于1963年的价格。
　　其股价，仅为帐面净资产的10%。PB=0.1
　　没错，就是那个在南京东路，淮海中路拥有物业；在全中国19处大型商场的“新世界发展”。
　　为什么，因为在发展中国家，除了股票市场“内生性风险”之外，还存在“代理人风险”。
　　即监管不力，漠视小股东权益。转移利润等等嫌疑。
　　以新世界发展为例，哪怕他净资产23元，股价2.3元。如果他永远不分红，三年开一次董事会，小股东又哪会信任他呢。非得要90岁的“四叔”重新出山不可。
　　如果说美国股市，长远来说，仅能提供4~5%的回报率。
　　则作为全世界表现最好的股市，其他国家将更为不堪。连2~3%都没有，甚至可能是负数。中国股票短期内可能表现很好，但却无法实现100年的“复合增长”。
　　六）股市真正的危机
　　言归正传，我们来谈论一下股市真正的危机。
　　股市真正的危机，来自“投资者基础”的崩坏。
　　美国证券交易所，之所以叫做NYSE。是因为最初的时候，股票交易完全是在咖啡店里进行的。没错，就是我们现在看到的“星巴克”“真锅”这种类型的咖啡店。股票最早的交易员，全都是一群游手好闲的家伙。
　　美国有股票交易的历史很早，但最早参与的人却很少。从最初的时候，股票被认为是一种“不务正业，投机”性质严重的活动。一名上流的，高贵的绅士，是绝不会把大额资产放在证券上的。当时的无冕之王，是国债。比如象《冷山》之中的妮可·基德曼。
　　NYSE迄今仍保留着古老、而又保守的传统“只在自己人之间交易”。纽约证券交易所一共有533名会员。所有的全美国股票交易，有且必须在这533人之间发生！
　　按照传统，“纽约证券交易所”最初是发生在咖啡厅里的。二个人点了一壶摩卡咖啡，交头接耳地窃窃私语。然后交换了现金与票据（最早的股票，有实物纸张）。完成匿名客户的委托。而所有的操纵股价，内幕交易，统统都是见不得人的勾当。
　　一直到1945年大战结束，美国持有股票的人数，不到总人口的5%。
　　所有这一切，都在1980年发生了转变。
　　基金的兴起，401(k)养老计划，传媒的态度，这一切是“大众洗脑术”的三大利剑。
　　美国股市的真正兴旺，发生于“平民大众投资股市”。数以千万计的美国民众，可以提供为数众大，回报要求很低的“廉价资金”。而股票如果总是在人口5%的大鳄手中炒来炒去，大鳄们可都是要求8倍市盈率的。
　　股市从1980年开始了牛市。而基金经理们开始给平民股民灌输“股市回报10~12%”的神话。
　　平民们的大量资金涌入，则进一步推高了股市。
　　股市回报高-〉资金涌入-〉股市更涨-〉更涌入 ………………这形成了一个正反馈。
　　今时今日，时至2009年。“养老理财规划”，“股票型基金”，“定期定投”，几乎已深入到我们身边的每一个角落。全美拥有股票账户的人，超过了8000万。“共同基金”，“定期定投”，几乎象二跟吸管，插入了我们身旁。
　　先生们，请记住，“二根吸管”，这对整个证券行业，对华尔街，几乎是生死咎关的。
　　华尔街需要源源不断地资金。一方面，数以万计的“基金经理”，每一个人都享受着上百万美元的年薪。另一方面，因为股票远远超过实业价格。所以你无法阻止“大股东套现”，还有源源不断地公司想在华尔街IPO“集资融资”。
　　华尔街需要源源不断地资金。不是你抛售，哪怕你不“继续买进”。都会是一场大灾难！！
　　长期以来，“养老基金”+“定投定额”+“政府基金”是华尔街长线资金的主要提供者。
　　他们哪里来的？就是冲着股市“年10~12%回报”来的。
　　数以千万计的美国人，把他们的养老金存放在美国股市中。这些人并不是富人，而仅仅是“追求回报者”。美国人的积蓄并不多，如果股市不能实现如期回报，他们就将没有足够养老金。
　　养老金，保险金，政府的社保基金，在1960年之前，是并不投资股市的。以后因为股市表现太好，再加上股东们一再要求“提高回报”，所以才逐步加大股市投资。
