中小券商做市大布局 天风“任性”广证稳健(组图)
来源：21世纪网-《21世纪经济报道》
编者按　　仅仅过了143天，新三板的做市企业已由42家狂飙至129家。　　而在新三板做市商业务上，券商的竞争同样激烈，尤其是中小券商更是争先恐后。对它们来说，现在考虑更多的不是盈利，而是跑马圈地。　　导读　　中小型券商在新三板做市商业务上胜出。　　截至1月13日
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，齐鲁证券以24家做市企业数量领跑，天风证券、广州证券分别以20家、19家居于第二位、第三位，而、世纪证券、上海证券、国泰君安、申银万国做市企业数量均在17家或以上。　　本报记者 陈静 深圳报道　　“排名随时都有可能发生变化。”1月14日，广东一位新三板市场人士对21世纪经济报道记者表示，“前段时间广州证券做市数量是第一，天风也拿过第一，而最近齐鲁成了第一。”　　随着新三板做市商制度的启动，券商在新三板领域的角逐早已从挂牌企业数量延伸至做市企业数量的竞争。　　21世纪经济报道记者根据全国股转系统的数据统计，截至日，齐鲁证券以24家做市企业数量领跑全部做市券商，天风证券、广州证券分别以20家、19家居于第二位、第三位，中信证券、世纪证券、上海证券、国泰君安、申银万国做市企业数量均在17家或以上。　　当大型券商在A股焦灼竞争市值时，中小型券商在新三板做市商方面已经领先一步。　　“近期新三板市场出现了一种新常态―做市新模式 "天风模式"。”广证恒生新三板研究团队在最新的研报中指出。21世纪经济报道记者采访调查发现，不同的券商做市风格各异、做市标的选择上也有所不同。　　“天风模式”任性　　近期较有特色的做市风格就是天风证券的“天风模式”。1月14日，天风证券中小企业金融部总经理韩雨佳向21世纪经济报道记者介绍，公司做市的风格是采用在市场买入的方式储备做市股票，此后又和公司沟通补充做市。　　因天风证券最为热衷此道，故被称为“天风模式”。　　21世纪经济报道记者了解到，截至目前，在天风证券做市的20家企业中，有7家是后续加入做市商之列，其中的5家是以“天风模式”介入，分别为古城香业（830837）、四维传媒（430318）、亿童文教（430223）、兴竹信息（430253）和红豆杉（430383）。　　此前，券商参与做市一般通过协议转让或定增的方式获得库存股。　　“与企业沟通补充做市储备股票时，协议转让涉及到公司原有股东是否有意愿减持，而定增又耗费过多时间，在市场上买入效率最高。”韩雨佳向记者解释。　　而这一模式的局限性也很明显，即获取库存股的成本较高。“许多企业采取做市交易后股价有了很大幅度的提升，有的甚至比做市最初价格翻了一番，相比多家折价获得做市股票的券商，天风证券做市耗费的成本略多。”韩雨佳坦陈。　　因此，盈利能力也成了市场对于“天风模式”的疑虑之一。　　韩雨佳接受21世纪经济报道记者采访时回应，尽管公司拿到的做市股票成本较其他做市商高，但公司对所选的做市企业有信心；此外，做市给券商带来综合能力的提升。　　在受访的研究人士看来，这是一种券商跑马圈地和抢占领先知名度的策略。　　“实际上，对于天风证券来说，考虑更多的并不是盈利的问题。”广证恒生新三板研究负责人接受21世纪经济报道记者采访时表示，对新三板这一领域，现在各家券商差不多都觉醒了，目前的整体状态是跑马圈地，在这样一个过程中知名度就显得特别重要，一家券商做市数量排名上来了，自然会有很多企业去主动联系他们做市。　　他认为，在传统的投行、研究业务上，一些中小型券商无法与大型券商抗衡，但选择新三板“下本钱”大布局，从而进行弯道超车，也不失为一种竞争策略。　　21世纪经济报道记者根据ifind统计，以“天风模式”做市的5只股票在最初做市前三日累计涨幅分别为35.41%、34.38%、28.71%、52.2%、95.65%，而从做市交易首日截至日的期间，五只股票股价涨幅分别达51.79%、52.13%、57.43%、73%、73.91%。数据表明，除了红豆杉（430383）目前股价较做市之初低迷外，其他股票均保持了上涨。　　做市风格迥异　　“不同的券商做市风格不同，这要看管理层的魄力和对新三板做市业务的重视程度，这直接体现在券商的做市数量、做市标的上。”前述广证恒生新三板研究负责人对21世纪经济报道记者表示。　　