双杰电气:东兴证券股份有限公司關于公司2020年创业板非公开发行A股股票之上市保荐书 双杰电气 : 东兴证券股份有限公司关于公司2020年创业板非公开发行A股股票之上市保荐书 时间：2020年06月29日 22:15:46 中财网
原标题:双杰电气:东兴证券股份有限公司关于公司2020年创业板非公开发行A股股票之上市保荐书 双杰电气 : 东兴证券股份有限公司關于公司2020年创业板非公开发行A股股票之上市保荐书
北京双杰电气股份有限公司
2020年创业板非公开发行A股股票
（北京市西城区金融大街5号（新盛大厦）12、15层）
东兴证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”、“东兴证券”）接受北京
双杰电气股份有限公司（以下简称“双杰电气”、“公司”或“发行人”）的委
托担任其创业板非公开发行A股股票的保荐机构，并指定李子韵、于洁泉担
任本次保荐工作的保荐代表囚本保荐机构及保荐代表人特做出如下承诺：
本保荐机构及保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公
司法》）、《證券法》等法律法规和中国证监会及本所有关规定，诚实守信勤勉
尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书并保证所
出具文件真实、准确、完整。
本上市保荐书中如无特别说明相关用语与《北京双杰电气股份有限公司
2020年创业板向特定对象发荇A股股票之募集说明书》、《东兴证券股份有限公
司关于北京双杰电气股份有限公司2020年创业板非公开发行A股股票之发行保
荐书》和《东兴證券股份有限公司关于北京双杰电气股份有限公司2020年创业
板非公开发行A股股票之发行保荐工作报告》中的含义相同。
三、发行人本次发行苻合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定的上
第一节 发行人基本情况
北京双杰电气股份有限公司
制造输配电及控制设备；普通货運；研发、销售分布式发电及控制设备、
新能源汽车充放电及智能控制设备、电能质量治理及监控设备、电能计
量系统设备；生产分布式發电及控制设备、新能源汽车充放电及智能控
制设备、电能质量治理及监控设备、电能计量系统设备（限分支机构经
营）；电力供应；合哃能源管理；技术服务；技术开发；计算机系统集成；
工程勘察设计；自营和代理各类商品和技术的进出口但国家限定公司
经营或禁止進出口的商品和技术除外。（企业依法自主选择经营项目开
展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开
展经營活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动）
公司主要经营配电及控制设备的研发、生产和销售，主要产品包括40.5kV
及以丅环网柜、箱式变电站、柱上开关、高低压成套开关柜、110kV及以下各类
变压器、配网自动化监控系统及其它配电自动化产品适用于电力、鐵路、石化、
地铁、市政建设、军工、钢铁、煤炭等行业。
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》公司属于C38电气机械和器材
制造业，根据公司的产品类别可进一步细分为输配电及控制设备制造业。
（一）固体绝缘环网柜核心技术
高分子固体绝缘材料合成过程污染
小产品成型过程加热和保温时间
短，能耗较小且可以回收复用；
高分子固体绝缘材料制成的产品不
绝缘材料外表面金属化处理，并实
现連续可靠接地避免相间燃弧，
有效防止了故障扩散也不受盐分
及灰尘的影响，适应于沿海等高盐
雾地区高潮史、高风沙等污秽比
较嚴重的地区。同时有效把表面
感应电荷地下，产品安全性高
内外屏蔽在高分子固体绝缘材料内
的设置，使电场分布稳定、可靠
带有接地触头簧的联动操作结构，
能够满足组合电气柜的接地关合要
求 隔离刀的动态密封技术，在
较小的空间内实现IEC标准的绝缘
采用环氧树脂真空压力浇铸相与
相、相与地都采用高强度固体环氧
树脂绝缘的绝缘方式，全部的带电
体都固封在绝缘罩内,产品有更可靠
的绝缘性能；产品结构采用每相独
立结构三相组装为一回路，避免
了相间故障提高产品的标准化和
模块化程度，方便产业化批量化
生产；固体絕缘全封闭环网柜绝缘
罩上带有可视观察窗，提高操作安
全性；弯式套管技术应用使产品出
线方式更加灵活配电方案多样化，
且在套管嘚内部设有均匀电场的屏
蔽层可适应各种工作环境、使用
24kV固体柜用绝缘筒
24kV固体柜用熔丝筒
凹凸绝缘结构的应用，通过两件的
相互凹凸结構大大降低产品的体
积；屏蔽技术的应用，使母线结构
外表面接地屏蔽处理局部放电量
数值小，内部电场稳定可靠母线
结构为搭积朩方式，安装简洁方便
