这个是什么意思，利空还是利好
这个是什么意思，利空还是利好
我给分析了一下，看了你公司的公告，结论如下：
1 该消息算是好消息。因为回购注销股票相当于总股本总股本缩小了，对现有股东的每股含金量提高了。
2 该消息对二级市场影响不大。因为它回购注销的是限制性股票，还没有到二级市场流通，所以二级市场股价该怎么走基本还怎么走。千万别盲目认为机会来了等着数钱了，该股目前股价18元多，相对其他股票并不便宜。
3 公司不管什么原因回购股票，价格8.73元/股，说明它自己认可的价格应该在8.73元以上，因此你拿着该股票，一般不会跌过8.73元。
希望分析对你有帮助。
偏好,至少说明公司治理挺好,制度明确,中央2010年主题是调节构,促发展.其中包括淘汰落后产能,高能耗产业.南玻属于大型高科技企业,但玻璃产业我们国家产能过剩,2010年淘汰一些落后产能后,对净化玻璃行业长期利好,对公司的业务发展和利润空间都有很大的提升.
其他回答 (10)
利好，等这数钱吧
这算不上利好，也算不上利空，这只是公司内部的一些决定，涨和跌那要取决于庄家，这么说呢？我建议你持股，这个星期大盘不好，下星期止跌后有可能有大的反弹。
利好就是- 對於股市有所促進的 有利消息-
利空 就是-對於股市具有反沖作用的- 不利消息
000012市价是18.40元，回购价是8.48元，回购后注销对流通股是利好，可现在大盘的系统性风险南玻A 也不能独善其身。
维持箱体震荡的可能性大。
我送你几句话：
1；当全部人认为是个利好的时候，它毫无疑问的是个利好
2；当大多数人都认为是利好的时候，它绝对是个利空
3；当小部分人都认为是利好的时候，它什么都不是
股权激励奖励给那几个高级管理人员的100多万股股票由公司出钱回购注销,其意思是公司从那几个高级管理人员手中买入股票后依法注销(股票,是公司发行的不用强制归还本金不用计付利息,但需要参与分红的借据,公司回购后就必须进行注销!)!
对公司而言,等于公司的现金\资产\总股本缩水100多万股*8.**元=800多万元现金\银行资产用于回购注销那部份股票!
我只想说看来震荡向下的可能要大一点。
不要看什么利空利好，对同一个消息，有的人看利空，也有的看利好，怎么说都有道理。再有出利空就上涨，出利好就下跌的情况多的是。你只要跟踪后续的走势图，看市场如何消化这条消息就好，跟着走势做。
比如这条消息：公司回购，可以看利好，说明公司内部人对持股有信心。也可以看利空：现价16块，回购8块。
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投资机构看地方债务置换：利好银行 封杀A股下跌空间
　　本报记者卢远香深圳报道
　　过去几个交易日，有关3万亿地方债务置换的消息，在资本市场圈内不断流传、发酵。
　　对此，全国政协委员、财政部副部长朱光耀在3月11日上午公开表示，置换3万亿地方债的传闻是空穴来风，国务院明确批准置换的规模是1万亿。
　　当日下午，对于媒体追问1万亿地方债如何分配的问题，朱光耀回应称，财政部马上会公布具体计划。
　　虽然额度缩减，但在资本市场的机构投资者看来，1万亿地方债置换计划对A股依然是利好消息。
　　“地方债务置换计划向市场传递了一个明确的信号，政府会保持相对宽松的货币政策。”上海一位大型资产管理机构投资经理表示。
　　但尽管如此，传言落空仍然迅速的传导到了A股市场，当天银行类指数从早盘一度冲高近3%，到收盘时已回落至1%左右。
　　中国版QE？
　　3万亿地方债务置换这一消息的流传，最早源于3月6日。这天上午，财政部举行新闻发布会，楼继伟在回答有关地方债务危机问题时，提到“必须开前门、堵后门，同时还要防止出现系统性风险”。
　　同期，《经济观察报》报道称，财政部已批复3万亿存量债务置换，其中1万亿额度已经批复到各省财政厅。
　　有多位机构人士向21世纪经济报道记者介绍，当天圈内都在流传“3万亿存量债务置换”的消息，并有机构开始讨论银行股的机会。
