国家信息中心首席经济师范剑平：资产配置 不要辜负了“大时代”－财经频道-齐鲁晚报网
国家信息中心首席经济师范剑平：资产配置 不要辜负了“大时代”
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6月16日下午，在本报与宜信财富举办的宜信财富经济论坛暨2015年夏季金融谷论坛上，国家信息中心首席经济师范剑平做了关于《宏观经济转型趋势和资产配置的宏观视角》的精彩报告。
6月16日下午，在本报与宜信财富举办的宜信财富经济论坛暨2015年夏季金融谷论坛上，国家信息中心首席经济师范剑平做了关于《宏观经济转型趋势和资产配置的宏观视角》的精彩报告。范建平先生长期在国家发改委从事国家宏观经济政策、国家级重要课题、近几次五年计划等专题研究，擅长宏观经济预测。这一次跟大家分享他的最新观点。
经济仍处于减速调整期
范剑平介绍，对于中国来讲，最近几年大家可能都能感受到中国经济开始进入一个减速调整的周期中。
中国2010年人均GDP超过5000美元，从那时起，中国经济就开始出现了调整的压力，经济增速也在不断下行。经济减速的背后和中国的人口老龄化与经济调整期两个重叠相关。
最近几年老龄化的加速以及计划生育使&90后&、&00后&的人口减少，劳动力总量开始减少，劳动力成本开始明显提高。经济三要素中广义的土地也不再廉价，资金成本也不再廉价。现在我们就是想办法要把廉价要素不再廉价以后，首先把成本上升控制住，使资金流向实体经济。
房地产调整仍在继续
我们从去年开始，大家会感觉到经济调整的压力好像比前两年更大了，这最主要的原因就是我们房地产开始出现调整。有关数据显示，2015年、2016年房地产还将继续调整，房地产没有见底之前，中国经济不可能见底。因为房地产作为龙头产业，它的产业链非常长，与房地产相关的这些都需要调整。未来中国房地产将出现分化趋势。
由要素驱动转向创新驱动
目前，整个国家经济转型正在由要素驱动转向创新驱动，但这个经济转型，必须要有一个金融配套的转型，在要素驱动阶段，我们国家用银行贷款这样的一个间接融资体系，但是一旦转入科技创新的新模式时，金融必然要转型，要从以银行融资为主的间接融资体系，开始转向资本市场融资为主的直接融资体系，就是这些搞研发的体系资金来源更多的要在资本市场上发股票、债券来吸引资金。
投资要有全球视野
&十年前你们没有参与房地产的投资，你们辜负了伟大的时代，今天进入了股权融资时代，你不去积极的配置资源，参与股权融资，你可能也会辜负这伟大的时代。&
其实中国人把资产在国内配置，可能收益率没有在全球配置资源收益率更高。在这个大金融时代到来的时候，必须要尊重专家理财，积极的参与财富管理，把资产一部分交给专家来理财。
财富管理是一个中长跑，在中国经济增长的同时，随着中国股权融资时代的到来，居民财富也可以借势共同成长。
（本报记者&周爱宝&王丛丛）
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国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良：实现“双目标”需稳增长与调结构相协调
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“双目标”成为政府工作报告中的热词，然而，今年的经济增长目标确定为7%左右，和“双目标”有无冲突？应该如何理解“双目标”？该以何种方式实现“双目标”？需要克服那些困难？《每日经济新闻》记者专访了国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良。
每经记者 周程程 发自北京
&我们要把握好总体要求，着眼于保持中高速增长和迈向中高端水平的&双目标&。&3月5日，国务院总理李克强在作政府工作报告时说。
此后，&双目标&成为政府工作报告中的热词。然而，今年的经济增长目标确定为7%左右，这一目标和&双目标&有无冲突？应该如何理解&双目标&？目前实现&双目标&需要克服那些困难？该以何种方式实现&双目标&？
带着上述问题，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）专访了国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良。
