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钱去哪儿了？钱放哪儿呢？！以前没有钱，总是在问&钱去哪儿了？为什么别人都那么有钱，属于我的钱到哪儿去了？！&现在好不容易存了一点钱，又每每担心&钱放哪儿呢？&&钱，每每总有这样的苦恼。这或者就是钱的围城。手机里还存着前几天的几则短信，记录着一个普通家庭的烦恼：/21：00 &老公：老婆，今天可好？今看新闻，说宁波奉化有大房企因高利贷倒闭。我们县城和奉化那边的情况都差不多，在现在大形势不好，房产、地价开始下跌，钱放那些公司可能也不安稳。（注：指放在公司里利息1分）& & &&&老婆：（不睬）/21：02 &老公：要不买房，要不股票里再放点，不过都有风险。/22：42 &老婆：用钱还债！（注：贷款）/22：43 &老公；还债亏损也大呢，每年的货币在贬值，大约每年有10%左右。还掉贷款，每个月1000多的公积金拿不出来用了。所以还债也不合算。/22：45 &老婆：少欠债就好。/22：50 &老公；建议以房产为主线，因房产的远期升值对冲货币贬值；同时分散投资减少投资风险，逐步减少放在其他公司里的存款。股票今年有些转好，建议适当增加，活动的股票投资再增一二万，长期的股票型基金也投一点吧。/22：52 &老婆：先把以前亏的钱还回来吧！晚安！（注：炒股票炒成股民，08年亏了几万，前两年从老婆那费尽千辛万苦骗了一万练手，又淹没一半，呵呵，，，，，）/22：53 &老公：睡吧，替我亲亲宝贝。就是讨论讨论，毕竟谁也做不了神仙，呵呵。&钱放哪儿呢？这始终是一个问题，以前放银行，老婆喜欢把每一分钱都放到银行，存定期，三年，五年，利息3、5厘。后来买了房有了房贷，有了压力，老婆就学起了理财，把钱搬了回家，存到了公司内部的1分利。现在，市场形势逼人，地价下跌，企业形势普遍较差，存钱有较大的风险。钱放哪儿呢？余额宝吗？据说马云今天在叹气&什么也比不过一纸文件！&，不靠谱了！股票今年形势好些了，但总是风险很大，这根本是一个抢人民群众钱的市场。钱放哪儿呢？存银行等贬值？2000年老婆存了十万是个富婆，姨借了10万钱买了套房，现在价值百万；老婆的十万，早已灰飞烟灭！所以想来想去，还是想着到杭州买套小房算了。只是，杭州房价跌了！买房也不安稳呢！我聪明的，请告诉我，钱放哪儿呢？！钱放哪儿呢？这是老婆想的问题。男人还是得用心赚钱，呵呵&钱去哪儿了呢？&初初算一算，今年也花了不少的钱哪！不算不知道，一算吓一跳，从2月12日上班到今天，竟花了6500元钱，呵我的工资啊，你都到哪儿去了，让我拿什么去富养我的宝贝女儿！时间：2月12-3月18日1、房租：3100元（2月一付，100水电费预付）2、亲戚家拜年：1100元3、同事结婚随礼：300元4、手机话费：200元（100给老婆充）5、富阳走亲戚：300元6、饭卡充钱：500元7、朋友聚餐、周未吃饭：200元8、买鞋、日用品等：300元9、回家2次；300元10、计步器：40元11、参加公益活动、其他花费：200元合计：6540元，看这节奏，看来我是越来越跟上杭州这个城市的节奏了。新杭州人啊，只是我的工资，那所谓的安全工资也跟不上这花钱的节奏啊。
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没房子是硬伤。
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花销跟上节奏。。这样好么
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我也经常想这个问题，还好我钱不多，要多的话存哪里才算安全呢~
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从2月7日上班到现在花销早已过万了，你房租比我的还贵，真不知道钱去哪了。平均一个月最起码开支五六千，真是没法活了。还想在杭州买房，能在杭州活下去都不错了。
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与楼主有同样的疑惑。
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钱花出去才能体味人生
你觉着我说的对不
说实话，都是贪婪在作怪！如果你有地方安生立命，有工作养家糊口，偶尔能出去转一圈，生活就已经很美好了，为什么一定要二套，三套&&套住自己一辈子？-------------如果你有一定的积蓄了，钱放在银行或者投入房产，这钱和你就没多大关系了。把冷冰冰的RMB转化成快乐和充实，才能享受财富的味道。去买套喜欢的衣服让人神清气爽去买双适合的鞋子脚会舒服去到处走走开开眼界去品尝些美食犒劳自己去孝敬父母报答养育之恩去资助穷孩子得到开心甚至，也可以去学习下感兴趣的知识，提高自己...把钱花出去，才能体味财富的味道。-----------------------生命只是一场旅行不管你省吃俭用还是纵情声色，尽头只是火化炉！不同的只是过程，有些人爱看风景有些人爱好美食有些人爱赌博还有些人勾心斗角&&
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房子是刚需，你这情况现在也还是需要先买房
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是房拖吧？
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这男人过的太窝囊&&&&&&
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杭州房地产都跌这样了。。还买房。。。
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银行卡里没十万，那算不上存款，只能算零花钱。楼主还是把这点精力花在如何赚钱上吧
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只有换成非人民币，才能保值。
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这也是我想问的问题
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现在有一种P2P理财产品，我放了4万进去。每月有400多利息的样子，再补点钱拿来交房租正好。我得加油赚钱，再补点进去，利息能交房租就太好了。
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引用:1现在有一种P2P理财产品，我放了4万进去。每月有400多利息的样子，再补点钱拿来交房租正好。我得加油赚钱，再补点进去，利息能交房租就太好了。这个是那个银行的理财？
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引用:1现在有一种P2P理财产品，我放了4万进去。每月有400多利息的样子，再补点钱拿来交房租正好。我得加油赚钱，再补点进去，利息能交房租就太好了。引用:2这个是那个银行的理财？他的是p2p理财，银行理财么这么高的
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引用:1现在有一种P2P理财产品，我放了4万进去。每月有400多利息的样子，再补点钱拿来交房租正好。我得加油赚钱，再补点进去，利息能交房租就太好了。引用:2这个是那个银行的理财？P2P是网络借款，有风险的，人家说倒闭了，你一分钱都拿不回来了。
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房托，谁都知道100万放银行一年5万，租个房有的多 呢，当撒房奴
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哈哈，我不知道真假
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钱去哪儿了 2月到现在3W啦 都不忍心看账本 都没什么大件纯日常生活消费 诶&日子不好过
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引用:1房托，谁都知道100万放银行一年5万，租个房有的多 呢，当撒房奴我只要30万就可以考虑买房了
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建议亲还是不要放公司，除非你是入股进去的
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lz算省的了
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为什么空气会越来越差，居住生活越来越不舒服。
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花的这么省
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引用:1现在有一种P2P理财产品，我放了4万进去。每月有400多利息的样子，再补点钱拿来交房租正好。我得加油赚钱，再补点进去，利息能交房租就太好了。P2P是什么，在哪买？
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引用:1说实话，都是贪婪在作怪!如果你有地方安生立命，有工作养家糊口，偶尔能出去转一圈,生活就已经很美好了，为什么一定要二套，三套...套住自己一辈子？-------------如果你有一定的积蓄了,钱放在银行或者投入房产,这钱...
