光大证券一错再错，做空股指再次涉嫌违规
导语：8月16日上午11:05，A股沪指盘中两分钟左右飙涨100多点，大盘涨幅达到了5%。整个市场都被惊呆了！随后，“8·16股市事件”肇事者光大证券浮出水面，其一次针对上证50ETF的套利操作，用70亿左右的资金在接下来十几分钟的行情里，让整个A股市场增加了3400亿的市值。
经济观察报 记者 赵娟 张勇 李保华 史尧尧 8月16日上午，整个证券市场交易平淡无奇，期盼着午间休盘的交易员们此时已经略显慵懒，然而，11:05，A股市场金融、地产、石油类的几只重磅大盘股突然同时出现了极其诡异的直线飙升，沪指盘中瞬间飙涨100多点，大盘涨幅达到了5%，这个过程在两分钟左右就完成了。整个市场都被惊呆了！
一时市场里各种解读呼啸而出，真正的&8&16股市事件&的肇事者光大证券浮出水面，光大证券一次针对上证50ETF的套利操作，用70亿左右的资金在接下来十几分钟的行情里，让整个A股市场增加了3400亿的市值。
而光大证券董秘梅键在事情还没调查清楚的时候，第一时间出来否认自营盘70亿乌龙纯属子虚乌有。事实上，当天下午真相即浮出水面，这是光大证券策略投资部负责人杨剑波团队在一个ETF产品下单失误出现的问题。
上交所随后表示这笔交易确认有效，正常结算。证监会新闻发言人在8月16日下午的新闻发布会上表示，针对今天上证指数暴涨的问题，目前上交所和上海证监局正在对异常交易的原因进行调查，还没有调查结果。证监会同时表示，光大证券有责任向证监会提交自查报告。
无论如何，16日当日光大证券的&乌龙指&画在上证指数K线图上的细长上影线，无疑将使得这一天的A股市场必然在历史上留下一笔。
而就在全市场还在猜测大盘异动到底源自何处之时，光大证券在下午开盘之时已被停牌。于是，不少媒体开始前往光大证券位于上海新闸路的总部寻求官方回应。
经济观察报记者在现场发现，16日下午两点之前，光大证券总部尚属正常，大多数部门依然在正常工作，而随着媒体的不断聚集，光大证券开始采取一系列应对措施，阻止媒体进入办公区域，并且不对上午大盘异动与其公司的关系做出任何表态。
但是光大证券内部气氛紧张，所有高管都禁止离开，等待证券监管部门的调查。直到下午2：28，光大证券发布公告，&今天上午其策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题，公司正在进行相关核查和处置工作。&目前尚未得到证实的说法是，因为合规控制不力，光大证券合规部门人员已经全部被停职。
光大证券公告中所提及的问题是指策略投资部门总经理杨健波所带领的团队出现了误操作，在使用新系统操作时将模拟盘突然切入实盘，成交量达72亿元。亦有说法是，其下单时多打了两个&0&，成交量为30亿，随后的资金为跟风盘。
据了解，光大证券策略投资部独立于自营部门之外，直接受副总裁指挥，规模也远大于自营。
光大证券内部人士则透露，16日中午之后，杨健波的相关信息在光大证券内部OA（办公自动化）系统中已经消失，随后，杨健波所在部门所有人员的通讯方式也从OA系统中消失。
有海外工作经验的杨健波三年前就已经任职光大证券策略投资部总经理，负责量化交易投资。
有人分析，如果光大证券足够灵活大胆，他们不会亏钱，甚至可能赚钱，只要卖空足够量的期指锁住亏损，甚至可以裸露风险增加净空头。
而实际情况是，根据中国金融期货交易所信息显示，光大证券子公司光大期货在16日收盘后，持有的股指期货主力合约IF1309卖单量为10194手，比上日激增7023手。当日增持部分远远高于其他期货公司的空单增持，当天空单增持第二名的华泰长城不过增持了1018手而已。
