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后市掘金高送转行情 附29只潜力股(名单)
临近年末，在近期又成为最受追捧的年报行情题材之一。回顾历史，从每年的11月份市场就开始各类“预测”，一直到次年的1月~4月陆续公布高送转预案，逐步将高送转个股的行情推向高潮。
目前，市场上推测高送转股票的方法基本上大同小异，主要是利用每股收益、每股资本公积金、每股未分配利润等财务指标，再结合机构持股等其他线索来推断高送转的可能性。事实上，投资者或可以运用新思路，采用统计规律、逐步排除的方法，精确制导，做出大胆推断。
据上证报资讯统计，2009年度共有202只个股实施了高送转，其中中小板、公司有112家，占比55％，在中小板、创业板中，（相对于2009年度）53只，占比为47％，数据显示中小板、创业板的次高分配的概率最大，选择范围即可确定。
然后，再对次新股的股价、每股资本公积金和每股未分配利润进行统计。采用日收盘价，所选48只股票的价格均值为49元，中值为44元；2009年半年报的每股未分配利润的均值为1.43元，每股资本公积金的平均值为0.47元。而且，值得指出的现象是，同时满足收盘价大于50元、每股未分配利润大于1元、每股公积金大于1元的、和三只股票，都实施了高送转，在没有实施高送转的股票里面无一只个股同时满足以上条件。
考虑到今年次新股发行价高企的情况，可以把收盘价定在60元以上，2010年中期每股未分配利润为2元以上，至于很多公司每股资本公积金虽然很高，因为超募的原因而参考性降低。当然，投资者可以继续考察表格里面股票的机构持股数、高管增持等数据，以进一步确认。
可能发生高送转的股票一览表股票代码股票名称首发上市日期收盘价(元) 2010中期每股资本公积(元) 2010年中期每股未分配利润(元) 总股本(万股) 业绩预告类型(2010年度)
所属申万行业(二级行业)
002399海 普 瑞146.2514.23082.954840010预增生物制品300079数码视讯58.6514.52342.541411200预增计算机应用300133华策影视116.152.13822.44245648 传媒002480新筑股份68.31.17762.402514000预增普通机械00236295.49.98032.043710705.14预增计算机应用002383合众思壮56.788.8641.969312000预平计算机设备00233559.16.37331.9587800预增电气设备300115长盈精密60.31.81361.92418600 元件300077国民技术143.1221.12341.922710880 半导体300125易 世 达89.51.77131.92035900预增环保002389南洋科技59.717.16881.8486700预增元件002380科远股份54.379.46361.78556800预增计算机应用002375亚厦股份88.287.80871.754921100预增建筑装饰002407多 氟 多78.959.68341.723910700预降化学制品300074华平股份77.4316.36691.70114000 计算机应用002436兴森科技54.948.7821.678611170预增其他电子器件300086康芝药业76.6714.5841.645210000 化学制药300066三川股份54.7812.17831.6355200 仪器仪表30004168.58.64181.61936599.8预增化工新材料002437誉衡药业84.311.69931.556214000预增化学制药300070碧 水 源119.8516.32671.531514700预增水务300080新大新材56.310.33231.526114000预增普通机械300078中瑞思创75.3514.121.42536700 通信设备002410广 联 达5613.66521.367718000预增计算机应用002428云南锗业74.456.91141.309712560预增有色金属冶炼002384东山精密61.96.25531.167416000预增普通机械002340格 林 美62.46.05221.116512131.6预增金属新材料002385大 北 农44.55.06411.107340080预增饲料30005467.37.3131.04926000 化工新材料