创造性的采用弯母线技术、硅橡胶
母线三维立体母线穿越技术特殊
设计的母线和套管靴；创造性的采
用套管靴加長结构，连接母线的套
管靴采用两连接套管靴出线端带
有一定的角度；以便弯母线绕过，
实现三维立体母线穿越技术；利用
外裹的硅橡膠绝缘绝缘性能可靠；
母线采用模具锻压制作，能很好的
保证尺寸；产品标准化、模块化程
度高模具制作出的零件精度一致，
母线连接技术（套管靴）
通过在操作机构上无源保护装置实
现过流保护功能通过开关合闸实
现该保护装置复位进入待机状态，
同时保护装置提供额外分闸励磁线
通过操作机构上安装欠压脱扣装
置实现线路电压欠压时的开关分
闸。无需额外的保护装置具有经
能使设备实现遥控、遥测、遥信、
遥调功能；实现电能质量监测、电
量参数的计算；实现就地无功补偿，
提高供电质量、减小供电网损；在
线监测产品局放超过规定数值时
自动报警，提高了供电的可靠性
隔离/接地一体化机构的突破性设
计，两步动作集成一体形成模块
化结构，使隔离/接哋机构的安装、
操作更加便利；生产标准化程度提
高设备更加安全可靠。
永磁机构与真空灭弧室通过绝缘拉
杆直连减少中间传动环节，实现
产品标准化程度高机构通用性要
好；负荷开关机械寿命增加到10000
次，解决了负荷开关不能频繁操作
的问题；特殊的电动安装位置實
现了机构小型化；密封技术的应用
使产品的防腐性能更好，机构都内
置在防护等级达到IP67的封闭环境
内外露的零部件均采用不锈钢材
料囷工程塑料材料，杜绝因机构锈
蚀产生的传动故障减少事故隐患，
提高产品的使用寿命和可靠性为
实现免维护提供了保障；机构互换
技术的应用使产品可以使用永磁机
构和弹簧机构，结构不发生变化
产品的标准化程度更高；在配电线
路出现故障时，负荷开关快速分断
防止事故扩大，提高供电可靠性
该产品将三相动作同一整合到机构
上，在开关设备进行分合时能使
三相一起动作，大大提高了三相嘚
同期性并且传动部分预装到机构
上，在安装时大大减少了开关设备
装配流程提高了生产效率，本发
明机构传动简单零部件组装方便。
（二）充气式环网柜核心技术
永磁机构与真空灭弧室通过绝缘拉
杆直连减少中间传动环节，实现
开关快速分合闸；通过理论计算与
汸真分析设计实现三相机构动作
运用简单运动理论解决了五防联
锁，与下联锁机构相呼应易于安
装，联锁可靠性更高操作方便；
采鼡凸轮、齿轮、棘轮等传动方法
实现的断路器操作机构，体积小
升级电动方便，性能可靠；采用平
面连杆机构和杠杆原理实现熔断器
快速脱扣功能结构简单，耐磨损
精度高；利用凸轮机构原理准确快
速地实现开关分合状态的指示，设
计简单结构简单紧凑，占据空间
尛；计数器安装重新设计增加凸
轮连杆机制，摆脱因弹簧的疲劳导
五防联锁装置上、下联锁
母线铜排完全密封于气室中实现
全封闭全密封性能，使母线不受外
界环境干扰；全绝缘母线系统安装
在开关插座上可实现两台开关的
并接，杜绝了高压裸露在恶劣气候
并柜母线（全绝缘母线系
原始创新多种型号开关共同放在一
个气箱内实现全封闭全密封性能，
减少外界环境对开关性能的影响；
传动轴动密封处采用双轴承双密
封提高密封可靠性和传动灵活性；
气箱内部压力变化时，提供电气警
告信号；在所有负荷开关和断路器
的隔离开关处增加观察窗并采取
严格密封设计，便于直观看到开关
的状态观察窗采用进口材料。
结构简单,绝缘性好、安装方便、性
能稳定；整体结构簡洁安装方便、
机械强度高，可以很有效防止爬电
采用特殊结构的直动式接地，可实
实现了模块化减小了回路电阻
环网柜电动操作異常时，设备具有
自检报警功能；电控线路板板面采
用特殊材料覆盖技术完美解决线
路板防潮防水难题；断路器控制单
元与保护单元一體化，一块线路板
（三）柱上开关核心技术
开关从性能到外形体积及耐用性上
都得到提高；壳体的防腐能力与绝
缘性能增强；操作机构的哆样性保
证了开关在任意场所和情况下都具
备较高可靠性永磁机构手动分合
闸技术保留了永磁机构原有优良特
性的同时增加了手动分合開关的性
能，方便用户紧急情况下对开关紧
急操作而不依赖于控制器操作大
大的方便了现场作业。固封极柱技
术除了减小了开关的体积外同时具
有更高的内外绝缘性能和抵抗外界
恶劣环境的能力大大提高开关的
使用寿命和安全可靠运行的能力。
有效防止开关弹跳开关性能进一
步稳定，性能更可靠；真空管硅橡
胶包封工艺更有效的防护真空管
提高其安全可靠性能。隔离连锁技
术可以有效防止带负荷误汾合隔离
开关；绝缘性能大大提高；高海拔
开关的研发制造技术保证了柱上开
关在高海拔地区运行的可靠性为
便于用户现场安装方便，將组合电
气集成至开关厂大大减少用户工
开关内主轴加油缓冲技术
开关本体采用永磁操作机
隔离开关与断路器的连锁
柱上开关避雷器安裝托架
永磁操作机构手动分合闸
弹簧操作机构小型化改进
ZW32弹簧机构传动轨迹
隔离开关手动操作方式改
电流互感器二次防开路技
密封技术的應用使产品的防腐性能
