外媒：油价暴跌影响全球 殃及万亿美元石油项目
来源：参考消息网
　　参考消息网12月16日报道 外媒称，高盛警告说，鉴于原油价格急剧跌向每桶60美元，近1万亿美元未来石油项目的支出面临风险。取消这些开发项目会让全球今后10年的新增产量减少750万桶/日，相当于全球目前石油需求的8%。
　　据英国《金融时报》12月16日报道，这些研究结果意味着，随着大型石油公司推迟重大石油生产项目――未来燃料供应的生命线，导致今年油价大幅下跌的供应过剩可能很快消失。
　　自今年6月中旬以来，由于美国页岩油产量激增、石油输出国组织供应强劲、以及全球石油需求疲软，国际基准布伦特原油价格已下跌逾45%。
　　油价暴跌震撼了能源产业，使大型石油公司某些最雄心勃勃的开发计划产生变数，并导致石油股暴跌。
　　在墨西哥湾深水区等具有挑战性的前沿地带，石油项目的可行性是以高油价为依据的。在油价跌至每桶61美元之际，这类项目可能不再具有经济可行性。
　　高盛研究了世界各地400个油气田，其中很多正在等待最终的投资决定。该行的分析显示，以每桶70美元的油价计算，在那些待批准开发的油田中，到2020年能够带来230万桶/日石油产量的油田已不再具有经济可行性。按同样油价水平，到2025年能够带来750万桶/日石油产量的油田不再经济。以上分析未将美国的页岩油包括在内。
　　高盛的分析显示，在油价处于每桶70美元的水平时，石油公司需把成本削减至多30%――比如迫使供应商大幅降价――才能保证那些项目的盈利能力。
　　总体上说，这类面临风险的油田项目代表着总计9300亿美元的投资。
　　在原油价格暴跌之后，欧美油气集团的高管们正紧急审核各自的预算。
　　几名高管已私下表示，仅明年一年就会有巨额支出削减，包括资本支出预算，这些行动可能导致一轮资产抛售，以及在高成本地区（如加拿大油砂）和经济上不那么有吸引力的成熟油田（如北海油田）推迟新项目。
　　某石油公司一名董事会资深人物表示：“这个问题正引起极大重视。我们将动用一切力量应对它。”
　　译者/简易
(责任编辑：UN660)
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　海通：短期油价仍将下跌 资金流入A股趋势不变　　今年以来国际油价跌幅超过40%，昨夜卢布大贬13%，油价大跌4.15%。油价缘何大跌？对大类资产价格有何影响？对于A股各板块究竟将产生何种影响？　　海通证券日前发布研报称，油价下跌由多种因素推动：页岩气等替代能源的出现；OPEC不减产大难临头各自飞；美国加息的临近以及美元的趋势性升值；全球经济的持续下滑等。海通证券预计短期内油价下跌趋势难以逆转。　　海通证券指出，油价下跌降低了我国CPI通胀预期，有利于通胀维持在较低水平，为货币政策进一步放松带来空间。因此，未来名义利率进一步下降的可能性大，有利于资本市场估值和整体经济流动性改善。　　对于油价下跌对于A股的影响，海通证券指出，油价下跌的影响主要是阶段性的情绪和资金流动影响。而当全球矛盾的焦点和中国不直接相关的时候，新兴经济体整体状况不佳，资金流入A股市场趋势不会发生改变。从国内的情况来看，国内大类资产配置转向股市趋势已形成并处于持续进行中。　　油价对于A股各板块的影响方面，海通证券认为：　　1.石化行业：石化盈利与油价正相关，油价反弹过程中石化行业的投资机会更好。　　2.基础化工：油价暴跌短期对部分子行业不利，但中期利于整个化工行业景气度的回升。从选择子行业来看，弹性最大是化纤中的涤纶行业。　　3.交运：国际油价连续暴跌，航空公司成本端正在不断改善。对于航空股的投资策略，仍中长期坚定看好。　　3.煤炭：油气价格下跌，煤炭雪上加霜。原油价格下跌带动石化产品价格下跌，对以煤炭为原料生产的煤化工产品造成直接冲击，结果是煤化工盈利大幅下跌甚至亏损，减少用煤，拖欠货款。　　