这只股票会大涨吗？看看操盘手的思想
我曾经在一家知名的公司做投资，从研究
这只股票会大涨吗？看看操盘手的思想[转]我曾经在一家知名的公司做投资，从研究员做起，后来被抽调去做投资。上个月，我离开了这家公司，总结自己3年的投资经历，越发感觉到自己原来的研究一文不值，也体会到中国股市中散户是多么可怜和悲哀。下面是我自己工作中接触到的一些经历，别在心里一直没有说过，如今终于想把它说出来，告诉普通的投资者。如果你想在股市中赚钱，也许对你能有所帮助。机构为了赚散户钱，不断的在研究散户心理和行为学，我们散户不妨反过来，把自己当成机构投资者，也来研究一下机构的心理和行为学，这样才能在这个充满陷阱、欺诈、骗术和谣言四起的市场里立于不败之地。一、选票如果我们想做一支股票，公司会组织研究人员和投资经理，探讨出一支大小合适，前景无需多么优秀，但几年之内绝对不会倒闭的那一种。另外，公司的背景和市值也是我们要考虑的因素。二、拜票再选出股票后，公司会安排公关人员（一般都是一个资深研究员和一个超级美女）去拜会该公司领导，告诉他我想投资他那支股票，请他们配合。行内成为“拜票”。那么要求上市公司如何配合呢?就是在我们吸筹时，在公报时尽量将业绩放平，或者适当隐藏利润，这一点公司很容易做到，只要对报表进行适当调整就行了，例如，将某些损益一个季度提完，使其报表看上去亏损；或者将后面数年的费用半年摊完，这都使得当期报表非常难看。三、砸盘拜票成功之后（成功的几率几乎是90%，因为这些高管也想挣钱啊，你懂得……），就要开始进一些筹码，这些筹码主要用来砸盘的。怎么收集这些砸盘的筹码?我不会每天慢慢去收集，因为这样会使股票天天上涨，反而难以收到足够的筹码，还容易被散户抢，并使技术指标形成向上趋势，更使自己收集成本提高。我会在某一天用大涨的办法来收集，当连跌数天后，散户都悲观失望，猛然一个大涨，套牢的看到了希望，不会抛出；而短线获利的，可能就交枪了，其实，在这个价位我只是要砸盘的筹码，不需要收集很多，因此用猛然大涨的办法就很容易达到目的。第二天来个低开。为什么要低开而不高开，因为我昨天收集的筹码并不准备获利，而且要让昨天追风进去的短线筹码帮我砸盘，如果高开，很容易让短线筹码获利，他们就会在下跌途中有更多的资金来跟我抢筹，所以一定要低开，消耗这些短线资金。在这个下跌途中，我将逐步用单托底，因为我要形成自己的底仓。经过几天的连续下跌，有些割肉的筹码就会回补自己的仓位，这时候我不能让他们回补，我必须迅速的吃上去让他们追风，当形成追风盘时，我将在底部的部分筹码高抛，一是为了降低成本，二是腾出资金，然后再迅速的砸下去。同样的，我会边托边砸，这样一来我就会得到更多价格更低的筹码。当跌到很低位时，基本上就没人和我抢筹码了，因为在这个下跌途中，我通过不断的高抛低吸，不断的大幅度振荡，将大部分抄底的，抢反弹的都套在下跌途中，或者将他们亏损怠尽，使其不敢在来涉足这个股票，这时候我的目的就达到了。而公司的配合在这时就非常关键，长时间的业绩没有任何起色，使大部分散户因怀疑其会不会ST，到恐惧惊慌，高位筹码就会不断的掉落，我就可以在底部横盘当中不断的高抛低吸来收集筹码，这个可能需要较长时间，关键看顶部筹码掉落程度而定，如果高位筹码长时间的不松动，那我就不会去拉这只股票。四、散布消息当筹码收集足够多时，公司的业绩也会转好了，因为在我收集筹码当中，公司将后面几年能想的出来的损益，或者费用都在那一年半载中摊完了，后面的报表当然好看。这时候我拉起来毫不费力，也无需多大成本。当这个市场里其他人看到这个股原来这么优秀，必然跟风者众，我就在这这当中逐步减仓。会通过东财股吧、新浪微博、傻瓜理财直播等互动交流社区去发布一些关于上市公司的消息，当然，因为我们是跟上市公司沟通好的，自然我们能拿到第一手的消息，引发投资者关注。公司能如此配合，那他能得到什么好处?其实很简单，我将股票拉到高位，他们也能卖个好价钱；在低位时，他们同样可以购入自己的股票，还能挣得名声，这样一来收益会相当可观，何乐而不为?这当然要和大盘走势相同，在这中间，散户该知道怎么办了吧。五、监管当然，如果我做庄，还必需考虑很多问题：第一是证监会的监控，他们捏死个把苍蝇还是不成问题的，所以操控股票不能让他们抓住把柄，这时候就要考虑多户头，或者拉几个私募大户集体作战。第二要考虑产业资本的问题，如果我们拉的时候，他们看到利润可观，结果大量抛出筹码，那我们就惨了，必然会亏本出局，在做之前就必需先和他们沟通好，而且还要了解他们手上的流通盘是多少，抛售意向如何，这就是大小非问题。第三个要考虑的是老庄，如果这个股没有被老庄放弃，那我是尽量不会去碰的，因为一但被老庄反做，那你死得就惨了。第四个就是大盘状况，跟风的多不多，社会上的存量资金足不足，如果大部分散户或者大户都刚被大宰一刀，这时候就不适宜做股票，你拉人家卖，结果把自己套在里面，那现在最适宜的就是砸股票。一般人都有个心态，20元买的股，跌到15元不卖，跌到10元不卖，跌到5元仍然没多少会人卖，但是你要跌到2元再拉回4元，不少人一看翻倍基本上都会割肉的，特别是长时间的向下或者横盘。