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15-06-2615-06-2615-06-2615-06-2515-06-2515-06-24小额质押融资纳入券商两融检查范围_无抵押贷款_贷款攻略 - 融360
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小额质押融资纳入券商两融检查范围
　　券商的&第二季&的两融检查正在进行，此次检查除传统融资融券业务外，还包括股票质押式回购、约定式回购以及股票收益权互换融资等资本中介业务。业内人士称，意味着监管层风险监管的着眼点主要在券商自有资金的信用风险，而非融资盘过大背后的市场风险。
　　股票质押式回购交易，是指符合条件的资金融入方（简称&融入方&）以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方（简称&融出方&）融入资 金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。由于客户进行股权质押融资融入的资金没有任何使用限制。因此，质押回购业务比双融业务拥有更广泛的客户基础， 空间更大。
　　所谓股票收益互换，即券商提供给客户的柜台交易合约，客户与券商签署互换协议后，可按照协议约定就特定股票的收益表现与固定利率进行收益交换，客户与 券商互为交易对手方。股票收益权互换业务和股票质押融资类似，就是把质押关系用收益互换和回购来替代，这样操作的灵活性更高。一般来说，大型客户比较适合 用这种方式来融资，成本和同类差不多，有时还需追加其他增信。
　　研究人员称，两融是比较稳定的，风险集中度分散化，是券商融资业务中资产占比加大的一块。大额质押式回购或股票收益权互换这种业务，往往是纯融资类业务，不会被限制资金用途，类似于银行信贷。
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　　本周22只新股连发，被不少投资者戏称为“打新周”。然而，僧多粥少，如何提升中签率，手中有“子弹”仍是关键。不过，将持仓股票杀跌去打新，实在 不算高明之举。记者留意到，在证监会放开信用账户打新背景下，不少券商近期为投资者开放的股票质押小额融资业务，被打新族称为打新“神器”。长沙的部分券 商营业部屡屡出现融资额度被秒杀的盛况。
　　然而，融资打新并非一本万利，投资者还需厘清规则和费用。
　　打新周开启，券商股票质押供需两旺
　　“股票不想卖，没钱打新股，快来咨询某证券，5万资产即可，利息每天万分之2.3，融资打新工具帮你忙！”随着本周新股密集申购，券商的融资业务推广也开始频频发力。前述短信就是长沙老股民邹先生周末收到的券商的营销信息。
　　无独有偶，最近才开始关注股市的长沙股民周女士偶然发现，在自己的券商手机软件功能中，有一个贷款打新股的产品：将持仓的股票办理初始交易，系 统可自动测算出其持仓股票可以融到的资金额度，并且计算出相关费用。当周女士输入了自己持仓的一只股票代码时，系统显示，周女士可凭借其持有的这只股票申 请30天期限的融资，股票质押率逾90%，年化利率为12%，不过，周女士还需为这一单股票质押额外出百余元的质押费用。
　　伴随着12月1日开始的信用账户打新业务的开放，券商对打新族的融资借出业务可谓供需两旺。在长沙高桥街道某券商的投资顾问昨日对记者透露，由 于近期新股频发，该券商营业部提供的融资额度常常被疯抢。“我们交易系统就可以申请，但常常额度不够。拿今天来说，9时30分股市才开盘，但9时40分左 右我们的融资额度就没了。而且股票质押回购业务没有门槛，最低可融5000元，很多客户一大早就申请，主要奔着本周的新股来的。”
　　赚钱效应发酵，打新族融资打新仍有瘾
　　显然，券商股票质押贷款业务悄然走红的催化剂，是仍在升温的新股赚钱效应。此前一轮的新股发行中，在湖南某媒体就职的詹宁(化名)中签了500 股的高能环境和1000股的国信证券，自曝“人品大爆发，年终奖到手”。以国信证券为例，申购价为5.83元/股，截至昨日已连拉8个涨停板，詹宁中签 1000股国信证券新股的收益为12180元，收益率高达209%。
　　相比二级市场的炒股，打新中签尤其是国信证券这样的“肥肉”，能拉出多个涨停板的成绩，堪称无风险的绝佳获利机会。
　　打新只要中签可谓稳赚。那么，融资打新是否值得一试？记者了解到，以周女士为例，其券商提供的融资业务，融入的资金在T+1日可用，如果昨日融 入，今日可打新两新股快乐购和昆仑万维，到1月16日中签结果出炉，资金解冻，若资金使用时间为4天，即便没有中签，周女士也只需为这笔融入资金支付4天 的利息。
　　“钱只是用来打新，而且能按天计息，没中签的话冻结日当天就还给券商，还是值得一搏的，我试着申请了一笔。”周女士就细节咨询了券商的客服人士后，认为这是一笔划得来的买卖，于是申请了。她表示，相比打新中签的收益，这种融资方式的成本收入比较有吸引力。
　　券商有别，提醒厘清费用及细则
　　尽管供需两旺，融资打新却并非是适合每个投资者的“菜”。记者昨日咨询多个券商的类似融资业务发现，尽管各个券商的股票质押融资业务类似，但在 费用、资金用途、股票质押率、融资期限等细节上却有差别。例如，同样是股票质押融资，长江证券要求投资者持仓股票和空仓资金总额在5万元以上，才可受理， 而中信证券则只要求投资者融资金额大于5000元即可；长江证券的股票质押率高达90%以上，有的券商则对不同的股票给出了不同的质押率。而在投资者关注 的融资成本上，除了年化利率均在8%以上，大多按资金实际使用天数计息外，股票质押融资还可能有质押费用，例如质押登记手续费和经手费等。因此，具体细节 还需向券商客服咨询。
