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，公司经营范围为投资管理服务、房屋租赁、企业自有资金投资、策划创意服务、投资咨询服务。广东奥园置业有限公司股东为奥园集团有限公司和广州奥林匹克置业投资有限公司，其中奥园集团有限公司出资2700万元，持股90%，广州奥林匹克置业投资有限公司出资300万元，持股10%。　　（四）重大资产重组情况　　报告期内，发行人未发生重大资产重组事项。　　二、发行人对其他企业的重要权益投资情况　　（一）在子公司中的权益　　1、子公司基本情况　　截至日，公司拥有38家全资及控股子公司，具体情况如下（包括直接持股比例和间接持股比例）：　　2、近一年子公司主要财务数据　　2014年末/2014年度，发行人子公司主要财务数据如下所示：　　单位：元　　注1：上表各子公司主要财务数据的合计数与合并报表数据不一致，主要是因为没有考虑母公司与子公司、子公司与子公司之间的合并抵销影响。　　3、重要子公司主要财务数据增减变动情况及原因　　截至日，本公司总资产排名前五位的子公司为沈阳奥园新城置业有限公司、奥园集团（广州）有限公司、广州萝奥房地产开发有限公司、广州市万贝投资管理有限公司以及株洲奥园房地产开发有限公司。五家子公司2014年末总资产占全部子公司总资产（未考虑合并抵销影响）分别为12.40%、12.28%、7.51%、6.56%、6.40%，合计占比达45.15%；2014年度营业收入占全部子公司营业收入（未考虑合并抵销影响）分别为22.48%、20.78%、0.00%、0.00%、0.00%、，合计占比达43.26%；2014年度净利润占全部子公司净利润（未考虑合并抵销影响）分别为17.13%、28.56%、-3.36%、-0.56%、-2.63%，合计占比达39.14%。五家子公司主要财务数据增减变动情况及原因如下所示：　　单位：元，%　　（二）在合营企业或联营企业中的权益　　1、重要的合营企业或联营企业　　本公司持有广州奥园锦泰置业有限公司（简称“锦泰”）70.5%股权，锦泰于2013年4月取得江门蓬江区白石永灏地产开发有限公司（简称“白石永灏”）51%的股权，因此白石永灏被纳入2013年合并报表范围中，合并报表持股比例为36%，2014年被投资企业通过修改公司章程，锦泰自2014年4月起在该被投资企业享有的表决权比例降至50%，白石永灏在2014年被视为本公司的合营企业。　　2、重要的合营企业或联营企业的主要财务信息　　单位：元　　3、合营企业或联营企业向本公司转移资金的能力是否存在重大限制的说明　　截至本募集说明书摘要出具日，合营企业或联营企业向本公司转移资金的能力不存在重大限制。　　4、合营企业或联营企业发生超额亏损情况　　截至本募集说明书摘要出具日，合营企业或联营企业未发生超额亏损。　　三、发行人控股股东及实际控制人基本情况　　（一）实际控制人基本情况　　郭梓文先生为发行人的实际控制人。　　郭梓文先生，男，香港特别行政区居民，1964年出生，香港特别行政区居民身份证号码或护照号码为R），常住地：香港九龙何文田常盛街80号半山一号37座33楼。　　郭梓文先生为发行人董事长郭梓宁先生的兄弟。郭梓文先生现担任发行人的副董事长，亦在中国奥园出任董事会主席兼执行董事，主要负责制订发行人的发展策略及提供指引以协助中国奥园的项目规划、融资及投资。　　郭梓文先生及其配偶江敏儿女士根据新加坡法律在新加坡共同成立了家庭酌情权信托——The Golden Jade Trust，并为该信托的受益人，而且其对夫妻一方持有或者名义上持有中国奥园的权益，享有同等权利。上述信托计划通过持有Ace Rise Profits Limited（英属处女群岛公司）90%股权进而最终实际控制中国奥园48.03%股权。根据上述信托计划及郭梓文先生对中国奥园的日常经营决策管理，郭梓文先生为中国奥园的最终实际控制人。中国奥园注册于开曼群岛，香港上市公司，股票简称：中国奥园，股票代码：3883.HK。发行人为中国奥园在中华人民共和国境内的下属子公司。　　郭梓文先生对发行人的控制关系具体如下图所示：　　中国奥园集团十多年来以创新的复合理念开发房地产项目，把运动、养生的健康生活概念带入居住小区。中国奥园集团于日在香港联合交易所有限公司主板上市。中国奥园集团持有的房地产项目主要分布于广东、沈阳、重庆、湖南、广西及江西等地。集团的战略布局，以珠三角、长三角、环渤海、中西部核心区及北部湾内地五大经济圈为核心，实施区域聚焦。　　中国奥园集团最近一年主要财务数据及指标（合并报表统计口径）如下：　　单位：万元　　（二）控股股东基本情况　　1、公司简介　　企业名称：Add Lion Profits Limited　　企业类型：外资企业　　注册地址：英属处女群岛（英属维尔京群岛）　　董事：郭梓文、郭梓宁、钟平　　注册资本：100美元　　实收资本：100美元　　执照注册号码：679580　　成立日期：日　　业务性质：投资控股　　截至日，Add Lion Profits Limited持有的公司股权未被对外质押，亦不存在股权争议情况。　　2、主要财务数据　　Add Lion Profits Limited最近一年主要财务数据及指标（合并报表统计口径）如下：　　单位：万元　　注1：Add Lion Profits Limited为投资控股公司，没有实际经营业务，其控股公司如分配利润，直接计入投资收益，故其2014年度营业收入金额为0。　　注2：2014年度Add Lion Profits Limited控股的奥园集团有限公司和广州奥园海景城房地产开发有限公司均未分配利润，加之公司需承担一些成本费用，故其2014年度净利润为负。　　3、股权结构　　截至本募集说明书摘要出具日，Add Lion Profits Limited的股权结构如下：　　注1：中国奥园地产集团股份有限公司，注册于开曼群岛，香港上市公司，股票简称：中国奥园，股票代码：3883.HK，持有Add Hero Holdings Limited 100%股权，Add Hero Holdings Limited全资控股Add Lion Profits Limited，具体股权关系请参照前述实际控制人股权结构图。　　（三）控股股东与其他主要股东关系　　本公司控股股东为Add Lion Profits Limited，出资39200万元，持股57.65%，广东奥园置业有限公司为公司第二大股东，出资28800万元，持股42.35%，二者合计持有公司100%股权。　　Add Lion Profits Limited与广东奥园置业有限公司控制主体均为香港上市公司中国奥园地产集团股份有限公司，实际控制人均为郭梓文先生。另外，Add Lion Profits Limited通过控制发行人奥园集团有限公司间接持有广东奥园置业有限公司90%股权，二者具体股权关系请参见前述实际控制人股权结构图。　　