证监会：六方面修订行政处罚听证规则
来源：中国证券网 责任编辑：Liujianyong
证监会发言人邓舸19日在例行发布会上表示，证监会就修订中国证监会行政处罚听证规则向公众征求意见，以提高行政执法能力。
修订内容包括六方面内容：将听证规则上升至部门规章；扩大适用范围；扩大听证范围；赋予当事人申请延期听证等两项权利；完善听证通知书的记载时效；完善听证程序制度。同时还对证监会职责、当事人义务进行整理、规范。
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违规减持惩治力度升级 证监会频开千万级罚单
违规减持惩治力度升级 证监会频开千万级罚单
　　近期，一批上市公司的涉事股东陆续收到证监会发出的行政处罚决定书，都为其当初的违规减持付出了“真金白银”的代价。在这些罚单中，百万元级的罚款已是常态，千万元级的罚单亦不鲜见。（观后感 ）
　　随着证监会对违规减持的罚单陆续落地，惩治的分量逐步加重。近期，一批上市公司的涉事股东陆续收到证监会发出的行政处罚决定书，都为其当初的违规减持付出了“真金白银”的代价。在这些罚单中，百万元级的罚款已是常态，千万元级的罚单亦不鲜见——11月9日，金信诺(300252)违规股东被课以罚款2140万元；10日，美盈森(002303)的涉事股东立即将这一纪录刷新为3040万元，较以往的惩罚力度明显加强。更值得关注的是，在美盈森涉事股东的申辩意见中，监管层对违规减持绝不姑息、严肃处理的态度彰显，一些所谓的“认知误区”或者自证的“免责”行为，难以成为逃避处罚的借口。
　　千万级罚单接二连三
　　违规减持罚单的纪录不断被刷新。11月10日，美盈森披露，其违规减持股东将被证监会合计处以3040万元的罚款。
　　根据调查，此次涉事股东主要为公司大股东王海鹏、第二大股东王治军，两人为兄弟关系。同时，王海鹏之妹、父母亲作为一致行动人也参与了违规减持。在日至日期间，以王海鹏、王治军为主的上述五方以大宗交易方式累计减持了7652.35万股，占总股本的比例高达12.52%。
　　其中，在日至日，上述一致行动人减持量已经达到5.78%。但是，相关股东并未在履行报告和披露义务前停止卖出，此后违规行为愈演愈烈。日、16日和21日，王治军继续超比例减持，达到1645万股。几乎就在同期，王海鹏亦于1月21、22日减持了3176万股。至此，违规方合计超比例减持5379.35万股，占总股本的7.52%，金额接近7.4亿元。
　　据此，证监会做出处罚：王海鹏、王治军均存在超比例减持未披露以及限制转让期内减持行为，两人分别被处以1800万元、1240万元罚款，合计3040万元。
　　根据之前证监会表态，对在限制期内违规减持股票的违法主体，将按照“违法买卖超比例越多、买卖金额越大，处罚越重”的量罚原则，根据违规减持比例，采取有梯次递增的量罚尺度。鉴于美盈森股东超额减持比例之高、涉及金额之大，罚款的力度显然与之匹配。
　　事实上，据记 者初步统计，自国兴地产(月22日披露股东因违规减持领到证监会210万罚单始，陆续已有超过10家公司公告了证监会对相关股东违规减持的处罚结果。其中，有4家公司股东领受的罚款金额在千万元以上——除了美盈森外，金信诺、金运激光(300220)、欣旺达(300207)等3家公司违规股东的罚款金额分别为2140万元、1320万元和1210万元。其余几家公司中，金力泰(300225)、湖北金环(000615)、新筑股份(002480)等公司股东的罚单在百万元级别，美锦能源(000723)、依米康(300249)的违规减持股东则被课以几十万元的罚款。