以下为研报全文：　　引言：今年以来国际油价跌幅超过40%，昨夜卢布大贬13%，油价大跌4.15%。油价缘何大跌？对大类资产价格有何影响？12月16日15：15宏观、策略、石化、基础化工、交运、煤炭联袂召开电话会议，回答热点问题，纪要如下。　　宏观姜超、顾潇啸：卢布危机再现　　1、近日美油跌破56美元，布油徘徊在60美元的低位，这较今年6月的水平几乎腰斩，也是2009年初以来的最低水平。而俄央行不到一周内第二次加息650个基点从10.5%上调到17%，旨在阻止资金外逃，但卢布仍出现自1998年以来最大贬值。油价暴跌至五年多新低，而俄罗斯原油净出口占GDP比例约为13%，经济因此严重受损，11月通胀率达到9.1%，大幅超出其制定的5.5%的目标。　　2、油价下跌受多方面因素的影响，包括页岩气等替代能源的出现，OPEC不减产大难临头各自飞，美国加息的临近以及美元的趋势性升值，以及全球经济的持续下滑等，短期看下跌趋势难以逆转。　　3、油价下跌降低了我国CPI 通胀预期，有利于通胀维持在较低水平，为货币政策进一步放松带来空间。因此，未来名义利率进一步下降的可能性大，有利于资本市场估值和整体经济流动性改善。　　4、而近期人民币大幅贬值，与俄罗斯卢布贬值并不具可比性，中国的巨额顺差是币值稳定的最大保障。我们猜测短期贬值主要受央行绕道外汇市场投放人民币所致。未来若直接融资全面放开，央行宽松货币政策障碍消除，人民币贬值应将结束。　　策略荀玉根、王旭：无需过虑，牛市不变　　1、油价下跌可类比2008年和1998年。本轮油价下跌可类比两个时间段：其一，08年全球金融危机导致油价下跌，这一阶段油价最低跌至48.9美元；其二，98年俄罗斯危机，这一阶段油价从96年高点的24.86美元，下跌至9.64美元，跌幅超过60%，而俄罗斯也由于油价暴跌、债台高筑而爆发了经济危机。类比08年，我们认为本轮油价下跌有很大的不同： 08年全球经济危机时，各国经济大幅下跌，原油、铜、铝等原材料均大幅下跌，本轮油价大幅下跌是相对单一事件，各国经济相对稳定，铜、铝、铁矿石等原材料价格并没有形成断崖式下跌。与98年的情况想比较，类似的是，俄罗斯都是这轮油价下跌中的关键国家，可能成为一个重要的风险点。　　2、资金入市趋势不变。落实到对我国市场的影响，关键看油价大跌之后，俄罗斯的反应。如果像98年一样，油价下跌造成了俄罗斯的金融经济体系紊乱，形成金融经济危机，负面影响会非常大，市场情绪、资金流动都将呈现不可逆的局面。但我们对比了一下和98年的俄罗斯情况：无论是俄罗斯外债状况、外汇储备、国外资金对俄罗斯的态度、还是油价大跌后俄罗斯的贸易状况，均大幅好于98年：（1）98年外债在GDP中占比超过80%，目前不足40%；（2）98年时外汇储备仅几百亿美元，目前外汇储备有3700亿美元；（3）油价下跌后，各国对俄罗斯的预期并没有出现强烈恶化预期，俄罗斯近期的FDI数据仍积极正面；（4）同时，在本轮油价下跌中，俄罗斯积极应对，强调建立与中国战略合作关系，卢布贬值对两国贸易影响较低，对俄罗斯外贸形成一定支撑。因此，我们认为，本轮油价下跌并不至于引发强烈的俄罗斯金融经济危机，当然，对俄罗斯事态的发展要进行密切跟踪。这种情况下，我们认为油价下跌的影响主要是阶段性的情绪和资金流动影响。而当全球矛盾的焦点和中国不直接相关的时候，新兴经济体整体状况不佳，资金流入A股市场趋势不会发生改变。从国内的情况来看，国内大类资产配置转向股市趋势已形成并处于持续进行中。　　3、短期调整后，强者恒强。从行业的影响来看，油价下跌利空石油石化、煤化工、利好航空交运。短期利空、长期利好基础化工行业。总体而言，在目前阶段我们认为只要俄罗斯不爆发金融经济危机，我国市场稳定性和看好态势能够延续。