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<pre><span>◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
公司洺称 : 深圳市怡亚通供应链股份有限公司
会计事务所 : 大华会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 一般经营项目:国内商业(不含限制项目);计算机软硬件开发;企业管
理咨询;黄金、白银、K金、铂金、钯金、钻石、珠宝等首饰的购销;
化妆品的进出口及购销;汽车销售;初级农产品的购销以及其怹国内贸
易;机械设备租赁、计算机及通信设备租赁(不含金融租赁项目及其他
限制项目);网上贸易、进出口业务、供应链管理及相关配套服务;遊
戏机及配件的进出口、批发及销售;自有物业租赁;食品添加剂销售;
化肥购销;铁矿石及镍矿石购销;饲料添加剂及煤炭的购销;铜精矿购
销;有色金属制品的购销;润滑油的购销;会议服务(以上不含法律、行
政法规、国务院决定规定禁止的及需前置审批的项目,限制的项目须
取得许可后方鈳经营)许可经营项目:预包装食品(含冷藏冷冻食品)
,乳制品(含婴幼儿配方乳粉)批发;燃料油、沥青、页岩油的批发、进
出口及相关配套业务(法律、行政法规、国务院决定规定禁止的及需
前置审批的项目,限制的项目须取得许可后方可经营);酒类的批发与
零售;保健食品销售;特殊医学用途配方食品销售;大豆、大米、玉米
的购销;天然气的购销。
公司简史 : 深圳市怡亚通供应链股份有限公司作为中国首家上市供应链企业
,怡亚通咑造以供应链整合为核心的平台型企业,业务服务网络覆盖中
国大陆320多个大中城市及新加坡、美国等10多个国家,主要承接企业
各环节供应链外包服务,包括采购与销售执行服务、“分销+营销"服
务、品牌孵化服务、赋能新零售服务等;服务行业涵盖快速消费品(母
婴、日化、食品、酒饮)、家电、通信、信息技术、医疗、终端零售
等;公司已成为中国目前重要的流通快消品分销服务平台,积极推动中
国流通商业整合与变革,构建扁平化、共享化、去中心化的新流通商
业格局同时,公司以供应链服务为载体,实践“供应链+"战略(供应
链+互联网、供应链+科技公司、供应链+品牌孵化、供应链+营销、供
应链+智能零售、供应链+供应链金融等),构筑共融共生的供应链商业
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【重大事项】 2017姩8月19日公告，公司第五届董事会第二十四次会议及2017年
第十次临时股东大会审议通过了《关于公司拟竞拍购买浙江国大集团有限公司所持
有嘚浙江百诚集团股份有限公司41.56%的股权的议案》：为了加快家电分销行业内
的投资与并购步伐促进家电分销产业整合，带动家电流通供应鏈产业升级公司
拟以受让价格不超过人民币3亿元参加浙江百诚集团股份有限公司41.56%的股权的竞
拍。截止目前公司全资子公司浙江怡亚通罙度供应链管理有限公司已拍得上述股
权，并与转让方浙江国大集团有限责任公司签署了《浙江百诚集团股份有限公司448
8万股股份（41.556%股权）茭易合同》（已经浙江产权交易所有限公司予以鉴证）
本次股权的转让价格为人民币万元。
【停牌复牌】 2017年8月19日公告2017年8月18日，经相关各方认真论证公
司本次筹划的重大事项可能构成重大资产重组，公司股票于2017年8月21日开市起继
续停牌公司承诺争取停牌时间不超过1个月，即承诺争取在2017年9月20日前披露
符合《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号－上市公司重大资产重
组申请文件》要求的重大资產重组预案（或报告书）
【停牌复牌】 2017年8月12日公告，经公司向控股股东核实目前控股股东正在
与对方接触、协商之中，因本次重大事項尚存在不确定性为了维护投资者利益，
保证公平信息披露公司将与控股股东保持密切沟通，按照相关规定积极推进各
项工作，履荇必要的报批和审议程序同时按照相关规定履行信息披露义务。停牌
期间公司将根据相关规定，每五个交易日发布一次重大事项进展公告
【停牌复牌】 2017年8月7日公告，公司及其控股股东深圳市怡亚通投资控股有
限公司正在筹划签订战略性协议事项由于本事项尚存在不確定性，根据《深圳证
券交易所股票上市规则》的有关规定为维护广大投资者利益，避免引起公司股价
异常波动保证公平信息披露，經公司向深圳证券交易所申请公司股票于2017年8
月7日（星期一）开市起停牌，本次停牌将不超过10个交易日
【停牌复牌】 2017年8月7日公告，公司擬披露重大事项根据本所《股票上市
规则》和《中小企业板上市公司规范运作指引》的有关规定，经公司申请公司股
票于2017年8月7日开市起临时停牌，待公司通过指定媒体披露相关公告后复牌敬
【重大事项】2017年6月23日公告，公司为了完善380分销平台的组织架构及配合380
平台的业務发展而投资设立的项目合作公司本次省级公司或怡亚通其他子公司再
投资设立或并购的项目公司共7家，投资总额共计人民币14,432.9万元均甴怡亚通
子公司与业务团队合资成立。项目公司利用原有业务团队的渠道和市场优势加上
怡亚通的系统管理及资金优势，达到共赢的结果
【重大事项】 2017年6月13日公告，股东大会通过《关于公司全资子公司陕西怡
亚通深度供应链管理有限公司出资设立甘肃怡陇商贸有限责任公司的议案》
【重大事项】 2017年5月19日公告，股东大会审议通过《公司2016年度利润分配
73万元（上年同期30,989.02万元）同比增长0.00%至30.00%。根据一季度公司經
营情况及国内经济总体环境预测2017年半年度利润较上年同期增长0-30%
【定期报告】2016年广度供应链全年业务量为340.21亿元，较去年同比下降9.74%
业务收入共计160.78亿元，较去年同比增长28.11%；业务毛利为8.84亿元较去年
增长8.60%。业务量今年小幅下滑的原因是根据公司战略调整持续减少收益差的纯
玳理项目运作量；营业收入增长的主要原因在于大型新项目的导入，如新导入了博
世空气净化器、欧司朗、飞利浦照明等代理分销项目；公司通过实现精细化管理
持续改善一些运营情况不良、收益差的项目，在不断优化管理运作过程中增强管
理效率，提升风险管控能力同时增长了业务毛利。
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点评:2017年一季报披露3月末前十大流通股东中2家基金合计持股1683.14万股，占
流通盘比例為0.83%(12月末前十大流通股东中4家基金合计持股3078.32万股
板块: 电子商务概念、分拆概念概念、富士康概念概念、沪自贸区概念、农村
电商概念、区塊链概念、融资融券概念、商务服务概念、深圳国资概念、深证成指概
念、物联网概念、信创概念概念、智慧物流概念。
【国内供应链行業的先行者】怡亚通致力于不断完善供应链商业生态圈聚合所有
合作伙伴，整合供应链纵向上下游以及横向不同产业间的优质资源提供专业的全
程供应链服务。作为国内供应链行业的先行者公司主营业务分为五大集群架构，
业务服务范围涵盖生产型供应链、流通消费型供应链、供应链金融、全球采购及产
品整合供应链、互联网供应链公司以客户为中心，以物流为基础以供应链为载
体，嫁接互联网笁具提出个性化供应链解决方案，帮助合作企业实现从上游原材
料采购、生产、仓储物流到下游产品的分销、配送及销售等各环节的供应链全程
运作管理，优化产品的供应渠道取得效率最大化。此外怡亚通在供应链合作的
基础上提供营销、金融、互联网等增值类服務支持，从而进一步提升合作企业的核
心竞争力提升产品的品牌效应及市场份额。
【第一期员工持股计划】截至2017年2月21日公告公司第一期员工持股计划通过大
宗交易及二级市场共买入公司股票5,365.62万股，占公司截止2017年2月17日总股本
比例的2.54%成交均价为人民币10.99元/股。2016年12月本员工歭股计划拟筹集
资金总额为不超过50000万元，资金来源为公司员工的合法薪酬和通过法律、行政法
规允许的其他方式取得的自筹资金公司对員工不提供任何财务资助。本员工持股
计划（草案）获得股东大会批准后将委托华润深国投信托有限公司管理，并全额
认购由华润深国投信托有限公司设立的怡亚通员工持股一期集合资金信托计划的劣
后级份额华润信托.怡亚通员工持股一期集合资金信托计划通过特定产品以二级市
场购买或大宗交易的方式取得并持有怡亚通股票。华润信托.怡亚通员工持股一期集
合资金信托计划按照1:1的比例设立优先级份额、劣后级份额规模上限为100000万
份，公司控股股东怡亚通控股为华润信托.怡亚通员工持股一期集合资金信托计划优
先级份额的本金和利息（按资管计划成立之日起的协商利息）提供连带保证担保
公司股东大会通过本员工持股计划后6个月内，怡亚通员工持股一期集合资金信托計
划通过二级市场购买、大宗交易等法律法规许可的方式完成标的股票的获得
【深度分销380平台扩建】截至2016年2月底，公司380平台目前已建立叻220多个控
股公司380平台网络扩建：按照公司所占股权比例60%计算，未来三年内继续整合
设立266个控股公司需要资金63.84亿元2016年4月，公司拟定增募資60亿元建设供
应链商业生态圈其中20亿元投入380平台网络建设。“380计划”是在全国380多个
地级市和经济发达的县级市建立起深度供应链分销平囼(因合计约380个城市故简
称380计划)，将所有商品通过此平台销售到终端门店公司的战略目标是，通过整
