工银沪深300指数
代码：481009
日增长率：
累计净值：元
更新时间：
类型：股票基金指数型,
管理公司：工银瑞信基金
成立日期：制造业
电力、热力、燃气及水生产和供应业
批发和零售业
交通运输、仓储和邮政业
住宿和餐饮业
信息传输、软件和信息技术服务业
租赁和商务服务业
科学研究和技术服务业
水利、环境和公共设施管理业
居民服务、修理和其他服务业
卫生和社会工作
文化、体育和娱乐业
截至1月11日，上证综指2016年下跌5
基金净值涨幅与指数对比
开放式基金净值
基金比较对对碰
工银沪深300指数
基金实用工具信诚沪深300(165515)
信诚沪深300
最新净值&&--&&元&&--&&
最新净值&&--&&元&&
基金经理：
成立日期：
常用名称：
申购:开放赎回:开放
理财客优惠申购费率：0.6% (4折)
正在读取数据...
基金比较器
信诚沪深300(165515)
基金简称净值日增长率
基金对比：本基金
沪市基金指数
深市基金指数
沪深300指数
和讯HFI指数
1.05700.57%1.0510-0.57%1.05701.34%1.04300.19%1.0410-2.98%1.0730-0.28%1.0760-0.09%1.0770-0.19%
名称近1周近1月近3月近6月近1年近2年近3年今年来
信诚沪深300-1.49%1.44%0.19%-15.77%-38.71%32.76%20.94%-15.33%
上证综指-1.67%1.35%-1.94%-16.58%-28.16%45.13%44.25%-15.66%
沪深300-1.69%0.79%-1.94%-17.45%-32.92%44.65%39.98%-16.63%
和讯基指0.09%-1.02%2.1%1.04%22.18%71.63%170.21%-0.64%
上证基指-0.13%0.14%0.11%-4.68%-17.92%50.79%53.38%-4.55%
同类排名773|2543719|2543四分位排名
正在读取数据...
正在读取数据...
基金总体组合分析
信诚沪深300(165515)资产规模
// 为不支持脚本或禁用了脚本的浏览器提供备用内容。
在这里应该放置备用 HTML 内容。 此内容需要 Adobe Flash Player。
基金份额分析图
// 为不支持脚本或禁用了脚本的浏览器提供备用内容。
在这里应该放置备用 HTML 内容。 此内容需要 Adobe Flash Player。
最近三年风险评价
波动幅度(%)
晨星风险系数
相对上期变动
最近一年收益率(%)
最近一年排名
净值增长率
信诚沪深300(165515)个性指标
投资风险度
资金收益率
// 为不支持脚本或禁用了脚本的浏览器提供备用内容。
在这里应该放置备用 HTML 内容。 此内容需要 Adobe Flash Player。
信诚沪深300(165515)基金经理
：博士 任职日期：
提云涛，中国国籍，复旦大学经济学博士，15年证券从业年限。17年证券、基金从业经验，曾任上海申银万国证券研究所宏观策略部/金融工程部副总监、总监，平安资产管理有限责任公司量化投研部总经理，中信证券股份有限公司研究部金融工程总监。2015年6月加入信诚基金管理有限公司，担任数量投资总监。
：硕士 任职日期：
杨旭先生，数学金融硕士、运筹管理学硕士、化学硕士。曾担任美国对冲基金Robust methods公司数量分析师，华尔街对冲基金WSFA Group公司助理基金经理，该基金为股票多空型对冲基金。2012年8月加入信诚基金，曾分别担任助理投资经理、专户投资经理。现任信诚中证500指数分级基金、信诚沪深300指数分级基金、信诚中证800医药指数分级基金、信诚中证800有色指数分级基金、信诚中证800金融指数分级基金、信诚中证TMT产业主题指数分级证券投资基金、信诚中证信息安全指数分级基金、信诚中证智能家居指数分级基金、信诚中证基建工程指数分级证券投资基金、信诚新选回报灵活配置混合基金及信诚新旺回报灵活配置混合基金的基金经理。
正在读取数据...
正在读取数据...
