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&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&"蓝筹"——这次你是真的吗?
&&&&周二A&股市场格局大变,创业板玉树临风态势一度受到考验,取而代之的则是主
板迎头赶上.在券商领涨之下,&两大指数均获得不俗涨幅.近期"小强大弱"的极端格
局有所缓和.但是,蓝筹这一次是真的要崛起了么
&&&&上海证券研究报告认为,虽然20日市场格局有所变化,但未来运行节奏未必大票
独揽风骚.短期主板借力改革深化契机发力上攻,中期主板持续性将以改革推进实质
性和经济数据的企稳回升为重要基础.创业板宽幅震荡将延续,&品种间将分化加大,
其中互联网品种面临回调,但其他新经济品种如环保,医药,影视等依然有戏.
&&&&短期来看,&不论从监管意图,供给增加的现实,还是投资者风险情绪以及增量资
金流入看来,均不支持疯牛格局.大盘运行于货币政策的宽松,稳增长政策为支撑,以
杠杆见顶,监管喊话,供给加速为阻力的通道中,宽幅震荡向上.
&&&&上海证券指出,中小板活跃度在悄然提升,该板块特征为传统经济和新经济结合
部,具备较强转型预期和资本运作空间,估值较创业板偏低.此外,两批次一个月的新
股将扰动市场波动的节奏,&市场需要重新根据供求,根据改革,经济情况作出新的平
&&&&而从中期看,中国经济改革转型,无风险利率下行,居民财富重配决定着&A&股市
场向上的长期趋势,而监管力度与供给释放决定着&A&股牛市的节奏和速度.因此,决
定&A&股牛市未来的几大客观因素尚没有发生逆转,三大因素均在加速推进.
&&&&长江证券金融工程分析师覃川桃则认为,"总的来说,大蓝翔未必到底了,有左侧
买的心的大爷可以搞搞,小蓝翔和中小创依然很强,不怕短期回调的继续in就是."
&&&&根据东方证券最新数据,&创业板与上证A股的市盈率之比目前是5.63,低于2014
年一季度的水平.这说明创业板的相对估值并不是历史最高水平.不过,&从市值比较
来看,创业板与上证A股的市值之比却是历史新高,目前已经达到13.2%.
&&&&沪指周二早盘一度分化明显.权重股"回血",个股普遍表现活跃.中小盘股低迷.
午后,题材股爆发,中小板指数站上万点整数关口.截止收盘,沪指涨3.15%,深成指涨
3.10%,创业板涨1.35%.两市超过200只个股涨停.
&&&&板块方面,&银行,证券,保险,一带一路,地产,有色等权重股盘中轮流爆发.券商
板全线暴涨,板块整体飙升7.57%.东方证券,东兴证券,华泰证券收盘涨停.一带一路
板块表现出色.
&&&&中国结算最新公布数据显示,5月4日至8日,两市新增股票开户数245.38万户,较
此前一周下降16.94%,连续第二周回落.
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&权重股反攻,沪指飙升3.13%
&&&&周二,A股迎来本月第二批新股发行,然而市场并未出现谨慎情绪,大盘顶住压力
放量大涨,不禁让人想起当年的"5·19"行情.以券商为首的金融股全线大涨,带动权
重板块集体走强.同时,&调整多日的"一带一路"概念股也王者归来,沪指因此强势收
复所有中短期均线,并一举站上4400点关口.而创业板指在早盘探底后,午后也再次"
复活",并创出新高.截至收盘,沪指大涨3.13%,收于4417.55点,摆脱30日线危险区域
,成交放大至6938.1亿元.
&&&&有过十几年股龄的投资者,&对于1999年"5·19"行情的记忆无疑是深刻的,当时
大盘从1000来点,短短一个多月直奔1700多点,涨幅达70%.而19日又值5月19日,主力
自然不敢怠慢,&顶住巨额新股申购压力强势拉升.盘面上看,受利好消息刺激的券商
股一马当先,&大幅拉升,华泰证券,长江证券,山西证券强势涨停,整个券商板块平均
涨幅超过7%.消息面上,国务院近期批转的发改委《关于2015年深化经济体制改革重
点工作的意见》提到,要实施股票发行注册制改革,探索建立多层次资本市场转板机
制.在券商股的带动下,&银行,保险,煤炭石油,钢铁,有色等权重板块全线上涨,使得
沪指早盘便涨逾百点,并于午后踏上4400点大关.
&&&&此外,&之前持续下跌的"中"字头股票也有部分个股开始"解冻",中国高科,中国
交建区间触底后强势涨停.而中国交建的涨停,&也激活了整个"一带一路"概念板块,
山推股份,中泰桥梁,北方国际等多只个股涨停.从消息面来看,国务院近日出台了《
中国制造2025》,&全面推进制造强国战略,国企改革,"一带一路"等主题个股迎来投
&&&&在主板市场一片大涨的同时,&创业板表现欠佳.虽然在早盘调整后,午后成功拉
起,&但涨幅明显逊色于主板,而且创业板个股也出现分化,乐视网,安硕信息,全通教
育等龙头股均处于调整态势.
&&&&截至收盘,&沪指大涨134.06点,收于4417.55点,一举收复近期二次调整的失地;
深成指大涨454.75点,收于15127.38点;创业板指上涨44.29点,收于3322.77点.
&&&&从近两日市场走势来看,当大多数人想法一致时,市场往往便会与大多数人预期
相反方向走.周一创业板为首的题材股汹涌涨停潮,&主板低迷,让不少投资者弃主板
转投创业板,&而周二市场峰回路转,主板权重股止跌大涨,创业板指盘中又大幅度跳
水.分析人士表示,&市场风格如此剧烈碰撞,说明场内资金博弈剧烈.本周是5月第二
轮新股发行周,&近3万亿元的抽血让市场流动性暂时缺失,而流动性的减缓导致了权
重与题材不能共同实现上涨.创业板高达百倍市盈率仍频频飙涨,主板市盈率仅有18
倍,估值上的巨大差距或促使资金有对题材与权重股进行调仓换股的动作.
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&沪深均大涨逾3%,创业板跳水后反弹
&&&&你方唱罢我登场.就在市场以为沉寂多时的主板市场还将下调之际,沪指却以一
波逾3%的强势反弹予以回应.虽然利好消息促成指数上涨,但量能下降是不争的事实
.业内人士提醒,警惕权重行情"一日游",对于后市需谨慎操作.
&&&&证券银行股强势回归
&&&&19日股市再次走出二八分化态势.19日创业板走势颇为戏剧化,开盘延续前一日
强势表现大幅高开,&但此后迅速跳水走低,后来又再度触底回升震荡上行,创历史新
高.相比之下,&主板走势抢眼,在券商的带动下,全天呈现震荡上扬态势,沪指最高上
探4418.40点.
&&&&截至收盘,沪指报收4417.55点,涨幅3.13%,成交6938.13亿元;深成指报收15127
.38点,涨幅3.10%,成交7301.58亿元;创业板报收3322.77点,涨幅1.35%,成交1697.3
&&&&值得一提的是,&受中国第四大上市券商华泰证券将赴港IPO的消息影响,券商板
块大幅上涨逾7%,7只券商股涨停.此外,银行,园区开发,公路铁路运输等板块涨幅居
前.采掘服务,种植业与林业,酒店及餐饮业,生物制品涨幅较少.
&&&&个股方面,雪峰科技,红相电力,怡球资源等162只个股涨停;京天利,富煌钢构等
&&&&消息面上,周一国家发改委集中披露6个大型基建项目,预计投资总额达到2435.
77亿元.机构进一步预测,&今年基建投资规模将达14万亿.国家的一系列稳增长政策
将为牛市行情提供长期投资标的,周二基建蓝筹股的表现则与国家政策动作同步.
&&&&前期调整大利好政策叠加
&&&&对于19日主板强势逆袭,英大证券首席经济学家李大霄在接受记者采访时表示,
周二指标股的大幅提拉,主要在于发改委集中披露大型基建项目,《中国制造2025》
规划的公布,以及指标股前期调整幅度较大等因素叠加发挥作用;而创业板跳水后拔
高,在李大霄看来依然是创业板估值顶部的特征,同时缺乏做空机制的结果."目前已
经到了资金博弈而非价值博弈的阶段,希望低风险承受者远离创业板."李大霄表示.
&&&&对银行券商股走强的原因,万联证券高级投资顾问古振华则认为,直接诱因在于
江苏省地方债券在低利率下的成功发行.
&&&&"以低息长期地方债券置换高息短期银行贷款,&城投债以及信托产品,能够大大
降低地方政府的利息支出,而地方债的信用评级较高,也能有效减缓银行的不良资产
压力,预计后期各地地方债置换计划将陆续展开."古振华说.