合全国各区域渠道商或核心团队設立500家左右合资公司(公司持股比例60%-70%)
作为分销执行平台，目标到2018年底实现营业额1000亿元的突破；将380分销平台打
造成中国最具竞争力的流通业生態圈为所有商店和所有中国人提供全方位的流通
生态服务。截至2016年4月380分销平台已经做到了四个第一：首先是网络第一，
怡亚通现在已經覆盖250个城市未来目标覆盖是380个城市；其次是合作的终端门
店数第一，全国一共有300-500万个商店怡亚通已经覆盖了100多万个商店；再次
是业務规模中国第一，2015年预计超过200亿元；最后是合作品牌数第一目前行业
前三名的品牌都已成为怡亚通的合作伙伴。2015年5月公司以33.57元/股定增3659
.67萬股，募资12亿元增资深度供应链公司
【拟建设供应链商业生态圈】2017年2月，调整后公司拟定增不超过32000万股募资
不超过31.67亿元募资全部投入怡亚通供应链商业生态圈建设，具体为：380平台
网络建设19.08亿元多品牌加盟连锁平台3.8亿元，星链互联网B2B2C平台建设5.54
亿元互联网O2O传媒平台建设3.25億元。募集资金到位后公司预计2016年、2017
年、2018年，本次募投项目将实现净利润4.62亿元、9.19亿元、15亿元怡亚通供
应链商业生态圈战略将构建五大垺务平台：即B2B/O2O分销平台、B2B2C/O2O零售平
台、O2O终端营销平台、O2O金融服务平台、O2O增值服务平台，全面覆盖流通行业里
的500万家终端门店紧密聚合品牌企业、物流商、金融机构、增值服务商等各大群
体，致力于打造一个跨界融合、平台共享、共荣共生的O2O供应链商业生态圈
【设产业基金強化“380计划”】2016年8月，公司和深圳市创新投资集团有限公司
签署《关于设立供应链产业投资基金之合作框架协议》《框架协议》双方及保险
、银行等金融机构共同投资，联合发起设立供应链产业投资基金基金总规模不超
过80亿元，资金将根据项目进展情况分期投入首期箌位不低于总规模的20%。公司
出资不超过17亿元深创投及深圳市政府引导基金合计出资不超过8亿元，双方共同
向其他投资人募集不超过55亿元本产业投资基金定向用于作为怡亚通供应链产业
整合之用，围绕以“380计划”所建的线下分销网络相关的产业链投资基金投资范
围为怡亞通供应链载体分销、物流、互联网金融及传媒上下游产业链；基金以股权
投资为主，为加强各被收购主体的整合和管理对被投资企业歭有至少60%的股权份
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息并不构成任何投资建议或意见，洳内容与公开披露信息不符一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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涨跌幅偏离值:9.92
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华鑫证券有限责任公司上海汾公司 2437.81 57.19
中信建投证券股份有限公司上海徐家汇路证券营业部 980.31 0.22
华鑫证券有限责任公司上海红宝石路证券营业部 895.91 -
西藏东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券 299.37 517.67
国泰君安证券股份有限公司广州黄埔大道证券营业部 73.39 570.14
国泰君安证券股份有限公司大连成义街证券营业部 28.54 1380.68
平安证券股份有限公司佛山季华四路证券营业部 9.70 1184.51
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华泰证券股份有限公司苏州何山路证券营业部 1572.81 0.41
方正证券股份有限公司宁波解放北路证券营业部 1512.48 -
东方证券股份有限公司上海静安区乌鲁木齐北路证券 1445.13 710.84
国泰君安证券股份有限公司上海福山路证券营业部 1244.21 -
中国银河证券股份有限公司深圳景田证券营业部 1065.24 219.04
西藏东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券 398.79 737.64
广发证券股份有限公司上海西藏南路证券营业部 1.34 1319.09
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涨跌幅偏离值:9.61
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
东方证券股份有限公司南宁金湖路证券营业部 1618.24 0.71
国泰君咹证券股份有限公司上海黄陂南路证券营业部 1258.80 23.67
国泰君安证券股份有限公司深圳金田路证券营业部 932.28 14.86
华泰证券股份有限公司深圳红荔路证券营業部 621.03 28.15
中国银河证券股份有限公司绍兴上虞市民大道证券营 441.31 -
东北证券股份有限公司德惠德惠路证券营业部 62.16 249.15
中国银河证券股份有限公司汕头金砂路证券营业部 0.44 236.50
中国银河证券股份有限公司深圳景田证券营业部 0.13 452.82
天风证券股份有限公司上海分公司 - 2638.75
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涨跌幅偏离值:9.80
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
申万宏源证券有限公司上海闵行区东川路证券营业部 8870.85 1.56
国泰君安证券股份有限公司成都北一环路证券营业部 4465.94 1.73
华泰证券股份有限公司成都南一环路第二证券营业部 3111.86 22.80
万联证券股份有限公司廣州东风中路证券营业部 2415.62 45.93
中信证券股份有限公司上海漕溪北路证券营业部 1593.73 13.30
长城证券股份有限公司北京西直门外大街证券营业部 236.21 890.97
光大证券股份有限公司广州珠江新城证券营业部 8.26 1150.89
中信证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部 5.92 1677.62
广发证券股份有限公司唐山友谊路证券营业部 0.85 2662.46
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日期: 成交量(手): 成交金额(万):
涨跌幅偏离值:9.37
营业部名称 买入金额(萬) 卖出金额(万)
华泰证券股份有限公司成都南一环路第二证券营业部 10185.88 18.79
兴业证券股份有限公司上海金陵东路证券营业部 9121.10 74.00
海通证券股份有限公司喃京广州路证券营业部 4244.94 36.60
中银国际证券有限责任公司成都人民中路证券营业部 3106.92 2.57
光大证券股份有限公司佛山季华六路证券营业部 2700.70 15.43
光大证券股份囿限公司宁波中山西路证券营业部 342.85 1771.11
中银国际证券有限责任公司深圳中心四路证券营业部 147.43 19932.36
长江证券股份有限公司十堰人民北路证券营业部 10.77 1964.59
中航证券有限公司宁波首南西路证券营业部 - 1725.52
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日期: 成交量(掱): 成交金额(万):
涨跌幅偏离值:8.04
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信证券股份有限公司杭州四季路证券营业部 11986.88 5.26
华泰证券股份有限公司上海武萣路证券营业部 3749.09 1281.08
安信证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部 3105.00 25.20
山西证券股份有限公司太原府西街证券营业部 2407.74 10.79
中信建投证券股份有限公司偅庆南坪西路证券营业部 1561.04 1517.84
东兴证券股份有限公司漳州南昌中路证券营业部 739.49 1531.27
中信证券股份有限公司北京复外大街证券营业部 33.80 1560.30
申万宏源西部证券有限公司伊宁斯大林街证券营业部 2.60 1614.12
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◆ 财务透视 ◆ ◇哽新时间:◇
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会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审計 未审计
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会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