正在读取数据...指数型基金_百度百科
指数型基金
指数基金(Index Fund)，顾名思义就是以特定指数（如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数、日经225指数等）为标的指数，并以该指数的成份股为，通过购买该指数的全部或部分成份股构建，以追踪标的指数表现的基金产品。通常而言，指数基金以减小跟踪误差为目的，使投资组合的变动趋势与标的指数相一致，以取得与标的指数大致相同的收益率。
指数型基金选择标准
市场的指数基金越来越多，选择指数基金的难度越来越大，投资者在选择指数基金时最需要重视的有两点：一方面选择跟踪成长性较好的指数的基金，找到这样的指数的难度不亚于选股票；另一方面是选择投资跟踪误差较小的指数基金，跟踪误差越小的基金，表明基金经理的管理能力越强，投资者更能实现获得指数收益率的目标。
根据银河证券基金研究中心的数据显示，截至2012年4月底，境内基金市场上有标准指数基金133只，增强型指数基金24只，可谓盛况空前。面对众多的指数基金，投资者应该如何选择呢?
1、关注基金公司实力--基因为先
在选择任何基金时，基金公司实力都应该是投资者关注的首要因素，指数基金也不例外。虽然指数基金属于被动式投资，运作较为简单，但跟踪标的指数同样是个复杂的过程，需要精密的计算和严谨的操作流程。实力较强的基金公司，往往能够更加紧密地进行跟踪标的指数。
2、关注基金费用--成本制胜
相对于主动管理型基金，指数基金的优势之一就是费用低廉，但不同指数基金费用&低廉&的程度却有所不同，尽量减少投资成本是非常必要的。当然，应注意的是，较低的费用固然重要，但前提是基金的良好收益，切勿片面追求较低费用而盲目选择指数基金。
3、关注标的指数--重中之重
指数基金的核心在于其跟踪的指数，因此挑选指数基金时，了解其所对应的市场尤为重要。此外，投资者还可以通过投资不同的指数基金，来达到资产配置的目的。
当前境内市场的指数种类繁多，可谓&百花齐放，百家争鸣&，不同指数覆盖的市场范围不同，其风险收益特征也不同，如上证180和深证100指数，分别反映沪深两市的情况;中证100和中小板指数，则分别反映沪深两市大盘蓝筹企业与中小企业的情况;甚至随着跨境ETF的推出，同时选择沪深300指数基金与投资海外市场指数的基金，也是很好的资产配置方向，能够在一定程度上起到分散投资、分散风险的作用。
指数型基金编制原理
指数基金是一种按照证券价格指数编制原理构建进行证券投资的一种基金。指数基金根据有关股票市场指数的分布投资股票，以令其基金回报率与市场指数的回报率接近。运作上，它比其他具有更有效规避非系统风险、交易费用低廉、延迟纳税、监控投入少和操作简便的特点。从长期来看，业绩甚至优于其他基金。
指数型基金设立原则
指数型基金是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则。
指数型基金运作方法
指数型基金是一种按照证券价格指数编制原理构建投资组合进行证券投资的一种基金。从理论上来讲，指数基金的运作方法简单，只要根据每一种证券在指数中所占的比例购买相应比例的证券，长期持有就可。
指数型基金相关总结
对于一种纯粹的被动管理式指数基金，基金率及交易费用都比较低。管理费也趋于最小。这种基金不会对某些特定的证券或行业投入过量资金。它一般会保持全额投资而不进行市场投机。当然，不是所有的指数基金都严格符合这些特点。不同具有指数性质的基金也会采取不同的投资策略。[1]
指数型基金运作
指数基金的投资运作是通过购买指数的成分股票（或其他证券）来跟踪指数的一个过程，其中主要包括建仓、再投资和跟踪调整等。具体的运作过程可以归纳为以下几个方面：
第一、所跟踪标的指数的选择
不同的指数基金具有不同的收益与风险预期,因此也要选择不同的标的指数来满足基金投资的需求,既可以选择反映全市场的指数作为跟踪目标,以获取市场的平均收益,也可以选择某一特定类型的指数（如大盘股指数、成长型指数等）作为跟踪目标,在承担相应风险的前提下获取相应的投资回报。