稳增长与调结构相平衡
NBD：在您看来，该如何理解政府工作报告中的保持中高速增长和迈向中高端水平&双目标&？
祝宝良：&双目标&是中国现阶段中长期发展的两个任务。中国经济步入新常态，需求结构、产业结构、投入结构等发生变化，经济增长速度也开始下降，这本身是经济规律所致。但是现在面临的问题是，现行的经济增长速度，比要达到的经济增长速度还要低，中国经济面临进一步往下走的压力。
所以，&双目标&写入了政府工作报告。即短期内，希望经济增速别下降太快；中长期则是既要稳住经济增长，又要防止出现大的风险，还要进行结构调整。
NBD：经济下行压力之下，目前实现&双目标&应该克服哪些困难？
祝宝良：经济新常态之下，原来的经济发展模式已不适合现行的发展。短期经济增速下滑的原因有房地产的下行，且传统产能过剩还是非常严重，中国产能过剩不是需求不足引发的，更多的是体制机制改革滞后的结果。
地方政府的债务危机还未能解决。经过几年的大量举债，地方政府进入偿债高峰。与此同时，在房地产和制造业投资放缓的情况下，需要通过基础设施建设投资稳定经济增长，允许地方政府的融资平台公司继续向银行、信托等金融机构融通资金，并保证不能违约，从而导致相当部分新增资金不断进入基础设施建设领域，影响了其他行业的资金供给，也加大了部分地区的财政风险。
上述问题可能导致经济增长下行偏离了客观要求的中高速。这也决定着未来的发展将更多的靠劳动力的素质、科学技术的进步。以及投融资之下，需要通过改革将资金配置到高新技术或新兴行业等服务业上来。这需要国家进一步推动改革与创新。
灵活运用宏观调控政策
NBD：包括您提及的改革与创新在内，您认为还需要如何发力，以实现双目标？
祝宝良：要想实现&双目标&，首先短期内的经济速度还是不能下滑太快，要稳住需求。要灵活运用财政政策、货币政策等宏观调控政策。
实行货币政策定向微调。货币政策继续向中性略松方向微调，基于当前通胀水平较低和社会融资成本偏高等问题，建议适当增加货币供给。此外，充分运用结构性、差别化货币信贷工具，加大对小微企业、科技创新、&三农&等领域支持力度等。
财政政策积极灵活。建议支持企业进行创新投资。全面落实企业研发费用加计等普惠性措施；完善设备加速折旧等政策，推动企业加快技术改造；把国家自主创新示范区股权激励、科技成果处置权、收益权等试点政策，扩大到所有科技园区和科教单位。
从中长期看，就需要解决改革，结构调整、民生、环保等各类问题。并且，要把改革与短期稳定政策结合在一块。既要稳住经济增长，又要防止出现大的风险，还要进行结构调整。
7%左右的增速本身就是一个中高速水平的经济增长目标，但是7%的增长想要完成也不容易，需要改革与创新共同发力以促实现。
责任编辑: 陶玥阳
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北京: 010-， 上海: 021-， 广州: 020-， 深圳: 9， 成都: 028-亚洲开发银行首席经济师：中国股市只是虚惊一场
　　亚洲开发银行首席经济师兼经济研究和区域合作部主管撰文指出，只要中国继续推行亲市场改革，从中期看，它将继续成为全球GDP增长最大的贡献者――股市波动不会改变这一点。如果改革停滞不前，中国将面对比股价下跌严峻得多的问题。这篇文章具有一定参考意义。
　　一些评论员认为，中国的经济奇迹――让3亿人摆脱贫困并转移了世界地缘政治重心――正在走向混乱的终局。根据这一观点，剧烈动荡的股市和人民币“出乎意料”的贬值，是经济崩溃即将到来的信号，而高风险投资和高水平政府债务，给几十年来的快速产出增长踩了刹车。
　　幸运的是，没有什么理由显示应该相信这些末日预言，也没有理由相信，最近屡屡成为新闻焦点的市场波动，比短期波动更严重。毕竟，股市波动不是预测实体经济表现的好指标。
　　事实上，当中国国内生产总值（GDP）于2010年至2013年间增长强劲时，股价是下跌的。而当2015年上半年股价狂飙突进时，经济减速却已经开始。就像经济学家保罗•（Paul Samuelson）的著名玩笑：“股票市场预言了过去5次经济衰退中的9次”。
　　中国经济减速主要是其基本面变化的结果：人口结构不再有利；从强调出口和公共投资，转向着重服务业和国内消费，及发达经济体需求下降。但中国过去的成功也促成了这次的减速：工资提高了，这制约了依靠低成本劳动力和技术赶超的高速增长的潜力。
