Mono: 128亿元的中信重工贵不贵？
中信重工的IPO发行价定为4.67元/股，战略配售加网上网下总共发行了6.85亿股，募集资金31.99亿元，低于此前预... - 雪球&:128亿元的中信重工贵不贵？中信重工的IPO发行价定为4.67元/股，战略配售加网上网下总共发行了6.85亿股，募集资金31.99亿元，低于此前预计的41.3亿元。IPO之后，公司总股本增至27.4亿股，对应市值128亿元。如何估值？128亿元的市值到底贵不贵？理论上，我们应该搞一个自由现金流贴现模型，“准确地”给出中信重工的合理价位，再做判断。可惜我的功力不够深厚，不仅无法预测公司未来几年的自由现金流，就连营业收入都给不出令自己信服的判断。所以，只好“转而求其次”，通过可比法来粗略分析。我们选取了三类不同的参照对象，进行相对估值：a.&海外上市的国际知名公司、行业领军企业；b.&国内“七大重机”的其他上市公司；c.&中信重工海外收购同类公司时的估值。在估值对比的过程中，我们将利用国际通行的行业指标EBITA（息税摊销前利润），考察比较中信重工与国际知名公司的盈利能力；并试着探讨中信重工经营现金流与净利润相背离的现象。1.&与国际知名公司的估值对比之前在《从中信重工看重型机械行业的商业模式》（&&&）中有提到，同为中国重型机械行业领军企业的“七大重机”，其主营业务是各有侧重的。比如，中国一重主要提供重型压力容器、核岛成套铸锻件和冶金设备，二重重装的产品则以冶金设备和电站设备为主。至于中信重工，它是国内最大的矿山机械制造商和水泥设备制造商。为此，我们分别选取世界最大的矿山设备提供商美卓集团（Metso&Corporation）和世界最大的水泥设备提供商史密斯公司（FLSmidth）作为中信重工的相对估值对象。在招股书中，中信重工也把这两家公司视为“国外主要的竞争对手”。估值对比之前，先考察一下这两家公司的经营状况。2011财年，史密斯公司（FLSmidth）实现营收220亿元丹麦克朗，约合29.5亿欧元。&“水泥制造业整体解决方案及设备”业务的营收占比为37%，“矿物处理解决方案及设备”业务占56%。按业务类型划分的话，服务类业务的营收占比为33%，剩下67%的营收来自产品与项目类业务，主要是提供设备和整条生产线。美卓集团2011财年实现营收66.46亿欧元。“矿山与建筑行业整体解决方案及设备”业务的营收占比为43%，“纸浆造纸与能源行业整体解决方案及设备”业务占47%。按业务类型划分的话，服务类业务的营收占比达到了45%，制造型的产品与项目类业务占55%。较之中信重工，美卓集团的营收规模要高出一个数量级，史密斯公司的营收也是中信重工的四倍多（中信重工2011财年的营收为70.41亿元人民币）。除此之外，两大巨头的业务特点是，不仅为客户提供设备，也提供项目总包；不仅提供产品研制，也提供技术服务（包括技术咨询、可行性分析、测试开发、维护保养、诊断升级、减排降耗、提高生产效率等）。看看上面这张图（包括变化趋势和绝对数值），再结合美卓与史密斯的营收构成、行业地位和技术实力，就不难理解为什么市场上对中信重工毛利率的质疑之声不绝于耳了。两家国际公司最近三个财年的毛利率走势大体一致。2011财年，史密斯公司的毛利率为26.1%，美卓集团为25.1%。至于绝大部分营收来自制造类业务、技术实力与行业影响力相对较弱的中信重工，为什么毛利率会如此之高，而且还持续大幅增长，我是没弄懂的。还望&中懂行的球友们发表高见。&与普遍使用的EBIT指标不同，重型机械行业国际知名的上市公司都习惯用EBITA和EBITA率（EBITA/营收）作为盈利指标。最近三个财年，史密斯公司的EBITA率稳定在11%的水平。2011财年，该公司水泥业务的EBITA率为10.7%，矿物处理业务的EBITA率为12.0%，与2010财年的情况基本一致。美卓集团的EBITA率在过去三个财年呈逐步走高的趋势，2011财年达到9.4%。同期，矿山与建筑业务的EBITA率为11.7%，高于平均水平；纸浆造纸与能源业务的EBITA率相对较低，仅为8.1%。我也试着计算了一下中信重工的EBITA率，2009年～2011年分别达到15.0%、19.1%、21.5%。