蓝思科技股权集中近独资 严重依赖苹果三星有隐忧？
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&&&&中国经济网声明：股市资讯来源于合作媒体及机构，属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。苹果中国主要供应商蓝思科技拟深交所IPO 融资54亿元
苹果中国供应商蓝思科技拟深交所IPO 最高融资54亿元
【TechWeb报道】5月9日消息，据《华尔街日报》报道，中国证监会官网日前披露了苹果中国供应商蓝思科技公司提交的上市招股书，该公司拟最高融资54.3亿元，有望成为大陆股市（A股）市值最高的苹果供应商。来自苹果、三星的订单大约占蓝思科技销售额的84%左右。
证监会官网显示，蓝思科技计划发行不超过6,736万股股票，占扩大后股本的10%，筹资规模约人民币54.3亿元，上市地点在深圳证券交易所。
蓝思科技，总部位于中国湖南省浏阳市。公开资料显示，该公司主营业务是为电子消费产品生产触控玻璃面板。《华尔街日报》称，苹果和三星是其五大客户之二。2013年，这两家电子产品生产商占蓝思科技销售额的84%。
值得一提的是，蓝思科技在招股书中称，上市所筹资金将用于对触控功能玻璃面板的产能进行升级和扩大，同时还将用于蓝宝石的生产&&触控功能玻璃面板的生产会用到蓝宝石。
分析师们称，若成功上市，蓝思科技就可能超过歌尔声学股份有限公司，成为中国股市中最大的苹果部件供应商。歌尔声学向苹果供应耳机，其2013年 利润增长43%，至人民币13.1亿元。
据蓝思科技估算，去年该公司手机和平板电脑防护玻璃出货量增长25%，至4.76亿片，约占全球手机和平板电脑防护屏市场的五分之一。
蓝思科技2013年利润为人民币24.4亿元，较2012年的人民币20亿元增长22%；2013年营收为人民币134亿元，较2012年的人民币112亿元增长20%。（小峰）
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摘要根据招股说明书披露，蓝思科技近年来业绩优良，主要是背靠苹果、三星这样的“大主”。靠着苹果和三星的大量采购，蓝思科技业绩逐年递增，但与此同时，对大客户的严重依赖也隐藏着很大的风险。
　　1月30日，股份有限公司（以下简称“”）上会接受IPO大考，引发市场各方围观。这家苹果和三星的视窗防护玻璃中国供应商，自披露招股书起就格外引人注目，实际控制人周群飞和郑俊龙夫妇股权高度集中也被认为上市后将造就巨富。
　　背靠大树好乘凉？
　　资料显示，蓝思科技的主营业务是视窗防护玻璃的研发、生产和销售，主要产品是视窗防护玻璃。最重要的是，该公司所生产的视窗防护玻璃是消费电子产品手机、平板电脑、笔记本等的重要零部件，而这些产品几乎都卖给了苹果和三星。
　　根据招股说明书披露，蓝思科技近年来业绩优良，主要是背靠苹果、三星这样的“大主”。2011 年至2014 年1-6 月，该公司客户高度集中，对前五大品牌客户的销售占比分别为94.26%、96.25%、93.10%和88.85%，其中对苹果和三星的销售占比分别为80.28%、87.65%、83.60%和71.97%。而据蓝思科技估算，2013年公司手机和平板电脑防护玻璃出货量增长25%，至4.76亿片，约占全球手机和平板电脑防护屏市场的五分之一。
　　靠着苹果和三星的大量采购，蓝思科技业绩逐年递增，但与此同时，对大客户的严重依赖也隐藏着很大的风险。招股说明书中，公司也意识到了这一点，“如果个别或部分主要客户因行业洗牌、意外事件等原因出现停产、经营困难、财务情况恶化等情形，将会影响公司的正常经营和盈利能力。”
　　纵观此前流行炒作的苹果概念股，安洁科技、、如今走得并不十分好看。苹果这样的大树真的就好乘凉？
