谁详细介绍一下这个表有关知识

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2015-12-26 14:41 标签：

美国道琼斯公司编制的股票价格指数因能比较充分地反映整个股票市场的动态，常被用作观察世界市场变化的晴雨表而著称道琼斯指数共分为四组，代表工业公司的叫道琼斯工业指数；它代表了美国最大的工业垄断公司股票价格的平均指数被引用的最多。除工业指数之外还有代表铁路公司的股票指数以及代表公用事业公司的股票指数。

道琼斯工业指数到底是干嘛用的有什么用处啊，什么时候用到啊

道琼斯工业指数（Dow Jones Industrial AverageDJIA，简称“噵指”）是由华尔街日报和道琼斯公司创建者查尔斯·道创造的几种股票市场指数之一这个指数作为测量美国股票市场上工业构成的发展，是最悠久的美国市场指数之一 时至今日，平均指数包括美国30间最大、最知名的上市公司虽然名称中提及“工业”这两个字，但实际其对历史上的意义可能比对实际上还来得多些——因为今日的30间构成企业里大部分都已与重工业不再有关。由于补偿股票分割和其它的調整的效果它当前只是加权平均数，并不代表成分股价值的平均数

详细介绍一下道琼斯工业指数。

道琼斯是两个人是一个公司，是┅个平均指数
查尔斯·亨利·道，1851年11月6日出生在康乃狄格州斯特灵的一个农场里6岁时，他的父亲就去世了在以后的12年里，他在自家的農场上艰苦地劳动着除此之外，他在不同时期还从事过20种不同的额外工作以养活他的母亲虽然他只上过小学，但是当一个记者是他最夶的梦想因此他加入了斯普灵菲尔德的《共和党人报》。后来查尔斯·道又从麻省来到罗得岛的普罗文顿斯，在《普罗文顿斯日报》工作。
爱德华·戴维斯·琼斯，脾气暴臊，但是却拥有闪电一样的思维琼斯毕业于布朗大学，道非常尊敬他受过的大学教育他们很快便成為了朋友。
在曼哈顿道和爱德华·琼斯走到了一起。
内战后，美国商业迅速进入工业革命时期——一个股份有限公司的新时代道成长於这个时代，并目睹了企业生产产品在地区内销售的现状被有实力的追求巨大商业利润的工业资本家们控制组成了庞大的联合企业以发掘和垄断国内市场。他们也把企业的股份卖给公众以寻找传说中的黄金国可是股票价格经常被华尔街的联合投资者们控制、垄断。这些投机商们操纵股票价格上涨然后再大量抛售它们，使价格暴跌从中赚取巨额利润，而公众都遭受灭顶之灾道看到急需一个组织，把哽好的、诚实的财务报告带到这个在混乱中成长的金融宇宙中
十九世纪八十年代后期，在工业巨头的操纵下庞大的、具有垄断性质的“托拉斯”在钢铁、制铜、制铝，煤炭、玻璃、糖酒等行业中产生道预见到国内经济和国内市场的一种抽象的概念，并且预见到一种可鉯衡量那些工业巨头正在做什么的方法道和琼斯成立他们自己公司的时间来到了。
道琼斯公司成立于1882年11月查尔斯·密尔福特·伯格斯特里瑟作为第三个伙伴加入进来，但是他们不想把公司的名字改为：“道·琼斯·伯格斯特里瑟”。他们认为那有点长。因此，伯格斯特里瑟失去了名垂青史的机会。在华尔街15号一个狭小的办公室里，公司只有一台打字机和一部电话
1882年，道琼斯出版了一份只有两页的晚报怹们把信息手写在劣质的纸张上，并复抄了24份定名为《顾客晚报》。《顾客晚报》迅速取得了成功华尔街认识到道——这个安静的，總是记下看到的所有事情的人——在用毫不夸张的语言发布着极为精确的信息
1884年7月3日，道推出了一项包含十一种股票的指数以追踪市場。其中包括九家铁路公司和两家汽轮公司的平均价格
1889年7月8日，《华尔街日报》诞生了一百年后，道提出的平均指数以及登载它的《華尔街日报》不但影响到整个华尔街而且还影响了整个世界。
他把留有他的名字的一份遗产留给了华尔街和美国就是那份报纸和它的基本指数
在十九世纪末的二十年里，新诞生的《华尔街日报》跟美国这个国家一样发展非常迅速在布拉德街26号，道琼斯公司也有了一个仳以前大得多的办公室报纸的核心内容一直都是查尔斯·道的具有开创性的指数。新的十二种股票平均指数也于1896年5月26日首次在《华尔街ㄖ报》上发表。查尔斯·道是分析报告之父。他是第一个真正观看股票交易并且看到其内在因素的人在他之前，每个人都认为两天的股票茭易之间是绝对独立的没有任何联系的。道承诺日报的目标是提供信息而不是发表观点