虽然，会计准则的差异可能会有一些口径不一致的“瑕疵”，但这并不影响中信重工EBITA率表现十分异常的结论。以&“矿山与建筑行业解决方案及设备”业务为例，它既是美卓集团也是中信重工的核心业务和利润的主要来源。美卓在这一业务领域内处于国际领先水平，市场遍布全球，在我国的高端市场中也占有很大的份额，而且有四成以上的营收来自利润率更高的服务类订单；相比之下，中信重工的营收主要来自制造类订单，大部分产品在国内市场上销售，而且产品的总体定位相对美卓要低端一些。让人感到意外的是，美卓集团矿山与建筑业务的EBITA率最近三个财年一直保持在12%以下，而中信重工的EBITA率却在15.0%的基础上持续走高，2011财年达到了21.5%（见上图）。根据招股书，我找不出中信重工EBITA率能领先美卓集团以及史密斯公司如此之多的原因。&为此，我们把视角转向现金流的情况。&从招股书披露的数据来看，中信重工最近三个财年经营现金流与净利润之间出现了非常明显的偏离。包括2010财年，即使将澳大利亚办事处支付给美卓集团的诉讼和解赔偿（约合1.23亿元人民币，详见&）返加回去，经营现金流净额仍出现了8.6%的跌幅，与营收同比大增58.1%并不匹配。招股书仅对2011财年的情况给出了简要说明：出现经营现金流净流出的原因是企业所得税、增值税等各项税费、员工工资、材料采购、应收账款同比增加，应付账款同比减少。但没有专门讨论是什么因素导致了经营现金流与净利润偏离的加剧，以及这种趋势是否会持续。下图是三家公司最近三个财年净利润与经营现金流的比较。&我们可以比较直观地看出，中信重工的经营现金流净值出现了与净利润相背离的走势。而史密斯公司的经营现金流与净利润匹配得比较好，变得趋势也保持一致。至于美卓集团，情况稍有一些特殊。由于年连续两年存货出现了大幅增长，美卓集团在2009财年实施了力度超常的营运资本流动性释放措施。通过大力处理存货、与供应商协商以获得更长的付款期限、提高应收账款和预付款的收款效率，美卓集团2009财年在营运资本上释放了总额高达5.18亿欧元的流动性，要知道公司当期的净利润才只有1.51亿欧元，这个“非常因素”对经营现金流造成了很大的“冲击”，也扭曲了经营现金流本身的变动趋势。为排除上述“非常因素”的干扰，我对美卓集团的经营现金流进行了调整。在通过间接法计算时，将营运资本大规模释放的流动性直接排除。调整后的结果，在上图中用浅蓝色部分表示。可以看出，美卓集团调整后的经营现金流与净利润的走势有很好的匹配。现在，我们可以试着将中信重工与美卓集团、史密斯公司进行估值对比。史密斯公司于1968年完成IPO，股票主要在NASDAQ&OMX旗下的哥本哈根证券交易所挂牌交易，股票代码FLS.CO。截至上周五（6月29日）收盘，报320.0元丹麦克朗/股，对应总市值170.24亿元丹麦克朗。美卓集团与1999年完成IPO，股票主要在NASDAQ&OMX旗下的赫尔辛基证券交易所挂牌交易，股票代码MEO1V.HE。截至上周五（6月29日）收盘，报27.11欧元/股，对应总市值40.76亿欧元。考虑到，两家国际公司已经有相当部分的营收是来自服务类业务，较之绝大部分营收来自制造类业务的中信重工而言，有一定程度的轻资产特征，以及无法理解中信重工利润率的虚高表现，我决定选用P/CF和EV/EBITDA。（1）&P/CF对于美卓集团、史密斯公司，采用的是最近20个交易日的平均总市值，中信重工的市值则按IPO发行价和发行后总股本计算。经营现金流按最近三个财年的平均值计算。&中信重工的P/CF达到40.67倍，明显高于史密斯公司的9.98倍和美卓集团的6.86倍。（2）&EV/EBITDA由于中信重工尚未披露1Q12的情况，计算EV时，三家公司的现金及其等价物、付息债务、递延税负债净额和少数股东权益都将依据2011财年末的账面价值。所有者权益则按最近20个交易日的平均总市值计算。EBITDA取最近三个财年的平均值。史密斯公司与美卓集团的EV/EBITDA分别为6.31倍和7.18倍。尽管中信重工有非常突出的EBITDA率，但EV/EBITDA仍然相对偏高，达到了11.88倍。