　　从罚款的构成看，对超比例减持未披露行为的罚款较为有限，通常体现为几十万元不等，罚款悬殊的关键在于限制转让期限内减持金额的大小。例如，美盈森相关股东违规减持金额对应7.4亿，两名股东被课以罚款3000万元；金信诺涉事股东违规减持金额5.08亿元，对该行为的罚款对应2100万元；金运激光这两项数据分别对应为1.83亿元、1280万元——违规减持得越多，罚单也越大。
　　一个不得不提的背景是，以往对违规减持的惩治，基本上止步于各地证监局、沪深两大交易所的层面，以行政监管措施为主。但是，在前期股市剧烈震荡中，证监会骤然提升了对违规减持的监管力度，立案调查了一批相关案件，而近期的一系列罚单则是对这批案件处罚的落地。
　　随着这些高额罚单陆续公诸于众，对于违规减持的惩治逐步显示出“申诫罚”和“财产罚”并举、罚款同违规减持规模相匹配的态势。而“大额罚单”时代的开启，亦正逐步抬高违法者的成本，令欲以身试法者有所忌惮。
　　逃避处罚难寻借口
　　这一场对违规减持行为的整治风暴，不仅体现在罚款金额的“威慑”上，更重要的是杜绝了违规主体、市场各方的侥幸心理。查看美盈森、欣旺达等公司的公告，其中均披露了涉事股东提出的申辩意见以及监管机构对之的逐条回复，显而易见的一个事实是，所谓的理解误区、自圆其说，并不能成为逃避处罚的借口。
　　首先，监管部门对一致行动人认定和减持金额合并计算，遵循的是规则和客观证据，当事方的“主观解释”显然无济于事。以前述四家千万级以上罚单对应的违规减持为例，均是监管部门将一致行动人的抛售合并计算，由此触发违规行为。如，金信诺违规股东张田被认定为公司实际控制人的一致行动人，其在日至日分三个阶段合计减持了1250万股公司股份，导致其和实际控制人合计减持了1650万股，占公司总股本的8.08%，超比例减持了833万股。而金运激光实际控制人梁伟，同其母亲、其姐等各方构成一致行动人，合并减持比例达到8.83%，超比例减持了482万股。
　　这种情况下，即使相关方通过补救措施意图否定“一致行动”，亦于事无补。典型如美盈森，其违规减持股东王海鹏、王治军曾试图否认一致行动关系，且以兄弟两人过往存在不一致的行为反证。尤其是在今年2月10日，即在超比例减持行为发生后，基于深交所对此事的关注，公司还特意发布了“股东关于不构成一致行动人关系”的说明公告，主要内容为，两人之间虽为兄弟，但各自独立行使股东表决权，不存在通过协议、其他安排构成一致行动的行为或者事实等等。但是，面对这种“补救”式的自圆其说，以及据此向证监会提交的申辩，证监会的回复很明确——现有证据可认定王海鹏与王治军等人构成一致行动人，监管层对上述申辩并未采纳。
　　其二，诸多违规股东都认为，进行“事后披露”即可逃避处罚，但这一点亦被证明难以成立。同样以美盈森股东王海鹏等方违规减持为例，在其超比例减持行为发生后，尽管做出了“不构成一致行动关系”的说明，但迫于监管压力，王海鹏在日还是代表“一致行动人”发布了权益变动报告书。在他看来，此举已代表“一致行动人”对减持超5%的行为履行了披露义务，监管层不应该再对“超比例减持未披露”进行处罚。但是，证监会在对王海鹏申辩的回应中明确表示，当事人没有在法律规定的时点依法披露相关事实，同样属于违反《证券法》规定。
　　其三，即使因为违规减持被交易所或者地方监管局采取了行政监管措施，并不意味着可以逃脱后续监管手段。例如，王海鹏在申辩意见中称，深圳证监局曾就此次违规减持美盈森事宜出具过警示函，其因此认为不应当再接受处罚。但是，证监会针对性地表示，警示函是对当事人的行政监管措施，并不影响后续的行政处罚，再行对当事人进行处罚不违反行政法“一事不二罚”的原则。同样，欣旺达涉事的控股股东王明旺之前也已被交易所采取了监管措施，但依然难逃证监会的处罚。