&&&&此外,&根据中国证券登记结算有限公司最新公布的数据,5月11日至15日,新增A
股开户数达238.18万户,连续第9周保持在百万级别以上,不过,该数据环比下降了2.
76%,是自今年2月底以来连续第三周环比下降.
&&&&但是,&广州万隆分析师蔡英姿认为,当前市场资金面并不是问题,一来两融余额
重回1.9万亿元,二来目前回购利率处在很低的水平,也说明资金面并不紧张.
&&&&关注券商保险表现再定
&&&&对于创业板呈现先跌后涨的诡异走势,古振华表示,早盘在注册制这一利空消息
影响下下跌,午后则在《中国制造2025》的利好刺激下展开反弹.
&&&&古振华认为,&这项规划于中长期来看将利好我国制造业.短期而言,市场或仍会
进一步反弹,&但由于新股发行加快,加急,产业资本也加速减持,以及ETF基金近期遭
遇大规模净赎回,预计市场将由前期的单边上涨转向区间震荡,建议投资者多一分审
慎,大涨可适当减仓,见好就收,大跌可逢低吸纳,波段操作.
&&&&业内人士认为,由于权重股还不具备持续大涨的条件,以及中小创业板题材板块
的"补涨"意愿,&操作上,建议继续选择"有爆发潜力的中小市值个股"积极低吸,可以
关注20日券商,&保险等权重板块表现,若非上演"一日游"行情,投资者则可将重心适
当放到大盘蓝筹股.
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&沪指何时上万点?
&&&&10196.28点,这是19日收盘时深市中小板指数的点位,不仅再次刷新了上市以来
的新高,&更是首度站上了万点大关,成为沪深股市几大主要指数中第二个万点指数.
而欣喜之余,投资者面对沪市大盘指数发问:何时才能上万点
&&&&两市第二个万点指数诞生
&&&&尽管投资者预期会上万点,但中小板指数19日开盘就到了10000.55点,还是让人
感到有点吃惊.上周休整了两天后,本周一该指数发起上攻,以3.08%的涨幅收出光头
光脚的中阳线,&周二又是一根小阳线,终于把万点踩在脚下,成为两市指数中第二个
&&&&中小板指为何这么牛日,&深交所正式发布中小板指数,基点为1000
点,&初期样本股只有50只.3月8日,创下历史新低1377.72点后,开始呈现不断震荡走
高格局.上市十年间,&只有两年收中阴线,一年收阴十字星,其余七年的年K线均为阳
线,成交量也是呈现阶梯式增加.
&&&&记者登录深交所网站,市场总貌栏目显示,截至5月19日,中小板上市公司共计74
9家,总市值已超十万亿,平均市盈率为69.25倍,低于创业板119.47倍的估值水平.从
股价上看,目前有12只百元股,股价最高的是因筹划重大事项而停牌的万达院线(002
739)(月13日收盘于244.89元.从市值规模上看,超千亿市值的有5家公司,
分别是国信证券(002736),比亚迪(002594),海康威视(002415),苏宁云商(002024),
&&&&对于中小板指数以及个股的强势表现,&资深分析师程荣庆认为,指数是由100家
具有代表性的中小板公司组成,在设计时已经兼顾价值尺度与投资标的功能,既是衡
量中小板市场运行情况的准确标尺,也是投资中小板个股的优良工具.再加上资金的
跷跷板作用,大比例分红等因素,吸引机构不断增持,价值投资者中长线持有.
&&&&上证指数何时上万点
&&&&"中小板指数站上万点不稀奇,&我们倒是很关心上证指数什么时候能上万点"在
南昌某家证券营业部,记者听见几位股民正在就这个点位不时议论着.
&&&&一位年长者认为中小板指数上万点没那么重要,&重要的是沪指的万点什么时候
能实现,&"都喊十几年了,现在还没到一半".另位老人却说,"上了万点就能赚到钱呀
我看也不见得.""别看中小板指数上破了万点,&可能就是一个顶部,以后还是会回落
的,就像深市股指一样."还有人这么认为.
&&&&确实,回顾两市第一个站上万点的深证成指,日首次收盘于10019.9
2点,同年10月10日创下历史最高点19600.03点后,便开始了长达七年的漫漫熊市,期
间数次跌破万点又被拉起,站上了又被跌破,直至日才再一次收盘于100
29.83点,19日收盘在15127.38点,但离历史高点还有段距离.
&&&&由于历史的原因,一直以来投资者对沪市大盘指数"情有独钟",每次谈到涨跌时
,&均以该指数的点位作为衡量的标准.而"万点论"也不是什么新名词,早在2007年创
下6124.04点时,&就有人提出"万点不是梦"的说法.而结果股市却整整"熊"了七年之
&&&&但自去年7月起,&本轮大牛市从2051点起涨直至今年4月28日的4572.30点,指数
翻番有余,&于是"万点论"又被不少人重新提起.上周末,中国西部资本市场二季度证
券前瞻高峰论坛在蓉举行.著名经济学家,中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏
在发言中表示,4000点将是一个较为健康的点位,目前正处于一个由"疯牛"向"慢牛"
的过渡期.而未来,随着政策红利的释放与市场制度的不断完善,A股在持续的慢牛中
将有望挑战6124点的历史高点,并向万点发起冲击.
&&&&可见,不仅普通的股民在盼望万点早日实现,连一些专家学者也是这么热切认为
的."现在中小板指数也上了万点,个人觉得对沪市指数也是个极大的刺激.尽管短时
间内可能还实现不了,但起码说明一个道理—人心思涨."程荣庆对记者如此表示.
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&两市普涨,短线警惕风格切换
&&&&上周二以来A股市场独宠中小盘股的局面于本周二被显著打破,受金融,地产,交
运等权重板块带头"反攻",自早盘开始,两市主板持续拉升,涨势一气呵成;不过中小
盘股也未被冷落,虽然上午一度有所回调,但盘中快速反弹并双双刷新历史新高.
&&&&分析人士认为,19日20日两市普涨,赚钱效应大面积扩散,但从量能看,在本周密
集打新的制约下,主要板块成交额并未明显放大,存量博弈仍是当前A股主基调.在前
期大盘股尤其是"中"字头股票调整相对到位的背景下,&19日中小板和创业板指继续
冲高令多杀多风险显著抬升,不排除后市市场风格转换,大盘股重夺市场话语权可能
&&&&从个股层面看,之前持续下跌的"中"字头股票19日已经有部分个股开始"解冻",
中国高科(600730),&中国交建(601800)区间触底后强势涨停;此外,创业板内部仍是
二线品种撑场面,传统龙头和前期"超级牛股"大多延续回调,这也意味着即便指数创
新高,内部调整压力依然高企.换句话说,一旦后市大盘股持续反弹,则资金面的虹吸
效应将拖累创业板指数上攻步伐乃至形成回调.
&&&&板块方面,&申万一级行业指数19日全线飘红,非银金融大涨6.01%,建筑装饰,银
行紧随其后,涨幅分别为3.61%和3.52%;国防军工和传媒指数涨幅最弱,分别为1.29%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&牛市强者恒强,紧抓市场热点
&&&&5月19日&沪深两市周二开盘后节节攀高,不过在主板股指上扬的同时,中小板指
和创业板指则双双出现大幅回落,创业板指直至午后才重新飘红.截至收盘&,沪指和
深成指双双大涨逾3%,中小板指和创业板指分别上涨了&2.69%和1.35%.
&&&&主板股指大涨源于银行,&券商,保险等权重板块大幅大幅上扬所推动,但由于此
类板块走势形态并未转好,&因此周二的上涨更像是超跌反弹.相对而言,中小盘股集
中的强势板块更值得关注,比如本栏此前曾经提及的物联网板块.
&&&&自5月8日以来,&物联网板块指数除上周四收出一根十字阴星之外,剩下的7个交
易日均以阳线报收,&而且收出四根大阳线.该板块周二跳空高开,回补缺口后即再现
强势,板块中奥维通信(002231),恒宝股份(002104)等13只个股涨停.
&&&&在牛市市场中,&市场热点往往会循着"强者恒强"的原则运行,无论从日线&还是
周线图上看,&物联网这一概念板块的加速意味都已经很强,其持续上涨的概率较高.
对于激进型投资者来说,&跟踪此类板块是较好的选择,只是在标的选择上,不宜选择
已经加速运行一段时间的个股,而应该选择此前碎步上行,近日才开始加速的个股.
&&&&需要提醒的是,连续上涨之后,目前物联网板块指数日线指标和周线指标都已经
处于高位,&而加速上扬的过程一旦停止,其后的回落幅度往往也很大,因此一旦停止
上涨即应急速减仓.对于稳健型投资者来说,更适合的介入时机应该在短线调整完成
之后再介入,&而届时要介入的个股,就是此前引领板块上涨的强势个股,以及在板块
大涨之中强势横盘,等待突破的个股.