当然，在进行中信重工与史密斯公司、美卓集团的估值对比时，我们必须要考虑的一个客观因素是，中国相对封闭的资本市场和市场化程度较低的股票发行制度，使A股市场的整体估值水平较欧美股市长期偏高。另一个典型案例是，中国TOP5风力发电机组供应商在不同资本市场上的估值水平差异（详见《跨市场投资之风电设备商：华锐&金风&明阳》第五部分，&）。2.&与“七大重机”的估值对比中信重工在IPO相关公告中表示，公司所属的专用设备制造业，最近一个月的平均滚动市盈率是19.97倍（中证指数有限公司数据，截至6月21日）；“本次发行初步询价截止日，同行业可比上市公司2011年平均市盈率为20.74&倍”。公司IPO发行价对应的2011年摊薄后市盈率为16.19&倍，低于行业最近一个月的平均滚动市盈率和可比公司的平均市盈率。我们也准备将中信重工与可比上市公司进行估值对比。综合考虑行业地位、业务类型、产品结构等因素后，选取了同为中国重型机械行业领军企业和“七大重机”成员的、、作为可比公司。鉴于市场对中信重工的毛利率充满了质疑，我也找不出其毛利率显著高于行业同类公司的合理解释，估值对比时放弃了市盈率指标。另外，受货款回收难度增加、存货增长、原辅材料价格上涨预收款却不能及时到位等因素影响，中国一重最近三年连续出现经营现金流净流出，二重重装也在2010年、2011年出现了大幅的经营现金流净流出，这让我们放弃了P/CF指标。最终，选择了市净率和EV/EBITDA指标。（1）&市净率中信重工的市值则按IPO发行价和发行后总股本计算；中国一重、二重重装和太原重工选用最近20个交易日的平均总市值。净资产将依据2011年末的账面价值。&（2）&EV/EBITDA计算EV时，三家公司的现金及其等价物、付息债务、递延税负债净额和少数股东权益都将依据2011财年末的账面价值。所有者权益则按最近20个交易日的平均总市值计算。EBITDA取最近三个财年的平均值。&3.&中信重工海外收购同类公司时的估值2010年10月，“为获得整体制造工艺和质量水平的提升，增强公司在全球市场的认知度”，以及辐射欧洲的海外制造基地，中信重工签署协议收购西班牙甘达拉公司100%股权。甘达拉公司位于西班牙西北部维哥城的老工业区，始建于1965年，“在大型球磨机、自磨机、水泥磨的筒体制造方面具备高超的制造技术和丰富的制造经验，是全球三大矿磨企业（中信重工、南非DCD公司、西班牙甘达拉公司）中制造技术能力和水平最好的企业”。是美卓集团、史密斯公司、奥图泰、克虏伯及洪堡等国际知名公司的分包商和供应商。根据中信重工招股书披露的数据，甘达拉公司最近三个财年的净利润率分别为14%、16%、12%，高于中信重工的同期表现。（注：2011财年开始，中信重工将甘达拉公司并表。）&最近三个财年，甘达拉公司的总资产收益率分别为11%、13%和9%，同样高于中信重工的同期表现。&日，中信重工完成对西班牙甘达拉公司的收购交割。&以5,018.34万欧元的对价获得了，甘达拉公司及其子公司重型设备制造公司（Heavy&Equipment&Manufacturing&Centum,S.L.）的全部股权。虽然，将中信重工收购国际同类公司时的估值水平用来衡量其IPO估值可能意义不是很大，但基于可比法考虑，这么做至少为相对估值提供了更多的视角。由于甘达拉公司的财务数据披露相对有限，我们准备以P/E和P/B指标来考察中信重工收购它时的估值水平。（1）&市盈率以中信重工支付的收购对价5,018.34万欧元，作为甘达拉公司股东权益的市场价格。中信重工的市值则按IPO发行价和发行后总股本计算。甘达拉公司的净利润按收购前两个财年（2009年、2010年）的平均值计算。中信重工的净利润按最近三个财年的平均值计算。&（2）&市净率甘达拉公司的净资产按收购前报告期末（2010年末）的帐面价值计算。中信重工的净资产将依据2011年末的账面价值。&声明：本人不准备持有中信重工的任何仓位。 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中信重工布局变频器
整合创新实现大转型--访中信重工机械股份有限公司副总经理张其生