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Copyright & 1998 - 2015 Tencent. All Rights Reserved中报行情开幕 掘金前十大高送转“潜力股”
证券时报网（）07月03日讯
虽然市场近期走势低迷，但中报披露季还是如期而至，近期已有不少中报业绩预增个股蠢蠢欲动。除了中报业绩看好之外，具备高送转潜力的个股也有望受到市场资金追捧。证券时报数据部整理了今年一季度末每股未分配利润、每股资本公积都在1元以上，且合计金额最大的前10只个股，以期给投资者提供投资参考。据统计，两者合计金额排名前十位的个股分别是、、、、、、、、、，详情如下图所示。
其中贵州茅台一季度末每股未分配利润高达31.11元，每股资本公积为1.32元，两者合计32.43元，遥遥领先其它个股，该股年初受行业大环境整体影响一路下跌，但4月份企稳回升，累计上涨超20%，年内跌幅也收窄到2%左右，且公司近四年以来每年都有现金分红。另外一只白酒股洋河股份也位列前十，公司一季度末每股未分配利润为13.06元，每股资本公积金1.23元，合计14.29元位列第九位，虽然公司近年来都有不错的分红历史纪录，但该股受行业整体不佳影响，股价年内累计跌超40%，已跌出&百元股&行列。
& 除两只白酒股外，四只创业板个股也位居前列，南大光电每股未分配利润和资本公积合计20.70元，公司年内上涨近40%。华录百纳一季度末每股分配利润和资本公积合计14.94元，该股年内涨幅超过40%，详情如下图所示。
此外，值得关注的是，在排名前10位的公司中，有4家公司已经公布中期业绩预告，科伦药业、洋河股份、力生制药都预计中期净利较上年同期略增，详情如下表所示。（杨霞）
每股未分配利润和资本公积金合计超10元个股一览
一季度末每股未分配利润（元）
一季度末每股资本公积（元）
合计（元）
今年涨跌幅（%）
中期业绩预告
（证券时报网快讯中心）
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24小时快讯排行布局中报高送转正当其时12只潜力股“展翅欲飞”
布局中报高送转正当其时12只潜力股“展翅欲飞”
来源：你我贷
随着中报披露日益临近，而高送转题材作为中报行情的重要组成部分，近期炒作正逐渐升温。分析人士认为，中报送转行情已经开始打响，而与年报高送转行情相比，由于选择送转的公司较少，更容易受到炒作资金青睐，其市场表现值得期待。中报高送转炒作再起经过数个月的横盘震荡整理，此前的大牛股联创节能（行情,资金,股吧,问诊）近期再度逆市走强。昨日，该股早盘即强势封停，股价也终于突破今年1月7日时的高点，创出上市新高。提起联创节能，该股曾于去年“1949点”开始的19连阳走势，让人叹为观止。身兼多种高送转预期指标，是其当时遭到爆炒的主要原因。不过由于股价涨得太离谱，被深交所特停；此后该公司一纸否认将进行高送转的公告后，股价也因此备受打击。而进入6月，联创节能开始连续走强，3个交易日内已累计上涨了23.84%，在两市同期的个股表现中，仅次于股改成功的天津海运（行情,资金,股吧,问诊）和增发重组的通源石油（行情,资金,股吧,问诊）。由于该股目前仍符合各种典型的高送转实施条件，此番的卷土重来，也唤醒了者对于中报高送转预期炒作的热情。事实上，除了联创节能以外，近期一批具备中报高送转潜力的个股也开始悄然走强，比如新疆浩源（行情,资金,股吧,问诊）、富瑞特装（行情,资金,股吧,问诊）、国瓷材料（行情,资金,股吧,问诊）等个股，均在昨日大幅拉升。尽管高送转的实质是股东权益的内部结构调整，对公司的净资产收益率没有影响，但每逢年报、半年报发布前夕，市场总会对该题材例行炒作。万联证券分析师宋豹表示，半年报高送转的公司比较少，一般都会集中在年报集中爆发，因此中报中出现类似大规模年报行情的可能性不大，但基本上中报高送转的股票都会出现上涨的走势，弱势行情中游资更是会抓住机会炒作。四因素影响“收益”根据华泰证券（行情,资金,股吧,问诊）的研究，在诸多影响高送转预案推出的因素中，总股本、股价、每股净资产3个因素同超额收益具有较强的统计相关性。