如果这些问题都解决了，砸盘就要开始。砸多少为适宜?根据大盘状况，每天操盘必需跟着大盘走，当大盘大跌时，你必需深砸下去，这时候成本很低，只要用少量筹码将关键点位砸开即可，会有止损盘帮你接着砸下去。但是尾盘必需进一些筹码，防止第二天大盘走低或者走高，有一定量筹码就好灵活掌握，也就是说，要在操盘时盯着指标股。为什么要盯着指标股去做?关键就在于成本，随着大盘波动，你的成本最低，指标股跌时，你也跌，所用砸盘筹码量最少，因为没有多少人敢买，可以深砸。当大盘涨时你去拉，同样无须买多少，只要将关键点位的筹码买掉即可，有人会将股价推上去，到一定高点，你还可以将低位进的筹码出掉一些，这样可以腾出一点资金做一点差价。所以，我们看到的股市局面就是要涨一起涨，要跌大家都去跌。六、针对不同投资者的策略在股市中的人分好几种，趋势投资者，套牢后不理不睬者，技术派，基本面派，长线客，短线炒家等等。我要在这个股票里做庄，这些人我都要面对，尽量的让他们在我控制的这个股票里少赚或者割肉而去，这时候我就要用很多办法来对付，因为他们赚多了，意味着我就赚少了，他们不割肉，我就赚不到钱。对趋势投资者，我没什么好办法，只能将他们看做锁仓的一员。技术派一般短线较多，喜欢做波段，这里面高手很多，这些也是我们要重点提防的，有时候稍有不慎就可能导致我们整个计划的夭折。因为一些高手有不少死忠跟着，容易形成较大的资金买盘或者卖盘。有时候，我们也会跟一些民间高手进行沟通，希望他们能配合我们的布局，当然，我们会让他们在这其中也能有所获利。我一般最喜欢套牢后不理不睬的，这些人把钱交给我后帮我锁定了大部分筹码，使我在底位有充足的资金纵横驰骋。基本面派也是我喜欢的第二位，因为当我将股价拉高后他们基本就接手了，企业的基本面在我拉高股价后变得非常亮丽，他们就会来接盘;等他们接完后公司基本面就发生改变，他们在低位就将筹码再还给我。回过头来看，呵呵，真搞笑，K线走的还真符合某些技术指标特点。偶然乎，必然乎。这里解释一下我为什么要猛杀游资。其实这关乎自己的短期收益，因为短线客和游资的钱最好赚，他们持筹码的时间短，可以使我非常短的时间里获利。例如套牢盘，你只能一次性的赚他一下，他然后就不动了,你就拿他一点办法都没有，这中间有时候长达几年，在这几年里我可是要吃要喝的；基本面派也使我获利不多，因为他们的利润我还要和公司均分。但短线客和游资就不同了，我在一个波段中就可以获利丰厚。那怎么做呢?第一是是逐步拉升，这时候技术指标就开始走好，技术派的人一看技术指标，一般都容易被诱惑进来，这中间我就边拉边卖，需要控制的就是在顶背离之前将筹码交他们手中，使他们看上去技术指标仍然没有到顶，股价还可以涨得更高，这时候第二天来个冲高回落，然后第三天猛然下跌，他们基本上就开始交枪了，不用我来，股价就下去了，这中间自然我设定好价位来捡果实，对游资更是这样，上半段我来拉，游资一看股价看涨，立即蜂拥而来，那下半段我就将部分筹码交给他们，第二天我来个低开低走，游资一看势头不对立即出逃，这时候我就要看出逃数量，并计算自己的成果，如果出逃数量足够多，那我下午就拉起，因为大部分短线客都走了，我就不需要支付多少利润出去，很容易将股价拉起来，而我在这两天来回的差价最少是赚交易额的3%左右。但如果发现没有走多少时，那我就继续向下做。这就是我们操作一只股票的整个过程，这个时间少则一年的时间，多则2-3年。现在回头来看，那些什么明星基金经理、交易员，都是包装出来的；分析师发布的报告，也都是为了应付差事，拿一份工资。真正的操盘手是根本不看这些的。现在你明白为什么你一卖就涨，一买就跌啊?因为你跟大部分人的行为是一致的。这正是机构能 获利的根本原因！这就是我们操作一只股票的整个过程，这个时间少则一年的时间，多则2-3年。
写的真好！
山东青岛股友
长见识了，谢谢
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&& 投资者买股票前的经典10问
投资者买股票前的经典10问
发布者：zm1821
来源：网络转载
90年代末股市狂热时期所做的调查表明，普通投资者会用很大的工夫去研究到哪儿度假，但却吝于花时间去研究他们要买的股票。听上去很草率，是不是？但是这种做法极其常见。说实话，对于大部分人来说，翻一翻旅游指南，找一找安提瓜岛上的海滨酒店，要比理解诸如上市公司这种复杂的事情轻松多了。所以，大家宁肯掷骰子来决定买哪只股票。
令人难以置信的是，其实只要稍微花点时间和精力，投资者就能避免投资时“纯粹撞大运”的怪圈。为了证明这点，我们列出了一份有 10
个基本问题的清单，每位投资者在将自己的血汗钱投入某只股票前，首先应该问一问这些问题。这种做法的灵感来自于拉姆?查兰（Ram
Charan）这样的公司咨询师，它不需要你费尽周折地进行财务证券分析。实际上，有些问题听起来都是些浅显的东西。但我们可以保证：只要你在买股票前确实问过这些问题，你就是踏踏实实根据一个公司的长期前景来下注，而不仅仅是碰运气。
1.这家公司如何赚钱？