　　值得一提的是，对于股票质押回购业务，有的券商要求融入资金只能用于打新，有的券商则支持融资的资金在二级市场炒股、转出消费等。换言之，赌性较大的投资者，也容易因此加杠杆，放大交易风险甚至走上不归路。
　　另外，提醒投资者的是，股票质押回购业务虽可为短期资金救急，却是有成本和期限约束。如果到期不能按时归还，质押的持仓股票将被券商强行处理，而违约一次的投资者，或将列入券商的质押回购业务“黑名单”，无法再申请办理类似融资业务。
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新浪地方站2.5万亿股票质押调查：券商股票质押回购占比激增 _ 财经频道 _ 东方财富网()
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2.5万亿股票质押调查：券商股票质押回购占比激增
　　　　类两融业务――小额股权质押正成为低净值客户的杠杆融资利器。　　“开通账户有一定门槛要求，对于不满足的客户我们一般推荐小额股票质押，门槛低、到账资金快、限制少。这类业务现在很受欢迎，尤其是新股批量发行的时候。”上海一家大型券商营业部人士告诉记者，借出资金的大多数去向为申购新股。　　不过，21世纪经济报道记者了解到，由于都是使用自有资金，证券公司更多的资金使用在融资融券业务上，股权质押业务使用的资金只是其中一小部分。　　数据显示，截至6月23日，沪深两市融资融券余额2.25万亿元。其中融资余额2.247亿元。不过值得注意的是，两市融资买入额占A股成交比例仅为9.42%，创了历史最低值。　　一位券商人士认为，在监管层严查场外配资之下，部分投资者加杠杆的方式可能会转向股权质押与融资融券业务。　　小额股票质押上调　　记者从东方证券了解到，自日起，东方证券将“东方e融”15天以内(含)的融资调整为12%/年。“之前是9%，但最近资金紧张、短期融资成本较高，所以公司调高至12%。”东方证券上海一家营业部投资顾问告诉记者。　　与此同时，也将“打新神器”的融资利率由之前的年化8.35%上调至9%。华泰证券工作人员给出的理由也是“公司资金比较紧张”。　　无论是“东方e融”还是“打新神器”，本质上更接近券商的股票质押式回购业务，就是一种“类融资”业务。而该类型业务在大盘节节攀升、新股收益诱人之下正变得备受欢迎。　　“开通小额股权质押业务客户很多，这些资金既可以打新股，也可以买卖股票，用途不做限制。对于东方e融资，50万股票可以贷20-25万，贷款时间最长为1年。”东方证券一家营业部投顾表示。　　事实上，已有诸多券商开通了类似业务。推出了“快e融”，推出了“快融宝”、推出了“兴e融”、齐鲁证券推出了“易融”等。　　“快e融公司提供的资金并不是很多，基本上供不应求。股票质押率一般在5折左右，融资利率年化基本在8.7%。”一位资深投顾告诉记者，单一客户最高融资上限不超过1000万元。相比之下，东方证券单一客户融资上限仅为300万元。　　中信证券旗下不仅有“快e融”，还有专门的打新工具“新易融”，单一客户融资金额最高为3000万。“这个基本都要提前三天借，否则根本借不到。”上述中信证券投顾表示。　　21世纪经济报道记者了解到，客户通过小额股权质押借款的最终去向多数为打新股。“打新股一般时间三四天，打中了收益颇丰，即使打不中付出的利息也不算高。风险不大，很多人愿意这么做。不过也会有平仓线，像上周大盘跌幅较大，强制平仓的比较多。”上海一位券商人士告诉记者。　　低净值客户的杠杆融资途径　　“如果客户有融资需要，我们首推的还是融资融券，整体费率比较低，为8.35%。但是开通两融需要50万资产以及开户半年以上的限制，对于不满足的客户，我们一般推荐小额股权质押。”上海一家券商营业部人士告诉记者。小额股权质押门槛低，到账资金快，使用自由。　　2015年至今已有77家券商参与股票质押式回购业务。目前共有7164亿元市值的质押股票尚未解押。中信证券、、、华泰证券、位列前五。　　记者了解到，小额股权质押这种类融资业务更多的是满足资产在50万以下的低净值客户，证券公司在该业务上的资金准备并不多，更多的资金仍用在融资融券业务上。　　根据中国证券业协会的《证券公司股票质押式回购交易业务风险管理指引(试行)》，证券公司以自有资金出资的，融出资金余额不得超过其净资本的200%，证券公司可根据自身风险承受能力确定具体比例。　　小额股权质押与两融业务都需要占据券商自有资金，意味着都有净资本限制。对于券商来说，高净值客户仍是其主要目标。事实上，一些类融资业务只在资金比较充足的大型券商中开展。　　“像小额股权质押，只有资金比较充足的大券商才可以做。我们小券商资金不充足，并且融资融券一直处于比较紧张的状态，经常很难借到。”上海一家小型券商人士告诉记者。　　一家上市券商信用业务人士认为，券商的“类两融”业务生命力非常旺盛，市场需求大，业务增量不断攀升，未来将会成为中小散户融资需求的重要组成部分。（来源：21世纪经济报道）
(责任编辑：DF010)
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