当中，应首先考虑股价，股价越高，公司也越可能通过送转来降低股价，因此也越可能出现高收益；其次，应当考虑每股净资产，每股净资产越高，公司通过送转摊薄每股资产的冲动也就越强，也越容易出现高收益；最后，当总股本越小的时候，公司越容易扩张，也倾向于出台高送转方案，也更容易出现高收益。此外，知名私募基金经理韩跃峰认为，要找真正能跑出来的高送转牛股一定要结合公司的成长性。“中报往往是观察全年和下一年业绩的起点，首先中报肯定要好，但是光看中报有很大的不确定性，只有接下来的三季报和年报都出色的公司才值得持有。”韩跃峰表示。结合上述条件，记者将当前股价高于25元、最新股本在2亿股以内、每股资本公积和每股未分配利润均超过1元、去年年报未实施高送转，并且中报业绩预增的个股，纳入考量范围，梳理出12只潜力个股：富瑞特装、国瓷材料、三诺生物（行情,资金,股吧,问诊）、卫宁软件（行情,资金,股吧,问诊）、网宿科技（行情,资金,股吧,问诊）、博彦科技（行情,资金,股吧,问诊）、数字政通（行情,资金,股吧,问诊）、光迅科技（行情,资金,股吧,问诊）、美盈森（行情,资金,股吧,问诊）、利德曼（行情,资金,股吧,问诊）、长海股份（行情,资金,股吧,问诊）、亿纬锂能（行情,资金,股吧,问诊）。富瑞特装（行情,资金,股吧,问诊）:需求和产能均超预期，业绩释放有望加速富瑞特装投资要点推动LNG产业链迅速发展的主要逻辑是两个价差:（1）管道气门站价低，动力用LNG价高，该价差决定了上游供气方建设加气站动力大；（2）动力用LNG的价低，柴油价高，燃料的经济性造就了LNG汽车的需求。同时，LNG重卡客车售价高于柴油车，中游车厂亦有推广动力。预计车用LNG瓶需求量从2012年的约4.7万支扩大到2015年的超过30万支，行业产能从2012年的5万余支扩大至2014年的20余万支，产能扩张与需求增长相匹配，大幅下滑概率不大。预计富瑞的产能将从目前的4万支扩大到2014年的10万支，我们预计公司未来三年市占率可维持在40%之上。公司正在主要省市推广售后服务网点，这将巩固公司的竞争优势。富瑞其他低温应用产品市场需求旺盛。公司的加气站设备、撬装液化装置、锅炉改气设备在手订单充裕，毛利率较高，并且公司已决定扩建厂房，增加上述产品产能。盈利预测与投资建议我们预测公司年EPS分别为1.95、3.05、4.47元，增速分别为129%、56%、47%。按照倍PE区间，给予目标价区间92-107元。维持对公司的“买入”评级。提示。天然气大幅上涨或柴油价格大幅降低导致LNG汽车丧失经济性；未来LNG加气站建设及投入运营速度大幅低于预期；行业新增产能大幅超预期导致利润率下滑。国瓷材料（行情,资金,股吧,问诊）:募投项目部分投产，公司市占率将逐步提升事项近期我们调研了国瓷材料，与公司高管就MLCC陶瓷材料行业发展趋势和公司经营现状等情况进行了交流。主要观点1.募投项目部分投产，柔性生产产能弹性较大。目前公司MLCC陶瓷粉产能2500吨，募投的1500吨项目，目前已有部分投产，预计今年年底前所有募投项目都将完全投产，同时募投的项目预留了1000吨左右的扩产空间，后续扩产时间仅需一年左右。由于MLCC陶瓷粉的生产装置是柔性装置，大批量和小批量生产，产量差很多。以目前的产能计算，如果全部都做三星电机的产品，一周最高产量可以做到150吨。电子化学品行业普遍采用以销定产的模式，产能瓶颈不大，主要还是看销售拓展情况。2.MLCC陶瓷粉全球增长平缓，公司市占率逐步提升。MLCC陶瓷材料全球市场空间约10亿美元，粗略估算，目前全球年使用量5万多吨。近年来全球市场需求都保持在8%左右的增长；MLCC陶瓷材料生产商也主要集中在日本，占比70%左右，其次是美国，占比20%左右。国外厂商均无扩产计划，美国厂家还在逐步收缩MLCC陶瓷粉业务。国瓷材料产品性能与日本企业接近，但平均售价要低30%-50%，性价比十分明显。目前公司全球市占率仅5%左右，预计到2015年，国瓷材料产品市占率将提高至15%。以全球目前5万吨需求量计算，则意味着公司2015年MLCC陶瓷粉销量将达到7500吨左右。3.微波介质材料基数较小，但逐步开始放量微波介质材料市场容量空间与MLCC陶瓷粉相当，也在10亿美元左右，但公司主要是做其中的高端产品。