果然高在在民间啊，想了这么多年的问题，总算明白了，精典
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2000年，存10万不买房，我的天。。。。。当时桂花城是2800，首付是20%唉。。。。。。太可惜了。
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热门推荐：“钱荒”潮退 钱放哪儿更安全？
策划/《钱经》编辑部 文/本刊记者 姚博海 杨森 郭建杭 张桔 图/getty CFP“今后三年有现金流才保命，要提高现金持有量。”这是瑞银董事总经理陶冬近期公开发表的观点；不谋而合，“现金为王”的论调在钱荒潮退后也日渐甚嚣尘上，事实果真如此吗？其实，不甘寂寞的国人们总是在孜孜不倦地寻找财富的保值增值渠道，在经济衰退已成为不争事实、经济结构调整仍经历阵痛的背景下，这种寻找似乎显得越发艰难，一时之间似乎到处遍布陷阱；但实际大可不必，钱荒所导致的心慌让投资者蒙蔽了双眼，忘却了“熟悉的地方看得见风景”。只不过某种程度在经历过钱荒的洗礼后，传统意义上的避风港也在发生着变化。放眼国内，、基金、、地产等多个领域仍有着一些不为人关注的安全角落，将钱投在其中远比存在忍受负利率的侵蚀来得更有意义。关键的问题是，投资者要学会改变自己的惯性思维来寻找新的避风港。这是一次头脑风暴的过程，比简单的“将钱花掉”更有价值；但能否选准方向也更具挑战性，比如在基金领域，传统的避风港是以债券型基金、货币型基金、保本基金为代表的固定收益类基金，但在钱荒和债券核查风暴的双重打击下，貌似它们也变得不再安全了，不过本组策划告诉您不妨去追逐其中的创新型产品。同样放眼国际，QE的即将“寿终正寝”也激荡着国际
，美国经济数据的向好吸引着逐利的热钱回流和跨境的其中。不管是先前的美国房地产市场，还是魅力陡增的，美国正逐渐成为一个资金汇聚的去向。当然不仅是美国市场，一些新兴国家的市场同样也孕育着安全的投资机会。如是看来，要回答“钱放哪儿最安全？”这个常问常新的老话题着实需要费一番思量：无论是我们通常熟悉的领域，还是我们所忽略的一些生活角落，且让参与本期《钱经》封面的各位记者为你娓娓道来。“钱荒”潮退 财富保卫战上演 文/本刊记者 姚博海随着流动性趋紧，建立在宽松货币政策下的高杠杆化产品日趋危险，身处高通胀时代，我们用以财富增值的投资品种却暗潮涌动，那么，究竟何处才是真正的避风港呢？国人的财富焦虑终于在一场不期而至的“钱荒”后集中爆发。在品尝了十多年的经济高速增长后，国人对于财富的追求已经不限于存进银行吃利息那般保守。资产管理行业的快速发展，使得各类品种层出不穷，但在吸引投资者的高额收益背后，很少有人愿意去了解真正的投资风险。“钱荒”背后的故事中国经济高速发展带来的不仅是GDP的增长，还有随之而来的财富焦虑症。通胀使得物价和房价居高不下，广大中低收入者的收入却增长缓慢。在高通胀的背景下，一边是少数利用杠杆工具和财富投资获利的高收益阶层，另一边则是大部分依靠工资过日子的工薪阶层。伴随财富差距扩大，财富焦虑由此诞生。为了弥补财富的差距，同时也让自己的财富不至于缩水，全民投资理财已经成为常态。从最早的股票、基金到银行理财产品、券商集合理财和信托，甚至包括、珠宝等另类投资品种，只要能实现财富增值，就可以吸引投资者蜂拥而至。其实，任何金融戏剧都摆脱不了由担忧到恐慌、由恐慌到绝望、最后绝处逢生的“修复”所构成的三幕大戏。此前股市的连续下跌和城投债危机便已经引人担忧，伴随着房地产信托集中兑付危机和民间借贷资金链断裂，让这种担忧演变为恐慌，而此次“钱荒”更是推波助澜。作为财富管理行业的中枢机构，过去几年商业银行一直扮演着“财富过热”的幕后推手。当世界仍处在后金融危机时代的“阵痛期”时，中国的商业银行却利用存贷利差和杠杆化运作快速推出各种高收益产品。在商业银行头寸紧张时，总能轻易地从央行拆借到资金，久而久之，其对流动性结构不再重视，“借短贷长”成为了普遍现象，期限结构错配甚至是故意错配成为常态。在流动性宽松的情况下，这一模式为商行带来了巨大利润。好比是借钱，在股市上涨时总是翻倍挣钱，一旦股市下跌，亏损的幅度也将会成倍增加。信托产品、银行理财产品高收益的背后，其实是商业银行高杠杆化运作和借短贷长。当央行拒绝“供血”并发出警告时，商业银行短时间的伤害可想而知。首席研发官连凯认为，未来一段时间市场最大的风险可能是部分资金池业务所面临的流动性风险，甚至是信用违约风险。个别机构的资金池业务期限错配，在流动性紧张的情况下，可能面临信用违约。一方面，在投资者预期流动性趋紧的情况下，募集新资金用于兑付到期资金变得更加困难；另一方面，依靠银行间拆借获得流动性资金也变得困难，并且成本上升。在这种环境下，那些能够经受市场考验、最终带来收益的品种将会是我们度过这段财富焦虑时期的首选。熟悉又陌生的理财产品各类理财产品，我们往往知道的是其收益率多少，但对于其真正投资标的、隐含价值却知之甚少。在此次“钱荒”后，我们所“熟知”的那些投资产品将会发生不同变化。股票市场在底部震荡中不断消磨着投资者的信心，年的频发使得股市内的资金开始分散，通过PE“突击入股”和大股东套现等方式，二级市场里的资金迅速被抽干，散户的资金被利益阶层通过各种方式套取至一级市场，资金的外流导致了当下股市的“悲剧”。除资金之外，的调整使得以银行、石油、地产、汽车和家电为代表的蓝筹股遭遇尴尬，其中一些市值较大公司的市盈率已经跌至4～8倍，到了跌无可跌的水平。当下市场中，被套的资金难以主动砍仓出局，从投资者心态来看，“割肉”并不容易，大部分人仍会等到被迫平仓。