　　2015年上半年出现了更多疲软信号，包括出口和投资的萎靡数据。但其他重要指标――如零售额和住房――却出现上升势头。此外，也许最重要的是，中国劳动力市场仍十分健康，2015年上半年创造了720万城镇新工作岗位――其中许多是服务业岗位。与此同时，工资增长仍然强劲。中国今年的增长率也许会低于7%，但我不相信会比政府“7%左右”的目标低很多。
　　最近几个月的股价波动，与其说同中国经济基本面有关，不如说与中国股市的特殊性有关。在更发达的经济体（如美国和欧洲），大多数机构投资者往往专注于长期基本面，而这有助于稳定股市。相反的，中国股市由散户主导，他们更有可能追求短期收益和进行动量交易，从而加剧波动，造成股市和实际经济增长之间更大的脱节。
　　此外，在中国上市的公司并不代表中国企业。比如，国有企业占了中国股市市值的三分之二，但它们只贡献了中国GDP的三分之一，对就业的贡献就更小了。
　　中国股市的兴衰应该从这样一个背景来理解：中国家庭的储蓄选择十分有限。价格飙升发生在存款利率被官方限定了上限的时候。当其他储蓄手段少之又少，并且只能提供低回报时，股市看起来很有吸引力，特别是当中国各大报章纷纷发表牛市评论时――而事实正是如此。
　　最近的发展趋势可能增加了价格下跌的压力，包括关于取消存款利率上限的讨论（一年期及以上定期存款利率上限在8月25日被取消）。富裕家庭更容易将储蓄转移出国，加上美国预计即将，也许是另一个原因。
　　此外，哈佛大学的杰弗瑞•弗兰克尔（Jeffrey Frankel）指出，监管者在今年数次提高要求，使得借钱买股票更加困难。此外，和其他股市一样，与基本面无关的情绪变化也会造成波动。
　　中国经济是否能够继续高速增长，更多取决于其改革能力，而非股市表现如何。如果中国想实现长期繁荣，提升总体生产率是关键。这意味着中国需要整顿国有企业和金融部门，让资源能够流向生产率最高的投资项目。降低企业税负――包括工资税――也有帮助。
　　增加劳动力市场灵活性的改革也很重要。过去，中国制造业的劳动力市场相对比较灵活，但近几年来，企业要按照市场需求配置工人变得更加困难。增加灵活性也许不能刺激短期增长，但却可以加强对未来负面冲击的韧力，不管它们是来自国内还是国外。
　　只要中国继续推行亲市场改革，从中期看，它将继续成为全球GDP增长最大的贡献者――股市波动不会改变这一点。如果改革停滞不前，中国将面对比股价下跌严峻得多的问题。
　　作者是亚洲开发银行首席经济师兼经济研究和区域合作部主管
（责任编辑：HN016）
09/10 11:2709/10 09:4509/10 08:0909/10 07:0909/10 06:5709/09 22:5309/09 07:42
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首席经济师:当前中国“资产价格泡沫非常严重”
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首席经济师:当前中国“资产价格泡沫非常严重”
　　周六(2月27日)在上海G20财长及央行行长会议如火如荼进行之际，“中国宏观经济论坛2016年(第一季度)”也于日内在北京召开。
　　会上，中国国家信息中心经济预测部主任、首席经济师祝宝良表示，当前国内“资产价格泡沫非常严重”，因此前流出的资本“又回流到中国来了”。
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3.如本站转载稿涉及版权等问题,请作者及时联系本站,我们会及时处理。安邦公司创始人、董事长、首席研究员陈功：中国平安值得一说
安邦：平安集团的掌舵人马明哲正在向着“中国的李嘉诚”的路线前进
　　作为从事战略研究二十多年的专业人员，安邦咨询首席研究员陈功很少写企业分析，最多从宏观写到产业，因为企业不太好写。说得不好听一些，国内很多看着挺高大上的企业，其实就是死企业一个，没有多大的分析价值。有的企业走在历史的必然路线上，命中还有一份钱赚，这种企业说破也无益；还有的企业，许多年轻人已经说过了。剩下可以讲的企业并不多。
　　不过，值得一说。陈功表示，他很看好这家企业集团。现在是一个乱花迷人眼的时代，随着过去陆续扬名、成名、有名的企业逐渐消失或转向低调，平安集团却越来越进入他的视野。仔细观察，平安集团的发展变得很有趣。
