杠杆基金在此轮行情中彻底“火”了，基金公司对于杠杆基金的布局热情也大幅提升，各路细分行业、主题类的杠杆基金也不断涌现。目前细分的分级基金投资标的已经覆盖了环保、国防军工、医药、资源、地产、券商等多个范畴，当投资者判断到市场热点切换到相应主题上，可选择对应的激进份额进行波段操作，获取收益。
　　上周，持有分级基金A份额的投资者经历了最煎熬的一周，在前期已显著下跌的情况下，遭到入场的数百亿套利资金打压一度暴跌，交易价格创新低，但随后A份额受到资金低位布局止跌回升，持续下跌的势头得以缓解。...[]
　　上交所最新发布实施的《上海证券交易所上市开放式基金业务指引》对上交所LOF业务、分级基金业务进行规范。据《指引》，上交所分级基金的分拆合并门槛较深交所大幅提高，为50000份。但分级基金的买入赎回效率更高，分拆合并的交易效率也更高，可实现变相T+0交易...[]
　　暴跌突如其来。尽管多头仍顽强，但空头的突袭不容小觑。造成恐慌的原因或许在于，与以往不同，这一轮“杠杆上的牛市”，两融的介入令资金的力量变得更加强大，同时也更具有杀伤力。新的游戏规则，新的资金力量，到底能走多远？...[]
　　20个交易日不到的时间，沪指被一口气从2500点上拉到了3000点之上。不少投资人尚来不及反应之际，股指在昨日遭遇了五年来单日最大幅度的回调，沪指当日暴跌163.99点，跌幅为5.43%。受此影响，上证基金指数收于4994.31点，下跌4.78%；深证基金指数收于5936.98点，下跌3.53%...[]
　　前段时间很多分级基金的B类份额乘风而上，净值和价格迭创新高，但越来越多的套利者加入后，分级基金场内份额的抛压急剧加大，再加上股指高位大幅振荡、上交所将出台T+0分级基金等消息的影响，昨日分级基金继续大面积跌停，并首次出现30只基金合并折价的惨状...[]
　　因为杠杆的存在，牛市中，分级基金B类份额是获取更高收益的最好武器，这一点，在7月下旬以来的这一波行情中，体现得淋漓尽致。分级基金B份额的整体涨幅基本上是上证指数的两倍，而因为行情的极端化，大多数公募基金只能是远远跑输大盘...[]
子基金类型
子基金特点
分拆比例、初始份额杠杆
融资分级（股债分级）
约定收益A类
有约定收益、定期折算分红
股票型一般A:B比例为50:50（B类2倍初始杠杆）或40:60（B类1.67倍初始杠杆），债券型70:30（B类3.33倍初始杠杆）
杠杆份额B类
当净值小于或大于某数值有不定期折算，大部分没有定期折算
多空分级（蝶式分级）
杠杆份额B类
有定期折算（每3个月到1年），当净值小于或大于某数值有不定期折算
主要为指数型。B:C比例为2:1（B类初始杠杆2倍，B&0.3或B&2元不定期折算；C类初始杠杆负1倍） 或3:1（B类初始杠杆2倍，B&0.3或B&1.5元不定期折算；C类初始杠杆负2倍）
一张图看懂分级基金
12-1512-1512-1512-1512-1512-1512-1512-1412-1412-13
分级基金介绍
　　分级基金(Structured Fund)又叫&结构型基金&，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的基金。
杠杆基金走势
分级基金购买步骤
　　证监会就《股票期权交易试点管理办法(征求意见稿)》及其相关指引征求意见。对此业内分析人士称，个股期权推出以后，有助于标的正股的活跃，会增强市场吸引力，同时增加券商创收渠道。...[]
　　随着股指连创新高，2015年的市场备受期待。国内外券商会如何看待明年的A股市场，赚钱机会又在哪里呢？...[]
建议及投诉热线：021-　值班热线：021-5&&&&