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&　　中国又多了一家企业，听到这个消息其实也没什么稀奇，因为我们已经习惯了这个不大的行业却不断涌现出新的品牌。但若说这次是一家老牌重型装备企业进入这个领域，你或许会有些好奇，继而想探个究竟。
　　是的，这家老牌重型装备企业就是久负盛名的中信重工机械股份有限公司。翻开其介绍，可以看到：中信重工目前是我国最大的矿山机械制造企业，长期承担着我国矿井提升机设备的科研开发、新产品设计和制造、检测和试验等任务，该公司开发、研制和改造的各种类型矿井提升机创造了多项中国矿井提升设备之最。
　　一家重型装备制造企业何以高调进军高压行业，是产品延伸，还是战略转型？是系统集成，还是行业配套？又或是有更长远的目标？带着这些疑问，本刊记者专访了资深变频技术专家、中信重工技术系统负责人、副总经理张其生先生。
　　信念催生变频：让大型装备拥有自己的控制系统
　　重型装备制造企业做变频器，看似很大跨界，其实不然。
　　作为新中国第一台矿井提升机的诞生地，中信重工的前身洛阳矿山机器厂有着辉煌的历史，并且因为焦裕禄曾经在这里工作整整9年而使这段历史更加波澜壮阔。洛阳矿山机器厂经过艰苦奋斗并不断创新成长为世界最大的矿业装备和水泥成套设备的供货服务商，也是中国最大的重型装备制造商之一，并进入资本市场，A股上市。
　　即便能造世界最大磨机、最大齿轮，创造多个世界第一，但是中信重工也同样遭遇发展瓶颈：多年来只有主机，而控制系统却一直受制于人。&机械装备部分的利润被压得越来越低，大部分利润被控制系统大厂拿走，我们等于是给国际品牌打工&。中信重工董事长任沁新曾这样总结。
　　张其生说，任沁新董事长多年前就有一个信念：让大型装备拥有自己的控制系统。为此，中信重工一直在寻求突破，并且从采用液压装置制动的闸控技术打开了突破口，2009年，中信重工自主研发的第一套闸控系统在神华宁煤投入运营。但任沁新明白：变频器及才是目前最理想的控制系统，只有将工艺需求、装备制造与结合起来，才是未来工业的发展方向。因此，中信重工做出了一个大胆的决定：向电子 &/ProductType/elec/&行业进军。其实，这也是中信重工战略发展的必由之路。
　　近年来，以战略转型推进战略升级、创新驱动引领持续发展的中信重工，适应经济发展提质增效、打造中国经济&升级版&的新趋势、新要求，加速实现从制造型企业向高新技术企业转型，从主机供应商向成套服务商转型，从本土化企业向国际化企业的&三大转型&。肩负国家重大高端大功率变频国产化承担者的战略使命，致力由机械制造向电力电子 &/ProductType/elec/&行业跨界发展。
　　因此，当任沁新遇到资深变频技术专家张其生，这个同样有着强烈的民族工业情结的企业家，中信重工的变频器历史开启了新的一页：2012年12月，张其生作为外聘专家加盟中信重工，变频器项目正式启动。
　　&非常具有前瞻性！&张其生用此来形容中信重工这个有着60年历史的大型重机国企转型电力电子行业的魄力。&中信重工在装备制造业有主机拉动、熟悉工况、前期技术积累三大优势，而叠加变频传动等电力电子技术，势必如虎添翼，在这个坚实的基础上，快速迈向自动化、信息化和智能化&。显然，张其生对于未来信心十足。
　　信心定位高端：低速、重载、大功率、工业专用
　　虽说良好的开端是成功的一半，但真正要在强手如林而又竞争激烈的高压变频器市场占得一席之地决非易事，首先就要解决定位问题。
　　在中国电力电子及自动化市场，高压变频器是为数不多几个由国内品牌占据较大市场份额的领域。但看起来份额有优势，绝大多数却是应用在风机水泵等普通场合，诸如矿山、冶金、船舶、海洋工程等高端领域，依然是国际品牌一统天下。
　　张其生说，中信重工变频器定位高端。何为高端？
　　&高端有比较多的内涵，我们定义的高端主要包括两个方面：一个是从功能上，要低速、重载、大功率、工业专用，这些都是&难啃的硬骨头&；第二个叫&进口替代&，以国际着名品牌为目标，在产品的可靠性、安全性、可维护性等方面做到极致，软硬件都达到国际先进水平。&张其生这样诠释。