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本轮牛市能否打破"牛短熊长"规律?
&&&&无论是基于上市公司股价的估值,&实体经济的景气度,还是基于政策市的A股土
壤,&本轮A股恐怕还是很难如美股一样走出慢牛行情,从目前来看牛短熊长仍然是大
&&&&在上周五证监会发布"今年最为严厉的敲打问责"声音之后,A股市场仅经过5月1
8日的小幅回调,&5月19日再度迎来强势拉升,上证指数大涨3.13%,A股再攀新高似乎
&&&&相比美股过去七年以来的长牛,慢牛曲线,A股向来有"牛短熊长"宿命.有机构近
日发布数据显示,平均来看,美国熊市持续10个月,牛市32个月,牛市持续时间是熊市
的3.2倍,牛长熊短;然而A股熊市27.8个月,牛市12.1个月,熊市持续时间是牛市的2.
3倍,呈典型的牛短熊长特征.
&&&&美股(道琼斯指数)自2009年3月以7056点起步,&陆续攀升至去年底以来的18000
点以上高位用了七年,其年均仅为23%的增幅,绝没有A股市场仅短短一年就狂涨120%
那般吓人;在过去的七年里,&美股每年的增幅均处于16%-30%的合理区间,而绝不像A
股甚至一个月就能拉涨20%以上.
&&&&自2013年以来,&美国经济实现超预期复苏,QE规模也逐步缩减,在此之后的大半
年里,&美股的慢牛走势并未因此而发生逆反,反而持续攀升的势头更为明显.这也与
实体经济面的复苏和逐步向好是吻合的,美国失业率从2009年的接近10%已逐渐降至
当下的5.5%左右,&工业企业的产能利用率更是稳步向好,攀升至当前的80%左右的高
&&&&与美国不同,我国经济自2010年下半年起明显进入下行通道,面临的是比美国周
期性调整更为艰难的结构性调整,&然而伴随着去年下半年以来的持续加码的流动性
释放,实体经济不仅久久不见复苏,反而持续筑底,股市成了近乎唯一"吸金"(增量货
币)的所在.正是由于资金过量地流入股市,&流动性的释放并没有真正降低实体经济
的实际利率水平,&相反,在政策预期等因素的引导下,当下的股市已经成为了多数人
追求短期回报的投资工具,&这种行为带来的资金空转(股市泡沫化)最终可能进一步
挫伤中国经济.
&&&&从股市本身的各项关键指标来看,与我国此轮牛市的高市盈率,市净率和换手率
不同,美国6年牛市的市盈率,市净率,换手率都处于稳定,合理的区间,这意味着美股
的价值发现功能更为健全.美国道指从7056点涨到18000点上方,&其上市公司的市盈
率和市净率大致保持在10几倍和2倍左右的区间,这意味着在美股上市公司股价上涨
的同时,其企业的盈利能力也在同步提升.
&&&&从A股市场的情况来看,&2015年5月,在A股接近2700家企业的上市公司中,20%以
上是亏损的,&与此同时,包含亏损公司在内,56%以上的公司股票动态市盈率超过100
倍,至于市净率,低于2倍的已经寥寥可数.
&&&&和美国股市200多年的发展史相比,&我国的上交所,深交所仅有20多年的发展经
验,无论在市场化程度上,还是在其他方面的制度建设上,都更为稚嫩.这让成熟的投
资者十分谨慎,&追求快进快出的投机客则趋之若鹜,股市由此进入非良性循环,我国
股市"牛短熊长"的特点与此不无关系.
&&&&因此,无论是基于上市公司股价的估值,实体经济的景气度,还是基于政策市的A
股土壤,&本轮A股恐怕还是很难如美股一样走出慢牛行情,从目前来看牛短熊长仍然
是大概率事件.
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&A股16年后再现"5.19暴涨"
&&&&历史总是惊人相似,19日是5月19日,沪指飙涨3.13%上4400,权重股集体暴涨;创
业板V型反转大涨1.35%创新高.这样的行情让投资者对A股后市充满期待.
&&&&A&A股再次发威&重演"5.19行情"
&&&&"5.19行情"是日启动的一波上涨行情,&那一次的行情持续时间长,
上涨股票多,是中国最大的牛市行情之一.19日早盘沪指高开高走,银行,证券,保险,
一带一路,&地产,有色等权重股盘中轮流爆发,沪指大涨近3%,站上4400点.截至收盘
沪指报4417.55点,涨134.06点,涨幅3.13%,深成指报15127.38点,涨454.74点,涨幅3
.10%,&创业板报3322.77点,涨44.29点,涨幅1.35%.两市逾200股涨停.沪市成交6938
亿元,深市成交7302亿元,两市共成交14240亿元.
&&&&5月19日消息面上,&&经李克强总理签批,国务院日前印发《中国制造2025》,部
署全面推进实施制造强国战略.这是我国实施制造强国战略第一个十年的行动纲领,
提出通过"三步走"实现制造强国的战略目标:第一步,&到2025年迈入制造强国行列;
第二步,&到2035年我国制造业整体达到世界制造强国阵营中等水平;第三步,到新中
国成立一百年时,&我制造业大国地位更加巩固,综合实力进入世界制造强国前列.概
念股掀涨停潮.
&&&&此外,券商股高开高走集体暴涨,板块涨逾7%,华泰证券(601688),长江证券(000
783)等涨停.智能电网概念震荡上扬,&板块涨逾3%.医药概念股飙升,板块涨逾2%.次
新股集体暴涨,板块涨近7%.一带一路概念卷土重来,板块涨逾4%.房地产板块高开高
走,板块涨近2%.银行股低开高走,板块涨逾2%.保险股大涨,板块涨逾3%.中字头概念
股高开高走,板块涨逾3%.
&&&&创业板高开近1%,&盘中暴涨上3300点,创历史新高后直线跳水逾2%,十点左右探
底回升,&上午以创业板为首的题材股重挫,午后开盘创业板翻红再创历史新高.至收
盘逾60股涨停,11股跌幅超4%.
&&&&B&"钱眼"点评个股过半涨停
&&&&19日是普涨的行情,很多人的股票多只涨停.南京股民郑先生是钱眼的忠实粉丝
据记者说,&最近一段时间以来,由于害怕周末会有利空消息,所以自己最近炒股都是
不留股票过周末.上周日,钱眼推荐了6只股票,周一买了,周二普涨的情况下,竟然遇
到3只股票涨停,第四只"康美药业(600518)"大涨八点几,"真是太令人开心了",郑先
生表示,以后会继续关注钱眼,享受资本市场的盛宴.
&&&&然而,普涨并非所有人都开心,80后股民郝先生的股票,有两只至今未解套的,他
对股市的后市略感失望,"不知什么时候能解套啊,我还能解套吗,为什么大盘涨了10
0多个点,我的股票却是翻绿的!"
&&&&新浪财经首席评论员老艾表示,19日终于实现二八轮换,准确一点讲应该是二八
共涨,&看好后市的观点从未改变,而且大涨已经将上升趋势进一步加强,后市必然会
站上4500点,&并再次创下新高.但大涨之后是否应该反思一下浮躁心态,前几天的下
跌让很多人心态失衡,见不得下跌,恨不得天天上涨,这种情况很危险,没有一个冷静
成熟的心态,即使赚钱也是凭运气,注定不能长久.
&&&&源达投顾认为,&不同于之前的小反弹,19日券商,保险等权重板块为撑盘主力,"
一带一路"等大盘蓝筹股辅之,因此沪指得以持续稳步上行,同时伴随着量能放大,市
场人气逐步恢复.不过面对上方各均线压制,重启新一轮升势仍需时间.为此,大盘或
仍将有所反复,&投资者还需沉住气,耐心等待.巨丰投顾则建议投资者利用盘中震荡
机会,逢低介入近期大幅回调,但并无实质性利空的个股.
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&创业板任性不止,牛市"心病"难除
&&&&19日是"5·19行情"16周年纪念日,&A股不负众望以大涨相庆,尤其难得的是,向
来"水火不容"的沪深主板与创业板,&中小板竟然比翼齐飞,至收盘时,沪综指和深成
指均大涨超3%,沪综指百点长阳踩4400点于脚下,创业板在18日暴涨4%的基础上再涨
1.4%,&创出3340点历史新高,而不甘示弱的中小板不仅上涨近3%,而且指数历史性地
突破万点整数关,报收于10196点.
&&&&200只个股涨停,足显牛市"合唱"声音之响亮,不过,细听之下也能发现不和谐音
,最突出者当属创业板不可思议地持续飙涨,用股民的话说,似乎股价已"脱离了地心
引力".平均市盈率122倍,&泡沫比肩纳斯达克顶峰期的创业板,在让人"爱恨交加"的
同时,正成为牛市行稳致远的一块"心病".