　　3月9日上午11点，银行股盘中出现异动。午后开盘，整个银行板块大幅拉升，整体涨幅达到6.98%。
　　“3万亿地方债务置换到中央，这等于是降低银行坏账的风险，银行股直接受益。”一位金融行业研究员出身的私募基金经理称，的确有资金冲着这个消息，在3月9日买入银行股。
　　记者还注意到，3月9日开始，圈内都在转发和讨论卖方分析师关于3万亿地方债务置换方式选择的报告。
　　例如，分析师姜涛在《开前门、堵后门、护命门》的短评中分析，3万亿存量债务置换有三种可能的方式，分别为部分置换、市场发行；全面置换、市场发行；全面置换、央行认购。
　　其中，第三种“全面置换、央行认购”是指赋予地方政府发行3万亿特别地方债的权限，面向特定投资者发行(例如政策性银行)，然后通过央行再贷款来认购。“这相当于央行直接购买高息的存量地方政府债务，类似于美联储的QE。”姜涛分析。
　　3月9日，分析师罗云峰在《莫高估财政支出发力，莫低估财政收入来源》中指出，债务置换相当于政府批了3万亿的额度给地方政府还债。对于这3万亿的来源，他猜测有两个渠道：一条是中央或地方政府发债，另外一条是动用中央或地方政府的财政存款。
　　罗云峰指出，财政存款减少将是2015年基础货币投放的主流渠道。据其估计，2015年央行净投放基础货币2.35万亿，假设对国开行增加债权4000亿，那么剩余的1.95万亿或全部主要来自财政存款的减少。
　　“这意味着，以定向方式投放基础货币的力度会缩小、久期会缩短，货币政策的放松方式逐步由定向向‘定向+全面’转移。”罗云峰分析。
　　国泰君安宏观分析师任泽平却指出，3万亿存量地方债务替换更类似扭曲操作，而不是全面大规模QE。
　　“地方债务替换有利于减少期限错配、降低利息成本。用低息的7-10年市政债替换高息的3-5年期城投债、短期银行贷款、1-2年信托。”任泽平认为，新发市政债的购买主体应是商业银行及其他市场主体，而不是央行。
　　财政部副部长朱光耀在3月11日对外明确回应称，置换3万亿地方债的传闻是空穴来风，国务院明确批准置换的规模是1万亿。财政部马上会公布具体计划。
　　封杀大盘下跌空间
　　与卖方分析师分析债务替换的执行方式不同，买方机构更关注的是地方债务置换的具体额度和执行时间。
　　“财政部批复了1万亿的地方债务置换额度，但这1万亿是今年之内置换还是分3年置换，效果截然不同。”上海一位擅长宏观分析的基金经理李峰(化名)说，关于债务置换的操作方式和执行时间还没有详细的信息，现在只是外界的猜测和分析。
　　据21世纪经济报道记者了解，李峰所在的基金公司管理的组合以成长股为主。但在最近几个交易日，他们减持了部分成长股仓位，随时准备加仓蓝筹股。
　　“沪指处在3300点关口，以银行、券商、保险等为代表的大盘股可能有所表现。”李峰说，银行、券商流动性非常好，他们现在还在观察盘面，等趋势出现时再入场。
　　深圳一位赵姓私募老总同样在关注“1万亿债务置换”消息对大盘股的影响。
　　“中央解决1万亿地方债务的资金来源有两个：一是财政存款，二是卖出部分国企股权，腾挪资金来购买债务。”前述私募认为，结合国企改革的背景，中央很有可能是盘活国有企业的部分股权来解决债务问题。
　　基于上述判断，这位私募认为，大盘蓝筹股经过两月的盘整，很有可能会再来一波上攻行情。
　　记者采访了解到，机构持仓普遍集中在互联网、工业4.0、新能源、环保等成长标的时，他们对蓝筹股的兴趣并不高。
　　“1万亿债务替换有很多可操作的手段，它向市场传达了一个信号，就是政府会保持宽松的货币政策。”上海一位大型资产管理公司投资经理判断，这只是存量替换而并非增量，不会带来明显的增量资金入市。
　　在一家中字头保险资管机构的投资经理吕林(化名)眼里，这个消息利好银行股乃至整个大盘，但不会催生资金大规模由成长股腾挪至蓝筹股。