信息网络传播视听节目许可证：0908328号
证券投资咨询资质：上海东方财富证券研究所
编号：ZX0064
&沪ICP证：沪B2-&&版权所有：东方财富网套利资金离场 过半分级基金折价
每经记者 王瑞 发自北京
每经记者 王瑞 发自北京大盘蓝筹股股价节节升高，中小盘股跌跌不休。目前股市结构分化加剧的背景下，各家基金经理如何看待市场，又有些怎样的建议？有基金经理建议，对于基民而言，最好以定投的方式买入，并长期持有。同时，记者统计发现，过量溢价套利资金通过申购拆分卖出离场，使大量分级基金从整体溢价状态转为整体折价。对此，分析师指出，分级A低估程度非常确定。建议基民以定存方式买入本轮牛市开始后，以大盘蓝筹为主的低价股剧烈上涨。从近期的股市表现来看，市场风格来回切换，本周第一个交易日，以中字头、金融股为主的大盘蓝筹涨势依旧凶猛；与之相反，上周证监会通报的18只股票涉嫌被操纵，并宣布对涉案机构和个人立案调查，导致本周一创业板和中小板股票出现百股跌停的惨状。对于权益类基金而言，大盘近期的表现很大程度上决定了他们的业绩。博时基金宏观策略部总经理魏凤春称，一开始中小盘成长股持仓比较重的机构还可以用加仓的方式来应对大盘的上涨，但很快资金就捉襟见肘，只能卖出持仓获得资金再买，这种调仓行为进一步打压了中小盘成长股的股价。周一收盘后，北京某坚定大盘蓝筹的基金经理表达了他的忧虑，结构分化太厉害，短期是不好的信号，可能调整。上海一位擅长挖掘成长股的基金经理此刻颇为无奈，现在市场完全不看基本面，这种现象应该很快就结束。现在的股票仓位已降至80%左右，增加了一部分大盘股仓位，对于一些小盘股，看好的依然会坚定持有。对于市场上暴涨的银行券商，该基金经理称不看好银行股的投资价值，券商的估值又太高。市场趋势看起来已很明朗，对于投资人而言，目前时间点该如何挑选基金？好买基金建议，从近期板块表现来看，目前市场焦点在泛金融版块和“一路一带”的交通基建板块，投资者在基金配置时，可以考虑主要配置投资该两个板块的基金。上述大盘蓝筹基金经理建议，从目前A股走势来看，进行调整的可能性很大，可等市场有一波调整再去买，短期没调整先别急着买。在判断市场趋势的前提下，重点关注具有长期优秀业绩，且基金经理人稳定的基金。对于基民而言，最好以定投的方式买入，并长期持有。对基民而言，从持仓结构来说，要坚定的拿住当前业绩表现突出的产品，亦要拿稳短期业绩难有起色的产品。本轮行情呈现明显的风格轮动，蓝筹股和成长股齐涨齐跌的情景较少，“持基待涨”亦是针对当前市场运行新特征的策略之一，“以不变应万变”有时候比频繁更换持仓更简单和有效，尤其是在牛市行情下，拿住、拿好、拿稳持仓基金是当前基金投资的战术性需要。债券型基金方面，众禄基金研究中心认为，受到股债跷跷板因素的影响，加上年底将至，市场利率有上行的预期，债市近期有所调整，纯债类债基作为较低风险的投资工具，仍具有长期投资价值，但当前投资价值有所下降，投资者目前可以重点关注二级债基与可转债债基。投资美国股市仍然是一个不错的选择。众禄基金研究中心称，美国成熟的资本市场制度以及稳定的经济和证券市场结构，以及美国近期超预期的经济数据表明美国经济复苏状况良好，为美股继续震荡上行提供了坚实的基本面支撑，美股QDII是中长期资产配置的重要工具。黄金、石油等大宗商品主题缺乏趋势性机会：在全球经济温和复苏、QE退出以及通胀水平基本可控的情况下，支撑价格的长期动力不足，这类产品难有趋势性机会。分级A现套利机会从短期套利角度来看，可对A类分级进行折价套利。自从大盘指数大幅上涨，不少分级基金B份额因为杠杆效应，二级市场出现大幅溢价的情况，吸引套利资金纷纷涌入。过量溢价套利资金通过申购拆分卖出离场，使得大量分级基金从整体溢价状态转为整体折价状态。