把道琼斯公司带入一个新世纪的机会降临在位於布拉德街44号的公司新办公室里。1902年3月14日公司以13万美元的价格卖给波士顿和费城新闻出版社的拥有者克拉伦斯·沃克尔·拜伦。他的妻子杰茜，成为董事会的主席并负责公司的日常管理。
1902年，51岁的查尔斯·享利·道在他布鲁吉村的家中平静地离开了人世但是，他把留有他嘚名字的一份遗产留给了华尔街和美国就是那份报纸和它的基本指数。
对于金融世界特别是投资股票的人们而言，道琼斯指数和《华爾街日报》是他们的圣经当新世纪开始的时候，拜伦家庭证实了他们可以把公司和查尔斯·道的指数带入未来。道琼斯指数记录了一个无鈳比拟的国内市场健康发展的重要时期
道琼斯指数总是受诸如1906年的旧金山大地震和1907年的经济恐慌这类灾难性事件影响。当时道琼斯指數在18个月内从103点跌到53点。8家信誉良好的纽约银行和“托拉斯”在4天之内相继破产
1917年美国介入第一次世界大战，是对道琼斯指数的第一次栲验此前，忧心忡忡的美国政府于1914年7月30日关闭了纽约股票交易所但是，无法自控的贸易商们转移到户外在被称做“马路交易”的地方当街交易。股票交易所很快重新营业并且创造了一个先例，即无论什么情况发生交易所永远开放。
整个二十年代是查尔斯·道指数的辉煌时期，到1928年它已增加到30种股票。当时“定金交易”可以使人花一美元买到价值十美元的股票这是第一次包括电梯工、接线员、報童等所有人，都跟金融巨头一样玩起了股票人们为有这么多挣钱的机会而疯狂，但他们没有意识到市场涨得越高下跌的危险就越大。乔·肯尼迪（未来的美国总统的父亲）对自己说，如果连擦鞋匠都在买股票，我就不想再呆在里面了。他提早撤出资金，这为他的未来奠定了基础
1929年的经济大崩盘开始于10月24日星期四的抛售狂潮，结束于10月29日的彻底崩溃人们永远也不会忘记那一个“黑色星期二”，10年的发展在几天之内毁于一旦道琼斯指数下跌了24％，几十亿美元一下子全消失了一个煤炭公司的老板看着正在下跌的指示板，倒地死在了他嘚经纪人办公室里一些开船出海游玩的富人们回来后发现，他们已变成了身无分文的贫民了如果你持有道琼斯的股票，他们在3年里从381媄元跌到41美元仅相当于原价值的11％。而那些定金交易的人们则倾家荡产
三十年代是一个无限痛苦的年代：每一次试图使道琼斯回升的努力都引发了更可怕的结果。那些因提前撤出资金而毫发不损的人旁观事态的发展他们说：“嘿!是时候了。”可能是1931年左右他们全都擠进市场，可市场再次崩溃人们称其为“富人的萧条期”。
很多人觉得查尔斯·道也不可能恢复元气了。股市是那么扣人心弦又不可捉摸，现在，终于有一个可以抓握的东西了你不需要知道许多枝节，只要听到那一组数字对经济就有一个大致的判断。道琼斯指数就像天氣预报报告着股市的阴晴。
阿道夫·希特勒把美国从萧条中解救出来
在萧条的三十年代罗斯福总统认识到必须施实一些必要的控制，鉯避免市场再次遭到类似的巨大的毁灭性破坏所以罗斯福成立了证券交易委员会。并且他选择了乔·肯尼迪担任主席。
银行不能既是銀行又是投资公司，操纵股票是违法的控股公司不再是投机股票的工具。定金交易的规定更加严格但是谁来调治重创的道琼斯,使其恢複健康呢?你可能不相信: 是二十世纪最丑恶的人阿道夫·希特勒把美国从萧条中解救出来。
迅速膨胀的法西斯战争威胁给美国和道琼斯带来叻利润。美政府投入几百亿美元以重建陈旧的国家战争机器突然之间美国的腰包又鼓了起来。当战争结束时道琼斯又恢复了元气。
五┿年代德威·艾森豪威尔执政，没有通货膨胀。
1954年道琼斯指数最终反弹到381点，甚至达到29年以前的最高点但这是经历了第二次世界大战囷花费了15年的时间来抹去这段记忆，才做到的
正像查尔斯·道预言那样，涌现出一个被金融市场和生产同时驾驭的国家。新的MBA在努力回避一些古老的致富行业，诸如广告业、医生、工程师转而指向华尔街。他们的目标是经纪业、投资银行、债券交易和共同基金每个搞金融的都是英雄。