如果你不知道你买的是什么，你就很难判断该付多少钱。因此，买股票前，你应该了解一下这个公司是如何赚钱的。这个问题听上去简单，但答案却不总是那么一目了然。比如说，通用汽车每年销售上千万辆汽车，但不幸的是公司在这上面几乎不赚钱。实际上，目前通用汽车几乎所有的利润都来自通过公司的财务子公司通用汽车金融服务公司向消费者发放的贷款。而且你可能也猜得到，来自汽车贷款的利润只占总利润的一半，其余的则来自通过通用汽车子公司发放的住房按揭贷款。这并不一定说明通用汽车的股票就不好。但很明显，这使你对这家公司的风险和潜在的利润有了更好的了解。
虽然“净收益”和“每股收益”这些东西会成为商业媒体的头条新闻，但这些仅仅是会计学概念。对股东而言，最重要的是实实在在、铁板钉钉的现金，无论这些现金是以分红的形式分给股东，还是以再投资的形式投入公司运营，从而推动公司股价上涨。翻开年报中的现金流报表，看一看公司“经营带来的现金流”是正还是负，以及现金流是在增长还是在减少。找找看有没有这样的危险信号：（收益表中显示的）净利润在增长，而现金流在减少。如果是这样，可能就是一种迹象，表明公司使用了“创造性的”会计手法来夸大了账面利润，而这对股东毫无益处。安然公司就是一个例子。
2.销售额是实实在在的吗?
说到现金，大家要明白的要点之一是：根据会计方面的规定，在某笔现金确确实实到账之前很长时间，公司就可以将其计入销售收入（最糟糕的情况是，这笔现金永远也到不了账）。这可能会大大影响你打算购买的股票目前的价格。那你怎么知道公司是否有这样的事情？通常可以从公司递交的收益报告中很清楚地看到这一点。以技术公司
RSA Security 为例。在
2001年第一季度财务报告的注释中，该公司披露了它已经转而采取更激进（不过也是合法的）的会计方法，在把软件发给经销商的同时就将其计入销售收入——为什么非要等到终端用户真正买走产品后再入账呢？
有时候，这种具有警告意义的操纵收入迹象比较隐蔽。比如说，对于那些销售收入增长的速度大大高于竞争对手的公司要提高警惕。此外，还要当心那些实现销售增长的唯一途径就是吞并其他公司的公司。如果某家公司每年平均都要收购好几家公司，那么其动机可能就是管理层希望满足华尔街短期的预期。而从长远的角度来看，将数个各自独立的公司整合在一起，可能会搞得一团糟并付出沉重代价。
3.与对手比，公司经营得怎么样？
买一家公司的股票前，要了解它是如何积聚起竞争实力的，这一点至关重要。最容易入手的是分析公司的销售数据。如果这家公司处于高增长行业，那么，他的销售增长幅度与竞争对手相比如何？如果公司处于成熟的行业（比如零售），过去几年中销售是否持平或者有所增长？尤其要注意新竞争对手的销售业绩，特别是在那些已经停止增长的行业。沃尔玛进军零售业让所有业内人士很沮丧。过去，人们觉得Kroger和Safeway（都是零售商）就够便宜的了，可是那时候没有沃尔玛与它们竞争。
在对比该公司及其竞争对手时，别忘了比较成本。以汽车制造商通用汽车和福特为例，它们都背负着退休人员的养老金和医疗保险这样的沉重负担，这些开支使得它们在与丰田和本田等外国对手竞争时处于非常不利的位置。
4.经济大环境对公司有什么影响？
一些股票的周期性很强——换言之，公司业绩很大程度上取决于整体经济状况。周期性波动股票有时貌似价廉物美，实则不一定。比如说，在经济下滑的时候，纸业公司股票价格可能会变得非常便宜。但这是大有原因的：经济不景气，许多公司减少广告开支，报纸和杂志页码变少，所以造纸公司的销售量就减少。当然，经济走出低谷时，事情又会朝另外一个方向发展。
买股票前需要考虑的一个最重要的因素，可能是公司所处行业的价格竞争程度。价格战也许对消费者大大有利，但会使公司的利润迅速减少。咨询公司麦肯锡对《财富》1000
家最大公司的分析表明，对于一家公司而言，产品销售价格每下降
5%，销售量必须增加18%，公司才能维持原来的利润。麦肯锡公司合伙人、定价专家克雷格?扎瓦达警告说，“大部分行业无法把销售量提高这么多”。多数情况下，发动价格战的公司想要保证盈利，就必须有比竞争对手强很多的成本优势。看看所谓的“汉堡大战”给麦当劳[微博]和汉堡王持续造成的利润灾难，就明白这一点了。
5.哪些因素可能损害或毁灭公司？
投资一家公司之前，你必须考虑一下这家公司在未来可能遇到的最糟糕情况。比如说，如果一家公司的销售额中很大一部分都是来自某一个客户，那么该公司失去这个客户，销售就可能大幅减少。看一看公司的首次募股说明书（如果这家公司刚刚上市）或者公司向美国证监会（SEC）提交的最新10-K年报，你就能对这些风险有所了解。
有一些公司的风险天生就比别的公司大。看看那些毫无盈利的生物技术公司吧，这些公司在其神奇药物没有通过美国食品和药物管理局（FDA）的审批后，公司股价一下子就从天上摔倒了地下。这还使我们认识到了很重要的一点：如果某个公司的业绩大大依赖于某个人的行为和名望，那么这时你就要警觉了：这只股票的风险很自然就会较一般股票高出数个等级。
6.管理层是否隐瞒了开支？
