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外商直接投资对我国产业结构调整影响的研究
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如何处置互联网金融不良资产？
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摘要: 近些年随着我国经济进入转型期产业结构调整期从过去的依靠投资出口来拉动经济的高速粗放期逐步转变为以改革创新为主导的新常态下的经济发展模式在新常态的背景下一些长期依赖要素投入来促进发展的行业企业生产经营出 ...
近些年随着我国经济进入转型期产业结构调整期从过去的依靠投资出口来拉动经济的高速粗放期逐步转变为以改革创新为主导的新常态下的经济发展模式在新常态的背景下一些长期依赖要素投入来促进发展的行业企业生产经营出现困难财务状况每况愈下偿债意愿明显下降银行业风险管理和不良资产处置面临新的压力和挑战另外从年开始进入高速发展阶段一定程度上给商业银行转型带来了更大的压力利率市场化经营互联网化等课题摆在了银行面前面对经济新常态如何破解难题化解风险用改革创新的思路做好不良资产处置工作是亟待研究解决的重大课题
新常态下的不良资产
金融行业与经济周期的变动有强烈关系当经济上行时企业需求旺盛资产质量保持较好不良资产清收处置难度和压力相对较小但当经济进入调整期随着经济增速放缓和宏观政策趋于稳定部分过去发展过热的行业和企业出现了不景气潮落效应加速传导放大管控信贷资产质量面临较大压力不良资产清收处置难度加大一方面大量关注类限制类甚至淘汰类企业和项目由于经营不景气现金流匮乏亟需资金维持正常运营它们普遍希望放宽准入门槛放宽抵押等条件加大信贷扶持力度另一方面由于经济下行压力加大社会总需求降低不少优质企业或项目普遍减少了融资需求商业银行面临有效信贷需求不足和流动性过剩的双重压力
新常态使不良资产清收处置的难度进一步加大由于经济下行企业盈利能力下滑加之市场需求不旺生产要素市场价格下跌一些企业还款能力和还款意愿明显下降根据银监会统计截至年三季度的统计数据不良资产余额为亿元不良资产率为%其中次级类为%可疑类为%损失类为%从数据上看都高于上季度另外一些地方政府的保护主义和行政干预现象开始抬头商业银行不良资产大量增加的同时直接清收诉讼清收难度明显加大与此同时由于景气指数下降投资缺乏动力重组盘活面临较大困难拍卖债务重组兼并等手段达到资产保全的难度越来越大
传统模式的弊端
在新常态下不良资产数量和处置难度不断增加在传统方式中通过公开拍卖协议转让招标转让竞价转让打包处置等方式虽然在一定程度上有助于不良资产处置但据长期在资产保全一线的专业人士透露在传统的线下处置方式中不良资产交易的时间和资金成本都非常高而且效率还比较低同时还会经常出现道德风险这种风险有别于我们熟知的操作风险它主要是指为谋取私利而做出的有意不合规的行为一方面资产保全部门利用其特有的地位和权力违背处置回收价值最大化和处置成本最小化原则以表面合法合规形式非法谋取个人或小团体利益通常表现为相关人员取得现金返佣回扣等不正当利益行为另一方面少数直接处置人员利用其独家掌握的客户信息社会关系等外部资源内外勾结低价处置不良资产同时谋取个人利益因此线下非公开或内部交易中普遍存在银行信息不对称资产被低估被贱卖最终覆盖不了相应的银行贷款的情况
处置创新探索
在当前互联网金融领域日新月异发展模式不断创新传统金融的交易方面被不断寄予新的拓展研究不良资产处置网络化是目前进一步探索商业银行互联网化处置方式信息化的重要途径打破以往资产管理公司独门独院处置不良资产的方式将金融不良资产项目通过互联网交易平台发布出去海量吸纳供求信息通过市场公平定价合理竞价方式转让金融资产