出现上述情况，对于低风险偏好者而言，当前是进行折价套利的好机会。如此一来，资金可以转向实施折价套利，即在场内买入分级基金的A、B份额并合并成基础份额并赎回获取折价收益。华泰证券分级基金分析师王乐乐称，近期市场看涨情绪较浓带来A级基金大幅折价。经过一段时间大跌，分级A低估程度非常确定。一些分级A的价值开始修复，修复行情虽然不大，但收益是确定的。分级A通常以折价的面孔出现，如今随着分级B的大跌，市场上出现了大量整体折价交易的分级基金。截至12月23日，全市场69只分级A中，出现了整体折价率的基金有37只，占比超过50％。其中，折价率在2%以上的基金有2只，分别是信诚500和富国互联。另外，整体折价率在1%~2%的分级基金有中证资源、300高贝等16只。王乐乐告诉 《每日经济新闻》记者，投资者可在二级市场上分别买入等额的A份额和B份额，合并后赎回，除去0.5%的赎回费，假设第二天指数不变，投资人可获得2%的套利收益。
每经记者 王瑞 发自北京
每经网客户端推荐下载
每日经济新闻
Copyright (C) 2015 每日经济新闻报社版权所有，未经许可不得转载使用，违者必究。
北京: 010-， 上海: 021-， 广州: 020-， 深圳: 9， 成都: 028-最近集思录网站已经被分级基金溢价套利的小伙伴24小时刷屏了，听说网站带宽都一加再加。因为以往确实没有出现过群体性的溢价套利机会，所以溢价套利对大家来说都是个新课题。
小二12月3日开始实际操作了一下分级溢价套利，今天就把全部操作流程和注意事项分享下，大家可以在操作时少走弯路。
首先说下操作思路:
小二12月3日申购的是160222国泰食品，理由大致如下：
1、消费行业可能补涨；
2、溢价不算高，大概8%；
3、套利盘的增速没那么夸张，12月2日新增的套利盘比例大约是15%；
4、相比于其他的分级基金动辄1%的申购费，国泰食品是唯一一只0申购费，小二就是改不了贪图小便宜的毛病。
下面说一下实际操作过程：
小二的股票软件是广发证券融资融券至诚版，进入股票交易界面后，点击”场内基金“栏目按钮，然后点击”基金申购“就可以申购母基金了。
在这要注意：
1、不同券商软件的基金申购按钮位置不一，有的是在股票交易的栏目下，像广发是专门有个场内基金的栏目。
2、申购时一定要选择在场内基金处申购，切勿从“基金”菜单下的“基金申购”进行申购，如果从这个地方申购的基金相当于是场外申购基金，需要先转场内后才能再分拆，会整整多浪费两个交易日的时间，这个对拼时间的溢价套利来说简直是致命的。
点击”基金申购“按钮后，出现如下页面：
大家在申购时只需要输入母基金的代码和申购金额就可以点击确定了，像国泰食品的代码是160222。在此要注意：
1、按照深交所的规定，2012年以后发行的分级基金场内申购要求最低是5万元，今天小二还在集思录网站上看到有小伙伴说申购后T+2日还没到帐，原来是只申购了1万股。
2、不同的基金公司收费不同，在选择类似品种时要考虑下费率，就小二所知，鹏华和国泰的申购费率相对低一些，大家可以在集思录的分级基金套利数据页查询各个基金的申购费率，虽说现在是牛市，省的就是赚的。
申购完了，小二就耐心等着母基金到帐了，通过在”查询“栏目下查询”历史成交“，12月4日（T+1日）收盘后大概下午5点，小二申购的国泰食品已经成交了。
万事俱备，下面就是12月5日（T+2）分拆母基金了，在我的股票交易软件下面有个”基金盘后业务“的栏目，点击”基金盘后业务“栏目，下面有个”基金分拆“按钮，就是它！点击后就在这个地方分拆！
点击基金分拆后，输入母基金代码，这时因为母基金申购已经到帐，下面会显示可用数量，这个数量是扣除申购费之后，以申购总资金除以申购日的母基金净值得出来的，小数位舍去。