纵观一家公司的历史，冲销和重组支出通常是难以避免的。但是，如果一家公司年复一年都有计入“一次性”支出的习惯，大家就要提高警惕了：这实际上使得投资者无法了解到底公司利润如何。比如说，零售商凯马特（Kmart）在
2002年倒闭之前不断将什么开支都计入一次性支出，从关闭经营不善商店、冲销过时的库存到“重新定位”互联网业务的开支都包括在内。纽约投资管理公司
New Amsterdam Partners
首席投资官米歇尔?克莱曼对系列支出现象有所研究，她说，“这种情况太典型了。他们一直在将所有这些计入支出，而竞争对手就没有。”
克莱曼建议，如果你发现一家公司过去五年的收益报表中，至少有三年出现了一次性支出，那就要对这只股票提高警惕。实际上，她的研究发现，70%的情况下，这类公司的股票的表现始终弱于标准普尔500指数。
7.公司是否量力而为？
即使目前公司的利润看上去很不错，但如果公司积累了一大堆长期债务，这种好时光就难以长久。买任何一只股票前，你得先看看公司的资产负债表上有多少债务——债务过高是很有风险的，因为销售减少或者利率上调可能会危及该公司偿还债务利息的能力。而且高负债率还大大降低了业务的利润率。
但让公司栽跟头的不仅仅是债务。期权——通常意义上的高管薪酬之外的一笔额外之财——对于股东而言是一笔代价高昂的付出。在公司年报的注释中，必须披露计入期权后的公司收益。一定要看这部分注释：期权能够让已公布的盈利转眼之间变为亏损。
8.谁掌管大局？
对于一般的局外人而言，评估一家公司管理团队的质量通常不是件容易的事。但是，专家认为，投资者购买股票前仍然应该考虑一些传统的指标。保德信金融集团（Prudential
Financial）银行分析师麦克?马约建议，投资者可以读一读历年来首席执行官在年报中致股东的信。看看公司的管理层传达的信息是否始终如一，还是经常变换策略，或是将公司经营不善归咎于外因。如果是后者，就要避开这只股票。
哈佛商学院研究首席执行官及组织行为学的助理教授唐纳德?萨尔（Donald
Sull）认为，就算公司总部对管理团队的工作重点能娓娓道来，但“如果我看见这家公司总部是一个庞大、崭新的大楼，我会卖出这只股票。股东的钱这么被乱花的情况很多。”萨尔警告说，投资者应该避开在新总部大楼里布置了以下东西的公司：挂着建筑设计奖，大堂里有瀑布，或者楼顶有直升机停机坪。
9.公司真正的价值是多少？
如果你买进时股价过高，那么就算是买了全世界最好的公司的股票，也会变成最糟糕的投资。同理，如果你低价买进一只股票，哪怕这家公司基本面平平，也可能会成为你投资组合中的明星。但正如巴菲特在《财富》“2001年投资指南”中指出的那样，投资者往往什么便宜买什么，但就是不这样买股票。事实上，投资者总是更愿意等到股票价格上涨后再买进。
不要落入这种陷阱。如果你想买的股票最近成交量巨大，而且创出一年来的新高，要找出背后的原因：这只股票受到众人追捧，并不能成为你买进的理由。华盛顿州立大学的金融学教授约翰?诺夫辛格说，“散户投资者总是愿意随大流”。
所以，股票的市盈率仍然是衡量公司价值的最好、最快捷办法。通常的规则是，大部分追求增值的投资组合经理不会碰那些市盈利高于30倍的公司，哪怕这家公司处于增长型行业（原因何在？如果投资者想要从投资这种公司中获利，公司的回报就必须较整体市场价值高出
50%）。记住，如果你是用来年或者后年的收益预期来计算市盈率，那么你就是在猜测，而不是计算。下一个关键步骤就是审查现金流表，看看经营是否带来正现金流（最好是不断增长的现金流）。如果一家公司的现金流一直都是负值，那么其股价的上涨多半是大家的一厢情愿，而不是经济的真相。
10.我确实需要拥有这只股票吗？
在美国各交易所公开交易的股票大约有 15000
只，因此没有哪只股票是你必须投资的。但通常我们一厢情愿地认为，如果不买进世通（WorldCom）或者eToys股票，我们就会错过发财的好机会。诺夫辛格说，“多数情况下，我们根据道听途说投资，这通常没有好结果”。所以，在这里你要对自己保证，至少在你回答完第一至第九个问题之后，才会买进股票。如果你在此基础上投资，那么无论市场是沉是浮，你都会坚定地持有自己的股票。你也会知道自己是为长远经济利益进行投资，而不是赌博，这会让你倍感欣慰。■
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你好，要分析两个公司哪个更有投资价值应该要看是否具有可比性，首先从行业的角度看，京东是属于互联网电商平台，经过多年的资金投入后，积累了较多的客户，但是行业中仍不乏较强的竞争对手如苏宁云商等，行业蛋糕很大，未来京东在这个蛋糕中的占比能否持续提高，行业横向整合能力等都会影响到京东的投资价值，从目前这个时点看，京东还没有进入真正意义上的回收阶段，建议可以继续观察，少量逐步建仓；而百度是国内最大的搜索引擎这个是没有争议的，但是搜索引擎这个细分已经相对饱和，在互联网和移动互联中具有较强的先发优势，未来通过并购等方式进行多元化发展的实力较强，未来还是比较看好的。两家公司处于不同的细分领域，没有直接比较的基础，只能说根据个人对于行业的角度出发进行选择会更加合理。欢迎在线咨询