第二、投资组合的构建
在确定了标的指数之后,就可以构建相应的投资组合,按照一定的比例买入构成相应指数的各种证券。考虑到建仓成本与效率等因素，可以采取完全复制、分层抽样、行业配比等方法进行投资组合的构建。完全复制是一种完全按照构成指数的各种证券以及相应的比例来构建投资组合的方法；而分层抽样和行业配比都是利用统计原理选择构成指数的证券中最具代表性的一部分证券而不是全部证券来构建基金的投资组合。
第三、组合权重的调整
通常情况下标的指数的成分股会进行定期和不定期的调整,而新股的加入和原有股票的增发、配股等因素都会引起标的指数中的各成分股票的权重发生改变,因此指数基金也必须及时作出相应的调整,以保证基金组合与指数的一致性。
第四、跟踪误差的监控和调整
跟踪误差是指数基金的收益与对应标的指数收益之间的差异。由于交易成本和交易制度的限制,任何一个指数基金的收益都不可能与标的指数的收益保持完全一致,基金管理人需要及时度量、监测这种差异,确保这种差异稳定地保持在一定的范围之内。如果出现不正常的偏差，基金管理人应在充分分析原因的前提下，及时调整指数基金的投资组合方案。
指数型基金分类
按复制方式
* 完全复制型指数基金：力求按照基准指数的成分和权重进行配置，以最大限度地减小跟踪误差为目标。
* 增强型指数基金：在将大部分按照基准指数权重配置的基础上，也用一部分资产进行积极的投资。其目标为在紧密跟踪基准指数的同时获得高于基准指数的收益。
按交易机制划
* 封闭式指数基金：可以在交易，但是不能申购和赎回。
* 开放式指数基金：它不能在二级市场交易，但可以向申购和赎回。
* 指数型ETF：可以在二级市场交易，也可以申购、赎回，但申购、赎回必须采用组合证券的形式。
* 指数型LOF：既可以在二级市场交易，也可以申购、赎回。
指数型基金选择方法
第一，选指数，即投资者想投资的指数，对于想通过指数进行长期投资的投资者来说，投资方法可选择定期定投，可选择代表性强的主流指数基金；
第二，看费率，总体上看ETF和指数LOF的费率水平较低；
第三，看指数拟合度；
第四，看交易成本和便利性。
指数型基金购买渠道
对于投资者来说购买指数基金可以有两个渠道：一是通过自己的开户银行、股票账户的场外基金申购或者基金公司等网站购买指数基金；二是通过股票账户在二级市场购买指数基金。前者指的是场外基金，后者指的是场内基金，仅限于购买在交易所上市的指数基金如指数LOF和ETF。
指数型基金发展情况
美国是指数型基金最发达的西方国家。先锋集团率先于1976年在美国创造第一只指数型基金——先锋500指数型基金。指数型基金的产生，上已经有超过400种指数型基金，而且每年还在以很快的速度增长，最新也是最令人激动的指数型基金产品是（ETFs）。如今在美国，指数型基金类型不仅包括广泛的美国权益指数型基金、美国行业指数型基金、全球和国际指数型基金、指数型基金，还包括成长型、杠杆型和反向指数型基金，交易所交易基金则是最新开发出的一种指数型基金。指数型基金在中国证券市场上的迅猛发展得益于该基金特有的上述优势。国内第一只指数型基金——上证180指数增强型的面市，2003年初，又一只紧密跟踪上证180指数走势的基金——天同上证180指数型基金也上市发行。然而指数型基金在中国的发展并不是一帆风顺，为了规避系统风险及个股投资风险，中国的优化指数型基金采取了与国外指数型基金不完全相同的操作原则。指数型基金仍然成为众多投资者喜爱的金融工具。随着中国证券市场的不断完善，以及基金业的蓬勃发展，相信指数型基金在中国将有很大的发展潜力。
指数型基金历史现状