　　“这个消息出来，相当于封杀了大盘的下跌空间。”吕林说，近期市场一直担心系统性调整，但如今，持有成长股的机构不再担心这个因素，资金也敢于继续玩成长。
　　从投资逻辑而言，地方债务替换的政策对银行而言是直接利好，可以降低银行呆坏账的风险。不过，机构对此的兴致并不高。
　　“过去两年银行股估值低，就是因为市场担忧坏账要爆发。这些有风险的地方债务替换掉，银行股理论上还有20%的上升空间。”吕林坦言，在实际操作上，是否将部分资金由成长股腾挪到银行股，他还在犹豫和考虑。
　　“银行股上涨的逻辑是风险消除。但在资本市场，传统行业转型的故事会比风险消除的银行股更性感，股价弹性更大。”吕林举例，今年以来，涨幅排在前的标的至少有一半是传统行业触网、转型的公司，如(600690.SH)、(600615.SH)等。
　　(编辑：郑世凤)
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国务院放大招 金融股迎重磅利好（附各方全解读）
来源：新财富&&&
作者：佚名&&&
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　　6月24日，国务院总理李克强主持召开了国务院常务会议，通过《中华人民共和国商业银行法修正案(草案)》。
　　6月24日，国务院总理李克强主持召开了国务院常务会议，通过《中华人民共和国商业银行法修正案(草案)》。
　　困扰银行的存贷比红线将成为历史！
　　《中华人民共和国商业银行法修正案(草案)》借鉴国际经验，删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。这有利于完善金融传导机制，增强金融机构扩大“三农”、小微企业等贷款的能力。会议决定将草案提请全国人大常委会审议。
　　关于取消存贷比，各方观点集萃
　　香港粤海证券投资银行董事黄立冲
　　降低存贷比看起来能让银行有更大的自由度，但另外一方面是让地方财政的债券可以在银行做抵押，当然要放出一些流动性资金，让银行有钱放出来给地方财政，这是一个组合拳，“房价还是一线城市可能会上涨，二线城市分化，三四线城市还是销售困难。”
　　而从长期来看，取消存贷比无疑对商业银行的经营管理是利好，但这并不意味着这一考核指标取消后，商业银行就可大量释放贷款资金。这是因为，商业银行的贷款限制不是只有贷存比一个指标，资本充足率、杠杆率、流动性覆盖率等多项指标都会对商业银行的贷款规模构成约束。
　　海通证券分析师姜超、顾潇啸
　　贷存比考核的取消将从根本上缓解银行高息揽存的行为，降低货币利率的季节性波动，稳定利率预期：
　　截止15年1季度银监会口径的商业银行贷存比为65.7%，未触及75%监管红线，但部分股份制银行贷存比达到上限，中小型银行则长期受制于高贷存比，影响信贷发放能力。取消贷存比助于疏通货币政策传导机制，真正降低融资成本，有利于提高资金使用效率和优化经济结构。
　　近期财政政策渐成稳增长主角，重点领域投资力度加码，需要解绑信贷政策配合，财政信贷齐发力，助于经济短期企稳回升。
　　民生证券分析师李奇霖
　　存贷比取消后，信贷不一定会大规模上升：
　　当前信贷疲弱源于缺乏有效融资主体，基建托底+房地产长周期衰退+新增长点青黄不接叠加银行风险偏好回落，存贷比并非直接约束。此外，还有资本充足率和贷款额度限制，因此，信贷不一定会大规模上升，也不一定利空债市。
　　未来新监管规则有望被引入，巴塞尔III中关于流动性的新规，流动性覆盖率(LCR)和净稳定融资比例(NSFR)有望成为新的监管指标。而通道业务则可能萎缩：
　　在地方预算软约束和房地产上升周期下，由于表内贷款行业约束，存贷比约束，在融资需求得不到满足的情况下，银行的利润考核压力借道表外为上述主体融资，信托，券商资管，基金子公司成为表外融资通道。存贷比监管弱化，通道业务存在价值下降，上述机构将从通道向资管业务转型，实体融资成本也因此有边际上的改善。
