险企&晒&年报：寿险优化 投资改善 退保压力大
　　中国人寿、中国平安、新华保险近日陆续披露了2014年年报。数据显示，寿险销售情况整体乐观，业务结构有所优化。而受益于2014年股债双市的良好表现，三家公司当期利润增长及投资浮盈均有增加，偿付能力提升。不过，在证券市场回暖背景下，退保压力不可小觑。　　寿险结构持续优化　　三家上市险企年报显示，寿险业务结构均有优化，新业务价值利润率提升。　　2014年，中国人寿实现保费收入3310.1亿元，同比增长1.6%，有效保单数量较2013年底增长11.3%。其中首年业务增长1.4%，个险新单增长8.3%。长期期缴，尤其是十年以上期缴业务占比提升显著，业务结构进一步优化，并带来新业务价值利润率提升。公司新业务价值为232.53亿元，同比增长9.2%，新业务利润率提升0.6个百分点至16.3%。中国人寿2014年度归属于母公司股东的净利润为322.11亿元，同比增长30.1%。对此，中国人寿董事长杨明生表示，2015年中国人寿将坚持以个险为主渠道，进一步加快中长期期缴业务发展；努力提升团险渠道业务和效益贡献水平；继续加快银保期缴业务发展，推进银保渠道转型；积极加强电销、网销和柜面直销等新渠道建设发展。　　中国平安寿险业务方面，2014年实现规模保费2527.3亿元，同比增长15.2%，新业务价值同比增长20.9%。据保监会数据，平安寿险的保费收入约占中国寿险行业保费收入总额的13.7%，市场份额居第二位。养老保险业务规模达170.93亿元，同比增长24.7%。平安健康险的保费收入同比增长35.0%。有分析人士预计，并购平安银行，加上A股持续低迷，平安寿险的发展曾长期受资本金约束。然而随着平安银行整合完成进入新发展阶段，平安寿险获得集团“补血”的可能性增大、适时增加资本支持，因此新业务价值增长率将有进一步提高。　　新华保险2014年新业务价值49.12亿元，同比增长16%；归属母公司股东净资产483.59亿元，较年初增23%。个险新单也实现较高增长，促成新业务价值较快增长。2014年，新华保险实现保费收入1098.68亿元，同比增长6%，其中个险新单增长27.4%，带来新业务价值实现16%的增长，达到49.12亿元。不过，受银保渠道业务利润率下降影响，新业务价值率同比下降1.7个百分点至11.1%。　　投资收益有所改善　　2014年，国内资本市场股债双牛，债券收益率持续下行，蓝筹股估值显著提升。在这样的市场环境下，上市险企投资收益率均有所提升。　　年报显示，中国人寿加大了权益、其他金融产品和高等级信用债的配置力度。报告期末，中国人寿投资资产达2.1万亿元，较2013年底增长13.6%；债券配置比例由2013年底的47.25%降至44.77%，定期存款配置比例由35.93%降至32.85%；权益类投资配置比例由2013年底的8.38%升至11.23%，债权投资计划、信托计划等金融资产配置比例由3.14%升至4.32%。　　中国人寿2014年总投资收益率为5.36%，较2013年增加0.5个百分点，加权平均净资产收益率为12.83%，较上一年增加1.61个百分点，主要因资产买卖价差增加以及资产减值损失较上年同期大幅减少69.8%至11.52亿元。　　相比之下，中国平安在资金管理方面稍显逊色。截至2014年底，中国平安的投资资产规模达1.47万亿元；净投资收益率5.3%，较2013年提高0.2个百分点，总投资收益率则为5.1%，与2013年同比持平。而在同一时期，沪深300指数上涨了53.68%，国债指数上涨4.39%。　　新华保险非标资产占比提高显著，投资收益率改善。截至2014年底，公司投资资产6257亿元，其中非标资产占比高达19.4%，权益占比略有提升。净投资收益率提升0.2个百分点至5.2%，总投资收益率提升0.6个百分点至5.8%，考虑浮盈在内，综合投资收益率达6.9%。对于总投资收益率的大幅上升，新华保险称，因投资资产买卖价差损益增加及债权型投资利息收入增加所致。　　受益于浮盈及利润增长，上市险企的偿付能力充足率普遍有所提升。截至2014年底，中国人寿偿付能力充足率为294.48%，较年初上升68.28个百分点。截至2014年末，新华保险偿付能力充足率为226.5%，较年初提升50个百分点，主要受益于投资资产价值上涨及40亿元次级债发行。平安寿险、产险以及集团整体的2014期末偿付能力充足率分别达到219.9%、164.5%及205.1%，银河证券认为，其中80亿元次级债的发行及资本市场回暖等因素大幅提升了平安寿险的偿付能力充足率。　　退保压力明显增大　　在证券市场回暖背景下，股市的超额收益吸引了大量场外资金，导致保险企业相关产品退保压力大增。 [上一页] 第 [1]
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本网法律顾问：隆安律师事务所 徐阳有保障的人民币“大超市”该怎样投资？