在上周市场大幅震荡时，我们在周报《广告很短，不要走开》中强调市场只是短期调整，调整后市场风格和龙头不会发生变化，坚持牛市思维，继续紧握年度策略报告《旭日东升》中提到的三把利刃：①牛市矛：券商类，如券商、参股券商、互联网金融、保险；②创新剑：先进制造，如机器人、军工、高铁、油气设备；③改革刀：国企改革，从集团资产注入、股权激励、壳价值三条路线掘金。尤其是对券商，我们依然坚定看好，在本轮转型和改革中，券商是对新兴行业直接服务的金融机构，将直接受益于改革转型，详细内容，欢迎大家参阅我们12月初发布的专题报告《牛市矛：券商类--15年投资利刃详解（2）-》。　　石化邓勇：进入低油价时代，期待反弹　　1、石化盈利与油价正相关，油价反弹过程中石化行业的投资机会更好。　　2、油价下跌原因及影响。自6月以来布伦特油价下跌近50%，主要是由于供需失衡导致。（1）供给。页岩油产量快速增长，带动全球原油供给净增长。（2）需求。非常规油气产量快速增长使得美国原油进口依存度从67%降至目前47%；中国原油需求增速回落。油价下跌的影响：（1）俄罗斯卢布贬值40%，经济受影响；（2）非常规原油的继续生产受到冲击。　　3、期待油价反弹。在油价单边下跌了50%后，我们期待2015年油价能反弹。页岩油等非常规油供给受抑制、二季度原油需求旺季等将是油价反弹的推动力。　　4、油价波动带来的投资机会。由于化工行业盈利与油价正相关，因而在下跌过程中，石化行业很难有好的投资机会；油价反弹过程中，化工企业盈利有望提升，建议关注业绩弹性大的公司，如齐翔腾达等公司。　　风险提示。油价继续下跌，石化企业四季度盈利不乐观。　　基础化工张瑞：原油暴跌将是最后的利空落地。　　1、油价暴跌短期对部分子行业不利，但中期利于整个化工行业景气度的回升。主要原因是成本下降后，产品需求回升。这次油价暴跌对化工产品的影响与2008年有较大不同，2008年油价暴跌之前，很多化工产品的盈利状况很好，油价暴跌后，相关公司产品价格、业绩、股价都大幅下滑，而这次油价暴跌之前，很多化工产品的价格已经经过深度的下跌，相关公司的业绩、股价都已经大幅调整，所以油价暴跌实际上相当于最后的利空落地。　　2、从选择子行业来看，弹性最大是化纤中的涤纶行业，相关公司主要是桐昆股份、恒逸石化，其中桐昆股份所处涤纶长丝新增产能增速低于上游PTA、PX产能增速，因此涤纶长丝价格跌幅低于PTA等原料跌幅，目前涤纶长丝价差已接近2010年较高景气的水平，预计4季度盈利环比将大幅提升；恒逸石化目前估值存在安全边际，且PTA2014年产能基本投放完毕，建议重点关注；另外一些竞争格局比较好的原料企业也会比较受益，如MDI、蛋氨酸等，相关企业包括万华化学、st新材（安迪苏）等，这些产品多为寡头垄断格局，价格跌幅远低于原材料跌幅，因此盈利能力会提升；最后，化学制品类企业更接近消费端，产品价格滞后，也会受益原油价格下跌，如轮胎、一些专用化学品等。　　交运虞楠：油价大幅下挫，航空盈利显著改善　　1、国际油价连续暴跌，航空公司成本端正在不断改善。目前油价暴跌逼近50美元关口，相比年内高点跌幅高达50%。航空煤油同国际油价波动正相关，根据我们的数据跟踪，今年国内航空公司国内外航油均价大约在6700元/吨和6500元/吨。如果明年国际油价均值位于50美元附近，则相对应的航油价格在元/吨的水平，同比跌幅达35%左右。我们的敏感性测试显示，即使考虑到燃油附加费大约60%的对冲影响，成本端的显著改善仍将直接导致各航空公司盈利成倍增长，其中，南航弹性最大，增厚EPS0.29元，东航其次。（详细见下表，以明年油价均值下降35%测算）。