　　兴业银行首席经济学家鲁政委
　　存贷比指标的出台在当时计划色彩浓重的时刻具有巨大的进步意义。不仅给商业银行松绑，使得当时新设立的股份制银行获得了快速成长的机会，更是启动了国有专业银行(四大国有银行的前身)自主经营的商业化进程。
　　经历20年的发展，存贷比这一监管指标已经制约了商业银行的进一步发展。他认为，监管层作出“存贷比今后将由监管指标变为参考指标”的表态，出发点是，在当前经济下行时，商业银行对存贷比束手无策，影响了信贷投放。
　　华泰联合证券罗毅
　　存贷比取消顺理成章。当年为应对流动性风险，存贷比应运而生。如今，流动性覆盖率等更为完备流动性指标引入，存贷比对于银行资产端运作限制性愈发明显(上市银行中有10家银行存贷比超70%，招商、中信、民生和北京更是短期突破75%)，去年亦做相关修订，存贷比由监管指标转为监测指标，顺理成章。
　　去除拉存款魔咒，缓解竞争压力。信贷资产端经营主要受信贷额度、资本金、存贷比等限制，存贷比若取消，将解除银行头顶一紧箍咒，缓解银行揽存压力，部分精力由吸储转移至资产管理、存量盘活等未来蓝海领域。资产端经营灵活性增加(美银行业正常年份存贷比90%左右)，负债端存款成本降低，利好银行中长期发展。
　　15Q1 商业银行存贷比上移主要受存款增速放缓影响，实际贷款需求略有不足，另外资产扩张还受信贷额度、资本充足率等指标约束，短期内存贷比不会有大幅度上调。
　　2015年银行指数大幅跑输大盘。慢牛背景下，国企改革推进，人民币国际化，分拆成立子公司，混业经营大势所趋，低估值的银行股未来存在较大空间。关注宁波、北京以及交行、兴业、光大、华夏等标的。
　　中信建投
　　存贷比监管指标取消后，极端情况下(按照80%存贷比测算)，16家上市银行将新增人民币贷款约6.6万亿，释放出6.6万亿的信贷。存贷比较低银行，比如：南京、兴业、农行等，能够释放出的新增贷款较多。
　　存贷比监管指标取消后，银行信贷投放规模提高，资产配置结构将调整，高息的信贷资产替代其他低息的资产，净息差回升，从而影响到银行利润表，提高盈利能力，提高ROE。经过测算，在存贷比达到上限的情形下行业净利润提高2.55%；存贷比相对较低的银行收益最大，主要包括：农行、南京、平安、工行、宁波。
　　广发证券
　　存贷比监管取消有望构成对银行股直接催化，伴随货币政策宽松延续，经济基本面开始出现企稳迹象，债务置换、资产证券化加速银行风险释放出清，银行股利空基本释放完毕；同时银行业改革转型继续深化，拥抱互联网+和资本市场动作不断，银行混改、混业经营、分拆经营等系列金融改革重塑银行估值体系，继续看好银行股后续表现。推荐招商银行、交通银行、兴业银行，关注平安银行、华夏银行、民生银行。
　　今天国务院常务会议其他议题包括：
　　一、部署实施“互联网++”行动计划，促进产业跨界融合和经济创新发展。
　　二、决定降低工伤和生育保险费率，进一步减轻企业负担。
　　会议决定，在已降低失业保险费率的基础上，从10月1日起，将工伤保险平均费率由1%降至0.75%，并根据行业风险程度细化基准费率档次，根据工伤发生率对单位(企业)适当上浮或下浮费率；将生育保险费率从不超过1%降到不超过0.5%；工伤保险和生育保险基金超过合理结存量的地区应调低费率。实施上述政策，预计每年将减轻企业负担约270亿元。
　　三、确定设立中国保险投资基金，以金融创新更好服务实体经济。
　　1、改革商业保险资金运用方式，对接国家重大战略和市场需求，有利于保险业创新增效，也可以带动社会有效投资，支持实体经济发展。
　　2、设立中国保险投资基金，资金重点投向重大基础设施建设、国际产能合作重大项目，用长期稳定的资金支持打造公共产品和服务的经济新引擎。
　　基金采取有限合伙制，规模为3000亿元，主要向保险机构募集，并以股权、债权方式开展直接投资或作为母基金投入国内外各类投资基金，主要投向棚户区改造、城市基础设施、重大水利工程、中西部交通设施等建设，以及“一带一路”和国际产能合作重大项目等。用长期稳定的资金支持打造公共产品和服务的经济新引擎。