　　股市的真正危机，如果今天，“股市长期10~12%”的回报；如此神话一旦破灭了，会发生什么事？！
　　真正的危机，股市的“投资者基础”会发生动摇。
　　对于养老基金，社保基金，如果他们不再信任股市，不再将股市作为一个“长期回报”的地方。他们就会停止买入，甚至撤出。
　　一旦这些“长期的，源源不断地，低成本”的资金撤出，对美国股市将是灭顶之灾！
　　如果失去长线资金，道琼斯指数可能直线下跌。而下跌，会造成进一步的“长线投资者”撤出。从而造成恶性循环。
　　下跌-〉长线资金撤出-〉再下跌-〉长线资金再撤出-〉进一步下跌……………………
　　股市真正的危机，在于“股市长线10~12%回报率”神话的破灭。如果人们对你“长线不信任”，就会导致恶性循环。
　　想象一下，如果股市，在美国人的印象中，再退化到一个“不务正业，投机”的场所。再退化成只有5%的大鳄和投机者，在参与股市交易。
　　那么道琼斯指数，得跌到多少点才是底啊！
　　七）股市神话破灭对美国的影响
　　时间已经不多了，已过九年。
　　“股市长线回报10~12%”这一个神话，发生在2000年。迄今为止，已过了九个年头。
　　通常而言，我们可以糊弄投资者一阵子。比如我们说“股市总是涨涨跌跌的，不必在意”，又或者是“现在跌下来，正是长线吸纳的好时机，赶快入货”。
　　但谎言不可重复一百次；九年过去了，股市还没有涨，投资者坐不住了。
　　如果美国股市，在短期内还不能猛烈反弹的话；我们不妨说说，由此带来的噩梦后果。假如，我是说假如，Dow
Jones指数从此一蹶不振，长期徘徊在点之间。再下跌1~2年，然后平盘1~2年，然后小幅上升1~2年。一直到2020年之前，还升不到8000点以上。
　　那么，我们该坐下来；掰掰手指头，算算美国的养老金问题了。
　　美国人的窟窿，将一个一个冒出来。
　　首先，让我们算算，什么叫做“美国的财富”。以一个很典型的中产阶级美国人为例，他可能拥有100w美金。
　　那么按一般理财顾问的操刀，他可能拥有40%的债券，60%的股票，从而形成一个比较“平衡”的资产配置。
　　如今，股市跌去一半。他的股票投资从60w变成30w。总资产还剩下40+30=70%。打了个七折，似乎还不差。
　　且慢，帐不是这样算的。
　　我要问你，如果一个美国人拥有40万元“美国国债”。那他的总财富是多少。
　　你可能毫不犹豫地说，是40万元。
　　回答错了，应该是0。
　　“国债”是什么，国债是“国家欠你的债”。
　　那么“国家”是什么呢。国家就是你！
　　所谓的美国国债，归根到底是要“美国人民”来还的。每一个美国人，都承担着“美国政府国债”的之一。
　　单独一个人，可能“国家欠你债”。
　　但如果将三亿美国人看成一个整体，是不可能每一个美国人，都拥有“债券”的。所有的这三亿人累加起来，一定是0。一个国家，不可能靠“人民欠政府债，政府欠人民债”而实现财富，打包一定是中和掉的。
　　举例来说，3亿个美国人，总计拥有了美国国债120000亿美元。
　　这是财富么。不是。因为政府的负债，要平摊到每一个公民头上。所以每一个美国人，欠的债就是4万美元。
　　你手里的债券超过了4万美元，你是拥有财富的。你手里的债券少于40000美元，你不仅是个穷光蛋，你还倒欠社会钱。赶快把钱花了，移民中国吧。
　　就美国总体来说，所有的美国人拥有的“国债”，就是美国政府的负债。
　　而且还不止。
　　因为美国，是一个“债务国”。除了欠他自己国民的，他还欠外国政府的。比如说欠中国政府20000亿美元外汇储备，欠日本政府10000亿外汇储备，印度3000亿………………
　　美国债券市场，总价值20万亿美元。外国人拥有40%。也就是说，“美国的财富”债券方面是赤字；负数-80000亿美元。
　　美国人要养老，只能靠消耗他们自己的财富。财富分二个方面，股票+债券。
　　债券方面，前面已经算过了，-8万亿美元。
　　股票方面，外国人大约一共拥有10%的美国股票。股崩之前，美国股市总市值约20万亿美元。
