公募基金将进入做空时代 百元即可参与操作
证监会已受理至少三只多空分级基金 全民做空“集结号”吹响证券市场正进入“多空投资”的全新时代。证监会网站信息显示，备受市场期待的首批做空基金正式上报，并已得到证监会的受理。记者获得的一份多空分级产品设计信息显示，将问世的多空分级基金子份额投资门槛很低，投资者只需用股票账户、在二级市场上百元左右即可操作，且无需保证金。记者吴倩“太好了，下跌时不用老空仓等了。”有微博网友表示。根据证监会基金部最新公布的“基金募集申请核准进度公示表”显示，目前，证监会已受理了至少三只具有“做空”功能的多空分级基金，包括中欧指数多空分级基金、中海沪深300指数双向分级发起式基金以及国泰沪深300指数多空分级发起式基金。广发指数多空分级基金近日也已上报募集申请。“做空”将涵盖多种指数据业内人士透露，目前，尚有十几家也正在筹备类似产品的公司，如大成基金()[微博]、国联安、申万菱信[微博]等。产品的标的指数也并不局限于沪深300指数、中证500指数，还包括指数等。对于多空分级基金如何实现“做空”，多家基金公司人士均表示产品尚在审批阶段，不便对外披露具体的产品方案。不过，记者从业界获得的产品信息显示，即将亮相的广发中证500多空分级基金将采用完全复制方法跟踪中证500指数，分级运作上的多空分级模式将基础份额分为多方2倍收益类份额和空方1倍收益类份额，并在深圳证券交易所上市交易、分拆与合并，且多方2倍份额和空方1倍份额的基金份额配比始终保持2∶1的比例不变。事实上，多空分级的投资产品正逐渐成为基金和券商资管创新之争中的又一个“战场”。相比券商资管而言，基金在此领域的步伐相对较慢。据悉，目前，多家券商已尝鲜多空分级产品。基金券商争相布局多空分级据民生证券闻群介绍，2012年年底与2013年年初，、先后推出了挂钩沪深300指数的多空分级集合产品，分别是光大阳光挂钩沪深300指数分级1期和广发金管家多空杠杆。据悉，近期，[微博]又推出了保本型多空指数衍生品。不过，相比券商推出的多空资管产品，公募多空分级基金入市门槛要低很多，并且流动性更好。据业内人士透露，上述券商的多空杠杆产品并不能直接上市交易，只能通过内部系统转让，导致其交易量并不活跃。“预计多空分级基金的看多、看空两类份额均上市交易，投资者只需用股票账户就可以在二级市场交易买卖。”闻群表示，门槛低、交易成本低同样是其突出的优势。“分级基金子份额在二级市场仅需100元左右即可操作，无需保证金，只需支付交易佣金，适合中小投资者进行杠杆操作。”并且，一些相关指数的多空分级基金的推出，还可为投资提供获取套利收益的机会，如广发中证500多空分级基金未来将可与正在发行的广发中证500ETF基金构成互补，为投资者提供更多选择。提醒：“做空”为双刃剑 多空分级风险大在过去几个月的运作中，券商多空杠杆子份额的净值变化充分显示了杠杆的赚钱效应。据公开数据，去年12月27日至今年3月21日，沪深300指数上涨了6.97%，普通分级基金进取份额华安沪深300B、信诚沪深300B在这期间市价涨幅为4.57%和4.38%，但广发多空杠杆看涨份额上涨幅度达13.49%。不过，银河证券基金分析师李薇指出，从预期收益来看，由于做空资产收益未知，多空策略也并不必然保证投资收益更高，只是拓宽了原有投资组合的有效边界。事实上，从已运作的广发多空杠杆产品来看，当看涨份额赚钱时，持有看跌份额的投资者则面临亏损，截至3月21日，广发多空杠杆看跌份额净值0.8651元，浮亏13.49%。“多空杠杆分级产品关键看投资者如何运用。这种产品要求投资者对市场趋势的判断能力非常强，如果判断失误，损失也会放大。”一家合资基金公司督察长指出。好买财富研究员刘天天提醒，与传统分级产品相比，多空杠杆分级产品风险会更大。(大洋网-广州日报)
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高盛告诉你对冲基金在做空哪些美股？
　　近来全球股市大跌，对冲基金从做空中获利巨大，尤其是高频交易的对冲基金，获得了历史性的巨大收益。
　　哪些美股不幸成为了对冲基金疯狂做空的标的?根据今年二季度提交的公报，以及三季度初的仓位，高盛最近分析了833家基本面驱动型对冲基金的资产配置情况。然后整理出了一份“极其重要的做空仓位名单”。
　　按照做空收益从大到小排序，界面新闻排出了前20名的做空仓位。
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　　高盛的“做空仓位名单”显示：在做空收益较大的前20名公司中，卫生保健和制药行业占了4个。其中美国快捷药业(Express
s)让对冲基金的获益位列榜首，做空收益高达61亿美元。
　　经过梳理发现，油气相关行业也成为了对冲基金的赚钱标的：其中包括老牌的埃克森美孚(Exxon
Mobil)、哈利伯顿(Halliburton)和Kinder Morgan。
　　高盛还告诉投资者，一般来讲，对冲基金通过三大标准来寻找做空目标。
