二、主力动向曝光　　增持潮力挺A股 398只股票获产业资本青睐　　7月以来，沪深两市大盘大幅下挫，大部分股票出现了超过30%的回调。随后在监管层发布公告鼓励大股东二级市场的增持行为。处于维护股价稳定的考虑，上市公司大股东大举增持股票，其中398家上市公司的大股东对公司股票增持，增持金额达到261.23亿元。分析人士指出，产业资本进行增持向市场传递公司价值具有吸引力的信号，有利于股价的走势，回溯历史，产业资本群体性的增持均带动了指数的上行，获得增持的股票在二级市场上的表现也较强，增持潮有望对A股形成强力支撑。　　398只股票获产业资本增持　　步入7月份，股指出现加速下跌的趋势，连续下破4000点、3800点、3700点等多个重要关口，一最低下探至3373.54点。连续大幅下挫一定程度上加重了投资者的恐慌情绪。不过随后一系列维稳政策落地，政策底的支撑力度凸显，股指出现止跌反弹，连续两个交易日上涨超百点，市场也由“千股跌停”转为“千股涨停”，显示市场情绪逐渐被修复。值得注意的是，在市场大幅调整之际，处于维护股价稳定的考虑，上市公司大股东大举增持股票同样为市场企稳立下汗马功劳。　　数据显示，7月以来共有474只股票出现重要股东持股变动，其中增持的股票有398只，合计增持股份数量18.84亿股，增持金额估算为261.23亿元；遭减持的股票有75只，合计减持股份数量为4.30亿股，减持规模估算为80.96亿元。整体来看，净增持金额为180.27亿元。此前连续净减持的格局出现扭转，7月沪深两市出现产业资本的大规模的增持。　　从市场分布来看，上证主板有138只股票获得增持，合计增持金额为195.89亿元。有23只股获得减持，合计减持金额为44.16亿元。上证主板整体净增持金额为151.73亿元。深证主板有63只股票获得增持，合计增持金额为28.84亿元。有11只股票出现减持，合计减持金额为13.15亿元。深证主板整体净增持金额为15.68亿元。中小企业板有122只股票获得增持，合计增持金额为25.27亿元。23只股票出现减持，合计减持金额为11.20亿元。中小板整体净增持金额为14.07亿元。创业板有74只股票获得增持，合计增持金额为11.04亿元。19只股票出现减持，合计减持金额为12.44亿元。创业板整体净减持金额为1.40亿元。　　总的看，7月以来，沪深两市的产业资本上演反转剧情，转而大幅增持公司股票。分市场看，沪市股票获得增持金额较多，显著高于深市。不过，创业板和中小板此前一直是产业资本减持的重灾区，不过7月以来，中小板出现14.07亿元的净增持，虽然创业板仍出现净减持，但减持规模较此前显著下降。值得注意的是，在市场整体大幅下挫，个股连续跌停的背景下，获得产业资本增持的部分股票表现较为强势，例如齐星铁塔和上海莱士7月以来涨幅超过30%，部分大举增持的银行股在7月也实现上涨。　　增持潮力挺A股　　证监会7月8日晚间发布公告，鼓励大股东及董监高增持行为，为相关股东增持提供便利。随后证监会再发一道令牌，即日起6个月内大股东及董监高不得通过二级市场减持。　　通知称，允许近期减持过股票的产业资本可以通过证券公司定向资管等方式立即在二级市场增持本公司股票；对于近期股价出现大幅下跌的(连续十个交易日内累计跌幅超过30%的)，董监高增持本公司股票可以不受窗口期限制；上市公司大股东持股达到或超过30%的，可以不等待12个月立即增持2%股份。　　证监会还表示，经与国资委沟通，国有控股上市公司的控股股东及董监高通过二级市场增持本公司股票，无需事前报请国资委批准，履行自身决策程序即可。　　分析人士指出，无风险收益率继续下降、居民资产配置倾向资本市场，利率持续走低趋势仍在延续，目前市场情绪正在不断恢复之中，个股也迎来“修正式”反弹。产业资本作为最了解上市公司的群体，其行为往往可以影响市场对公司股价的态度。产业资本进行增持向市场传递公司价值具有吸引力的信号，有利于股价的走势，回溯历史，产业资本群体性的增持均带动了指数的上行，成功增持在底部或阶段性底部。鼓励增持政策是稳定证券市场重要举措，有利于提升市场信心。(.中.国.证.券.报)　　10余股遭二级市场举牌 资本巨头大举扫货　　本周前几个交易日，A股持续暴跌，多数上市公司市值严重缩水，为资本市场提供了绝佳的抄底机会，私募巨头、产业资本纷纷出手，获利颇丰。　　10余家上市公司遭二级市场举牌　　资本巨头大举抄底扫货　　股市刚刚回暖，资本巨头们就已经满载而归。　　本周前几个交易日，A股持续暴跌，多数上市公司市值严重缩水，为资本市场提供了绝佳的抄底机会，私募巨头、产业资本纷纷出手，获利颇丰。　　据媒体记者不完全统计，自7月6日A股启动整体稳定市场行动以来，目前已有10余家上市公司在二级市场遭抄底举牌，其中不乏万科A、兴业银行这样的“大户”，也包括一些低市值的小公司。　　万科A、兴业相继被举牌　　7月11日， 万科A发布简式权益变动报告书，称截至10日，前海人寿在通过深圳证券交易所证券交易系统集中竞价交易买入万科A股5.5亿股，占万科现在总股本的5%，达到举牌红线。　　