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中国企业如何防范境外投资的风险
作者:港盛国际
中国企业如何防范境外投资的风险
　　中国企业如何防范境外投资的风险
　　2014年4月，国家发改委印发《境外投资项目核准和备案管理办法》规定，境外投资项目不再区分资源类和非资源类，除涉及敏感国家或地区、敏感行业的项目外，将国家发改委核准权限统一提到中方投资10亿美元及以上，中方投资10亿美元以下项目一律实行备案。境外投资备案制落地，为中国企业境外投资进一步“松绑”，境外投资有可能出现爆发式增长，多元化成为趋势。
　　但是，任何投资活动都有风险，境外投资更是如此，这是因为境外投资面临着更多的复杂的多变的不确定性因素。近年来，随着越来越多的中国企业“走出去”，在海外寻找各种各样的投资机会，越来越多的关于境外投资风险方面的案例也不断地呈现出来。如何在最大程度上防范境外投资风险，成为中国企业不得不面对的问题。
　　提文: 中国企业境外投资面临的最大的困惑就是语言、文化、思维模式等方面的鸿沟。这说起来简单，但实际上，语言、文化、思维模式的冲突很可能最终导致交易的失败。
　　境外投资风险分析
　　境外投资会面临各种风险，这些风险可能是我们在中国经营根本不会存在的。所以，我们在最初投资的决策之前，要对有可能面临的更重风险予以充分的识别。本文中，跟大家分享一些境外投资中普遍存在的风险。
　　根据我们多年的执业经验以及与企业高管的交流中发现，中国企业境外投资面临的最大的困惑就是语言、文化、思维模式等方面的鸿沟。这说起来简单，但实际上，语言、文化、思维模式的冲突很可能最终导致交易的失败。我们经历过很多这样的案例，都是因为双方文化的不同，思维模式的差异，最终无法达成一致，或者虽然完成了并购交割，但由于上述原因，在整合阶段还是以惨败收场。
　　中国企业境外投资面临的另一个重要风险是法律风险。每个国家的法律都是不一样的，有的时候甚至可以说是千差万别。我们接触的很多中国企业目前还是存在主观臆测，觉得中国的法律是这样规定的，美国的法律也应该是这样的，德国的法律也应该大同小异。这种臆测可是大错特错了。境外投资，法律先行。在企业管理层做出决策之前，就应该充分对投资目标国的法律做出充分的研究，以便做出正确的投资决策。比如，对外资和行业的准入制度;是否要求当地企业或个人占有一定股比;环保法、劳工法也是需要予以特别关注的部门法。TCL收购汤姆逊和上汽收购双龙之后以破产收场的原因之一就是严苛的劳工法和力量强大的工会。
　　还有一种风险，就是政治风险，这也是不容忽视的重要风险，是中国企业境外投资中最应该关注的风险。有些国家对外资进入敏感行业设立审查制度。比如大家从有关华为、三一重工在美收购遇阻的各种报道中，一定了解到美国外国投资审查委员会(CFIUS)。这个委员会对有可能威胁到美国国家安全的各种外资占有控股权的并购交易进行监管。如果外国企业所收购的目标公司涉及了无线通讯、农业、军工、能源、重要基础设施等敏感行业，就有可能会触及CFIUS的审查。三一重工的收购之所以受阻，重要原因就是其所收购的资产中，有一个风能发电场位于一个军事基地附近，所以这宗收购被CFIUS视为威胁到了美国的安全。不过这并不意味着美国不欢迎中国的投资，绝大多数的外国投资是不涉及CFIUS审查的，即使个别交易会受到审查，最终也能顺利通过。比如双汇收购Smith Field，金额高达71亿美元，也是顺利通过了CFIUS的审查。
　　提文:海外充满了投资机遇，但也面临着很多荆棘和坎坷。期待企业家们理性做出投资决策，充分认识各种风险，并制定有效可行的风险防范措施。
　　如何防范境外投资风险
　　上文我们提到了这么多的风险，那么，我们有没有办法有效地防范这些风险呢?