按照目前情况计算，光大期货持有的期指空单总市值在60亿元左右，当日激增的空单价值49亿元。
事实上，整个股指期货市场，在16日上午都处于空头减仓状态，直到下午1:30市场才出现多空分歧加剧，北京一家保险公司的资深资产管理团队经过反复推算认为，光大期货应该是从12:55到1:30之间大举增加空头的。依照下午收盘后中金所的数据看，光大期货增加7023手空单，以每单70万元计算，规模为49亿元左右。依照8倍杠杆计算，光大期货的成本为6.13亿元左右。依照今天下午走势，光大期货的浮赢1%-2%，为4900万元左右。
一位资产管理界资深人士说，光大证券可能会在8月19日通过上证50、沪深300卖出砸盘，以此通过49亿元的空单来赚钱。他认为，光大证券错就是错了，但是当日下午大举做空股指期货，这让人怀疑有恶意操纵市场牟利的可能。
方向改变？
盘中公开数据显示，上证50成分股中，16只股票分笔成交中的最大价格相对开盘价涨幅超过10%。有市场人士计算，这些超级权重指标股的累计动用资金约16亿-18亿元，也就是说，弱势中，其实只需要不到20亿元的启动资金就可以瞬间搅乱中国股市。
而在乌龙指的带领下，整个A股市场做多热情被激发，上证指数总成交额达655亿元，深证成指总成交额638亿元。
而值得关注的是，在光大证券乌龙指传言迅速被证实后，A股市场也由上午的&拔葱&行情直接转为&跳水&表演。工商银行、招商银行、中国石化、中国南车等蓝筹股冲高回落，上证指数下跌13.43点收盘，一切又有&尘归尘、土归土&之势。
而在权重股回调的同时，一直表现抢眼的创业板指数则加速度下跌。从上午权重股的异动开始，创业板指数一路下跌了约5%，大有被&误伤&的感觉。
这一天恰逢股指期货1308合约交割日。瞬时突然暴涨的大盘给空头资金造成的损失可以想见。市场传闻，最大空头爆仓达66亿元。不过仔细观察，16日上午股指期货的成交量仅在11:05-11:07之间快速放大，主力合约1309合约增仓只有1万多手，与日常水平相似，且股指期货最大波幅约4%，与12%的保证金比例还有很大差距，不至于爆仓。
8月16日午后，中金所表示，截至目前，沪深300股指期货交易一切正常，系统运行平稳，没有出现客户爆仓等风险案例；同时，16日即将交割的IF1308合约交易一切正常，多空双方有序平仓离场，未出现异常现象。
但是，瞬间的股指大涨，让股指期货的众多空头确定损失，上述资产管理业资深人士说，光大期货下午的大举增持空单绝对是有问题的，整个市场可能只有他们自己清楚到底发生了什么，其他人都一头雾水，在期指市场谁都很难一时反应过来下一步应该做空还是做多。
事实上，16日下午，一时传言四起。不少人猜测，只有政策层面的重大利好才能引发A股的反转行情，诸如：&收市后公布优先股试点方案，大市值的蓝筹股绝大部分股份转为优先股，只拿分红，不再流通&；&中投外汇资金集中在前几日换回人民币，今日开始建仓中国金融股，后续仍会继续买入&；&上证180开放T+0&等等。
上述资产管理业资深人士说，光大期货可以说心里最清楚发生了什么，等于是掌握了最直接的信息，所以下午在别人犹豫的时候它已经大举增持空单。他认为，当天做期指损失的投资者可以起诉光大证券。
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8月16日盘中百股集体“秒停” 竟是光大证券“惊天乌龙”指