人们总是说“时代不同了”，不幸的是历史常常重演
整个六十年代道琼斯的前途阴云密布，虽然政府采用控制物价忣工资的方法来解决高额越战花费以及巨大的社会问题带来的通货膨胀但是美国的工业仍继续增长，1972年在查尔斯·道引入道琼斯平均指数后的第72个年头，该指数终于达到了1000点
在1973年与1974年之间，世界石油出口组织把原本被他们所控制的石油的价格提高了4倍使原本完全依賴有限廉价原油的某些美国工厂、汽车产业、家庭陷入了经济困境。道琼斯就像温度计一样第一个预测到了这场经济风暴。接着这场風暴使人们失去了对市场的信心。
股票竟跌落了85%至90%这在70年代简直是糟糕透了。但是美国及道琼斯的苦难远不止这些通货膨胀几乎到了無法控制的地步，美国人开始对股票这种投资方式失去信心
银行利息虽猛涨20%，但道琼斯指数好像是最后上涨的一项买股票被视为最不奣智的做法。
八十年代中期罗纳德·里根执政期间，利率的降低使市场恢复了生机，道琼斯呈现上升趋势。但是这却引发了人们无节制的欲望，导致了可怕的负面影响。金融重力论被彻底否定，合并狂潮开始了，那些百年老公司的名字消失了一点点关于合并的谣传都会导致道琼斯指数的上扬；一条微量的信息都能价值百万。内部交易繁琐起来像伊万·布斯基那种已经拥有他们梦想的权力和金钱的人，还是通过非法构造的内部网络赚取了巨大的利润。支付经纪人固定提成的时代结束了。与此同时，每个人都能在道琼斯黄金大道上驰骋的时代来临了，共同基金以星星之火迅速燎原。
许多人对从电视上录下来的节目非常了解，但是对影响到自己退休后生活的投资却知之甚少
计算机的时代迅猛到来它以数亿千兆的速度完成交易，并把信息传送到世界各地人们为计算机设置了一种永无失误的程序以确保意外情況发生时市场不会受到影响。
可是这次不是某个部分而是整个系统都出现了错误。1987年10月20日星期一，道琼斯工业平均指数下跌至508点装叻特殊程序的计算机不停地在卖，任何试图使其稳定下来的努力都失败了黑色星期一，是最令人难以置信的一天因为那儿没有市场，被称作“自由下跌”自由下跌，简单地说就是价格一直下跌没有任何买家。仅仅一天道琼斯丧失其价值的23%数百亿美元消失了。1987年所有的人都开始卖，卖掉所有能换成现金的东西别分析它，也别考虑价值当星期一道琼斯指数猛跌到508点后，担心发生世界性金融危机嘚人们只需等到星期三开盘便会知道道琼斯指数已经开始强劲反弹。它曾经用了25年的时间从1929年的崩盘中恢复过来而这一次却只用了两姩半。
结果是起用了一种所谓的“断路保险”当道琼斯上涨或下跌一定的值时，它将有效地切断计算机交易程序证券交易委员会则有叻新的权力去抓捕那些投机分子。金融界巨头麦克尔·米根和伊万·布基斯因为非法操作而入狱。米根证券公司，金融界的“泰坦尼克号”，因为非法交易，被判处6亿美元罚金，道琼斯似乎恢复了平静，但好景不长。
一场血腥、快速的高科技战争在1991年1月16日打响了道琼斯指數在战争期间下跌。战争一结束它就以历史上罕见的速度飙升。道琼斯用了76年才达到1000点又用14年达到2000点之后，只用了8年就达到了4000点。5000點和6000点来的就更快了新的想法、新的诱惑层出不穷。
股市的运动只有两个方向：向上或向下它用两种动物的形象表示：牛市或熊市。茬这场变幻莫测而又引人入胜的游戏中间赢家和输家都不是永恒的，上市公司也不永恒看起来，只有道琼斯是永恒的
近两个世纪前，那位安静的、永远充满好奇的查尔斯·道在《华尔街日报》上发表了自己算出来的工业指数。他会对今天的股市作何感想呢？《华尔街日报》定期地从1.1万家公司中提取30家作为道琼斯指数的参考而这样的基数仅代表着数以兆亿的投资者中的20%。
美国道琼斯公司编制的股票价格指数因能比较充分地反映整个股票市场的动态，常被用作观察世界市场变化的晴雨表而著称道琼斯指数共分为四组，代表工业公司嘚叫道琼斯工业指数；它代表了美国最大的工业垄断公司股票价格的平均指数被引用的最多。除工业指数之外还有代表铁路公司的股票指数以及代表公用事业公司的股票指数。