　　慢慢地归拢感觉，陈功表示，平安集团的掌舵人马明哲正在向着“中国的李嘉诚”的路线前进。这样说是不是准确还不一定，还要再看看，毕竟中国是一个意外频出的国家，但总有一些迹象值得注意。
　　首先，从涉及的领域来看，平安的撒胡椒面战略很实际。从金融到地产，从互联网再到健康产业，它对各种业务都在介入。看起到到处在撒胡椒面，但这种策略实际上是为未来保留了战略空间，不会轻易错失增长机会。2014年9月，深圳福田区政府与中国平安保险(集团)股份有限公司签约，在福田建名医医疗中心。2015年3月，专注于初创企业孵化和医疗技术突破的以色列医疗设备集团RainbowMedical获得来自中国各投资方的2500万美元投资额，投资方就包括平安集团下的平安创投。在互联网金融方面，在相继建立了陆金所、平安好房、平安好车、平安金融科技、平安“壹钱包”移动支付等一系列互联网平台后，2015年4月，平安集团斥资1亿元成立了“深圳前海普惠众筹交易股份有限公司”(即“前海众筹”)——其业务重点是创权众筹、房地产众筹及其他众筹等。
　　其次，平安把握了资产购入的机会，花钱花的是时候。其实，看有钱人看的并不是钱多、钱少，而是看他如何花钱，在什么时候，什么地方花钱。在这个问题上，平安集团的举动是令人放心的。对比恒大和马云等公司的投资，尤其可以看清楚平安拿捏时机的准确。
　　第三，平安昂首阔步，行进在金本主义的大路上，未来的政策优势地位，不会少了它。金融领域是平安起家的领域，在经过多年的经营和业务扩张之后，平安已成为全牌照的金融集团，平安集团旗下有24家子公司，包括平安寿险、、平安证券、平安信托、平安大华基金、陆金所、平安付等，拥有银行、证券、保险、信托、期货、基金、融资担保以及融资租赁以及第三方支付牌照，涵盖保险、银行、投资三大领域，其服务的客户超过8000万。
　　谈企业不能不谈风险。陈功认为，说到平安可能面临的风险，令人担心的就是平安集团的不动产业务和地产投资规模。目前，平安旗下的不动产业务已涉足商业、住宅、养老、工业物流、房地产金融+电商等多个领域。2015年4月，平安更是直接收购了碧桂园9.9%的股份，当起了二股东。此外，平安的地产版图还扩张到了海外，在英国伦敦、美国波士顿等地购置商业不动产。截至2014年8月，平安不动产公司的资产管理规模近500亿元。虽然现在很多行业估值低，有利于投资进场，而保险资金要确保增长潜力，也需要适度的资产化，但不动产往往存在后续追加投资的问题，所以这其中有风险敞口。至于这个风险敞口究竟多大才合适，恐怕只有平安的内部人才知道了。
　　总体来看，现在的平安是一家战略清晰的公司。用未来的尺度摆在那里一量，清清楚楚，这是一家非常令人放心的金融集团。在风风雨雨十来年之后，平安真的如其名一样，渐渐有了大气的格局观，这对中国金融业来说，真的是好事。
陈功（安邦公司董事长）
安邦公司创始人、董事长，首席研究员与著名财经作家。同时也是中央能源战略研究项目（2005）的负责人之一，中共中央财经领导小组信息项目的负责人之一。北京市应急指挥中心的战略研究顾问，北京市政府信息办战略合作项目的负责人之一，上海市城市经济发展战略瓶颈问题研究项目的负责人，以及秦皇岛城市经济发展战略项目的负责人。陈功先生于1993年创立安邦咨询公司，首创“国内战略信息咨询”服务产业之先河，带领安邦集团一步一个脚印地不断发展壮大，成为目前中国最大的民间战略智库。
陈功先生坚持以信息分析学的理论和实践方法应用于经济学领域尤其是经济预测，在国内经济学界独树一帜。作为我国著名的中间代经济学者，长期坚持其客观的治学立场和科学态度不动摇。在城市研究领域，陈功先生十数年来游学全球40多个国家300多个城市，坚持科学发展的理念，既不唯上，也不唯潮流而动。陈功先生主持的若干城市研究项目，虽然当时争议颇多，但时至今日，大多已被证明是领域的经典之作。
作为国内外知名的、杰出的信息分析理论权威，作为信息分析应用领域的专家，作为国内外决策层所公认的权威学者，陈功先生还先后被聘为北京市第十届政协委员，情报信息研究所的硕士生导师，中国信息学会北京分会理事以及诸多社会职务，其知名度和影响力遍及政府决策机构，中外知名企业，国家机关、省、市单位、新闻媒体等多类不同客户。
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