&&航油波动敏感性测算 国航 南航 东航&2014年采购量（万吨） 550 536 495&2015年ASK预计增速 9% 11% 10%&2015预计采购量（万吨） 599.5 594.96 544.5&国内加油比重 70% 85% 83%&2015年国内燃油采购(万吨） 420 506 449&2015年国际燃油采购量（万吨） 180 89 95&& &&2014年国内燃油采购价格（元/吨) 00&2014年国际燃油采购价格(元/吨） 00&& &&收入变化（万元） &国内燃油成本变化（万元） &国际燃油成本变化（万元） 030 216779&合计影响（万元） 302 362426&EPS影响（元） 0.277 0.29 0.214&2014年EPS预测 0.23 0.12 0.13&　　2、目前国内燃油附加费的基准价格是4140元/吨，大约是国际油价在40美元附近。尽管油价持续位于该水平以下的可能性不大，但若真如此则预示着航空燃油附加费的取消，由于对冲消失，航空成本端的弹性会更大的显现出来。　　3、对于航空股的投资策略，我们仍中长期坚定看好。除了成本的改善相对直接外，后面市场对基本面的关注也会逐步转移到收入端运营效率的改善程度上。对此，我们明后年供给端增速下降，做减法，需求端稳中有升，做加法的观点不变。明后年行业供给增速将从今年12%，逐步递减至10%和8%左右，而国际线旺盛的需求将会带动行业整体需求水平位于两位数以上增长。裸票价格在供需底部向好的带动下有望开始逐季改善。我们的推荐顺序为，短期成本因素主导南航弹性最大；中长期需求端复苏，尤其是国际线盈利水平增强则更看好国航；而东航前期在迪士尼效应下领涨，后续该板块主题投资仍有望延续。　　煤炭朱洪波：油气价格下跌，煤炭雪上加霜　　1、原油价格下跌带动石化产品价格下跌，对以煤炭为原料生产的煤化工产品造成直接冲击，结果是煤化工盈利大幅下跌甚至亏损，减少用煤，拖欠货款。对于在建拟建的煤化工项目而言，盈利前景黯淡，停建或取消建设，继而减少未来对煤炭的消费，而煤化工用煤一度是煤炭行业所期望的未来用煤增量的一个重要源头。　　2、天然气价格下跌后，燃气电厂的成本大幅下降，而中国环境问题迫切，较低的天然气价格使得工业或者民用替代煤炭的相对成本更低，更经济。因此天燃气对煤炭的替代将对煤炭需求造成影响。　　3、上述是国内的影响，比较而言国外燃气电厂的规模更大，尤其是在美国，燃气电厂和燃煤电厂直接是竞争关系，被替代的原煤需要重新寻找市场，这部分将流入到国际市场，造成国际煤炭价格下跌，通过进口方式对国内原煤形成压力。　　提问环节：　　问题1.1：油价下跌对中国石油、中国石化未来走势有什么影响？　　回答：一般来说对中石化、中石油有不利的影响，经过测试，静态来看，油价每下跌一美金，中石化的业绩弹性是0.5美分影响，而中石油业绩下降会更多一点，因为油价下降对上游影响会更大一些，对下游影响则会小一些，这主要是因为库存因素，在期末会计提减值准备，所以我们判断正常情况下这两家公司第四季度的业绩不是特别乐观。　　问题1.2：但为何市场上这两家公司还是往上涨？　　回答：这一波上涨来说，我们曾和这两家公司交流过，从基本面角度来看，我们没有找到特别好的理由来推动股价的上涨。之前两家公司的涨幅在10%-11%左右，而同期上证180则上涨了30%，从这个角度来说，两家公司涨幅是偏小的。　　问题1.3：对于油田配套服务类的公司是否也会受到一定的影响？　　回答：是的，我们曾经比较过，石油公司上游的资本性支出是跟油价正相关的，滞后一年，也就是今年油价下降，明年石油石化，包括全球的上游开采行业资本性支出也会回落。而这些行业的支出回落会对民营油服的开工情况和收入情况会受到一定的冲击。　　问题2.1：对交运，特别是航空公司的业绩弹性是比较大的，国家对航空业的消费税没有同步的增加，政府和相关部门是出于什么考虑？　　回答：这个可能是因为近期航空业的净利润比较低，盈利能力较弱。