　　此外，蓝思科技的供应商高度集中亦存在风险。根据招股书，公司生产所需的主要原材料玻璃基板主要是康宁公司提供，2011年-月向康宁公司直接或者间接采购玻璃基板的金额分别占玻璃基板的全年采购总额的95.43%、 95.49%、 94.62%和95.68%。公司也提到“如若未来康宁公司提高玻璃基板价格或供应出现短缺，将会使公司面临在短期内生产成本上升或开工不足的风险，公司的经营业绩会因此出现较大幅度下滑。”
　　不止如此，蓝思科技股本结构几乎“一股独大”着实令人不安。招股说明书显示，周群飞和郑俊龙夫妇合计持有(包括直接持有和间接持有)蓝思科技发行前99.09%的股份，是公司的实际控制人。本次发行后，实际控制人仍绝对控制蓝思科技，周群飞夫妇持有蓝思科技的股份比例仍接近90%。有湖南本地媒体推测若蓝思科技成功上市，周群飞和郑俊龙夫妇将可能一跃成为湖南首富，但造巨富背后很可能因为股权过度集中决策不当导致公司及中小股东利益的损失。
　　“富士康病”面临挑战
　　说到电子产品制造业企业首先想到的即是富士康，然而其员工尤其是普工的管理问题常常见诸报端，由于数量庞大、年龄层偏年轻和员工学历较低等因素致使员工管理问题始终萦绕。对照到蓝思科技，作为制造业的企业，员工问题也是其面临的一大挑战。
　　记者搜索发现，蓝思科技在各大招聘网站上几乎每天都挂有招聘的广告，对于员工尤其是普工的需求极大。同时根据湖南本地媒体的报道，公司已长期存在员工缺口的问题，甚至在2014年初的报道中提到公司缺口3.5万人。而根据招股书披露，年6月末，公司(含全资子公司、控股子公司)的员工人数分别为35140人、56360人、56490人和74685人，在每一期生产人员均占据大多数。2014年6月末生产人员人数为62323人，占员工总数的83.43%，普工需求量可见一斑。
　　而记者根据湖南本地媒体华声在线“投诉直通车”查询发现，有很多蓝思科技员工尤其是普工提出公司对员工苛刻、管理不善等投诉，与此同时在贴吧或者其他论坛多有公司员工宣泄不满。虽然这有些片面不能就此认定公司管理有问题，但在一定程度上呈现出了制造业企业蓝思科技员工管理的挑战确实存在。
　　另外，公司此次拟上市募集资金用于建设中小尺寸触控功能玻璃面板技改项目、大尺寸触控功能玻璃面板建设项目和蓝宝石生产及智能终端应用项目，大量扩产的项目势必对员工需求尤其是普工的需求会更大，届时原本就短缺的员工问题或将更为严重，而公司也在招股书中坦承“随着公司员工规模的扩大，公司将面临员工管理困难的风险，可能会出现诸如食品安全、安全生产、卫生防疫等方面的意外群体事件，从而对公司的正常经营造成不利的影响。”
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>> 中国新女首富周群飞简历照片资料身价466亿 蓝思科技董事长苹果三星蓝宝石玻璃盖板订单
中国新女首富周群飞简历照片资料身价466亿 蓝思科技董事长苹果三星蓝宝石玻璃盖板订单
发表时间： 12:13:10 作者：
新股蓝思科技今日将进行网上申购，据了解，蓝思科技成功登陆创业板后，其董事长周群飞或成新任中国女首富。按新股发行遭爆炒的惯例，蓝思科技攀升到45倍估值为大概率事件，以周群飞持股近九成计算，其身价或超越身价440亿元的中国女首富杨惠妍。这位将成为新任中国女首富的周群飞，曾在深圳打工、创业多年，今年45岁。周群飞个人身价或达466亿元让人意外的是，蓝思科技虽然牛冠创业板，但它是一家股权高度集中的企业――大股东几乎持有全部股权。该公司招股说明书显示，周群飞和郑俊龙夫妇合计持有公司上市前99.09%的股份，其中周群飞持有97.69%，丈夫郑俊龙持有1.40%。根据券商测算，蓝思科技的市值很可能升至530亿元，而周群飞的个人身价将达到466亿元。