&&&&一个没涨够,一个涨不够
&&&&19日,&沉寂多时的券商,保险股等蓝筹股集体"暴动",5只券商股涨停,券商板块
整体暴涨近8%,我省华泰证券(601688)一马当先封住涨停.南京职业投资人郎宏伟分
析说,&消息面上,股票发行注册制改革稳步推进,股权众筹融资试点及信贷资产证券
化开展,对券商长远经营都是利好,而华泰证券还受到发行H股的提振,当日该公司14
亿股H股发售工作在香港启动,&预计最多集资399亿港元,成为港股上半年"集资王".
值得注意的是,在华泰证券之前,已先后有广发证券(000776),中信证券(600030),海
通证券(600837),&银河证券和中州证券在港发行了H股."通过发行H股,扩充资本金,
可大大增强券商开展融资融券等创新业务的实力,提升行业竞争力."郎宏伟说.
&&&&尽管收于30块出头的涨停价,但华泰证券衡量股价水平的市盈率指标却不高,根
据一季度业绩计算的动态市盈率只有21倍.华创证券分析师吕京宁表示,&事实上,相
当多的蓝筹股,既有一定业绩成长性,也有重组等题材,目前股价绝对水平并不高,如
果牛市继续,&那么这些蓝筹股显然"没涨够",属于进可攻退可守的稳健投资品种.相
比之下,创业板虽然攻势猛,好像股价总也"涨不够",但其实风险已大.
&&&&市梦率,最怕"梦"碎时分
&&&&近期深市成交金额持续超沪市,19日超过近400亿元,导致这一变化的推手,正是
深市创业板,&中小板成交火爆,19日创业板成交1700亿元,中小板成交2880亿元,"中
小创"合计成交4580亿元,&占当日沪深总成交的近三分之一.随着"中小创"股票表现
登峰造极,&投资者对创业板的争议似乎也达到了高潮:投资这类所谓"新兴+成长"股
票真的可以"只看未来不管现在",用"市梦率"取代市盈率
&&&&创业板有无泡沫,可以用多个尺子去衡量.截至19日,创业板456家上市公司平均
市盈率是122倍,而美国纳斯达克在其泡沫顶峰时期市盈率最高也就在100倍左右.更
为重要的是,创业板业绩成长性和纳斯达克不可同日而语,去年创业板公司利润同比
增长17%,今年一季度利润同比增速已下降至10%,这甚至远低于纳斯达克上市企业现
在的利润增速.
&&&&"A股创业板未来或许可能诞生出如微软那样的伟大公司,&但更多企业可能面对
的是创业失败."华泰证券分析师张晨华表示,&用行业成长前景"做梦"是可以的,但"
梦"最终要有"圆"的时候,而这将落脚在企业业绩改善和给投资者的回报上.近期,公
司更名,业绩巨亏,重组失败,都能成为股票涨停的借口,如一季度亏损的暴风科技(3
00431),竟然连拉36个涨停,股价也翻了30几倍;预告业绩下降的证通电子(002197),
凭借互联网金融概念也连续涨停.这样不问青红皂白的暴涨,将来总有"梦"碎的时候
.历史上这样的案例并不鲜见,&如亿安科技,獐子岛(002069),最终股价腰斩,既往教
训应该汲取.
&&&&量力而行,是最好的投资
&&&&面对如"过江之鲫"的个股行情,投资者难免心神不定,是选稳重却慢热的蓝筹股
,&还是选"说不定第二天涨停或跌停"的创业板哪种策略好,其实并无统一标准,最好
的投资策略其实是投资者根据自己的风险偏好,承受能力去量力而行.
&&&&郎宏伟今年主要做的是创业板,中小板,理由很简单:这类股票弹性好,一些企业
符合经济转型方向,的确有较好的成长前景."在管理层频繁表态希望慢牛后,小市值
概念股更具可操作性,因为权重蓝筹股一动,指数就飞起来了,加上深港通临近,创业
板自然更受追捧."不过,他也坦言,借深港通临近热炒创业板,就是一个噱头,因为深
圳创业板估值基本要比香港贵5倍以上.至于现在活跃于创业板的投资者,&除了少部
分真正相信成长性的,更多的是"捞一票"就走的泡沫投机者.目前包括创业板在内的
整个A股都存在局部的结构性泡沫.是泡沫,就要破灭,而每当泡沫破灭时能全身而退
者肯定凤毛麟角,所以,投资创业板更要精挑细选,尤其不能孤注一掷地去"赌".
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&又见万点
&&&&在本轮牛市中,"万点论"早已被抛出,但目前沪指与6124点之间尚且有不小的距
离,&万点尚属远期目标.但19日(5月19日)还真有指数率先越过万点:19日,中小板指
数在大涨266.93点后,收于10196.28点.日,中小板指亮相首日只有1400
多点,2006年初更一度跌至1377点,9年时间过去了,作为A股市场首个全流通板块,中
小板指如今站上万点大关,依然是值得证券史上铭记的一刻.
&&&&回顾19日行情,上涨的并非只有中小板,创业板,主板表现更强,沪指大涨134.06
点,&以4417.55点报收,涨幅达3.13%.而从市场热点来看,金融股再次走强,被大家寄
予厚望;最受益牛市的券商股板块19日终于有所表现,华泰证券,长江证券,西部证券
涨停,&其余板块个股也有较大涨幅.不过,从成交看,虽然19日有所放量,但沪市成交
额仅为6938.1亿元,&甚至还比不上深市7301.6亿元的成交额.所以从资金偏好看,目
前市场热钱依旧比较喜欢具有创新性的成长公司.
&&&&说到资金偏好,其实不仅机构投资者,就连交易所也开始顺应潮流了.20日,深圳
成份指数将实施样本股扩容,从目前的40只扩容到500只.新的样本股中,主板公司19
9家,&中小板公司211家,创业板公司90家.很明显,交易所也意识到,当前深成指如果
依然是40只成份股,其代表性和参考意义都已弱化,只有引入一定数量中小板和创业
板的公司,才能重新获得其作为标杆的意义和价值.我认为,随着新的深成指推出后,
有可能再次引发资金对新样本股的短期追捧.
&&&&从近期我对市场的观察来看,&虽然前期主板缩量明显,但活跃资金并未离场,很
多投资者还在继续享受牛市财富效应.一些资金或将从涨幅过大的个股中撤离,比如
全通教育近期就被机构抛弃.但暂时还看不到行情整体终结的迹象,大盘后市或仍处
于震荡中,个股机会依旧层出不穷.毕竟沪指连6124点都还没到,更不要说万点了,牛
市怎么可能轻易完结呢
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&权重股助推"5·19"行情重现
&&&&■中国证券报
&&&&本周二,在券商股爆发的引领下,权重股集体发力,上证综指大涨百点,重返4400
点,&"二八"风格发生逆转,两市普涨特征显著,时隔十六年再度激发了投资者对于"5
·19"行情的回忆.与当年的"5·19"行情一致,&当前市场也处于国企改革,经济下行
和政策牛市的背景下,&不过不同于此前的牛市起点,当前处于牛途进行中,后续行情
演绎尚需关注量能变化及改革政策落地情况.在风格有序切换,&量能放大的背景下,
股指如能获得权重股的支撑则将继续震荡盘升.
&&&&权重股掀反弹潮&沪指重返4400点
&&&&受到权重股低迷走势的拖累,近期沪深两市持续陷入震荡,上证综指一度跌破了
4400点,&4300点和4200点整数关口,不过就在大批新股申购再度来袭的本周二,市场
却在以券商股为代表的权重股的带领下发起全面反攻,&此前的"二弱八强"风格再度
&&&&19日上证综指小幅高开,&全天在以券商股为代表的权重股的带领下一路高歌猛
进,&先后收复了4300点和4400点两个整数关口,收报4417.55点,全日上涨134.06点,
涨幅高达3.13%,&创下自今年1月22日以来的单日涨幅新高.与上证综指走势类似,深
证成指19日也高举高打,上涨454.75点至15127.38点,涨幅达3.10%.
&&&&相对于沪深两市主板的强势反弹,创业板指和中小板综指19日则上演了V形翻转
过程.创业板指数报收于3322.77点,&涨幅为1.35%.中小板综指以14655.23点的收盘
价再创新高,全日涨幅为2.78%.
&&&&本周一的"二弱八强"在19日出现了逆转,19日28个申万一级行业指数悉数收红,
而权重板块成为19日行业板块上涨的"领军人物".非银金融,建筑装饰和银行指数19
日分别上涨了6.01%,&3.61%和3.52%,位居行业板块涨幅榜的前列;而国防军工,传媒
和纺织服装涨幅相对较小,全日涨幅分别为1.29%,1.49%和2.06%.