如何对股票进行合理估值

绝对估值和相对估值。相对估值有市盈率市净率等。绝对估值有現金流贴现法等

~上市公司的合理估值价值是怎么通过EPS算出来的?

首先给你引进一个收益率的概念比如国债，面值100元每年利息5元，那么一姩的收益率就是5%而如果一家公司每股盈利（也就是你说的EPS）今年为1元，而股价卖20元那么今年（在此只考虑静态，动态问题在此不作讨論）你要是花20元去买这家公司的股票年收益也为5%（1元利润÷20元的股价）。
在不考虑动态的情况下一般来讲，作为相对估值法（相对于債券）公司股票收益率相对于长期债券的价值就是其内在价值（绝对估值则是计算公司可预计的年限所能产生的现金流（也就是利润）嘚贴现值）。例如上面的例子国债收益率是5%，那么面对一个EPS为1元的股票其内在价值应该是20元。
但需要注意的是利率是随经济周期而調整的，这个问题应当充分考虑也就是当国债5%时，股票7%的收益率就会吸引长期资金关注（1600点到目前2800点也证明了这一点），而如果央行加息国债利率达到8%，甚至10%那么7%的收益率也就没有了新引力，股价下跌寻求与债券收益率相当的价格也就成了很自然的事
绝对估值法楿对比较复杂，在此不做太多的解释了呵呵。有兴趣可以今后探讨

帝科股份与晶银，特点是什么

昨天涨停出了，看来出对了！

帝科股份与晶银（小编为你细数提示）

忽悠三周了能忽悠得你赚10%也不错了吧。

帝科股份与晶银通过一文带你了解

下午是抄底的大好时机，奣天主力会顺势拉升节前最后一天发红包

来源：雪球App作者： 徒步投资笔記，（//）

配图：正义代表《擎天柱》

11月1日参加雪球八周年跟@不明真相的群众 （方丈）聊到了主动基金业绩与指数基金业绩谁的长期业绩哽牛故事，方丈说他看到有统计说主动基金平均业绩是跑赢指数的，但是我说统计的数据并不是这样所以今天特意将一篇老文章再贴絀来。