4月至11月初采用夏令时，北京时间：21:30至 次日凌晨4:00；（周一到周五）11月至4月初采用冬令时，北京时间：22:30至 次日凌晨5:00。（周一到周五）美国的公众假期休市
投资者你好，可以做多可以做空，当天可买卖。
你好，开户资金是没有限制的。 实际上，最少100美金。如果你想操作美股的话。
美国可以做空，但是任何国家要做空都是受限制的，比如法律限制，对手盘问题而且做空的话就意味着跟大多数投资者为敌，如果你动用天量资金疯狂做空，不但会受到证券监管机构的限制，而且那些做多亏钱的人可能找你拼命
希财网 版权所有 & &&湘ICP备号怎么样购买外国公司的股票？？？？？？_百度知道
怎么样购买外国公司的股票？？？？？？
买外国公司的股票是用外汇吗。？怎么样购买外国公司的股票？
大大们说说。？？。？？？
例如 可口可乐公司的股票，还有在哪里可以查到这间公司的情况？？
提问者采纳
去美国买啦
其他类似问题
你说的可口可乐是属于在美国上市的公司您好，一般都会有公告的，欢迎向国泰君安证券上海分公司企业知道平台提问，我们给予如下解答。如仍有疑问：如果要购买国外的股票就需要开立国外的股票账户，你可以开立一个港股账户就能购买它的股票了。上市公司的资料你可以去交易查询或者上市公司的网站查询，针对您的问题
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可以去国外开户，国内有代理的。这些公司基本面的资料可以去查《穆迪手册》买外国公司的股票是用外汇的。
去香港就行
有一些营业部给办的，你可以去问问
你好港股投资指南；
近日，国家外汇管理局批准天津滨海新区为我国境内个人直接对外证券投资业务试点，居民个人可在试点地区通过相关渠道，以自有外汇或人民币购汇直接对外证券投资，初期首选香港。此前，中国境内居民只能通过机构投资者间接投资海外证券市场。为帮助广大投资者投资港股，新浪财经特地整理最新港股投资指南，供网友参考。[进入港股频道] 相关：[新股民入市攻略] [B股投资指南]
为何要投资香港股市
第一，香港股市与大陆股市相比，香港市场更加成熟和规范。香港股市建立于1866年，至今已经有一百多年。香港是小型开放的自由经济体系，拥有全方位的金融服务体制，同时具备高度严格、规范的监管法律体系，明显强于其他市场，有效地保护了广大投资者及中小股民的权益。在人民币进一步升值的憧憬下，资金正源源不断流入香港股市。
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和A股比较 香港市场优势总结
香港上市费用较高，但时间周期较短，再融资方便。
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香港新股发行照顾中小投资者。[全文]
什么人适合进入香港市场
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新股发售信息获取方式
第一，大众传媒：刊登招股文件的报纸（英文报纸为南华早报，中文报纸主要为香港经济日报、信报）。
第二，官方渠道：香港联交所的主页。
第三，理财顾问：询问股票经纪。
内地股市与港股为何联动
随着我国A股市场股权分置改革的陆续完成以及QFII快速进入内地市场，内地证券市场的国际化进程逐步加快。在宏观环境趋好、人民币升值、股价联动和资金融合等几方面因素的作用下，香港股市和内地股市之间的“一体化”趋势日趋明显，其特征和风险特性主要表现在以下几方面：
一、香港与内地日益紧密的经济联系和香港的区位优势，使得香港证券市场的“内地化”趋势进一步增强。
二、两地股市“一体化”趋势不仅表现在A股指数与恒生指数、国企指数、红筹指数的相关性上，同时也表现在A股和H股价格的联动性上。
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四、尽管内地与香港两地资本市场不断融合、“一体化”的趋势日益明显，但由于市场分割和外汇管制这两个制约因素的长期客观存在，以及由于在机构、制度、投资者的基本构成、产品与工具等方面的差异将在较长一段时间继续存在，使得A＋H公司的股价差不可避免。这就为市场参与者利用这些差异进行套利提供了机会，从而使得两地资本市场间的互动和短期风险更为明显，也使得内地资本市场具有了全新的风险特性。[全文]
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具体开户程序(以招商证券香港公司为例)
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1、客户在招商证券(香港)职员的见证下填写个人基本信息资料，并签字。
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收到客户开户申请并审核合格后，会为客户开设股票交易账户和渣打银行专用信托户口。并通过短信、EMAIL、开户信等方式将账户送达。[全文]