去年公司微波介质陶瓷材料销售额216万元，销售数量预计在12万吨左右，单价在20-30万元/吨，毛利率高达50%以上。由于去年公司已经完成了批量实验及客户验证，并开始小批量供货，微波介质材料步入逐步放量阶段。保守预计，年，复合增速将达到50%以上。4.盈利预测。我们预计公司年EPS分别为1.39、1.76、2.22元，对应的PE分别为37X、29X、23X。首次推荐，给予推荐的投资评级。风险提示:1、MLCC陶瓷粉新客户拓展低于预期；2、微波介质材料放量不达预期。三诺生物（行情,资金,股吧,问诊）:1季报符合预期，国内市场高增投资要点:国内市场高增长。收入1.03亿，同比增17.42%；营业利润0.45亿，同比增18.9%；净利润0.4亿，同比增21.33%。1季度国内市场同比增40%左右，增长良好；1季度收入增速较低跟海外收入确认时点有关系:1季度确认海外收入2200万左右，去年同期为3000万。现金流为负，主要是因为核心经销商信用额度和税收影响。经营活动现金流为-329万，主要原因有两点:1.每年会给核心经销商一些信用额度，体现在1季度应收账款净额4300万，有较大增幅；2.税收时点影响。有些12年的税收是在13年1季度支付的。全年出口有望超预期。3月4日公告了13年海外第一笔订单:TISA公司采购金额476.8万美元（人民币2969万），用于古巴市场。过去几年TISA针对古巴和委内瑞拉的订单一般在万，古巴占比一直很小，此次针对古巴市场的订单是超预期的。另外，公司在越南、巴基斯坦、俄罗斯、印度等地均已有少量前期销售，13-14年有望逐步放量。医院市场处于培育期。公司近2年增长主要依靠OTC市场，12年医院市场收入较少，估计在100-200万。专门针对医院市场的血糖监测产品今年下半年有望推出，与OTC渠道产品价格必须拉开差距，新产品有望打开医院市场销售局面。推荐投资评级。仅考虑内生增长，我们预测13-15年EPS为1.36、1.84、2.34元，对应PE为32、23.6、18.5，维持6-12个月目标价53元，维持推荐评级。风险提示:产品较单一风险卫宁软件（行情,资金,股吧,问诊）:卫宁软件高频问题释疑事件描述自5月20日我们发布卫宁软件深度报告《拥抱医疗信息化曙光，造中国Cerner》后，诸多投资者针对卫宁软件部分投资逻辑仍存疑问，其中不乏关于医疗信息化行业前景、竞争格局、公司成长性等核心问题，因此，本篇报告将围绕几个高频问题做简要释疑。公司投资逻辑国内医疗信息化曙光乍泄，前程似锦:未来，三大因素将共推国内医疗信息化进入发展快车道:1.政策:新医改等余音方落，包含7大专项611亿元信息化投入的“健康中国2020”等实质性文件接踵而至；2.医院内生需求:为提升医院运营效率和效益、增强核心竞争力，成熟医疗机构的临床深化应用、经济欠发达地区及中小医疗机构基础IT需求日趋迫切；3.无线、大数据、云计算等新型技术为医疗信息化提供了更为高效的技术解决方案，技术革命也将催生存量市场产品升级迭代。对比美国，我国医疗信息化仍长路漫漫，差距缩小已成必然:与世界医院信息化技术起源国美国相比，我国起步落后较多，现阶段在投入力度、技术标准、渗透率上仍存巨大差距；但无独有偶，随目前两国政策对医疗信息化补助及支持的时点、出发点、扶持方向和力度上的渐趋一致，两国间的差距缩小已成必然趋势。卫宁软件通过异地扩张与产品化塑造企业价值，成中国的Cerner:美国医疗信息化龙头Cerner近十年净利润复合增速高达25%，估值超过40倍；卫宁软件目前在专注性、行业地位以及“产品化”、“异地扩张”等发展战略方面与Cerner成长路径已如出一辙，企业价值有待进一步被认知。看好国内医疗信息化的长期发展，给予“推荐”评级:我们看好国内医疗信息化政策、医院及技术驱动下的长期前景，HIS/CIS类产品仍将保持三年以上的高增长；前期公司“异地扩张”和“产品化”投入拖累净利润增长，今年有望逐步进入贡献期，在2013年底至2014年提升软件、技术服务产品的毛利率水平，预计13年全年订单增速将超过2012年，13-15年公司EPS分别为0.70/1.08/1.71，给予“推荐”评级。网宿科技（行情,资金,股吧,问诊）:增强传统CDN优势，布局更新的增长点公司看好13年总体业务的发展。预计13年收入至少增长40%。从整体的业务结构上讲，公司的主要业务增速还是来自于CDN。