指数型基金起源于美国并且主要在美国获得发展。世界上的第一只指数基金于1971年出现于美国，是富国银行（WELLS FARGO BANK）向机构投资者推出的指数基金产品，当时所引起的反对远远多于支持和拥护。到了70年代后期，才有一些年金基金，包括（AT&T）在内，部分地改变了对指数投资的看法。进入80年代以后，美国股市日渐繁荣，指数基金逐渐开始吸引到了一部分投资者的注意力。直到九十年代以后，指数基金才真正获得了巨大发展。1994年到1996年是指数基金取得成功的三年。1994年，增长了1.3%，超过了市场上78%的的表现；1995年，标准普尔500指数取得了37%的增长率，超过了市场上85%的股票基金的表现；1996年，标准普尔500指数增长了23%，又一次超过了市场上75%的股票基金的表现。三年加在一起，市场上91%的股票基金的收益增长率低于标准普尔500指数增长率，指数基金的概念开始在投资者的心中树立了良好的形象，也获得了基金业的广泛注意，指数化投资策略的优势开始明显地显现出来。
据统计，美国机构投资者持有的指数基金资产在1980年为100亿美元，而到了1996年底，这部分指数基金资产的总额已经达到了10，000亿美元。持有的指数基金资产也从1990年的40亿增加到了580亿美元。
经过20多年的快速发展，美国的指数基金已发展成一个规模庞大、种类丰富的基金业分支。现在美国最成功的指数为先锋（Vanguard）和DFA（Dimensional Fund Advisors）。
先锋所管理的指数基金已逾1，000亿美元，其旗下的先锋标准普尔500指数基金（Vanguard S&；P 500 Index Fund）在1997年排行榜中，以690亿的规模名列第二位。美国的各家，包括富达（FIDELITY）、美林（MERRILL LYNCH）、追发（DUEYFUS）等著名基金管理公司，基本上都管理着一只或多只指数基金。
指数型基金基金特点
指数型基金就是指按照某种指数构成的标准购买该指数包含的证券市场中的全部或者一部分证券的基金，其目的在于达到与该指数同样的收益水平。
例如，基金的目标在于获取和综合指数一样的收益，上证综合指数基金就按照上证综合指数的构成和权重购买指数里的股票，相应地，上证综合指数基金的表现就会像上证综合指数一样波动。
指数基金最突出的特点就是费用低廉和延迟纳税，这两方面都会对基金的收益产生很大影响。而且，这种优点将在一个较长的时期里表现得更为突出。此外，简化的投资组合还会使基金管理人不用频繁地接触经纪人，也不用选择股票或者确定市场时机。
具体来说，指数基金的特点主要表现在以下几个方面：
这是指数基金最突出的优势。费用主要包括管理费用、交易成本和销售费用三个方面。管理费用是指基金经理人进行投资管理所产生的成本；交易成本是指在买卖证券时发生的经纪人佣金等交易费用。由于指数基金采取持有策略，不用经常换股，这些费用远远低于积极管理的基金，这个差异有时达到了1%-3%，虽然从绝对额上看这是一个很小的数字，但是由于复利效应的存在，在一个较长的时期里累积的结果将对产生巨大影响。
分散和防范风险
一方面，由于指数基金广泛地分散投资，任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成影响，从而分散风险。另一个方面，由于指数基金所钉住的指数一般都具有较长的历史可以追踪，因此，在一定程度上指数基金的风险是可以预测的。
由于指数基金采取了一种购买并持有的策略，所持有股票的换手率很低，只有当一个股票从指数中剔除的时候，或者投资者要求赎回投资的时候，指数基金才会出售持有的股票，实现部分资本利得，这样，每年所交纳的资本利得税（在美国等发达国家中，资本利得属于所得纳税的范围）很少，再加上复利效应，延迟纳税会给投资者带来很多好处，尤其在累积多年以后，这种效应就会愈加突出。
由于运作指数基金不用进行主动的投资决策，所以基金管理人基本上不需要对基金的表现进行监控。指数基金管理人的主要任务是监控对应指数的变化，以保证指数基金的组合构成与之相适应。
指数型基金海外基金
日，国内的首只海外指数基金国泰基金开始公开发售。国泰纳斯达克100指数基金的投资标的涵盖微软、英特尔、苹果电脑、、谷歌及百度等全球最具创新成长潜力的100家。
据最新的市值占比统计，苹果股票占纳斯达克100指数权重15.82%，微软股票占纳斯达克100指数权重5.06%，谷歌股票占纳斯达克100指数权重4.69%。
这意味着国内投资者将首次通过指数基金的投资方式，与比尔·盖茨、苹果公司CEO乔布斯以及谷歌创始人佩奇等传奇人物成为投资伙伴。