因此，调整结构将是一个较长的过程，的流动性风险不会马上消失。经济下滑时，以债券为主的固定收益类产品往往更容易受到投资者青睐，但在目前经济环境下，债券市场也面临尴尬的问题：经济下滑使得企业发债需求更旺盛，债券产品的收益率会有所提高，与此同时，由于经济处于弱复苏，企业面临去产能和去杠杆的艰巨任务，其信用风险水平并未改善，违约风险大大提高。除企业债券之外，部分城投债同样隐含着政府信用违约的风险。6月末“钱荒”刚过，大公国际评级公司就公开宣布取消的外部评级，资本市场一片哗然。 7月初，又有两只城投债被宣布下调外部评级，城投债未来的风险不言而喻。Tips：这些机会你应该看到股票：处于底部的股市仍然不乏亮点，小盘股的活跃表现仍然可以给投资者带来超额收益。在政策红利影响下，中诸如TMT、文化产业类的成长股依然具有投资空间。这类公司在经济转型中受到影响很小，且大多为轻资产公司，受利率波动影响较小。未来随着经济转型所产生的政策红利，股依然具有不错的机会。在前段时间回调时，周期类股票估值已经跌入底部，而这正是聪明的投资者所希望看到的价值洼地，未来中国经济的走势依然离不开周期性行业。当然，前提是这些行业已经解决产能过剩的问题。好的一面是，在陆续公布的中报中，周期性行业的盈利状况已经有所改善，挖掘这类股票的价值洼地也许是不错选择。债券：在去年的收益高增长后，债券市场进入了一个不温不火的局面，与债券投资相关的基金、银行理财产品等都不得不调整其投资标的。这种调整未必不是好事，去年债券产品频发，很多产品追求高杠杆化。在政府一系列的债市调控后，债券市场趋于更加稳定。流动性趋紧使得一些高收益者或将面临风险，但同时高等级的信用债将会是市场偏爱的对象。在各种理财产品收益均有所下滑时，高等级的信用债依然能保持不错的收益率，同时投资者们可以更多关注中长期的高等级信用债。业务：这里我们指的是银行理财产品和与银行相关的信托化产品。随着流动性收紧，商业银行尤其是中小银行将被迫压缩“短融（同业存放、拆入资金、卖出回购金融资产）长投（信托等非标理财产品）”等业务。当然，这对于投资者来说并非不是好事，压缩过程中一些此前杠杆过高的理财产品将被挤出泡沫，那些资金链相对安全的大型将会在市场中显露稳健的优势，投资者可以更多关注这类银行的理财产品。类信托业务直接受到银行的资金池影响。尽管此前房地产信托曾爆发兑付危机，但在风险释放过后，伴随着流动性趋紧，好的信托化产品将更为抢手。那些资质更好并且抵押物合理的信托化产品将是不错的选择。创新沙滩：基金投资的安全海域文/本刊记者 张桔在国人热衷炒新思维的影响下，基金行业也不能“独善其身”，创新某种程度意味着安全垫儿被加厚，有利于资金募集且聚拢形成滚雪球效应，在弱市下抱团取暖。货币基金面面观截至2012年底，国内个人活期存款余额总计约16万亿（假定日平均余额也与此相当），以去年12月份活期存款利率0.35%、全市场货币市场基金平均收益率3.95%来算，货币基金的收益率大约是活期利息的10倍多。如果这16万亿活期存款持有货币基金一年，那么将给个人储蓄存款客户带来额外可观的收益，这笔收益将高达约5700亿！2013年上半年，公募基金交出了一份堪称漂亮的成绩单，超过千只的产品实现了正收益；但受到钱荒冲击，中报业绩面临缩水，全面放开牌照后的基金业面临着狼来了的惨烈竞争。北京某基金公司市场部总监坦言，在财富管理行业全放开的时代，过去物以稀为贵的基金牌照变得稀松平常，基金公司如今较为明显的优势仅剩下能以较低的代价和成本来融资了，但融来的钱投在哪里安全呢？基金投资的安全海域某种程度上正发生着漂移，传统以债券型基金和货币型基金为主的固定收益型产品正转向纷繁复杂的创新型产品。余额理财、定期支付、浮动费率，“新概念”正成为基金投资的新蓝海，看上去很美。各种“宝”来袭余额宝、活期宝、现金宝，当基金突然联姻各种“宝”时，谁是真宝呢？一直致力于在电商领域有所作为的天弘基金今年找到了一个好“亲家”——支付宝，于是推出了业内首只互联网基金——。统计表明，截至6月30日24点，天弘增利宝基金客户数达251.56万户，累计申购金额达66.01 亿元，累计申购笔数286.91万笔，累计金额（主要指用增利宝份额进行购物支付）12.04亿元。这一基金走红的背后缘于支付宝所推出的余额宝业务。究其原理，简单来说，银行账户上活期存款的利息只有0.35%，但是支付宝账户里的钱利息是零，因为金融监管政策不允许支付宝给账户上的钱发利息。于是，支付宝就推出了基于支付宝账户的“余额宝”功能。支付宝账户上的钱可以随时消费和转账，但没有利息。可一旦把钱从支付宝账户转到“余额宝”，支付宝公司就自动把钱买成名为“天弘增利宝货币”的货币基金，“余额宝”里的钱就可以得到货币基金的收益，同时支付宝还允许直接用“余额宝”里的钱进行消费。（详见图表1）除余额宝外，当前市面上还有活期宝、现金宝、腾讯财付通等几乎大同小异的产品，基本都是用来购买货币基金，产品的投资方向主要是购买国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、信用等级较高的企业债、同业存款等，投资品种安全系数较高。各种宝走红的背后，反映的实际是它们瞄准了长期的基金投资盲区——余额理财。定期支付，定时领“工资”定期支付型基金的推出增加了普通投资者的安全意识，过去由于基金每年的净值波动起伏较大和无法预期且触发条件不一等因素共同影响，投资者对于基金投资充满不安，很多人会及早落袋为安。定期支付型基金改变了“分红不靠谱”的基民惯性思维，因为定期支付不同于传统分红受诸多条件约束，即使基金的份额净值暂时低于面值，或者可分配利润低于现金支付金额，依然会根据基金合同，按约定的现金支付比率计算的现金支付金额，每月以自动赎回份额方式向投资人支付现金。