摘要：光大证券摆出“惊天乌龙”，引发各种巨震，即使经历了一个周末的休整依旧未能平息，反而有愈演愈烈之势。
上周五那一场受到全世界瞩目的异动，起因竟然是光大证券摆出的一道&惊天乌龙&，那些引得人们血脉膨胀的利好传闻，如今看起竟是如此的漏洞百出。这场&闹剧&被揭穿后，突然发力的蓝筹股纷纷归位，连续上涨的小盘题材股也应声大跌。事实证明，人们对各种重大利好的期待，仅仅是一厢情愿而已。事情虽已过去，但余波远未平息。
光大证券摆出&惊天乌龙&，引发各种巨震，即使经历了一个周末的休整依旧未能平息，反而有愈演愈烈之势。当静下心来回想，周五&百股秒停&的奇观背后，光大的&乌龙指&仅仅是一根导火索而已。各种如今看来极度不靠谱的市场传闻，顶着&重大利好&的名头，在当时却堂而皇之的疯狂传播，引得蛰伏已久的做多资金倾巢而出。正如很多情节夸张的文学作品一样，这一出&闹剧&背后折射出的其实是沉甸甸的现实。
A股奇观引传言四起
在刚刚过去的周末，QQ上、微博上、微信上有一句话一次又一次的出现&&看过周五的 ，一辈子没有遗憾了。&虽然说这句话看起来似乎太过夸张，但是对于亲身经历了的投资者来说，或多或少还是会有些认同。
上周五，A股早盘的行情仍旧不温不火。&证监会例会&多次引起市场波动后，投资者对于IPO开闸、地产再融资等曾经的热点话题已经失去新鲜感，市场的做多激情在炎炎夏日的炙烤下已经所剩无几。然而没有人想到，这却是一场超级飓风到来前的宁静，一个将被A股历史铭记，甚至引发大洋彼岸华尔街一片哗然的巨变即将来袭。
11:05，包括中国石油(601857)、工商银行(601398)等权重股在内的一百多只股票出现集体&秒停&的股市奇观，上证指数成交瞬间&爆表&，股指直逼2200点。不管是&火箭发射&，亦或者&冲天炮&、&一阳指&，这些看似夸张的词汇都已经无法形容那一刻的癫狂。
交易软件出故障了？
对于绝大多数的投资者来说，这恐怕是第一时刻的疑惑，但是仅仅过了片刻，疯狂弹动的QQ消息、快速刷新的微博，都说明这一切的真实性。
出大事了！这成为了很多投资者的第二反应，各种版本的&重大利好&瞬间涌出，仅仅是短短几分钟，两个被认为比较靠谱的利好传言被广泛传播：一种说法是50成分股将于9月1日实现&T+0&交易；另一种说法是&收市后公布优先股试点方案，大市值的蓝筹股，绝大部分股份转为优先股，只拿分红，不再流通。&另外，类似&上证所的系统出了问题，买单放大了1000倍&&相关会议已经允许银行混业经营&的消息也不断涌出。
不管是怎样的传闻，绝大多数都指向一个方向，那就是A股即将迎来超级利好，大牛市启动在即。值得一提的是，当时，&光大证券出现&惊天乌龙指&&也作为一种传闻在市场上流传，但是当时却被认为是很不靠谱的戏言而已，被众多活跃于市场之上的&名嘴&所批判，这以最后被证实的&真相&反倒成为了各方嗤之以鼻的戏言。
引起广泛关注的是，煜融投资董事长吴国平在午间大呼：&这肯定不是&乌龙指&。&他认为，几乎所有权重都异动，这很可能是代表国家意志资金的一种躁动，一种刻意的试探攻击动作，投入资金相当庞大，机会绝不简单。&今年的高点指日可待，其实前期就已经悄然进入新牛市，目前确定质变而已！&
闹剧折射市场思涨
午间休市时间最终成为了各种传闻&PK&的时段，真相的天平逐项从重大利好向&惊天乌龙&倾斜。正如现在大家所知的，最终的事实说明，被数以亿计的&真金白银&所认可的&重大利好&，原来只是看似合理的猜测而已，来源已经无从查证；而一度视为&笑话一枚&的&光大乌龙指&，却成为了大家最不愿看到的真相。如今细细想来，当初的各种利好传闻本身就漏洞百出，之所以在那个特定的时刻被广泛认可，折射出的其实是绝大多数人对于上涨的期待。