（四）实际控制人投资持股情况　　截至日，Add Lion Profits Limited（英属处女群岛公司）为公司的控股股东，郭梓文先生为公司的实际控制人。　　郭梓文先生通过The Golden Jade Trust持有Ace Rise Profits Limited（英属处女群岛公司）90%股权，Ace Rise Profits Limited直接控制的企业如下：　　中国奥园地产集团股份有限公司直接控制的子公司如下：　　Add Hero Holdings Limited直接控制的子公司如下：　　四、发行人法人治理情况　　（一）公司组织结构　　截至日，本公司组织结构如下图所示：　　（二）公司治理机制　　发行人按照《公司法》、《中外合资经营企业法》、《中外合资经营企业法实施条例》及现代企业制度要求，不断完善公司法人治理结构，制订了《公司章程》并建立了由董事会、监事会/监事、经营层组成的法人治理结构体系；同时建立了完善的制度体系，规范各项议事规则和程序，形成了集中控制、分级管理、责权利分明的管理机制，确保公司经营工作有序、高效地进行。　　1、董事会　　根据《公司法》、《中外合资经营企业法》、《中外合资经营企业法实施条例》、《公司章程》，董事会是本公司的最高权力机构，保证本公司的一切活动符合中国的法律、法规和有关规定，决定本公司的一切重大事宜。发行人董事会由3名董事组成，董事会行使下列职权：　　（1）确保合资企业的一切活动遵守中国法律、法令和规定，信守签订的合同、章程及其他文件所规定的事工页；　　（2）制定合资企业的经营目标、发展规划及重大经营措施；　　（3）审定和批准总经理提出的年度预算，年度经营计划和管理部门提出的工作报告，以及决定年度利润分配或亏损弥补的方案；　　（4）制定或审定总经理提出的各项重要规章制度及职工工资、奖励、福利的制度；　　（5）决定聘请、罢免正副总经理、高级管理人员，并确定他们的工资、奖金、福利待遇；　　（6）决定聘请法律、会计、审计、税务、工程技术、经营管理的顾问，并决定他们的报酬；　　（7）修改章程，决定设立分支机构，决定企业停产、提前终止、解散或延长经营期限；　　（8）审定企业与其它经济实体签订的属于企业的重要业务协议及文件；　　（9）决定企业的注册资本增加或转让；　　（10）企业宣布解散时，负责提出清算程序、原则和清算委员会人选；　　（11）其它应由董事会决定的重大事宜。　　2、监事会/监事　　根据《公司法》、《公司章程》，发行人未设监事会，设有1名监事，监事行使下列职权：　　（1）检查公司财务；　　（2）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、公司章程或者董事会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议；　　（3）当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管理人员予以纠正；　　（4）提议召开董事会会议，在董事会不履行相关规定召集和主持董事会会议职责时召集和主持董事会会议；　　（5）向董事会会议提出提案；　　（6）依照《公司法》的规定，对董事、高级管理人员提起诉讼；　　（7）公司章程规定的其他职权。　　3、总经理/总裁　　根据《公司法》、《中外合资经营企业法》、《中外合资经营企业法实施条例》、《公司章程》，发行人实行董事会领导下的总裁负责制度，设总裁1人，总裁由董事会聘请。总裁直接对董事会负责，执行董事会的各项决定，组织领导企业的日常生产、技术和经营管理工作，具体行使下列职权：　　（1）主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议；　　（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；　　（3）拟订公司内部管理机构设置方案；　　（4）拟订公司的基本管理制度；　　（5）制定公司的具体规章；　　（6）提请聘任或者解聘公司副总裁或副经理、财务负责人；　　（7）决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的负责管理人员；　　（8）董事会授予的其他职权。　　（三）公司内部控制管理制度　　经过多年发展，发行人已经建立了一套较为完善的内部控制制度，涉及财务管理、风险控制、重大事项决策、投资管理、融资管理、子公司管理、产品质量管理、关联交易管理、人力资源管理、信息披露管理、投资者关系管理等多个方面。发行人通过岗位职能的科学设置、强有力的监督机制等手段保证制度的有效执行，确保战略目标的实现。　　（四）公司各职能部门介绍　　截至日，发行人设有12个职能部门，即总工室、法务部、计财中心、资金中心、成本中心、投资发展中心、营销计划中心、工程管理中心、研发设计中心、产品体验中心、人事考评中心、行政中心。另外发行人在全国多个省市设有若干项目开发公司、酒店等。　　（五）公司相关机构最近三年内运行情况　　最近三年，本公司能够依据有关法律法规和《公司章程》通知并按期召开董事会，历次董事会的通知、召开方式、表决方式和决议内容符合《公司法》等法律、法规、规范性文件以及《公司章程》、《董事会议事规则》等公司内部规章的规定；董事会在审议有关事项时，关联董事、关联股东或其他利益相关者按照《公司章程》及有关法规的规定回避表决。　　年，本公司董事会及其专门委员会充分发挥决策、监督作用，就事关经营发展的重大事项及时形成决议，各公司治理主体的规范运作和有效履职促进了议事效率和决策水平的不断提高。最近三年，董事会及其专门委员会共计召开45次董事会，审议通过61项议案。　　五、发行人独立性情况　　发行人自设立以来，严格按照公司章程及相关法律法规的要求规范运作、健全了公司法人治理结构，在业务、资产、人员、机构、财务等方面具备独立性。　　（一）业务独立　　发行人现实际从事的主营业务为房地产的开发与经营，主要产品包括住宅、附属或配套商业、城市综合体等，收入主要来自于房地产销售收入。公司拥有独立完整的经营体系，具有直接面向市场独立经营的能力。发行人的业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，发行人报告期内发生的关联交易及关联担保等行为均是按正常经营业务和条件进行，不存在其它需要依赖股东及其他关联方进行生产经营活动的情况。　　（二）资产独立　　经律师核查并经发行人确认，发行人已拥有与生产经营有关的经营资质和配套设施，合法拥有与生产经营有关的土地、房产的所有权或者使用权。发行人各项资产权属清晰、完整，发行人对该等资产享有独立完整的法人财产权，不存在重大权属纠纷。　　（三）人员独立　　发行人人员与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业分开，公司总经理等高级管理人员在公司领取报酬。发行人建立了较完备的人事管理和员工福利薪酬制度。发行人的董事、监事、高级管理人员的任职，均按照《公司法》、《中外合资经营企业法》及其他法律、法规、规范性文件、《公司章程》规定的程序进行；不存在股东超越公司董事会做出人事任免决定的情况。　　