在国内如何操作港股交易
1、通过香港驻内地的经纪公司开通香港股票帐户，方能对H股进行操作。推荐大福证券(香港第二大券商)、凯基证券、恒丰证券、中行香港等等。
2、目前，除在试点地区开户外，一般都是通过港立的经纪公司开户，所以，这些经纪公司会代理款项的转入转出。具体细则每个经纪公司是不同的。
3、开户后，通过软件、网上交易或电话交易直接进行港股的买卖。[全文]
股票交易过程会产生哪些费用成本
港股的交易费用十分复杂，包括佣金、交易所费用、政府费用、转手过户费等费用等。(参见：港交所网站)，在实际操作过程中每个券商的规定均有所不同，以下以招商证券香港公司为例说明。 服务项目 收费
最低HK$100
按成交金额每HK$1,000收HK$1.00
由我司收取转交联交所缴付，香港特别行政区费用
投资者赔偿徵费
交易徵收费
按成交金额之0.005%
由我司收取转交联交所
按成交金额之0.005%
由我司收取转交联交所代客缴付证监会费用
股票中央结算交收费
沽出或购入股票经中央结算、处理买卖股票费用
股票托管费
存在我司托管费用
港股交易时间及交易规则
交易时间：
周一至周五：早市 10:00-12:30 午市 2:30-4:00；周六、周日及香港公众假期休市。[全文]
交易规则：
1、港股买卖可做T+0回转交易；
2、实际交收时间为交易日之后第2个工作日(T+2)；在T+2以前，客户不能提取现金、实物股票及进行买入股份的转托管。 [全文]
相关：[全部港股列表] [蓝筹股] [红筹股] [国企股] [创业板列表]
港股与A股的区别
T+0，当天买卖次数无限制
网上交易为主，可电话委托
可透支，当天买卖不计息，隔夜收息
品种丰富，股票、恒指期货、期权、认股权、对冲基金
品种较单一，股票、基金、权证
无涨跌幅限制
股票、期货、期权、认股证举可实行沽空获利
自由体系市场，国际游资自由进出，交易活跃
市场相对封闭
券商提供1：9融资额度，中签率高，基本人手一份
中签率比较低，券商不提供融资额度
优质公司众多，公用股、地产股及银行股派息普遍较高，最高年息可达4.8%以上
优质公司相对较少，市盈率高，股东回报率偏低，派息不稳定
内地与香港股市术语对照
某范围内横行
低估值港股：下一座金矿
“如果允许基金公司发行投资于香港股市的基金，我一定主动要求管理。”尽管银行系QDII获准投资境外股票的消息与基金公司没有任何关联，但仍让一家基金公司的投资总监兴奋不已。兴奋的原因在于，大部分“A+H”上市公司的H股股价低于A股股价。上证指数从2005年最低点至今涨幅已超过300%，A股市盈率明显高于香港股市。[全文]
王爱国的港股三招
杭州的王爱国（化名），投资港股已五年。2006年他的总收益达到60％。谈起自己的港股心得，王爱国说套路主要有三招：套利、跟机构、打新股。2001年，王爱国趁一次香港旅游的机会，开始了他的港股生涯。一开始，他将自己的投资范围限定在中资股，特别是H股。
日，新华制药（000765）A股开盘后迅速飚升，十几分钟的涨幅便近4%，王爱国随后在H股以1.25港元买入，当天在1.3港元抛出，赚4%。紧接着11月27日，北人股份（600860）A股跳空高开，约20分钟便冲击涨停，他便马上打电话给经纪，在H股开盘时段以1.75港元买入10万股，当天又以1.83港元卖出，转眼赚了5%。这种A、H股套利，王爱国一般是超短线操作，充分利用香港市场“T＋0”特点，炒H股落后的时间差。[全文]
资金出去容易回来难
申银万国证券研究所分析师蒋健蓉指出，在目前我国外汇储备高企、国家鼓励对外投资的情况下，内地资金要出去还算比较容易，但是投资者的资金要想获利“回归”难度就非常大。她举例说，现在很多公司在港设有分公司，在年终结算把香港分公司利润合并报表的时候，就非常麻烦，要层层审批。[全文]
投资港股存在风险
有专家提醒，居民个人资金获准出海投资证券无疑是我国外汇管理体制的一项重要进步，但就居民个人来说，进行海外投资的时候还是需要多思量。首先是必须考虑到汇兑风险问题，目前人民币升值预期仍然存在，即便不考虑证券市场的波动，选择境外投资本身就面临着汇兑损失。[全文]
内地个人可借道银行投资港股
日 21:41 CCTV《经济信息联播》
有人在国内投资A股，也有人一直想买香港、美国等境外的股票。现在，这个机会来了，自从银监会、放开商业银行、投资境外理财产品的、投资范围之后，昨天，国内第一款、直接投资港股的理财产品问世了。
与此前部分银行推出的投资境外债券、股票指数等境外代客理财产品不同，交通银行的这款产品十分类似基金，它可以代替客户直接投资香港股票。像中石油、建设银行、中国电信等H股红筹股票都是它的投资对象。投资起点是银监会规定的下限30万元。投资者可以用人民币或港币、美元、欧元、日元、澳大利亚元投资。
交通银行个人金融产品部副总经理刘立志说：“开头第一段＋收益率。。。。。。第一天卖了5000万元。”
和自己买卖股票不同，选择了这样理财产品，投资者自己是无法选择具体股票的，是由银行选择并投资。