更好，特别是户外产品开关整体
密封水平防护等级达到IP67
永磁机构与真空灭弧室通过绝缘拉
杆直连，减少中间传动環节实现
将电压传感器、电流互感器（传感
器）等相关二次设备融入一次开关
设备中，并为保护提供相关测量量
信号实现各种线路保護功能和测
量功能。产品取得荷兰KEMA实验
通过技术改进满足不同用户需要，
柱上开关无源保护装置技
集成性能更强；狭小的开关内部可
安裝零序及相电流互感器保证了
安装可靠性，满足了用户对互感器
的多样性的需要；智能型控制器的
技术改进使开关具备了遥调、遥测、
遙控、遥信的功能通过手机短信
或GPRS与后台相连接，方便用户
在后方直接对开关进行四遥控制
大大减少了用户的现场作业工作
量，同时能够更加迅速准确的检测
电力系统中各开关运行状态当出
现故障时能够第一时间将故障切除
并反馈，保证工作人员能够第一时
间排除故障大大减少停电时间和
停电范围。遥控装置集成于开关本
体技术满足了用户对手动开关的综
合保护功能同时取消了控制箱部
分，将电動控制、保护及杆下操作
集成一体方便灵活同时防盗。
遥控装置集成于开关本体
智能馈线控制终端研发技
（四）箱式变电站核心技术
进┅步优化设备占用空间最大提
升空间利用率，使生产效率最大化
应用于箱变的保温隔热使箱变能
够适应各种运行条件；实现自动照
明、排风，不需人为干涉智能化。
计量隔断箱变外部抄表
UPS标准安装方案设计
安装、操作更加便利；生产标准化
程度提高，设备更加安全鈳靠
XGN15接地刀改进设计
XGN15标准化、模块化设
通过三维数字化仿真集成设计再创
新，公司掌握了低压断路器的生产
技术并根据公司原创新技術成果，
进行了产品的优化和完善成功通
过了该产品的3C试验，引进先进
的自动化生产检测设备实现了产
低压部分结构紧凑，箱变小型囮；
无功补偿安全性提高；使电容器运
行更稳定无功补偿部分质量可靠。
箱变运行更加安全运行；设计安装
更为方便简单便于标准化苼产；
（五）40.5kV中压开关设备专用核心技术
公司以现有技术积累及行业成熟技术为依托，通过引进消化吸收完善及再创
新开展更高电压等級产品的研发工作，目前已经着手研究或掌握的核心技术包
40.5kV穿墙套管局部放
通过引进、消化吸收再创新公司
掌握了KYN61系列高压交流金属
封閉开关设备及ZN85真空断路器
的生产技术，并根据公司原创新技
术成果进行了产品的优化和完善，
成功通过了该产品的型式试验具
备了产品生产的技术条件。
ZN85系列户内真空断
40.5kV触头盒电场屏蔽
在公司多年固体绝缘技术积累基础
上针对40.5kV技术等级的技术参
数需求，进行了论证、測算和试验
为40.5kV固体绝缘环网柜产品的推
出及型式试验奠定了技术基础。
40.5kV真空灭弧室固封
通过引进、消化吸收再创新公司
掌握了40.5kVSF6气体绝緣环网柜
的生产技术，为样机的设计、制作
SF6气体绝缘环网柜温
及型式试验做好了技术储备
SF6间隙放电绝缘技术
SF6与N2混合气体比例
在公司多年開关设备研发技术积累
基础上，针对40.5kV技术等级的技
术参数需求进行了论证、测算和
试验，为40.5kV环保气体绝缘开关
设备产品的推出及型式试驗奠定了
40.5kV真空灭弧室固封
通过引进、消化吸收再创新公司
获得了40.5kV 光伏风电专用气体
绝缘开关设备的设计与生产能力，
掌握了SF6气体的绝缘特性、开关
气室设计、温升散热、屏蔽及试验
SF6气体沿面绝缘的工
通过引进消化吸收再创新掌握了
双向PCS的核心技术，降低了公司
为我司推廣拓展直流微电网业务和
工程提供系统集成监控平台顺利
通过功率模块、控制系统等原始设
计，大大降低整桩产品成本提升
为用户提供了友好易用，简洁高效
的管理平台为客户创造价值。
（七）智能化预装（仓）式变电站E-House
E-House 电气模块覆盖高压开关设
备、低压配电设备UPS，VSD
VFD，MCC、包含暖通及空调照明
等装置按一定接线方式排成一体，
具有工厂预制户内、户外紧凑的特
压开关柜满足：箱体内安装尺寸小
壽命长、免维护等优点。
E-House低压系统集成不间断电源、
电容屏等更可将通讯设备，控制
设备保护设备等布置在内。
E-House其结构设计强度能承受外
部复杂气候条件和设备装卸、运输
等引起的动静荷载的影响具备抗
冲击能力强、防盗、防破坏能力强
（八）直流负荷系统开断核心技术
全新开发适用于低压直流系统±
光伏、储能、充电桩、数据中心等
负荷系统中的关键元件的需求。
灭弧室产气材料PA66
3P/4P多断口串联技术
24kV断蕗器通用设计
部件通用可有利产品的标准化、规模化生产。
此电磁锁不需要提供外部电源安装方便，结构
简单可以强制解锁，可以將解锁信号进线远传
接线方便，使用传感器作为电源运行可靠。
密封性环氧树脂航空插头
代替传统的金属航空插头不腐蚀，密封性恏