　　其四，后续“补救”增持是否有助于“从轻发落”，还要视情况而定。此前，监管层曾表态，涉案当事人在超比例减持之后，通过各种途径和方式对减持股票进行相当比例增持的，证监会将在不改变对违法行为认定的前提下，在违法减持罚款数额方面对涉案当事人予以从轻处罚。基于此，不少上市公司股东加入了“救赎式”增持行列，但其“救赎”的实际效果未必能达预期。例如，欣旺达当事人在申辩意见中称，违法减持事实发生后，其增持了646万股公司股份，增持金额高达1.5亿元，接近其违规减持的对应金额1.9亿元。但是，证监会考虑到欣旺达实施了每10股转增15股的情形，认为当事人增持的股份数较少，此举尚不构成从轻或者减轻的情形。而美盈森的股东王海鹏亦以积极增持作为申辩条件之一，证监会同样认为，当事人虽有增持行为，但不足以消除或减轻违法行为的后果。
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上海家化再发退市风险提示 “拟处罚告知已是可能的最坏结果”
一财网 刘琼
“不过，退市的可能性不大，上海证监局拟实施的行政处罚事先告知书是可能的最坏结果，”上海家化内部人士对《第一财经日报》记者表示。
因涉嫌信息披露违法违规，目前正在被中国证监会立案调查，上海家化（600315.SH）1月15日晚间再度披露立案进展状况，并警示若因违法行为性质恶劣、情节严重、市场影响重大，在行政处罚决定书中被认定构成重大违法行为，公司股票将被实施退市风险，并暂停上市。
“不过，退市的可能性不大，上海证监局拟实施的行政处罚事先告知书是可能的最坏结果，”上海家化内部人士对《第一财经日报》记者表示，并且，公司及相关人员均享有陈述、申辩的权利，其中上海家化、葛文耀、宣平、曲建宁、丁逸菁、吴英华并享有要求听证的权利，“公司已将陈述、申辩和要求听证的资料提交上海证监局，最终的处罚结果等待证监部门答复。”
在证监会的正式处罚结果之前，上述人士表示，该风险提示是去年11月16日退市新规正式实施后，为充分揭示风险，保护投资者利益，沪市《股票上市规则》规定被立案调查的上市公司每个月需做一次的例行风险提示。
此前，上海家化已经接到上海证监局拟实施的处罚。日上海家化表示，收到中国证券监督管理委员会上海监管局下发的《行政处罚事先告知书》，上海家化信息披露违法违规案已由上海证监局调查、审理完毕，上海证监局依法拟对公司及相关人员做出行政处罚。
其中，除了对上海家化予以警告处分，并处以30万元罚款外，还对上海家化原董事长葛文耀予以警告，处15万元罚款；对宣平、曲建宁、丁逸菁、吴英华等高管给予警告，并分别处以10万元的罚款；对冯珺、管一民、张纯、童恺、周勤业、苏勇、朱倚江、刘镫中、胡大辉、汪建宁、黄阅、王茁、方骅给予警告，并分别处以3万元的罚款。
上海家化被认定的违法违规事实始于2008年，时任董事长葛文耀安排上海家化退休职工管理委员会（以下简称“退管会”）等单位和个人投资吴江市黎里沪江日用化学品厂（以下简称“沪江日化”），同时成立沪江日化管理委员会（以下简称“沪江日化管委会”）实际管理沪江日化。
在2009年2月至2012年12月期间，上海家化时任副总经理宣平同时兼任沪江日化管委会成员，依据《上市公司信息披露管理办法》第七十一条，相关部门认为，上海家化与沪江日化在上述期间构成关联关系，但上海家化对于与沪江日化构成的关联方以及关联交易情况均未予以披露。
对于上述证监会拟实施的处罚，广发证券研报认为，处罚结果靴子落地，且未被认定为“重大违法行为”，意味着公司免除终止上市风险，市场过度悲观情绪有望得到缓解。另一方面，公司将依法行使陈述、申辩和要求听证的权利，竭力争取将处罚结果的负面影响降至最低，预计处罚结果仍有周旋的余地。
编辑：一财小编
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