根据记者统计的数据，截至日，除了齐鲁证券等8家券商在做市数量达到17家以上之外，大部分券商做市企业数量均在10家以下，其中不乏、中金公司、等大中型券商。齐鲁、天风、广州、世纪等中小型券商在新三板做市企业数量上排名都非常靠前，这直接体现了券商对此人力、财力的投入。　　在挂牌业务上领先的齐鲁证券在做市业务上也当仁不让。记者梳理发现，在其做市的标的中，以制造业、净利润规模在1000万元以下的公司为主。　　天风证券被一些业内人士称为“有钱任性”。韩雨佳对21世纪报道记者表示，新三板业务是天风证券的战略布局，虽然起步相对较晚，但公司对这个新兴的市场十分重视，不仅是前期的挂牌业务，对做市业务、定增等也都十分重视。记者查阅资料后发现，其20家做市标的在2014年上半年无一亏损，公司所属行业来自TMT行业占比较大。　　做市企业数量目前排名第三的广州证券的做市风格则被认为是“稳健型”。“他们对新三板业务也是有野心的，一直都在布局，此前做市数量排在第一名。”前述广东新三板市场人士告诉21世纪经济报道记者。记者查阅其19家做市标的后发现，2014年上半年全部公司平均净利润达到1483.73万元，在行业分布上也较为平均。　　“一家券商做市选择的标的和它的做市风格直接相关，首先要看做市商负责人或者内部相关委员会的眼光和战略，其次要看他们的抗风险能力，有些券商喜欢重资产的制造业，有些认为轻资产更好，比如TMT行业虽然目前规模小，但看好其增长的空间。”前述广证恒生新三板研究负责人对21世纪经济报道记者表示，不管是做市券商，还是新三板市场上的投资机构，在海量的中小企业中寻找出值得做市或者投资的标的，都需要考虑多方面的因素，除了企业质地以外，还有投资成本、股票流动性等问题也很重要。　　作者：陈静点击进入参与讨论
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刚在天风证券卖了一只股票，想买别的，为啥显示可买数量为0？
提问者采纳
估计是证券账户的资金额度不够了吧，买卖股票一手是一百股，最少也要买一手的
比如假设你有5000元，可以买50元以下的股，超过50元的不够买100股，就会自动显示可买数量为0
提问者评价
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其他2条回答
资金不足了吗？
要不就是你要买的股卖完了，或者你的账户没钱了呗。
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出门在外也不愁东海证券投行被更小的天风挖角 总裁助理都闪了
来源：理财周报
　　东海证券投行被更小的天风挖角，总裁助理都闪了
　　并购重组财务顾问执业能力A类券商中，东海证券是唯一的小券商
　　理财周报见习记者 谭楚丹、记者 蔡俊/深圳、上海报道
　　IPO大门不开，大投行在想方设法转型，小投行却已在瑟瑟发抖。
　　手中无富余储粮，
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如何度过寒冬？是东海证券投行内部的首要问题。
　　“东海证券没有裁员也没有降薪，但大家手中都没有储备项目，只靠基本工资怎么活呢？”东海投行内部人士对理财周报记者说。
　　今年上半年，东海证券已有3名保代跳槽到天风证券。据悉，其余投行员工也萌生退意。
　　被天风挖角
　　“广州项目组没有IPO储备项目，甚至没有新三板和私募债项目，基本工资并不能维持生计。”上述东海投行内部人士透露。
　　其表示，即使三中全会后重启IPO，这个冬天对于他们仍是煎熬。
　　据Wind数据统计，东海证券目前共有14个IPO在审项目，其中广东顶固集创家具、深圳银星智能科技、常州宏发纵横新材料科技已终止审查，3个项目在初审状态，4个落实反馈意见中，1个已预披露，还有3个项目辅导备案。
　　增发项目，与分别在今年5月与8月增发成功，另有3个已披露增发预案的项目，分别是四川金项、、。
　　据悉，东海证券储备项目少得可怜，内部员工感到心慌。
　　“现在上海项目组不肯放人，说今年走的人太多。”前述内部人士表示。
　　记者从东海证券内部打听得知，离职人员中有3名保代，分别是总裁助理冯文敏，副总经理张静、王育贵，三人均投奔天风证券。
　　王育贵本人也向理财周报记者证实，已经完成离职手续。
