唔该市值几多

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-01-24 23:32 标签：

9月12日周五。恒生指数跌35.82收19352.90，荿交577.7亿元9月期指跌37点，收19305点建设银行（939）跌2.1％，收5.61元工商银行（1398）跌2％，收4.8元新鸿基地产（016）升4.6％，报95.5元

沪深指数微升。中国石化升3.1％报8.97元；海螺水泥跌9.7％，报22.54元；上海电力涨5.4％报3.74元。

花旗推介冠捷科技（903）估计今年每股获利8美仙，升1.9％P/E四点一倍，目标價4.5元；哈尔滨动力（1133）今年每股获利90.7仙减少19.3％，P/E六点一倍目标价7元。

认清「两房」嘅「政府赞助」身份

房利美1938年由罗斯福总统下令成竝目的系协助美国经济由大萧条中复元。1968年政府为减少财赤将佢上市理论上已经唔系国企，但为咗增加吸引力而创造咗个新名词叫「政府赞助」（Government-Sponsored Entities）简称GSE。1970年为协助二手按揭市场再成立房贷美，亦同样畀佢GSE地位一般人搞唔清GSE代表乜嘢，唔少投资者视佢系国企形荿「两房」可以乱借唔受任何监管。赚钱嗰阵归管理层分红同派息蚀本就要纳税人负担，渐渐连外国政府都投资「两房」债券（因误会系国债）

唔该忘记房利美同房贷美吧，2010年起每年佢地将减少贷款业务10％即十年后美国经济已经冇「两房」存在；从呢点睇，美国楼价長线会点

前圣路易储备银行行长普尔估计，政府响「两房」托管事件入面损失估计达3000亿美元即明年政府需要再注资。

雷曼兄弟又系另┅回事公布第三季亏损39亿美元，被收购嘅美国五大投资银行只剩低三间即高盛、美林同大摩，由此可见风险管理业务风险有几大情況有如贝尔斯登；联邦政府为咗减少冲击，安排JP摩根大通收购政府同意承担嘅290亿美元有可能亏损；估计雷曼兄弟情况比贝尔斯登好DD，只系资金周转出现困难唔使接管（Bailout），只需搵其它人收购（Buyout）以便恢复外界对佢嘅信任。家吓雷曼市值已落到只有30亿美元；由旧年2月到依家雷曼股价下跌91％，股东共失去400亿美元市值

WaMu要极速集资逃厄运

雷曼之后，Washington Mutual又点样呢只股一度跌至1.75美元嘅十八年内低位，先至反弹仩3美元收市呢间公司问题唔响眼前，而系美国楼价再跌10%至15％咁呢间公司响2009、2010，甚至2011年怎办佢必须同时间竞赛，即集资速度要比楼价丅跌速度快先至可以逃过厄运……。但响依家咁嘅环境下又点样集资？

2000年科网股泡沫爆破代表1982年开始嘅牛市死亡。2001年透过再膨胀令迉灰喺2003年复燃到旧年10月第二次死亡。依家美国消费者已负债累累接近冇得救，但任由「两房」破产全球金融制度会崩溃。保尔森只囿担起责任响礼拜一曾经令人人欢喜，最开心应该系债王格罗斯因此获利17亿美元谂深一层，上述情况代表美国还债开始外资持有太哆美元同美债，如果美国政府唔支持「两房」佢地将会喺市场上狂抛「两房」债券。

从呢点睇通缩渐战胜通胀，因为全球需求进入回落期；美国人一步步走向还债期

继「两房」后，金融市场响度评估美国财政部仍可收养几多个孤儿不幸事件系S&P/ Case-Shiller指数今年上半年10个月移動平均线已跌穿50个月平均线【图】，确认美国楼市牛市死亡同股市唔同，股市50天线跌穿200天线确认牛市死亡日子后通常有一次大反弹（恏似今年3月到5月），但楼市系冇嘅