　　也就是说，股崩之前，“美国人的财富”是18万亿-8万亿=10万亿。
　　股崩之后，“美国人的财富”是9万亿-8万亿=1万亿。
　　好了，现在全部三亿人口的美国人。他们的养老金，就只剩下一万亿美元了。
　　他们还活得下来么？
　　他们还能养老么？
　　他们如果不能养老，他们会滥发纸币么？
　　他们如果不能养老，他们会打仗么？
　　八）股市神话破灭对中国的影响
　　中国人贫穷而又贪婪。
　　我们渴望致富，比美国人更渴望。我们轻率就相信了10~12%的神话，甚至这样还不满足我们的胃口；A股的炒家，渴望的是20~24%的回报。
　　我们实在太希望发财了。
　　A股股市，是一个赌场。从1988年开市至今，A股成功地实现了每年-20%的回报率。你没看错，是负数的-20%。即每一年亏损20%。
　　或许有人问，A股不是从100点，一直涨到了现在2200点么。翻了也有22倍。怎么算复合回报都有15~16%。至少“负数”这个结论太吓人了。
　　没错，是你的算法不对。A股是一个更隐秘的骗术。
　　我暂时还不想揭穿你们。因为A股的神话，是一个希望。有利于宣泄愤怒的、贫穷的、山区凤凰大学生，有利于锻造和谐社会。
　　直到我写下一篇文章。
　　（yevon_，日晚）
　　你是投资高手么？
房价没跌，物价飞涨，为什么
作者:yevon_ou&提交日期:
房价没跌，物价飞涨，为什么
曾经的政策，总是使绝大多数人受益。或者至少一部分人受益，一部分人受损。
今天，我们正在面临困境。所有的人都受损。
　　9.27宏观调控的结果，房价没有跌下来，物价却涨上去了。在这场游戏中，售房者，购房者，财税局，买菜的大妈…………所有的人都是受害者。
　　为什么，怎么会这样的。
　　一）池子说
　　其实关于货币，一个“池子说”大家早已耳熟能详。货币就象是洪水，水来了总得有一个地方盛放。对于大宗市场而言，池子一共就只有三个：房产，证券，物价。
　　但是，令人惊异的，是9.27之后的物价飞速上涨。如果说，9.27之前物价其实也在涨，但不过每月1~2%，每年约15%的涨幅。
　　但9.27之后，物价一下子变成了30~50%的涨幅。现在的涨价，是3元涨到5元，38元涨到48元。似乎没有30~50%的涨幅，根本就没涨过瘾。
　　为什么会这样呢。房价并没有下跌，物价为什么要“加速”上涨呢。这是“池子论”所不能解释的地方。
　　真正的解释，哪怕房价没有跌，仅仅是房屋“交易量”减少。对物价影响都是灾难性的。
　　一个池子的大小，不是和“房价”成正比。而是和“房价*交易数”成正比。
　　二）货币公式
　　关于物价，在宏观经济学中，有一项著名的“货币流通速度公式”：QP=MV
　　Q：商品数
　　P：价格
　　M：货币数
　　V：流转数
　　这是一项很重要的公式。好比一个商场内，成交了50个鸡蛋，每个价格2元。如果商场上有4张拾元纸币，那么每张纸币上必然是2.5个指纹。
　　这项公式还有一种写法：M=QP/V。其中V基本上是常量，大致维持在3~3.5左右。
　　这个公式说明的是什么呢，说明一个池子，可以容纳多少M（Money），是和Q*P成正比的。
　　一个池子有多大，不仅和“物价”有关，还和“商品数”有关。譬如一幅吴道子的画，可能价值1亿人民币。但他存量稀少，一共就1幅。所以他对于货币的池子“容量”仍然是非常小的。可能就/3.5=3000万。
　　也就是说，吴道子的艺术画，吸纳了人民币“发行量”3000万元。
　　再比如说，粮食市场，这是一个万亿规模计的市场。按人均年消费365斤计算，每斤2元。就是一个730*13亿=10000亿的大市场。但是，1万亿粮食市场中，60%是农民自己种自己吃的，不进入流通市场。所以粮食市场消耗的池子“容量”是10000亿*40%/3.5=1200亿。粮食市场并不是一个大型的市场。