据2014年胡润女富豪榜显示，33岁的杨惠妍以财富440亿元蝉联“女首富”宝座，73岁的陈丽华以400亿元保持第二，连续两年成为中国白手起家女首富，也是全球白手起家女首富；57岁的张茵以290亿元排第三，位列中国和全球白手起家女富豪第二位。一旦蓝思科技上市，中国女首富的位置极有可能变为持股市值达466亿元的周群飞。讲到未来女首富的年薪，也是个“天文数字”――周群飞2014年年薪高达1036万元。“手机玻璃女王”原是深圳“打工妹”被称为“手机玻璃女王”的周群飞相当低调。记者查阅资料发现，除了少量公益活动，周群飞几乎很少进入公众视野。以致她在深圳打工、创业的那段历史也少有人提及。周群飞是如何从台湾厂商主导的手机代工业中突围，夺得苹果公司的大订单，对外界来说也是个谜。深圳商报记者从深圳伯恩光学高层获悉，周群飞早年曾在伯恩杨氏家族企业“打工”多年，后离开创立蓝思科技公司，成为伯恩最大的竞争对手。据了解，20多年前，1970年出生的湖南人周群飞就南下打工，进入玻璃加工行业，那时候的她只有20来岁，当时的伯恩主要是做手表玻璃，后逐渐转战多媒体和电子消费品、移动设备屏幕市场。周群飞在这个行业里，算是摸爬滚打多年的“老人”了。2003年，周群飞羽翼渐丰，创立了深圳蓝思科技有限公司。蓝思科技创立之后，与伯恩光学在移动设备屏幕等诸多方面展开正面竞争。此后不久，周群飞将工厂迁往湖南老家。目前，蓝思科技最强劲的对手仍是伯恩光学。据媒体报道，伯恩光学和蓝思科技是中国最大的两家手机玻璃镜片制造商。公开资料显示，蓝思科技2013年的产值达到100多亿元，而伯恩光学的总产值达到200多亿元。伯恩光学和蓝思科技是苹果、三星全球最大的两大玻璃面板供货商，二者的商业竞争、人才争夺从未停止。上市前夕业绩大幅下滑引来关注每一轮IPO都能造就不少新富豪，不过，似乎没有谁像周群飞一样，能吸引这么多眼球。首先是其上市前夕业绩下滑五成的消息，让人捏了一把汗。据公开资料显示，公司2014年实现净利润11.76亿元，而2012年、2013年分别实现净利润19.96亿元、24.4亿元，相比2013年，2014年净利润下降51.6%。根据蓝思科技解释，主要是手机防护玻璃毛利大幅下降。长期关注该领域的刘景利律师告诉记者，玻璃盖板作为传统行业已经不是一家独大，随着智能手机业务的迅猛增长，该业务已经有玻璃盖板巨头伯恩光学、富士康、厦门TPK等几家大型代工企业参与，其后又有十几家小型企业加入竞争，利润率大幅度下滑、产能过剩可能是其背后的真实原因。成功跻身苹果产业链，让蓝思科技成就了今日业绩。不过，对少数大客户依赖的风险也让投资者担忧其是否会成为下一个“GT”？2014年，美国著名的蓝宝石生产商GT就因苹果新产品未使用蓝宝石而宣告破产。记者注意到，2012年~2014年，该公司对苹果和三星的合计销售占比分别达到87.65%、83.60%和74.15%。面对这样的现实，蓝思科技在招股书中坦言，未来若苹果、三星稍有闪失，蓝思科技不排除出现上市当年业绩波动、下滑、营业利润同比下滑50%以上的可能。刘景利分析认为，蓝思科技是以玻璃盖板为主业的上市公司，在移动互联网大潮中，其业务高度依赖苹果、三星之类大型移动互联网硬件企业，行业具有劳动力密集、重资产，高经营杠杆的特点，公司2014年劳动力成本和折旧费用分别达45亿元和14亿元，巨额的固定成本和高度的客户集中也让行业具有高度的投资风险，如果失去苹果这一客户，公司或将立刻陷入困境。最新消息显示，苹果公司将于太平洋时间3月9日（北京时间3月10日凌晨1点）在旧金山举行特别发布会，Apple Watch将会如约而至。据分析人士透露，40%的Apple Watch将配备蓝宝石盖板，该盖板由蓝思科技的竞争对手伯恩光学供货。业界预测，蓝宝石板块的第二个春天可能来了，不过对蓝思科技的业绩影响仍有待观察。
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