现在，公司的CDN分发网络的整体带宽是2T，公司的网络拥有280多个国内节点和25个海外节点。每天分发流量3000TBytes，每天使用公司服务的互联网网民是2亿。公司的带宽规模可能只小于腾讯和优酷这两家巨大的互联网企业。12年CDN业务增长来源于综合优势和客户的认可。公司的CDN的服务由于技术水平和运营经验的快速提高，与竞争对手已经拉开了不小的差距。使得12年传统CDN业务的增量发展中（老客户12年增加的新流量），大部分客户选择给予网宿科技更多的份额。公司一直潜心于推出有市场需求的新服务。依靠独立、自主的软件研发，充分利用公司现有的CDN网络的巨大服务能力和自身拥有的高性能IDC机房的优势，提供附加值高、成本低的新服务。公司未来的CDN和IDC业务要继续针对云计算、移动互联网领域所采用的新技术，开发新的加速服务。近期，公司推出了云存储服务ECB，销售的情况非常不错；现在公司在大力地研制专为移动互联网解决加速问题的综合解决方案:面向移动基站和手机终端的类CATM的加速产品，这种产品将在移动的网络中部署，节点下沉到接近每一个基站的承载网部分，可以更有效率、有针对性地为移动智能终端发送图片、内容、视频等。OTT电视的发展给公司互联网视频的分发业务带来更快的增长。OTT电视对有线数字电视或IPTV业务的取代和补充，更多用户的电视生活会依赖于互联网的CDN分发，根据现在视频网站的规模可以想见智能电视的流量可以达到什么程度。现在这块业务大致只用到公司10G的CDN带宽，但随着OTT电视业务的飞速发展，这块业务所带来的视频分发增量也是不可小觑的。盈利预测:维持上次报告中的预测，13-15年EPS分别为1.00、1.45和2.10元，对应增速49%、45%和45%。由于近期股价涨幅已经非常接近我们全年目标价格的中枢，下调公司的评级为“增持”评级。风险提示:互联网行业再次经历治理整顿；行业内竞争加剧；CATM业务领域中的运营商客户开始大规模自建。博彦科技（行情,资金,股吧,问诊）:尝试联合收购美股柯莱特切入金融信息化博彦科技发布拟与合作伙伴以现金形式收购柯莱特（NYSE:CIS）已发行普通股的初步非约束性意向的提示性公告。柯莱特2012年收入为17亿元，约为博彦科技2倍。近期中概股私有化创造收购契机。2013年至今，4家中概股宣布私有化。3月12日，柯莱特发起私有化邀约。5月20日，文思海辉宣布私有化。私有化反映标的公司寻求管理独立或认为市值被低估，为市盈率较高的博彦科技创造收购机会。柯莱特是著名IT外包服务提供商。完成对达美信息技术、赞同科技等一系列收购后，柯莱特的业务范围涵盖咨询、开发、外包和运维服务，在需求复杂的金融信息化领域优势尤其明显，解决方案包括渠道类、风控类、管理类，2009年起成为银行柜员系统和供应链金融占有率第一名。我们3月19日深度报告认为公司积极寻求外延扩张，收购逐渐注重业务模式互补。柯莱特的业务模式更高端，2012年人均收入为26万元，高于博彦科技的17万元；旗下达美信息技术的ERP咨询实施与上市公司汉得信息（行情,资金,股吧,问诊）竞争，旗下赞同科技与上市公司信雅达（行情,资金,股吧,问诊）竞争，反映了业务复杂度。柯莱特自1995年起成为IBM主要合作商，2003年成为大中华区首家核心服务供应商。若收购成功，博彦科技将丰富业务模式和大客户，符合公司发展战略的公开表述。截止5月28日，柯莱特市值仅为5.4亿元，预计交易金额不会促成支付障碍。若博彦科技参与收购失败，意味着竞争对手柯莱特的管理层支付更高价格完成私有化。由于收购尚未成功，维持盈利预测和“增持”评级。预计博彦科技年收入分别为14.3、18.7、24.0亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为1.39、1.76、2.20亿元，全面摊薄每股收益为0.93、1.18、1.48元。在大展信息之后，试图收购柯莱特反映公司进一步执行积极外延扩张战略。数字政通（行情,资金,股吧,问诊）:数字城管空间仍可观，进军“智慧城市”，开启另一“蓝海”报告要点优质的数字城管龙头。数字政通首创研发了“北京市东城区网格化管理信息系统”。目前，公司已经为全国200多个城市实施了数字化城市管理解决方案，市场占有率超过50%。