　　再比如说，中国沪深股市的总市值大约为25万亿。但池子的“容量”不是看总市值，而是看交易量。目前沪深股市，日均大约交易量2000亿元人民币。二百个工作日总共交易2000亿*200=40万亿。而股市中股民是疯狂的，M=QP/V。股民们的V流转次数，远远超过3.5，大约在20左右。所以股市中冻结掉的资金，在2万亿左右。
　　再举一个楼市的例子，2009年中国房地产销售面积在9.4亿平方米左右，销售金额4.4万亿。如果算上二手房，按50%:50%计算。则房地产总交易金额8.8万亿。假设楼市中的资金，一年周转1次。则M=QP/V，楼市可以“池子”掉8.8万亿货币。
　　综上所述，中国目前名义上有66万亿M2。其实你可以把M=QP/V，一个个逐项累加起来。包括大蒜市场消化了200亿元货币，绿豆市场消化了150亿元货币，生姜市场消化了120亿货币，股市消化了20000亿货币，楼市消化了88000亿货币。。。。。。
　　我们这个市场上的商品琳琅满目，千千万万种商品的M累加起来，就是我们的M2总数字。千千万万种商品“池子”累加起来，就是我们的总池子。
　　如果现在我们的货币继续增加，譬如从66万亿增加到80万亿。那么我们就要把多出来的洪水，分配到池子中去。可以注意的是，某些池子非常地小。譬如“蒜泥狠”“姜你军”都是很小很小的池子，只要轻微地再涌入几百亿元的资金，价格就可以翻几倍。
　　粮食市场其实也不大。房价如果少涨10%，那粮价至少得补涨十倍。。
　　三）微观生活
　　讲宏观的结构，可能很难让人体会。我们再来具体地讲一讲。老百姓日常家居生活，会是什么样的。
　　假设我是一个小白领。一个月赚5000元。当每月一号我的工资发下来以后，我大致会怎么用呢。
　　我会把工资分成几份，按照每个月的预期开销。
　　1）吃饭：1000元
　　2）交通：200
　　3）通讯：200
　　4）衣服：300
　　5）房租：1500
　　6）娱乐：500
　　7）购物：300
　　8）筹首付：1000
　　其中，安排好某一方面的开销，就意味着该方面的“池子”有多大。譬如我准备的每月服装费是300元。那么每年就是3600元。十亿中国人就是36000亿元。按照3.5的流通速率，“服装”这个池子就可以消化掉10000亿元“货币供应量”。
　　在所有的开支中，也有一部分钱是不能动用的。譬如最后一项“筹首付”。这1000元就是储蓄。可能是银行里的一张定期存单，可能是买了股票基金债券保险，可能是参股投资了一项实业，也可能是为我自己准备的养老金计划。
　　那么，大家发现了这张表的问题了没有。这张表问题在于，我的实际消费，仅仅有我收入的80%！收入五千元，消费仅仅四千元。
　　那么，还有一千元去哪里了呢。原来被我储蓄了起来，“哪怕今天紧一点省一点，攒钱明天买房子”。或者“年轻的时候投资股市，复利养老成为大富翁”。
　　这其实是一场骗局。
　　再深刻地想一下，假如某一天，我们的非储蓄比例不是80%，而是60%呢。我的工资是6666.66元，每个月花4000元。
　　再想一想，比例50%呢。我的工资是8000元，花4000元。
　　再想一想，比例20%呢。我的工资是20000元，花4000元。
　　这个，就是切实在我们身边发生的事。
　　因为通货膨胀，这个社会的钱其实是不断增多的。当然，增多的侧重点有所不同，公务员很容易获取大量好处，普通工农还在日以继夜地劳作。此为侧话，暂且不提。
　　当整个社会钱多出来以后，就会烧得慌。
　　但是奇怪地是，一直到几年之前，无论银钱增加得如何迅速。居民消费始终增加不多。
　　通俗点说，就是无论你工资从5000涨到20000。你的个人消费，仅仅仍只有4000元。或者4040元。
　　那么多出来的钱哪里去了呢：“存钱买房子”。
　　那为什么我已经二万高收入了，还天天吃泡菜呢，因为“存钱买房子”。
　　为什么存款几十万了，还不敢下馆子呢，因为“存钱买房子”。
　　几年前，中国有一个非常弱智的专家。他希望“均贫富”。