01:41:31 &&来源：江西日报
央行2日晚间发布实施《大额存单管理暂行办法》，大额可转让存单再次登上历史舞台。“将形成一个二级市场，也可以说是有保障的人民币‘大超市’。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说，利率市场化改革“已经叩响大门”，与此同时，一个巨大的可转让存单市场也浮出水面。大额可转让存单的推出，将对银行产生什么影响？会给百姓生活带来什么变化？投资者该怎么投资？20世纪80年代中期，我国就曾发行过大额可转让存单，1997年暂停。2日央行发布并“自公布之日起施行”的《大额存单管理暂行办法》规定：（大额存单）发行人应当于每期大额存单发行前在发行条款中明确是否允许转让、提前支取和赎回，以及相应的计息规则等。对此，有关专家通俗地阐述了大额可转让存单的现实影响。“这是一个双赢的产品。大额可转让存单市场形成后，银行体系多了一个管理流动性的工具，可以降低利率全面放开后的风险，投资者既可以享受较高的利率，又可以在缺钱的时候进行转让兑现。”中国人民银行研究局局长陆磊说。华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰称，大额存单的推出实质上属于渐进式利率市场化，遵循了人民银行提出的“先大额后小额”的改革顺序，对商业银行的负债稳定性冲击较小。虽然短期来看，会导致商业银行存款成本的轻微上升，但中长期看有利于丰富负债手段和主动调整负债结构，应对互联网金融和其他非银行金融机构的冲击，更多地将资金留在银行体系。“老百姓多了一个靠谱的投资渠道。”某股份制银行广州分行投资银行部负责人说，与一般意义上的定期存款相比，大额可转让定期存单具有期限短、面额大、可以转让以及收益性高等优势。尽管是“市场化方式确定”，但有关专家指出，大额可转让定期存单开始发行都是在利率市场化实现之前，加上各银行之间的竞争效应，将使其具备明显的利率优势。陆磊说，与当前快速发展的理财产品相比，大额可转让定期存单具有更高稳定性，由于性质属于“一般性存款”，风险更小。中银国际的研报也认为，如果大额存单的收益率有较高吸引力，那么预计部分理财产品和信托产品的需求也会受到影响。央行规定，个人投资人认购大额存单起点金额不低于30万元，机构投资人认购大额存单起点金额不低于1000万元。业内人士提醒，投资者在购买相关产品时必须擦亮眼睛，防范市场繁荣后有可能出现的“鱼目混珠”产品。首先，要看准发行人资质。大额存单的发行主体为银行业存款类金融机构，推出初期，央行将首先在自律机制核心成员范围内试点发行，此后结合具体情况，有序扩大发行人范围；
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& ( 01:15:31)有保障的人民币“大超市”该怎样投资？
日 16:46:19
来源：江西日报　　作者：
　　央行2日晚间发布实施《大额存单管理暂行办法》，大额可转让存单再次登上历史舞台。“将形成一个二级市场，也可以说是有保障的人民币‘大超市’。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说，利率市场化改革“已经叩响大门”，与此同时，一个巨大的可转让存单市场也浮出水面。
　　大额可转让存单的推出，将对银行产生什么影响？会给百姓生活带来什么变化？投资者该怎么投资？
　　20世纪80年代中期，我国就曾发行过大额可转让存单，1997年暂停。2日央行发布并“自公布之日起施行”的《大额存单管理暂行办法》规定：（大额存单）发行人应当于每期大额存单发行前在发行条款中明确是否允许转让、提前支取和赎回，以及相应的计息规则等。
　　对此，有关专家通俗地阐述了大额可转让存单的现实影响。
　　“这是一个双赢的产品。大额可转让存单市场形成后，银行体系多了一个管理流动性的工具，可以降低利率全面放开后的风险，投资者既可以享受较高的利率，又可以在缺钱的时候进行转让兑现。”中国人民银行研究局局长陆磊说。
　　华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰称，大额存单的推出实质上属于渐进式利率市场化，遵循了人民银行提出的“先大额后小额”的改革顺序，对商业银行的负债稳定性冲击较小。虽然短期来看，会导致商业银行存款成本的轻微上升，但中长期看有利于丰富负债手段和主动调整负债结构，应对互联网金融和其他非银行金融机构的冲击，更多地将资金留在银行体系。
　　“老百姓多了一个靠谱的投资渠道。”某股份制银行广州分行投资银行部负责人说，与一般意义上的定期存款相比，大额可转让定期存单具有期限短、面额大、可以转让以及收益性高等优势。
　　尽管是“市场化方式确定”，但有关专家指出，大额可转让定期存单开始发行都是在利率市场化实现之前，加上各银行之间的竞争效应，将使其具备明显的利率优势。