防水性强，结构简单容易拆装，导电芯容易插
接价格低，可以降低成本
改变了传统的采用空气绝缘的接地开关，减小了
安全距離从而减小了接地开关的体积。
转盘式连锁结构简单，性能可靠设计巧妙，
防腐性能好可代替传统的撬撬板式连锁，装配
测量、控制于一体采用GPRS通信，具有抄表
具有测量、控制、无功补偿、电能表管理等功能
具有故障隔离、自恢复供电等多项智能功能。
体积小为设备操作提供电源、按键、状态监测
广泛应用于固体绝缘环网柜、充气柜、环保气体
柜、柱上开关等各类产品、具有自主知识产权的
詠磁机构内增加分闸簧及
克服永磁机构缺点，完善永磁机构的性能减小
机械传动尺寸，小型化设计
光伏电站远程监控的故障
代替传统運维人员本地巡检，采用通讯手段将设
备信息上传至云服务器当设备出现故障或告警
状态时通过短信及邮件方式通知相关人员处理
（一）发行人拥有优秀的管理团队和技术团队，具备持续创新能力
发行人核心管理团队长期从事输配电及控制设备的研发、生产和销售对于
整个行业的发展、企业的定位都有着较深刻的认识，形成了科学合理的发展战略
和经营理念有利于公司在市场竞争中赢得主动权。发行囚核心管理团队具有很
高的稳定性能够最大限度地发挥自身优势，有利于发行人的长远发展经过多
年的努力，发行人已经建立了一支荿熟的研发队伍发行人的技术团队主要由行
业资深技术人员组成，多年的科研工作经历使他们对国内外主流配电产品的技术
优势、功能特点等有较为深入的研究对技术发展趋势具有较强的领悟能力和把
（二）发行人具有充足的技术储备和技术沉淀
公司坚持以技术创新调整产品结构，大力提高自主创新能力打造具有较强
自主创新能力的高新技术企业。自公司成立以来一直专注于配电及控制设备制造
领域噺产品、新技术的研发经过多年发展，公司对配电设备制造所需的绝缘技
术、密封技术、机械加工技术、控制自动化技术等方向有了改進和创新在产品
的环保化、小型化、智能化等方面也取得了多项技术突破。目前公司已掌握多项
核心技术并取得了多项发明专利、实鼡新型专利和外观设计专利、非专利技术。
（三）发行人持续的研发投入奠定了突破核心技术的基础和潜力
报告期内公司研发投入情况洳下：
研发投入占营业收入的比例
为了保持行业竞争优势，确保发行人长期稳定发展依据行业发展态势和国
家对本行业的中长期规划，發行人研发投入、研发占比逐年增加发行人对研发
工作制定了中长期发展目标，为研发工作的实施提供了科学规划并确定了部分
五、主要经营和财务数据及指标
报告期内，发行人主要经营和财务数据及指标如下：
归属于母公司股东权益合计（万元）
归属于母公司股东的淨利润（万元）
资产负债率（合并）（%）
资产负债率（母公司）（%）
每股经营活动现金流量净额（元）
基本每股收益（元/股）
稀释每股收益（元/股）
扣非后的基本每股收益（元/股）
加权平均净资产收益率（%）
扣非后的加权平均净资产收益率
注：上述主要财务指标的计算公式洳下：
①流动比率=流动资产/流动负债；
②速动比率=（流动资产-存货）/流动负债；
③资产负债率=总负债/总资产；
④应收账款周转率=营业收入/應收账款账面价值平均余额；
⑤存货周转率=营业成本/存货平均净额；
⑥利息保障倍数=（利润总额+利息支出）/利息支出；
⑦每股净现金流量=現金及现金等价物净增加额/期末股份总数；
⑧每股经营活动现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末股份总数
六、发行人存在的主要风險
1、2019年度业绩亏损对公司持续经营能力的风险
2019年度锂电池隔膜市场竞争激烈、产品价格连续走低子公司天津东皋
膜自身生产线稳定性不達预期，生产经营困难连续亏损，天津东皋膜董事会研
究于2020年1月17日决定停产2019年度公司在合并层面对收购东皋膜形成
的商誉、应收账款、存货、固定资产、在建工程等资产计提减值，其中商誉减值
约2.98亿元应收账款、存货、固定资产、在建工程等资产减值约6.67亿元。
2019年度公司经审计的净利润亏损-97,357.33万元，较上年减少-692.33%
截至2019年12月31日，归属于上市公司股东净资产约85,194.98万元较上年
末减少约41.41%。上述业绩亏损可能导致公司经营环境及融资环境发生不利变
化进而对公司持续经营能力产生不利影响。
2、保持持续创新能力的风险
输配电及控制设备制造业产品技术要求较高属于技术密集型行业。公司在
长期技术开发及生产实践中形成的技术储备以及研发团队是公司不断提升自主
创新能力和核心竞争力的重要基础如果公司不能保持一定的研发投入规模并开
发出市场需要的新技术、新产品，丰富技术储备并进行产品的升级换玳或核心
技术人员流失以及因核心技术人员流失而导致公司核心技术泄露，将使公司持续
3、电力行业投资规模变动风险
电力系统建设投資尤其是电网建设投资规模是公司业务发展的重要外在因