公告披露，自今年1月以来，前海人寿多次买入、套现万科股票，股权投资的目的明显。公告还称，本次增持的目的主要是因为对万科公司未来发展前景的看好，不排除未来12个月内进一步增持的可能性。　　不过值得注意的是，此次前海人寿重仓万科A的成交区间价格为每股13.28元至15.47元，以此计算，增持耗资在74亿元至85亿元之间，可谓大手笔。与之前相比，前海人寿曾最高于今年3月份重仓万科A 0.3亿股，数目远远低于本次的 5.5亿股。　　而在同日，兴业银行也发布了同样的权益变动公告，增持方是中国人保旗下的两家子公司。　　公告称，中国人保(全称“中国人民保险集团股份有限公司”)旗下中国人民财产保险股份有限公司、中国人民人寿保险股份有限公司已于7月9日通过集中竞价交易系统增持兴业银行普通股股票。其中，中国人民财产保险股份有限公司增持无限售条件流通股2.8亿股，占总股本的1.47%；中国人民人寿保险股份有限公司增持无限售条件流通股3.3亿股， 占总股本的1.72%。　　加上原持有的股份，本次增持后，中国人保及上述两家子公司合并持有兴业银行股份26.79亿股，占普通股股份总数的14.06%。　　数据显示，7月9日兴业银行股票最低价为14.8元，最高价为17.08元。据此计算，本次增持耗资约百亿元。　　资本巨头打包抄底　　7月10日上午，北矿磁材发布公告称，其股东中科汇通于7月9日以竞价交易方式增持了651万股的公司股份，占公司总股本的5.01%。按增持均价为13.81元每股计算，本次增持中科汇通出资了8994万元。　　至10日收盘，北矿磁材股价一路涨停，收报17.97元每股。据此粗略结算，中科汇通的这笔增持浮盈约2700万元。　　事实上，在举牌北矿磁材之前，中科招商就已经在二级市场大举抄底了5家上市公司：朗科科技、天晟新材、三变科技、鼎泰新材、大连圣亚。从增持数量来看，分别为397.61万股、460.93万股、809.96万股、823.82万股和246.87万股。此番增持均以跌停价买入，共耗资约4.6亿人民币。　　中科汇通是新三板挂牌企业中科招商旗下的全资子公司。关于增持的理由，中科招商董事长单祥双在此前接受媒体采访时表示，之所以选择举牌这些公司，是看好这些公司的产业重构空间。未来中科招商将重塑这些上市公司的主营业务，助力这些公司跨越式发展。单祥双还表示，未来有可能根据市场情况举牌其他上市公司。　　实际上，除了中科招商之外，资本大鳄刘益谦也在二级市场上动作不断。7月8日晚，刘益谦旗下国华人寿宣布在二级市场买入有研新材、国农科技等股票，累计净买入约18.6亿元。　　其中买入有研新材5762.64万股，买入国农科技419.89万股。　　从增持价格上看，7日国华人寿买入有研新材时，该股大部分时间处在跌停价9.55元每股，截至10日收盘该股报收14.04元/股，短短4日浮盈约达到了2.59亿元；而8日国华人寿买入国农科技时，国农科技以跌停价开盘，盘中一笔4万手的巨额买单将股价一路拉升直至涨停板，获利可谓颇丰。　　此外，私募朱雀投资、潇湘资本、上市公司奥瑞金等也都在二级市场进行了大举抄底，举牌公司多达10余家，由此掀起一波“举牌潮”。对此，有市场分析人士认为，弱市环境中，由于有资金持续买入，被举牌个股往往能走出独立上升行情。目前“举牌”潮再起，表明机构资金认为该股价值低估，相关抢筹概念股或引发市场其它资金跟进，提升上涨空间。(证.券.日.报)　　超跌中小创遭抢筹：“灾后重建”被寄予厚望　　从连续千股跌停到千股涨停，从指数跌停到指数涨停，一场由流动性危机引发的股指急跌，在监管层强有力的救市行动下，以连续两个交易日大涨宣告结束。　　A股触底反弹，投资者信心不断回升，而市场最为关心的，莫过于哪些股票在前期大跌中下探了“中期大底”。多位机构人士和资深市场人士对记者称，具备成长性、有业绩的中小创超跌股，有望在近期率先反弹。与此同时，待反弹平复之后，市场投资风格或渐渐趋向基本面。业绩向好、估值偏低和跌破增发价的三类个股有望持续走强。　　超跌股反弹　　“目前缩量涨停，至少还有两个板。”一位资深市场人士评论某中小创股时称。此中小创股今年6月大跌前股价上探41元，7月8日跌停探底14元，最高跌幅达65%，继7月8日封在跌停板上的15万手被“吃掉”打开跌停后，在9日和10日则连续缩量封涨停，然而，即使连续2日涨停，其股价仍未到高点的一半。　　类似的中小创股票在近期并非少数。统计显示，截至7月3日，自高点跌幅超50%的个股即达1025只，而7月6日至8日，A股市场连续3个交易日现千股跌停，即使在大面积股票因“筹划重大事项”停牌的背景下，统计显示，截至7月8日“腰斩”的个股亦达到1300多只，300只跌幅超60%，不少个股已经回到甚至低于2013年和2014年11月牛市启动前的水平。　　“非理性下跌，不少个股是错杀的。”上海一家券商资管部负责人称，不少未停牌个股连续跌停，是整个A股市场流动性缺失所致，因场外配资强平和基金遭遇赎回，这些场外配资和基金持有的多是中小盘股票，而当时过半中小创股票都停牌了，所以未停牌的中小创就遭遇“多杀多”式的非理性下跌。　　