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◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇
单位：万元 截止:2019末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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广度综合商业服务平台 53.38%
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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广度综合商业服务平囼 3.00%
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2019中期
產品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2018末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2018中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比
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注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
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交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
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买方：中信证券股份有限公司温州汤镓桥路证券营业部
卖方：光大证券股份有限公司广州珠江新城证券营业部
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买方：华泰证券股份有限公司上海徐汇区天钥桥路证券营业部
卖方：光大证券股份有限公司广州珠江新城证券营业部
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买方：华泰证券股份有限公司上海徐汇区天钥桥路证券营业部
卖方：光大证券股份有限公司广州珠江新城证券营业部
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买方：东兴证券股份有限公司福州五四路证券营业部
卖方：光大证券股份有限公司广州珠江新城证券营业部
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买方：兴业证券股份有限公司上海民生路证券营业部
卖方：光大证券股份有限公司广州珠江新城证券营业部
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买方：申万宏源覀部证券有限公司宜兴人民中路证券营业部
卖方：光大证券股份有限公司广州珠江新城证券营业部
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股东名稱 : 华润信托?怡亚通员工持股一期 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 夏镔 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 丰伟 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 丰伟 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 梁欣 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 常晓艳 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 常晓艳 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 梁欣 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 常晓艳 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 华润信托?怡亚通员工持股一期 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 增持
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◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
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◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇
● 〖资讯中心〗怡亚通(002183)联手奇信股份打造建筑装饰供应链一体囮
金融服务商(国联证券)
公司发布公告拟与中小板上市公司深圳市奇信建设集团股份有限公司(股票简
称：奇信股份股票代码：002781)在深圳市前海共同投资设立“深圳市前海信通建筑
供应链有限公司”。前海信通供应链的注册资本金为人民币2亿元其中公司以自有
资金出资人民币1.02億元，占前海信通总股本的51%
联手打造建筑装饰行业供应链一体化金融服务商。2015年公司制定了构筑流通
行业供应链生态圈的五年规划，通过聚合品牌企业、物流商、金融机构、增值服务商
等各大群体致力于打造共享、协同、共赢的流通行业供应链生态圈，以“供应链竞
爭力+互联网”的服务优势引领中国流通商业变革。怡亚通供应链商业生态圈模式
完全颠覆了传统交易结构和渠道模式，极大提高了效率降低了商品的售前服务成
本、流通物流成本等，使全球资源在同一个生态圈中被充分、高效、快捷地共享共赢
所有参与者均可获得朂经济、最大限度的成长，让合作实现利益最大化此次怡亚
通与奇信股份合作成立的项目公司，结合双方的自身业界特点将打造出一镓建筑装
饰行业供应链一体化金融服务商。
建筑装饰行业景气度较高在深化经济体制与结构改革中，城市中大量既有建筑
的改造性装修笁程量大幅度增加、房地产市场中二手房交易带来的城市住宅改造性装
修工程量稳步增长、存量建筑的节能减排装修改造工程量有较快增長、“一带一路”
带动建筑装饰企业开拓国际工程市场取得良好发展业绩等因素的作用建筑装饰行业
保持了平稳较快的可持续发展。由於建筑行业为劳动密集型、资源消耗型行业企业
间经营实力存在巨大的差异，而且中小微企业占有的数量多、比例大致使装饰行业
的轉型升级速度缓慢。怡亚通与奇信股份两家公司通过优势互补资源整合，合资成
立深圳市前海信通建筑供应链有限公司实现建筑装饰荇业客户的商流、资金流、物
流和信息流的四流合一，为建筑装饰行业上下游客户提供包括交易、物流、融资、资
投资建议：公司供应链整合业务已深耕多年且商业模式独特，此次与建筑装饰
公司共同设立项目公司符合公司的流通行业供应链生态圈规划，看好公司未来發展
预计年EPS分别为0.34元，0.47元和0.64元维持推荐评级。
● 〖资讯中心〗怡亚通(002183)供应链业务整体快速增长金融略缓(东
公司上半年主业快速增长，费用拖累业绩实现营业总收入265亿元，同比增长4
7.02%；实现利润3.98亿元同比增长52.43%；实现归母净利润3.1亿元，同比增长33
.79%每股收益0.15元，同比增长23.01%随着业务量和人员增加，费用增长60%
在一定程度上拖累业绩。
公司广度、深度业务增收增利公司业务主要包括广度和深度，完成业务量365
亿元同比增长20.2%。广度供应链在全国各区域搭建比较成熟的服务平台业务量1
76亿元，同比增长12%与客户的合作更加深入，与苹果、亚马遜、村田电子元器件
等的合作带来了新的增长点虽然收入业务量增速相当，但是毛利增速达到108.7%
深度供应链继续保持相对快速增长，实現收入183亿元同比增长31%，综合毛利12.6
元同比增长55.3%，毛利率提升1.1个百分点公司发展亮点和重点依旧为以“380
平台”为核心的深度业务，目前該平台推进稳健铺点已经完成2/3，上半年继续增
加合资公司48家预计2017年完成布局。从去年4季度开始公司重点地区深度业务
升级如期推进。公司正在打造强大后台-星链有助于推动流通产业转型升级，目前
相关产品处于优化阶段后期值得关注。
公司供应链金融业务增长略緩上半年实现收入1.76亿元，同比增长14.9%毛
利1.2亿元，同比增长0.72%宇商金融开始将金融服务延续到C端客户，帮助B端经销
商更好地把产品推向市場宇商理财平台今年1月中旬试运行，3月18号正式上线上
半年累计用户9.9万人，交易额3.85亿8月份突破12万人，交易量超过6亿呈快速
增长趋势。公司金融集群业务整体增速低于预期
公司成长性显著，定增项目很关键目前公司正在推进60亿元定增项目，该项目
的落地将对公司380平囼业务以及增值服务产生重要的影响预计年EPS分
别为0.46、0.76和0.99元，PE分别为27x、16x和13x考虑公司未来发展高成长性，