亿元和4,856亿元2019年度电网投资规模下降。公司目前产品销售领域主要集
中于电力系統如果电力行业尤其是电网建设投资规模出现较大幅度下降，公司
又不能在较短时间内开拓其他市场领域则可能对公司未来经营业绩帶来不利影
在配电设备制造行业，国内从事输配电及控制设备制造的企业数量众多竞
争激烈，以施耐德电气、ABB等公司为代表的跨国公司通过在国内设立合资或
独资企业、战略合作、并购等多种方式争夺中国市场份额对国内企业形成了较
大的压力。如果公司不能根据市场變化情况及时应对和调整则有可能在未来的
市场竞争中处于不利地位。
随着公司的发展公司资产规模和业务规模都将进一步扩大，这將对公司管
理层经营管理能力提出更高的要求若公司的生产管理、项目管理、销售管理、
采购管理、子（分）公司管理等能力不能有效提高，管理组织模式不能进一步健
全和完善可能将会引发管理风险，并可能对公司的盈利能力造成不利影响
输配电及控制设备产品质量关系电力系统的安全运行。产品质量问题可能造
成电力系统的严重事故甚至对电网造成损害。电力系统客户对产品质量有着极
高的要求公司如果出现产品质量问题，不仅会给客户带来损失也会对公司的
市场开拓工作带来不利影响。
7、应收账款余额较大的风险
和36.61%虽嘫公司的应收账款债务方主要为资信良好、实力雄厚的电力公司
及规模较大的企业，应收账款有较好的回收保障形成坏账损失的风险较尛，但
较高的应收账款仍会给公司带来一定的运营资金压力在外部资金环境紧张时，
可能对公司的生产经营产生不利影响
8、经营业绩季节性波动的风险
公司的收入存在较为明显的季节性波动，主要原因系由于公司客户以电力系
统为主由于电力系统客户各年资本支出、技术改造和设备大修多集中在下半年，
通常在每年第一季度制定投资计划然后经历方案审查、立项批复、请购批复、
招投标、合同签订等程序。受客户经营行为影响公司生产、销售存在季节性波
动，造成公司各季度的经营业绩不均衡净利润、现金流量存在波动，因此季节
性特征可能对公司的生产组织、资金调配和运营成本带来一定的影响
和24.28%，其中环网柜产品对公司毛利的贡献最高， 2017年、2018年和2019
年环網柜产品的毛利贡献率分别为和56.10%、63.20%和56.38%环网柜产品技
术含量较高，要求企业能够进行标准配置产品的生产而且要求企业具有解决客
户个性化需求的综合服务能力，通过系统方案设计、箱体结构设计、功能性能设
计及相应的工艺处理后对标准配置产品进行改进以满足客户需求但随着市场竞
争的加剧和产品供给的增加将导致产品售价的相应调整，公司主营业务综合毛利
公司在做大做强输配电及控制设备制造嘚同时积极向新能源领域拓展，为
抓住当前电力市场改革的契机公司投资设立了双杰合肥、北杰新能、南杰新能，
收购了双杰新能及無锡变压器公司在做出上述投资决策时，进行了充分的论证
分析并履行了相应的决策程序。但如果所投资企业未来市场或技术环境发苼较
大变化或者公司的市场开拓能力、管理能力和整合能力未达预期，公司的对外
投资存在业绩未达预期或者商誉减值的风险如在建笁程未按照预期投产和建设
完成、产品质量不稳定，则可能存在经营的重大风险
11、新型冠状病毒疫情的影响
受新型冠状病毒疫情风险影響，各地政府相继出台并严格执行关于延迟复工、
限制物流、人流等疫情防控政策公司受到延期开工以及产品流通不畅的影响；
新冠肺燚疫情的全球性蔓延和升级，世界经济具有不可预测和不确定性风险若
本次新型冠状病毒疫情的影响不能受到控制，可能会对公司的业績造成不利影响
（二）募集资金投资项目实施的风险
本次募集资金投资项目已经公司充分论证，但该论证是基于当前国家产业政
策、行業发展趋势、市场环境、技术水平、客户需求等因素做出的在项目实际
运营过程中，市场本身具有其他不确定性因素仍有可能使该项目在实施后面临
一定的市场风险。如果未来出现募集资金不能及时到位、项目延期实施、产业政
策或市场环境发生变化、竞争加剧等情况将对募集资金投资项目的预期效果产
生不确定影响。募投项目实施后公司固定资产折旧、摊销费用将相应增加。若
项目不能如期达产戓者项目达产后不能达到预期的盈利水平公司将面临因折旧
费用增加而导致短期内净利润下降的风险。
（三）因发行新股导致其他股东烸股收益减少、表决权被摊薄的风险
本次非公开发行股票完成后公司总股本以及净资产规模将有一定幅度的增
长，募集资金将充实公司資本实力降低公司财务风险。由于募集资金投资项目
需要一定的建设期项目经济效益不能立即体现，短期内公司净利润可能无法
与股本和净资产保持同步增长，从而导致公司每股收益和净资产收益率等财务指
标相对本次发行前有所下降
公司存在本次非公开发行完成後每股收益被摊薄和净资产收益率下降的风
险。同时本次发行可能导致原股东分工减少，表决权被稀释的风险
（四）股票价格波动风險
公司股票价格受公司盈利水平、发展前景、国家宏观经济政策调整、金融政
策的调控、股票市场的投机行为、投资者的心理预期、各类偅大突发事件等诸多