　　陆磊说，与当前快速发展的理财产品相比，大额可转让定期存单具有更高稳定性，由于性质属于“一般性存款”，风险更小。
　　中银国际的研报也认为，如果大额存单的收益率有较高吸引力，那么预计部分理财产品和信托产品的需求也会受到影响。
　　央行规定，个人投资人认购大额存单起点金额不低于30万元，机构投资人认购大额存单起点金额不低于1000万元。业内人士提醒，投资者在购买相关产品时必须擦亮眼睛，防范市场繁荣后有可能出现的“鱼目混珠”产品。
　　首先，要看准发行人资质。大额存单的发行主体为银行业存款类金融机构，推出初期，央行将首先在自律机制核心成员范围内试点发行，此后结合具体情况，有序扩大发行人范围；
　　其次，要留意产品存续、备案情况。按照央行规定，大额存单期限包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年共9个品种；如果存单期限不在上述9种之内，或发行人没有作发行备案的，产品也是存在疑问的；
　　再有就是分清存单类别。大额存单分两类，一是固定利率存单，采用票面年化收益率的形式计息，二是浮动利率存单，以上海银行间同业拆借利率为浮动利率基准计息。付息方式也分为两种，到期一次还本付息；定期付息、到期还本。
　　“由于利率的浮动变化，买不同类型的存单，约定不同类型的付息方式，最后收益可能会有所区别。因此，可以让专业人士列出算法，再结合对未来利率的预期、实际需求、偏好等进行选择。”郭田勇说。
　　此外，有关专家还提醒，大额存单的发行条款中都有是否允许转让、提前支取和赎回，以及相应的计息规则等信息，由于各期大额存单的约定有可能不同，投资者应认真阅读发行条款，根据自己的情况决定买哪种产品。（新华社广州6月3日电）
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有保障的人民币“大超市”该怎样投资？
　　大额存单来了　　央行2日晚间发布实施《大额存单管理暂行办法》，大额可转让存单再次登上历史舞台。“将形成一个二级市场，也可以说是有保障的人民币‘大超市’。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说，利率市场化改革“已经叩响大门”，与此同时，一个巨大的可转让存单市场也浮出水面。　　大额可转让存单的推出，将对银行产生什么影响？会给百姓生活带来什么变化？投资者该怎么投资？&&　　20世纪80年代中期，我国就曾发行过大额可转让存单，1997年暂停。2日央行发布并“自公布之日起施行”的《大额存单管理暂行办法》规定：（大额存单）发行人应当于每期大额存单发行前在发行条款中明确是否允许转让、提前支取和赎回，以及相应的计息规则等。　　对此，有关专家通俗地阐述了大额可转让存单的现实影响。　　“这是一个双赢的产品。大额可转让存单市场形成后，银行体系多了一个管理流动性的工具，可以降低利率全面放开后的风险，投资者既可以享受较高的利率，又可以在缺钱的时候进行转让兑现。”中国人民银行研究局局长陆磊说。　　华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰称，大额存单的推出实质上属于渐进式利率市场化，遵循了人民银行提出的“先大额后小额”的改革顺序，对商业银行的负债稳定性冲击较小。虽然短期来看，会导致商业银行存款成本的轻微上升，但中长期看有利于丰富负债手段和主动调整负债结构，应对互联网金融和其他非银行金融机构的冲击，更多地将资金留在银行体系。　　“老百姓多了一个靠谱的投资渠道。”某股份制银行广州分行投资银行部负责人说，与一般意义上的定期存款相比，大额可转让定期存单具有期限短、面额大、可以转让以及收益性高等优势。　　尽管是“市场化方式确定”，但有关专家指出，大额可转让定期存单开始发行都是在利率市场化实现之前，加上各银行之间的竞争效应，将使其具备明显的利率优势。　　陆磊说，与当前快速发展的理财产品相比，大额可转让定期存单具有更高稳定性，由于性质属于“一般性存款”，风险更小。　　中银国际的研报也认为，如果大额存单的收益率有较高吸引力，那么预计部分理财产品和信托产品的需求也会受到影响。　　央行规定，个人投资人认购大额存单起点金额不低于30万元，机构投资人认购大额存单起点金额不低于1000万元。业内人士提醒，投资者在购买相关产品时必须擦亮眼睛，防范市场繁荣后有可能出现的“鱼目混珠”产品。　　首先，要看准发行人资质。大额存单的发行主体为银行业存款类金融机构，推出初期，央行将首先在自律机制核心成员范围内试点发行，此后结合具体情况，有序扩大发行人范围；　　其次，要留意产品存续、备案情况。