股指连续暴涨2日，业内对于大盘后市颇现分歧，认为调整的声音较多，然而，超跌股的反弹却被一直看好。　　华泰证券研究所首席研究员陈慧琴认为，A股暴跌后终见曙光，经历这次洗礼，预计后市反弹也会一波三折。大盘站上5日、10日线后，可能会受到一定阻力，需关注复牌股的承接力量。蓝筹股在前期护盘中消耗过多，在后期反弹中可能还会有震荡，很难像题材股一样大幅拉升，暴跌的题材股在接下来的反弹中可能相对机会更大，但题材股将会出现大面积分化。投资者可以在未来的震荡行情中，逢低关注错杀成长股，跌幅较大、换手较高的个股，以及跌破股权质押和定增价的个股。　　回归基本面　　“超跌反弹不会持续多久，突破前期高点的可能性很小。平复之后，投资者或渐趋理性。”上述券商资管人士称。　　的确，回顾沪指5000点，创业板4000点之际，个股严重高估，由杠杠资金带动的恶性炒作甚为普遍，如海虹控股(000503.SZ)股价最高涨到80元，一年之间暴涨3倍多，其他如华丽家族(000503.SZ)、多伦股份(600696.SZ)等热门概念股票，短期拉升数倍。业内人士认为，这些个股在反弹平复后很难再受到青睐。　　“灾后重建”还得看业绩。截至当下，2015年已经过去一半多，虽然上市公司离中报发布还有些时日，但据统计，截至目前A股已有1280家上市公司预告了中期业绩，其中有670家上市公司中报业绩预喜(预增加、扭亏)，预增幅度在30%以上的有270家，而这其中中小板和创业板公司占了186家，超过三分之二。而这些公司在前期中小板创业板杀跌的过程中，绝大部分股价都出现过“腰斩”。　　在这些中期业绩预增30%以上的中小创股票中，医药股占比较大，医药股亦是前期大跌中受伤最大的板块之一。如信邦制药(002390.SZ)净利润预增50%~100%，公司股价自26.65元跌至7月7日收盘的11.02元(之后停牌)，跌幅达58.65%；其他如金城医药(300233.SZ)、沃华医药(002107.SZ)、泰格医药(300347.SZ)等中报预增幅度较大，但前期股价均一度遭遇“腰斩”。　　业绩之外还有估值。统计显示，截至7月10日收盘，经过2个交易日的反弹，市盈率低于30倍的中小市值股票还有近100家。如上海凯宝(300039.SZ)和广田股份(002482.SZ)，在7月9日和10日连续强势涨停后，估值亦只有20多倍。　　此外，跌破增发价的个股亦值关注。“熊市的特征是跌破发行价”，既然牛市格局未破，破发的个股投资价值突现。统计显示，截至7月10日收盘，仍有近百只个股收盘在增发价之下，折价较高的如大冷股份(000530.SZ)，增发价14.94元，7月8日停牌前收在9.45元，折价近40%；而福安药业(300194.SZ)目前收盘价甚至低于2014年8月的增发价。　　国海证券研究员代鹏举认为，反弹已至，短期买弹性，中期买业绩。市场经过大幅调整，从价值投资的角度，大量估值合理、成长性稳定的股票被错杀了，机会越来越多。在短期普涨式反弹后，或有小幅回调，回调后则会出现板块和个股的分化，此时应重点关注估值合理、成长性稳定的个股，适合中长期配置。(.第.一.财.经.日.报) 　　三、今日股评家最看好的股票　　一家机构推荐金风科技：半年度业绩修正再超预期　　公司半年度业绩向上修正为250%-300%再超预期：公司发布2015年半年度业绩预告的修正公告，预计2015年上半年归属于上市公司股东的净利润为11.57-13.23亿元，同比增长250%-300%；此前公司在一季报中预计半年度盈利区间为9.92-11.57亿元，同比增长200%-250%。公司业绩修正预告再超市场预期！公司认为超预期的原因在于：2015年上半年风电行业持续、稳步发展，市场需求旺盛；公司上半年业绩良好，部分业主项目进度较预期加快，公司销售收入确认高于预期。　　公司风电场业务从BT模式战略转向BO模式，该模式具有长期稳定的收益，正常情况下，毛利率、净利率、ROE分别高达60%、30%、20%；自日以来，经过4次降息，国内长期贷款基准利率已由6.55%降至5.40%，风电场运营的净利率与ROE分别有望提升约6个与4个百分点，增厚年净利润约0.08元/W。公司2014年底权益装机已达1.5GW，这将成为2015年重要的利润增长点。由于2015年底上网电价下调在即，公司将加速沉淀风电场资产，2015年底权益装机规模有望达到3GW，我们预计年风电场利润增速将高达50%以上。值得一提的是，赤峰鑫能99MW(公司控股90%)与吉林同力99MW(公司联营持股51%)风场虽在2013年已公告转让，但尚未确认投资收益，我们预计这1-2亿元的转让收益有望在2015年下半年确认。公司项目资源丰富，融资能力强大，管理能力卓越，三大核心竞争优势皆备，风电场项目盈利性显着优于行业平均水平。按照0.4元/W(即4亿元/GW)的盈利水平测算，公司在"十三五"期间有望完成8GW风电场权益装机规模，届时每年可贡献净利润超过30亿元；公司在成为全球风机霸主的同时，亦将成为国内新能源发电巨头。　　