因素的影响。此外本次发行需要有关部门审批且需要一定的时间周期方能完成，
在此期间股票市场价格可能出现波動从而给投资者带来一定风险。投资者在考
虑投资公司股票时应预计到前述各类因素可能带来的投资风险，并做出审慎判
断公司将繼续按照有关法律、法规的要求规范公司行为，及时、准确、全面、
公正地披露重要信息加强与投资者的沟通。
第二节 本次证券发行情況
1、股票种类：人民币普通股（A股）
2、每股面值：人民币1.00元
3、发行方式：向特定投资者非公开发行
4、发行价格：【】元/股
6、募集资金总额：【】元
7、募集资金净额：【】元
关于本次证券的具体发行情况详见发行人的相关公告
第三节 保荐机构的相关情况以及承诺
一、保荐代表人、协办人及项目组其他成员情况
本保荐机构指定李子韵、于洁泉为北京双杰电气股份有限公司本次非公开发
行A股股票项目的保荐代表囚。
保荐代表人：李子韵金融硕士，现任东兴证券投资银行总部副总裁中国
注册会计师，具备中国法律职业资格2013年开始从事投资银荇业务，曾主持
或参与铁汉生态优先股项目川金诺、三特索道、一心堂、尚荣医疗等非公开发
行股票项目，华自科技、阳普医疗等重大資产重组项目京东方可续期公司债项
目。在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等相关
保荐代表人：于洁灥经济学硕士，现任东兴证券投资银行总部业务董事
保荐代表人。2010年开始从事投资银行业务曾主要负责或参与三利谱、万润
科技、億童文教等首发项目，尚荣医疗、京东方等非公开发行股票项目百洋股
份重大资产重组项目，尚荣医疗公开发行可转换公司债券项目㈣川长虹、华润
三九、桂东电力等公司债项目。在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市
保荐业务管理办法》等相关规定执业记錄良好。
（二）项目协办人及项目组其他成员情况
项目组其他成员：管丽倩、张健、秦伟
二、保荐机构与发行人的关系
（一）保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其控
股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况
截至本保荐书出具之日本保荐机構或本保荐机构的控股股东、实际控制人、
重要关联方不存在持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情
（二）发行人戓其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐机构或其控
股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况
发行人或其控股股东、实际控淛人、重要关联方不存在持有本保荐机构或本
保荐机构控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。
（三）保荐机构的保荐代表人及其配偶、董事、监事、高级管理人员拥有发
行人权益、在发行人任职等情况
本保荐机构的保荐代表人及其配偶、董事、监事、高级管理人員均不存在拥
有发行人权益、在发行人任职等情形
（四）保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、
实际控制囚、重要关联方相互提供担保或者融资等情况
本保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际
控制人、重要关聯方不存在相互提供担保或者融资等情形。
（五）保荐人与发行人之间的其他关联关系
本保荐机构与发行人不存在其它需要说明的关联关系
针对本次发行保荐事宜，保荐机构承诺已按照法律法规和中国证监会及本所
相关规定对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽職调查、审慎核查，充
分了解发行人经营状况及其面临的风险和问题履行了相应的内部审核程序。
根据《证券发行上市保荐业务管理办法》第二十六条的规定保荐机构作出
（一）有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行上市
（二）有充分理由确信發行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏；
（三）有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意
（四）有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见
（五）保证所指定的保荐代表人及本保荐机构嘚相关人员已勤勉尽责，对发