指数型基金新品发行
嘉实深证基本面120指数基金（可上市交易）及其联接基金将于日至日期间，公开募集。投资者可通过嘉实基金直销中心和各大券商选择网上现金、网下现金和网下股票3种认购方式来认购深圳基本面120指数基金，而其联接基金则不仅可以选择嘉实直销中心和网上交易，更可通过中行、工行、农行等各大银行和券商机构进行认购。此指数新产品的适时推出为长期看好基本面的投资者提供更丰富、专业的配置平台。
据悉，作为一只可上市交易的开放式指数产品，嘉实深证基本面120以跟踪深证基本面120指数为原则，遵循被动式指数化投资方法和投资理念，将采取完全复制法，即完全按照深证基本面120指数的成份股组成及其权重，来构建本基金的股票投资组合。力求为投资者提供一个管理透明且成本较低的标的指数投资工具，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。
公开资料显示，深证基本面120指数成份股囊括了深市基本面排名前120只的股票，具有高市场代表性、高行业集中度及高成份股集中度的特色，是投资全市场中盘指数的新选择。
指数基金运作的核心是通过被动地跟踪指数，在充分分散个股风险的同时，获取市场的平均收益。对于广大的投资者来说，它具有下面几个优点：
第一、费用相对较低。这可以说是指数基金最突出的优势之一。由于指数基金采取的是跟踪指数的投资策略，基金管理人不需要花大量的时间和精力来选择股票、债券等投资工具的种类和买入与卖出的时机，这样就在一定程度上减少了基金的管理费用。另一方面，由于指数基金大致上采取的是一种买入并持有的策略，一般不会对投资组合进行频繁的调整，只有在所跟踪指数的成份股变化时才进行相应的调整，所以它的交易费用也会低于其他积极投资类型的基金。
第二、通过充分的分散投资来降低风险。由于指数基金通过跟踪指数进行广泛的分散投资，它的投资组合的收益与相应指数的收益基本上一致，任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成太大的影响，这样就从整体上降低了投资者的投资风险。所以，指数基金投资者不必担心个别股票的大幅下跌对基金收益的影响。
第三、业绩透明度较高。投资者只要看到指数基金所跟踪的目标指数的涨跌就可以大体上判断出自己投资的那只指数基金净值的变动。而对于某些擅长判断大势，但对个股把握不强的投资者，就特别适合投资于指数基金，从而免去“赚了指数不赚钱”的烦恼。
第四、管理过程受人为影响较小。指数基金的投资管理过程主要是对相应的目标指数进行被动跟踪的过程，而不是频繁地进行主动性的投资。这样在管理过程中就可以通过较为程序化的交易来减少人为因素的影响。
指数型基金国内基金
投资者可以买到的指数基金较多，例如上证50ETF、嘉实、华安180、南方沪深300指数基金、广发沪深300指数基金、鹏华沪深300指数型基金
代码 简称 跟踪指数 管理公司 备注
050002 博时裕富 沪深300指数 博时
200002 长城久泰长城
519100 长盛100长盛
519300 大成300 沪深300指数 大成
040002 华安A股收益率 华安 增强型指数基金
510180 华安180ETF 上证180指数 华安网上该基金代码是510181
510050 华夏50ETF华夏
159902ETF 中小企业板价格指数 华夏
160706 嘉实300 沪深300指数 嘉实
161604 融通100 深证100指数 融通
161607 融通巨潮 巨潮100目标指数 融通 增强型指数基金
519180 万家180 上证180指数 万家
161903 万家公用 巨潮公用事业指数 万家 优化指数型基金
110003 易基50 上证50指数 易方达
159901 深100ETF易方达
180003 银华88银华
510880 友邦ETF友邦华泰 天天基金网上该基金代码是510881
020011 国泰沪深300 沪深300指数 国泰
481009 工银瑞银沪深300指数基金 工银瑞信