公司作为优质的数字城管龙头，具备以下优势:1、具备行业先发优势及标杆项目案例；2、是数字城管行业的标准制定者，因而公司软件产品化程度很高，能够长期保持50%以上的高毛利率和30%以上的净利率，远高于一般项目型公司。数字城管进入加速推广期，空间仍可观。一方面，按照住建部要求，未来3年实现沿海和经济发达地区地级城市全省覆盖，其他地区5年完成数字城管全省覆盖，因此数字城管仍然有巨大的潜在市场空间；另一方面，数字城管单体项目从以往的几百万，上升至万水平，推升了数字城管市场规模。预计公司仍有2/3（约10亿元）的数字城管市场尚未开发，空间依然十分可观。纵横延伸，数字社管开启另一片“蓝海”。横向上，从数字城管向城市应急调度、地下管线管理、社会民生服务及交通停车引导系统等城市管理的各个领域延伸，由此创造出数倍于现有数字城管的市场蛋糕；纵向上，由数字城管延伸到数字社管，非常契合政府“维稳”需求，这一市场的兴起有望为公司开启另一片“蓝海”。2012年公司数字社管业务已在数省落地。预计2013年数字社管标杆案例将在全国多个省份落地，成为公司新的业绩增长点。延伸产业链转型一体化解决方案供应商，进军“智慧城市”打开想象空间。一方面，公司上游向数据普查及采集延伸，下游向运营服务延伸，积极向一体化解决方案供应商转型；另一方面，收购汉王智通进军“智慧城市”，打开想象空间。未来不排除公司在智慧城市细分领域继续进行外延式扩张，届时外延式收购将成为公司业绩与股价的重要催化剂。预计公司年EPS分别为1.35元、1.83元、2.47元，维持“推荐”评级。光迅科技（行情,资金,股吧,问诊）:战略布局逐步完善，致力成为全球光器件领先厂商事项近期我们对公司进行了实地调研。主要观点1.行业从完全竞争走向寡头竞争，中国企业有望弯道超车，复制系统设备商发展路径。在过去的2012年可以看到行业的并购重组纷纷启动。未来行业的发展大趋势方向:全球市场的份额的逐步集中化，未来前五大厂商将占据整个市场的90%份额，全球前五的厂商将有望出现中国厂商的身影。我们认为公司作为国内最大的光器件厂商，和华为、中兴在合作上的关系将更为紧密。未来随着公司在华为、中兴的市场份额的不断扩大，有望快速提高公司在全球市场的份额提升。这一趋势在过去几年已经初显，光讯科技目前在无源器件的市场份额已经达到全球第四的位置。2.公司迎来发展拐点的变化一:产业链向上延伸，积极收购芯片厂商。收购了丹麦IPS的核心技术将为光迅科技在发展100Gb/s、400Gb/s高端器件产品提供重要助推。公司平台级的产品规划思路逐渐明确，随着公司市场份额的逐步做大，将直接面对国际巨头的竞争。为打造这一平台，公司将不断加大研发投入和并购行动的实施。目前来看，无源器件公司的芯片、产品等平台已经初步搭建成形；有源器件产品的平台还没有形成，我们判断这也将是公司下一步积极并购的方向。3.公司迎来发展拐点的变化二:并购WTD的协同效应今年有望释放，费用率将有所下降。由于有源器件和无源器件的客户群体基本相似，短期来看，并购WTD有望形成直接的协同效应，降调管理费用了和销售费用率。在经过半年多的整合阶段，在公司的一季度的费率上已经有所体现。我们判断在今、明两年公司的费用率将有持续下滑。同时公司之前在有源器件市场处于空白状体，所以长期来看，并购WTD是公司成为全球光器件五强之一的基础。4.光电子应用领域极为广泛，公司未来市场想象空间巨大。目前公司的光电子技术在国内处于一流水平，主要还是应用于通信领域。但是光电子的应用领域极为广泛，在生物医疗、物联网、光存储等多个领域均可应用。公司也在积极布局在非通信光电子产品的研发，未来有望成为公司收入的重要贡献部分。综上所述，我们看好公司未来产业链横向和纵向的延伸，短期看WTD的合并效应，中期看产业链纵向延伸，高端芯片领域瓶颈突破获得市场份额的快速提升，长期看公司产业链横向延伸，在光电子非通信领域布局成长。上调公司年每股收益分别为1.04元、1.35元、1.74元，对应市盈率分别为25、19、15倍。风险提示WTD整合低于预期；芯片研发低于预期；光通信市场投资低于预期美盈森（行情,资金,股吧,问诊）:订单恢复毛利提升，公司成长空间广阔报告摘要:高品质订单增长迅速，公司毛利将大幅提升由于东莞、苏州和重庆三个生产基地建成投产初期订单量较小，固定资产暴增导致折旧摊销爆发式增长，美盈森在2011年四季度罕见的录得亏损；同时由于公司此前的主要客户富士康等产能西迁，公司存量客户的订单也有所减少。