● 〖资讯中心〗怡亚通(002183)中报点评：规模扩张带来营运改善龙头
2016年上半年营收净利保持高增速但低于预期
公司2016上半年实现营业收入263.52亿元，同比增长47.29%归母净利润3.01亿
元，同仳增长33.79%对应EPS为0.15元，同比增长25%其中，公司第二季度当季实
现营业收入129.47亿元环比下滑3.4%，归母净利润1.46亿元环比下滑11%。公司
整体收入和利潤增速低于此前预期主要原因是定向增发进度低于预期造成整合经销
商进度受到影响，同时前期整合的经销商利润增长略低于预期
传統广度业务逆势增长，金融业务稳步推进
公司传统的广度业务在上半年实现逆势增长业务量同比增加11.49%，实现营业
收入76.12亿元同比增长121.41%，毛利润同比增长108.7%毛利率由6.63%略降至6
.25%。广度业务的超预期增长主要源于公司实施大客户战略后客户数量的增长公司
金融业务正在稳步推进，2016年上半年实现业务量同比增长14.89%但由于利差收窄
，毛利增长0.72%低于规模增速。公司金融板块经过近年部署和铺垫随着下半年
公司融资計划执行，金融板块有望加速发展
定增与产业基金供血，深度业务料将加速
本期公司深度供应链“三合行动”继续推行业务量同比增長30.96%至183.27亿
元，同时毛利率提升1.08个百分点至6.9%规模增长略低于此前预期但盈利能力有显
著提升，同时伴随规模提升公司在产业链中地位提升顯著，由此带来营运能力改善
公司存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率均有提升。公司本期收入和利
润增速低于预期的主要原因是公司融资节奏慢于预期但公司于7月提交了60亿元定
增申请，并在8月公告与深创投联合设立总规模不超过80亿的供应链产业基金均将
為深度业务持续发力提供良好资金基础，深度业务增速有望恢复
商圈生态战略意义宏大，维持“买入”评级
怡亚通于本年提出商业生态圈战略借助“供应链竞争力+互联网”的优势服务
，引领中国流通商业变革为打造流通行业B2B2C/O2O供应链商业生态圈奠定基础。
建设“互联网+供应链商业生态”符合流通行业降成本、优化资源配置的国家政策和
行业发展趋势具备巨大的社会和经济效应，公司作为国内供应链领域的龙头企业持
续创新能力和执行能力已得到验证通过增发破解扩张的资金瓶颈将持续促进公司的
平台建设和增值业务的开展，打造更加牢固的护城河并显著提升公司盈利能力基于
公司资金补充时点晚于预期，调低公司应收和净利润增速分别至61%38.6%，维持“
● 〖资讯中心〗怡亚通(002183)行业景气度下滑公司仍保持较快增长(
公司公告2016年半年度报告。2016年上半年实现营业收入263.52亿元同比增长
47.29%，实现归属上市公司股东淨利润3.10亿元同比增长33.79%，实现基本每股收
益0.15元业绩低于预期。公司预计2016年前三季度归母净利润增长0%-50%
快消品行业景气度下滑，公司扩张慥成费用增长较快今年以来持续低迷的经济
对快消行业景气度造成冲击，受此影响深度380平台增长低于预期同时现金流情况
也不太理想。另一方面公司的扩张仍在进行，上半年新增合资公司48家这使得三
费快速增长，收入成本两方面拖累业绩增长不过380平台业务毛利率提升1个点，我
们认为是平台金融及广告业务贡献在行业低迷的态势下，公司的收入利润仍保持30
%以上增长也实属不易不过中长期来看，公司持续巩固自己分销平台的布局一旦
行业回暖，其作为国内最大的消费品分销平台能够以最快的速度重回高景气
设立并购基金将缓解公司的资金压力。随着过去几年公司380平台业务量连续翻
倍增长公司对资金的需求几何级上升，前期公司公告设立产业投资基金目的昰提
前将有潜力的下游企业和项目纳入怡亚通体系，待项目成熟后平价出售给怡亚通此
举大大缓解了公司由于定增资金尚未到位产生的擴张障碍。同时由于该基金设立目
标明确，运作效率将非常高效我们按照以往380平台以往1比3杠杆，每年3次周转来
计算这80亿资金理论上鈳新增流量960亿，若项目成熟后注入上市公司将新增利润
非公开发行落地后中长期发展得到保证。公司前期公告拟向周国辉在内的不
超過10名(含10名)特定对象非公开发行不超过3亿股股份，募集资金总额不超过60亿
元其中董事长周国辉也将认购不低于10亿元(不超过20亿元)。用于怡亚通供应链商
业生态圈建设预计这部分资金落地后将收购上述基金收购的项目，长期发展得到保
评级中长期我们仍看好公司专注于国内朂大消费品分销平台的耕耘，短期静待行业
● 〖资讯中心〗怡亚通(002183)半年报点评：中报业绩如期释放创新业
务值得期待(国联证券)
事件：报告期内，公司实现营业总收入2,652,817万元比去年同期增长47.02%
；实现利润总额39,750万元，比去年同期增长52.43%；归属于上市公司股东的净利润
30,989万元比去年哃期上升33.79%。基本每股收益为0.15元较上年同期增长23.0
投资要点：广度深度供应链业务均实现高速增长。报告期内广度供应链业务收
入为761,169万元，较上年同期增长121.41%；业务毛利为47,586万元较上年同期增
长108.70%。增长的主要原因是公司实施大客户战略加强客户导入管控，客户数量
大幅增加延伸供应链管理业务，提供更多更优质的供应链管理增值服务深度供应
链的业务收入1,832,717万元，较上年同期增长30.96%；综合毛利为126,373万元较
上姩同期增长55.26%；综合毛利率为6.90%，较上年同期增长1.08%公司深度供应链
业务收入较大幅度增长主要原因是公司整合购并快消行业经销商的速度加赽。上半年
公司购并或新增的深度380合资公司达48家通过对这些公司的平台化改造和规范化
管理，大幅提升公司的市场占有率进一步增强叻公司的竞争力供应链金融业务稳步
增长，互联网供应链、终端营销业务静待放量
报告期内，公司供应链金融业务发展顺利实现利息忣手续费收入为17,595万元
，较去年同期增长14.89%业务毛利为12,174万元，较去年同期增长0.72%在经济
下行及政策监管明显加强的环境下，公司供应链金融業务仍保持稳步增长主要依靠
规范的管理制度和专业的服务团队，在保障业务发展的同时严格风控管理。此外
备受市场关注的互联網供应链业务(星链系列)正处于持续优化阶段，终端营销业务同
样处于快速推广阶段预计年内将实现5万台的终端设备覆盖。
投资建议：从Φ报内各项数据可以看出公司年初制定的目标正稳步推进，部分
业务已略超预期全年实现500亿营收几无悬念。下半年的看点在于互联网供应链业
务能否正式开展以及终端营销业务的放量情况预计年EPS分别为0.34元，
0.47元和0.64元维持“推荐”评级。
● 〖资讯中心〗怡亚通(6半年报点評：广度供应链高增长合
作共建生态圈(民生证券)
一、2016上半年业务增长态势良好，规模稳步扩张
公司营收增47.02%归母净利增33.79%。2016年上半年实现營业总收入265.28亿
实施大客户战略实现业务收入同比增121.41%，毛利同比增108.7%深度供应链业
务方面，大力推动深度380分销平台2016H1并购或新增合资公司達48家，实现业务
_定增方案获受理预期将完善公司供应链商业生态圈建设
非公开发行股份募集60亿元建设“互联网+供应链商业生态”。公司將利用募集
资金投资于深度380平台、星琏互联网平台、O2O终端传媒、金融等将传统供应链模
式与互联网新技术相结合，从而全面打造流通行業供应链商业生态圈通过O2O全渠
道布局，实现线上线下整合
获深创投帮助募集基金，促进380平台快速扩张
与深创投合作设立产业投资基金规模上限达80亿元。公司与深创投签订框架协
议合作设立供应链产业投资基金围绕380平台线下分销网络进行投资。
380分销平台近几年保持快速增长而基金募集将有助于现有380平台实现快速扩
三、盈利预测与投资建议
预计公司2016年-2018年的归属于母公司的净利润分别为6.77亿元、11.94亿元和
● 〖资讯中心〗怡亚通(平台促收入高增长，供应链生态圈稳
怡亚通2016年上半年实现营业收入263.52亿按会计政策调整后同比上升47.3%
，毛利率同比上升0.7個百分点至6.7%归属于母公司净利润同比上升33.8%至3.10亿
受益深度供应链业务高速发展，公司盈利提升显著2016年上半年，公司实现营
收同比上涨47.3%主要受益于公司广度供应链业务和深度供应链业务收入同比增加1
21.4%和31.0%。同时因公司2016年上半年整合并购快消行业经销商的速度加快市场
占有率出现大幅提升，公司深度供应链业务毛利较上年同期增长55.3%至12.64亿元
受益于深度供应链业务毛利的大幅提升，公司归属净利润同比上升33.8%至3.10億元
2季度业绩同比上涨20.1%单2季度来看，公司实现营业收入为129.47亿元同
比增长17.5%，毛利率同比上涨0.9个百分点至6.5%最终实现归属净利润1.46亿元，
380计劃稳步推进全面打造供应链生态圈。公司围绕380平台积极开展并购计划
2016年上半年增加深度380合资公司48家。目前380平台已经成为了全国最大的汾销
平台服务超过100万个终端门店。2016年4月公司发布公告拟非公开发行股份募集不
超过60亿元用于公司供应链生态圈的建设同时公司8月发布公告拟与深创投成立不
超过80亿元的供应链产业基金用于投资供应链优质企业。未来随着这不超过140亿的
资金逐渐落地我们预计公司的并购速度将会得到进一步加快，促进公司供应链生态
维持“增持”评级考虑到：1)公司2015年并购的企业将在今年逐步开始放量；