以及日刚刚结束认购的 000051 华夏沪深300指数基金
指数型基金指数基金
指数基金是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。指数基金的投资采取拟合目标指数收益率的投资策略，分散投资于目标指数的成份股，力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场的平均收益率。
美国是指数基金最发达的西方国家。先锋集团率先于1976年在美国创造第一只指数基金——先锋500指数基金。指数基金的产生，美国证券市场上已经有超过400种指数基金，而且每年还在以很快的速度增长，最新也是最令人激动的指数基金产品是交易所交易基金（ETFs）。如今在美国，指数基金类型不仅包括广泛的美国权益指数基金、美国行业指数基金、全球和国际指数基金、债券指数基金，还包括成长型、杠杆型和反向指数基金，交易所交易基金则是最新开发出的一种指数基金。
指数基金在中国证券市场上的迅猛发展得益于该基金特有的上述优势。2002年6月，在上证所推出上证180指数仅半年的时间，深交所也推出深证100指数。之后，国内第一只指数基金——华安上证180指数增强型证券投资基金的面市，2003年初，又一只紧密跟踪上证180指数走势的基金——天同上证180指数基金也上市发行。然而指数基金在中国的发展并不是一帆风顺，为了规避系统风险及个股投资风险，中国的优化指数型基金采取了与国外指数基金不完全相同的操作原则。其差异主要表现为：国内优化指数型基金的管理人可以根据对指数走向的判断，调整指数化的仓位，并且在主观选股的过程中，运用调研与财务分析优势，防止一些风险较大的个股进入投资组合。在指数化投资部分，基金兴和、景福跟踪上证A股综合指数，基金普丰跟踪深圳A股综合指数。从该类基金的实际运作结果看，表现不尽如人意。探究其原因，不仅有中国证券市场本身的缺陷，也有基金公司操作上的原因。尽管如此，指数基金仍然成为众多投资者喜爱的金融工具。随着中国证券市场的不断完善，以及基金业的蓬勃发展，相信指数基金在中国将有很大的发展潜力。
指数型基金指数基金优点：
1、受人为因素影响很小。 　　2、费率低。一般股票型基金申购和赎回费率是1-1.5%，而指数基金是0.5-1.2%。　　3、被动跟踪指数个人理财计算器，非常直观。也适合短期波段操作。 　　4、长期投资风险小、回报优。
指数型基金指数基金缺点：
1、波动太大。对于短线操作来说，风险很大。 　　2、领涨但不抗跌。在任何市场下，指数基金都是高仓位的，无法通过基金经理的操作来规避股市的风险。　　3、基金赎回的风险。如果想提前退出，要在低位卖出，容易亏损。 　　4、基金定投并非所有情况都适用，效果差异很大。
．河南门户[引用日期]
企业信用信息[沪深300指数基金]沪深 300 指数基金有长期投资价值吗？中小盘指数基金有长期投资价值吗？_沪深300指数基金-牛bb文章网
[沪深300指数基金]沪深 300 指数基金有长期投资价值吗？中小盘指数基金有长期投资价值吗？ 沪深300指数基金
所属栏目：
网友runze Zheng对[沪深300指数基金]沪深 300 指数基金有长期投资价值吗？中小盘指数基金有长期投资价值吗？给出的答复：根据历史经验，长期来看，中小盘股的收益总体是超越大盘股的。但务必注意两点：首先，股市本身有风险，股市经常大跌，股市长期来看较好的回报是一种对风险的补偿，不要把所有钱都砸在股票上；其次，中小盘股有相对更大的风险，其长期来看更高的报酬是对风险的补偿。而且，过去的历史收益高不代表你在任何时点买入都赚；再好的资产，买贵了都是坑爹；仅就近期（日）来看，沪深300的风险仍然很大，各经济数据都不好、市场情绪糟糕，大盘继续下行的概率仍然很大，无论是沪深300、中小板还是创业板，都属于高风险状态，务必警惕。大纲：沪深300、中小板综指与创业板综指各年收益比较小盘股效应简介A股是否有小盘股效应？最重要的问题――如何操作这种玩法的风险1. 