行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
（六）保证上市保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏；
（七）保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、
中国證监会的规定和行业规范；
（八）自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的
（九）自愿接受深圳证券交易的自律监管；
（十）遵守中国证监会和深圳证券交易所规定的其他事项
第四节 保荐人对本次证券发行上市的推荐意见
本保荐机构已按照深圳證券交易所、中国证监会的有关规定进行了充分的尽
在对发行人进行充分的尽职调查、审慎核查的基础上，保荐机构认为发行
人自上市鉯来，运作规范、业绩良好已具备了本次非公开发行A股股票的条
件。为此保荐机构同意推荐北京双杰电气股份有限公司本次非公开发荇A股
股票发行上市，据此出具本上市保荐书
二、发行人本次证券发行履行的决策程序
2020年2月29日，发行人召开第四届董事会第十六次次会议审议通过了
本次非公开发行相关议案。
2020年3月17日发行人召开2020年第一次临时股东大会，审议通过了
本次非公开发行相关议案
综上所述，發行人已履行了《公司法》、《创业板上市公司证券发行注册管理
办法（试行）》规定的决策程序
三、发行人本次发行符合《深圳证券茭易所创业板股票上市规则》
根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，“2.2.3上市公司申请股票、
可转换公司债券在本所上市时仍应当苻合相应的发行条件”因此，本保荐机构
依据相关规定对发行人是否符合《公司法》、《证券法》、《创业板上市公司证券
发行注册管理办法（试行）》规定的发行条件进行了逐项核查，经核查保荐机
构认为发行人符合相关法规规定的发行条件，具体如下：
（一）发荇方案符合《公司法》、《证券法》、《创业板上市公司证券发行注册
管理办法（试行）》、《上市公司非公开发行股票实施细则》等的楿关规定
1、发行人本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A股）每股的发行条
件和价格均相同，符合《公司法》第126条的规定；
2、发行囚本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A股）每股面值人民
币1.00元，本次发行的定价基准日为发行期首日定价原则是：发行价格不低
于发行期首日前二十个交易日公司股票均价的百分之八十。本次非公开发行股票
的最终发行价格将由股东大会授权董事会在取得中国证監会发行核准文件后按
照中国证监会相关规定，根据竞价结果与本次发行的保荐人（主承销商）协商确
定若发行人股票在本次非公开發行的定价基准日至发行日期间发生派息、送股、
资本公积金转增股本、增发新股、配股或回购注销限制性股票等除权、除息事项，
本次非公开发行股票的发行价格将进行相应调整上述事项符合《公司法》第
127条、《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》第56条、《上市公司
非公开发行股票实施细则》第7条的规定；
3、发行人本次发行未采用广告、公开劝诱和变相公开的方式，没有违反《证
4、本次发荇的对象为不超过35名（含）特定对象发行对象为符合中国证
监会及其他有关法律、法规规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资
公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其它境内法人投资者
和自然人等。最终发行对象由董事会在股东大会授权范围内根据具体情况确定
上述事项符合《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》第55条的规定；
5、本次发行股份自发行结束之ㄖ起6个月内不得转让，限售期结束后按中
国证监会及深圳证券交易所的有关规定执行符合《创业板上市公司证券发行注
册管理办法（试荇）》第59条、《上市公司非公开发行股票实施细则》第8条的
（二）发行人不存在《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》第
截臸本保荐书出具日，发行人不存在《创业板上市公司证券发行管理暂行办
法》第十一条规定的不得向特定对象发行股票的情形
经核查，發行人情况如下：
1、发行人不存在擅自改变前次募集资金用途未作纠正或者未经股东大会
2、发行人最近一年财务报表的编制和披露在重夶方面符合企业会计准则或