根据财政部银监会关于印发《金融企业不良资产批量转让管理办法》的通知有权参与不良资产处置的机构必须有年以上不良资产管理和处置经验公司注册资本金亿元含以上取得银监会核发的金融许可证的公司以及各省自治区直辖市人民政府依法设立或授权的资产管理或经营公司上述资产管理或经营公司只能参与本省区市范围内不良资产的批量转让工作其购入的不良资产应采取债务重组的方式进行处置不得对外转让
批量转让是指金融企业对一定规模的不良资产户/项以上进行组包定向转让给资产管理公司的行为所以户以下的处置非批量可以向社会投资者转让上述这些规则给不良资产互联网化业务范围做了一个范围即非批量式处置模式才可以向社会开放
实际上不良资产在很多人眼中属于垃圾产品但是对于专业的处置机构来说是可以变废为宝的资源
笔者认为以目前的法规和互联网发展的阶段互联网处置模式可以分为两种
模式一综合处置平台形式
通过第三方机构建立互联网交易平台运用当前互联网金融的高速发展的趋势将过去分散在线下和各省份的金融交易所有效地衔接起来通过即时的信息发布统一的竞价方式提高中小资产管理公司的参与性提高不良资产处置的前端的交易活跃度同时也可以一定程度上改变过去信用类资产包数量过多的情况下低价贱卖的局面
目前淘宝网上已经开设了不良资产拍卖的处置渠道坊间也有不少传闻认为该举措是开启了不良资产触网的新局面不过笔者还是认为该项目模式仅仅是增加了一个不良资产拍卖的网络途径罢了并没有从根本上改变现有的处置模式的本质问题以现有的处理情况来看商业银行批量转让必须通过四大资产管理公司进行操作当资产管理公司购得不良资产包后会分销给一部分投行比如大家熟知的黑石大摩等而这些公司每年会在国内收购大量的不良资产进行处置有媒体去年月份报道黑石集团拟支持JasonBrown在香港设立的不良债权基金可以看出国外投行普遍对持有国内不良资产具有一定的积极性而随后我们可以发现这部分投行获得了资产包后会在三级市场进一步分销给一部分民营的资产管理公司这类公司普遍没有之前一级二级市场的大型资产公司背景实力雄厚所以长期以来都是只能从大型资产管理公司和投行手中购买资产包在这个分销过程中可以初步看到一个层层加码的不良资产处置产业链这条产业链上游的四大或者省级资产管理公司对不良资产的处置或者分销价格具有很高的议价权
综合处置平台的运营原理与目前的互联网金融平台有所类似但也有所不同即参与的主体主要是商业银行与资产管理公司之间当商业银行通过平台发布不良资产等处置信息与此同时对该资产信息有需求的资产管理公司可以在平台同时进行集合竞价或者协议竞价等方式完成初步交易平台在该交易过程中充当信息撮合等服务而彼此之间的资金结算将通过托管行完成
推广综合处置平台的模式一方面是要解决过去处置过程繁琐不良资产被层层分销导致产业链过长最终交易成本相对较高处置效率被人为降低等弊端另一方面有助于扩大整个交易行为的参与程度使得不同层面的合格参与主体可以在同一个交易平台进行合理竞价广泛公开的参与形式既符合资产处置价值最大化原则同时也是互联网金融一直所推崇的平等参与原则
模式二收益权转让形式
收益权转让形式在国外已实施多年对于不良资产的处置提供了很好的途径简单地说就是商业银行通过向合格投资者出售不良资产将不良资产出表需要指出的是该项交易过程中一般商业银行并不签署回购协议这也是对不良资产未来收益不确定性做到风险隔离一般都属于中小型支资产管理公司从银行获得资产包然后通过互联网金融平台以不良资产未来处置的预期收益作为转让条件在较短的时间内满足其流动性的一种交易方式相比目前淘宝网司法拍卖收益权转让形式并不是抵押物处置的过程更多的是类似SPV特殊目的载体通过特殊目的载体以不良资产处置后的现金流为支撑发行的收益产品