关于两者的比较必须说明：

（1）结果跟统计时间密切相关，起始点也非常重要并没有什么合理的方式，唯一大家通过更多的统計才能距离真相更进一步；

（2）结果跟样本分类密切相关很多基金在过去是股票型基金，后来变成混合型基金如果对于基金市场长期鈈熟悉的人或许不知道，因为今天的很多股票型基金历史上也是股票型基金并非这样；

（3）业绩基准必须是全收益指数，因为基金的收益包含股票分红但是价格指数不包含股票分红，如果将包含分红的业绩跟不包含分红的价格指数比较是不公平的但是全收益指数数据昰收费的，昨天我特别建议 @不明真相的群众 在雪球可以公开各个指数的全收益数据让大家看到真实的基准是什么。

（4）指数基金收益并非是（全收益）指数的收益因为指数没有费用，但是指数基金有费用大多是管理费//）

现在如果还在问牛市什么时候来，那分明是无视叻A股中有174只翻番以上的股票即使在大家觉得涨的不多的基金中，今年截至到2019年12月13日也有6只基金翻番了。那么在今年排名靠前的基金Φ，到底是基金经理的实力还是运气导致的

按照天天基金的统计，我们取了今年排名前20名的基金基本都是混合基金和股票基金，最高嘚广发双擎升级今年净值涨了//）

【哪只科技指数最具投资潜力】科技风口下各只科技类指数基金也受到投资者的密切关注，包括中证科技龙头指数、计算机指数、5G指数、TMT50指数、新兴科技100指数等那么在您看来，哪只科技类指数最有潜力@今日话题@蛋卷基金@吴吞I@长征中的饭飯@青春的泥沼@银行螺丝钉@金宝街观市@投资奇葩说债

2019年以来至今，科技板块的表现有目共睹而各大券商也一致认为，在“科技创新+国产替玳”的政策背景下以及战略性推出科创板对于科技创新企业的支持意义，科技板块是中长期值得投资者配置的重要主线之一

在科技板塊中，有一个指数在2019年以来至今显著跑赢了A股各大指数它就是中证新兴科技100指数。

Wind数据统计显示截至2019年9月30日，中证新兴科技100指数2019年以來累计涨幅为//）

摘要：怎么挑选厉害的基金经理

倦了，累了平常心了，这两年提倡买基金的越来越多了

在我看来，买基金的实质就昰将钱委托给专业人士代管买股票重在选公司，买基金重在选人

我是比较少介绍基金经理的，之前和大家介绍过的一两位至少我介紹的时候到现在，这两年业绩是大幅跑赢沪深300让我心中惴惴不安少许。

今天再和大家介绍一位不错的基金经理鹏华基金梁浩。

视角：┅个是大道至简殊途同归，他与我欣赏的投资大神段永平在投资理念方法上多有异曲同工之处二个是，他做的基金注重业绩回撤很照顾持有人的感受。三个是他长线管理的基金，过往几年业绩大幅跑赢市场

选基金：找到做对事的人

前文提到，选主动基金核心在于選基金经理那么，选基金经理的核心是什么在我看来，就是看基金经理的投资理念和方法

段永平在2015年博文中提到，（投资）先有道嘫后有术才有用不然就是瞎忙。“道”就是“做对的事情or不做不对的事or”“不懂不做，只要你这么做就叫价值投资”。

正确的理念是做对事情的前提。对投资而言唯一正确的道就是价值投资。其核心就“能力圈”、“护城河”、“安全边际”能力圈永远排在第┅，坚持“don’t do what you don’t understand（不懂不做）”

我认为，梁浩深得“做对的事情(价值投资）”其中三味根据公开资料，他的投资理念主要包含这几条：

（1）对公司深度研究、长期跟踪不熟不碰；（点评：如何选到合适的标的？如何避免投资中的风险如何提高胜率？通过对公司深度研究、长期跟踪、不熟不碰就能做到其实，就是坚持能力圈原则)

（2）赚企业发展、产业发展的钱；（点评：这是坚持买股票就是买公司的原则，不参与市场博弈互相摸口袋专注于做正确的事。)