2012年下半年起这些不利因素正在逐步改善，传统客户的订单稳步回升，同时公司将服务领域拓展到化妆品等高毛利行业，预计随着新订单的爆发公司的产能利用率和毛利率将得到显著提升。综合优势带来优质订单，高品质服务保证高盈利能力美盈森所服务的客户多为3C产品供应商以及化妆品等高毛利企业，此类企业对包装产品的需求极为严格，除了传统的运输功能外，还要求包装具备一定的销售属性，因此对包装供应商的工艺品质、服务能力以及反应及时性等都有着较高要求。由于美盈森的客户本身具备较高的盈利能力，为了保证包装的品质和稳定性，客户愿意在一定程度上满足包装企业的利润诉求。产业转移的背景之下中国的包装企业具备良好的生存环境受益于第三次产业转移，中国成为了全球3C产品最主要的生产基地，而3C产品及化妆品的包装本地化诉求为国内的包装企业提供了广阔的市场空间。近年来我国劳动力成本上升速度较快，沿海地区出现了招工难的现象；虽然东南亚等地劳动力成本相比我国更占优势，但是国内基础设施更为完善，劳动力的综合素质也相对更高，“中国制造”的综合优势短期内还无法替代，我们认为国内包装企业有成为全球领先品牌的可能性。公司主要原材料的价格有进一步下跌的空间公司主要的原材料为瓦楞纸原纸和白卡纸。10年以来国际木浆企业产能投放力度较大，木浆已呈现供过于求的趋势，预计纸浆价格降稳中有降，而废纸价格受制于纸浆，也难有上涨空间。预计公司原材料价格有进一步下跌的可能给予强烈推荐评级，合理估值32.55~37.20元预计公司年全面摊薄EPS分别为0.95、1.34及1.80元，对应当前市盈率分别为30、21及16倍。给予“强烈推荐”评级，合理估值32.55~37.20元。风险提示下游需求萎缩将导致公司订单减少，毛利水平降低利德曼（行情,资金,股吧,问诊）:受益于行业景气，积极布局化学发光事件描述我们跟踪了利德曼经营情况。受益于行业景气度提升，公司试剂业务仍保持较快增长，同时处于起步阶段的仪器业务快速发展，有利于市场份额的提升。目前公司已经开始对化学发光业务的积极布局，引入外资品牌仪器将促进试剂的快速放量。事件评论医保控费提升诊断试剂行业景气度:在医保控费全国逐步推广的背景下，医院会提升高毛利的诊断业务占比，而降低相对低毛利的药品处方占比。药占比下降带来的处方真空为诊断试剂行业提供的新的成长空间，造就了行业的高增长。我们预计在未来几年，随着取消药品加成、降低药占比等控费政策的逐步执行，诊断试剂行业高景气度有望延续。积极布局化学发光检测市场:公司化学发光仪器正在医院试用阶段，还需要进一步的临床参数来进行调试。目前市场常用的化学发光试剂数量约为60种，公司已经获批近30种，基本能够覆盖常规检验项目。公司与英国IDS公司的合作能够有效弥补自身在仪器方面的不足，利用IDS的成熟仪器占领高端市场，能够在短期内实现化学发光试剂的放量。公司已有化学发光试剂只需要改变一些参数就能够配套IDS仪器，但需要重新申报批件，一般试剂的申报周期为6个月。我们预计2014年化学发光将迎来快速放量期。产品线不断丰富，推出自产仪器:公司注重研发体系的建设，近几年研发投入持续增长，这也带来公司产品线的不断丰富，为长期成长打下基础。2012年公司共有13个产品获得产品注册证书，其中包括11项体外诊断试剂类产品；2项仪器类产品，分别为全自动生化分析仪和化学发光免疫分析仪，这也标志着公司业务从试剂逐步延伸到仪器。未来公司将会积极布局POCT领域，相关仪器也正在研发之中。自产仪器的推出标志着公司拥有了自己的试剂使用终端，这将显著提升公司整体市场占有率。维持“推荐”评级:公司定位于高端市场，目前已经是生化试剂领域的龙头企业。目前公司化学发光业务的试剂和仪器均已获批，2014年有望迎来快速放量期。我们认为医保控费带来的终端处方结构改变将带来诊断试剂行业的高景气，公司作为国内生化诊断试剂龙头有望受益。预计公司年EPS为0.86元和1.16元，看好公司长期发展，维持“推荐”评级。长海股份（行情,资金,股吧,问诊）:长海新产品研究之一，保温棉推广可期事件描述公司今年拟推出多种新产品:装饰板材、连续毡、保温棉等。其中，玻纤制保温棉用作冰箱等冷藏设备中的保温隔热材料。从产品替代优势和下游节能标准不断提高两个维度判断，我们认为保温棉有望复制甚至超越涂层毡的成功。