该种形式的收益权转让不仅增加了市场参与主体的积极性更能加快商业银行不良资产的处置的速度适度扩大资产管理公司的经营杠杆倍数有效地提高处置过程中的流动性拓宽整个市场的投资渠道从投资者角度上来看由资产管理公司发起的收益权转让形式比较适合中小投资者参与特别是小额分散的投资方式另外对于未来有重组兼并能盘活一定资产的项目可以采取股权投资等形式的处置方式
此外需要指出的是目前大陆地区不良资产处置的门槛相对较高具有一定的寡头垄断特征某些时候商业银行在整个资产处置过程中处于一定劣势如何在当前新常态背景下结合目前互联网金融的高速发展趋势逐步开放不良资产处置市场的门槛让更多的市场力量来主动科学地配置资源是我们下一步需要逐步探索和讨论的重要话题
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核心提示：这是在刚刚结束的2014中国太阳能热利用行业年会上，中国太阳能热利用产业联盟执行理事长张晓黎做出的判断。
　　&产业发展增速放缓，产品更新换代慢&&我国太阳能光热产业结构调整正在进行中。&这是在刚刚结束的2014中国太阳能热利用行业年会上，中国太阳能热利用产业联盟执行理事长张晓黎做出的判断。他表示，2015年将是实施能源发展转型的起步之年，也是我国太阳能光热产业升级之年。
　　中国是名副其实的太阳能制造业大国，这不仅体现在光伏产业，也包括光热产业。有数据显示，经过20多年的发展，中国太阳能集热器保有量占到全球的76%，即太阳能光热产业位列世界第一，成为除水电之外全球减排贡献量最大的产业。然而，自2012年以来，中国太阳能光热产业发展增速放缓。
　　业内专家分析认为，这其中一个最重要的原因是以房地产为代表的中国经济增速放缓；同时，前几年国家对家电消费刺激政策过度透支。这些因素导致太阳能光热产业增速放缓，特别是在2014年增速进一步回落。
　　&还有一个原因，是光热行业自身创新不足。&中国太阳能光热巨头日出东方董事长徐新建表示，&我国太阳能热利用行业长期以来自身缺乏有效突破和创新，缺少消费升级的产品，从而导致不少消费者&&特别是85后、90后年轻人，在进行消费升级的时候，将太阳能请出自己的生活圈。&
　　如何让消费者再次接受太阳能热利用产品?四季沐歌集团总裁李骏认为，这要求光热行业必须树立互联网思维，围绕&物联、互联、智联&打造智能家居新蓝海，推进光热产业转型升级。
　　据分析，随着互联网迅猛发展，传统制造业与互联网企业的战略结盟愈发频繁，用户需求也随之升级，而太阳能缺乏互联网思维下的个性化、智能化、趣味化的功能溢价，传统的销售渠道还停留在十年前的活动展销水平，太阳能行业在传统商业模式下构建起来的优势正在经受互联网经济的冲击。
　　&宏观经济环境不振正是企业练内功的好时机。&李骏说，以四季沐歌为例，目前在互联网思维下瞄准智能家居，深度拓展阳光、空气、水三个业务领域，将太阳能、空气能、净水机、空气净化等产品通过&能源盒子&进行物联、互联。届时消费者可以真正实现家庭能源自主化，不仅水量、电量、空气质量、水质情况、太阳能发电能效等数据可随时被采集，还可以通过智联计算和远程控制，实现节约、舒适、高效可控的用水、用电、用能、用热。
　　中国农村能源行业协会秘书长王久臣表示，&国家已经把绿色节能列入2015年国家六大消费领域，重点予以扶持，太阳能光热前景广阔，产业升级以及行业结构性转型势头也已呈现，龙头企业正积极调整思路，转变经营模式，加大新技术、新产品的投入力度，光热行业将进入升级转型新常态。&
来源：中国能源网
关键词：太阳能光热
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