　　他的主张是，富人这么有钱，穷人这么没钱。假如把富人的钱平均分给穷人，那么穷人会很富。
　　假设我们现在把Bill Gates杀了，穷人每人分掉20000元。那么，我们的生活会不会变得更好呢。
　　答案是绝对不会！
　　因为当我捧着20000元，到市场上去购物时，我买牛奶，则牛奶涨价。我买面包，则面包涨价。我买草莓，则草莓涨价。我买汽油，则汽油涨价。
　　你要搞清楚，纸币财富是“虚”的。是虚拟财富。实物财富才是实的，是实体财富。
　　小白领现在看着3毛钱一个包子，2元钱一个大梨，28元一次足浴；那是因为你“省吃俭用”，守着20000元的月薪，只消费4000元，不去购买。
　　等你一旦去购买，包子涨价，鸭梨涨价，足浴涨价，连钟点工都涨价。
　　你可以有20000元的工资，可以有“名义上”非常富裕非常富裕的生活。但你只能花4000元，只能看不能动。
　　一旦你用了，物价就会涨。你实际就享受不到这么多生活。
　　中国上亿小白领，只有大家都摒住，你这20000元才可以享受二万元消费生活。如果你一旦去开始消费，物价就会上涨。只有别人都摒住你不摒住，你才可以消费714次足浴。
　　感觉是不是很拗口？但这就是货币悬河下的实情。
　　整个社会的骗局，就是M2远远大于GDP。我们的人民币，其实没有“真实物资”支撑的。
　　四）宏观调控后的灾难
　　如上所述，中国的M2/GDP已经高达170%以上。有太多太多的人拿着20000元的工资，白的黑的。但市面上的物资，却仅有4000元左右。
　　在之前的动力下，主要的维持功能，是靠老百姓“省吃俭用”。
　　哪怕我赚一万、二万、三万的工资，赚再多的钱。我就是不舍得花。我要“攒钱买房子”。
　　这就是“工资20000，有效物资4000元”情况下的解决方案。一种不平衡但暂时有效的方案。
　　但在“宏观调控”之下，这一切都被毁了！
　　宏观调控之后，买房变得非常地困难。不仅仅刚需初次买房困难，改善性换房也很困难，甚至连富豪们想买第三套住宅都很困难。
　　刚需们付不出三成首付，改善型不能接受110%利率，富豪们全款买房还要受“限购令”限制。
　　大家一合计，还“攒钱买房子”干啥呀。拿出来花吧。
　　本来“月收入20000元，有效物资4000元”就是一种脆弱的平衡。当人们一旦“死心塌地”，不再为房子准备做一辈子房奴的时候，这些资金就会涌入消费市场，就会发生灾难。
　　想象一下，你原本每个月花4000的。现在一下子每月花20000。弄得不好，还会把以前积蓄储蓄的二三十万首付也拿出来花。
　　而我们国家，其实没有这么多“真实物资”的。我们的M2/GDP是170%。正常是70%。
　　我们的纸钞，把商店买空三次都不够。
　　我们前面再三重申，大蒜是一个池子，生姜是一个池子，绿豆白糖是一个池子，股票是池子，房产是池子；M=QP/V，整个社会的66万亿货币，就是由大大小小的池子M累加起来的。
　　而现在，房价的价格P没有动。但房屋“限购”了，政府为交易设置了重重障碍。房产的交易量Q急剧下降。房产的这个池子容量Q*P就迅速变小了。
　　人们对买房“死心塌地”了。每个月也不把工资的50%拿出来储蓄“攒钱买房子”了。这50%的资金就涌向社会，享受生活。物价就完了。
　　五）完美的正义
　　什么是正义，什么才是对老百姓好的事情？
　　很多人都在说，“为了买房子，我们省吃俭用，钱都储蓄起来。衣服也不敢买，馆子也不敢下”。这么多么万恶的KFS，这么多么万恶的令人控诉！
　　其实，在货币供应量M2/GDP=170%的情况下；房贵，已经是最好的结局。
　　我们的策略，就是尽一切可能地把房地产这个“池子”做大。让你把50%，60%，70%的工资都存起来。每个月就只花4000元基本生活费。省吃俭用一辈子为了一套房子。
　　这是痛苦的么，是痛苦的，但仅仅是“一项”商品的痛苦。总体而言还是99%的幸福。一样东西涨价总比9999样东西涨价好。