政府对其或许会有一定的扶持，可能是出于这样的一种考虑。另一方面，政府对于新能源汽车这方面考量会比较大一些，税收政策主要针对的是这一块。　　问题2.2：航空公司征收的燃油附加费有下调一次，若油价稳定在这一水平，未来这个费用是否会会继续下调？未来是否会取消？　　回答：现在来看，国内的燃油附加费，800公里以下是30块，800公里以上是60块，若按照油价的这个走势，未来会下调10-20块。燃油附加费收取标准是7140美金，粗略估算对应的油价是40美元，目前来看，这个水平还是比较难以达到的。这个价格问题，石化的老师会比较有发言权。若是油价跌破40美金，那么不仅仅对炼油厂有打击，更多的是对美国的页岩气厂商产生影响。所以这个价格应该是比较难跌破的。所以未来燃油附加费的走势应该是继续下行，稳定在800公里以下20元，800公里以上50元左右的水平。　　问题2.2：这个是您认为的燃油附加费的底线？　　回答：是的　　问题2.3：明年航空公司是否在酝酿提升票价？　　回答：主要是从两方面来考虑，一方面是明年的供求关系会比今年有所好转。另一方面，从明年12月份开始，国内100多家航线的票价上限会取消，允许自主定价。两方面综合来看，明年票价的提升空间比今年来看是比较大的。过去两年，航空公司的策略主要是杀价竞争，大家都不赚钱。明年行业景气度有所提升，航空公司对票价提升是比较有动力的。所以总体来看，明年票价是会有所提升的。　　问题2.4：高铁的覆盖范围扩大，对航空公司的影响是否主要体现在短途？大概是多少公里以下的冲击比较大？　　回答：是的，主要是500公里以下的范围。这个影响在高铁开工初期就一直在喊，可实际上来说，两者并不会有太大的冲突，主要有两个原因，首先是因为我国航空的人均出行次数来说是比较低的，目前是0.5左右，这个只是相当于欧盟国家60年代的水平。这个增长动力还是比较强的。第二则是目前航空出行的结构化的优化特征是越来越明显了，国际线、长航线的占比是越来越高了，大概占到25%，越来越多的人，尤其是东南沿海的人群愿意走出去，而且是走的更远，所以对高铁的影响从中长期来看并不明显，对短途或许有一些影响。　　问题2.5：燃油成本的降低加上票价的提高对航空公司利润的增厚应该是比较明显的？　　回答：供需改善实现未来收入端的提升，同时叠加成本的降低，因此这个行业的景气度，明年是会有一个大的，比较明显的改善。　　问题2.6：是否可以得出结论，现在整个航空板块刚开始估值修复或者说是刚开始上涨？　　回答：是的，我们这边估算，成本的改善可以有两倍以上的业绩弹性，若是加上收入端的改善，那么航空板块往后会有更好的演绎。　　问题2.7：为何这波油价下跌对航空板块股价提升没有以前那么厉害？　　答：首先是因为现在是年底，很多资金，特别是公募资金，需要考虑到业绩的兑现。现在航空股的上升动力不像刚开始那么明显。第二个原因则是油价不会一直下跌，油价下跌的边际效应是递减的。往中长期来看，需要关注的不仅是成本的降低，也需要关注收入端的改善。目前是市场关注的主要还是油价这边，往后，大家的关注点会到收入端这边。明年收入端的改善也是值得期待的。短期来看，现在的涨幅也是比较大的，目前的回调不需要太过于关注，整体来看，股价上升的空间还是比较大的。　　问题2.8：我们现在持有不少航空板块的股票，目前是获利的，我们是继续持有还是考虑获利了结？　　答：如果是长线持有者，还是可以考虑继续持有的，短期来说肯定是要考虑到现在是年底，公募也是配了非常多的航空股，他们在考虑一些调仓，所以会有一些波动。所以这样的调整不是非常需要值得关注的，主要还是看自己的投资风格。　　问题3：请问对石油中长期走势的看法？对于航空股一些支线航空的运营状况的影响是否可以做一些更详细的分析？对新能源，比如光伏方面的影响？　　