　　值得注意的是，今年以来，保险、银行等大金融个股严重滞涨，2015年以上证指数为例，从3200点涨到5000点，上涨幅度56%，而同期保险股严重滞涨，中国平安仅涨16%，其他保险股也大致相当。这一系列政策将带来多大影响我们明天盘面拭目以待。
　　附：银行及保险个股
　　下图中现价均为个股截至6月24日的收盘价。
　　会议新闻稿全文：
　　国务院总理李克强6月24日主持召开国务院常务会议，部署推进“互联网+”行动，促进形成经济发展新动能；决定降低工伤和生育保险费率，进一步减轻企业负担；确定设立中国保险投资基金，以金融创新更好服务实体经济；通过《中华人民共和国商业银行法修正案(草案)》。
　　会议认为，推动互联网与各行业深度融合，对促进大众创业、万众创新，加快形成经济发展新动能，意义重大。根据《政府工作报告》要求，会议通过《“互联网+”行动指导意见》，明确了推进“互联网+”，促进创业创新、协同制造、现代农业、智慧能源、普惠金融、公共服务、高效物流、电子商务、便捷交通、绿色生态、人工智能等若干能形成新产业模式的重点领域发展目标任务，并确定了相关支持措施。一是清理阻碍“互联网+”发展的不合理制度政策，放宽融合性产品和服务市场准入，促进创业创新，让产业融合发展拥有广阔空间。二是实施支撑保障“互联网+”的新硬件工程，加强新一代信息基础设施建设，加快核心芯片、高端服务器等研发和云计算、大数据等应用。三是搭建“互联网+”开放共享平台，加强公共服务，开展政务等公共数据开放利用试点，鼓励国家创新平台向企业特别是中小企业在线开放。四是适应“互联网+”特点，加大政府部门采购云计算服务力度，创新信贷产品和服务，开展股权众筹等试点，支持互联网企业上市。五是注重安全规范，加强风险监测，完善市场监管和社会管理，保障网络和信息安全，保护公平竞争。用“互联网+”助推经济保持中高速增长、迈向中高端水平。
　　会议指出，适当降低社会保险费率，是为企业减负的定向调控重要举措，有利于稳增长、促就业。会议决定，在已降低失业保险费率的基础上，从10月1日起，将工伤保险平均费率由1%降至0.75%，并根据行业风险程度细化基准费率档次，根据工伤发生率对单位(企业)适当上浮或下浮费率；将生育保险费率从不超过1%降到不超过0.5%；工伤保险和生育保险基金超过合理结存量的地区应调低费率。实施上述政策，预计每年将减轻企业负担约270亿元。
　　会议认为，改革商业保险资金运用方式，对接国家重大战略和市场需求，有利于保险业创新增效，也可以带动社会有效投资，支持实体经济发展。会议确定，按照市场化专业化运作和商业可持续原则，设立中国保险投资基金。基金采取有限合伙制，规模为3000亿元，主要向保险机构募集，并以股权、债权方式开展直接投资或作为母基金投入国内外各类投资基金，主要投向棚户区改造、城市基础设施、重大水利工程、中西部交通设施等建设，以及“一带一路”和国际产能合作重大项目等。用长期稳定的资金支持打造公共产品和服务的经济新引擎。
　　会议通过《中华人民共和国商业银行法修正案(草案)》。草案借鉴国际经验，删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。这有利于完善金融传导机制，增强金融机构扩大“三农”、小微企业等贷款的能力。会议决定将草案提请全国人大常委会审议。
　　会议还研究了其他事项。
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银行股跑输大盘 未来迎三大利好
银行股跑输大盘 未来迎三大利好
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　　■王云涛/制图