　　就如何防范文化风险来说，我们最应该注意的问题是什么呢?笔者认为，首包容和沟通是非常重要的。因为双方是来自不同的文化，有不同的思维模式，相互理解，相互包容是非常重要的;其次应该谦虚，虽然我们到目标国投资，给他们带来了就业，给他们的经济增长，但是也有很多国家的民众并不是很欢迎我们，笔者觉得可能有一点原因就是我们过于高调地进入这个国家。有的企业家觉得只要有钱，什么都可以做到，没有太多注意当地民众的反应，没有通过媒体或者其他渠道进行正面引导，所以导致当地的民众和媒体出现负面的声音，这一点是我们投资过程要关注的。而充分有效的沟通可以让大家彼此建立信任，及时消除误解。
　　在境外投资中，最重要的一条就是尽早地聘请专业的服务机构。很多民营企业家在去境外投资的时候，可能就是一拍脑袋做出的决策，这些决策实际上没有任何客观基础来供他们作为决策的评估前提。在很多人眼中，似乎只有在诉讼的时候才会找到律师，但是实际上这样的看法是非常不充分的。其实律师对客户来说，最大的作用，就是帮助客户识别风险并将风险降到最低。所以，在境外投资过程中，尽早地聘请专业的服务机构介入非常重要，直接决定了投资的成败。律师事务所、会计师事务所、咨询公司的、公关公司，都是我所指的专业的服务机构。
　　合理的交易架构也很重要，合理的交易架构可以避免风险，尤其是税收风险。如今，境外投资的外部税务环境日益严峻，各国一方面调整国内企业税负以刺激经济;另一方面也都不同程度地加强了税务监管和税款征收打击跨国企业的避税行为。与此同时，中国的税制近年来也不断地发展完善，出台了各种反避税政策，也与世界各国包括传统的避税港(如英属维京群岛、开曼群岛等)加强了税务信息交换，即使企业并购交易考虑到了税务筹划，筹划效果也会面临不小的挑战。所以，在“走出去”的过程中，中国企业应该事先设计合理的税务架构，以全球化思维管理海外投资项目。
　　另外，如果我们选择了在业内很有经验、在当地很有人脉的合作伙伴，无疑会为我们在国外的业务发展如虎添翼。国外所说的“关系”跟国内所说的“关系”有很大的区别。在国外，其实完全可以通过很简单的方式来解决“关系”的问题。在任何国家，有好的关系、广泛的人脉，其实都会起到事半功倍的效果。在西方国家，“关系”是很正大光明的，西方很多公关公司就是前任的政府高官、国会议员、参议员这些人开办的，这些公司可以通过合法的途径，帮助我们解决很多问题。
　　还要提醒大家注意的是，各国尤其是欧美国家，关于商业贿赂和腐败方面的法律，都是非常非常严格的，在这些国家，我们认为非常自然的一件事情，完全有可能被认定是商业贿赂。
　　海外充满了投资机遇，但也面临着很多荆棘和坎坷。期待企业家们理性做出投资决策，充分认识各种风险并制定有效可行的防范措施，实现投资的各种目的。
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& 中美跨境审计监管细节待定 或以惯例结合特色
中美跨境审计监管细节待定 或以惯例结合特色
&&日10:54&&中国电子商务研究中心
　　(中国电子商务研究中心讯)经过长期谈判，中美跨境审计监管合作出现破冰迹象。曾经问题频发的中国企业赴美上市审计，有望获得更多监管。　　9月21日，美国上市公司审计监管委员会(PCAOB)董事会成员弗格森(Lewis H. Ferguson)在公开演讲中表示，美国与中国监管机构已达成一项试行协议，美方的审计检查员将以观察员身份被派往中国，这些PCAOB的审计检查员将可以观察中国监管机构对本地会计事务所的检查和评估活动。　　目前美国审计检查人员被派往中国的日期尚未确定，但PCAOB希望该协议将在明年开始实行。PCAOB主席James Doty指出，派遣观察员将为之后对相关中国审计机构的跨境监管起到探路作用。　　据了解，负责讨论跨境审计监管的两国监管机构分别为PCAOB、美国证交会(SEC)和中国财政部以及证监会。