一位业内人士表示，在如今的A股市场，主流的投资方向还是以做多为主，特别是数量占绝对优势广大中小投资者，盈利方式仍旧还是&买入 ，等待上涨后卖出&赚取差价。而在经历了曾经的疯狂牛市，以及随后而来的惨烈熊市后，低迷股市虽然让很多人心灰意冷，但是对于可能到来的大牛市依旧有着太多的期待。正如A股每次出现剧烈调整之时，市场上总是传来呼吁&救市&之声，而对于IPO开闸、再融资井喷等消息，市场上绝大多数的声音还是以反对为主。再比如对于一些屡屡唱多的&名嘴&，虽然准确率不见得高，但是能够获得投资者的追捧，但是坚定唱空者，往往迎来一片骂声。
另外，上周五市场的异动，光大证券&乌龙指&仅仅是导火索而已，各路资金在异动出现之后的盲目跟风，才是A股巨震背后的主要推手。从这个角度说明，市场上的多头力量还是不容小觑，仅仅是在蛰伏等待中，却因为这一次突然事件而意外曝光。
一位有多年经验的投资者对记者表示，在上周五市场传闻频出的时刻，虽然很多传闻本身看起来很不合理，但是在众多无法确信的传闻当中，自己还是愿意去相信真的有利好到来，毕竟这与自己的利益是一致的。有很多一时冲动追高买入的投资者，在面临可能到来的亏损时，如今也只能扼腕叹息。
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惊天“乌龙指” 光大证券导演A股“8?16”惊魂
华夏时报　
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　　日将成为中国证券史上一个值得铭记的日子。
　　上午11点06分，原本平静的股市突掀波澜，众多权重股瞬间涨停。16只上市银行股中，有14只秒停，其中包括工商银行、农业银行这样的航母级银行。与此同时，中国石油、中国石化、海通证券等大盘蓝筹也出现惊天涨停。在大盘股的强势拉动下，上证综指飙涨5%，两分钟内成交超过70亿元。
　　离奇的是，仅仅过了十几分钟，大部分涨幅又全部回吐。一涨一跌中间，大量资金借机出货，午盘统计，上证ETF50被累计赎回了1.13亿份。
　　诡异的走势让这天的午间休市变得极不平静。一位基金公司量化投资部总监告诉《华夏时报》记者，在11点左右不正常交易出现时，大家都猜测是汇金入场，但当时市场上的很多ETF成交量没有异常，且多为折价，而在之前汇金入场的一些时点都会出现ETF溢价状态。
　　投资者在猜测究竟是国家队救市还是有何隐秘利好的同时，也敏感地察觉到有可能是“乌龙指”出现。随后果然有消息传出，是光大证券70亿“乌龙指”造成。而对于“乌龙指”是如何形成的，其操作团队又是哪一个也传出多个版本：先是传言是葛新元团队，后又传说是杨建波团队。而对乌龙的发生，则有传言是衍生品部门做量化投资的人员在ETF套利产品下单失误。而该操作是直接报场内，并未通过风控。但上述信息都未获得光大证券证实。
　　午后光大证券临时停牌，随后发布公告承认“乌龙指”事件，称是公司策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题，公司正在进行相关核查和处置工作，其他经营活动保持正常。
　　传闻被坐实，市场午后一路下跌，截至收盘上证指数吐出所有涨幅，还跌去0.65%，一众追涨的散户被套牢其中。盘后上交所发布公告称，已达成的交易将进入正常清算交收环节。
　　有多少受害者？