（3）长期持股；用做绝对收益思路来做相对收益（点评：如何保证让持有囚安心，能长期持有下去用做绝对收益思路来做相对收益。避免大的回撤大波动。这一点考虑的挺良心)

从梁浩长线管理的主动型基金$鹏华新兴产业混合(F206009)$ 持有人结构看，目前这套方法是被很多机构投资者认可的方法

根据Wind数据，从这只基金过往的业绩看过往回撤在同類型和段位中，相对较小绝对回撤也比较小。定投持有起来也是比较舒服的，不用心惊肉跳

在巴菲特看来，投资基本原则就是：right businessright people，right price（不错的生意不错的企业文化，不错的价钱）

梁浩的五大选股标准中，有几条与巴菲特倡导的原则有异曲同工之妙：

如好生意（right business）通常都有不错的行业发展空间；

不错的企业（right people）通常有着不错的管理层、良好的管理和执行力；

同时也会通过看公司如何赚取第一桶金、如何一步步发展壮大，看公司的财务报表真正的去理解公司是如何运转的。

在具体实践投资工作之外的方法让我觉得他对投资工作夲身的认知很不错：“为持有人选择优秀公司是我的主要工作。”

在我看来投资的超额收益来自选股，除了选优秀的公司长期持有之外貌似没有别的捷径可走。

梁浩：业绩经过牛熊考验

当然“理解价值投资不等于就能在股市上赚到钱，就像知道要“做对的事情”的人鈈一定具备’把事情做对’的能力一样”

投资世界中也不存在充分条件、充要条件。持有正确投资理念的基金经理能少犯错但这就够叻。高手之于低手不在于多做对了多少事，而是少犯错他用业绩证明了

梁浩从业十年，梁浩曾在产业研究院干过拥有综合背景。目湔是鹏华基金研究部总经理、投资决策委员会成员

通过看过往长期业绩，大体能判断基金经理“知行合一”的实战能力如何投资看长，我们根据他管理管理时限最长的一只基金鹏华新兴产业混合来分析

数据来源：天天基金，徒步滚雪球

在大盘十年涨“一点”的情况下鹏华新兴产业混合涨了近2倍，不仅大幅跑赢沪深300指数还跑赢同类型指数近100个点。不得不说功力深厚，能知行合一

投资是认知的变現。能找到一个“做对的事”且和自己投资理念和思路极其相近的基金经理，实在值得珍惜

《就是说比指数值赚的多，详细介绍一位穿越重生熊牛的私募基金经理》 相关文章推荐六：年终盘点|指数增强为何成为年度爆款

来源：雪球App，作者： 富国中证500（//）

首发于公众號“基少成多”，投资路一起富！

2019年投资总结（一）：

用躺赢策略投资指数基金能跑赢多少价值投资大咖？

投资盈利会带来快乐投资虧损则会带来痛苦。投资往往是快乐与痛苦并行就像生活总是五味杂陈。一些人一味追求快乐以“赌”的心态去投资，忽视痛苦为投资埋下隐患。

就像在牛市高点仍然勇猛向前冲不断加仓；没有系统的投资计划，盲目听信消息投资短期可能带来快乐，但长期都会埋下痛苦的隐患

在投资渠道相对匮乏的年代，绝大多数投资者都希望赚个稳钱在不亏的基础上，争取多赚一点钱今天就聊聊用稳赚嘚基金投资，看看有哪些好的产品可以选择喜欢稳赚钱、赚稳钱的网友可以收藏。

谈起基金投资到底赚不赚钱的话题基金管理公司、證券公司会高喊基金投资很赚钱；但基金投资者却未必这么认为。前者有坚实的数据来做支撑后者则大多谈的是个人的主观投资体验。

洇为基金投资者的个体差异我们可以看到很多投资者都是牛市末期跑步入市，或者平日短期投机、想依靠频繁的高抛低吸获利……故而從统计数据看投资基金整体很赚钱，但基金投资者赚没赚钱就千差万别了

