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有信财富：正确理解理财风险
时刻摆正投资心态
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3秒自动关闭窗口信托有风险吗？信托投资安全吗？
格上理财网
[摘要]：有很多投资者在咨询信托产品的时候，都会问理财顾问信托有风险吗？信托投资安全吗？那么，下面让我们专业的理财顾问为您讲解信托产品到底是如何保证资金安全的？信托产品是如何控制风险的呢？
　　如何保证资金安全?
　　信托资金是较安全的，第一，设立信托产品时资金进入托管银行的专一的信托账户，信托资金不会与其他资金混合;第二，信托财产的所有权、管理权、受益权相分离，信托资金只能按信托合同进行调用，即使信托公司出现破产，信托财产还可以完整地交由其他信托公司继续管理，因此，在法律上最大限度地保护了信托财产的独立与安全;第三，信托公司会将信托产品发行和运行状况定期到银监会备案，信托资金的募集和兑付是银监会重要的监管要点。
　　信托产品是怎么控制风险的?
　　根据不同的产品有不同的风险控制措施，主要有：抵押、质押、担保和结构化设计等 。有的产品只采用一种风控措施，有的产品同时采用多种风控措施。
抵押或质押：融资方将其动产或不动产(房产、股权等)抵押或质押给信托公司，若融资方无法按期支付信托产品的本金及收益，信托公司可以拍卖抵押或质押物，以保障投资人的利益;
担保：对于没有抵押(或质押)或者抵押率比较高的，信托公司往往会要求融资方对信托财产提供相应的担保。比如，担保公司担保、第三方担保(融资方的母公司或关联公司)、公司法人无限连带担保等;
结构化设计：所谓结构化设计就是将信托收益权进行分层配置，购买优先级的投资者享有优先收益权，购买次级和劣后级的投资者享有劣后收益权。在固定收益类信托中，劣后级投资一般由融资方投资，信托期满后，投资收益在优先保证优先级受益人本金、预期收益及相关费用后的余额全部归劣后级受益人;若出现投资风险，也先由劣后级投资者承担;
　　以房地产信托为例：房地产信托贷款，风险控制措施一般为土地或现房抵押，保证担保;房地产股权投资，风险控制措施一般为信托持股，股权质押，派驻人员，监控资金，回购安排等。
　　那么,信托有风险吗？所谓信托风险，是针对投资者在投资信托结束后，本金是否如期归还的一个基本概念。
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格上理财版权所有&信托真的是零风险和刚性兑付吗？如何看待信托投资的风险？
信托的高收益吸引着越来越多的投资资金，信托的销售人员、甚至部分媒体认为信托有“刚性兑付”的潜规则。在这种宣传下，信托产品频频被秒杀，买信托产品要提前预约，一出账号就要抢先打款，可能耽搁几个分钟就买不到。真的有“零风险”高收益吗？
应该说“刚性兑付”（即信托到期就必须偿还投资者本金和收益，无论中途发生什么风险）是市场对信托产品的需求，是信托投资者对信托公司的期待。而自2001年《信托法》成立以来，也确实没有发生投资人收益不兑现、本金受损的情况，这让“刚性兑付”一说有了现实的根据，也被信托产品的推销者用来引导投资者的砝码。以至于很多投资者把信托当成了零风险的高息存款，这加剧了信托产品热销。
事实上，投资就伴随着风险，投资是一脚踩着收益一脚踩着风险，所谓“零风险高收益”是完全在忽悠人。信托产品的营销人员把“刚性兑付”当成推销利器，一方面是现实确实也没有发生收益兑付风险，目前的信托投资者都能按约收获本息，另一方面是因为营销人员的竞争压力大，而中国的老百姓在做投资时是不成熟的，不能正视和直面风险，本能地害怕、抵触风险的，有些风险就不愿做行动，宁愿把钱存银行贬值，这加大了营销人员的难度，只好用“刚性兑付”、“零风险高收益”、出事信托公司会兜底等等说辞来进攻客户的心理防线。中国的货币存量M2达到了92万亿，个人可投资资金高达65万亿。钱是不缺的，正因为你可以承担一定的风险，你才有资格要收益。
《信托法》明文规定，信托公司没有履行尽职义务的，需要为投资承担责任；而信托公司履行了尽职义务，信息披露客观公正的，市场的风险需要投资者自己承担责任的。因此，“刚性兑付”一说没有法律基础。每家信托公司每年管理的资产高达几百亿甚至几千亿，而平均净利润还不到0.5%，一旦爆发大规模的风险，信托公司怎么兜得起？
从绿城房地产信托危机到现在大规模的房地产信托集中兑付危机，从吉林信托被骗到华澳等四家信托深陷大连实德，从中诚信托30亿山西矿产投资风波到平安信托旗下多款产品危机，媒体关于信托的报道不断涌现。可喜的是，还没有投资者出来投诉，这需要归功于信托公司的管理风险和化解风险的能力，还要归功于媒体对信托的“监管”。信托公司作为金融机构，是管理风险的，既然和风险打交道，没有风险是假的，有风险才是真的。那么信托公司是如何管理风险和化解风险的呢？