（四）机构独立　　公司自设立以来已按照《公司法》、《中外合资经营企业法》、《证券法》的要求建立健全了法人治理结构，董事会、监事和管理层均独立运行，还设有资金中心、法务部、总工室、产品体验中心、研发设计中心、工程管理中心、营销计划中心、投资发展中心、成本中心、计财中心等内部管理部门，各职能部门在公司管理层的领导下依照部门规章制度独立运作，不存在与股东及其他关联方混合运作的情况，具备完全的独立性、完整性。　　（五）财务独立　　公司设立了独立的财务部门，配备了独立的财务人员，建立了独立的财务核算体系，能够独立作出财务决策，并制定了规范的财务管理制度。公司开设了独立的银行账号，依法单独在税务部门办理相关税务登记，依法独立纳税，不存在与控股股东（实际控制人）或主要关联方混合纳税的情形。　　六、发行人关联方及关联交易情况　　（一）发行人关联方及关联关系情况　　1、本公司的母公司情况　　本公司最终控制方是中国奥园地产集团股份有限公司。　　2、本公司的子公司情况　　本公司子公司的情况详见本节第二部分：发行人对其他企业的重要权益投资情况（一）在子公司中的权益。　　3、本公司合营或联营企业情况　　本公司的合营或联营企业详见本节第二部分：发行人对其他企业的重要权益投资情况（二）在合营企业或联营企业中的权益。　　4、其他关联方情况　　（二）发行人关联交易情况　　1、关联方担保情况　　本公司作为担保方：　　2、关联方资金拆借情况　　截至日，本公司与关联方广州奥园建筑节能科技有限公司资金拆借均已到期，广州奥园建筑节能科技有限公司已经归还所有拆借资金，并按照约定支付了相应利息。　　3关联方应收应付款项情况　　（1）应收项目　　单位：元　　（2）应付项目　　单位：元　　（三）发行人关联交易决策机制　　为确保公司关联交易正常开展，为保证公司与各关联方之间的关联交易的公允性和合法性，确保公司的关联交易行为不损害公司和出资人的合法权益，发行人根据《公司法》、《公司章程》及相关法律法规的规定制定了相关关联交易管理制度，确保关联交易定价公允，审批及决策流程合规完整，并充分发挥监事的监督作用，严格履行关联董事、股东回避表决程序，及时履行信息披露义务。　　发行人遵循公平合理的交易原则，规范公司的关联交易管理，明确管理职责和分工，维护公司的合法权益。公司采取有效措施防止关联方以垄断采购和销售业务渠道等方式干预公司的经营，损害公司利益。关联交易活动遵循商业原则，关联交易的价格原则上应不偏离市场独立第三方的价格或收费的标准。　　公司在确认和处理有关关联方之间关联关系与关联交易时，遵循的基本原则和采取的具体措施如下：一是尽量避免或减少与关联方之间的关联交易；二是确定关联交易价格时，应遵循“公平、公正、公开以及等价有偿”的原则，并以书面协议方式予以确定；三是对于必须发生的关联交易，应切实履行信息披露的有关规定；四是关联决策人员或单位回避表决的原则；五是必要时聘请独立财务顾问或专业评估机构发表意见和报告。　　七、发行人最近三年及一期违法违规核查情况　　经发行人书面确认及律师核查：发行人在报告期内无对其财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的未决诉讼、仲裁事项及重大行政处罚，亦不存在对土地增值税、企业所得税等相关税项的重大违法违规行为。　　根据工商调档资料显示，最近三年及一期，本公司董事、监事、高级管理人员的任职资格符合《公司法》及《公司章程》的规定。　　发行人最近三年及一期不存在资金被控股股东、实际控制人及其关联方违规占用情况，发行人具体担保情况请详见本募集说明书“第六节 财务会计信息-七 其他重要事项-（四）资产抵押、质押、担保和其他权利限制安排”。　　发行人董事、监事、高级管理人员、控股股东及实际控制人公开承诺：如因存在未披露的土地闲置和炒地，捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为，给发行人和投资者造成损失的，将承担赔偿责任。　　发行人属于房地产企业，根据国家房地产市场有关政策，发行人针对本期债券发行进行了房地产业务专项自查，发行人律师和主承销商针对本期债券发行进行了专项核查，经核查发行人不存在土地闲置和炒地，捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为，亦不存在被行政处罚或调查的情形。　　（一）发行人房地产业务专项自查情况　　根据国务院办公厅发布的《关于继续做好房地产市场调控工作的通知》（国办发[2013]17号）和其他法律法规的相关要求，公司组成自查小组对报告期内（即2012年度、2013年度、2014年度及2015年1季度）公司及纳入合并报表范围内的全资、控股房地产子公司在房地产开发建设及销售过程中是否存在闲置土地和炒地，捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为，以及是否存在被行政处罚或调查进行了专项自查。　　基于自查情况，公司认为：公司及下属公司报告期内的房地产开发项目不存在土地闲置和炒地，捂盘惜售、哄抬房价的违法违规行为，公司及下属公司不存在因上述土地闲置和炒地，捂盘惜售、哄抬房价的违法法规行为被行政处罚或正在被（立案）调查的情况。　　（二）发行人律师核查意见　　发行人律师关于本期债券的发行出具了《法律意见书》和《房地产业务专项核查法律意见书》，发行人律师认为：报告期内，发行人及其下属公司在房地产开发过程中的完工、在建、拟建项目不存在土地闲置情形及炒地行为，亦不存在捂盘惜售、囤积房源、哄抬房价等行为；发行人及其下属公司报告期内不存在因土地、房产问题被国土资源管理部门及房产管理部门行政处罚或（立案）调查的情况，符合国发[2010]10号文、国办发[2013]17号文等相关文件的规定。公司不存在用地违法违规行为，不存在被行政处罚或立案调查的情形。　　（三）发行人主承销商核查意见　　主承销商关于本期债券发行出具了《主承销商核查意见》，主承销商认为，报告期内，发行人及其下属公司在房地产开发过程中的完工、在建、拟建项目不存在土地闲置情形及炒地行为，亦不存在捂盘惜售、囤积房源、哄抬房价等行为；发行人及其下属公司报告期内不存在因土地、房产问题被国土资源管理部门及房产管理部门行政处罚或（立案）调查的情况，符合国发[2010]10号文、国办发[2013]17号文等相关文件的规定。　　八、发行人董事、监事、高级管理人员基本情况　　（一）董事、监事及高管人员任职情况　　目前，公司本届董事会成员共3名；未设监事会，设监事1人；高级管理人员共7名。截至本募集说明书摘要出具日，具体情况如下：　　（二）董事、监事及高级管理人员的主要工作经历　　1、董事基本情况　　（1）郭梓宁：男，1961年出生，北京师范大学工商管理博士。本公司董事长、行政总裁。于1998年参与本集团的创办，现主要负责本集团行政人事、法务事务、投资及业务拓展以及领导本集团的全面管理。