海康威视2015校园招聘年05月28日开盘估值

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2015-05-27 23:32 标签： 海康威视股票
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公司名称：杭州海康威视数字技术股份有限公司
注册资本：406913万元
上市日期：
发行价：68.00元
更名历史：
注册地：浙江省杭州市西湖区马塍路36号
法人代表：陈宗年
总经理：胡扬忠
董秘：郑一波
公司网址：
电子信箱：
联系电话：2
估值勿刻舟求剑
　　《红周刊&&博客,微博)》特约作者籍承
　　《红周刊》：一个月发行55只新股，创下史上最大的IPO发行纪录，张彤能否给大家讲讲怎样对新股进行估值？
　　张彤：就以为例，这是比较好定位的公司。
　　《红周刊》：为什么？
　　张彤：因为主要产品为体外生化诊断试剂，而不久之前上市的的主要产品同样为体外生化诊断试剂，因此简单地按照的估值来给定位就可以了。
　　《红周刊》：目前市盈率约63倍，也按此定位可否？
　　张彤：可以定位稍高一点点，首先，的总股本小于，另外，2014年营业收入同比增长约38%，净利润同比增长约33%。而同期营业收入同比增长约15%，净利润同比增长约17%，增幅明显低于，所以的定位可以稍稍高出几个点。
　　《红周刊》：为什么只考虑，而不考虑同板块其他上市公司呢？
　　张彤：同板块上市公司之中，目前市盈率最低的处于停牌之中，而其他市盈率约62倍，而等的市盈率都已达到200倍，所以按65倍对公司进行估值是比较合理的。
　　《红周刊》：我注意到、、2014年的营业收入非常接近，分别为5.08亿元、5.37亿元和5.97亿元，但在净利润方面就出现了差异，其中为2.11亿元，和比较接近，分别为1.28亿元和1.38亿元。仅从数据方面来看，的销售净利率似乎更高一些，为何不能给予更高一些的估值呢？
　　张彤：因为不仅仅是这三家公司相比，包含和等在内，的销售净利率都是远超同行业上市公司的，可能公司有独特之处，但这样脱离整个行业水平的销售净利率能否持续，还是个未知数，所以不能给予公司更高的估值。
　　《红周刊》：如按65倍衡量，的合理价位应该是79元左右，那这样的估值是一直持续还是会发生调整呢？
　　张彤：估值并非是一成不变的，在创业板大涨之前，可能最高的估值不会超过50倍市盈率，甚至更低，但目前因为同板块上市公司股价整体提高，因此公司的估值才提升至65倍。未来若同板块上市公司股价整体下滑，公司的估值自然也要调整，若估值永远，岂不成了刻舟求剑。
　　《红周刊》：说了好定位的公司，什么样的公司不好定位呢？
　　张彤：例如这样的公司就属于难精确定位的。
　　《红周刊》：为什么？
　　张彤：主要从事安防行业数字视频监控产品，很显然，可比公司是、、等，但这个行业的市盈率跨度很大，像市盈率不足30倍，约38倍，而则超过了100倍，很难通过对比精确估值。
　　《红周刊》：那怎么办呢？
　　张彤：像是我们去年分析过的公司，当时觉得它有潜力是因为公司股本小、市值低，有估值的优势。也是一样，虽然基本面无法与、相比，但由于股本较小，所以按和的标准来估值也是不正确的，按目前行情，给予其55倍左右的估值，还是合理的。
　　《红周刊》：那相比之下，估值最低的是否可以关注呢？
　　张彤：大市值公司估值低很正常，如果仅凭现有主业来估值，目前的价位是合理的，但需要注意的是，目前正在积极与BAT、京东、乐视等互联网公司和大型运营商合作，开发平台互联，加快在互联网业务方面的布局，公司的“萤石”业务是一个新的突破，大家不妨自己去寻找一下“萤石”业务的亮点。
　　《红周刊》：3月29日你在栏目中分析的美利纸业(现)，6个交易日轻松拿下超过30%的涨幅，不过当时你在栏目中提示的是短线品种，30%的涨幅就应该获利了结，但近几天公司股价再次大涨，至今已近55%的涨幅，像这样的品种如何把握它的第二启动点呢？
　　张彤：按短线原则，6个交易日涨幅超过30%进行了结没有任何错误，但你需注意4月21日公司技术面的走势，是我们课程上讲过的教科书式的走势，这就是第二买点。
　　《红周刊》：4月21日的走势是否也是课程上所讲的经典必涨走势？
　　张彤：没错。■海康威视2015年一季报点评：业绩稳定增长 萤石平台向行业应用拓展_002415吧_百度贴吧
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海康威视2015年一季报点评：业绩稳定增长 萤石平台向行业应用拓展
发布日期： 13:33:29内容：
公司2015年一季度实现净利润10.45亿，同比52.14%。由于2015年高新技术企业资质申请尚未获批，一季度公司暂时按照15%的税率预征所得税（往年为10%），因此预计多计提所得税4000万；同时公司按季度开始计提坏账8000万（往年为半年计提一次），该部分计提金额约8000万。考虑两项会计政策调整后，15年一季度可比业绩为11.6亿左右，同比业绩增速超过65%。
剔除重庆项目后，公司收入同比增速为50%左右，毛利率同比基本持平。公司已经公告中报业绩预期，预计上半年业绩同比增速35-55%。公司各方面的经营一切正常，没有出现订单的大幅波动。我们维持对公司全年40%的稳定增长的判断。
海康威视利用在视频处理技术和监控设备运营上的优势，推出基于互联网的萤石平台。截止2015年3月，萤石平台用户数达到200万户，接入设备超过160万台。2015年海康威视将进一步升级萤石平台，将萤石云的覆盖范围从个人娱乐消费拓展到B2B2C的行业应用。用户可以通过萤石云获取远程商户的实时视频，应用场景涵盖了透明厨房、旅游场所、交通流量管理、网上商铺以及各类O2O商户。未来萤石平台可以实现消费者与商户的实时视频信息共享，成为远程电子商务和O2O平台的重要载体。
我们维持对海康威视长期发展的看好。短期看公司2015年仍能保持40%甚至更高的业绩增速，H股上市和深港通是股价刺激因素；中期看海外市场将再造一个海康；长期看互联网、新兴产业等领域的投入将明显提升公司估值。预计公司年eps分别为1.63和2.14元。给予公司2015年25倍PE，对应目标价40.75元，维持公司“推荐”评级。
风险提示:安防市场竞争加剧，互联网等新业务拓展不达预期
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