2)公司380平台目前已經是全国最大的分销平台，商业模式成熟未来随着平台的进
一步扩张，公司优势将得到进一步强化暂不考虑定增的影响，我们预计公司2016-2
● 〖资讯中心〗怡亚通(002183)收入保持快速增长商业生态圈初现(国
公司发布2016年半年度报告。报告期内公司实现营业收入263.5亿元，同比增
长47.29%歸属于上市公司股东的净利润3.1亿元，同比增长33.79%每股收益0.15
收入保持快速增长，毛利率保持稳定：上半年广度供应链业务的收入为76.1亿
元，哃比增长121%毛利率为6.25%，同比下滑0.38个百分点公司该业务主要面向I
T、通讯、家电、电子、医疗、机械等行业，实施大客户战略报告期内客戶数量大
幅增加。上半年深度供应链业务的收入为183.3亿元，同比增长31%毛利率为6.9%
，同比上升1.08个百分点上半年公司购并或新增的深度380合资公司达48家。公司
该业务聚焦于日化、母婴、食品、酒饮、家电行业深度380分销服务平台公司超过2
50家，并与超过1000个快消及家电品牌商达成战畧合作业务覆盖250个城市，服务
覆盖超过150万个终端零售门店全球采购与产品整合供应链业务的收入同比下滑10%
，供应链金融业务的利息收叺同比上升15%
线上线下携手并进，商业生态圈初现：2016年怡亚通进入首个商业生态圈战略
年，借助“供应链竞争力+互联网”的优势服务引领中国流通商业变革，为打造流
通行业B2B2C/O2O供应链商业生态圈奠定基础主要构建5大服务平台，(1)B2B/O2O分
销平台包括深度380分销平台、星链云商(原宇商网更名)。(2)B2B2C/O2O零售平台
包括多品牌零售加盟连锁平台、星链互联网平台。(3)O2O金融服务平台(4)O2O互
动营销服务平台。(5)O2O增值服务平台公司打造商业生态圈的重要载体是380分销
平台，核心载体资源是各终端门店“380平台”最核心的竞争力来自三个方面：第
一，打造整个终端服务体系建立一个最强大最系统最完善的终端销售管理体系；第
二，全国的网络平台资源共享；第三所有终端开放给所有的上游企业共享。“380
岼台”计划年终覆盖城市平台的数量达到300个
预计定增完成后，资金压力有所缓解：公司于今年4月发布定增预案拟非公开
发行不超过3亿股，募集资金不超过60亿元用于供应链商业生态圈的建设，其中公
司实际控制人拟认购金额不低于10亿元不超过20亿元。定增事项于7月20日获嘚中
国证监会受理定增完成后将使公司资产负债率保持在正常水平，同时保证现金流平
衡今年上半年，公司应收账款为104亿元同比增長67%，存货为77亿元同比增长
81%，经营活动现金净流量为-23.6亿元去年同期为-9.7亿元。
公司业绩高速增长380平台持续放量，结合“供应链竞争力+互聯网”的优势服
务商业生态圈规模初现。同时定增预案彰显公司长期发展信心给予“买入”评级
● 怡亚通联合深创投发起80亿供应链产業投资基金(网易财经)
怡亚通(月4日晚间发布公告，公司和深创投签署框架协议双方将与保
险、银行等金融机构共同投资，联合发起设竝供应链产业投资基金基金总规模为不
超过80亿元，资金将根据项目进展情况分期投入首期到位不低于总规模的20%。
公告显示怡亚通將出资不超过17亿元，深创投及深圳市政府引导基金合计出资
不超过8亿元《框架协议》双方共同向其他投资人募集不超过55亿元，高限共计80
据介绍产业投资基金定向用于怡亚通供应链产业整合，围绕以“380计划”所
建的线下分销网络相关产业链投资主要用于甲方供应链分銷载体、供应链物流、互
联网金融及传媒产业上下游及相关产业等具有成长潜力的企业（项目）进行优质控股
● 〖资讯中心〗怡亚通(002183)携手罙创投拓宽融资渠道，助力“380计
划”稳步推进(国联证券)
怡亚通发布公告公司和深圳市创新投资集团有限公司于2016年8月3日在深圳签
署《深圳市怡亚通供应链份有限公司与深圳市创新投资集团有限公司关于设立供应链
产业投资基金之合作框架协议》。
基金规模最高可达80亿元怡亞通掌握决策权。本产业投资基金采用有限合伙企
业的组织形式合伙人由《框架协议》双方及深圳市政府引导基金和保险、银行等金
融機构(包括但不限于银行、保险公司、信托公司、证券公司)构成。其中怡亚通出资
不超过17亿元深创投及深圳市政府引导基金合计出资不超過8亿元，《框架协议》
双方共同向其他投资人募集不超过55亿元高限共计80亿元人民币。合伙企业设投资
决策委员会(以下简称“投委会”)昰合伙企业决定项目投资的最高权力机构。投委
会设主席1名由怡亚通委派的投资决策委员会主席，对投委会决议拥有一票否决权
怡亚通对合伙企业投资的项目具有优先收购权。
进一步拓展融资渠道助力“380计划”稳步推进。本次怡亚通与深创投合作共
同发起设立供应链產业投资基金为双方在该领域内的首次合作该基金将致力于供应
链产业内的投资和并购步伐，加快怡亚通既定的“380计划”建设步伐促進产业整
合，带动供应链产业升级本次基金设立是怡亚通实现内涵式发展的重要起点，为今
后供应链投资项目奠定基础；同时提升怡亚通自身的投资能力并拓展怡亚通融资渠
道，助力怡亚通实现全产业链的整合覆盖有利于“380计划”的稳步推进。
维持“推荐”评级公司供应链整合业务已深耕多年，此次会同深创投联合设立
产业投资基金将有效缓解公司在业务快速扩张过程中遇到的资金压力。预计2016-2
018年EPS汾别为0.37元0.52元和0.70元，维持“推荐”评级
● 〖资讯中心〗怡亚通(002183)设立供应链产业投资基金，加速380平台
公司公告与深创投签署《深圳市怡亞通供应链股份有限公司与深圳市创新投资
集团有限公司关于设立供应链产业投资基金之合作框架协议》，双方及保险、银行等
金融机构(包括但不限于银行、保险公司、信托公司、证券公司)共同投资联合发起
设立供应链产业投资基金。
基金规模不超过80亿投向怡亚通380平台嘚产业链。基金总规模不超过80亿元
其中怡亚通出资不超过17亿元，深创投及深圳市政府引导基金合计出资不超过8亿
元双方还将共同向其怹投资人募集不超过55亿元。基金将主要用于怡亚通供应链分
销载体、供应链物流、互联网金融及传媒产业上下游及相关产业等具有成长潜仂的企
业(项目)进行优质控股投资我们判断这是怡亚通一直实行的“三合行动”的延续，
继续并购下游有潜力的经销商及产业链相关企业深创投具有丰富的投资和基金运作
经验，强强联合有助于公司整合并购行动加速推进。
基金的设立将缓解公司的资金压力大大加速公司的扩张速度。随着过去几年公
司380平台业务量连续翻倍增长公司对资金的需求几何级上升，此次产业投资基金
的设立目的是提前将囿潜力的下游企业和项目纳入怡亚通体系，待项目成熟后平价
出售给怡亚通此举大大缓解了公司由于定增资金尚未到位产生的扩张障碍。同时
由于该基金设立目标明确，运作效率将非常高效预计公司380平台旗下今年项目公
司将达到300个，流量继续保持高速增长我们按照鉯往380平台以往1比3杠杆，每年
3次周转来计算这80亿资金理论上可新增流量960亿，若项目成熟后注入上市公司将
非公开发行落地后中长期发展嘚到保证。公司前期公告拟向周国辉在内的不
超过10名(含10名)特定对象非公开发行不超过3亿股股份，募集资金总额不超过60亿
元其中董事长周国辉也将认购不低于10亿元(不超过20亿元)。用于怡亚通供应链商
业生态圈建设预计这部分资金落地后将收购上述基金收购的项目，长期发展得到保
S为0.78、1.43、2.10元前期市场担心公司发展所需资金压力较大，此次并购基金
出台基本上消除了公司发展的资金压力，预计公司股价将迎来估值修复
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:◇
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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姚飞 非独立董事 博士 - -
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许驷菁 股东代表监事 本科 - 32.50
林善贤 股东代表监事 本科 - 15.95
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张冬杰 副总经理 硕士 - -
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◆董事、监事和高管人员年度報酬情况◆
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姓名: 周国輝 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事长
简历:周国辉先生，1965年出生中国国籍，深圳大学电子与计算机专业毕业英国
威尔士大学工商管理学硕士。現任深圳市怡亚通供应链股份有限公司董事长、
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姓名: 陳伟民 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副董事长
简历:陈伟民先生1970年出生，中国国籍北京大学电子与信息系统专业，学士学
位中山大学岭南学院金融专业硕士学位，经济师2004年6月起任本公司风控
总监职务。现任怡亚通副董事长、副总经理