为郭梓文先生的兄弟。　　（2）郭梓文：男，1964年出生，暨南大学工商管理硕士。本公司副董事长，奥园集团创办人，中国奥园集团董事会主席兼执行董事，主要负责制订本公司的发展策略及提供指引以协助本集团的项目规划、融资及投资。为郭梓宁先生的兄弟。　　（3）钟平：女，1969年出生，暨南大学会计学硕士毕业，注册会计师、注册税务师。集团执行董事、首席财务官兼计财中心总监及人事考评中心总监。于2003年8月加入本集团，主要负责本集团财务、内部审计及行政人事管理。钟女士为本集团若干附属公司的董事。　　2、监事基本情况　　（1）艾小龙：男，1968年出生，北京涉外经济专修学院本科毕业。本公司监事、资金中心总监。于1999年8月加入本集团，主要负责集团资金管理及融资业务管理，拥有丰富的资金运作及管理经验。曾于江西赣东化工有限公司担任财务科长职务。　　3、高级管理人员基本情况　　（1）郭梓宁：董事长兼行政总裁，具体情况参见“董事基本情况”。　　（2）钟平：董事、财务总监，具体情况参见“董事基本情况”。　　（3）杨忠：男，1968年出生，为本集团营运总裁，主要是负责本集团运营板块的全面管理。于2009年9月加入本集团，并从日起，获委任为执行董事。具有中国注册房地产评估师及注册监理工程师的资格，在中国房地产方面拥有丰富、全面、专业的管理经验。　　（4）徐军时：男，1958年出生，集团副总裁兼天梦文化公司董事总经理。星海音乐学院大专毕业，曾于通达能源、中海地产等知名公司任职。于2011年7月加入本集团，现主要负责天梦文化公司的经营管理工作。　　（5）王曙煜：女，1974年出生，集团副总裁。湖南大学毕业，拥有丰富的营销策划、经营管理及市场推广经验，曾于复地集团、大连万达等著名地产公司任总经理助理、总经理等职。于2010年8月加入本集团，现主要管理集团的营销计划中心经营管理工作。　　（6）肖毅：男，1972年出生，集团副总裁及西南区域公司总裁。重庆建筑工程学院本科毕业，拥有丰富的工程、成本、设计管理经验，曾于上海、重庆龙湖地产任工程副总经理、总经理等职。于2009年6月加入本集团，现主要负责西南地区公司经营管理及该地区业务拓展工作。　　（7）陈勇：男，1975年出生，集团副总裁。中南财经大学本科毕业，拥有丰富的资金运作管理经验。曾于、金地、龙光地产等著名公司任职。彼于2014年6月加入本集团，现主要负责公司融资业务。　　（三）董事、监事及高级管理人员兼职及持有公司股份/权和债券的情况　　截至日，董事、监事及高级管理人员持有公司股份/权和债券的情况如下：　　单位：元，%　　注1：截至日，公司实际控制人为郭梓文先生，其通过控制中国奥园地产集团股份有限公司间接控制ADD LION PROFITS LIMITED和广东奥园置业有限公司，ADD LION PROFITS LIMITED持有发行人57.65%股权，广东奥园置业有限公司持有发行人42.35%股权，郭梓文先生通过间接控制两大股东单位合计持有发行人100%股权。　　九、发行人主营业务情况　　（一）发行人的经营范围　　公司经营范围：房地产开发经营；房地产中介服务；房地产咨询服务；物业管理；（具体经营范围以审批机关核定的为准；涉及许可项目的，以许可审批部门核定的为准）。　　（二）发行人的主营业务及资质　　公司主营业务为房地产开发业务，日，中华人民共和国住房和城乡建设部向发行人颁发了中华人民共和国房地产开发企业一级资质证书，证书编号：建开企[号，证书有效期至日。　　经过多年的发展和积累，公司已建成一支优于管理、精于专业、富于学识的核心管理团队，积累了一套完整科学的项目策划、开发、营销等管理经验。通过对房地产开发过程中的各个环节进行规范并制定相应的管理标准，最大程度保证了项目的标准化和规范化发展。　　长期以来，公司房地产业务以良好的产品质量和品牌形象赢得社会认可。荣获国家工商行政管理总局商标评审委员认定的奥园集团有限公司注册商标为“中国驰名商标”。荣获国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所、中国指数研究院三家研究机构共同评定为“2014中国房地产百强企业”，荣登百强房企“2014中国房地产百强企业——运营效率TOP10”第六名，“2014中国华南房地产公司品牌价值TOP10”第三名，品牌价值测评达到人民币40.11亿元。荣获四大商业银行广东省分行人民日报社联合评定为“第十三届（2014年度）广东地产资信20强”，成为连续十三年蝉联该项荣誉的四家大型广东省房地产企业之一。连续十五年荣获广州市工商行政管理局、广州企业信用促进会评定颁发的“广东省守合同重信用企业”荣誉称号。荣获中国指数研究院颁发的“2014广州房地产顾客满意度十强企业”。　　公司具体房地产业项目亦赢得社会各界广泛关注。萝岗奥园广场项目被住建部中国房地产业协会评为“2014最具投资价值商业楼盘”，被21世纪经济报道评为“年度新锐商业”。奥园越时代项目被南方报业与北京大学评为“年度投资价值物业”。沈阳奥园会展广场项目被沈阳市房地产协会评为“沈阳最佳商业地产项目”。沈阳奥园国际城项目被沈阳市房地产协会评为“沈阳房地产销售诚信企业”、“沈阳高性价比楼盘”和“沈阳最佳物业管理楼盘”。重庆奥园城市天地项目被经济观察报评为“第十一届中国蓝筹地产2014中国最佳典范全能生活综合体”。　　（三）发行人最近三年及一期收入构成情况（合并报表口径）　　根据发行人最近三年及一期的财务报告，2012年度、2013年度、2014年度及2015年一季度发行人房地产开发业务收入占主营业务收入的比例均超过90%；房地产开发是发行人的核心业务。最近三年及一期，公司营业收入主要情况如下表所示：　　1、最近三年及一期业务经营情况　　单位：万元　　2、营业收入按行业产品分类　　单位：万元，%　　（四）发行人项目开发情况　　最近三年及一期，发行人及其控股子公司参与建造的房地产项目共计27个，其中已完工项目3个、在建项目19个、拟建项目5个，发行人及其控股子公司涉及的房地产项目及土地储备情况如下：　　（五）发行人房地产业务主要风险　　发行人房地产业务面临的主要风险为政策风险和经营风险。　　房地产开发行业的发展对于资源依赖度较高，而土地、资金等主要资源的供应受政府政策影响较大。2005年以来，为规范房地产行业，引导行业合理发展，国家连续出台了一系列指导、调控房地产行业发展的产业政策，重点提出完善稳定房价工作责任制、坚决抑制投机投资性购房、增加普通商品住房及用地供应、加快建立和完善引导房地产市场健康发展的长效机制等多项举措以推进房地产市场调控工作。国家根据房地产开发行业的发展状况，利用行政、税收、金融、信贷等多种手段，从土地供应、住宅市场的供给与需求等各个方面对房地产市场进行宏观调控。上述政策对房地产开发企业的经营与发展将产生直接的影响。　　房地产行业受宏观经济周期性波动影响较大，加之行业竞争加剧、项目本身存在开发风险、土地和建材价格波动、完工产品质量问题等经营风险，如果发行人不能适时调整公司经营战略，完善公司整体布局，则有可能对公司的经营和发展造成不利影响。　　