沪深300、中小板综指与创业板综指各年收益比较废话不说，直接看图1咦，你是不是会说光看图似乎只看到沪深300与中小板综指、创业板综指各有输赢，好像看不出什么？但其实这收益率累计起来相差很多！如果自2006年1月初同时投资沪深300与中小板综指，到2013年末两者的累计收益率分别为152.31%与332.00%，整整相差一倍！（年化收益率分别为12.26%与20.07%）如果自2011年1月初同时投资沪深300、中小板综指与创业板综指，到2013年末三者的累计收益率分别为-25.52%、-18.08%与10.68%，只有创业板综指的收益率为正。（年化收益率分别为-9.35%、-6.43%与3.44%）。也就是说，至少从近9年/3年的业绩来看，中小板综指和创业板综指的表现要好于代表大中盘股的沪深300指数。为什么会这样呢？中小板、创业板的长期表现会持续好于沪深300吗？这和金融学上著名的“小盘股效应”有关系吗？让我们拉一个稍微更长点的视角来看这个问题。2. 小盘股效应简介小盘股效应很早就被人们所察觉，而两位著名的学者尤金?法玛与肯尼斯?弗兰奇甚至由此发明了一套资产定价的方法，即FamaFrench 三因子模型，其中一个因子就是小盘股因子。Fama教授也因此荣获2013年诺贝尔经济学家。小盘股效应是啥意思呢？假如把美国股市所有股票按市值由大到小排序，然后分10等份，然后看这10组股票接下来半年的表现，会发现市值越小的组，收益率越大。而且更重要的是，这种增加不是线性的，第10组的收益率比第9组高得多得多。表1是年美国股市的情况，大家自己看如果在1925年末将1美元投入第一组的投资组合，在2012年末这1美元将成长为1951.66美元；而若投资于第6~第10组的投资组合，在2012年末这1美元将成长为12856.83美元。[1]也就是说，长期来看，小盘股的总体收益率是可以战胜大盘股的。注[1] 数据来源：Risk Premium Report 2013, Duff & Phelps3. A股是否有小盘股效应？答案当然是有（不然我写这么多）。用于验证的数据来源是申万大盘、中盘与小盘指数。这三个指数以日为基期，基期指数为1000点。剔除上市未满3个月、ST股及流动性较差的股票等后，以各股票最近20个交易日日均A股总市值为标准，对所有股票的市值降序排名，取前200名为大盘，201~600名为中盘，601~1400名为小盘。成分股每年调整2次，分别为6月与12月[2]。三个指数的走势看图2吧：数据来源：Resset数据来源：Resset可以明显地看到，申万小盘指数的收益率最高，而申万大盘指数最差；而令人惊讶的是，无论是以波动率还是以最大跌幅来衡量的风险指标上，三者竟然所差无几。注[2] 申万风格指数说明申万指数_小盘指数信息注[3] 申万大盘的最大跌幅是在日到日之间创造的，指数从4830.14点下跌至1418.63点，跌幅达70.63%；申万中盘的最大跌幅区间为日到日，从3902.41点下跌至1060.06点，跌幅达72.84%；申万小盘的最大跌幅区间为日到日，从2911.91点下跌至906.39点，跌幅达68.67%。4. 更重要的问题――如何操作既然我们已经知道，申万小盘的长期收益率最高，申万中盘次之，申万大盘最不好，而且申银万国的确是会事先发布三个指数的成分股，那我们可以容易投资这个组合吗？不，因为这个指数没有对应的指数基金。那我们可以自己复制这个指数吗？当然很难！因为，申万小盘有600只股票，申万中盘有400只，即使是申万大盘也有200只，你告诉我普通人怎么能买齐200只股票啊，更别说600只了啊！但我们可以尝试，用其他有对应指数基金的指数来逼近申万小盘。有对应指数基金的中小盘指数有：中证500指数，中创400指数，中小板指数，创业板指数，中小板300，中小板综指――为避免广告的嫌疑，具体这些指数对应的指数基金我就不说了，大家可以Google得到，或者到深证指数的网站查到（例如 中创400_规模指数）。我们用这些指数的日收益率对申万小盘指数的日收益率做OLS线性拟合[4]：（注[4]：所有回归系数b在99%的置信水平下显著，所有F统计量都在99%置信水平下显著，没有对残差做任何检测因为只是一个拟合而已，当然就更没有考虑GARCH效应什么的了。