在此大家要注意一定要在交易时段内分拆，分拆后要在当日收盘清算之后才能看到分拆的A和B的份额。
等待了3天，终于在12月6日（周六）看到了自己分拆后的食品A和食品B的份额，在股票查询下就可以看到了。12月8日（T+3日）终于可以卖了，这个和买卖股票一样，先祈祷下明天大盘不要暴跌。
先祝愿明天大盘暴涨。。。
请问楼证券帐户的国泰基金要网上开户吗
- 好公司，合理价，非对称，不均衡
不用为单个基金去开户，只要有证券账户都可以申购
如果没有开户国泰基金，证券帐户可以直接场内委托申购吗？请楼主告诉下，谢谢了
- 好公司，合理价，非对称，不均衡
，有股票软件就可以场内申购。
明白了，谢谢。。
我的软件里没有基金盘后业务不，知到何处拆分。我是国盛证券同花顺请各位指教
当母鸡净值1.5的当天买入？
- 好公司，合理价，非对称，不均衡
@hzshzs，各个证券软件不太一样，比如我的广发至强版是专门有个栏目是”基金合并/分拆“栏目，您要是不确定的话，可以电话咨询下您的开户券商。
- 幸福是年华的沉淀，微笑是寂寞的悲伤！
这个才是良心的新手帮助贴啊，光谈理论的不中，有图有真相的实践才是硬道理！只是担心，都冲着溢价套利去的，这一网下去，是馅饼还是陷阱？
- 70后股市民工
楼主好人！小白请问比如我赎回母基，几天资金到账？
- 好公司，合理价，非对称，不均衡
， 前几天试过一次合并赎回，可以参考下这个帖子：
- 70后股市民工
- 风云变化，世易时移
不错，收藏
明天赚钱，恭喜你
- 股市盈利
我也想试试套利了，不过又怕大盘大跌，被反套
有图有真相
- 以稳健投资为目标。
啊。。我2了，在基金界面申购的，如何转托管？我问华泰客服说没关系，哪位清楚，谢谢啦
说的很清楚，非常感谢。
尴尬的是我可怜到5万都拿不出来~
我用平安的，没有基金盘后业务，难道它不支持拆分合并吗？
有图有真相,谢谢
- 以稳健投资为目标。
问了中信证券。确实要去营业部场外转场内。这个郁闷啊。
- 好公司，合理价，非对称，不均衡
兑现了，这市场怕怕了，5个点收益，跑的比兔子都快，今天下午在华泰户试验一下盲拆，试验完了给大家汇报
- 学习新股、债券、可转债、分级
我的软件就在“股票交易”>“场内开放式基金”>“基金合并/分拆”这里，如下图：
一定要记得是交易时间拆分，特别是那些写着“基金盘后业务”的，简直是很容易让人误会。
好贴，解决问题，谢谢！
先学习，等到5w了尝试一把。
- 追求财务自由
是不是只要在股票那个栏目申购的基金就是场内基金？
好贴，学习！
按今天市值 小赚1w 可以了 谢谢楼主
溢价不是应该越高越好吗？为啥选择溢价不算高的？谢谢~
平安证券连开发软件的钱都省了，要在网上营业厅分拆。
- R, numpy, pandas
申请拆分的时候，比如有100021母鸡，申请的时候是申请100020份，还是100021份呢？
- 好公司，合理价，非对称，不均衡
偶数份呗，谢谢了！
- 只要保本就行
请教：溢价套利怎样做对冲？看别人写的说 要买相应的股指期货空单，不知具体怎么操作。
广发至强版 通信达开发的玩意 申购时需要选择股东卡
我选了沪市股东卡
收盘才想起这玩意应该深市基金吧 打客服打不通
担心了好一阵
不过刚才查了委托显示的是深市股东卡账户
现在只能看明天收盘基金确认了
请问非交易时间可以分拆吗
和楼主一样，我也是12.3开始申购富国军工，今天12.8卖出军工A和军工B，收益不错
- 香香公主遛大猫
有图有真相，真适合入门小白。。
不过，8号食品B跌了，咋回事涅？该不是套利盘太多了在分拆跑路吧？
555，我可是直接买了食品B亏着呢。。我要换证券公司，东方证券手机版似乎不能用场内基金，太烂了。。
- 证券市场的后来者
一直没敢下手。
- 70后股市民工