事件评论保温棉用于冰箱隔热，替代优势较为明显。玻纤制保温棉产品，适用于冰箱等冷藏设备中，作为保温隔热材料。目前，国内冰箱广泛使用硬质聚氨酯发泡作为保温材料，但其含有氟化物，会破坏臭氧层，存在被限制使用的风险。国外已出现一些替代产品，如VIP板以及气凝胶等。众多产品中，使用玻纤制成的保温棉作VIP板的芯材不仅节能效果更好，更环保，还能增加约1/3的容积。冰箱节能标准不断提高，保温棉有望打开巨大市场空间。尽管国内冰箱产量增速趋于放缓，但其节能标准却在不断提高。国内提出到2015年，冰箱能效水平要比2009年提高20%，到2020年时，再提高5%；出口方面，欧洲也在不断调高进口冰箱能耗标准，2012/7起，只有满足A+级及以上的产品才能进入欧盟市场，能效要求再次提高约20%。节能标准的不断提高为性能优势明显的保温棉带来广阔空间。以现有冰箱产量测算，全部使用保温棉则市场空间约100亿；若假设出口欧洲的冰箱最先启用保温棉，则依据12年出口欧洲约1100万台，市场空间为13亿。产品盈利水平较高，规模优势显现后，生产成本还可进一步摊薄。目前公司仅投产一条5-6万吨保温棉产线，毛利率水平不低于薄毡类产品。未来随着产品需求增加，规模优势显现下，盈利能力有望进一步提升。产品替代特性类似涂层毡，下游市场应用更优于涂层毡。从替代优势上看，保温棉与涂层毡类似，符合环保要求，成本增量有限的同时大幅提升了保温隔热的性能，并且保温棉还能有效提升冰箱使用容积。从下游应用来看，保温棉也更胜一筹，在外墙保温领域，涂层毡的竞争对手有很多:发泡水泥、岩棉等，但在冰箱保温材料中，保温棉将是性价比最高的产品。据此，我们判断保温棉将复制甚至超越涂层毡的成功，产品有望自今年下半年逐步放量，续力成长。预计公司2013-15年业绩为1.05、1.52和2.21元，对应PE分别为24、16和11倍，维持“推荐”。亿纬锂能（行情,资金,股吧,问诊）:不仅是电子烟电池，增程式电动车业务开启公司电子烟电池支持高成长，同时增程式电动客车开始在广东推广，基于EREV的路线前景和亿纬赛恩斯的技术实力，我们认为公司新能源汽车业务具备爆发前景。投资要点:电子烟电池需求增长迅速。受到美国等海外市场电子烟需求的爆发式增长（100%以上的增速），公司电子烟电池供不应求，需要继续整合并扩充产能以维持40~50%的市占率。以2014年全球电子烟销量6亿只估算，公司对应的锂离子电池销售规模可达12亿元，将超越锂原电池成为公司第一大业务。公司增程式电动车（EREV）开启示范，广东省内具推广潜力。亿纬赛恩斯的增程式电动客车已有三台在惠州仲恺高新区示范运营，年内计划在全市进行投放，未来将在广东的二三线城市等地进行推广。以20个城市平均2000辆公交估算，其中若一半替换为公司的增程式电动客车，将产生200亿元的市场潜力。EREV最适用于公交领域。EREV因为电池用量少、仅由驱动电机提供动力，相对于BEV、PHEV的成本较低。EREV在城市环境下的节油率可达50%，续航里程300km以上，工作模式灵活，不需大型充电站，可规避电动汽车发展的许多障碍因素，最适于在公交领域大规模推广。看好EREV的经济性及销售前景。科技部部长万钢在上海国际电动汽车示范城市和产业发展论坛上提示:“电动车产业不能仅仅依靠政府补贴等政策扶持。”EREV客车全寿命周期的成本低于BEV、PHEV，可与传统公交比较，即使没有政府补贴，环保和经济性也足以支持其市场，我们看好EREV路线的前景以及公司产品在广东的销售潜力。上调公司目标价至30元。电子烟市场高增速已获确认，考虑EREV业务预期，我们上调业绩预测至0.76、0.98、1.64元（未考虑北斗终端机）。电子烟关注度的提升以及新能源汽车/动力电池业务的爆发潜力有利于公司估值，上调公司目标价至30元。
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截止昨日收盘，环保板块整体涨幅超过13%，其中水务板块涨幅超过20%，同期上证综...
扩大直接融资在社会融资总额中的比例，成为此次温州金改实施方案的一大特色。23日，...
记者孙忠见习记者高翔扩大直接融资在社会融资总额中的比例，成为此次温州金改实施方案...
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