　　多年来，国内高压变频器品牌中的佼佼者也曾试图向高端进军，但收效甚微，中信重工凭什么做到？
　　张其生说主要靠两点：一是中信重工长期对于工艺和装备的技术积累和深刻理解；二是强大的研发和测试团队。
　　第一点自不待言，&工艺和装备熟悉得就像自己的手心&，中信重工在此方面具有其它变频器企业无法比拟的先天优势。依托工程技术、产品技术、工艺技术&三位一体&的技术创新体系，中信重工可以将多年来对工艺和装备的理解充分融入到变频产品的研发实践中，致力于向用户提供专家型设备。
　　而第二点则是张其生的强项。中信重工为变频器板块的发展可谓&不惜血本&，尤其是组建了以张其生博士为首的数十人的研发团队，成员来自电气、计算机、自动化、机械、液压、润滑等多个领域。&这应该是目前国内最大的变频器研发团队，集结了各路精英，装备技术、工艺设计、控制技术一应俱全，规划清晰，紧密配合，瞄准国际先进水平，勇往直前。&张其生很自豪，&整个团队6个月时间心无旁骛只专心研发变频器，交出了一份令人满意的答卷&。
　　2013年7月，经过14项试验的严密验证，中信重工CHIC1000系列高压变频器顺利通过国家电控配电设备质量监督检验中心的型式试验，各项性能指标均达到或优于国家标准。尤其值得一提的是，该系列产品的调速比高达5000:1，远高于国内同行的100：1，其快速启动和制动特性、超低速运转特性、堵转功能、空中悬停功能等，填补了国内同行业空白。&0.01Hz的低速特性，这是目前国内企业做不到的&，张其生强调说。山西紫金矿业是CHIC1000矿井提升机专用高压变频器的首台套客户，在今年8月8日举行的&中信重工工业专用高压变频器 &/ProductType/HV-Inverter/&投运一周年发布会&上，紫金矿业副总经理杜志杰对系统一年来的表现非常满意：&改造后的高压变频调速系统，操作简单，运行平稳，启制动性能好，与闸控实现自由配合，有效杜绝了重载启动的溜车现象及减速机的打齿冲击现象。&
　　在此基础上，2014年5月，中信重工的CHIC2000系列产品通过C-TICK认证（澳洲）。
　　截至目前，中信重工已研发出CHIC1000系列51个型号，CHIC2000系列99个型号。与此同时，成功开发出CHIC3000系列地面，CHIC5000系列井下防爆变频器，以及CHIC6000系列三电平变频器产品系列，以满足企业各类主导产品配套及市场的需求。电压等级包括10kV、6kV、4.16kV、3.3kV、1140V及660V等多种。广泛应用于煤炭、矿山、冶金、有色、建材、电力和节能环保等众多领域。
　　当然，要做出高性能、高品质、高可靠的高压变频器，完备的测试必不可少且非常重要。张其生表示，中信重工建立了专门的测试团队、严格的测试流程和强大的测试系统。中信重工变频器测试主要包括三个方面：系统稳定性测试、性能测试及环境测试，测试团队还有针对性地编写了标准完善的测试程序。&我们目前已专门组建成立了中试部，建立高标准的型式试验室，测试设备不断完善，从而保证我们产品的高品质。&张其生说道。
　　信任放手大干：布局工业自动化，迈向&工业4.0&
　　自从确定向电力电子行业跨界发展的战略目标，中信重工便面临着一次&革命&。毕竟，做了半个多世纪的重型装备制造，做惯了&老大&，形成了&机械&的思维模式，如今要转为控制导向，对中信重工原有管理体系是个巨大冲击，无论行业标准，还是生产、营销模式都是完全不同的。
　　但开弓没有回头箭，张其生说，任沁新董事长异常坚定，因为他认为，传统的传动装置定向、定速，是机械的，笨重、能耗大、可靠性低，而变频技术能让传动变得轻灵、高效、精准，更可实现节能降耗，符合产业发展方向。因此，中信重工不仅快速组建了堪称&豪华阵容&的研发团队，还赋予张其生很大的管理权限。这个&想干大事的人&今年5月被委以重任担任分管技术系统的副总经理，中信重工要其强势介入，显然想给习惯制造、适应机械的人带去很大的冲击。
　　张其生说，自己也是被任沁新董事长&只为拥有中国的一席之地&的担当所感动，带领一群&背井离乡&的志同道合者，心无旁骛投入到这场&革命&中。&中信重工不是为了近期的利益，而是为了未来30年机械工业的发展。变革的驱动不因为谁不作为而逆转，唯有走在别人前面。&正是基于这样长远的目标，张其生对于研发团队进行了快速整合。