回答：对于石油中长期，我们认为是回落的态势，主要是因为现在暂时一些非常规的能源，比如页岩油、页岩气可能会因为油价下跌会有一定的抑制，但从长期来看，美国发展页岩油、页岩气的决心肯定是不会变的，这个从供应的角度来看，肯定是相当充裕的，另外，欧佩克的闲置剩余产能还有3亿吨以上。这个量也是非常大的，这个是完全足够应对原油空缺的势态的。从需求角度来看，从中国的角度来看，如果不在特别注重GDP增长的情况下，经济增速的下降，肯定也是会影响原油的进口。从供需两个角度综合来看，原油价格中长期是回落的走势。　　短期来看，油价下跌对于燃油附加费的影响还是比较大的，目前票价水平呈现两位数的下跌，这带动的对需求的弹性是非常大的，这几周需求的增速维持在17%-18%的增长，这个是已经基本上超过了春运期间的增速了。油价的下跌，航空公司肯定也会去吸引客源，这个客源的提升还是比较明显的，往大方向看的话，这个更多的是看到成本端的改善，而明年，我们更多的是明年整个行业在供求关系向好的态势下，运营效率，也就是裸票价格还是有很大机会会去提升。　　我们这边今天没有新能源，光伏方面的分析师，所以希望能线下和我们这方面的分析师做沟通。　　问题4.1：油价下跌是否是一个很好的海外并购的机会和时点？一般是会出现在什么时候，或者说是油价下跌多久后这个机会会出现？一般是什么类型的资产会出现这样一种比较好的收购机会？　　回答：这个油价下跌肯定是一个比较好的并购时点，昨天我们也跟一些专业人士去聊了一下，从买卖双方来看，在油价下跌的过程中，买卖双方的态度是不一样的，比如中国的企业想去国外买的话，看未来，那么是一个低油价，而出售方则是看过去的价格，他们认为之前油价这么高，那么为什么需要以目前的低油价出售？所以目前遇到的这么一个低油价，国内的一些企业并购的意愿不是特别强，并购的案例不是特别多，买卖双方还是存在较大的价格分歧。那么在油价持续时间长一点的时候，买卖双方的价格分歧不是那么大的时候，买卖双方价格可以谈拢，那个时候会比较好一点。　　问题4.2：卖方需要接受这样一个价格区间，需要多长时间？　　回答：大概在半年到一年时间。当对方认可了目前的油价，对未来油价不抱有预期就可以了。　　问题4.3：目前我们国家对原油经营资质放开市场化是否是一个时间窗口？　　回答：应该是的，我国已经是第二大的原油进口国，而且在某些月份会超过美国，因而我国对原油进口市场的影响力还是非常大的。目前我们在原油定价权上是没什么定价能力的，前几天，证监会也同意了开展原油期货的工作，原油期货的推出，一方面可以增强我们利用在原油市场上的影响力，增强我们在原油价格定价能力，而推出原油期货也是需要油气方面进口权上是需要一些配套政策。原油期货需要能够真正反应整个市场供需的话，其实是需要很多的参与方，目前只有石油、石化、海油这几家企业拥有原油现货，长期来看，是不利于期货市场的展开，所以我们判断，油气进口权未来会逐步向民营企业放开的。/(nai4av55f1igzzzgecyoltjg)/newspage.aspx?id=21&p=7
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请不要超过6个字2015年好投资：抄底石油 美元理财？
来源：搜狐理财
作者：财富来了
　　过去一年，美元指数从78.91的低点升至100.39的高点，累计升幅高达27.2%。仅2015年，就从年初的0.26升至100.39，累计升幅超过11%。与此同时我们发现，石油价格连创新低。本期的节目，我们就和大家一起来请教一下专家，探讨美元上涨和石油下跌对当前市场的一些影响，我们怎么样来把握投资机会。首先介绍一下今天做客演播室的嘉宾，是来自于启元财富的投资总监汪鹏先生。
　　【2015第一季度 美元指数升幅高达11%】