举例看，交银月月丰基金当前的年化支付比率为4%，假设7月1日该基金需要向份额持有人支付0.003元/份，7月1日的份额净值为1.2元，某投资者持有份额为10万份。采用定期支付，则自动赎回的份额数为.003÷1.2=250份，而该投资者获得的现金支付额为250×1.2=300元，同时支付后该投资者的账户资产=份额数×份额净值=()×1.2=9=119700元。有趣的是，首批上市的定期支付型基金基本为低风险的债券类基金。从年化的收益率上看，规定的是6%，交银月月丰则规定的是4%，基金则是对基金当期折算新增份额进行支付，无固定比例。浮动费率，基金业的“股权激励”此外，浮动费率型基金近期也呈现井喷之势，由于直接挂钩基金公司的效益，与此前的发起式基金一样，基民们对其信任度倍增。究其原因，打破基金产品的固定费率制除了能够将基金公司的一部分“奶酪”分给基民外，更重要的是管理费的收入与基金的业绩相挂钩，有助于激励基金管理人以主人翁的角色更加审慎和负责地管理基金，将基金管理人和基金投资人的利益进行捆绑。以收益为例，基金所设定的业绩基准为3%，业绩基准适用于基金的第一个封闭期，其他封闭期的业绩基准由管理人和托管人协商一致后在开放期另行公布；封闭运作一年后，基金管理人将以封闭期增长率为基础分档收取管理费。在分档模式下，基金管理人将封闭期基金净值增长率由低到高划分为四档，并设定不同等级的管理费率。封闭期基金净值增长率越大的档，管理费率越高。管理费在管理费计提日计提，并将对应四档管理费计提日基金份额净值。同时，管理费的提取将保证高档数的管理费计提日基金份额净值不低于低档数的管理费计提日基金份额净值。（详见图表2）当然，不同基金之间的表述差异也很大，回报成为首只获批的权益类型的浮动费率基金，其是以“三年期定期存款基准利率”作为业绩比较基准，在基金成立后的前三年内，管理费率仍按固定费率收取；基金成立满三年后，每个季度定期先回溯过去三年的累计净值增长率，然后再回溯过去三年中业绩比较基准的收益，两相比较，如果基金业绩超过后者实行上浮管理费，业绩落后反之。Tips：何谓定期支付？按照基金合同的约定，每月在约定的时点、按照约定的现金支付比率，通过自动赎回基金份额向投资者支付一定的现金。当期定期支付后，投资者在获得约定的现金支付之后，持有的基金份额数将相应减少。国外基金的浮动费率制海外市场浮动费率的形式多样，但基本形式可分为两类：一类是在固定基点费的基础上收取超额业绩报酬，类似于对冲基金，这在欧洲共同基金业较为常见；另一类是浮动基点费，不收取业绩报酬，美国共同基金业采用的是这一模式。费率浮动的依据又可以按基金投资目标的不同，分为相对收益型和绝对收益型。股市避风港：创业板+周期股文/本刊记者 姚博海曾几何时，股市的避风港是弱周期板块，如今新的避风港也许会是创业板或周期股，当然如果是两者的交集，安全系数或许会更高。钱荒潮退后，A股在创业板的带动下一度重回2000点上方。或许牛市仍需等待，但创业板的持续上涨依然让股市具备投资机会，需要投资者以价值发现为导向，寻找那些板块。周期股现价值洼地二级市场中，那些此前超跌且估值低的股票可能将出现底部机会，例如周期股。“未来，周期股的操作应当注重系统性的配置而非纠结于个股。”新时代证券研究中心副总经理冯文锁认为，包括水泥、机械、建筑等周期板块已经超跌，估值趋于合理，如果大盘再次回调，周期股会迎来底部建仓的最好时机。在他看来，周期股之所以遭遇回调，原因在于经济转型的背景下，资金更多流向新兴产业，加上产能过剩等问题存在，周期股表现不佳。但经过半年经济结构调整，这类公司已经度过最艰难时期。他指出，投资者可以将周期股由之前的低配改为标配，仓位上可以调至30%～40%。“周期股的估值已经较低，即使大盘再次下跌，周期股下跌空间也不大。”而且从中报看，一些周期股业绩没有想象的差。这表明一些公司已开始适应“阵痛期”，自身的改革已开始逐步进行。未来，伴随公司业绩回升，周期股可能会出现估值修复，之前超跌的周期股板块都可期待。创业板持续发酵创业板一直是今年行情中最被热捧的板块，引发投资者担心未来是否会出现回调风险。产业股票基金基金经理袁巍认为，创业板中的成长股选择是一个沙中淘金的过程，需及时跟踪和准确判断，比如之前领涨的互联网和智能手机概念仍有机会。在他看来，当前处在新一轮经济增长周期的起点，传统的固定资产投资增长模式无法继续支持，反映在资本市场上，新兴科技中的成长机会将贯穿未来的投资主线。对于创业板后市，他分析，经济转型升级是一个曲折的过程，大环境决定高增长的稀缺性，成长性高的企业无疑是那些脱离传统行业能够给经济带来新的亮点。伴随创业板分化，能够持续享受政策红利、适应经济转型的行业板块将继续受到青睐。在本轮超跌反弹中，互联网行业、电子消费、文化传媒等板块已经上涨不少，其中一些细分行业未来仍具投资价值。“无论大盘如何下跌，预计都会有10%的股票（200多只）逆市走强，以互联网应用类股票为主。”深圳百年财富投资公司总经理姜新达认为。伴随传统行业转型升级，互联网的应用必将快速增长。那些能够将技术应用到产业转型中的公司，其业绩将会呈现出持续增长态势。此外，包括智能手机应用在内的移动互联网概念是最有可能爆发的一个行业，因为这类行业的应用实现更容易。除此之外，文化产业中的传统媒体可能会后期发力，它们此前并未享受太多政策红利，未来或许有补涨可能，例如。券商集合理财：小券商产品风景独好文/本刊记者 姚博海就券商集合理财产品而言，小券商的产品更加灵活多变，投资者不妨进行一些配置。