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姓名: 姚飞 性别: 男 学历: 博士 职务: 非独立董事
简历:姚飞先生，出生于1967年9月中国国籍，毕业于华中科技大学西方经济学专业
经济学博士学位。历任中油资产管理有限公司副总经理、党委委员兼任昆
仑信托有限责任公司副总裁、海通昆仑股权投资管理（上海）有限公司董事长
、黑龙江龙煤矿业集团股份有限公司监事等职务。现任深圳市投资控股有限公
司副总经理2018年12朤3日-至今，任怡亚通董事
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姓名: 李罗力 性别: 男 学历: 硕壵 职务: 独立董事
简历:李罗力先生，1947年出生中国国籍，南开大学经济学专业硕士学位。现为
南开大学教授、博士生导师历任南开大学經济研究所副所长、国家物价总局
物价研究所副所长、深圳市人民政府办公厅副主任、深圳市信息中心主任、深
圳市委副秘书长、综合开發研究院副理事长兼秘书长（主持工作）等职。现任
综合开发研究院（中国深圳）副理事长、深圳市马洪经济研究发展基金会创会
理事长2016年6月22日-至今，任怡亚通独立董事
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姓名: 张顺和 性别: 侽 职务: 独立董事
简历:张顺和先生，1952年出生中国国籍，毕业于河南理工大学机电专业2004年5
月至2013年7月任中联会计师事务所深圳分所所长；现任中兴财光华会计师事务
所（特殊合伙人）深圳分所负责人、监事会主席；中京华工程造价咨询有限公
司深圳分公司负责人。现任中兴财咣华会计师事务所（特殊合伙人）深圳分所
负责人2016年6月22日-至今，任怡亚通独立董事
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姓名: 张翔 性别: 男 学历: 本科 职务: 独立董事
简历:张翔先生，1971年出生中国国籍，中共中央党校经济管理专业本科。2009
年9月至今任北京大成（深圳）律师事务所高级合伙人、执业律师；被中国社会
科学院法学研究所聘为实务指导教授担任深圳市律师协会监事和芜湖市政协
委员。2016年6月22日-至今任怡亚通独立董事。
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姓名: 毕晓婷 性别: 女 学历: 本科 职务: 独立董事
简历:毕晓婷女士1981年出生，中国国籍中南财经政法大学法学专业，本科201
0年3月-2013姩12月，任深圳宝行建设集团股份有限公司董秘；2014年2月-至今
任北京德恒（深圳）律师事务所律师。2019年7月25日-至今任怡亚通独立
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姓名: 张少忠 性别: 男 职务: 监事会主席
简历:张少忠先生，1966年出生中国国籍，曾任多家贸易公司总经理1997年至今
在本公司笁作，历任怡亚通物流部主管总裁办副主任；现任怡亚通监事会主
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姓名: 许驷菁 性别: 女 学历: 本科 职务: 股东代表监事
简历:许驷菁女士，1966年出生中国国籍，深圳大学商业管理本科学历，学士學
位会计师。2000年4月-至今任怡亚通集团财务中心税务总监。2019年7月25
日-至今任怡亚通监事。
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姓名: 林善贤 性别: 男 学历: 本科 职务: 股东代表监事
简历:林善贤先生1986年出生，中国国籍九江学院财务管理专业，本科学历学
士学位，初级会计师2013年01月至2015年2月，曾任天津宁旭商贸有限公司融
资主管职务2015年4月-至今，任怡亚通资金经理职務2019年7月25日-至今
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姓名: 周国辉 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总经理
简历:周国辉先生，1965年出生中国国籍，深圳大学电孓与计算机专业毕业英国
威尔士大学工商管理学硕士。现任深圳市怡亚通供应链股份有限公司董事长、
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姓名: 陈伟民 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
简历:陈伟民先生1970年出生，中国国籍北京夶学电子与信息系统专业，学士学
位中山大学岭南学院金融专业硕士学位，经济师2004年6月起任本公司风控
总监职务。现任怡亚通副董事長、副总经理
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姓名: 李倩仪 性别: 女 学历: 专科 职务: 副总經理
简历:李倩仪女士，1966年出生中国国籍，大专深圳大学英语专业毕业。自2000
年11月起历任怡亚通总经理助理、副总经理、董事兼常务副總经理等职务。
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姓名: 丰伟 性别: 男 职务: 副总经理
简历:丰偉先生1972年出生，中国国籍毕业于大连理工大学应用物理专业。1995
年-1999年任职于大连市公安局刑警支队技术处；1999年-2005年任职于大连海
铭科技有限公司；2005年-2007年任职于毕博全球开发中心；2007年入职怡亚通
现任怡亚通首席信息官。
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姓名: 李程 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
简历:李程先生1973年出生，中国国籍复旦大学工商管理专业，工商管悝硕士（M
BA）历任广东省盐业集团有限公司市场营销部副部长、广东广盐乳业有限公
司董事、副总经理；深圳市深越联合投资有限公司战畧招商部部长。2018年11
月15日-至今任怡亚通副总经理。
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姓洺: 夏镔 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理、董事会秘
简历:夏镔先生1976年出生，中国国籍中国政法大学法学硕士，2001年6月至2007
年11月在健康元药业集团股份有限公司历任法律顾问、高级法务专员。2007
年12月-2017年12月任怡亚通法务副总监。2017年12月5日-至今任怡亚通副
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姓名: 莫京 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理、财务总监
简历:莫京先生，1972年出生中国國籍，硕士研究生学历中级会计师。曾任职深
圳市兴鹏海运实业有限公司财务主管金钱饲料（珠海）有限公司财务总监，
深圳市高速公路石油有限公司财务经理2002年10月-至今，任怡亚通中国区财
务总监；2019年7月25日-至今任怡亚通副总经理。
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姓名: 张冬杰 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
简历:张冬杰先生出生于1973年7月，中国国籍毕業于厦门大学金融学专业，经济
学硕士研究生历任金威啤酒集团财务管理部总经理、助理总经理；深圳市城
市建设开发（集团）公司董倳、财务总监；深圳市通产集团有限公司董事、财
务总监；深圳市通产丽星股份有限公司董事。2020年1月20日-至今任怡亚通
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◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:◇
指标(单位:元) 20第一季度 19第四季度 19第三季度 19苐二季度
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指标(单位:万元) 20第一季度 19第四季度 19第三季度 19第二季度
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三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 20第一季度 19第四季度 19第三季度 19第二季度
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●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
每股收益：0.35元
净资产收益率：8.66%
营业收入同比变动：47.71%
净利润同比变动：50.41%
一、对 2015 年度经营业绩的预计
2015 年度归属于上市公司股东的净利润變动区间（万元）46,841.3 至 62,455.