1、政策风险　　（1）土地政策变化风险　　近年来，土地是政府对房地产行业宏观调控的重点对象，政府分别从土地供给数量、土地供给方式、土地供给成本等方面加强了调控。由于土地是开发房地产的必需资源，如果未来国家执行更加严格的土地政策，从严控制土地的供应，严格的土地政策将对未来的市场供求产生重大影响，从而对发行人房地产开发业务开展带来重大影响。　　（2）税收政策变化风险　　政府税收政策的变动将直接影响房地产开发企业的盈利和现金流。目前，国家已经从土地持有、开发、转让和个人二手房转让等房地产各个环节采取税收调控措施，若国家进一步提高相关税费标准或对个人在房产的持有环节进行征税，如开征物业税，将进一步影响商品房的购买需求，也将对房地产市场和发行人产品的销售带来不利影响。此外，尽管发行人持有的投资性物业的量比较小，开征物业税可能会对公司业绩造成一定影响。　　（3）房地产企业融资政策变化风险　　房地产行业是一个资金密集型行业，资金占用周期较长，外部融资是房地产企业重要的资金来源。因此外部融资渠道和融资成本已经成为影响其盈利能力的关键因素之一。如果未来受政策影响，发行人融资渠道进一步受到限制，公司融资成本将相应增加，进而对发行人盈利能力和健康发展造成负面影响。　　（4）限购政策变化风险　　为抑制房地产价格快速上涨，近年来全国各主要一、二线城市和部分三线城市均出台了住房限购政策。限购政策的出台或取消、执行标准和执行力度的改变均可能引起市场供需结构的波动，进而对房地产行业和企业的平稳发展产生影响。　　（5）购房按揭贷款政策变化风险　　目前消费者已普遍采用银行按揭贷款方式购房，因此购房按揭贷款政策的变化对房地产销售有非常重要的影响。如果未来银行按揭贷款利率上升，这将会大幅提高购房的按揭融资成本，降低潜在客户的购买力；如果未来银行调高按揭贷款首付比例，或增加其他限制性条件，这将导致潜在的购房者较难或无法获得按揭融资支持。若由于购房按揭贷款相关政策的变化影响潜在购房者的购买力和购房按揭贷款的获得，将对公司产品销售产生不利影响。　　（6）环境保护政策变化风险　　房地产项目在施工过程中不同程度地影响周边环境，产生粉尘、噪音、废料等。虽然发行人根据我国有关法律法规的要求，所有房地产项目施工前均进行环境影响评价，并向地方主管部门提交环境影响评价报告书（表），完成环境影响评价备案或取得批复，但是随着我国环境保护力度日趋提升，发行人可能会因环境保护政策的变化而增加环保成本，部分房地产项目进度亦可能会延迟，进而对发行人经营造成不利影响。　　（7）房屋拆迁及补偿政策变化风险　　发行人积极参与旧城改造项目建设，改善城市面貌及提升居住品质，相关房屋拆迁及回迁补偿方案需由发行人、地方政府及被拆迁方共同协商确定。若房屋拆迁及补偿政策出现变化，将可能会出现项目拆迁及补偿成本上升、项目进度延缓等不利影响，从而影响房地产项目收益水平。　　2、经营风险　　（1）宏观经济周期性波动风险　　发行人主要收入来源于房地产项目销售，与宏观经济周期性波动密切相关。如果国际经济衰退或者我国国内经济增速放缓，将直接影响到居民可支配收入水平、收入预期和支付能力，并进而影响居民消费信心和消费倾向。这一方面将加剧市场对商品房价格下跌的预期，影响发行人商品房销售单价和销售面积，进而对发行人的财务表现造成负面影响。　　（2）房地产行业波动风险　　房地产行业与宏观经济发展之间存在较大的关联性，同时受调控政策、信贷政策、资本市场运行情况等诸多因素影响。在过去十余年间，随着城镇化的快速发展，我国房地产行业总体发展速度较快。2008年以来，受到国际金融危机的冲击，以及一系列房地产行业宏观调控政策陆续出台等因素影响，我国房地产市场销售面积和销售金额呈现波动走势。2014年，居民购房观望情绪有所上升，房地产销售面积和销售金额同比回落。但随着限购政策的逐步放松和取消，人民银行和银监会对限贷认定标准的放宽，以及人民银行降低贷款利率，居住性购房需求有望得到释放，房地产行业运行情况预计将逐步企稳。尽管作为全国性大型房地产开发企业，发行人具备较强的抗风险能力，但也不可避免地受到行业波动的影响。　　（3）项目开发风险　　房地产项目开发具有周期长，投资大，涉及相关行业多等特点，并且要接受规划、国土、建设、房管、消防和环保等多个政府部门的审批和监管，项目建设完成后还面临着销售、经营等环节，这使得公司对项目开发控制的难度增大。在项目开发过程中，任何一个环节的变化，都有可能影响到项目进度，引发项目开发周期加长，成本上升等风险，进而影响到预期的销售和盈利水平。同时，任何一方面的纰漏都可能导致工程质量问题，损害公司品牌声誉和市场形象，并使公司遭受不同程度的经济损失。　　（4）产品、原材料价格波动风险　　随着住房制度改革和城镇化步伐的不断加快，我国住宅市场需求也得到了快速释放。近年来国内房地产价格上涨，一些热点地区甚至出现房地产价格快速上涨的情况。房地产价格的快速上涨则可能导致行业投资过热，进而影响房地产行业的健康发展。虽然发行人房地产业务采取了稳妥的立项决策程序，具备较强的抗风险能力，但是房地产市场的波动则会一定程度上影响到发行人经营业绩的稳定性。　　房地产的主要原材料——土地和建材的价格波动，将直接影响着房地产开发成本。近年来土地价格普遍上涨，在一定程度上推动了房价的上涨。虽然，发行人现有项目具有一定的土地成本优势，但是如果未来土地价格持续上涨将会增加获取项目的成本，加大项目开发经营风险。　　（5）产品质量风险　　尽管发行人在项目开发立起了完善的质量管理体系和控制标准，以发包方式交给设计、施工和监理等专业单位负责项目开发建设的各项工作。但是，如管理不善或质量监控出现漏洞，产品质量仍有可能出现问题。如果开发的产品因质量问题造成客户经济损失的，发行人应按商品房买卖合同约定赔偿客户，如果发生重大质量问题，客户有权解除买卖合约。为此发行人开发的商品房如出现质量问题，将损害发行人品牌声誉和市场形象，并使公司遭受不同程度的经济损失。　　（6）市场竞争风险　　目前，国内房地产行业处于完全市场竞争阶段，行业集中度较低。由于行业壁垒较低，国内拥有资金、土地资源的企业以及拥有资金、技术、管理优势的境外地产基金和开发商均积极介入国内房地产市场。同时，经过多轮房地产调控之后，购房者愈发理性和成熟，对于产品品牌、产品品质、户型设计、物业管理和服务等提出了更高的要求。市场竞争加剧会导致对土地需求的增加，土地获取成本的上升以及经营成本的增加，同时可能导致商品房供给阶段性过剩、销售价格阶段性下降，进而对发行人业务和经营业绩造成不利影响。　　（7）业务收入区域集中风险　　最近三年及一期，发行人收入来源于广东省的比例呈逐年上升趋势，其中来源于广州市的收入占比分别为16.48%、42.30%、64.96%、94.30%，区域集中度较高。公司主要项目分布较为集中，易受所在区域房地产市场政策波动影响，盈利规模可能出现波动。如果区域经济形势不景气，公司收入规模会出现较大的波动，进而对本期债券的偿债保障产生一定的不利影响。　　