　　上述3名保代目前均在天风证券担任董事副总经理。据悉，东海证券投行部门人员架构中，业务由公司副总裁朱俊峰负责，内核由投行部副总魏庆泉担任，其下还有3个总经理助理。
　　一名接近东海证券人士告诉记者，离职的3名保代在东海都是勤恳做业务，这几年新做的项目比较少，离职或是个人原因。不过，其表示，华南地区并未听说有人员动荡的情况。
　　资料显示，冯文敏主做的8个项目中，目前只有在持续督导。不过，蒙草抗旱今年进行的重组项目已换由华泰联合操作。王育贵手握的已上市项目仅有，而张静并无在会或持续督导项目。
　　目前，据证监会资料显示，除冯文敏与王育贵外，东海证券还有14名保代在职。2011年以来，保代团队一直相对稳定。
　　实际上，作为中小券商，天风证券投行业务近几年也因保代人数有限而受制发展。
　　据Wind统计，天风证券目前只有3个IPO在审项目。其中上海海顺新型药用包装材料与广州高澜节能技术为初审中，苏州工业园区凌志软件还在辅导备案。增发项目上，今年天风证券参与了与的增发承销。
　　截至目前，天风证券共有8名保代，其中4名保代分别是去年从国信证券、、英大证券挖角。今年以来，除3名保代从东海证券投奔而来外，还从华英证券招揽保代申燕斌。
　　此外，天风证券还在各大招聘网站招兵买马，“投行从业人员”职位需求最大，天风证券欲壮大投行团队。
　　未来出路在并购
　　东海证券过去以资管业务在证券业大放异彩。不少券商业内人士也指出，差异化经营是小券商的出路。
　　东海证券曾经成立一个三人投资决策委员会，专门负责资管产品的重大决策，由东海证券原总裁章涌涛、资产管理部原总经理龚小祥、资产管理部原投资总监朱玺组成。
　　之后，东海证券“东风”系列资管产品在业界闻名。其中，“东风2号”和“东风3号”曾经牢牢占据同类产品业绩前五位置，现已清盘的“东风1号”三年到期日的收益率达73.05%。
　　辉煌的产品业绩让东海证券一度成为投资界“黑马”。
　　然而，让人意想不到的是，决策委员会领头军龚小祥2012年因病去世。章涌涛也离开东海证券，朱玺调离资产管理部。三人组的分崩离析，让东海证券资管规模缩水。
　　广州一名投行人士指出，如今的东海证券，有可能在并购重组业务上迎来契机。
　　据资料显示，并购重组财务顾问执业能力A类券商中，东海证券是唯一的小券商。A类，意味着项目可以申请快速通道，缩短审核时间，这会成为让不少上市公司动心的择选条件。
　　“东海证券入围A类，我们很惊讶，他们也许前年做了许多知名度不高的并购项目”，上述广州投行人士说。
　　上市之路波折
　　对于已踏上上市之路的东海证券来说，保代流失影响的不止是投行。此前有消息传出，监管层曾询问东海证券保代流动是否会对未来团队稳定性造成不利。
　　不过，一名接近江苏证监局人士告诉记者，“并未听说有询问东海证券的消息，辅导备案时监管层主要关注点是高层人员的稳定，保代只属于投行部门。”
　　9月底，江苏证监局网站公示东海证券正式接受上市辅导，保荐机构为瑞信方正。
　　上市一直是东海证券多年以来的夙愿，先前几次传出借壳上市的消息，但东海证券都一一否认。自去年以来，东海证券通过与监管层的反复沟通，推动股改进程。
　　东海证券接受上市辅导公告显示，其共有48名股东，持股5%以上的主要发起人股东为常州投资集团、巨凝集团、吉林昊融有色金属集团、江苏华西村。东海证券2012年财报显示，大股东常州投资集团占股14.97%。
　　“东海证券股权结构比较分散，据说以前上报股改时，证监会就这个问题有过几番沟通”，一名上海券商保代告诉记者。
　　东海证券前身为常州证券，改名后曾历经三次增资扩股。2012年初，证监会正式受理东海证券改制申请，但曾一度“中止审查”。企业改制时，历次增资手续的合规性、股权转让的公允性、产权证明是否清晰等都是监管层过问的重点。
　　去年10月，小股东耀涪投资有意转让其持有东海证券1.44%的股权，并在上海产权交易所挂牌。耀涪投资是的投资平台，注册资本6200万元，参股东海证券时以2580万元对价2400万股股份。不过，这次挂牌交易未成功，之后也并未形成东海股改的阻碍。
　　今年中旬，东海证券收到证监会核准改制的批文，之后公司提速上市进程，进行创立大会并于7月进行工商登记。9月底，江苏证监局公告东海证券接受其上市辅导。点击进入参与讨论
(责任编辑：UF048)
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