交行表示，为了规避人民币升值带来的投资风险，交行这款产品采取的是与澳大利亚元挂钩，交行表示，虽然人民币兑美元一直在升值，但澳元对人民币汇价却一直坚挺，可以有效规避汇率风险。记者还注意到，虽然这款产品声明中只保证了本金100%不损失，但根据合同条款，它在投资开始6个月时将先行派发8%的红利，也就是说，即使半年时交行的投资亏损了，但投资者依旧可以保证得到8%的收益。
据了解，招商银行(41.71,1.22,3.01%)、光大银行、民生银行(16.04,0.58,3.75%)等的新型QDII产品的研发也已接近尾声，将于近期推出。
中国百姓可买外国股票了
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日 11:20 环球时报
可用自有外汇，也能以人民币兑换
环球时报特约记者 张海洋
从5月1日起，中国老百姓的投资组合里，将可能出现美国股票、欧洲债券等洋玩意儿，中国老百姓购买外汇的额度，也将放宽到2万美元了。这是中国人民银行4月13日在新的外
汇管理政策中宣布的。新政策大大放宽和简化了国内机构和公众购汇、投资的限制。美国《华尔街日报》评价说：这次的政策调整意义重大，“为中国居民进行境外投资开辟了一条通道……影响可能不亚于去年的人民币升值”。
每人每年可买2万美元外汇
新政策中，与老百姓直接相关的是，个人购汇额度提高，手续简化。新政策规定，对境内居民购买外汇实行“年度总额管理”，每人每年可购买2万美元或等值外汇，这个规定对于中国居民今后留学、旅游、投资都有好处。现在出国要拿护照才能买6000美元外汇，以后拿身份证等有效证件，向银行说明用途后就可购买2万美元了。
公众最关注的境外投资问题，根据已公布的政策，个人可以使用“自有外汇”，委托证券机构代理购买境外的股票、基金等，也可以通过银行，将自己的“人民币资金”换成外汇后投资境外固定收益类产品，但具体额度是多少，如何操作，目前还不明朗。外汇管理局官员对媒体表示，将会在5月份以后陆续出台一些实施细则。金融专家普遍认为，对机构境外投资的真正放行时间应该“是下半年、接近年底的时候”。
企业：行政审批手续大大简化
对于企业用汇而言，变化来自于行政审批手续的简化，没有业务的延伸。新政策规定，企业经常项目外汇账户由“事前审批”改为“事后备案”，提高账户限额并可提前购汇；简化服务贸易售付汇凭证并放宽审核权限。
一位从业近30年、不愿透露姓名的外贸企业老总16日在接受本报记者采访时说，国家针对企业用汇的管理是“逐步放开的”。早些年，外贸企业贸易用汇手续很烦琐，要先拿合同到外汇管理局审批用汇额度，然后去银行办理购汇，全部手续办下来要花一个多月的时间，现在是一周左右，“五一”之后，就会更加便捷了。
银行、证券和保险等金融机构：影响最大
相对来说，这次外汇新政策影响最大的还是银行、证券和保险等金融机构。新政策允许符合条件的银行，集合境内机构和个人的人民币资金，在一定额度内购汇，投资境外固定收益类产品；允许符合条件的基金管理公司等证券经营机构，在一定额度内，集合境内机构和个人自有外汇，用于在境外进行包含股票在内的组合证券投资；允许符合条件的保险机构购买外汇，投资于境外固定收益类产品及货币市场工具，但购汇额要控制在“一定比例”之内。
对此，业界简称为QDII(符合条件的境内机构投资者)政策。最近两年来，机构投资服务商一直在跃跃欲试，想用境内外汇到境外投资，国内高层也多次放话，将开放QDII政策。但参与国际资本市场可能带来的巨大风险，以及这些风险可能对国内经济带来的冲击等因素，是QDII政策延迟到现在才出台的重要原因。从目前的政策来看，还需要出台很多配套措施及实施细则。例如，现在的“一定额度”到底是多少？什么样的机构才符合QDII的条件？配套监管政策底线在哪里？在这些问题明朗之前，机构投资者只能“继续准备着”。
是国家“藏汇于民”政策的具体体现
外汇管理局的政策刚一出台，就受到海内外各方的密切关注。国内证券投资机构首先表达了“乐见其成”的积极态度。记者随机采访的三家国内知名证券公司都表示，“正在对政策进行研究”，分析相关细节和可能的业务模式。中国国际金融公司首席经济学家哈继铭说，新政策可为国内机构和个人提供更多投资机会，资金的有序流出也可缓解人民币压力。来自银行业的金融专家谭雅玲认为，这是国家“藏汇于民”、释放外汇储备压力的具体政策体现，对国内金融改革有好处。
中国社会科学院金融研究所周茂清研究员认为，这项新政策是中国实行外汇管理市场化的重要步骤，今后还要做更多的事情。针对中国外汇管理制度，周教授提出了四点建议：外汇币种结构合理化，适当减持美元；外汇储备实物化，如用于增加能源战略储备等；外汇管理市场化；国际收支平衡化。
在外汇管理市场化方面，周茂清建议，在目前的基础上，继续降低国内机构和个人持有外汇的门槛，增加机构和个人外汇投资工具，同时增加市场风险对冲工具，让原来由国家独自承担的风险，交给公众和机构共同承担，也就是由市场承担。另外，应该由政府和机构成立外汇基金，向公众开放，支持和鼓励国内企业到国外投资能源储备型、科技创新型项目。“这种基金也将为国人提供很好的外汇投资方式。”