（六）发行人针对房地产业务主要风险的应对措施　　1、项目合理定位　　公司将充分调查研究项目所在地的房地产市场环境、消费者需求，根据研究结果对房地产项目进行合理定位，并在规划设计等方面充分考虑当地市场需求及发展趋势，以避免产品滞销。　　2、加强项目管理　　公司将加强与各项目相关的国土、住建、规划等有关政府部门的沟通、协调，及时办理和完善相关手续，以顺利推进各项目的开发建设。　　公司将推行工程项目管理责任书，进一步完善标准化生产体系和工程管控体系，严格标准工期管理，确保按期按质交付，维护公司的品牌声誉。　　公司将进一步优化全过程的质量控制体系，建立优质户型库、合格供方库,标准化产品体系和产品序列、样板制标准手册等，以提升公司产品竞争力。　　3、强化成本控制　　公司将加强成本预算和费用控制，优化从产品定位、规划设计、设备采购、施工管理到竣工交付的全流程成本控制体系，从而提升公司产品竞争力，具体包括：（1）通过招标方式选择优质的建筑总承包商、原材料供应商，以降低采购成本；（2）加强对项目设计、施工质量的监督与管理，避免因项目设计、施工质量而导致工程返工；（3）结合市场销售情况，合理安排项目的开发进度，以降低项目的资金占用、加快资金回笼，从而降低项目的资金成本。　　4、积极推动项目营销　　公司将通过加强体验式营销、持续创新营销方式、改进营销奖励与考核机制、增强销售团队活力等措施推动项目销售，以加快销售资金回笼，降低项目风险。公司多年来坚持以产品质量为重，近年开发的项目荣获得多项殊荣，公司产品的良好品牌形象，将有利于公司产品的销售与回款。　　十、发行人所处行业状况　　（一）行业主管部门及行业监管体制　　按照中国证监会公布的《2013年2季度上市公司行业分类结果》及国家统计局《国民经济行业分类（GB/T）》，公司属于房地产行业（行业代码：K70）。　　我国房地产行业的主管部门主要包括国家住房和城乡建设部、国土资源部、国家发改委及商务部等。其中，国家住房和城乡建设部主要负责制定产业政策、制定质量标准和规范，管理全国商品房的销售工作；国土资源部主要负责制定国家土地政策、土地出让制度相关的政策规定；国家发改委主要负责拟订并组织实施国民经济和社会发展战略、中长期规划和年度计划，监测宏观经济和社会发展态势；商务部主要负责外商投资国内房地产市场的监管、审批及相关政策的制定。各地区对房地产开发管理的主要机构是各级发展与改革委员会、建设委员会、规划管理部门、国土资源管理部门和房屋交易管理部门等。　　中国房地产行业协会主要负责行业自律，为社会和会员企业提供服务，促进行业结构调整和企业重组，推动横向经济联合与协作等。　　（二）发行人所处行业基本情况　　房地产行业关联度高，产业的上下游带动力强，已经成为国民经济的重要组成部分。引导和促进房地产业持续稳定健康发展，有利于保持国民经济的平稳较快发展，有利于满足广大人民群众的基本住房消费需求，有利于实现全面建设小康社会的目标。房地产开发有其显著的行业特点，包括房地产物业的不可移动性、开发投资周期长、投资金额大、受政策影响明显等。　　1、我国房地产行业发展概况　　改革开放以来，特别是1998年进一步深化城镇住房制度改革以来，伴随着城镇化的快速发展，我国的房地产行业得到了快速发展。年，全国房地产开发投资额从7,790.92亿元提高到86,013.38亿元，年均增长率为24.53%；同期，全国商品房竣工面积从32,522.81万平方米增加至2013年的101,434.99万平方米，年均增长率为12.05%；全国商品房销售面积从24,969.27万平方米上升至130,550.59万平方米，年均增长率为17.99%。　　2、我国房地产行业发展趋势　　持续向好的经济形势、快速的城市化进程以及人口红利是支持中国房地产行业发展的重要动力。目前来看，上述根本因素没有发生改变，因而我国房地产行业的中长期前景依然向好。但经过多年的高速发展，并在宏观调控政策的推动下，我国房地产行业正处于结构性转变的关键时期。　　（1）宏观经济及人均可支配收入持续稳定增长，房地产发展长期向好　　改革开放以来，我国经济保持平稳高速发展。年，我国GDP年增速均超过8%，城镇居民人均可支配收入年增长幅度亦维持在6.4%以上。尽管未来宏观经济增速可能会逐步放缓，但在国家的大力扶持下，国家经济仍能够维持稳定的发展趋势，为房地产业长期发展创造了良好的经济环境。此外，根据世界银行研究表明，住宅需求与人均GDP有着密切的联系，当人均GDP在600-800美元时，房地产行业将进入高速发展期；当人均GDP进入1,300-8,000美元时，房地产行业进入稳定快速增长期。2012年我国人均GDP约为6,076美元，房地产行业已步入稳定快速增长期。　　（2）持续快速的城市化进程及城镇居民居住水平的不断改善有利于继续推动房地产的发展　　人口的大规模向城市迁移是房地产市场需求的重要支撑。截至2012年末我国城市化率水平为52.07%，与发达国家平均70%-80%的水平依然存在较大差距。根据发达国家的城市化经验，城市化率在30%-70%期间是加速城市化的时期。按照“十二五”规划纲要，到2015年我国城市化水平将提高到54.9%；到2020年，我国城市化率水平将达到59.9%左右。假设“十二五”期间年新增城镇的人均居住使用面积为0.8平米；人口年自然增长率为0.45%，“十二五”期间每年新增的商品化住宅需求为13.8亿平方米。而年，我国年均住宅销售面积为10.4亿平方米，供需矛盾依然存在。　　（3）房地产行业增速将放缓　　展望未来，我国房地产业将告别二十多年的繁荣期，进入过渡期。过渡期的两大市场特征分别是投资继续高速增长的动力不足和价稳量增。2012年全国房地产开发投资增速为16.19%，2013年虽略微回升至19.79%，但仍显著低于2000年到2011年繁荣期的水平（平均25.69%左右）。从2012年开始，由于供给已经超越了潜在的需求，过往繁荣期房地产开发投资的高速增长预计将难以重现。此外，在2012年下半年，除了一线城市是价量齐增的之外，绝大多数二线城市走上了价稳量增的道路，部分三线城市甚至出现了价跌量增。2013年，房地产开发投资回暖，新开工面积回升，销售面积和金额增长，房价也持续上涨。但2014年至今，各地频频传出楼盘降价的新闻，房地产市场开始出现降温迹象。面对遇冷的楼市，2014年4月下旬开始，多地政府出手救市。　　（4）房地产行业周期运行特征将被调控政策的长效机制削弱　　2013年7月中央政治局会议提出，“积极释放有效需求，推动居民消费升级，保持合理投资增长，积极稳妥推进以人为核心的新型城镇化，促进房地产市场平稳健康发展”。从中央政治局的表态来看，促进房地产市场平稳健康发展已经明确了长效机制努力的方向。房地产调控的长效机制，就是既要实现房价稳定，又要实现房地产开发投资持续平稳增长。整体来看，长效调控机制主要包括以融资渠道正常化和加大土地供给为标志的促供应政策，以打击囤地、鼓励周转为标志的供给有效化政策，和以缓慢抬升按揭贷款加权平均利率、分区域缓慢退出购房需求行政管制为标志的稳需求政策。　　