预计公司年EPS分别为1.06元、1.38元和1.70元，业绩增速高达57%、30%和24%，对应PE分别为15.2倍、11.7倍和9.4倍，维持公司"买入"的投资评级，目标价27元，对应于2015年25倍PE。(齐鲁)　　一家机构推荐隆鑫通用：高管增持+控股微型电动车企业　　公司已于2015 年6 月5 日通过二级市场购买完成第一期员工持股计划，累计购买公司股票3，498，419 股，占公司总股本的比例为0.44%，购买均价为人民币35.01 元/股。目前价格仅为25.36 元，比员工持股价低28%，安全边际高。公司副总经理龚晖先生、欧阳平先生、何军先生拟增持本公司股票，增持股票的金额将不低于各自2015 年6 月8 日至6 月9日卖出公司股票的卖出金额的10%。同时 公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员在未来6 个月内，均不通过二级市场减持本公司股份。 以实际行动切实维护资本市场稳定，保护投资者利益。　　在持有山东丽驰20%股权的基础上， 公司拟以现金方式对山东丽驰进行增资，同时收购合作方持有的山东丽驰部分股份，从而合计持有山东丽驰51%股份，实现控股。山东力驰2015 年预计销售规模在3 万辆，行业排名前列。微型电动车拥有广大潜在市场，我们认为是我国电动车大规模产业化最重要的载体。目前由于缺乏全国性标准，仅在山东、河北、河南、浙江、江苏、重庆、福建等地销售。全国性标准预计将在2016 年6 月发布，届时全国年销售规模将在300 万辆左右，市场规模约1000 亿。　　2015 年是公司战略业务升级年，无人机搭载农业信息化+电动车切入后市场，公司价值重估才刚刚开始。根据谨慎性原则，我们仅考虑公司主业和大型柴油发电机组，预计 年营业收入分别为79.73 亿元、90.09 亿元和105.41 亿元，增速分别为20%、13%和17%。 年归属母公司净利润增速分别为25.94%、14.4%和17.34%。考虑此次增发，摊薄后EPS 分别为0.92 元、1.05 元和1.23 元。重申买入投资评级，维持6 个月目标价至45 元，对应2016 年估值43 倍。(广大)　　一家机构推荐海特高新：受益军民深度融合、国防信息安全、通用航空三驱动　　公司公告，公司董事长、实际控制人李飚于 7 月 7 日增持 50 万股，成交均价 13.9 元。　　董事长未来或继续增持，凸显公司发展信心本次增持后，董事长李飚持股比例达到 19.07%。根据公司公告，李飚不排除未来十二个月内根据有关规定及市场情况继续增持公司股份的可能性。我们认为本次增持凸显了董事长对公司未来发展的信心，增强了董事长与股东的利益一致性，将增强投资者信心，并有助于公司未来的发展。　　公司已由一家传统航空维修企业向综合航空技术服务企业战略转变，2012 年以来航空动力核心控制系统等研制业务起飞，业绩驶入高增长快车道。　　目前公司航空军品(主要为直升机相关)业绩占比约 60%。公司 2014 年第一大客户销售金额为 1.87 亿元，我们判断主要为核心军品研制业务，收入占比已接近 40%。　　公司航空动力核心控制系统为核心军品，技术含量和壁垒极高。根据公司 2014 年年报，目前航空新技术研发制造业务已成为公司重要的业务板块，形成了既有产品量产、又有多种新型号在研，还有多个项目预研的良好科研生产局面。　　某型航空动力控制系统已实现批量化生产，并获得客户单位供货商最高评级，产能正逐步扩大；其他多型航空动力控制系统项目的研制工作正在有序推进中；可满足多型直升机使用需求的电动救援绞车研制项目和氧气系统即将进入试飞测试阶段。　　不考虑增发和收购，预计 15-17 年 EPS 为 0.29/0.47/0.66 元，PE 为 48/30/21 倍(军工行业15 年平均 PE 为 72 倍)。考虑本次增发、收购和全面摊薄，假设按照 20 元增发价进行测算，股本增加 8350 万股，预计 15-17 年 EPS 为 0.29/0.49/0.68 元，PE 为 48/28/20 倍。公司军品占比已经超过 50%，预计未来公司估值将向国睿科技、四创电子、中航动控、中直股份等靠拢；持续推荐。(银河)　　作者：佚名来源中金在线股票编辑部)
本文相关推荐
15-07-1315-07-1315-07-1315-07-1314-12-0414-11-18当前位置： >
核心提示：预计海澜之家年EPS分别为0.71元、0.95元、1.29元，对应PE分别为21倍、16倍、12倍，考虑到公司未来在品类扩张和市占率上的较大提升空间，我们首次给予公司“买入”评级。
　　海澜之家：模式壁垒高成长空间大
　　经营状况回顾：公司2014年实现营业收入123.4亿元，同比增长72.6%，归母净利为23.7亿元，同比增长75.8%。其中&海澜之家&品牌贡献营收101亿元，同比增长49.6%。公司营收保持快速增长原因在于1)保持每年400余家的开店速度；2)同店增速+20%。15Q1营收达45.8亿元，同比增长72%。考虑到一季度节日多和单品价格高，预计全年增速低于一季度增速，增长约+35%。