作为公募基金和银行理财产品外的第三股力量，长期以来，券商集合理财产品给人的印象一直是不温不火。不过，随着混业经营时代的到来，券商纷纷开始加大了对资管业务的投入，其中券商集合理财产品在今年上半年的收益就表现不错。 高人一筹的缘由与基金、银行理财产品相比，券商集合理财的收益率相对更高一些。众禄基金研究中心公布的数据显示，今年上半年，有数据可查的405只券商集合理财产品的平均收益率为1.52%，跑赢同期逾14个百分点，有5只产品收益率超过20%。其中，债券型产品依然是最为稳健的产品。上半年债券型产品的平均收益率达到3.2%；混合型收益率达到1.25%；股票型跌幅为0.95%，不过依然跑赢了大盘。Wind统计数据显示，在所有券商集合理财产品中，小券商的产品表现抢眼。截至6月30日的半年统计，大通证券旗下的债券型产品大通通达1号C的收益率高达75.78%，纵然放眼三大理财产品市场，其收益率也已经非常高了。另一只小券商的产品中山金砖1号以26.87%的收益率排名第四，它同时也是混合型产品中收益最高的。资料显示，大通通达1号C的投资标的主要是各种债券，股票配置的比例不超过20%，并且还参与融资融券交易。作为大通证券旗下的明星产品，它由公司明星基金经理陈斯觅掌舵。从操作策略上看，在上半年股市下跌中，该产品一直保持空仓状态，债券投资中则以高等级的城投债和企业债为主。该产品能够获取高收益的另一个原因是发行初期具有封闭期。产品公告中显示，其自日成立后的126天内处于封闭期，这更方便产品经理摒弃外界干扰进行建仓，目前该产品的封闭期已过。股海中的“幸运儿”与大通通达1号C不同，中山金砖1号是为数不多能够在股市中获取超额收益的券商集合理财产品。Wind统计显示，在2012年11月成立后，中山金砖1号一直是空仓运作，这也避免了去年11月份股市最低迷的时点。该产品直到今年一季度才开始建仓，仓位大幅增加至一季度末的八成。Wind统计显示，中山金砖1号所持股票都是来自和创业板，且持仓比较集中。在今年第一季度末前五大重仓股中，有4只股票的持仓占比超过8%。这其中除上涨30%左右外，其他4只重仓股今年以来的涨幅都超过50%，和同期涨幅更高达134.87%和88.55%。其实，这只产品最大的特点是规模小、投资灵活。公开资料显示，今年一季度末，该产品资产净值不过2000余万元，而上述五大重仓股的单只股票持仓市值最多不过200万元多一点。对于下半年投资，投资经理在报告中也指出，创业板和中小板不会像上半年一样涨势凶猛，但挖掘个股中的价值仍有获取超额收益机会。对于目前券商集合理财产品投资，各种利空因素叠加会造成许多不确定因素。投资者可以做好风险控制，以现金管理类产品为主。另外债券市场下半年会有所好转，类似于大通通达1号C的债券类产品也可以持续关注。Tips：券商集合理财小常识券商对参加集合理财的客户资金门槛有一定要求，一般首次参与的资金必须达到5万元，而开放式基金认购起点一般为1000元。券商集合理财一般数月至一年的封闭期之后才有一小段时间的开放期，开放期也比较短，一般每个月有3～5个工作日。投资者只能在开放期进行参与或者退出，其他时间不能交易。银行理财产品：股债双熊下的“安全闸”文/本刊记者 郭建杭从银行到期产品的实际收益情况看，在披露到期收益率的理财产品中，达到预期收益率的产品占比在98%以上，未达标产品基本为结构性理财产品以及少量信托产品。不久前曝出了多起理财产品巨亏的事件，引起了投资者恐慌。但是曝出巨亏的银行理财产品多数是在2007年至2008年发行的，它们投资于境内外的股票或基金市场，属于风险较高的非保本浮动收益类理财产品。其实，在当前的市场环境中，即便有一些理财产品巨亏的案例，但是只要躲开那些投资雷区，选择安全性高的理财产品，同样可以保住自己的财富。切勿轻视挂钩标的那些结构性的理财产品，它们的收益与挂钩标的走势密切相关。银率网资深分析师殷燕敏认为，结构性理财产品的预期收益率通常会给出预期最高收益率和最低收益率，有的产品还会依据挂钩标的表现对应三档收益率。由于很多结构性产品在投资期内挂钩标的表现不符合获得预期最高收益的条件，仅获得预期最低收益率，使得结构性理财产品成为不达标重灾区。但多数结构性产品是保本类的，有的产品是100%保本，有的是部分保本，例如保障本金的95%或90%。若是100%保证本金的产品，那么到期最差的情况就是零收益，但不会亏损本金。殷燕敏告诉记者，虽然结构性产品不能获得最高预期收益的概率较低，但是对于追求较高收益、风险承受能力较强的投资者而言，若对结构性理财产品的挂钩标的走势有很好的判断，仍然可以考虑选择结构性理财产品。而对于缺乏相关知识和经验的投资者而言，应回避结构性理财产品。固定收益类“扛”得住风险实际上，投资货币市场和债券市场的理财产品抗风险性最高。如果是那些较稳健的投资者，他们可以选择固定收益类理财产品。在殷燕敏看来，依据银行理财产品的投资标的来看，投资于货币市场、债券市场或二者混合的固定收益类理财产品“抗风险性”较强。一方面，银行在货币市场、债券市场投资有其先天优势，投资团队的实力较强、经验丰富，银行在设计这类产品时，对风险的控制能力更强；另一方面，货币市场和债券市场的流动性较强，资产变现能力强，资产定价更科学，银行对理财产品的预期收益率测算更加准确。因此相对于其他价格不透明或流动性差的投资标的而言，固定收益类理财产品风险更为可控，收益测算更科学合理，不能实现预期收益的概率较低。统计表明，2013年上半年所发行的人民币理财产品中，投资于固定收益类的理财产品发行数量占比为49.8%，平均预期收益率为4.36%，较上半年发行的所有人民币理财产品的平均预期收益率低8个BP。