　　就象60年代的上海牌手表，手表特别贵，一块表相当于二年工资，但又是“老三件”丈母娘娶女儿之必备物品。知识青年为了一块手表，勒紧裤腰带加班加点，多干少吃，三班倒做得象老黄牛一样。1961年的时候中国也滥发纸币，但痛苦的只有知识青年，只有手表，底层工人农民日子还好受一点。
　　但是，在愚蠢的9.27房产调控之下，房产“池子”变小，他不仅不能蓄纳水，反而涌出来许多水，把“蒜泥狠”“姜你军”各小池子都满溢得无法忍受。这实在只能叹息上位者~不学无术。
　　目前北京已有声音，说“最严厉的宏观调控”又接近失败。9.27新政骂声一片，叶檀女士正在鼓吹“最最最严厉的宏观调控”。唉，你属驴子的么，撞墙了，说明你方向不对该往回走。为啥非要死驴犟前呢。中国目前需要的是房地产交易，交易，再交易。M=QP/V，让二手房交易量增加10倍，100倍，200倍，才是宣泄货币压力的正道。
　　可能有人又要说了，“关于拿房地产作泄洪口”，你这个说法不对，你的做法完全属于旁门左道。
　　用房地产作泄洪口，是增加了城市刚需的痛苦，增加了千千万准备结婚、进城、拜见丈母娘的小白领们的痛苦。无论哪种痛苦，都是痛苦。
　　最最完美的正义，应该是根本没有“洪水”。完全不需要池子。M2/GDP=70%。我们不需要讨论是让一万种商品涨价，还是让房子一种商品涨价。最好是什么商品都不涨价。甚至还如朱瑢基时代，人民手里的人民币越来越给力。
　　唉，我们只是~智囊。当M2/GDP=170%，大祸已经发生。智者只能想办法来补救或者辅佐。
　　智者并不是Prime Minister，想从根本上根本没有“洪水”。我们得换一个更有责任心的首相才行。
　　（yevon_，日午）
央行短视化，将导致更严重通货膨胀
作者:yevon_ou&提交日期:
　　@强者坐庄 　22:01:29
　　本朝一以贯之的政治意志是维持货币放水政策，“利出一孔，利归一孔”。
　　房价的普涨也好，差异性暴涨也好，为日用品领域表现的通胀制造理论依据也好，大规模基建（如铁公鸡及现如今的水利）也好，鼓励新能源投资也好，制造经济热点新区也好，目的只有一个：消化超量货币。
　　朝廷大员对空调和其他经济政策的艺术境界有着独特的理解：要让不同阶层的草根分别轮换承受货币放水带来的财富损失，尽量避免单一阶层持续受损而至激起民变。...........
　　-----------------------------
　　此人颇有水平。
作者:yevon_ou&提交日期:
　　对冲流动性？骗什么傻子
　　近期文思枯竭，本没有什么新的思索心得。写了一篇《央行短视化，将导致更严重通货膨胀》，承蒙受到了tianya封推待遇。看到诸多网友回帖，突然发现颇有欢乐之处。
　　中国长期教育错误的经济学，中国小白是最愚蠢的。只要给他一个新的概念，就可以继续骗他许多年。
　　提高准备金率是为了对冲流动性？开什么玩笑。
　　一）被抢劫
　　我和一群朋友一起去户外野营，爬山外加丛林探险，突然冒出来一帮山贼强盗，抢走了我们团体的200元钱。
　　对于这次抢劫，经过讨论，我们一群人决定作出如下安排：
　　1）张三借给李四200元，作为应收帐款。
　　2）王五付给张三200元，作为预付帐款。
　　3）赵六借给王五200元，并以张三欠王五的200元作为反担保。
　　4）赵六把王五的借条，分割成100元的二份，卖给冯七和周八，作为再保险，并收取2元佣金。
　　5）冯七和周八，各支付10元给朱九，作为赵六违约金。
　　6）张三，李四，王五，赵六，冯七，周八，朱九，每人支付5元给队长潘十，作为确保合约履行的税金。
　　7）潘十承诺在李四出现流动性危机的时候，提供过桥贷款。
　　8）李四收购赵六30%股份权益，成立有限公司
　　9）李四进行IPO公开募股，冯七和周八潘十成为股东。各占25%股份。
　　10）潘十将13%股份卖给张三，并承诺以15%的利率回购。
　　好了，现在请问。经过一系列的财务安排。我们这群人一共给山贼抢走了多少钱？