双方达成的上述协议标志着中美双方朝着跨境审计监管合作迈出第一步。　　财税专家马靖昊认为，中美之间关于审计的纠纷得到了初步解决，对中国企业和会计师事务所都将带来积极影响。赴美上市的企业越来越难以通过造假上市，而从前&左右不是人&的审计机构也可通过中美两国政府达成的协调方案来满足监管要求。　　跨境监管需求源于中概股丑闻　　过去几年，数十家在美上市的中国公司爆发财务造假、信息披露不透明等危机，并且此类公司数量呈愈来愈多的趋势。它们之中许多是通过PCAOB无权监管的中国国内审计机构进行审计的。美国监管机构希望可以开展对中国相关审计机构的调查，以保护美国投资者利益。　　到目前为止，美国监管机构并没有对位于中国境内审计机构的监管权。因此，美国方面一直要求能够监管在中国注册的财务审计机构。　　今年5月，SEC宣布起诉德勤上海，理由是在SEC正在进行的一项公司舞弊调查中，上海德勤华永会计师事务所以没有中国监管层许可为由，拒绝向SEC提交客户的审计底稿。　　《华尔街日报》的报道称，中国对本国公司的信息严格保密，若德勤配合SEC的调查，可能将会因违反中国的国家机密法规而受到处罚。　　美方认为，中方以主权和国家机密为理由拒绝美国监管机构的要求是不合理的，因为中国在美国上市的企业基本没有军工或有关国家机密的企业，所以中美跨境审计监管不会泄露中国经济的核心机密。但中国认为，PCAOB应当信任中国国内的监管者，而且各国证券监管层应通过互助机制来解决监管协调问题，一个国家不应把监管权延伸到其他国家。　　弗格森称，关于美国监管者能否审阅中国赴美上市公司审计资料的谈判依然困难重重，PCAOB和SEC目前仍在就联合监管与中国进行谈判。　　虽然迫于国内投资者压力，美国监管机构希望加大对中国审计机构的监管，但中国方面对监管合作的需求并不迫切。一位接近证监会的人士指出：&让渡多大的监管权力涉及主权问题，十分敏感，需要双方深入的磋商和谈判。&　　资深律师王良斌指出，个别中概股在境外的会计造假问题影响了中国企业的整体国际形象，并抬高了中国企业跨入国际市场的市场风险和融资成本。　　&现在中国允许美国的审计检察员以观察员身份在中国调查，一方面为美国资本市场的投资者服务，同时客观上也有助于中国证券市场的规范和信誉提升。而且跨境审计监管是双向的措施，今后若中国股市的&国际板&推出，中国监管部门也可以监督在中国股市上市的美国公司。&王良斌表示。　　一位曾在四大从事审计的人士表示，要不要给海外的监管机构提供审计材料应当视情况而定，如果跟案件有关、对海外股东和债权人有参考价值的，国内的事务所应当提供。马靖昊也认为，未来中国监管者应当会满足美国监管者的一些特定要求。　　合作协议细节待定　　PCAOB成立于2002年的安然丑闻之后，主要负责监管在美上市公司的审计机构。　　根据美国相关法规，为美国上市企业提供审计的机构需要在PCAOB进行注册。PCAOB的检察员需要定期对美国上市企业的审计机构进行审查，不管这些企业及其审计机构是否来自海外。PCAOB也可对违规会计师事务所予以行政处罚，包括吊销该事务所的注册资格、撤销审计师的营业执照。　　据《华尔街日报》报道，随着四大会计师事务所在中国陆续进行本土化转制，加强监管合作的迫切性更加突出。转制后的毕马威在8月中旬寻求继续维持其注册地位，以便为中国赴美上市企业提供服务。　　但弗格森指出，如果中国的审计机构拒绝和美国监管机构合作，美方有权对其作出处罚、甚至撤销其注册资格。&相信中国监管机构已经意识到问题的严重性，我们希望中美双方能达成令人满意的协议。&弗格森在发言中指出。　　如果最坏的情况发生，那么跨国公司在中国的分支机构和中国赴美上市企业将面临无法通过中国国内审计公司进行审计的尴尬。这给了PCAOB在谈判中更多的筹码。　　一位不愿具名的业内人士指出：&目前有数百家中国企业在美国上市，美国PCAOB应该不愿轻易撤销中国审计公司注册资格，况且这样做也将损害美国资本市场的发展。