&&&&市场赚钱效应也十分显著,题材热点全面开花.19日116个概念指数仅有3个下跌
,个股的活跃度也全面高涨,沪深两市共有1974只股票上涨,其中227只个股封死涨停
&&&&"5·19"再临&沪指料震荡盘升
&&&&19日市场的全面大幅上扬令不少老股民想到了A股著名"5·19"行情.&就在上证
综指探至1047.83点的阶段新低,市场对于大盘击穿1000点充满忧虑的时候,1999年5
月19日,沪深两市在没有利好消息刺激的情况下一扫低迷突然启动,沪深两市大盘放
量上涨开启井喷行情.上证综指从日至6月30日的31个交易日中,一气呵
成的冲破当时1558点的历史高位,冲上1756.18点的历史新高,阶段涨幅高达59.40%,
形成了一条几近60度的上行轨迹.
&&&&从当前的市场与当年的"5·19"行情相比有许多的相似之处.首先,&都具备国企
改革的背景.当前国企改革已经成为市场持续关注的焦点之一,而1999年我国在朱镕
基总理的推动下开启了"产业改革",而改革的核心便是涉及了129个中央党政机关和
部门,单位,总计530家非金融类直属企业和企业集团总公司的国企改革.
&&&&其次,&经济都处在下行区间当中.当前经济数据持续疲弱,而1999年在东南亚金
融危机的影响下,我国也面临着经济增长速度减缓的问题,并提出了"保七争八"的目
&&&&最后,&都是政策呵护下的牛市.当前修改后的《证券法》发布在即,政策也持续
为"慢牛"提供支撑,而1999年我国第一部《证券法》实施,证监会也相继出台了多项
活跃股市的政策措施.
&&&&不过,不同于十六年前的牛市开端,当前的"5·19"正处于牛市途中,后续指数能
否达到当前的涨势仍需要观测两市的量能以及改革政策的落地情况.&当前上证综指
已经在4000点上方盘整约六周时间,&在风格有序切换,量能放大的背景下,如能获得
权重股的支撑,大盘有望继续震荡盘升.
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&权重股"睡醒"关注官方舆论
&&&&本周二A股大涨,&沪综指涨3.13%至4417.55点.其余股指均涨,只是涨幅略小.盘
面看,近期调整的权重股明显补涨.小票仍然继续表现,只是震荡稍有加剧.
&&&&19日新股申购开始,&但本批新股少于上次,且无大盘股,加上前次打新中签率显
著下降并使许多打新者白忙活一场,故这次资金分流必有所弱化.前几天笔者称应放
弃这批新股,由昨盘面异常强势表现看,市场中有此想法的投资者当不在少数.
&&&&如果投资者放弃打新,那么笔者认为不应过度投机,可能暂时还是以吸纳大票为
好,因毕竟其已调整了不少,而小票又高高在上.不过如果在事后看,笔者相信还是部
分小票会涨得更好,只是预先识别还是比较困难的,弄不巧也会吃套.
&&&&在当前股市环境下,小票更占便宜,大票相对吃亏.大家知道,权重股中有国资背
景的较多,应该说是比较正规的,所以其胡编故事,哄人跟风的通常就会少些.然而落
在不少投资者眼中,&这便成为了缺乏题材的代名词,所以敬而远之.单说"更名行情"
吧,大票就基本上没有,至少在这方面的潜在"利好"就少了一个.
&&&&小票的背景较杂,&编故事,更名,停牌等行为一般相对更多,送转时也很激进,许
多品种送得净值只剩下1元多,&几乎已达到极限.这些股东与关联炒家明显是想捞一
票就走,全然不顾身后洪水滔天.
&&&&假如炒作小票的利益相关方全然不知收敛,那么管理层早晚会干预.在管理层心
目中,股市得起到资源优化配置作用,在达到这个目的同时,兼顾些摊薄债务工作.
&&&&基于上述认识,笔者怀疑当前小票火爆行情不仅会诱发新股进一步加速,且有有
可能催促注册制提早到来.如果真是这样,那么接最后一棒的投资者或许会很惨.
&&&&就沪综指形态看,&可能新一波涨升行情已揭开帷幕,至于能涨到何处,关键就看
管理层如何调控,或者换句话说看管理层的容忍度.投资者或许可不去研究公司基本
面,尤其是无需白费力气去研究能无厘头上涨的小票,但一定得密切关注官方舆论导
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&"5.19"行情十六周年,牛气今夕更胜当年
&&&&有十几年股龄的老股民,对于99年"5.19"行情的记忆无疑是深刻的,当时大盘从
1000来点起步,短短一个多月直奔1700多点,涨幅达70%.而始于2014年下半年的牛市
加速期,&虽然节奏相对较慢,但上证指数的涨幅目前已经翻番,创业板更是屡创历史
新高,&各种超级大牛股横空出世.应该说,目前的牛市行情无论在深度和广度上已经
超越当年的"5.19",某种程度上甚至与年的大牛市不分伯仲.
&&&&牛市深度广度史无前例&中小板指(,&396.46,&2.78%)数冲上万点
&&&&周二(5月19日),增量资金顶住新股申购压力强势拉升股指.权重股王者归来,题
材股走势分化.&沪指高开高走,&收盘大涨3.15%,最高触及4418.40点.创业板在经历
早盘调整之后午后发威,一扫早盘颓靡态势,午后由绿翻红,收盘涨超1%.沪指早盘分
化明显.权重股"回血",个股普遍表现活跃.中小盘股低迷.午后,题材股爆发,中小板
指数站上万点整数关口.截止收盘,沪指涨3.15%,深成指涨3.10%,创业板涨1.35%.
&&&&板块方面,&次新股,金融行业,船舶制造,自贸区概念,通信设备,高送转,电子支
付涨幅靠前,酿酒,医疗器械,核电核能,互联网+,卫星导航,基因测序跌幅靠前.其中
,券商股全线暴涨,板块整体涨幅达8.54%.东方证券(33.31,&3.03,&10.01%),东兴证
券(33.75,&3.07,&10.01%),国信证券(30.04,&2.45,&8.88%),华泰证券(30.04,&2.7
3,&10.00%)四股早盘涨停.一带一路板块表现出色,宁波海运(9.85,&0.90,&10.06%)
,柳工(14.74,&1.34,&10.00%)涨停.中国交建(19.71,&1.79,&9.99%),山推股份(10.
27,&0.93,&9.96%)等个股涨幅超过8%.
&&&&分析人士指出,&目前A股市场仍处于全面牛市的上涨阶段,行情发展的深度和广
度史无前例.虽然上证指数走势略显疲态,但中小板,创业板指数屡创新高,行情未来
向纵深发展依然值得期待.
&&&&深成指样本20日扩容&沪深"跷跷板"效应或增强
&&&&20日市场有两大事关指数点位的数据引人关注.&首先是深成指20日起正式实施
样本股扩容,从40只扩至500只,这一变动对指数结构将带来深远影响.
&&&&5月20日,深圳成指样本股将迎来大幅扩容,指数样本数量由此前的40只扩容至5
00只.扩容后,中小板和创业板公司将占指数样本股数量的60%.官方机构测算称扩容
改造对市场和成份股的冲击很小,&亦有基金公司表示需防范投资者短时间内通过二
级市场集中卖出相关指数基金ETF份额导致短期内交易价格大幅偏离基金净值.
&&&&值得注意的是,&深成ETF(挂钩深圳成指的交易所交易基金)在5月18日刊登了关
于配合深证成份指数(,&454.74,&3.10%)编制方案修订具体安排的第四次
提示性公告,&深成ETF将于日暂停申购和赎回业务,日恢复
申购和赎回业务,&上述期间深成ETF份额的二级市场交易正常进行.此外,深成ETF将
于5月20日启用新的申购赎回清单,最小申购赎回单位由30万份调整为300万份.若持
有份额不足300万份的深成ETF份额持有人,在新的申购赎回清单启用后若需要减持E
TF份额,只能通过二级市场交易卖出.
&&&&分析人士认为,&未来标志深圳市场的大盘指数结构将发生质变,在目前创业板,
中小板走势强劲的背景下,深圳成指可能也会表现得更加强劲.但未来如果再出现沪
市权重股大幅走强的情况出现,沪市与深市之间的跷跷板效应可能进一步强化.此外
,继19日上证指数重返4400点大关之后,20日多空在整数关口争持抑或大步迈向4500
点,值得期待.