再请教楼主 我今天早上t+2日分拆的一个 现在显示ab份额均冻结 不知明天是否能卖出
- 理财新手
12月3日申购， 12月8日才能卖，这不是T+5了么？为什么楼主说是T+3？
12月3日申购， 12月8日才能卖，这不是T+5了么？为什么楼主说是T+3？周末有2天
- 只要保本就行
我看了楼主的帖子，申购20万，每份母基净值1.066元，共187546份，那总共应该是元，为啥看楼主的申购确认图里是元？还有什么钱没有算上？
我尝试场内申购了5w，共36355份，单数，还有一份不能分拆，怎么办？
- 理财新手
请问通常情况下 A是不是拆分后第一时间抛掉比较好？ 感觉A一直在跌
B倒是可以把握下时机的感觉
- 百事可乐
这个要收藏，以前只会折价套
- 学习、进步。
谢谢分享，学习了。
- 资产增值
这贴真是实操贴，好
新手学习实操的好帖子啊
- 无技术无经验的投资者
- 半职业投资者
以前一直看不上套利的这点收益，今天尝试溢价套利了富国创业，看看结果如何
- 无情的掠夺
国泰食品的申购费是0，为什么申购到的份额187546 * 单价1.066 = 总额199 924.036，为什么不等于？
- 只做ETF+杠杆基金
好帖！图文并茂，通俗易懂！收藏了。谢楼主！
- 我为人人，人人为我
- 老股民中的新手
好帖！！！！！！！
- 奋勇赚钱
现在都是T+1分拆，T+2,就可以买了！！！
- 半职业投资者
我宏源的，t+1拆不了，浪费了宝贵的时间，反被套了
- 大道至简
目前行情，进行分级基金套利风险很大！
- 半职业投资者
今天找机会出来，t+3赚了0.5%，如果能t+2最多可以赚7%，看来还是得找个能t+1拆分的
- 70苦逼跑腿王
良心贴啊，真的，学习了
哈哈哈哈哈哈，直观教学，谢谢楼主！
- 80後無方向男
请问这些招在新年前的这些天还能用吗？
- 80後無方向男
希望多些图文并茂的教学贴。
- 初出茅庐
请问在哪里可以看到套利盘增速？
- 纠结的80后
“套利盘的增速没那么夸张，12月2日新增的套利盘比例大约是15%；”这个从哪些指标或者迹象可以判断？？？
- 当机立断，一路FADAR。。。
拆分套利得3天，也就是说三天前你的判断要准确，昨天B就涨停了。。。
- 80後無方向男
那风险挺高的。
在广发软件里需要选择上海账户和深圳账户吗？
- 追求低风险套利
中信证券信用帐户（中信证券至信全能版）能申购母基套利吗？我怎么显示申购为0？请知道的指点一下！谢谢！说明资金为融资资金，担保比例为240%。
- 二把刀程序员
证券软件上做基金申购报错, 有人见过吗?
- 知行合一
我的国信也是这样，我后来用手机申购了。
- 等待对手情绪失控
点申购，你点认购.....
请问伟大的楼主，申购母基是否也是和股票一样的交易时段？非常感谢！
- 80後無方向男
刚刚开始研究，求楼主赐教
谁知道国金证券的场内基金申购在哪个界面，望指教，谢了！
@larryxu77：
和我犯了同样的错误，正确做法是在股票页面进行买卖基金。
- 不太坚定的巴粉
请问lz：新增的套利盘比例大约是15%，这是哪里来的数据？谢谢
- 80後無方向男
华泰手机端可以操作吗？
- 耶稣说:我就是道路、真理、生命,若不藉着我,没有人能到父那里
好帖，收藏，学习
- 80后理工男
好帖，收藏，学习,请问新增的套利盘比例大约是15%，这是哪里来的数据？谢谢
- 争取财务自由的IT男
良心贴，学习啦。辛苦楼主
- 我是新手
好帖，不过时间这太长，大盘连续下跌的话，比股票风险还大，想跑都跑不了
好贴，学习留用
楼主，为什么选择理由中有：溢价不算高，大概8%，不是应该选择溢价高的品种吗？？小白求解答
少于5w份申购会被打回是吗
要回复问题请先或