　　搞啥忽悠，那不还是200元么！
　　二）中国被抢劫
　　同样道理，说到中国的经济问题。在tianya上，小白们反驳得最厉害的，说“提高存款准备金率，是为了对冲外汇占款带来的流动性，利国利民不得不提”。
　　中国小白领，是很好骗的，给他一个新概念，就可以继续忽悠许多年。存款准备金和对冲流动性有关联么，完全没有。
　　中国目前的情况是，因为外汇占款而导致失血。
　　人民币的含金量，要远远比美金多得多。6.5元人民币所能买到的东西，要远远超过1美金。譬如说，美金其实4：1还差不多。
　　而现在美国人持着天量的美元涌入中国，要求兑换成人民币。其实就造成了中国实体财富的损失。譬如中国目前持有3.2万亿美元外汇储备。按1美元真实价值1：4来估算，中国人就损失了8万亿人民币。
　　如果汽油7.79元一升，这笔钱相当于1万亿升汽油。或者10000米高*10000米宽*10000米深的一个大立方。可以把珠穆朗玛峰给放进去。
　　钱是损失掉了，相当于中国人给美国人抢劫了1万亿升汽油。现在，中国央行宣布要“调控”了，要使用各种各样眼花缭乱的金融手法，移来挪去，在中国内部进行金融分配。请问，全体中国人的实际损失是多少？
　　答案就在那里，不多不少。还是1万亿升汽油。
　　美国人已经拍拍屁股走路了，拿着廉价优质的中国货回去欢度耶诞节。管你在中国内部如何“调控”，美国人抢劫中国的实体财富就是1万亿升汽油。
　　三）调控的意义
　　当中国人被抢了200元，我们要想做的，应该是1）立即关掉失血阀门，避免继续被抢劫。2）仔细观察“调控”的具体含义，看看谁是得益者谁是受害者。
　　对于第一点，无论政府怎样紧缩“存款准备金率”，他并没有动关键性的一点：汇率始终固定在6.50而没有骤升。这意味着美国人吸中国血，管道还是通的，失血依然不止。
　　对于第二点，当我们整个团体损失200元已成定局之后。再提高21.5%失去理智的存款准备金率，对老百姓有好处么，对中小企业有好处么，对大企业有好处么，对全中国谁有好处？
　　答案是，任何人均没有好处。存款准备金率的本质是“息差”。息差过大，导致借贷双方无法撮合，交易和生产均被减少。这在经济学上表示为“净损失”。
　　无论老百姓，中小企业，大企业，全部都是受害者。
　　我在《央行短视化，将导致更严重通货膨胀》一文中，说得很清楚。“提高准备金”，是一种戏法，将长期利益转换为短期利益的戏法，而且还要交手续费。
　　问题是，央行第一次加存准率，是在2003年9月，从6%的基础上往上加。迄今已有8年！
　　无论从任何一个角度讲，8年都已经算是“长期”，也就是说，2003年的恶果已经开始显现。
　　近期，民众明显地感觉到调控政策“抗药性”，虽然短期连出政策但物价并没有下降，市场呈现滞胀及政策失灵现象。
　　为什么，因为2003年的债要开始还了。你在2003年第一次加1%的存款准备金率，小幅地压制了2003年的通货膨胀率。但第一次打击了实体企业，并埋下第一颗长期恶果种子。
　　现在，不仅2003年，2004年，2005年…………每一年的长期债务都需要还了。在最近的八年中，民营企业日子过得一直都不好，产业准入门槛越关越小，权力对于企业的侵犯，已经到了“十大冤案不了了之”的地步。
　　这些都要还的。经营环境越来越糟，则实体产出越来越少，体质越来越虚弱，报表越来越虚火。生活越来越苦难，不满越来越积累。
　　当日，央行仍在调升存款准备金率至21.5%。说明央行仍在“牺牲长期利益，换取短期利益”。
　　我们并不是否认，短期内，“提高准备金率”对压制通胀有帮助。
　　我们只是想说“想想长期吧”。你已经打了36针吗啡了，你不可以再打了，强心针的累积负面效果已经很明显，手续费也高到我们付不起了。
　　你已经打了36针了，还能活么？赶快赶快戒吗啡，静补吧。　　
　　（yevon_，日暮）
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