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&16年后再逢"5·19":主板与创业板比翼齐飞
&&&&■上海证券报
&&&&对于16年前的"5·19"行情,很多老股民记忆犹新,科技股的暴涨造就了A股历史
上一段著名的结构性牛市.19日再逢"5·19",&身处牛市中的A股也没让投资者失望,
两市喜迎普涨格局,且主板与创业板呈现比翼齐飞的局面,两市涨停个股更是超过20
&&&&同样的"5·19",&同样的激情四射.但不同的是,一个处于行情爆发初期,一个则
是已行进到牛市中段.更为重要的是,&相比16年前科技股的一枝独秀,此轮牛市所展
现出来的行情宽度与深度,远非当时可比,两次牛市的根基也全然不同.
&&&&此次有经济转型改革深化作为大背景,&牛市自然更有底气.不少分析人士认为,
目前牛市可谓渐入佳境,各项改革举措接连落地以及资金持续涌入,给行情的延续不
断增添砝码.
&&&&市场人气爆棚
&&&&对于当年的"5·19"行情,&相信不少资深投资者头脑中满满都是激情的回忆.因
此,&尽管历史不会简单重复,但每年这一日子到来之时,投资者还是会对于当日行情
格外期待.而19日的普涨格局,显然没让大家失望.
&&&&在题材股略有降温,&金融基建板块"复活"的情况下,两市大盘19日强势反弹,沪
综指重上4400点.另一方面,&虽然盘中走势跌宕起伏,但市场人气所在的"中小创"仍
然涨势不停,创业板指与中小板指(,&396.46,&2.78%)继续刷新历史高点.
&&&&截至19日收盘,上证综指报4417.55点,涨幅3.13%,成交额6938亿元;深证成指报
15127.38点,涨幅3.10%,成交额7302亿元;创业板指报3322.77点,涨幅1.35%.
&&&&在经历前一天的"跷跷板"行情后,大金融板块一扫颓势,其中领头的券商股盘中
一度呈现集体涨停的盛况,引领蓝筹股绝地反击.与此同时,随着"中国制造2025规划
纲要"正式颁布,相关板块重新升温,拉动以基建为代表的蓝筹板块大幅反弹.
&&&&值得注意的是,&在周二12只新股集中申购的情况下,沪综指依旧飙涨逾3%,显示
本轮新股申购对资金面扰动较小,同时也凸显当前市场人气的火爆.
&&&&新增"弹药"仍充足
&&&&得益于接连的降准降息举措,&A股牛市在充裕的流动性推动下愈演愈烈.最近行
情的火爆程度甚至超出部分研究机构的预测.
&&&&"行情的热度超出大家想象,也使得很多之前的看空者不得不'空翻多'."有业内
&&&&事实上,得益于货币政策的放松与热钱流出放缓,4月中旬以来,市场流动性处于
宽裕的状态,这成为逼空行情出现的最大推动力.而包括中信证券(33.01,&2.03,&6.
55%)在内的主流机构普遍认为,这一流动性状态在未来1-2个月将是常态.
&&&&火爆的行情对场外资金的吸引力很大.据投保基金数据显示,本月首周银证转账
净转入资金规模突破8000亿元,&再创有统计以来的新高.与此同时,市场新发百亿规
模基金一日"售罄"的现象接连出现,从这些迹象都可看出目前新增"弹药"仍然充足.
&&&&机构还指出,&在流动性宽裕的状态下,"打新"对市场带来的影响预计很小.兴业
证券(17.06,&&1.05,&6.56%)首席策略分析师张忆东认为,本周新股发行预计冻结资
金3.3万亿元,&22日,25日为解冻高峰期,预计有1.6万亿,9000亿元资金解冻回账.他
认为,相比之下,"打新"资金解冻后的正面影响反而更值得关注.
&&&&但不少分析人士在中线看多的同时,&也指出了短期看多情绪趋于一致所蕴含的
&&&&"多空情绪极端化往往都是行情短期见顶(底)的标志之一.作为投资者来说,&行
情越是火爆越要保持清醒,毕竟,没有只涨不跌的市场."有市场人士指出.
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&"5·19"激情再现,蓝筹股复苏走强
&&&&19日沪深两市双双高开,&在温和走了一段后,下午在券商,保险等权重股大涨的
带动下发力拉升,沪市尾盘收复4400点,午后各板块全线飘红,题材股也触底反弹,推
动股指站稳20日均线.
&&&&重温当年"5·19"激情
&&&&19日的走势出乎大多数人的预料:屡遭主力绞杀的券商板块居然大涨逾7%,使得
一大批不再关注蓝筹板块的投资者不知如何是好,就在前几天,不少人抛弃了蓝筹去
追逐中小板题材股,&一转眼刚刚抛掉的蓝筹却"千年铁树开花",令人心痛.好在上午
处于调整状态的创业板下午也开始发力,才使得抛弃蓝筹的投资者没有两头不讨好.
&&&&其实19日的行情更像日的行情,&老股民对这一天都记忆深刻,当时
大盘在1000点左右,&忽然得到三大利好刺激,在短短一个多月时间内直奔1700多点,
涨幅达70%.而那轮行情从此被称为有特殊含义的"5·19"行情,&19日,市场主力顶住
巨额新股申购压力强势拉升蓝筹股,&目的似乎就是为了重温当年"5·19"行情的"激
情燃烧"的岁月.只不过,19日行情在技术上还没有完全走出自4月18日调整以来的压
制状态,如果后市能迅速突破4572点,那新一轮上升行情将呼之欲出.
&&&&资金充沛是行情基石
&&&&19日市场,是在机构一片"风声鹤唳"下出现的大幅上涨,这里就有一个问题摆在
了大家的面前:既然技术上充满调整压力,&新股发行又要抽资去申购,谁有能力在这
种情况下发动券商,银行,石油,钢铁等权重板块的反弹
&&&&从消息面看,国务院近日先出台了《中国制造2025》,全面推进制造强国战略;&
随后又批转《2015深化改革意见》,列出今年经济改革清单及改革重点任务;外加国
企改革,&一带一路等主题机会屡次遭到资金追捧,说明市场中资金来源复杂且充沛,
所谓的主力机构观察市场的角度未必正确.19日,这些来源复杂的资金正是看到最高
层连续推出了一系列组合拳,&不仅保增长治标,还推改革促转型治本,大力改革意图
明显,于是快速杀进来搏杀一番.至于这样的操作会不会促成大票和小票的热点互换
,&记者觉得不能马上下此结论.从19日盘面看,中小盘股在上午时确实与蓝筹走势是
分化的,但到了下午,完成盘中调整的创业板卷土重来,再创历史新高,其魅力仍在蓝
&&&&还是要保持多头思维
&&&&如果说,近期具有先行指标意义的期指贴水幅度明显改善,一方面说明市场虽然
谨慎,&但还不算悲观的话,那么,19日三大期指出现同步增仓就是非常鼓舞人气的举
动.19日沪深300(,&&156.08,&3.41%)期指总持仓量增7911手至17900手,上
证50期指总持仓量增1961手至36533手,&中证500期指总持仓量增4830手至36304手.
中金所[微博]公布的盘后持仓数据显示,沪深300期指的多头主力表现强势.在IF150
6合约中,多头前20席位累计增持买单7542手,远超空头前20席位2030手的增持幅度.
其中,浙商期货和中信期货的买单增持幅度均增3000手以上,分别为3102手和3004手
,想法明显与众不同.投资者在介入当前行情操作时,还是要保持多头思维,顺势而为
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&"改革牛"能否打破金融资源的"银行式"垄断
&&&&今年以来,新股发行的速度不断加快.截至《证券日报》记者发稿时止,证监会[
微博]已核准143家企业的IPO计划;5月份第二批新股的核准批文预计在23日前后下
&&&&"这是扩大直接融资最重要的体现.&"财富证券首席分析师赵欢告诉《证券日报
》记者,&经济结构调整无疑应包括融资结构调整,即扩大直接融资比例,降低间接融
资比例.资本市场在这一过程中大有可为.
&&&&我国的直接融资体系主要包括股票市场,&债券市场,私募股权市场,民间直接融
资和互联网融资等几个部分.其中股票市场和债券市场发展相对成熟,交易证券数量
较多,&交投活跃,监管框架相对完善.业内人士表示,在经济新常态下,产业转型升级
和创新驱动战略的实施,使得相当一部分投资活动具有"试错"和高风险特征,因此要
求投资来源具有更强的风险承受能力.
&&&&武汉科技大学金融证券研究所所长董登新[微博]表示,近十年来,我国债券市场
与股票市场虽然经历了快速扩容与发展,但无论从直接融资的广度(规模)或深度(比
重)来看,&我国直接融资市场发展仍显落后.更重要的是,从"质"的规范性来看,我国
直接融资市场还存在许多不规范的地方,&这些问题可能直接阻碍直接融资市场的做
&&&&从存量规模来看,截至2014年底,中国股票市场总市值37.26万亿元,全国债券市
场托总管量35.32万亿元,银行贷款余额86.79万亿元,直接融资存量规模比重仅45.5
%,远低于同时期境外主要经济体60%的最低水平.从增量规模来看,2014年,中国社会
融资规模总额16.4万亿元,其中,以股票与债券为代表的直接融资2.8万亿元,占整个
社会融资规模的比重仅为17.2%.