具体从收益率上来说，殷燕敏认为，对于下半年银行理财产品的投资预期来看，受债券市场走势影响，固定收益类理财产品的收益率短期内有可能走低；从期限类型来看，6个月以内的短期产品仍然会为发行主力。Tips：投资长期限挂钩黄金看跌产品要谨慎近期已经持续下跌，在中国大妈前期抄底黄金不成功的情况下，目前很多投资者又开始看空黄金，银行也顺势发行看跌型黄金结构性理财产品。虽然黄金短期内仍处于下跌趋势，但由于黄金价格已处于相对低位，未来下跌空间不大，存在技术性反弹需求以及美国退出QE的政策风险。对于投资期限较长的挂钩黄金看跌理财产品而言，风险较大，购买需谨慎。专访星展银行（中国）有限公司个人银行部副总裁、财富管理策略总监许戈：结构性理财产品是“避风港”文/本刊记者 郭建杭《钱经》：今年银监会把防风险作为关注的重点，不知道在您看来，哪一类理财产品最具有“抗风险性”？许戈: 如果“抗风险”是指本金的保障程度，银行保本或者部分保本类产品无疑是首选。选择一家安全的银行、投资一款本金有保障的产品就没有问题，但保本产品同样面临“收益风险”：若收益不能抵偿通胀，财富仍会缩水。因此在理财产品挑选上，首先是注意本金保障程度，其次是看潜在收益率及实现可能性。在外币理财上，风险也是一个需要考虑的因素。在各类外币中，最具“抗风险性”，其次是，同时这二类外币的投资产品也可以考虑。《钱经》：最近披露的数据中，未达到预期收益率的产品以结构性理财产品为主，下半年投资银行理财产品，想要保证资金安全，结构性产品应该避免？许戈: 大部分结构性产品到期表现与到期时的市场环境有关。6月美国退出QE的传言使全球股市重挫，顺便也“谋杀”了结构性产品收益。其实，结构性产品一般不直接投资挂钩标的，不完全承担市场风险，就像在小池塘里游泳，暴风雨来临时最多呛口水，在大海里则可能殒命。这是结构性产品与市场直接投资的区别。因此，“钱荒”中结构性产品受损远小于市场下跌幅度。这恰恰说明，结构性产品是市场风险期中的“避风港”。《钱经》：8号文以后，银行都在处理非标资产，下半年理财产品有哪些变化？能否预测下半年银行理财产品的投资趋势，并给一些投资建议。许戈: 8号文是理财市场的“治污”行动，银行理财产品的投资标的将更趋透明化，即投资者“明明白白理财，清清楚楚收益”。下半年理财产品投资趋势可能二级分化：对于保守型的投资者，更趋向于投资本金有一定保障的国内理财产品；对愿意承受风险的投资者，可能选择部分资产出海。今年美国、日本股市均创新高，财富效应明显；下半年理财可以“内外兼修”，通过QDII投资海外来增加收益。随着QE退出、资金回流，仍有上涨的可能性；而国内市场要保安全，由于经济结构调整，短期国内投资仍具风险，因此可以选择一些稳健、低风险的产品。《钱经》：那些固定收益类理财产品在下半年的收益情况和产品期限会有哪些趋势性变化？下半年投资资产证券类理财产品是否安全？许戈: 美国退出QE的传言对固定收益产品影响很大。美国削减买债规模令债券价格下挫、收益率上升，债券市场数年的牛市可能结束。因此未来投资固定收益类产品，在投资比例与收益期望值上要下调。下半年证券类理财产品总体向好，原因在于：债券市场资金的流出，利好股票市场；海外市场逐步复苏，美国企业盈利已经超过次贷危机前的水平，即便失去QE“输血”，也有自身上涨的动力。国内市场短期并不乐观，调整有可能持续到三季度末。“前低后高”的局面决定适宜采取谨慎观望、防御为主的投资风格。许戈星展银行（中国）财富管理投资策略总监, 2008年加入星展银行（中国）有限公司，拥有超过15年大型中外资金融机构从业经验，历任财资市场部高级交易员、高级投资顾问，擅长市场走向的基本判断及投资类理财产品的设计。境外投资避风港：美元+美股文/本刊记者 杨森6月开始，A股、黄金的暴跌以及流动性紧张令中国的投资者噤若寒蝉，避险成为短期投资的重要目的。除了国内，海外是否有安全的投资方向？符合条件的国家似乎只有美国。事实上，印度、巴西等新兴经济体的资本外逃已经体现出了全球资金流向的变化——向来拥有高增长的新兴经济体已经不再对资本有吸引力，资本争先逃往率先开始复苏的发达国家避险。美元：安全第一、收益第二尽管美联储主席关于美国何时退出宽松政策的几次公开演讲令市场剧烈震荡，但有一件事基本可以确定——美国经济的复苏将会持续下去。数据显示，美国失业率从2009年10月触及10.2%之后便一直平稳下降至2013年6月的7.6%，美联储预测这一数据在2014年中将降至7%。伯南克最新的讲话为美联储的后续举动留下了很多余地，比如“失业率降至6.5%以下也会把利率维持在低位。”但熟悉美联储的人不难猜出背后想要表达的含义，那就是想要告诉市场不会停止对经济复苏的刺激，因为很多投资者担心一旦宽松政策结束，其将严重制约美国经济的复苏。某种程度上，这和当初推出QE3时的逻辑基本一致。因为给市场提供多少流动性并不重要，重要的是提振市场的信心。人们对经济复苏的预期越强，实现起来也就越容易。所以尽管宽松政策仍在持续，但美元没有继续贬值。 美元长期走强符合这一逻辑，经济复苏意味着投资回报率提高，美元资产对海外资金的吸引力会越来越大，减少QE和未来加息的预期更能促使美元升值，那么投资者要不要选择美元资产呢？事实上，坊间对于“换美元”的争论持续多年，之前美元始终处在长期贬值的阶段，同时人民币也在不停升值，看空人民币被证明是错误的判断；并且海外投资的回报要同时考虑资本收益和汇率，单纯赌汇率的投资方式不被市场认可。然而现在美元的长期趋势已经开始转变，事实上美元指数在2011年上半年探底之后便开始企稳回升。