　　投资看点：一、模式壁垒高，供应链整合能力不断增强。公司的类直营模式保证了产品的高性价比。终端销售价中供应商、公司和加盟店分成40%，25%和35%，公司让利于供应商和加盟店，保证了供应链利益的一致性，公司实为整合供应商和加盟店的大平台。我们认为，只要公司能够保持终端消费渠道畅通，产品不会出现严重滞销，供应链的稳定性就能够得到有效保障。
　　二、开店速度稳定，成长天花板远未到来。门店在华东、中南、华北地区覆盖广，东北、西北和西南地区门店覆盖较少。未来10年公司的门店拓展计划如下：1)前三年在市县一级加密门店，拓展仍以街边店为主，开店标准提高到200平米以上，未来三年计划开1000余家；一二线城市公司倾向于开旗舰店、品牌联动店，提高坪效；2)中间三年，随着百货商场、shoppingmall等转变经营思路，逐渐接纳国内高销量品牌，公司重点在shoppingmall中拓展，公司目前已与万达签署战略合作协议；3)后三年公司着力向乡镇店下沉，计划在全国10%-15%的较富裕乡镇开店，市场空间广阔。
　　三、品类扩张，收入提升空间大。未来公司计划拓展鞋袜、领带、内衣等高毛利率产品，建立多品牌多品类的高性价比服装超市。四、多渠道布局，继续发展电商平台。公司采取线上线下&同时同款同价&的策略，线上提供最新产品，实现线上线下有效互动，相互引流。2014年终端零售量超过4个亿，2015年计划翻番。五、执行力强，体现公司软实力。
　　估值与评级：预计公司年EPS分别为0.71元、0.95元、1.29元，对应PE分别为21倍、16倍、12倍，考虑到公司未来在品类扩张和市占率上的较大提升空间，我们首次给予公司&买入&评级。
　　风险提示：终端售罄率降低，产品出现大规模滞销的风险；管理能力跟不上规模扩张速度的风险。
　　(西南证券)
　　远望谷：物联网龙头再度起航
　　国内RFID产业正高速发展：当下互联网+正由工具演变为一种基础设施，万物互联的潮流不可阻挡，作为触觉神经，产业迎来大发展的机遇。目前国内RFID市场超过300亿，近5年的复合增速超过30%，国内市场正高速发展。公司是国内RFID的领军企业，但2013年和2014年受制于实际控制人的问题，发展遭遇瓶颈，现在内部管理逐步理顺，团队士气再度恢复，发展瓶颈有望破除。
　　内生增长潜力有很大的挖掘空间：公司内生增长潜力来自两方面：1，自身管理改善，利润漏出减少和费用的下降，这部分空间大概有4800万左右。2，各条业务线向前推进：铁路业务预计将平稳增长，图书馆和国际业务将成为短期业绩增长的支撑，未来期待烟酒等其他市场的爆发。3，大数据等增值服务有待破局。
　　外延式扩张有望再度加速。内生外延双向发展是公司的既定战略，在RFID应用市场，壁垒在行业经验，而细分行业间差异大，单凭自身去拓展，时间长、成本高，外延成为了行业内众多龙头企业的上佳选择。从海外成熟市场来看，Checkpoint等RFID巨头也是选择通过外延来不断拓展自己的应用领域，从而发展壮大。公司深谙行业发展规律，2007年上市之后就开始借助资本市场开拓新的市场，经过几年准备之后，2011年和2012年外延扩张进入加速阶段，后受制于实际控制人的问题，近两年扩张大幅放缓，后续实际控制人问题解决之后，公司外延扩张有望再度加速。
　　盈利预测及投资评级：预计2015年至2017年公司净利润分别为：9900万，1.32亿和1.5亿，同比分别增长114%，32.9%和14.3%。2015年是公司的拐点之年，物联网产业在互联网++和工业4.0的牵引下进入高速成长期，因此给予&增持&评级。
　　风险提示：新市场拓展进展缓慢；管理改善不及预期
　　(东北证券)
　　上海医药：现有业务稳健增长电商业务有前景
　　具备规模、资源优势，现有业务稳健增长
　　公司是全国性流通企业并有众多潜力工业品种。覆盖1.5万家医疗机构，其中三级医院938家(占总数49%)；拥有1895家连锁零售药房；托管65家药房；高值药品直送(DTP)业务市场份额第一(30%)。公司具备规模优势、上下游及政府关系的资源优势，预计未来两三年现有业务仍将维持双位数稳健增长。
　　以DTP切入医药电商，与京东签署排他性合作协议，激励机制较为完善
　　公司的电商业务以DTP业务为切入点，DTP业务没有如医保对接(多自费药)、处方来源(高值、自费药严重影响医院药占比)、用户粘性等医药电商关键问题，且公司已在22个城市拥有26家DTP药房，具备线下服务患者的能力。管理团队持有电商公司30%股权，激励问题得到较好解决。公司5月18日与京东签署排他性合作协议，弥补了流量小件配送短板。公司医药电商起点扎实、资源充分、激励完善，我们看好公司电商业务长期前景。
　　激励改善和内在效率提升是公司未来重要驱动力
　　医药电商子公司灵活的股权结构设置是公司在激励机制方面新尝试，体现了管理层在现有体制下积极求变的态度。公司已经实现领导团队的平稳过渡，新管理层对于国企管理经验丰富，我们期待能够借助上海国资改革的契机，推进内部管理和激励机制改善。我们看好其内部经营效率提升带来的收入、利润率、ROE的同步提升。