&&&&融资难,融资贵是不少企业发展过程中面临的一个最为现实的问题.对于化解这
一难题,&政府推出了一系列的举措.如国务院办公厅2014年8月发布的《关于多措并
举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》,着力缓解企业融资成本高问题,促进
金融与实体经济良性互动.
&&&&那么,&政府推出的一系列举措,是否能打破金融资源的"银行式"垄断对此,中国
人民大学财政金融学院副院长,&金融与证券研究所副所长赵锡军告诉《证券日报》
记者,从目前的情况来看,商业银行除了开展传统的存贷款业务,也在开展新的业务,
这从社会融资总规模中可见一斑.
&&&&"现在商业银行传统的存贷款比例不超过55%,&由此不难看出银行的业务结构也
在改变."赵锡军表示,但总体来讲,"银行式"垄断正在被逐渐打破.
&&&&他同时表示,&随着金融市场的不断发展,直接融资发展得会更好,这是肯定的."
关键是由谁来做,这就要看谁在这方面的能力更强."
&&&&在第一创业证券首席经济学家,&中国社会科学院金融研究所货币理论与货币政
策研究室主任彭兴韵看来,&通过发展股权融资和债务融资,扩大直接融资比重,可以
将原来集中于银行体系的垄断金融资源,&通过投资银行化和互联网化的分散匹配机
制,更好地实现金融资源供给与需求的对接.
&&&&"对于绝大多数中小企业而言,&主板市场和债券市场门槛显得过高,最现实的融
资渠道还是银行.而提高直接融资比重,&可满足不同主体,特别是中小企业的融资需
求."赵欢告诉《证券日报》记者.
&&&&但他同时也提醒,&企业要想在资本市场融资,就需要充分披露企业信息,要求企
业接受市场的监督和约束,因此,这就需要企业练好内功.
&&&&"企业只有不断完善治理结构,改善经营管理,提高财务规范和信息透明度,才能
为直接融资奠定基础."赵欢表示.
&&&&彭兴韵表示,在经济新常态下,扩大直接融资不仅仅是股票或债券发行规模的扩
张,更是通过股票和债券发行结构的变化,使金融资源更好地满足中国经济转型与打
造新引擎的时代要求,为中国经济发展的新引擎"加油助力".因此,扩大直接融资,需
要股票市场功能顺应经济新常态而做出必要的调整.
&&&&"创设符合中国特色的金融结构体系,&需要直接融资与间接融资的协调发展,这
就要求我们首先改变间接融资太过强势,直接融资太过弱势的格局."董登新表示,要
借助利率市场化,IPO市场化,发债市场化的利器,推进银行信贷市场与资本市场的统
一与融合,&健康与规范发展.唯有如此,才能真正提升整个金融业的运作效率和服务
质量,&从而满足经济转型,产业升级的时代需要,为优化社会资源配置发挥基础性的
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&外资踩点创业板,不只为听故事而来,要做"接盘侠"
&&&&创业板的火爆,让一向偏爱大蓝筹的外资机构也有所眷顾.
&&&&高盛集团,摩根大通等众多知名外资机构上周接连调研了近十家创业板公司,包
括创业板牛股东方财富(300059.SZ),东富龙(300171.SZ)和北陆药业(300016.SZ)等
,主要集中于TMT,医药等行业.
&&&&"创业板的涨幅让外资机构不得不去关注.&"上海磐安投资董事长邱晓刚向本报
表示.但正因如此,创业板也贵得越来越夸张.那么,在此背景下外资机构密集考察创
业板个股又释放出什么信号,是否要充当下一批创业板的"接盘侠"
&&&&外资密集"踩点"
&&&&据记者梳理了上周以来创业板公司公布的调研记录发现,&高盛集团,摩根大通,
汇丰银行,挪威银行等外资机构的身影出现在调研机构之中.
&&&&其中,在上周五的汇丰银行投资者交流会上,高盛资产管理,JF怡富资产管理,施
罗德等知名QFII对东方财富进行了专门调研.&上述机构主要关注东方财富的移动终
端产品,以及目前主要变现路径,未来发展有何规划,并购事项等.
&&&&此前,5月13日高盛中国刚刚前往调研东富龙,同时出现的外资机构还包括瑞银,
挪威银行,平安资管等.
&&&&近来,高盛此类调研活动频频.5月11日,高盛及其客户对金风科技(002202)进行
了调研,&核心问题则主要围绕2015年全行业新增装机容量以及中国风电市场的竞争
格局,直驱永磁技术的优势以及公司机组的可利用率.
&&&&除了上述三家公司,记者梳理发现,北陆药业,光一科技(300356.SZ),浩云科技(
0448.SZ)等同样在上周接受了外资机构调研.
&&&&与近期获得外资机构聚焦形成鲜明对比的是,&无论是东方财富还是东富龙等其
他创业板牛股,这些公司过去并未"俘获"外资的任何芳心.
&&&&反而,资料显示,挪威银行在去年四季度退出了安硕信息(300380.SZ),但今年以
来该股一路疯涨,连翻数倍,股价一度创业板封王.
&&&&此前外资机构对创业板常常采取"回避"的策略.统计数据显示,一季度瑞银对22
只个股进行了加仓,&共计重仓持有33只股票,但却不包括任何一只创业板个股;而摩
根士丹利重仓的17只个股中,创业板仅1只;无独有偶,在德意志银行一季度重仓的20
只个股中,也只有1只创业板股票,持仓数量仅10万股.
&&&&不会只为听故事而来
&&&&从最近两周走势来看,创业板震荡不断.前周,创业板指数在多空下连续下跌,不
过在前周五创出单日6%的最高涨幅.上周一,&创业板指数再度上涨逾5%,随后开始不
断下跌.自上周五开始,创业板则接连三日翻红,到19日指数再次创出3340.42点新高
.深交所数据显示,截至目前创业板总市值已接近5.58万亿,而平均市盈率超过121倍
&&&&如果说,创业板的疯涨吸引了外资机构的目光,那么一向保守的外资机构是否又
真的要捂不住钱包,不嫌创业板价高而"接盘".
&&&&对此,邱晓刚认为存在这种可能,他分析此前外资机构多嫌弃创业板盘子小而流
动性差,&但如今的创业板盘子越来越大,越来越多的公司步入成熟期.以东方财富为
例,该公司此前通过收购券商目前不仅手握券商资源,在互联网券商方面也颇具潜力
,已经有足够理由获得外资机构的关注.
&&&&不过,另一位接近外资机构的人士则不这么认为,"外资调研创业板公司,不能简
单地作为风向标,他们偏好大盘蓝筹的投资倾向还是比较鲜明的.去调研更多的还是
要了解市场情况."该人士称.
&&&&无论接盘与否,&外资机构对创业板的态度显然已经改变.从已有的数据来看,今
年一季度末,QFII持有A股主板公司267家,较去年四季度末增加了3.09%;持有中小板
公司90家,&较去年四季度末增加了9.76%;持有创业板公司40家,数量不多,但与去年
四季度末的25家相比,大幅增加了60%.
&&&&多数受访人士认为,&创业板的上升趋势还将持续,按照外资机构的风格,创业板
中部分商业模式成型,真正具备成长性的白马将获外资的青睐.
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1090亿净流入,中小创获"大补血"
&&&&■广州万隆
&&&&两市19日的总成交金额为14572.01亿元,和上一交易日相比增加1333.7亿元,资
金净流入1090.2亿.19日指数平开高走,大幅反弹,以券商,银行,保险,房地产为代表
的权重板块得到巨量资金的拉抬,&中小板,创业板的计算机,电子信息,锂电池,教育
传媒,通信板块,仍保持强势.上证指数涨3.13%,收在4417.55点.
&&&&19日资金净流入较大的板块:中小板,&券商,创业板,机械,房地产,电子信息,计
&&&&19日资金净流出较大的板块:无.
&&&&券商板块净流入较大的个股:华泰证券,&长江证券,山西证券,东北证券,西部证
券,光大证券,海通证券,西南证券.
&&&&中小板中净流入较大的个股:太阳纸业,&兆驰股份,神剑股份,精诚铜业,赞宇科
技,飞马国际,云南旅游,永太科技,恒基达鑫,金安国纪,千方科技,万润科技,龙洲股
份,智光电气,四维图新,荣之联,漫步者&,启明星辰,顺荣三七,拓维信息.