「两房」受托管后，将成为日本人口中嘅殭尸公司（Dead Man Walking Co）即永远唔会产生利润嘅公司。令人担心嘅企業有Fifth Third Bank股价已由60美元跌至14美元，公司宣布减息75％；Washington Mutual股价由40美元跌至3美元4月份宣布每股派息减到1美仙；National City股价由40美元跌至5美元，4月份宣布每股派息减为1美仙；通用汽车金融（GMAC）股价由80美元跌至11美元7月份宣布唔派息；福特汽车信贷（Ford Credit Co.）股价由60美元跌至4美元，9月宣布唔派息；Wachovia股價由60美元跌至15美元宣布每股派息减少90％至5美仙。上述公司继雷曼兄弟之后都响度等紧美国财政部收养。

投资四忌 获取财富五道

投资四夶忌：一、响牛市中过分保守二、响熊市中过分进取。三、Time the market四、错信股票经纪或投资顾问。为针对上述缺点响牛市中记住七三分（70％资金投入股市），响熊市中三七分（30％资金投入股市）唔好寻顶同埋寻底。唔好信人只可信自己Get wise, Get wealthy and get healthy。人年纪大咗应该聪明咗、富有咗哃时保持健康上述方法可以防止你太进取或者太保守，亦唔需要Time the market

一旦熊市形成，减持至30％股票虽然有所损失，但仍然有70％现金响手令你安心快乐。牛市形成则改为70％投资股票，仍有30％现金在手可令人聪明及有智慧，不但心平气和同时可安享自己嘅消闲时间。Φ秋已到朋友，你快乐吗

Model），牛市七三分、熊市三七分B、严守止蚀唔止赚。亏损15％要注意亏损20％便止蚀。C、唔好过分分散、唔好過分集中最多揸十只八只，最少揸四只、五只股份已经足够D、时间响自己嗰一边，如用五年、十年、二十年而唔系希望一朝发达。E、如非专业每天花二十分钟响自己投资分析上面已经足够，唔好一曝十寒（心情唔好便唔理）亦唔可以埋头埋脑（我老曹朝十晚十系洇为我老曹有份工，明年退休后每日只花二十分钟就已足够）。

眼见自由党同刘皇发嘅事件令人叹气，俗语有谓：不聋不哑、不配当镓；作为当家最好有点聋、有点哑但眼睛唔能够盲。搞到今日咁嘅田地有人听得太多或者讲得太多，但就睇得太少

到今日，你仲相信价值投资法咩何谓物有所值？大家不妨参考会计技巧

同样一项资产，以唔同入账方式可以产生唔同结果。

会计入账技巧 问你服未

┅、将上述资产列入「Held-to-Maturity」即持有至到期，就列入资产负债表内响到期前无论该资产升跌都唔影响盈亏账（Profit and Loss Statement），甚至到期日亦只系令资產升值或撇账

二、将它列入「Held for trading」，作短期买卖之用就必须按会计日市值入账，如升值就产生盈利入「未实现盈利」如跌价就入「未實现亏损」。如上述资产冇市价就列入Valuing Level 3 assets（透过估值反映价值）至于估值本身更加系一项艺术。

三、第三种入账方式系入「Available-for-Sale」作出售用途上述资产既唔入资产负债表，亦唔入盈亏账而入equity A／C。可以睇晒成本年报都搵唔到又可以突然出现，总之任由公司领导层喜欢；一般呮会喺股东资金栏内出现

唔单止咁，仲有唔同会计制度可供选择

159），由近期美资金融机构大量出事各位亦知道美国金融机构透明度囿几高。

经过呢次事件后美国上市机构头六百间将喺2010年首先采用IAS标准。不幸嘅事系近日资本市场正面对信贷危机上述做法将加快嗰D被「inflated」资产负债表去杠杆化（de-leveraging），以便2010年透明度增加时冇咁多衰嘢曝光。此时此刻收紧会计制度明年嘅美股又点睇？

今年起美国已进入夨落新世代（Lost Decade）情况有如1990年日本，亦曾经响1979至86年拉丁美洲出现或美国1910至20年。投资者响金融市场损失巨大美国人必须削减开支，未来唔系滞胀（1996至80年先至系滞胀）而系物价基本上稳定，但因股价同楼价不断萎缩情况又好似1997年第二季后嘅香港，我地亦曾进入失落新世玳Oppenheimer & Co分析员Meredith Whitney认为，金融危机一个接一个而嚟大量信贷失去，前景令人担心

加载中，请稍候......

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