（5）房地产行业集中度将进一步提高　　我国房地产行业经过多年的高速发展后，目前正处于结构性转变的时期，行业内并购重组正在宏观调控下加速，未来的行业格局可能在竞争态势、商业模式等方面出现转变。房地产行业曾经高度分散，但随着消费者选择能力的显现及调控政策的推动，房地产企业竞争越发激烈，行业的集中度将不断上升，重点市场将出现品牌主导下的精细化竞争态势。同时随着行业对效率和专业能力的要求不断上升，未来将从“全面化”转向精细分工，不同层次的房地产企业很可能将分化发展。随着市场化程度的加深，资本实力强大并具有品牌优势的房地产企业将逐步获得更大的竞争优势，并在行业收购兼并的过程中获得更高的市场地位和更大的份额，行业的集中度也将逐步提高。　　（6）房地产行业利润率将呈现下降趋势　　近年来国家对房地产行业出台了一系列的宏观调控政策，部分地区房地产市场过热势头得到有效控制，房地产销售价格上涨势头放缓，同时部分三、四线城市出现供大于求的情况，房地产销售难度显著增加。另一方面，作为房地产基本生产资料的土地价格持续上升，建材及人工费用亦呈上升趋势，房地产企业开发成本压力不断显现。在上述因素综合作用下，房地产行业利润率将呈现下降趋势。　　（三）影响行业发展的因素　　房地产受国民经济及社会宏观环境的影响较大，国民经济、居民收入等都会对房地产行业产生有利或不利的影响。　　1、影响行业发展的有利因素　　（1）宏观经济快速发展，房地产投资稳步增长　　我国房地产行业固定资产投资与国民经济发展成正相关关系。一方面，良好的宏观经济能为房地产投资创造良好的环境，另一方面，房地产作为宏观经济的重要组成部分，其发展亦能反过来推动宏观经济的发展。2013年度我国房地产业固定资产投资完成额111,423.85亿元，较2012年度增长20.28%，保持了较快的增长速度。随着经济总量的进一步提高和城镇化进程的不断深化，预计未来我国房地产投资将继续实现稳步增长。　　房地产投资及GDP增速对比　　数据来源：Wind资讯　　（2）房地产行业依然是宏观经济发展的重要推动力　　房地产行业关联度高，产业的上下游带动力强，其发展态势与国民经济整体发展情况联系十分密切，是我国经济发展的重要推动力。为确保实现我国经济的长期良性发展和城镇化的有序推进，历年来中央至地方各级政府均非常重视房地产行业的良性发展。　　从我国下一阶段经济的增长模式来看，城镇化已明确成为未来经济增长方向，房地产业在推动城市化以及促进经济增长方面的作用无可替代。房地产市场持续稳定健康发展，这将有利于促进钢铁、水泥、建材、家电等多个基础工业同步增长，提升经济活力；而国民经济整体平稳快速发展又将进一步推动了房地产的发展。国家对房地产行业将继续实行差异化调控政策，在限制房价过快增长的同时支持房地产行业的健康、有序发展。　　（3）房地产企业经营模式日益成熟　　经历了数十年时间的发展，我国房地产市场已经从懵懂逐渐走向成熟，成为国民经济的重要推动力。与此同时，房地产开发企业也由传统、粗放的低品质住房建设企业转变为住宅/商业等多元化供应商，经营模式日益成熟，人才队伍迅速扩大，盈利能力不断提高。同时房地产行业产品出现多样化、新的形态不断涌现，传统房地产形态包括住宅地产、商业地产、办公地产、综合地产、工业地产等等，随着房地产行业的发展和成熟、随着市场多样化需求和产品细分、随着房地产企业的经营创新，近年来已经出现多种多样的、新颖的产品形态，如郊区造镇地产、旅游度假地产、养老地产、养生地产、农业地产、城市综合体（HOPSCA）、绿色低碳建筑等。　　2、影响行业发展的不利因素　　（1）土地和建材成本上涨给企业带来经营压力　　房地产的主要原材料——土地和建材的价格波动，将直接影响着房地产开发成本。近年来土地价格普遍上涨，在一定程度上推动了房价的上涨。土地是房地产企业的核心生产资料，其在房地产开发成本中占有相当大的比重，对房地产开发企业具有重要影响。自2003年以来，土地政策呈收缩趋势，出让管理日趋严格。同时，随着房地产行业的发展和耕地保护政策的实施，可用于开发的土地资源持续减少，房地产企业对土地资源的争夺也在一定程度上推高了土地的市场价格。长期来看，土地成本存在不断上涨的趋势。　　（2）融资渠道较少　　房地产行业属于典型的资金密集型行业，融资渠道丰富有利于解决房地产企业的资金需求，实现行业持续健康发展。而目前，我国房地产业仍然以银行、信托贷款等间接渠道为主要融资方式，导致房地产融资成本过高，增大市场整体发展压力。　　（3）市场竞争加剧　　我国房地产企业数量众多，相互之间存在较为充分的市场竞争，在重点区域、项目开发类型、主要客户定位等方面形成了差异化竞争态势。伴随着国内大型房地产企业的跨地区发展以及境外房地产企业的不断进入，房地产市场竞争日趋激烈。房地产开发企业未来的竞争将是在土地储备、融资能力、技术研发及利用、项目管理、人力资源等方面的综合竞争，市场竞争加剧会影响房地产开发企业的盈利能力。　　（四）进入房地产行业的主要壁垒　　房地产行业的特殊性决定其存在一定的行业壁垒，具体如下：　　首先是房地产行业受外部环境影响较大，特别是国家政策的调整对房地产发展有着显著影响。因此，需要房地产开发企业具备高度的政策敏感性，能够准确把握政策走向。　　其次，房地产企业是资金密集型行业，需要大量的资金维持日常开发经营，同时需要大量土地储备实现公司的持续经营。随着国家在土地和金融信贷方面政策的不断收缩，房地产行业准入门槛不断提高，对企业自身资金实力的要求进一步上升。　　最后，房地产行业需要大量的专业技术人才。从行业本身的经营特点来讲，房地产开发涉及上下游活动较多，项目管理难度大，专业性及综合管理性较强。因此，如果缺乏较强的专业技术、对上下游行业的管理能力和丰富的项目操作经验，则很难进入该行业并取得成功。　　十一、发行人行业竞争地位　　发行人是中国复合地产的缔造者、中国主题地产创新理念的开拓者，公司在品牌、机制、产品结构、土地储备、地域、管理和人才等方面具有竞争优势。公司十多年来致力于房地产的开发及运营，从1997年成功开发广州金业别墅花园至今，历经多年的发展，相继成功地在广州、重庆、沈阳、江西、广西等全国大中城市开发了多个大型房地产项目，为业主创造了优越的居住条件和满意的消费体验，是中国大型综合地产项目运营企业之一。　　十二、发行人未来发展战略　　（一）加大一线城市开发，并向全国重点二、三线城市辐射　　公司将以珠三角、长三角、环渤海、中西部核心区及北部湾五大经济圈为核心，实施区域聚焦的战略布局，秉持“构筑健康生活”的品牌理念，致力于为客户提供一流的产品和创造健康的生活方式。随着一线城市经济的持续发展，以及二、三线城市化水平的逐步提高和城市基础设施的不断完善，城市居民改善居住条件的需求越来越强烈，公司具有较好的发展潜力，为持续盈利能力提供了保障。　　为全面拓展企业开发规模，公司的战略布局继续扩张，除继续大力发展一线城市地产业务外，公司结合自身业务转型的需要，向重点的二、三线城市辐射，比如湖南株洲、江苏昆山等城市。　　