&&&&创业板中净流入较大的个股:纳川股份,桑乐金,锐奇股份,华伍股份,安利股份,
国联水产,富春通信,安诺其,科大智能,天玑科技,超图软件,晨光生物,银信科技,亿
通科技,当升科技,腾邦国际,润和软件.
&&&&电子信息板块净流入较大的个股:兆驰股份,&金安国纪,亿通科技,漫步者,鸿利
光电,新国都,康强电子,英唐智控,国民技术,中威电子,初灵信息,安居宝,中航电测
,力源信息,沪电股份.
&&&&计算机板块净流入较大的个股:青鸟华光,&天玑科技,超图软件,银信科技,千方
科技,&四维图新,润和软件,启明星辰,新大陆,易联众,拓维信息,立思辰,东方国信,
御银股份,汉得信息,捷成股份,拓尔思.
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国务院释放重量级利好,新龙头异军突起
&&&&■广州万隆
&&&&周二大盘强势拉升,一举收复4400点关口,两市两百多股涨停,一片热火朝天!多
头按捺不住做多热情,&终于找到理由借国务院出利好之机,光明正大发动攻击,新龙
头在强势中崛起.
&&&&从消息面来看,国务院近日先出台了《中国制造2025》,全面推进制造强国战略
;随后又批转《2015深化改革意见》,&列出今年经济改革清单及改革重点任务;外加
总理长达10天的拉美之行等,国企改革,一带一路等主题个股迎来投资机会.
&&&&在此背景下,&市场信心大增,合力做多.除了国央企改革,一带一路,工程机械等
个股涨幅居前外,&智能机器,互联网+,新能源等概念也强势上涨,最终沪指收复4400
点,中小板指突破万点大关,两市近250股涨停,个股生机勃发.
&&&&我们广州万隆认为,&最高层连续推出一系列组合拳,不仅保增长治标,还推改革
促转型治本,决策层大力改革意图明显;随着改革红利释放,相信未来经济逐渐复苏,
支撑市场信心.只要中央继续推进改革,资本市场任务未完成,股市赚钱仍在,那么上
涨趋势也将延续.
&&&&在上周五大盘调整过程中,&我们坚持在《多头主力分兵行动下周两大做多脉搏
浮现》中指出:两大方向,将是后市做多脉搏所在,一是创业板为首的中小盘方向,代
表国家新兴产业转型方向,有政策支持,人气充足,那些涨幅不大的互联网++,大数据
,&智能机器,与转型创新相关的滞涨股等,有望轮动活跃;二是补涨蓝筹,其中回调充
分的一带一路,国企改革,军工改制等主题,正迎来"回头牛"低吸时机.如果上述主线
股又叠加了产业资本运作要素,则更加是进可攻退可守的中长线标的!
&&&&目前来看,互联网+继续强势,并且一带一路,国企改革,军工改制异军突起,带动
大盘发力上攻.即使上周五未来得及低吸,但目前资金大幅抢入,跟进仍不为晚!
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&次新股一骑绝尘
&&&&■天信投资
&&&&本周新股申购密集期,确引发了次新股的炒作热潮,总体板块炒作如火如荼.3月
上市交易的新股共有27只,最新股价比发行价最少也涨了3倍.股价涨到100元以上的
股票有8个.其中,&3月34日上市交易的暴风科技更是收获了29个一字涨停板,在打开
涨停板一天之后又再次涨停,&共收获了34个涨停板,股价从9.43元一路上涨到248.6
元,&成为了沪深两市第六高价股.此外,星光农机,昇兴股份,花园生物等均走出妖股
&&&&以19日交易的111只股票为例(除19日上市的5只和停牌的6只),平均日涨幅8.9%
.5月份上市的新股均未开板,其余94只个股中19日以涨停价报收的有65只,占比七成
;而其中53只次新股是开板后出现涨停.
&&&&次新股的炒作逻辑主要在于:
&&&&1.&市场前期调整后,开板次新股内在上升逻辑没有改变,估值修复带动,例如昇
兴股份,星光农机,珍宝岛等.
&&&&2.&中长期次新股处于横盘震荡,&大盘持续拉升带动次新股估值上行,这类股有
一定震荡和筹码换手,也走出了自己独立的一波行情,如诺力股份,花园生物,唐德影
&&&&3.&行业热点相互驱动,引发的次新股行情,如绿盟科技,东兴证券,国信证券,东
&&&&总体来看,次新股的外延式并购会成为支撑板块及个股中线走势的另一基础,例
如从年初上市以来,大量的次新股进行了收购重组类的并购.伴随主板及创业板估值
的持续提升,&市场增量资金要获取较大空间利差的个股锁定于新上市的机会是未来
可能出现的局面,&后市可中长线关注该板块,策略上看,精选个股不盲目追高方为掘
进次新股的最佳方案!
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&多利好促Ａ股放量反弹
&&&&在多重利好带动下,&19日沪深Ａ股告别调整,放量反弹.上证综指重返4400点整
数位,&与深证成指同步录得逾3%的涨幅.创业板指数延续升势,站稳3300点再创历史
&&&&当日上证综指以4285．78点的全天最低点小幅高开,&全天基本呈现单边上行格
局.接连收复4300点和4400点两大整数位后,&沪指收报4417．55点,涨134．06点,涨
幅达到3．13%.
&&&&深证成指走势与沪指相仿,收盘报15127．38点,涨454．74点,涨幅也达到了3．
&&&&创业板指数盘中创出3340．42点的历史新高后,以3322．77点报收,涨幅为1．3
5%,表现明显逊于两市大盘.
&&&&股指强势走升带动个股普涨,&两市仅400余只交易品种收跌.不计算ＳＴ股和未
股改股,两市近240只个股涨停.深市2只新股挂牌上市,首日涨幅均为约44%.
&&&&伴随股指大幅反弹,沪深两市一改近期缩量态势,分别成交6938亿元和7302亿元
,总量再度突破1．4万亿元.
&&&&行业板块集体上涨.前一交易日领跌的券商保险板块当日出现在领涨位置,整体
涨幅超过4%.建筑工程,&运输物流,石油燃气三大权重板块涨幅也都超过了3%.农业,
电子,ＩＴ等板块表现相对较弱,且多为消费概念板块.
&&&&沪深300指数也接连收复了两大整数位,收报4731．22点,涨幅达到3．41%.10条
行业系列指数全线飘红,且涨幅均在1%以上.其中300金融涨幅高达4．51%.
&&&&沪深Ｂ指走势分化.其中上证Ｂ指涨1．06%至473．42点,深证Ｂ指跌0．37%至1
550．20点.
&&&&近期Ａ股迎来多重利好的接踵而至.国务院总理李克强访问巴西,有望促成多项
合作成果;《中国制造2025》发布,&"制造强国"战略明确;关于2015年深化经济体制
改革重点工作的意见》强调在实施股票发行注册制改革,&探索建立多层次资本市场
转板机制的同时,&进一步完善"沪港通"试点,适时启动"深港通"试点.上述因素抵消
了新股集中发行的影响,推动沪深股市放量反弹,汇聚大量制造型企业的权重板块成
为拉升股指的主力.
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&主板调整结束,个股陆续补涨
&&&&■钱坤投资
&&&&周二大盘呈现大幅反弹的走势,早盘开市后券商为首的金融股快速拉起,带动上
证指数震荡走高,&创业板开市后反而有一波调整,午后上证指数横盘震荡,创业板企
稳反弹,&当日上证指数收一根实体中阳线,创业板是一根阳十字星,两市量能小幅放
大.&19日本栏提到,&主板可能已结束B浪反弹进入C浪下跌了,而且牛市里C浪经常不
创新低,&本周就可能见底.20日的长阳符合本栏的判断,上证指数在30日均线获得支
撑,&这里可能是C浪调整的结束,C浪调整结束也就是3浪结构的第4浪调整终结,之后
将运行第5浪上攻,因此对于主板我们可以考虑适当低吸做反弹,第5浪上攻会持续一
定的时间,落后股普遍有补涨要求.创业板20日反而没有主板,中小板强,尤其是中小
板,最近开始明显强于创业板,行情走到现在,各大指数都在很高的位置了,结构上应
该是处于第三大浪主升浪的最后阶段,创业板疯狂拉升后,资金开始找相对落后的个
股炒作,&中小板面临不错的补涨机会.后市建议投资者关注主板,中小板中涨幅落后
&&&&金融股,中字头个股20日普遍上涨,本栏认为这批个股之前的阶段调整基本终结
,&虽然这类股不容易连续大涨,但之后应该可以向上反弹一段时间.中小板指数最近
频频走强,也可以适当关注.&仓位控制:50-80%,选择落后的个股做补涨行情.
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