&　　该人士认为，如果中国反对美国监管部门进入本国行政执法，可行的解决办法是中美双方通过在监管理念上的沟通和努力，建立基于互信的委托监管协议。　　曾任台湾期货交易所交易业务委员会委员的北大光华管理学院会计系教授李怡宗认为，在双方可以接受的范围内，加强中美跨境审计监管的合作，对各界都有好处。有许多欧洲国家的企业跨境到不同国家的市场上市，中国可以吸取这些国家的经验，参考国际惯例，结合中国特色来制定合作协议。　　据悉，目前PCAOB仍在就跨境审计监管试图与一些欧洲国家达成协议，不过以严守客户秘密而闻名的瑞士已经和PCAOB在检查审计公司的问题上达成了协议。　　&如果更多的中国企业希望走出去，到美国上市，加强审计监管合作是必由之路，这对企业的长远发展、国际形象、资本成本等都有好处。现在的发展方向是正确的，不能一味地怕人家来查。此外，中国企业最被外国投资者诟病的是公司治理表现不佳，所以走出去的企业需要有同国际接轨的愿景，了解国外投资者在透明度和公司治理方面的要求。&李怡宗说。(来源：中国经营报)
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会计师事务所如何对中国大陆上市军工企业，保密企业和美国上市军工企业如何进行审计的？ 大陆的比如中航
会计师事务所如何对中国大陆上市军工企业穿常扁端壮得憋全铂户，保密企业和美国上市军工企业如何进行审计的？大陆的比如中航集团旗下的上市公司，就算业务方面是民品，独立于军品，但是一定有很多与军工保密集团的关联啊。一些武器资料啊之类的。美国的洛克希德马丁公司也是上市公司，它的财报里面一定含有和美国国防保密相关的数据。那么会计师事务所就必定会掌握很多国家的机密，甚至影响国家安全。如果出于保护国家机密，会计师事务所无法获得审计数据，那么出具的不全是非标准报告，上市公司股票怎么还能持续交易呢？
会签订保密协议的啊~而且会计师事务所不能审计的国家会有相关政府部门审计
那么中航集团旗下的上市公司财报上面明明聘请了会计师事务所审计啊
有保密协议
但是这种保密协议是要签，但是数据是否真实呢？真实的话，财报分析也会发现中国的军工水平，不真实，怎么上市交易
当然真实的啦，发现中国的军工水平然后呢
审计不就是为了审核各个单位的真实情况吗？
财报中有存货项目啊，还有各种关联方交易。作为非专业的搞不懂，可是如果数据全是真的，收入成本，销售对象，采购对象全都据实披露，专业的人就会根据这些刺探中国的国防情况啊
具体来看，注册会计师审计要存货盘点，还有开发成本的审计，这里面就会出现很多泄密的可能。
并且，中国军工产业应当有一些海外不能公开的交易吧，那么如何披露呢？
如果是不能公开的话，应该就不会强制要披露了吧
那么还是写无保留意见吗？都得不到完整数据，怎么写无保留意见呢？
我有空了和你讨论。
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其他1条回答
这些事情不是你们干的活，那是中国政府机构专门审计。
那么中航集团旗下的上市公司财报上面明明聘请了会计师事务所审计啊。
财报中有存货项目啊，还有各种关联方交易。作为非专业的搞不懂，可是如果数据全是真的，收入成本，销售对象，采购对象全都据实披露，专业的人就会根据这些刺探中国的国防情况啊。并且，中国军工产业应当有一些海外不能公开的交易吧，那么如何披露呢？
作为上市公司，确实需要会计师事务所进行独立审计啊。
那是中航自己审计
对吧！自己请的。
。。。。那家上市公司都是自己请的会计师事务所好吗？我是说怎么出具报告，怎么审计，没有确切的审计证据怎么审计。。。
企业内部需要保密的东西，是不会让你们知道的，企业会提供对他们有利的资料给你们的……他们出钱用你们，就是要求为他们贴金！！！
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