　　从今年年初到上周五收盘，银行股整体涨幅仅为16.31%，跑输大盘。而6月以来，银行股的股价不断抬升，涨速加快，涨幅已达12.44%，沉寂已久的银行股一时又成为资本市场的热门。银行股走高的背后，是十万亿地方债对银行的负面影响的解决以及资产质量风险出现拐点，而混改、混业经营以及业务分拆为银行股估值提升提供了想象空间，股价低、市盈率低、市净率低的局面，也为银行股插上了想象的翅膀。
　　■新快报记者 黎华联
　　■近况
　　5000点关口悄然走强
　　6月8日，沪指在银行带领的大金融板块拉升中站上5131.88点。当日，银行板块全面复苏大涨6.82%，除停牌的和外，A股其他14只银行股涨幅全部超过5%。、以涨停报收。就连两市第一低价股也上涨了7.01%，以4.12元报收，由此两市再次告别了3元股时代。当日银行板块获净流入资金达114.09亿元。
　　当天，消息面上称，银行业“混改”大幕正徐徐拉开。交通银行试点“混改”之后，中国银行有望成为下一个试点“混改”的国有大行，再加上4月份招行推出了员工持股计划，整个银行业混合所有制改革大有“全面开花”之势。与此同时，银行拿到券商牌照的时间似乎也越来越近。
　　申万投资顾问李青表示，银行股大涨最主要的原因是今年以来在创业板为代表的题材股疯涨的情况下，金融股一直在横盘，存在补涨要求。而银行股还有低估值的优势，再加上混改预期为其“煽风点火”，因而接下来银行股有望成为蓝筹行情的龙头。
　　■催化剂
　　十万亿地方债风险化解
　　金浩顾问发布研报表示，几年来，银行股总是涨不起来，投资人困扰担忧主要有四方面，即利率市场化冲击、地方债坏账、经济减速受累和开放金融行业蛋糕被分食。目前来看，这四大拦路虎已经渐渐散去，银行股价正面临恢复性上扬，还银行蓝筹本来面目和地位。
　　资产质量风险的不确定性成为长期压制银行股估值的主要因素之一。一季度不良净形成率两年来首现拐点。上市银行一季度录得1.08%，为2013年以来首次环比回落。央行在《中国金融稳定报告(2015)》对银行压力测试结果显示，即便在GDP增速降至4%、不良贷款率上升400%的重度压力情况下，银行体系对宏观经济冲击的缓释能力依然较强，银行体系资本充足率也可保持在10.5%以上。
　　地方债一直是银行估值无法得到提升的最大因素。5月18日，江苏省率先采用公开招标的方式发行308亿元的置换债券，由此拉开第一批地方政府置换债券发行的序幕，新疆、湖北、广西、重庆、河北、安徽、浙江等地纷纷启动相关工作。6月10日，财政部又下达第二批10000亿元地方债置换计划。
　　分析认为，若第二批债务置换能够在2015年内完成，那么债务置换计划将可覆盖2015年到期的地方政府负有偿还责任的债务。同时，为了提高地方债发行的吸引力，央行还允许地方债纳入央行SLF、MLF和PSL的抵押品范围。
　　市场期待的和实际运行的N期置换计划，将彻底解决市场对于十多万亿地方债对银行拖累的担忧，化解地方债对银行的负面影响及对银行股价困阻，银行虽然付出息差收窄的代价，但换来风险的释放、流动性的支持。
　　银行板块三大利好解析
　　利好一
　　混改，打开银行股想象空间
　　李青认为随着国企改革的深入，国有银行混改大幕拉开，银行股的想像空间也被打开。
　　5月26日汇金减持银行股也被解读为大型银行混改将启动的重要信号。港交所披露的公开信息显示，汇金于5月26日在A股场内减持工行和建行，金额分别为16.29亿元和19.06亿元，汇金减持工行、建行前后的A股股份占比分别由46%降至45.89%，5.05%降至2.14%。市场认为，汇金减持是银行混改启动的重要信号，进一步的减持会和银行的混改举措相连，也就是通过大宗交易、定向转让的形式，将国有持股转让给作为战投引入的民间资本。
　　交行最早在此轮混改中释放出信号。交行曾在公告中发布“正在积极研究深化混合所有制改革、完善公司内部治理机制的可行方案”，成为混改大幕拉起的第一家上市银行。而中国银行成为继交行之后混改试点呼声最高的银行。另外，、、均推出或正在研究员工持股计划，也被认为是进行混改的第一步。