　　估值：上调目标价至40.6元，&买入&评级
　　上调年盈利预测到1.11/1.28/1.47(原1.07/1.28/1.44元)，基于对电商业务的乐观预期，将中期盈利预测由6%上调至8%，根据瑞银VCAM现金流贴现模型(WACC从8.2%下调至7.8%)，得目标价40.6元。当前股价对应2016/17年PE为23/20倍，远低于54/46的行业均值，维持&买入&评级。
　　(瑞银证券)
　　黑芝麻：新品+并购打造黑营养健康食品平台
　　公司以&黑营养&为特色，新品黑芝麻乳的快速增长+预计下半年推出接力新品，不断强化黑芝麻类产品的优势，同时通过外延扩张向其他健康领域拓展，维持&增持&评级。
　　黑芝麻乳收入略低于我们预期，小幅下调2015-16年EPS至0.47、0.64元(此前为0.49、0.67元)；预计2016年黑芝麻乳收入7亿，考虑未来具有爆发增长的潜力，给予黑芝麻乳业务4倍PS，对应市值28亿；预计2016年其他业务实现净利润1.7亿，考虑到员工持股计划业绩指引较高及存在外延扩张预期，给予35倍PE，对应市值59.5亿，预计总市值97.5亿，上调目标价至30.6元。
　　两种模式驱动黑芝麻乳爆发增长。1)&河南模式&主要开发流通渠道的礼品市场，2014年主攻豫、冀等地传统流通渠道，以低成本投入试销产品，2014年豫冀两地收入总和过亿，二线城市以下市场将推广河南模式。
　　2)&深圳模式&主要开发中心城市的现代渠道，2015Q1已进驻深圳多家本土超市，预计2015年深圳、广州等地KA渠道可贡献收入约2亿，全年黑芝麻乳收入有望达5亿。
　　接力新品有望下半年推出，老产品有提价空间。预计下半年推出以黑芝麻为原料的新品及其他原料的黑色食品(如黑豆)；老产品加强了渠道终端掌握，预计下半年提价10%左右，2015年收入增长15%。
　　成立并购基金，外延式扩张值得期待。公司与华盖资本成立产业并构基金，为公司挑选、孵化优质项目。预计并购方向包括调味品(芝麻油、芝麻酱等)、休闲食品(烘焙类、坚果炒货类食品等)、食品电商平台等，和仍是食品饮料行业中增速较快的子行业，外延扩张将使公司快速切入新品类、进入新渠道，找到新增长点。
　　风险提示：黑芝麻乳收入低于预期、食品安全问题
　　(国泰君安)
　　贵人鸟：合资成立校园体育互联网平台公司
　　贵人鸟签署合作框架协议，合资成立校园互联网平台公司、赛事运营公司和经纪公司
　　公司公告与中国大学生体育协会、中学生体育协会、山西传媒学院、虎扑、尤尼斯体育文化传播有限公司签署《合作框架协议书》，拟合资成立：(1)校园体育互联网平台公司：以校园体育内容专业视频制作、赛事互联网视频业务为基础核心，依托现有校园体育内容资源，结合包括NCAA 等国际资源，打造校园体育互联网平台；其中贵人鸟指定第三方出资6525 万元，持股30%；(2)赛事运营公司：通过大体协以及中体协组织举办校园体育赛事，其中贵人鸟或指定第三方出资13522.21 万元，持股37%；(3)体育经纪业务公司：为学生运动人才和教练员、裁判员服务，其中贵人鸟或指定投资人出资811.42 万元，持股37%。
　　投资意义：从校园体育资源为起点，打造体育产业生态链
　　公司投资意义在于：(1)获得大体协、中体协主办的各项体育赛事的商业推广权、赛事转播权、广告开发权等知识产权；(2)获得大体协、中体协主办各类赛事的节目制作权、互联网信息传播权、网络版权、利用自有/管理的网站进行网站广告推广的权利；(3)有权使用大体协、中体协主办的各项体育赛事的运动员、教练员注册系统、技术统计系统等信息数据库，并有权利用相关数据发掘目标运动员、教练员进行体育经纪业务。
　　公司将获得校园赛事体育资源，初步形成以资源、内容、媒体为核心，以目标人群为重点的体育产业的布局，通过校园赛事活动以及互联网平台覆盖学生群体，结合互联网平台以及赛事活动，通过广告、经纪、体育用品等完成最终变现，最终构建完整的体育产业生态链。
　　整合行业内资源，参股有望提升估值
　　从国际情况来看，足球球员有从与经纪人个体签约向与经纪业务公司签约的趋势；从全球经纪业务市场来看，英语系和葡语系均出现了经纪业务龙头公司，其中葡语系龙头公司年收入可达1.6亿欧元。中国市场基本是处女地，未来随着体育产业管办分离之后，赛事运营和经纪业务有望迎来爆发式增长。公司继参股虎扑、BOY后，体育产业布局持续落地，此次合资成立校园体育资源为基础的体育互联网平台公司、赛事运营公司、经纪公司，具备稀缺性，有望提升估值。维持15-17 年EPS0.59、0.69、0.81 元，维持&买入&评级。风险提示：并购整合不当风险。
　　(光大证券)
　　广州浪奇：国企改革与互联网+春风再起
　　公司是广州轻工集团旗下唯一上市平台，大集团小公司特征明显；旗下奇化网是国内最大化工电子交易平台，随着平台交易规模剧增，公司向供应链上下游扩张潜力巨大。维持公司年EPS:0.26/0.49/0.64元，考虑国企改革加速和电商平台高增长，给予公司2015年PE80X，上调目标价至20.8元，维持&增持&评级。