　　8月16日下午两点，上海光大证券总部的门外守候着多位记者，公司为此加派了多位保安。然而任凭记者如何要求，并未有公司人员出来解释和受访，其董秘办的两个电话皆已无人接听。据光大证券人士介绍，公司人员当天下班后全员留守。
　　下午4点，有人员出来安抚记者，却也未就“乌龙指”事件发表任何回应，仅表示稍后会出公告。人群中一位投资者对记者透露，他将自己与亲戚账户里的钱都用来买了光大证券的股票，然而他最担心的就是星期一光大证券复牌后，将面临连续跌停的命运。
　　8月16日的盘面上，光大证券因为临时停牌而保留下6.69%的涨幅，可是同属光大系的中国光大控股跌幅则达5.48%。而最受关注的则是“乌龙指”事件对投资者造成的损失，该不该赔偿，以及如何赔偿的问题。数据显示，股指期货的空头8月16日一共爆仓66.28亿，是有股指期货以来最大一次的爆仓。
　　“光大证券应该对投资者进行赔偿。从错误发生起，到更正结束止，这期间买入或卖出有损失的投资者都可以获赔，包括受损的股指期货的空头。而除此之外，光大证券还可能面临证监会的处罚，至少是警告，而有关人员可能会被市场禁入。”就这次事件，北京市问天律师事务所主任合伙人张远忠对《华夏时报》记者分析称。
　　而一位北京做衍生品的券商人士则对记者指出了他的另一个担忧，这次乌龙事件暴露的又是券商的风控问题，今年开始监管层对券商创新本就持审慎态度，这个娄子更可能让创新进程停滞。
　　“领导下午专门为这件事给我们开了会，说要重视风控，吸取教训。光大‘乌龙指’事件将成为历史性事件，其影响可能会传导给整个行业，未来监管层有可能出重拳整顿风控，全面排查，加强学习，暂停券商的创新业务，特别是量化这一块。这有可能造成很多券商大量裁员。国泰君安才刚加入央行支付系统，创新的好势头昨天才刚开始，今天就被掐灭了。”上述券商人士称。
　　真乌龙还是假乌龙？
　　若只是乌龙事件引发的风险危情倒还好说，怕只怕还另有隐情。
　　上述基金公司量化投资部总监则认为：“从今天光大的几十亿错误盘诱发市钞过山车’来看，金融市场上小概率事件所带来的风险不可小觑。尤其是在我国金融创新品种不断扩充、量化与程序化交易占比日益增长的今日，监管部门与机构投资者对风险的管控和防范还有待进一步加强。”
　　在他看来，国内证券市场资金交收是T+1，也就是今天买股票明天再向中登公司交收资金。券商对真实的自营监管相对严格得多，出现如此大的虚拟资金量的可能性不大，虚拟盘做成实盘造成这个乌龙的可能性比较大，风控对模拟交易系统监控不会那么严格，一旦虚拟交易系统链接到交易主机中是可能逃开风控部门监控的。
　　“这应该是一个低级错误，因为当天的交易资金是要受到合规部门监控，像我们公司要增加一笔交易资金是需要很多流程和负责人签字的。”上述基金公司量化投资部总监称。
　　光大证券“乌龙指”事件在股市上的影响暂未理清，光大期货在期货市场上的行为又被挖出。8月16日股指期货收盘后，光大期货主力合约IF1309持有的空单量新增7023手，涉及金额达48亿，名列期货公司空单持仓第一。沪深300指数期货当天上午从2300点冲高到2400点，再从2400点一直回落到下午以2286点收盘，上下超过100点的巨幅波动，每手股指期货差价超过3万元，如果上午跟随“乌龙指”做多股指期货，一手可以赚3万元，下午再跟随“乌龙指”做空股指，还可以赚3万元，7000手的空单就可以获得2亿元的利润；而光大期货席位大幅做空敲是在光大证券的重大乌龙出现之时，且发生在公告确认前，于是这种行为究竟是对现货错误交易的对冲，还是早有预谋的操纵市场引发了争议。