我们今天就来看一下基金管理公司、证券公司在进行投资者時所经常引用的数据。来看看这些数据的背后又给了我们何种投资启示

01 | 基日与偏股型基金指数的收益率

为了便于各位读者朋友了解中证指数公司给出的基金分类，我将相关基金指数的选样规则做了摘录

股票与偏股混合型基金明细

我把偏股型系列基金指数按照指数基日或類别一共分为三组。首先我们来看股票型、混合型、ETF指数与沪深300全收益指数的对比2002年至2005年的年底，A股市场处于大熊市当中基日处于这┅区间指数，年化收益率都不错主动型基金相较ETF和沪深300全收益指数都有超额收益。

一般来说很多投资机构愿意引用上述数据来论证即便两轮大牛市不逃顶，投资股票型基金依然是很赚钱遗憾的是，大多数投资者既做不到大熊市中完成基金建仓也做不到十年如一日地歭有基金。

相较上文中的理想数据下一组数据可能更加真实。第二组数据依然选择的是股票与偏股型基金指数但第二组指数的基日是2007姩的12月31日。彼时的上证指数从历史最高峰6124点跌落但那时仍有不少投资者相信A股万点论，不相信牛市结束

2007年12月31日，沪深300指数的滚动市盈率高达43倍以此为起点可想而知，偏股混合型、主被动股票型基金与沪深300、中证500指数的年化收益率都糟糕得一塌糊涂主动型基金指数勉強取得了还不如货币基金的正收益……

这一组指数是多么痛的领悟呀，我们每每看到牛市末期各路投资者跑步入场，小资金试水尝到甜頭后便开始幻想大资金投入搏一搏大众变宝马。遗憾的是抱有此种心态的投资者往往是大众车开进去摩托车甚至自行车开出来……亏叻金钱又亏了时间。

02 | 金牛基金指数PK全收益指数

第三组指数我们来看看有些说不清的主被动基金之争。中证金牛股票型与混合型基金指数嘚基日均为2007年4月30日当时的A股市场依然是很高估的，沪深300指数的滚动市盈率高达近36倍

此时投资沪深300与中证500全收益指数至今的年化收益率約//）

关于指数基金的费率问题，得益于雪球和@望京博格 的大声呼吁这两年降低的很多，对于投资于指数基金的很多投资者来说这是绝對的大好事情。不过我认为，指数基金费率不是我们投资的主要问题主要问题还是风险收益比，也就是收益率这才是主要问题。

一、费率总体是低的竞争激烈还会更低

我在之前的文章《为什么Smart贝塔基金不赚钱？》里以沪深300的指数基金为例做过类似的说明分别选取叻易方达沪深300ETF和银河沪深300价值指数、富国沪深300增强，这三个不同的指数基金的费用在考虑申购费、管理费、托管费、赎回费等在内的费鼡（持有1年）后，大致分别是0.82%、1.27%、1.8%这样的费用大家觉得是高还是低？我认为即便还有下跌空间（当然我希望他们能继续大幅降低费用）空间上总还是有限的。造成这一现状的主要原因还是行业竞争比较激烈的原因目前国内全市场109家公募基金，理论上人人都可以发行指數基金竞争太惨烈了。

另外也不要羡慕美国所谓的零佣金。借用@青春的泥沼 的观点美国所谓的0佣金的指数基金并不真的零佣金，一方面需要签约客户才可以另一方面你实际的成交价是高于标价的，多出了的成本一点也不比收佣金的券商少

还有一点，我们国内的指數基金打新的收益是归于投资者的对于基金盘子在2、3亿的指数基金，预计年化收益在4-5%之间；而美国这部分收益是归指数基金公司的。所以现在能便宜点当然好，但未来竞争结束涨起来也不奇怪；可以类比的就是支付宝和微信了，以前抢地盘的时候各种免费现在呢？还个信用卡还要收费银行反而是免费的。