首先，信托公司在选择交易对手时都设置了较高的门槛。比如交易对手的整体实力，在行业中的地位、排名等等；此外，还有交易对手或者担保方的资产情况，比较看重交易对手的净资产。信托产品很少发工商贸易类产品，因为这类企业基本是轻资产，一旦交易对手违约，没有什么资产可以变卖，投资人的资金就要打水漂。所以，尽管房地产投资目前风险较高，但信托公司内心还是很喜欢的。比如绿城事件中，很多人看到了绿城的资金链紧张，看到了靠销售房子还款的压力，但容易忽视绿城的土地价值和房产价值，没有看到房地产市场还有大量资金接手盘这一市场基础。如今的资产管理公司虎视眈眈信托到期兑付风险的项目，寻求接盘以获取更高的收益。所以，绿城才得以频频卖身来获得投资机构的资金。信托公司重视交易对手的整体实力，一方面因为实力强大的交易对手对项目的判断较为准确，做项目各种优势较大，另一方面，实力强大的交易对手顾及自身品牌，即使出现投资失败也不愿意轻易违约，会想尽各种办法维护自己的金融信誉。因为，一旦在信托中违约对今后的融资环境极为不利。&不同的信托公司对交易对手的选择标准还是有差别的，品牌好口碑好的信托公司的门槛相对较高，如平安信托、中融信托等。
其次，信托公司对还款来源的调查比较严谨。对企业过去的资产负债情况，收入支出情况，经营性现金流等等的财务尽调是非常严谨的。吉林信托被骗完全是企业财务报表不尽职的结果，自己兜底也不冤枉。一般来说，还款来源充分，信托违约的风险是比较低的。比如现在中融信托大量在做政府背景的保障房、市政建设、基础设施项目，有政府的财政兜底，信托公司对政府财税收入设定了一定的标准（比如中融政府项目要求政府年财政收入达25亿以上），还要求人大出决议，在政府各种财政预算中，信托必须纳入优先还款计划中。难怪中融信托的亿利金威、鹿城1号、天津海河、济南小清河、平和系列、迈瑞城投系列等等政信产品，一出来就遭遇秒杀。鹿城1号是温州市政府背景项目总规模4.5亿，本来计划分2期发行，没想到一开放打款账号，2小时直接打满，2期也直接成立。再比如，大城市的经营性物业做抵押，经营性现金流足以覆盖本息的的项目，信托公司也非常喜欢。
&再来，信托公司的项目一般实物抵押物或者实力强大的公司做担保等建构最后风险防线至少有一项，或者兼而有之。这样融资方违约可以通过变卖抵押物来对付投资人本息，一般抵押物质押率50%以下，即使卖得少一些，差额也不多，信托公司完全兜得起。如果有实力强大的企业做担保，可以启动追债程序，这样投资人的风险实际仅仅是流动性风险。而《信托法》规定，信托公司到期不能对付本息的，可以有半年的债务重组期限，因此，信托违约的风险大大降低。
接着，信托公司作为专业的财富管理机构，对宏观经济走势的判断也比较准确，各种咨询信息比较全面，这样可以从根本上规避系统性风险。如新发行的产品房地产信托、矿信托的比重大大降低，这就是在有意地规避系统性风险。而资信信息的全面也可以有效地规避或者杜绝交易对手的信用风险。如近期笔者就山东某大型开发商的在山东的地产项目，开发商的实力也很雄厚，抵押物充足，但因为该开发商是靠高利贷起家的，中融信托就谢绝了合作，以避免类似中诚信托30亿资金被用去放高利贷的风险的出现。而这种资信信息，一般的有限合伙项目是很难及时获得和准确披露的。
最后，信托公司及其信托产品处于聚光灯下，一有风吹草动媒体频频曝光，社会各界议论纷纷，这客观上让信托处于社会公众的监管之下，从而促进了信托的进步与规范。因为媒体一炒作，信托的当事人（信托公司、融资方、渠道销售方），都很难受，会想尽办法去化解风险。对于信托公司来说，媒体议论信托项目风险、投资人面临收益兑付风险，这会大大影响信托公司的声誉，今后产品的销售就会困难起来，生意严重影响。因此，只要兜得起，信托公司都宁愿兜底。更何况信托牌照现在极难获得，一旦被摘牌后果十分严重。吉林信托因为被骗风波被监管部门处罚，半年没有发新产品了。可想而知，信托公司输不起。对于融资方而言，信托产品出现违约，全社会都在议论，今后还怎么融资？还有谁会借钱给他？所以，大连实德的风波在媒体的频频炒作下，大连实德也输不起，把信托的还款放在重中之重，处于优先顺序。再比如中诚信托30亿矿产风波也在媒体频频发难中，输不起的居然还有山西省政府，因为政府担心这会大大影响山西省今后的融资环境，山西省政府出面了！即使工商银行拒绝兜底（项目是工行推荐和包销的，中诚信托仅仅是法律上的通道而已），还有政府愿意出面协调。这也让风险大大降低。而有限合伙投资、基金投资、股票投资，属于合伙做生意或者投机，自负盈亏，亏了当然只能自己舔伤口，没人会关心你。而信托产品中的政府背景项目，输不起的自然是地方政府的信誉。
&&&&媒体在报道信托风险中，关注的焦点往往是融资方资金运用某个环节上，对信托公司管理和化解风险的报道比较少。媒体及时披露的积极意义在于对整个行业的警醒和提示。但如果误解或者夸大风险，也没有必要。但硬说信托是零风险投资、刚性兑付也是不负责任的。信托是合法、严格监管的投资渠道，信托产品是低风险高收益的金融产品更为准确。笔者不排除未来会有信托产品兑付风险的出现，但信托是可以信任的财富管家。
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