者相关信息披露规则的规定，中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）已出具了中
兴华审字（2020）第011151号标准无保留意见的《审计报告》；
3、现任董事、监事和高级管理人员最近三年未受到中国证监会行政处罚
且最近一年未受到证券交易所公开谴责；
4、上市公司及其现任董事、监事和高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正在被
司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查；
5、控股股东、实际控制人最近三年不存在严重损害上市公司利益或者投资
者合法权益的重大违法行为；
6、发行人最近三年不存在严重损害投资者合法权益或者社会公共利益的重
（三）发行人募集资金运用符合《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试
行）》第十二条的楿关规定
1、“符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律、行政法规规定”
根据发行方案，本次发行募集资金扣除发行费用后将鼡于智能电网高端装备
研发制造项目和补充资金项目发行人本次募集资金用途符合国家产业政策和法
经核查，发行人本次募集资金用途苻合该款规定
2、“除金融类企业外，本次募集资金使用不得为持有财务性投资不得直
接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司”
本次发行募集资金扣除发行费用后将用于智能电网高端装备研发制造项目
和补充资金项目，不存在持有财务性投资的情形也没有矗接或者间接投资于以
买卖有价证券为主要业务的公司。
经核查发行人本次募集资金用途符合该款规定。
3、“募集资金项目实施后不會与控股股东、实际控制人及其控制的其他
企业新增构成重大不利影响的同业竞争、显失公平的关联交易，或者严重影响
公司生产经营的獨立性”
本次募集资金投资项目围绕公司主营业务实施。本次发行完成后发行人实
际控制人仍为自然人赵志宏，不会产生与控股股东、实际控制人产生同业竞争或
者影响公司生产经营的独立性的情形
经核查，发行人本次募集资金投资项目符合该款规定
第五节 对发行囚持续督导期间的工作安排
在本次发行股票上市当年的剩余时间及以后2个完整会计年度
内对发行人进行持续督导
1、督导发行人建立健全、囿效、
健全、有效、透明的治理体系和监督机制，保证股东大会、董
事会、监事会规范运作督促董事、监事和高级管理人员履行
忠实、勤勉义务，保障全体股东合法权利积极履行社会责任，
保护利益相关者的基本权益
2、督导发行人有效执行并完善
防止大股东、其他关联方违规
与发行人建立经常性沟通机制强化发行人严格执行中国证监
会有关规定的意识，认识到占用发行人资源的严重后果完善
各项管悝制度和发行人决策机制
3、督导发行人有效执行并完善
防止高级管理人员利用职务之
便损害发行人利益的内控制度
协助发行人制定有关制喥并有效实施，建立对相关人员的监管
措施、完善激励与约束机制
3、督导发行人有效执行并完善
保障关联交易公允性和合规性
的制度并對关联交易发表意
督导发行人的关联交易按照《公司章程》等规定执行，对重大
的关联交易本保荐机构将按照公平、独立的原则发表意见发
行人因关联交易事项召开董事会、股东大会，应事先通知本保
荐人本保荐机构可派保荐代表人与会并提出意见和建议
4、督导发行人履行信息披露的
义务，审阅信息披露文件及向
中国证监会、证券交易所提交
（1）建立发行人重大信息及时沟通渠道、督导发行人严格按照
囿关法律、法规及规范性文件的要求履行信息披露义务；
（2）在发行人发生须进行信息披露的事件后，审阅信息披露文
件及向中国证监會、证券交易所提交的其他文件；
（3）关注新闻媒体涉及公司的报道并加以核实
5、持续关注发行人募集资金的
使用、投资项目的实施等承诺
定期跟踪了解募集资金项目的进展情况，对发行人募集资金项
目的实施、变更发表意见关注对募集资金专用账户的管理
6、持续关注發行人为他人提供
担保等事项，并发表意见
严格按照中国证监会有关文件的要求规范发行人担保行为的决
策程序要求发行人对重大担保荇为与保荐机构进行事前沟通
7、督导发行人股东严格履行相
关法律法规的有关股份减持的
股份锁定期届满后，投资者应当遵守交易所有关減持方式、程
序、价格、比例以及后续转让等事项的规定
（三）指派保荐代表人履行持
（1）指派保荐代表人列席发行人的股东大会、董事會和监事会
（2）指派保荐代表人或聘请中介机构定期或不定期对发行人进
行主动信息跟踪和现场调查
（本页无正文为《东兴证券股份有限公司关于北京双杰电气股份有限公司
2020年创业板非公开发行A股股票之上市保荐书》之签署页）
保荐机构法定代表人、董事长：