　　中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军表示，由于国企改革的顶层设计方案还未出台，6月份从国家层面出台银行业混改政策的可能性很小。目前在个别银行有可能推进，如交行、中行都属于国有资本占比较高的银行，这类企业混改的意图会比较明确。
　　利好二
　　混业经营突破，估值或提三成
　　对银行而言，在中国进入降息周期的背景下，业绩有明显的下滑压力，需要寻找新的增长点，混业经营就是新增长点之一。
　　实际上，混业经营的消息已频出：早在今年3月份证监会已在着手研究银行在风险隔离基础上申请券商牌照；近期又有媒体报道某银行收购券商正在推进中，下半年有望对外宣布；另一家银行今年也有望获券商牌照。认为混业发展已经到了加速阶段，综合金融、混业金融是大方向，未来银行、证券、保险、租赁、信托牌照将可相互交叉，综合化经营实现将提升传统银行估值。交通银行首席经济学家连平此前也表示，从目前市场成熟度来看，银行获券商牌照已是水到渠成之事，可能今年就有望成行。
　　“此外，除了员工持股，日前有一些银行通过拆分个别业务、单设子公司的方式来重构治理框架，这都是混改方面的一些探索。”中国银行国际金融研究所副所长宗良表示。目前、浦发银行已公告将理财业务拆分单独设立理财子公司。
　　招商证券表示，参考国外全能银行和专业化银行估值的经验，国内银行若将、理财、私人银行等部门实施独立分拆可提升估值30%左右。
　　“现在已进入银行利好因素兑现的密集期。” 银行业高级分析师马鲲鹏指出，有了交行第一家试点之后，银行的改革预期将迅速扩散，加上一直存在的混业经营、业务分拆等事件性催化剂的陆续落地，银行的利好因素可以说是多到根本停不下来。
　　利好三
　　关键指标安全 补涨需求强烈
　　指出，银行股补涨需求强烈，自2014年7月行情启动以来，银行股相对于指数大幅跑输40%，随着近期创业板等中小市值股票估值出现泡沫化趋势，银行股低估值的优势凸显，银行股有望成为资金配置的安全港。
　　目前，银行股的市盈率普遍在6至8倍，市盈率最高的、也就11倍左右。市净率方面，大部分银行股只有1.1倍到1.5倍，最低的农业银行为1.19倍，最高的宁波银行2.16倍。无论是市盈率还是市净率，银行股都是各板块中最低的。比较全球各区域估值，我国的银行业市净率处于较低水平，A股上市银行洼地优势显著。
　　招商证券表示，银行股“下有安全边际，上有补涨空间”，上市银行2015年PB仅为1.2倍，员工持股计划封死股价破净风险。年初至今，银行板块涨幅仅约16%，跑输沪深300指数32个百分点，更是远远落后中小板和创业板指数，补涨空间较大。
　　广发证券表示，银行股利空基本释放完毕，货币政策宽松延续，债务置换、资产证券化加速银行风险释放出清，银行业混改、员工持股计划、混业经营、业务分拆经营等金融改革重塑银行估值体系，继续看好银行股后续表现，推荐交通银行、南京银行、招商银行，关注中国银行、、民生银行。
　　A股银行股6月以来表现
　　证券名称最新收盘价最新涨跌幅6月以来涨跌幅市盈率市净率
　　(元)(%)(%)(%)(%)
　　交通银行8...3500
　　光大银行6...5500
　　宁波银行22..02.0300
　　中国银行5...3300
　　北京银行14.815..5500
　　8...4600
　　17...4500
　　招商银行20.612..5500
　　南京银行21.112..8600
　　7...3600
　　兴业银行20...4000
　　民生银行10...4800
　　农业银行3...1500
　　浦发银行18.37.
　　平安银行16..01.6600
　　5...2000
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