　　过去一年，美元指数罕见的上涨了27.2%，仅2015年前三个月升幅就高达11%，欧元兑美元连破新低，从2014年的1.4：1跌至最近的1.05：1，逼近1：1兑换比率。关于美元指数的疯狂上涨，业界给出了各种解释，如美联储QE量化宽松的结束，预期中未来美联储加息，美国政府债务上限的控制，美国经济企稳和制造业的复苏等。
　　其实美元的这种强势我们大家都发现了，我想请教一下汪鹏，美元疯狂上涨的关键因素是什么呢？
　　汪鹏：我们就回到事情的最本质的上面，大家看到最近这几天，美元指数是从95的平台一下子用了不到两周的时间突破了100，这个速度是非常地快的。回到最本质，美元指数是什么？其实美元指数的本质它是针对六个主要的货币，主要是以欧元 英镑 日元 加拿大元还有瑞典以及瑞士的货币，一揽子的货币，美元对这一揽子货币它的整个汇率的波动。其中我们来看到它是有权重的，欧元在其中的权重是占到了57%，其次像日元它的比重也是很大的，而看这两个地区，日元还有欧元区都是在这些年里面不断地进行什么呢，发债，维持着非常宽松的货币政策。反比过来的话，就是美元上升上去。所以我觉得用一句话来总结，就是叫树欲静而风不止。现在大家出去旅游特别喜欢去日本，去欧洲，我们看到这个春节的假期中国人的消费能力是非常地旺盛的，离不开的就是什么呢，因为人民币尽管在一年多的时间内对美元有些微一点点的贬值，但是相对于尤其像欧元日元的话，其它货币来说还是挺力挺的，人民币已经对它们来说升值了太多了，这样子就直接导致我去欧洲和日本去购物，确实无论从机票还是我买的东西来讲，是一下子打了一个七折八折这样子的一个水平，自然带动了中国人海外的消费。
　　除了对这种消费的影响，您觉得美元指数的上涨对我们比较重视的，还有，以及金融市场会有什么样的影响？
　　汪鹏：讲到这一点来说就非常好，就是大家在消费之外我们自己的资产配置应该是怎么样子去做。我总结一下，美元应该是所有资产的一个定海神针，讲到刚才我们说的石油也好，黄金也好，几乎所有的大宗商品它的计价在国际上都是以美元来计价的，所以天然的一个关系就是美元与大宗商品呈一个翘翘板的关系。我们以黄金为例，在85%的时间内，美元和黄金是呈一个负相关的，你增我就降这样子一种关系。所以在美元走强的过程当中，我们也看到从去年石油 黄金包括各种等等等等铁矿石等等，这些价格是全线的在下跌。
　　我们通过汪鹏的分析发现美元在强势的过程中的确给我们的普通消费者带来了一些出境游的消费机会，但是我们发现，对这种黄金也好大宗商品也好金融市场也好，影响也是比较巨大的，我们接下来重点关注一下对石油市场的一些影响。
　　【美元指数不断创高 石油价格连创新低】
　　在美元指数不断创出新高的背景下石油价格连创新低。美国原油从2014年的每桶107美元跌至每桶45美元，主要石油输出国纷纷陷入财政危机。俄罗斯更是因为石油危机导致卢布兑美元大幅贬值超过50%，俄罗斯经济发展面临困境。而中国作为石油需求大国则开始增加石油储备规模。
　　石油的下跌除了是美元上涨的影响，还有哪些因素导致它大幅下跌？
　　汪鹏：除了美元升值以外，这一次的石油最打头阵的就是美国页岩油的革命，美国是有非常丰富的页岩油的储量，一些油井尽管是在被缩减数量，但是单位的产能在上涨，所以整个市场的总供给量还是一个比较饱和的状态。另外一方面我们来看到，讲到石油就离不开OPEC组织，以沙特为首的OPEC的国家，其实大家都是认为我不愿意缩减我的石油产量来调整石油的价格，这个跟以往OPEC组织它的行为是完全相反的。以前是通过价格高了增产，把这个价格压下来，价格低了我就减少产量，我把这个价格升上去。在这一次就非常地不一样，它不像以前影响力那么大了，我宁可用拼家底，我要维持我的产量，我要保住我的市场份额，这个时候利润我觉得有点是恶性竞争了，它的利润已经不在于首先考虑了，而是占住市场份额是它考虑的问题。所以这个来讲确实让这些产油国相当长的一段时间是蛮郁闷的，好像俄罗斯主要的收入来自于这种石油，我们看到受到石油的影响，它的卢布也受到了非常大的打击。