美国股票市场投资者结构分析及启示
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国家信息中心经济预测部 牛犁 张亚雄
根据美联储最新季度资金流动报告显示，截至2001年三季度，养老基金、共同基金及保险公司等机构投资者持有美国股市总股本的46.7%。而截止到2002年6月，我国有56只证券投资基金，其中开放式基金5只，基金总规模936亿元，占沪深两市总流通市值约6%，仅为我国8.3万亿元居民储蓄的1%强。比起美国，我国证券投资基金无论数量、规模都相差甚远。因
此，社保基金等机构投资者在我国证券市场不断成熟的过程中，将会有巨大的发展潜力。
一、美国股票市场投资者结构分析
1.美国股票市场以机构投资者为主导
美国机构投资者占美国总股本的比重由1950年的7.2%上升到2001年三季度末的46.7%。其中，养老基金由0.8%上升到19.8%，共同基金由2%上升到17.9%，保险公司由3.3%上升到7.3%。
2.养老基金是美国最大的机构投资者
截止2001年三季度末，养老基金持股规模为26916亿美元，为美国股票市场最大的机构投资者。其中，私人养老基金持股15913亿美元，政府养老基金持股11003亿美元。从1990年至2000年十年间养老基金持股规模增长了2.1倍。
3.共同基金持股规模增长速度最快
截至2001年三季度末，美国共同基金持股24420亿美元，仅次于养老基金，为美国第二大股市机构投资者。近十年来共同基金发展异常迅速，共同基金持股规模由1990年的2332亿美元增长到2000年的32508亿美元，增长了12.9倍。
4.个人投资者比重呈下降趋势
在美国股票市场上，个人投资者持股比例呈明显逐年下降趋势。美国个人和非营利组织持股比重由1950年的90.2%下降为2001年三季度末的40.2%。
另外，截至1998年末，美国通过共同基金、养老基金以及退休储蓄账户等进行持股的个人投资者共有8400万，约占美国总人口的30.2%；而个人直接持股的投资者有3380万人，仅占美国总人口的12.1%左右。
从1989年至1998年十年间，美国全部个人股票投资者增长了60.6%，而个人直接投资者仅增长了25.2%，这说明美国居民通过基金等方式间接投资的增长明显快于直接投资。
5.美国通过其金融优势推动金融市场全球化
由于美国制度规范和投资环境良好，并有发达的金融市场和交易工具，因此美国借此大力推进金融市场全球化。2001年三季度末，外国投资者持有美国股票15244亿美元，占美国总股本的11.2%。而美国持有外国股票13684亿美元。这种投资结构使美国寻求到最大的经济利益。一是通过对外投资把美国企业的触角渗透到全球的各个角落，寻求全球市场开放的最大利益；二是通过吸引外商直接投资，组合世界各国的优势产业，既解决海外投资可能带来的本国资本空心化问题，也有助于增加就业和产业多元化发展。
二、美国股票市场投资者结构对我国的启示
1.大力发展机构投资者
从美国股票市场的发展历程可以看出，机构投资者逐渐成为股市的主要力量，而个人投资者比重在明显大幅下降。而且，个人通过基金等方式投资股票的比重也在加大。因此，我国应逐步放宽对包括社保基金、保险公司在内的各类机构投资者的入市限制，使养老基金、保险基金等逐渐按比例投入股市，既可增强证券市场的稳定性，又可活跃证券市场。
2.重点发展开放式基金
目前，我国股市投资者结构主要是以中小投资者为主，他们投资股票没有优势，寻求新的投资渠道就成为关键，而开放式基金无疑是中小投资者的最佳选择。积极筹建共同投资基金，并把社会各阶层的闲置资金集中起来，形成金额较大、相对固定的长期投资基金，增加股市中机构投资者的比重，解决目前股市投机的问题。
另外，开放式基金大都通过银行储蓄机构的经营网点出售，它不仅是对股市存量资金的再调整，可以避免封闭式基金对股市资金的“挤出效应”，还可以给股市带来巨大的增量资金。中小投资者在调研分析、资金等方面都处于劣势地位，因此，开放式基金的推出是证券市场发展的明智选择。
从美国股市历史来看，共同基金等开放式基金不仅资金额占绝对优势，而且发展速度很快，封闭式基金持股比例十分有限，而且呈明显的缩小趋势，美国股票市场封闭式基金的持股比例由1950年的1.1%降为2001年三季度的0.2%。因此，借鉴美国经验，我国应重点发展开放式基金。
3.借入世东风大力发展中外合资基金
WTO的核心原则是市场开放。中国在加入WTO以后将按协议向世界开放包括商品货物贸易和服务贸易在内的市场。包括证券投资基金在内的我国金融服务业也将逐渐对外开放。美国的证券投资基金占全球证券投资基金的60%，因而对全球投资基金发展有举足轻重的影响。因此，我们首先必须积极研究国际化对我国基金业和股票市场发展的总体影响；其次要加快中外合作基金的发展步伐。
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