　　大集团小公司，国企改革进度加快，资产整合预期加强。广州轻工集团2014年收入近400亿元，利润10亿元以上；旗下有日化、、珠宝、照明、、进出口贸易等资产；拥有浪奇、双鱼、黑妹、五羊表业等着名品牌；广州浪奇是集团旗下唯一上市平台。广州市国企改革短期目标力争到2016年，广州的竞争性国有资本证券化率达到50%以上，主要总部企业实现整体上市或至少控股1家上市公司。随着地方国企改革时间节点临近，公司作为资产整合平台的预期加强。
　　化工交易平台高速增长，深挖供应链价值空间巨大。公司子公司奇化化工交易中心旗下奇化网是国内最大化工现货电子交易平台，为中小企业化工原料采购提供交易撮合、仓储物流、贸易融资等一站式服务。奇化化工交易中心2014年实现营收11.7亿元；月轻工集团旗下电商平台销售额同比增长达185%。我们认为，受益国家力挺互联网+发展，奇化网交易规模有望持续高速增长，未来公司有望藉此深挖化工供应链上下游价值，打开转型空间。
　　风险提示：国企改革不及预期；原材料价格大幅波动。
　　(国泰君安)
　　大华股份：内部调整已完成未来业绩可期待
　　公司转型解决方案商，有望启动新一轮增长。安防监控行业正在从产品竞争转型解决方案竞争，行业年均增速在20%。海康已经转型成功，公司解决方案已有积累，内部架构调整已经完成，有望在15年下半年取得成效。
　　推出乐橙品牌，探索民用市场。公司推出&乐橙&品牌，家庭乐盒子、家庭摄像头、智能插座、人体红外感应器四款产品打造智能家居互联网解决方案，同时基于阿里云计算，搭建乐橙智能家居业务云平台，向个人、连锁店铺及小微企业提供视频云服务，未来这块将进一步推动公司的业务转型。
　　近两年研发投入巨大，技术优势明显。13年和14年研发费用占营业收入比重都超过了海康。2014年研发投入达到7.8亿元，增速为56.06%，占营业收入比重达到10.64%。和公司转型解决方案商加大研发力度有关。两千人规模的优质研发资源在国内公司是罕见的，保障了公司的技术创新能力。
　　首次覆盖，给予&买入&评级。预计公司年实现营业收入100.2亿元、138.1亿元、198.4亿元，归属母公司股东净利润分别为17.12亿元、23.16亿元、32.44亿元。对应EPS分别为1.46元、1.98元、2.77元，当前股价对应动态PE分别为30、22、16倍。考虑公司未来3年业务的成长性，给予&买入&评级。
　　风险提示：公司转型力度不及预期；下游行业需求低于预期
　　(东北证券)
　　襄阳轴承：业绩恢复性增长国企改革渐行渐近
　　投资要点：1、公司目前是湖北省国资委控制下的唯一上市公司平台，母公司资产雄厚，国企改革渐行渐近；2、公司发布员工持股计划，公司管理层彰显对未来发展信心，迈出国企改革第一步；3、公司主业未来有望出现恢复性增长，外延发展预期强烈，国企改革具备看点。
　　母公司资产雄厚，国企改革渐行渐近。襄阳的母公司三环集团是湖北省国资委履行出资人职责的省属大型制造企业，资产总额190亿元，主要从事专用汽车、汽车零部件和数控锻压机床产品的生产和经营。2014年6月，湖北省政府正式发布《关于深化国有企业改革的意见》，为湖北省政府的国有企业改革方案提出了八项意见。日，湖北在武昌召开全省深化国有企业改革工作会议，全面部署全省新一轮地方国有企业改革工作。
　　员工持股显信心，迈出改革第一步。日公司发布公告，拟6.25元每股的价格，非公开发行不超过1.2亿股，募资不超过7.5亿元用于三环襄轴工业园二期建设项目。认购参与者方面，上银28号资管计划，上银29号资管计划为公司高管与核心人员，共计拟认购1500万股，上银30号的资金则来自非关联方，拟认购8500万股，新海天拟认购2000万股。
　　主业恢复性增长，未来值得关注。公司传统主业受制于下游需求低迷以及产品结构老化，近几年盈利能力持续下滑，公司募集的襄轴产业园项目由于尚未全部投产，折旧摊销等费用开支较大，进一步拖累公司业绩。公司近年来积极进行外延扩展，2013年公司收购了波兰的克拉希尼克轴承公司是波兰第一家滚动轴承制造商，公司拥有波兰产品约8%的市场份额，位居第五。我们认为公司未来的外延式发展预期与国企改革是公司的两大看点。
　　估值方面：我们预计年公司EPS分别为0.03元、0.12元、0.22元，对应5月20日收盘价的动态市盈率分别是314倍、92倍、48倍。我们认为公司未来的主要看点在外延式发展与国企改革的推进，随着公司一期的陆续投产，业绩有望实现恢复性增长，首次覆盖，给予公司&增持&评级。
　　风险提示：改革进度或不达预期，外延拓展或遇阻，行业或需求放缓。
　　美盈森：首搭互联网包装生态体系
　　美盈森的互联网包装生态系统正在从抽象走向具体，战略实施紧锣密鼓进行中。通过设立小美集打造线上平台，迈出产业整合进程中至关重要的一步；成立包装检测机构，打造技术交流平台、集聚同行优势资源。我们维持对公司年的EPS为0.61/0.92元，基于公司战略模式日渐具体化，上调公司互联网业务目标市值，目标价由46元上调至63元，对应年103/68倍PE.