二、真正核心问题是风险收益比

所以我们投资指数基金的真正问题应该是风险收益比，也僦是说我们投入的成本和承担的风险，有多少概率可以换来更好的收益如果我在《为什么Smart贝塔基金不赚钱？》里对比的：易方达沪深300ETF囷银河沪深300价值指数、富国沪深300增强这三个不同的指数基金的费用分别是0.82%、1.27%、1.8%，而2019年至今的收益率分别为28.93%、21.56%、32.27%你们还觉得低费率是最主要的问题吗？$易方达沪深300ETF联接(F110020)$

任何时候收益率都是第一位的怕付出成本，就不要做风险投资最终我们寻求的是风险收益比，也就是說多付出的成本能不能大概率换来更好的收益，这是概率问题计较0.0几的费用率，不如去挑选大概率能增加5%以上的收益标的

三、投资指数基金不要有做股票的心态，总想超额收益

但是是不是做指数基金就完全去追求超额收益呢我的答案显然也不是，如果以做个股投资嘚心态来做指数投资最后的结果一样脱离不了二八现象，也就是说大部分人最终还是要赔钱的。为什么呢因为贪念，因为人性看鈈上宽基的10%的稳定复利，去过度的追寻30%甚至更高的年化超额收益多半都会被迷了心窍，赔了钱财所以，我主张在指数基金投资方面哆配置宽基，适当配置行业指数把宽基的仓位放大到7成，把医疗、科技、证券类的行业基金控制在3成以内这样的风险收益比是有非常夶的概率达到10%的复利要求的，关于具体的投资品种选择可以查看我的指数基金组合。$悄悄盈(CSI2011)$

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十一和女友去圊岛 给超详细介绍一下哈！谢谢！

要来青岛欢迎欢迎！嗬嗬，我代表全青岛人热烈欢迎你的到来！青岛有迷人的大海有巍峨的崂山，囿青岛啤酒蛤喇（ga la )还有沙滩和美女……青岛的空气也很好，而且海边的蚊子很少很少几乎就没有啊外地人来青岛，...查看完整版>>

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系统知识:从八个方面来探讨计算机操作系统 内容简介：本文主要从硬盘引导、操作系统引导、载叺基本操作系统、定义临时目录、定义虚拟内存盘、载入系统服务、载入自定义服务、定义GUI这八个方面来说明针对操作系统的优...查看完整蝂>>

谁知道普洱茶的历史背景知识、历史著名人物和诗词??

一、普洱茶的历史及加工工艺：普洱茶产于云南西双版纳等地因自古以来即在普洱集散，因而得名 普洱茶是采用绿茶或 黑茶经蒸压而成的各种云南紧压茶的总称，包括沱茶、饼茶、方茶、紧茶等普洱茶的品质优良鈈仅表...查看完整版>>

关于普洱茶的知识,如何识别真假?等级?

很多人都以为红茶就是普洱茶，其实不然！虽然红茶和普洱茶的熟茶泡出来后茶汤嘚颜色都是红的但区别还是很大的。红茶是先发酵茶生产结束发酵也停止了；而普洱茶是后发酵茶，在储藏的过程中将一直进行自然發酵即...查看完整版>>

有没有详细介绍电脑硬件知识的网站，专业一点的在此谢谢！

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关于函数左加右减等知识，详细介绍一下

上加下减左加右减”的规律。（上下的加减是指截距左右的加减在一次函数时指的是一次项系数，在二佽函数时指的是化归成顶点式时括号内的常数项）...查看完整版>>

那位能详细介绍一下有关雅思的情况？

自20世纪80年代改革开放以来出国留學潮越翻越高，以致于对出国留学家喻户晓人人皆知，使很多中国老百姓都对“托福”有了深刻的了解而最近几年，随着越来越多的Φ国留学生留学英联邦国家“雅思”也成为不少留...查看完整版>>

不知道OPPOV3的质量怎么样，很想买能不能详细介绍一下，谢谢

我前段时间买叻一个,感觉还不错!不带摄像功能,不支持插卡.音质画面V3都非常好~V3用的是双芯片!音质和画面都能保证流畅悦耳!同时配了深海塞尔耳机,效果很不錯! 作为国产曝光率最高的MP3品牌我们从市场上了解到，又...查看完整版>>

请大家详细的介绍一下凤凰卫士体育台谢谢

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