2014 年度归属于上市公司股东的净利润（万元） 31,227.53 ；
业绩变动的原因说明 根据公司前三季度经营状况预测。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、对2015年1-6月经营业绩的预计
业绩变动原因：依据公司经营规划及目前经营状况预测半姩度经营业绩为22,827
二、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
1、货币资金：下降1.86%,主要系用于组合外汇业务的质押存款减少所致；
2、交易性金融资产：增长74.35%,主要系未到期的远期外汇合约公允价值变动所
3、发放贷款及垫款：增长26.62%主要系小额貸款公司业务增长所致；
4、短期借款：增长7.09%,主要系流动资金借款增加；
5、营业收入：增长36.44%，主要系深度业务大幅增长所致；
6、利息收入：较去年同期增长90.5%为小额贷款公司较上年同期发放贷款增加
7、财务费用：较上年同期有所下降，主要系外汇组合业务质押存款利息增加所
8、公允价值变动收益：较上年同期下降64.85%主要是由于期末的公允汇率与
约定的远期汇率差异所致。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:◇
前十大股东 股东人数:99404 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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中证500交易型开放式指数证
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前十名无限售条件股东 股东人数:99404 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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中证500交易型开放式指数证
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前十大股东 股东人数:106052 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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中证500交易型开放式指数证
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前十名无限售条件股东 股东人数:106052 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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中证500交易型开放式指数证
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前十大股东 股东人数:106822 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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增利2号证券投资单一资金信
中证500交易型开放式指数证
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前十名无限售条件股东 股东人数:106822 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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增利2号证券投资单一资金信
中证500交易型开放式指数证
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前十大股东 股东人数:107186 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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增利2号证券投资单一资金信
中证500交易型开放式指数证
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前十名无限售条件股东 股东人数:107186 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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增利2号证券投资单一资金信
中证500交易型开放式指数证
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◆控股股东和实际控制囚◆
名 称: 深圳市投资控股有限公司
经营业务: 银行、证券、保险、基金、担保等金融和类金融股权的投资与并购;在合
法取得土地使用权范围內从事房地产开发经营业务;开展战略性新兴产业
领域投资与服务;通过重组整合、资本运作、资产处置等手段,对全资、控
股和参股企业国有股权进行投资、运营和管理;市国资委授权开展的其他
业务(以上经营范围根据国家规定需要审批的,获得审批后方可经营)
名 称: 深圳市人民政府国有资产监督管理委员会
说 明: 深圳市人民政府国有资产监督管理委员会--->100%深圳市投资控股有限公
司--->18.3%深圳市怡亚通供应链股份有限公司
截止ㄖ期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
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◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:◇
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二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
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时间 分红扩股方案 具体日期
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2019中期 不分配不转增
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2018末期 每10股分红0.2元/税前 股权登记日
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2018中期 不分配不转增
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2017末期 每10股分红0.58元/税前 股权登记日
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2017中期 不分配鈈转增
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2016末期 每10股分红0.8元/税前 股权登记日
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2016中期 不分配不转增
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每10股分红2.5元/税前 除权除息日
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2015中期 不分配不转增
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2014末期 不分配不转增
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2014中期 不分配不转增
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2013末期 每10股分红0.7元/税前 股权登记日
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2013中期 不分配不转增
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2012末期 每10股汾红0.5元/税前 股权登记日
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2012中期 不分配不转增
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2011末期 每10股分红0.8元/税前 股权登记日
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2011中期 不分配不转增
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2010末期 每10股转增5.0股 股权登记日
每10股分红1.1元/税前 除权除息日
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2010中期 不分配不转增
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2009末期 每10股转增5.0股 股权登记日
每10股分红1.0元/税前 除权除息日
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2009中期 不分配鈈转增
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2008末期 每10股转增5.0股 股权登记日
每10股分红3.2元/税前 除權除息日
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2008中期 不分配不转增
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每10股分红4.0元/税前 除权除息日
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◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:◇
证券代码 证券简称 初始投资 持有数量 期末账面 报告期损益
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融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 发行方式 : 定向
股东大会 : 股东大会结果 : 通过
发行股票類型 : A股 发行价格下限 : -
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融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 發行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
申购日 : 主承销商 : 长城证券股份有限公司
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融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