对人民币来说，继续紧盯美元的汇率政策将迫使人民币的实际有效汇率更快上升，不仅严重影响中国的出口，还会加重国内的紧缩，并最终传导到股市。因此，即使不考虑汇率问题，仅从安全角度出发，利用美元规避短期风险的意义也变得越来越大。美股：长期看好，回调加仓当然，投资美元资产的方式绝不仅有现金一种，但投资者是要有选择的。首席经济学家表示，对于外国人来说，投资于美国最大的风险以及最大的挑战，就是对当地法律不熟悉，更别说美国各个州的法律还不一样。“可能一个看起来很好的东西却未必能赚钱，比如有关房产的法律和税费就与国内完全不同。在现在看起来应该是赚钱的操作，受制于法律和税费的约束，最终却未必能够赚到钱。所以除非你对美国很熟悉，否则最好投资于比较简单清楚的资产，比如股票、房地产信托基金等。”道琼斯指数从2009年触底6440点之后就从没让市场失望过，尽管美股泡沫论不绝于耳，但新高却不断被刷新。截至日，道指已涨至15589点。鲁政委还认为，美股仍然有上涨的空间，并且具备走出一段波澜壮阔大牛市的所有要素。“首先是‘水’，美股拥有充裕的流动性。美联储对退出宽松政策是非常谨慎的，在见到强劲复苏之前绝不动手，反倒有可能推迟退出，同时经济加速带来的流动性会保持住，这对股市来说是福音；再者是‘面’，目前美国公司持有的现金和现金等价物创出历史的新高，甚至可能足够偿还未来5年内到期的负债，财报很健康；此外，美股拥有真正能够让市场达到巅峰的‘故事’，美国的页岩油、页岩气开采直接使美国的能源价格下降一半，美国管道气成本是欧洲的二分之一、日本的四分之一，这使得美国的非常有竞争力。”另外，在失业率仍为7.5%以上时，美国加快对外国人才发劳工签证，表明失业人口主要是传统行业的技术工人，而新兴高科技产业恢复过快使得本国工人不够用，所以只能从国外招工。美国正开始多领域技术的大整合，经济高科技与传统制造业比翼齐飞局面恐怕是前所未有的。Tips：美股的机会与风险美股的整体基本面不错，能源、制造业、高科技以及金融板块均有投资机会，风险则主要来自未来宽松政策的转变，退出量化宽松与加息都会暂时影响美股的流动性，届时短期回调在所难免。但经济复苏的步伐会弥补失去的流动性，这种回调也许反而是加仓的机会。专访兴业银行首席经济学家、市场研究总监鲁政委：将目光瞄向美国《钱经》：美联储考虑缩减QE的打算令非美货币和黄金大跌，近期伯南克又放出鸽派言论安抚市场，令国际市场行情剧烈震荡。您怎么看待眼下发达国家的经济复苏？鲁政委：凡是执行了量化宽松和货币贬值，尤其是货币贬值幅度足够大的经济体都赢得了不错的恢复。正是符合这一条件，所以这轮复苏最健康也最稳健的或许就是美国。美国GDP增速在2010年恢复到了2%左右，此后大致稳定在这一线。美国的一些研究认为，2%左右的增长速度基本符合未来一段时间的正常经济水平，这也是美国失业率能够下降的一个重要原因。得益于安倍去年末开始推出的大规模量宽政策，日元汇率大幅贬值，日本在2013年初体现出了强劲的经济复苏。日本民众“连续十年不涨价”的通胀预期已经被改变，这是日本刺激经济取得的最重大的成果。《钱经》：美国长期复苏开始的话，美元资产能否达到很好的避险效果？全球范围还有哪些地方对资金是安全的？鲁政委：即使在萧条时期，美国也一直都是全球的避险地。美国有全球最大的金融市场，金融市场的流动性全球最好，同时产品也是多样的。在经济增长时有适合投资的标的，比如非常多的股票、REITs、众多资产证券化产品等；同样在经济衰退时也有足够多可以选择的资产，比如种类繁多的债券。在经济危机冲击后，美国的公司不但没伤元气，反而表现出了非常强劲的基本面。新兴经济体会从以前资金追逐的对象变成资金逃出的地方。未来将是资本从新兴经济体流向发达经济体的一种转变，其中的发达经济体主要就是指美国。《钱经》：国内可能发生的通缩或许会带来短期阵痛，这是否意味着中国投资者短期要把钱留在手里，之后再博取高收益？您怎么看？鲁政委：重点看目前政策的结果。在我看来，由于目前的政策都没有重点去解决企业的需求、致力于通过需求增加去缓解产能过剩压力，因而未来通缩的风险在上升。如果发生通缩，做好的选择是现金为王。持有现金保留了投资的选择权，可以在资产价格见底时再进场。当然，作为现金的最佳替代物，银行理财产品是不错的选择。如果当政策最终转向修正偏高的，对内就会产生通胀压力，同时对外人民币贬值，这样既可以提高企业的竞争力，又可以稳定就业，此时显然要毫不犹豫进入股市。房地产投资：亚洲，新兴的热土文/本刊记者 郭建杭在国内投资房地产，一线城市是最稳妥的；在一线城市中，选择地理位置好、中高端的住宅会更安全。近日，央视主持人发表观点：“中国的三、四线城市存在巨大的房地产泡沫，房地产销售大幅放缓，供应严重过剩。”如此背景下，如果还想要投资房地产，如何来保住自己的财富呢？国内买房选一线城市在诺亚财富发布的《2013年下半年度策略报告》中，对于今年下半年的房地产投资，他们认为一线和二线城市的房地产市场潜力大于三、四线城市，重点关注一、二线城市住宅地产和体验式商业地产。报告指出，由于不同城市的人口增长率、人均GDP各异，区域分化现象明显并将持续，一线与二线城市中的重点城市受强劲需求的支撑，发展潜力较大；三、四线城市的房地产市场发展受到一定限制。具体来说，在国内房地产投资的住宅地产中，不同城市的发展潜力分化较大，一、二线城市上涨潜力最大。如果想要投资商业地产，那么传统商铺的投资价值已经在走下坡路，内地的很多金融机构都比较看好体验类商业地产。这样的案例随处可见，吉林省四平市下面一个四线城市的房价，在2009年一度飙升至每平方米3500元左右，在那几年，开发商一窝蜂地开发了大量的住宅，但是并没有持续的购房者涌入“支撑”；后来几年，房价从3500元降至3200元，一直下降到目前的2500元左右，但是仍有大量闲置房。