按照央行规定，大额存单期限包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年共9个品种；如果存单期限不在上述9种之内，或发行人没有作发行备案的，产品也是存在疑问的；　　再有就是分清存单类别。大额存单分两类，一是固定利率存单，采用票面年化收益率的形式计息，二是浮动利率存单，以上海银行间同业拆借利率为浮动利率基准计息。付息方式也分为两种，到期一次还本付息；定期付息、到期还本。　　“由于利率的浮动变化，买不同类型的存单，约定不同类型的付息方式，最后收益可能会有所区别。因此，可以让专业人士列出算法，再结合对未来利率的预期、实际需求、偏好等进行选择。”郭田勇说。　　此外，有关专家还提醒，大额存单的发行条款中都有是否允许转让、提前支取和赎回，以及相应的计息规则等信息，由于各期大额存单的约定有可能不同，投资者应认真阅读发行条款，根据自己的情况决定买哪种产品。有保障的人民币“大超市”该怎样投资？
    新华社记者王凯蕾
    央行6月2日晚间发布实施《大额存单管理暂行办法》，大额可转让存单再次登上历史舞台。“将形成一个二级市场，也可以说是有保障的人民币‘大超市’。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说，利率市场化改革“已经叩响大门”，与此同时，一个巨大的可转让存单市场也浮出水面。
    大额可转让存单的推出，将对银行产生什么影响？会给百姓生活带来什么变化？投资者该怎么投资？
    20世纪80年代中期，我国就曾发行过大额可转让存单，1997年暂停。2日央行发布并“自公布之日起施行”的《大额存单管理暂行办法》规定：（大额存单）发行人应当于每期大额存单发行前在发行条款中明确是否允许转让、提前支取和赎回，以及相应的计息规则等。
    对此，有关专家通俗地阐述了大额可转让存单的现实影响。
    “这是一个双赢的产品。大额可转让存单市场形成后，银行体系多了一个管理流动性的工具，可以降低利率全面放开后的风险，投资者既可以享受较高的利率，又可以在缺钱的时候进行转让兑现。”中国人民银行研究局局长陆磊说。
    华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰称，大额存单的推出实质上属于渐进式利率市场化，遵循了人民银行提出的“先大额后小额”的改革顺序，对商业银行的负债稳定性冲击较小。虽然短期来看，会导致商业银行存款成本的轻微上升，但中长期看有利于丰富负债手段和主动调整负债结构，应对互联网金融和其他非银行金融机构的冲击，更多地将资金留在银行体系。
    “老百姓多了一个靠谱的投资渠道。”某股份制银行广州分行投资银行部负责人说，与一般意义上的定期存款相比，大额可转让定期存单具有期限短、面额大、可以转让以及收益性高等优势。
    尽管是“市场化方式确定”，但有关专家指出，大额可转让定期存单开始发行都是在利率市场化实现之前，加上各银行之间的竞争效应，将使其具备明显的利率优势。
    陆磊说，与当前快速发展的理财产品相比，大额可转让定期存单具有更高稳定性，由于性质属于“一般性存款”，风险更小。
    中银国际的研报也认为，如果大额存单的收益率有较高吸引力，那么预计部分理财产品和信托产品的需求也会受到影响。
    央行规定，个人投资人认购大额存单起点金额不低于30万元，机构投资人认购大额存单起点金额不低于1000万元。业内人士提醒，投资者在购买相关产品时必须擦亮眼睛，防范市场繁荣后有可能出现的“鱼目混珠”产品。
    首先，要看准发行人资质。大额存单的发行主体为银行业存款类金融机构，推出初期，央行将首先在自律机制核心成员范围内试点发行，此后结合具体情况，有序扩大发行人范围；
    其次，要留意产品存续、备案情况。按照央行规定，大额存单期限包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年共9个品种；如果存单期限不在上述9种之内，或发行人没有作发行备案的，产品也是存在疑问的；
    再有就是分清存单类别。大额存单分两类，一是固定利率存单，采用票面年化收益率的形式计息，二是浮动利率存单，以上海银行间同业拆借利率为浮动利率基准计息。付息方式也分为两种，到期一次还本付息；定期付息、到期还本。
    “由于利率的浮动变化，买不同类型的存单，约定不同类型的付息方式，最后收益可能会有所区别。因此，可以让专业人士列出算法，再结合对未来利率的预期、实际需求、偏好等进行选择。”郭田勇说。
    此外，有关专家还提醒，大额存单的发行条款中都有是否允许转让、提前支取和赎回，以及相应的计息规则等信息，由于各期大额存单的约定有可能不同，投资者应认真阅读发行条款，根据自己的情况决定买哪种产品。
    （新华社广州6月3日电）
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