　　它本身为了占份额反而它这样一做，反而把大家的价格都给压下去了，所以都不受益了。
　　汪鹏：但是反过来来讲，就是说不是产油国，像石油的消耗国来讲那这又是一个好处了。
　　对对对，尤其像我们开车的朋友，平时感觉最近油价不那么高涨了，我每个月的生活成本下降了，肯定是个好事嘛。另外我想任何一个投资产品，它上涨和下跌总是会给我们带来一些投资机会，我们也非常地关心，这个石油价格下跌，我们投资者可以借助哪些手段去抄底石油呢？
　　汪鹏：作为普通的个人投资者来讲，可以关注一下银行里面的这种结构性的挂钩石油的产品，还有一些QDII比如说挂钩海外的石油价格的，这样子的可以适度地关注。现在我觉得大家更多去要做的是关注和跟踪，投资下去的话短期来讲应该说并不是一个好的时机，但是我们来看加息两到三次之后，我觉得这个时机就会逐渐地成熟。如果说我们作为一个个人的投资者可以承受我比如说定期定投，或者是我分笔的买入，一笔资产我能够承受10%到20%这样子的一个亏损的话，分批买入的话，现在买一些也是可以的，当然QDII来讲它只能做多，而银行的这种产品它可以做多也可以做空，这半年以来的话我们总体还是维持一个看空的观点。
　　通过嘉宾的分析我们发现石油的下跌给我们广大投资者还是带来了一些投资机会，虽然我们不能直接参与，但是我们可以通过一些银行的产品，比如说一些资产的配置来获取收益。美元的上涨我们同样可以用此方式来参与吗？
　　【美元上涨 石油下跌对市场的影响】
　　近年人民币兑美元基本持平，美元的大幅升值令人民币间接兑日元欧元等货币大幅升值，越来越多的国人喜欢到日本和欧洲旅行在海外购买商品。而在证券市场上，航空股受到追捧，国内多家上市航空公司价格持续上涨，的相关改革政策也借力稳步推出。
　　美元持续上涨，石油维持低位的情况下，我们投资者是不是也是可以选一些合适的资产配置，来达到一个获利的方式呢？
　　汪鹏：最简单的来讲，如果说我们的资产并不是很多的话，大家可以就在银行里面做一些港币的理财或者是美元的理财，基本上年化的收益在1.5%到2.5%之间，当然这个收益率非常低，可能没有那么的亮眼，只有多的人比较适合去做这个投资，比较少的话我觉得就是对冲一下单一人民币的风险。现在也有很多一些朋友对美国也非常地感兴趣，因为我们发现有很多朋友比如说有移民啊在美国置业投资等等。我们近一段时间内也发现，美国有一些投资的方式就很好，它是可以挂钩全世界主要的股指，比如说香港的股指，美国的 欧洲的，它选取一些主要的股指出来，有些朋友可能会问那挂钩股指是不是有些危险，这种投资又是投股票。当然没问题，在美国它有一些投资的方式，它可以通过对冲的方式首先做到一个保本，通过结构化投资然后保本来博利。这种我们也观察了一下，过往的数据的回溯，基本上过往20年年化收益率是没有低过7%，高的时候基本上平均下来在10%左右，这样的一种收益方式在美国也是受到美国高净值人士尤其做财富传承，做长期资产配置，作为一种基石投资的时候在美国是蛮受到欢迎的。
　　在这个过程中您觉得有哪些行业值得关注？哪些行业应该规避一下投资风险呢？
　　汪鹏：那就是回到国内了。能源价格对于成本的构成作为非常主要的行业，航运业我们看到最近已经被发现了，下面一个又是在哪里？需要大家有慧眼来识别。但是今年总体来讲，不适合过多的去恋战。一个板块的上升更多的呈这种脉冲状，要把握好这种节奏，所以还是要适当地配置一些境外的产品。也就是说境外我建议是做中长期的配置，境内相对来讲配置期限变短一些。
(责任编辑：陈大伟)
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