　　&我们按国际化标准做好产品规划：系列化、标准化及产业化，之后进行合理分工，而中信重工原来的技术团队由于懂工艺和装备，他们则成为产品的把关者。这样的整合既调动了原来团队的积极性，又使得新团队快速融入。&张其生对研发团队的有效整合为其后快速研制出高品质产品奠定了坚实的基础。
　　但即使有了这样一个成功的开局，也只是&二万五千里长征的第一步&。面对如火如荼的以智能化为主要特征的&工业4.0&时代，中信重工需要加快步伐。张其生已经在进行全面布局。
　　&第一步是变频器作为自己的主机配套，打造机、电、液一体化产业；第二步是依托战略合作伙伴拓展电动轮、电铲、船舶驱动和机车牵引等批量化变频市场。&张其生说，&未来中信重工将全面进军工业自动化，除了高压变频器，高性能中低压变频器、、、伺服系统、机器人以及将都可能成为战略产品选择。当然，不一定全由中信重工自己来做，战略合作会有多种方式&。
　　目前，基于独特的技术优势，中信重工变频器受到了市场和用户的青睐。市场化、产业化步伐持续加快，实现了在豫光金铅半自磨机、平煤干熄焦风机、唐山六九水泥线风机等成功投运，并出口澳洲、非洲和东欧。张其生表示，在市场推广上，中信重工将继续围绕煤炭、矿山、冶金、节能减排等传统产业，努力扩大高附加值变频产品的市场份额，并逐步向船舶驱动及机车牵引等新兴行业迈进。
　　在快速推进变频技术集成创新研发、取得重大突破的同时，中信重工借力资本市场，加速建设&高端电液智能控制装备制造项目&， 大力推进高端大功率变频器的产业化步伐。全新规划建成了现代化的变频器生产基地，其规模为目前亚洲最大。公司2012年上市募集资金项目资金47亿元人民币，其中仅9亿资金用于高端变频产业发展。该生产基地投入使用后，将使中信重工拥有年产1000套高压变频器的制造能力。如今，即将投产的洛阳伊滨新区的专业化车间，从产品原材料的采购到生产、测试、物流等各环节都与国际接轨，筹建的变频传动实验室及专业变频器测评体系，从硬件、软件等各方面全面确保变频产品的高稳定性和高可靠性。
　　&我们还将在北京筹建研发中心，在印度设立合资厂，&&&显然，除了管理好研发，张其生还有很多事要做。
　　采访的最后，张其生提出几点希望：一是国家应该大力扶植民族工业发展，在重大项目上鼓励使用国产品牌；二是国内同行应该做好产品和服务，保持合理利润，实现有序竞争；三是上游国产器件供应商应加强研发投入提高产品质量，变频器厂商也要多给国产器件厂商机会，通过不断磨合形成良性循环。其实，这也正是媒体人的希望，我们也在一直为此而奔走呐喊！
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中信重工18日迎来了连续第八个涨停板
11:02:10来源：证券时报编辑：chenmei
摘要：中信重工今日迎来了连续第八个涨停板，现报13.84元，为上市以来新高。
中信重工今日迎来了连续第八个涨停板，现报13.84元，为上市以来新高。
日前，中信重工并发布了定增收购资产的预案，由于公司拟进行智能制造转型，资金对其热烈追捧。
据公告，公司拟以非公开发行股份及支付现金的方式购买唐山开诚合计80%，交易作价8.48亿元。公司认为通过收购可以获得变频器相关产品市场和品牌，也是公司以智能化为主要特征进行转型的重要举措。本次交易完成后，将全面进入井下防爆、提升、控制、救援等系列装备领域，与原有服务领域形成完整体系，以此为依托致力于建设无人矿山和智能矿山。
不仅如此，5月7日晚间中信重工最新公告显示，公司与广汇能源就共同开发煤炭清洁高效利用核心关键技术达成共识，签订了《合作协议》。
分析人士指出，由于符合转型升级大趋势，智能制造和节能减排这两个热点均被市场资金十分看好，公司已久本身补涨动力较强。尽管市场步入调整，但公司将在热门题材助力下成为资金集中狙击的目标，短期料将逆市保持强势。
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