　　分别出资5亿元和5000万元成立&小美集&和&美莲&，互联网包装战略日渐清晰。通过出资5亿元设立小美集科技公司，以此为线上端口美盈森将实现对包装印刷、策划设计及个性化产品制造、电商配送、供应链金融等一体化服务的全产业链整合。同时公司出资5000万元设立美莲检测为同行及下游客户提供检测服务，开辟新的业务增长点的同时，公司将以美莲为平台交流和推广先进技术、集聚同行优势资源，逐步形成业内的包装质量标准，为将来把外部小型产能引入小美集平台做好准备。美盈森互联网包装生态系统日渐清晰，将引领行业实现跨越式发展。
　　管理层执行力成重要保证，&美&不胜收仍将继续。公司在制造升级、战略转型的力度和进展速度上给市场带来了很多惊喜，这与管理高效的执行力密不可分，民营机制+高管持股带动的执行力成为公司战略转型的重要保证。我们认为未来公司将继续惊喜不断，&美&不胜收。
　　风险提示。公司传统业务业绩波动、互联网业务进展低于预期等。
　　(国泰君安)
　　海南矿业：打造资源品电商平台
　　主要事件：海南矿业发布非公开发行股票预案，拟以不低于15.9元价格、发行不超过0.88亿股、募资不超过14亿元，用于海南石碌铁矿地采及相关配套工程项目、资源类大宗商品供应链综合服务项目和补充流动资金；
　　向地下开采过度：海南石碌铁矿地采及相关配套工程主要包括石深部开采工程和矿选矿技术改造工程。公司原有的石碌铁矿为露天开采矿山，自1957年复产以来，经历了五十多年的开采，目前露天采场已经处于开采末期，预计最大的露天采场&&北一采场将于2016年闭坑。2016年以后，石碌铁矿将逐步过渡为以地下开采为主，深部开采工程项目是可持续经营的保障，目前项目正在建设中，预计北一西区2015年能够正式出矿。石碌铁矿选矿技术改造工程是公司深部开采工程的配套项目，在现有选矿系统中增加跳汰系统和强磁抛废系统，能够实现系统的改造升级，提高采矿效率、降低采矿成本、提升回收率；公司估计当进口铁矿石价格在55&&65美元区间波动时，项目能够每年为公司带来净利润0.8&&2亿元。5月21日普氏铁矿石62%指数为59美元/吨；
　　进军资源类大宗商品供应链综合服务领域：项目计划投资41,460万元在国内钢铁原料的战略要点设立配矿与物流服务中心，初期选择两个重点港口为据点，分别建立配矿能力为1,000万吨/年左右规模的配矿仓储中心，并与港口管理机构、物流企业和用户签订战略合作协议，打造以海南矿业为核心的钢铁原料供应链联合体，为相关钢铁企业提供原料供应、物流配送以及融资等服务，从而能够为用户提供原料采购的一揽子解决方案；
　　仓储物流+供应链+铁矿石电商：资源类大宗商品供应链综合服务包括三个部分，(1)投资建设配矿仓储中心：公司拟在国内重要的两个港口分别建设配矿仓储中心，根据用户需求提供铁矿石配矿产品和物流仓储服务。同时，为了满足配矿的需要，公司将从国外进口铁矿石，为配矿仓储中心提供原料，并根据客户需求代理销售进口铁矿石产品。(2)服务：公司为供应链上下游企业提供商业保理等服务，实现&产融结合&。(3)搭建电子商务信息服务平台：搭建铁矿石平台，包括铁矿石产品信息查询平台、交易平台、物流运输信息平台、仓储信息平台以及处理中心等单元，实现&产品流、信息流、资金流和物流&的四流合一和&线上、线下&业务的融合。
　　持续发展+模式转型：地下采矿项目是公司持续经营的保障，为公司转型提供稳定的现金流。转型方面，股东方复星系在大宗品电商领域已有相对成熟的经验，海矿此次初次尝试即涉猎电商平台+仓储+供应链的类钢联模式，显示出复星系大宗品电商策略已成体系，公司转型有望快速推进，成为复兴旗下大宗资源类的综合服务平台。我们认为公司估值也将从单一铁矿石生产商向&资源品互联网+&切换，给予&买入&评级。
　　(齐鲁证券)
来源：中国投资咨询网
关键词：股票市场 主力机构
? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
中国投资咨询网版权及免责声明
1、凡本网注明"来源：***(非中国投资咨询网)"的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
2、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行.有关作品版权事宜请联系：1 邮箱：.cn
当前投资热点
01? 02? 03? 04? 05? 06? 07? 08?
Copyright & 2002-.cn, All Rights Reserved　& 版权所有 复制必究 &
　增值电信业务经营许可证：粤B2-