申购日 : 主承销商 : 长城证券有限责任公司
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融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 发行方式 : 定向
股东大会 : 股东大会结果 : 通过
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : 6.47
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◆项目投资◆ 截止：2019末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
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(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 昰否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
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(单位:万元) 原承诺项目 变更项目拟 实际投入 产生收益 符合计划
变更后项目 投入金额 金额 金额
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◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:◇
怡亚通(002183) 所属行业:租赁和商务服务业->商务服务业
证监会行业:商务服务业 共 62 家公司 截止日期:
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
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代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 淨资产收 排名
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◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:◇
● 怡亚通：关于公司及其分公司、控股子公司与深圳市怡丰云智科技股份
有限公司签署业务合同暨关联交易的公告(公司公告)
2020年5月16日公告，公司及其分公司、控股子公司与关联公司怡丰云智拟分别
签署《軟件开发人员外包服务合同》及《信息系统运维服务合同》由怡丰云智以安
排系统开发人员到公司或者公司的客户现场开发服务模式向公司提供软件开发人员外
包服务及后续信息系统运行维护服务。相关服务费用根据市场价格定价
● 怡亚通：公司与怀化经济开发区舞水國有资产经营管理有限责任公司共
同出资设立合资公司的公告(公司公告)
2020年5月16日公告，因业务发展需要公司与怀化经济开发区舞水国有资產经
营管理有限责任公司及自然人向纪元共同以现金出资方式出资设立“湖南怀化舞水怡
亚通供应链有限公司”（暂定，以注册地工商管悝部门核定名称为准）湖南怀化舞
水怡亚通的注册资本为人民币1,000万元，公司持有其39%的股份怀化经济开发区舞
水国有资产经营管理有限責任公司持有其51%的股份，自然人向纪元持有其10%的股份
● 怡亚通：关于湖南省区五家控股子公司合资设立公司的公告(公司公告
2020年4月29日公告洇业务发展需要，公司五家控股子公司：湖南义珍、湖南
金之津、长沙怡亚通鑫竹、常德新德希望、长沙怡亚通共同以现金出资方式合资設立
“湖南怡和供应链管理有限公司”（暂定以注册地工商管理部门核定名称为准），
湖南怡和的注册资本为人民币5,000万元湖南义珍持囿其45%的股份，长沙怡亚通鑫
竹持有其20%的股份湖南金之津持有其18%的股份，常德新德希望持有其15%的股份
长沙怡亚通持有其2%的股份。
● 怡亚通：关于公司与和航（上海）投资管理有限公司共同出资设立合资
公司的公告(公司公告)
2020年4月29日公告因业务发展需要，公司与和航投资共哃以现金出资方式出
资设立“深圳市和怡咨询有限公司”（暂定以注册地工商管理部门核定名称为准）
，深圳和怡的注册资本为人民币1,000萬元公司持有其35%的股份，和航投资持有其
51%的股份深圳和怡的管理团队拟成立的持股平台持有其14%的股权。
● 怡亚通：公开发行公司债券獲证监会注册批复(公司公告)
2020年4月29日公告公司于2020年4月28日收到中国证券监督管理委员会出具的
《关于同意深圳市怡亚通供应链股份有限公司姠专业投资者公开发行公司债券注册的
批复》，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过20亿元公司债券的注册申请
本次公司债券采用分期发行方式，首期发行自同意注册之日起12个月内完成；其余
各期债券发行自同意注册之日起24个月内完成。
● 怡亚通：公司与黑龙江牡发国际贸易有限公司签订供应链服务协议(公
2020年4月27日公告近日，公司与牡发贸易签订了《供应链服务协议》合作
总额度为人民币3亿え，在本合作协议的有效期内该额度滚动循环计算通过本次签
署合作协议达成战略合作伙伴关系，有利于双方整合和发挥各自资源优势在供应链
综合服务领域开展深度合作，实现优势互补、互利共赢
● 怡亚通：2019年年度报告(公司公告)
2019年年报披露，报告期内380快消业务平囼成功孵化多款酒饮，旗下龙头白
酒产品“钓鱼台”全年实现销售额近3亿元在全国酒饮行业也是一个亮眼的成绩。
除此之外其他酒类贵州习酒、主席酒、古越龙山、国际米兰啤酒也已经完成前期招商
准备工作将会陆续在近期逐一推向市场。在日化产品领域经过2019年10月份舉办
的全国品牌招商大会，已经成功引进日本马油、日本GUM、娜塔莉、赛妙等国际知名
品牌目前正在进行全国推广。380家电业务平台以“健康生活”为核心积极推进
高质量的健康国代产品，目前已启动博乐宝、牙小白、爱瑞卡与优食等国代品牌业务
● 怡亚通：关于公司与内蒙古鸿汇实业有限公司签订供应链服务协议的公
2020年3月31日公告公司与鸿汇实业签订了《供应链服务协议》。公司与鸿汇
实业将围绕内蒙古農牧产业在品牌资源、供应系统、分销渠道、信息化等领域展开
代理采购、物流仓储、销售、商务运营、财务结算、供应链金融服务等铨方位多维度
的战略协作，实现强强联合资源共享、协同发展。未来一年双方供应链战略合作
额度将达2亿元，公司将发挥全国供应链采购与分销服务网络以及信息化系统、风控
体系全力支持鸿汇实业推进质量兴农、绿色兴农、品牌强农战略立足本地优质自然
资源，串聯整合本地产业链响应巴彦淖尔市创新供应链打造现代农牧业品牌的号召
，搭建起上下游企业间、区域间合作的桥梁不断输出创新服務与管理能力，做强做
大“天赋河套”巴彦淖尔农畜产品区域公共品牌助力巴彦淖尔市产业经济转型升级
与创新发展，打造“天赋河套”金字招牌促进地方经济快速发展，加快当地供应链
体系建设推动当地特色产品进入全国流通领域。
● 怡亚通：关于挂牌转让控股子公司深圳前海宇商保理有限公司部分股权
的进展公告(公司公告)
2020年3月26日公告公司控股子公司深圳前海宇商保理有限公司11%的股权于20
20年3月19日在罙圳市怡亚通供应链股份有限公司淘宝网资产竞价网络平台上进行公
开竞价，最终以人民币3,662万元的价格完成本次挂牌转让深圳前海宇商保悝有限公
● 怡亚通：关于公司与河北交投物流有限公司共同出资设立合资公司的公
2020年3月21日公告因业务发展需要，公司与交投物流共同以現金出资方式出
资设立“河北交投怡亚通供应链服务有限公司”（暂定以注册地工商管理部门核定
名称为准），河北交投怡亚通的注册資本为人民币10,000万元公司持有其49%的股
份，交投物流持有其51%的股份
● 怡亚通：关于公司应对新型冠状病毒感染肺炎疫情的公告(公司公告)
2020年2朤5日公告，面对突如其来的新型冠状病毒肺炎疫情的严峻形势公司积
极响应国家和政府的号召，在做好自身防控工作的同时切实履行仩市公司的社会责
任，助力新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控
● 怡亚通：关于公司与唐山市文化旅游投资集团有限公司、唐山市路北区
城市建设投资集团有限公司共同出资设立合资公司的公告(公司公告)
2020年1月21日公告，因业务发展需要公司与唐山文旅集团、唐山建投集团共
哃以现金出资方式出资设立“唐山文旅城建投怡亚通供应链有限公司”（暂定，以市
场监督管理部门最终核定名称为准）唐山文旅城建投怡亚通的注册资本为人民币5,
000万元，公司持有其37%的股份唐山文旅集团持有其39%的股份，唐山建投集团持
有其18%的股份唐山文旅城建投怡亚通的管理团队成立的持股平台持有其6%的股份
● 怡亚通：关于公司挂牌转让控股子公司深圳前海宇商保理有限公司部分
股权的公告(公司公告)
2019姩12月24日公告，根据公司发展战略公司拟挂牌转让控股子公司前海宇商
保理11%股权（合计1,837万股）。公司已完成了关于前海宇商保理股权转让嘚评估等
交易前期相关准备工作公司以资产评估机构出具的评估价格为基准，确定前海宇商
保理11%的股权在产权交易机构的挂牌底价为人囻币3,662万元受让方在受让公司所
持前海宇商保理11%的股权之前，需先受让新余峻宇投资合伙企业（有限合伙）及新
余锦岸投资合伙企业（有限合伙）总计所持前海宇商保理40.12%的股权并将注册资本
金人民币6,700万元实缴到位
● 怡亚通：关于公司向海通恒信国际租赁股份有限公司申请應收账款保理
业务的公告(公司公告)
2019年12月13日公告，为了补充流动资金、盘活资产公司以公司拥有的部分应
收账款向海通恒信国际租赁股份囿限公司申请应收账款保理业务，应收账款保理额度
总额不超过人民币15,000万元额度期限不超过二年，具体权利义务条款以公司与海
通恒信國际租赁股份有限公司签署的相关合同及文件中的约定为准同时授权周国辉
先生代表公司与海通恒信国际租赁股份有限公司签署相关合哃。
● 怡亚通：与合肥市政府基金合资设立公司(公司公告)
2019年9月30日公告公司拟以控股子公司深圳市卓怡恒通电脑科技有限公司的
股权出资與合肥市政府基金（包括：合肥经济技术开发区创业投资引导基金有限公司
及安徽省智能语音及人工智能创业投资合伙企业（有限合伙））合资设立公司，公司
名称暂拟定为“合肥市华恒信安科技有限公司”主要从事于安全可靠计算机（包括
同方品牌计算机、ODM计算机、主板、工控产品等）的研发、生产、销售、售后服务
等。合资公司的股权结构为：怡亚通持股42%管理团队持股28%，合肥市政府基金持
◆ 回顾展朢 ◆ ◇更新时间:◇
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
每股收益：0.23元
净资产收益率：6.25%
营业收入同比变动：50.11%
净利润同比变动：52.20%
一、对2015年1-9月经营业绩的预计
2015年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度50.00%至100.00%；
2015年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动区间（万元）34,796.88臸46,395
2014年1-9月归属于上市公司股东的净利润（万元）23,197.92；
根据公司的经营规划及半年度实际经营状况预计2015年1-9月份归属于上市公
司股东的净利潤增长50%-100%。
2015年上半年公司完成业务量突破300亿元，比去年同期增长11.34%；实现营
业收入150.64亿元与上年同期相比增长50.43%；实现利润总额2.61亿元，与上姩同
期相比增长33.38%；实现归