　　首先是那些估值较高的个股。1980年以来，企业价值与销售比率最高的企业通常在接下来12个月、3年和5年内跑输行业内其他股票。
　　在持续上涨6年之后，美股已经成为全球估值最高的市场之一。高盛在最新报告中指出，除了科技泡沫时期，目前美股估值已经达到40年来最高水平。
　　其次，建议投资者做空那些被共同基金冷落的股票。数据显示，蓝筹共同基金配置最低的股票跑输标普500指数12个百分点。相比之下，对冲基金空头仓位最高的股票近几年与大盘表现大致相当。
　　最后是选择做空标的时尽量挑选那些受宏观因素影响较小，主要受公司自身微观基本面影响的股票。这些股票往往与大盘和板块儿走势较为独立，对于其中那些基本面较差的，可以通过做空获利。
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在线客服：400-&什么是分级基金，做空分级基金是潮流
什么是分级基金，做空分级基金是潮流
&&& 继中欧、中海、国泰等基金上报多空分级基金以来，做空，做空分级基金似乎成为了基金行业近来最热的话题，关于分级基金、做空基金、做空分级基金等搜索词不断在网络中闪烁，为此，汇付天下天天盈给大家做个相关知识辅导。
&&& 什么是分级基金
&&& 分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。这样的做法能够让每个含有股份收益的人获取不同收益。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。(做空分级基金则利用不同分级基金中的问题企业进行卖出该公司股票，建立仓位，然后发布做空报告，在公司的股价下跌中获得盈利。)下面汇付天下天天盈利以一个故事例子解说。
&&& 小明投资小黄100元，与其成立一个基金，组成一个每份为1元的总数200份的基金，两个人最初持有的份额都是100份，比例为1:1(分级基金的原始杠杆为2)。两人还约定，小黄每年的第一天向小明支付固定的利息――一年的定存利息+2%，也就是每年5%的利息，以后每年利息计入第二年的本金循环下去，而小黄则拥有这200元基金的炒股操作权，但是所产生的损益由个人承担。(这个是母基金)。
&&& 一年后，由于投资A指数不好，基金下跌了10%，因此，这个金额为200元的基金金额仅有200-200*10%=180元了。按照约定，小黄依然要向小明支付一年来的利息。这时，小明的金额就变成了100+5=105元，如果还是以各持有100份来算的话，小明每份的净值就为105/100=1.05元/份(稳健份额的净值)了，而小黄的金额仅为180-105=75元，净值为0.75元/份(基金份额的净值)了。这时候两个人各自持有基金的金额比例为105:75(原来是100:100)。这里，小明的份额就为这个指数基金的稳健端，每年均可获取收益，是靠获得固定收益的低风险品种。而大儿子的份额就是基金的进取端，俗称分级基金，收益随着跟踪的指数基金变化而变化，是会出现风险的品种。
&&& 由于小黄负责炒股，总的亏损均由其承担，因此他实际亏损了20元，另外算上支付给小明的5元利息，而小明的收益是保收的。此外，因为出现不同方向的收益，就导致每个人持有的份额的净值不再相同了。这时候整个A指数基金的净值缩水为(1.05+0.75)/2=0.9元/份了。为了降低风险，小黄决定出售50分进取份额基金的所有权，为0.75元/份。由其他成员进行竞选购买。
&&& 做空分级基金是潮流
&&& 根据汇付天下天天盈所提供信息，中欧、中海和国泰三家公司已经正式上报了做空基金，分别为中欧沪深300指数多空分级基金、中海沪深300指数双向分级发起式基金以及国泰沪深300指数多空分级发起式基金。按当下的新基金审批频率，做空分级基金不再遥远。做空分级基金对于基金持有人究竟意味着什么，汇付天下天天盈认为可以通过了解相关背景得到答案。一则，证券推行多年的股指期货业务，正在大力推出的融资融券业务，尤其是降低资金门槛后的投资者参与热情骤升，市场做空气氛浓厚。二则，基金业长期以来所缺少做空工具，致使基金投资者无法应对证券市场的系统性风险，尤其是震荡行情带来的被动损失。
&&& 做空分级基金，能获取令投资者满意的投资收益。目前我国的基金管理公司已达100多家，有上千只不同类型的基金产品。不同企业基金产品设计、研究实力、管理和运作基金产品能力各有不同，建议各投资者投资者还应当分析参与操作的利弊得失，高收益必定蕴涵高风险。为此，还需做好相应的财务安排和投资规划，充分把握其投资风险所在。
&&& 相比其它类型基金，做空分级基金更有利于投资者提升收益，其高风险，高收益的巨大吸引力引导更多人选择做空分级基金，成为股票之后的又一新亮点。
&&& 风险提示：基金投资有风险，请根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。
编 辑：王洪艳
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