（二）打造高端休闲养老项目，深化珠三角区域布局　　养老地产获国家政策支持，为未来房地产发展的主要方向之一。公司凭借在养生复合地产方面积累的成功经验，于广州南沙打造一个综合高端休闲养老项目，提升了公司在珠三角地区的品牌知名度，进一步深化公司在珠三角地区的区域布局。　　广州南沙奥园新城包括CEO官邸、联体别墅、豪华洋房、单身公寓、休闲渡假酒店、商业长廊以及各种公建配套等。广州南沙奥园将房地产业与休闲产业、旅游产业、养生产业、文化产业复合，是公司全面实施城市运营战略的首个大型综合项目，也为公司未来在高端休闲养老项目发展方面奠定了坚实的基础。　　（三）坚持适度增长土地储备规模的发展战略　　公司未来将在把握开发节奏的基础上，抓住新型城镇化快速推进、城市功能布局演进与消费升级、以及文化旅游地产进入快速发展时期等契机，继续适度增加相关土地储备，为公司的后续发展奠定坚实的基础。　　（四）深度整合资源，拉长企业产业链　　未来，公司将形成开发、施工、运营、物管系统产业链。这不仅能为公司未来房地产项目的建筑施工、装饰装修等提供稳定的支持，减少对外部施工单位的依赖，同时产业链的延伸也有利于公司整合资源，发挥产业的协同效应，降低工程建设成本，强化工程质量管理，保证施工进度，提升产品质量。产业链的形成也为公司增加新的利润增长点，增强公司盈利能力和抗风险能力，对提高公司市场竞争力将产生积极影响。　　物业管理资源的整合，不仅有利于通过优质的后期服务提升产品知名度和品牌影响力，更有利于以服务推动产品销售，充分发挥业务协同效应和品牌协同效应。未来针对商业房地产板块，公司将组建自己的商管团队，对旗下的部分商业房地产项目以自营模式进行管理，充实旗下自持物业的规模，扩展公司的赢利模式，提升赢利水平。　　（五）商住双线发展战略助力公司快速发展　　作为一家具有战略远见和超前视野的企业，公司以精准的品牌定位、追求品质的企业精神、卓越远见的战略眼光走出了一条独具特色的可持续发展道路。公司于2010年正式确定商住双线发展战略，近几年发展迅猛，并于2013年成功晋级地产百亿俱乐部，其中商业贡献功不可没。　　商住双线发展战略，一方面注重住宅市场的刚性需求，积极开发高性价比的精品及舒适型住宅产品，另一方面加大商业地产的开发力度，坚持“销售为主，自持为辅”，商住并重，共同增长，保持商业项目与住宅项目合理比例。商住比例变化短期内会受阶段性的主推产品业态影响，长期来看，公司的商业比例控制在40%左右。自提出商住双线发展战略以来，经过几年的开发实践，公司形成了一套自己的经验和模式，可以简单概括为“两套标准，两个整合，一个平衡”。　　“两套标准”之一是产品标准：公司的商业分成三大系列，分别为奥园广场系列、城市天地系列以及住宅商业底商。奥园广场的系列定位为区域领先型的家庭购物中心加乐活街区；城市天地系列定位为体验式的主题商业街区加商业公寓、写字楼、酒店结合体；住宅底商主要是住宅小区的社区配套服务。第二套标准是管控标准：公司从选址、定位、设计、建造、营销、招商到后期运营等一系列环节形成了系统的管理规范，整体协调，前后兼顾。“两个整合”首先是整合人的资源，形成开发、运营、招商等系列能力；第二是整合商家资源，成立了奥商会平台，吸引了近千商家加盟。“一个平衡”是指平衡好租售比现金流的问题。　　公司实施双线发展战略，不仅提升了城市功能，强化了片区价值，最大化满足了业主生活和精神需要，还凭借双线发展战略有效地扩充了产品链，完善了产品结构，增强了企业竞争力，为未来的发展打下坚实基础。公司未来将进一步落实商住双线的发展战略，不断优化战略模式，助力公司快速发展。　　（六）互联网+复合地产战略推进公司迈向全新未来　　公司不断加强奥园物业向互联网融合、向社会化服务的战略布局，积极推进奥园AO智爱生活平台落地，努力打造全国最好的O2O社区平台。　　奥园AO系列产品通过整合政府教育、医疗、交通等公共资源，社区周边中介、家政、装修等社会资源，以及奥园自身的商城、商街、文化旅游、养生保健等资源，构筑一个多方共赢的O2O智慧联通渠道。奥园客户服务平台，将会对Ao系列产品提供大数据支持，包括（AoYuan）地产销售信息平台、（AoLife）养生健康服务平台、（AoClub）社区物业服务平台、网上商城服务平台（AoMall）、文化旅游服务平台（AoTour），分别对应奥园目前五大多元产业板块，形成云大数据资源共享、互联互通，以客户端为客户提供高效、高体验感的服务。　　作为奥园客户服务平台，物业板块是奥园“以用户为中心”理念的重要呈现，物业公司要在平台建设、组织运营、技术革新、资源整合几个方面加快进度，积极探讨具有互联网思维的新型盈利模式和服务模式，加大与公司全网营销推广的整合，挖掘用户深层需求，提升客户满意度和粘度。为此，公司将成立互联网事业研发协调小组，在智慧型健康社区的方向上进行积极探讨，重点针对业已成熟的奥园社区，开发物业APP、业主智慧微信等工具，为物业管理、社区服务插上互联网的翅膀，为业主提供便捷、高效的智能生活体验，以及亲善和睦的新型社区文化。　　随着“互联网+”的国家战略推进，各房地产开发企业对于转型发展的思考尤其活跃，目前公司已走在行业前列。2015年1月，公司对外发布互联网战略，将互联网思维与复合地产开发相结合，打造O2O商业平台、全网营销平台和客户服务系统，打造让客户不断尖叫的奥园AO系列产品，目前正在开发和应用的产品有：AO智慧公寓、AO智慧商城、AO智慧商街、AO智慧社区。AO公寓V1.0版本已经正式发布，奥园AO公寓将在广州、重庆率先登场，其中广州奥园城市天地、萝岗奥园广场、奥园越时代三个标杆性项目将提前落地。目前V2.0版本也在加快研发推进。　　第六节 财务会计信息　　发行人聘请了具有证券期货相关业务资格的中喜会计师事务所（特殊普通合伙）对其2012年、2013年和2014年合并及母公司财务报表进行了审计，中喜会计师事务所（特殊普通合伙）对其2012年、2013年和2014年合并及母公司财务报表出具了标准无保留意见的审计报告（中喜专审字[2015]第0303号）。2015年一季度财务报表未经审计。　　除特别说明外，本募集说明书摘要中的主要财务数据均来源于发行人2012年度/年末、2013年度/年末、2014年度/年末及2015年一季度/一季度末合并及母公司财务报表，本节披露的财务会计信息以公司按照最新《企业会计准则》编制的最近三年及一期财务报表为基础进行分析。　　投资者在阅读以下财务信息时，如需了解本公司详细财务状况、经营成果和现金流量，应当参照本公司在指定的信息披露网站披露的完整的审计报告和财务报告。　　一、最近三年及一期主要财务资料　　（一）最近三年及一期合并财务报表　　1、合并资产负债表　　单位：元　　2、合并利润表　　单位：元　　3、合并现金流量表　　单位：元　　（二）最近三年及一期母公司财务报表　　1、母公司资产负债表　　单位：元　　2、母公司利润表　　单位：元　　3、母公司现金流量表　　（下转20版）来源上海证券报)点击进入参与讨论
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