　　与此同时，因为乌龙事件，16日下午收盘后的证监会的新闻发布会格外受到关注。对此次事件，截至记者发稿时证监会的表态是，目前上交所和上海证券局正在对出现异常交易的原因展开调查，由于还没有调查结果，所以尚不能定性，但证监会一定会依法监管和处理。
　　做多行情一触即发
　　事实上，记者注意到，在光大“乌龙指”事件出现前，主力资金已经开始提前布局，尤其是QFII开始集体唱多中国股市。
　　中登公司发布的最新数据显示，不仅7月QFII、RQFII有24个和10个新增账户，千万元以上的超级大户也有集体入场态势，新增账户数达到1325户。而包括基金、信托在内的五大主力机构7月新增开户数达到669个，环比增长21.64%；其中，信托新开账户数量最多，达251个，环比增幅为49.40%；基金系新增了243个账户，环比增长13.55%。
　　这意味着，即使没有光大“乌龙指”事件，多头氛围也已经酝酿。这从“乌龙指”一两分钟的成交，却极大地激发了市场人气上就可以看出，市场看涨的欲望已压抑许久。
　　在这昙花一现的大涨后，未来市场将如何走？
　　南方基金首席策略师杨德龙认为，拉长时间看，市彻在筑底过程中，在经济向上走时才会出现较大机会，但目前机构尤其是很多外资机构认为A股估值很便宜已是共识。
　　在中国台湾有15年投资经历的华润元大投资管理部总经理李湘杰就此向本报记者指出，海外机构可能是“旁观者清”的原因，觉得A股被低估很多，像在中国台湾地区的很多机构都想得到更多的QFII、RQFII新额度，加大在A股市场的投入。
　　8月14日，素有“QFII席位集散地”之称的海通证券国际部在沉寂一段时间后重出江湖，包办了贵州茅台、中国平安、中国银行等7只蓝筹股的大宗交易。这7笔交易合计成交1573.47万股，成交总额3.09亿元，占当天沪深两市大宗交易总额的四成。
　　在香港市场，外资机构也对内地蓝筹不断出手。据联交所资料显示，仅在8月7日一天，摩根大通就分别增持了2.01亿港元中国神华和0.96亿港元兖州煤业。
　　Wind资讯数据显示，截至8月15日，已披露中报公司中，24只个股的前十大流通股东中出现了QFII身影，合计持股8.27亿股，比一季度增加4307万股。持股结构上体现出QFII较偏爱大盘蓝筹股。如高盛买入万科A、卡塔尔主权基金买入中国石化、科威特主权基金买入江淮汽车、摩根士丹利、汇丰银行持有世茂股份等大盘蓝筹股。
　　记者从中国香港有关投行人士了解的情况显示，A股于2000点关口拉锯，内地投资者普遍看淡其短期前景的同时，香港投资人士却持相对乐观看法。
　　摩根资产管理环球市场策略师罗卓夫则直言，A股现入市良机。在他看来，目前中国持续的改革，从长远角度而言实质对经济有利；加上近期A 股市场出现调整，皆为长线投资者提供了有吸引力的入市机会。
　　除了QFII，基金持仓情况表明，公募基金经理的信心也在增强。最新的基金仓位预测数据显示，偏股型基金的平均仓位自7月19日以来已连续4周微幅加仓。
　　杨德龙指出，基金经理在调仓方面的分歧很大，相对纠结，“看好小盘股的基金经理还是继续在小盘股中精选个股，只是大多数基金经理不敢追高，以在蓝筹股中挖掘个股为主。”
　　而景顺长城中小盘基金经理杨鹏则向记者表示，坚信中国经济的转型终将成功，产业结构升级和消费升级的趋势不可逆转，成长型中小市值公司将成为改革红利释放的最大受益者，民营经济的活力必将得到释放，会有一大批中小市值公司成长起来。
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