事实上，投资房地产还可以关注一些优质GP管理的房地产基金。此外，汇总数据发现，一线城市的高端房产未来也可能会有投资风险。今年6月，万科销售总面积为111.6万平方米，环比同比均下降近9%；值得注意的是，这是自去年9月份以来，万科单月销售面积增速首次由正转负。亚洲房产风险性低于美国其实，在国内投资房产是否可以保证财富安全的重要因素取决于政策如何变动。目前主流的观点并不认同国内一线城市房价存在泡沫化问题，但在全球范围内投资房地产，则要注意泡沫化问题。星展银行首席经济师柯大任指出：“未来亚洲的房价将会持续增长。”在他看来，房地产市场中是无法通过房价高低来看出是否存在泡沫的。如果将房价与收入做比较，亚洲房地产市场未来崩盘的风险很小，因为自2000年以来，亚洲房价增长迅速，但是同时收入上涨的速度更快。“相对2000年，今天的房价相对收入实际还降低了22%。”从投资角度来看，亚洲的房价是最昂贵的，房价相对便宜的国家为美国和马来西亚，香港人工作39年购买一套100平米的房子，而美国只需要1.7年。虽然美国房价相对亚洲房价来说较为便宜，但是美国的低价格并不能提示风险，因为美国的房地产泡沫破裂，导致其陷入了100年来最大的经济危机。对比来看，在某种程度上，随着资金流入而上涨的亚洲房价，不会因为全球利率上涨而不继续上升。由于亚洲经济增长占据了主要的全球经济增长，更多且更长期的资金流入亚洲是常态。为此，该区域房价很可能还会继续走高。Tips：房地产投资几点细节1 国内房地产投资，三线以下的城镇房产投资风险最高，新增住房需求少，经济总量有限，土地供应充足，三线城市待售房地产存量一直在增长，是风险最高的投资区域。2 未来国内开征房产税势在必行，在世界范围购房同样免不了房产税；相比来说，新加坡被称为房产税最高的国家，4%左右。3 底特律破产，想要在那里抄底楼市并不是好选择，底特律的房产税是全美最高。房子抄底不成，很容易成为手中的负资产。4 尽管亚洲房价很高，但是多数亚洲国家的资产收益比率自2000年以来稳中下降，人们的负担能力有所改善，风险也相应下降，但在此需注意的是香港房地产风险仍然很高。白酒投资：于无声处听惊雷文/本刊记者 姚博海通过前面的介绍，相信投资者已经有了自己的选择，在大的经济弱复苏背景下，资本市场上的产品都会受到或多或少的影响；如果我们将眼光放得更开阔些，一些并不被我们所熟知的领域同样具有投资价值，例如白酒。与红酒投资的历史相比，陈年白酒投资只是近年来才开始兴起，2000年之前白酒投资还只是个别人的兴趣所在。即使到2005年，白酒收藏市场也只能定义为萌芽状态，一批有影响力的藏家大多都是在这个时期介入到这个市场中的。白酒收藏从一个小门类逐渐演变为收藏市场的生力军。酒线的奥秘长盛基金首席理财师于波认为，陈年白酒能够成为投资收藏品主要有三个因素。首先，存世量的多少决定收藏品的价值。以茅台为例，20世纪80年代和90年代的产酒是现在坊间交易的主力品种，它的特点就是产品相对稀缺（80年代产量一直持续在千吨左右，目前能剩下的1000克以上的瓶装茅台总量已经很少），价格适中。其次，白酒本身蕴含中国传统文化因素，比如现在所说的八大名酒，其实是把1979年全国品酒会的结果作为一个基准，立足在酒质的基础上延伸其文化。此前杜康酒就拍卖出不错价格，其缘由就在于杜康酒背后所代表的文化。最重要的是，藏酒对于藏品的品相要求尤其高，而且要求的点非常特殊。比如包装、标识固然重要，但是最重要的是对于酒线的要求。一瓶茅台，如果酒线达到瓶颈，则视为极品；在“正标”（前面的商标）之上，则视为高品；在“背标”（后面的商标，通常要低），则视为次品；在“背标”之下，就是喝品了。所谓喝品，顾名思义就是这瓶酒并没有收藏价值，应该尽早将其喝掉。在目前的白酒投资中，主要有三种渠道：拍卖会、收藏者之间直接交易、民间回收。在目前的各大拍卖会中，白酒拍卖已经成为一种常态。瀚海此前就将一瓶1959年的茅台拍出了200万元，其中间蕴含的时代价值和稀缺性成为催生价格的原因。关注二线品牌特色白酒随着收藏投资人群的增加，目前白酒投资市场已经开始成熟，许多白酒交易网站上都会有价格提示、交易平台等。同时，玩家之间的交易也催生着白酒价格的上涨。当然，目前的一线名酒交易价格已经非常高，比如1985年的茅台在2008年以前价格是1500元到2000元，现在已经炒到了20000元。对此，于波建议投资者可以关注那些依然存在价格洼地的二线品牌特色白酒。一瓶1990年左右的，从200余元涨至当前的800元以上。而一瓶20世纪90年代的董酒当年价格只有20～30元，现在却已经上涨到700元左右。这有点像北京的房价，最贵的房子是在北京城的北部，但是涨幅最大的区域则是北京的南城。价格洼地永远是投资安全系数相对较高的区域。在了解完我们前面所介绍的投资品种后，白酒投资不失为一种尝试性的选择。投资其实并不难，它与收藏有很多相通之处，要去挖掘那些处在价格洼地的产品然后静待升值并卖出。行文至此，我们本期的策划内容也即将结束，希望投资者们都能够选到自己适合的产品，保卫我们的财富不“被”缩水。Tips：酒线是啥意思？所谓“酒线”指的是白酒在瓶中直立放置状态下的酒液高度。酒线高则酒满，品相就好，反之则价格大幅缩水。
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[责任编辑：lilyqiao]
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