之所以对中小板指和中小板综做了日开始的第二个回归，是因为试图与中创400这个R^2最高的指数做对比，结果发现在新的样本区间内中小板综的R^2比中创400更高）解释一下表3的意义，拟合优度R^2越高代表我们选的指数对申万小盘指数的拟合度越好，结果发现，中创400、中小300与中小板综的拟合优度都在95%左右，这3个指数的拟合效果最好；回归系数也基本在1左右，说明基本可以以1份额我们选的指数来“复制”1份申万小盘指数的表现。至于中证500，其拟合优度R^2竟然不到1%，压根无法用于复制；创业板指的拟合优度也只有不到75%，拟合效果不如前三个指数。中小300是在中小板中选300只具有代表性的样本股，中小板综是中小板所有股票，中创400是在中小板与创业板中共选出400只具有代表性的样本股，而创业板指是在创业板中选100只有代表性的样本股[5]――这可以说明，申万小盘指数与中小板股票的关联度极大，而与创业板股票的关联度也很大但相对中小板股票而言小一些。所以，结论是，根据历史经验，我们可以用中创400、中小300或中小板综指对应的指数基金来逼近申万小盘的表现――可选的指数基金有好几只，我就不一一推荐了，各位自己Google吧。注[5] 参考深证指数对规模指数系列的介绍 规模指数_深证指数5. 这种玩法的风险是什么？首先，股票的风险――请看表2的最后一列“最大跌幅”，不论你买哪种指数，在2007年末到2008年末的一波大跌中都会跌去将近7成的市值！跌去7成意味着：100元变为30元，而恢复到100元需233%的收益率！（因为30*(1+2.33)=100）这难度我就不多说了……而在2008年全年，中债国债总指数的收益率为16.60%，就算你存定存也有3%的收益率――所以，无论如何要做资产配置，不能把所有钱都砸股票上。至于资产怎么配置，暂时不是本答案讨论的话题。还是看表2，从波动率上看，似乎三种规模的股票的波动率没什么差异？但是A股的历史毕竟比较短，似乎尚未出现过中小盘独有的大泡沫（不过不少人认为创业板的泡沫目前正在形成），也就没有对应的大跌。但是美国股市的经验值得借鉴：年这10年间，大盘股的累计收益率是515%，而小盘股仅162%（网络股泡沫）；年这10年间，大盘股的累计收益率是349%，而小盘股是198%[6]――也就是说，即使以10年为展望期间，小盘股落后大盘股也是可能发生的……注[6] 数据来源：Risk Premium Report 2013, Duff & Phelps网友豆芽对[沪深300指数基金]沪深 300 指数基金有长期投资价值吗？中小盘指数基金有长期投资价值吗？给出的答复：沪深300指数绝对适合长期投资！多长期？越长越有投资价值！起码不能少于5年吧！10年绝对见成效！为什么？楼里有人说买过5年以上的定投，还大亏了。没错，你是大亏了，可你亏在了黎明前。你的答案发布在日，而成效是在你发布这条答案之后的半年。你要是回看这近一年沪深300的走势，肠子悔青了没有？定投沪深300绝对没有错的，只要选好一个好的沪深300基金，坚持定投8-10年，一定赚钱。不赚钱一定是你没坚持。网友赵志雄对[沪深300指数基金]沪深 300 指数基金有长期投资价值吗？中小盘指数基金有长期投资价值吗？给出的答复：不如买定投宝，腾安100指数。想来点刺激直接玩创业板。网友Lixian Ma对[沪深300指数基金]沪深 300 指数基金有长期投资价值吗？中小盘指数基金有长期投资价值吗？给出的答复：沪深300指数基金 曾定投5年以上 每月1000 大亏 撤走 事实教育我 目前中国的股市还没成熟到可以用股指长期投资的地步网友匿名用户对[沪深300指数基金]沪深 300 指数基金有长期投资价值吗？中小盘指数基金有长期投资价值吗？给出的答复：太高端了，目前先仰视先。网友胡雷伟对[沪深300指数基金]沪深 300 指数基金有长期投资价值吗？中小盘指数基金有长期投资价值吗？给出的答复：目测跑不过中证500欢迎您转载分享：
更多精彩：