银行理财资管柜台交易业务试点资格对于会有哪些影响

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-05-08 10:01 标签： 试点前发生的业务
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银行理财资管对非银金融机构的挑战
银行理财资产管理计划已是大势所趋。不少人担心其将对券商、信托及基金子公司的通道业务形成极大冲击，但笔者认为，银行理财资管计划不会对非银金融机构的发展产生“灭绝性杀伤力”。
发展规模会受限制
如果银行理财资产管理计划试点成功，是否意味着传统银行理财产品的步伐将放缓乃至以后被完全取代？答案应该是否定的。从目前见诸报端的几家试点银行推出的理财资产管理计划看，关于债权类资产部分，只允许投资理财直接融资工具。
高华证券认为，传统理财产品的步伐不会放缓。首先，传统理财产品能够将许多仍受多项银行监管限制的房地产和基建项目证券化。其次，理财产品到期后可转化为存款，而资管计划是开放式的。此外，资管计划的定价/交易方式仍有待观察，尤其是在某个债权直接融资工具由一家银行的资管计划投资，并不牵涉其他交易时。
在一些券商看来，由于理财资管计划直接对接企业融资需求，企业融资成本降低，且更加便捷，资管计划高速增长很容易提升已处高位的企业杠杆水平，因此其发展规模会受到一定程度的限制。
竞争力有待验证
目前推出的几款试点银行资管计划，在产品设计上借鉴了券商资管与基金公司产品的理念，在净值核算、信息披露、流动性管理等方面与券商资管产品类似。产品模式从之前的以预期收益率为核心转向以净值披露为核心，盈利模式从之前的赚取点差收入为主转向以管理费和业绩报酬收入为主。
广东某券商资管部总经理表示，工行资管计划起点为10万元，与之前证券公司大集合一样，但其投资范围横跨货币市场、资本市场及信贷市场，远超大集合的投资范围。若将其界定为公募产品，但其投资范围远超过公募基金，且不受证监会监管。若将其界定为私募产品，但其投资人数并不符合私募产品两百人的人数上限要求。这反映了在资管混业经营的情况下，监管套利情况日益突出，迫切需要统一监管规则。也有业内人士认为，银行理财资管计划很多问题亟须厘清，比如，资管计划的法律关系定位究竟属于信托关系还是委托关系？资管计划是否可以作为债权或股权投资的法律主体？理财资金除了放贷外，是否涉及股权投资？直接融资工具如何定价？
另有业内人士担心，投资者初期面对理财资管计划时，基于谨慎心理，很可能会更关注此类产品的风险，不会轻易将资金投入。此外，如果收益率和其他同样投向债券和货币市场工具的产品差异不大，其竞争优势或大打折扣。
去通道化不是坏事
信托、券商资管及基金子公司的通道业务本质上是钻制度的空子，并非长久之计。从长远发展考虑，对上述机构而言，银行理财资管业务并非仅仅意味着竞争。
招商证券理财产品部总经理易卫东表示，目前证券公司资产管理规模中，有90%属于通道业务。银行资管计划推出初期，因为受额度控制，其对通道业务影响并不显著。但随着此项业务的推开，银证通道业务规模将受到挤压。但东方证券认为，商业银行资管业务试点短期对券商影响有限。按照目前万分之三至千分之一的费率，即使券商完全退出通道业务，对其营业收入的影响小于1%。
长城证券李稷文认为，银行资管计划会对信托、券商资管及基金子公司的通道业务产生冲击，但银行的企业文化决定了银行更倾向于做低风险投资业务，固定收益类资产投资是其主要优势。短期内，券商在资本市场上的主动管理能力，信托在实业领域项目的投资等，银行难以逾越。
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大资管时代的银行理财业务发展定位
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银行资管业务开闸 大资产管理背景下谁会脱颖而出
前瞻网摘要：随着银行资产管理业务的开闸，资产管理行业真正进入了大资管时代。包括券商、基金、保险等金融机构都将与银行展开竞争。
金融机构资产管理业务对比
银行资产管理计划类似于目前的理财产品，资产管理计划与目前银行理财不同之处在于：资产管理计划不会承诺预期回报率，而会有净值公布。目前，已有10家试点银行涉足资产管理业务：工商银行、交通银行、平安银行、民生银行、光大银行、中信银行、浦发银行、招商银行、兴业银行、渤海银行。产品规模上限从1亿元到75亿元不等。历来商业银行就有资金雄厚，网点遍天下的优势，并且拥有多种类型的金融机构合作关系，无论是产品设计或者是销售，都会具备比其他金融机构更大的优势。
信托投资公司的资产管理对象非常广泛，包括资金信托、财产信托、动产不动产信托管理、其他财产及财产权信托、证券投资信托，以及国有资产委托管理等等的资产管理业务。信托投资公司还可以作为基金管理公司的发起人从事投资基金业务，从事债券承销业务，代保管业务，信用见证、提供担保等，另外,公益信托、融资信托、实业投资也在其经营范围之列。
证券公司从事客户资产管理业务包括为单一客户办理定向资产管理业务；为多个客户办理集合资产管理业务；为客户办理特定目的的专项资产管理业务。证券公司办理集合资产管理业务，可以设立限定性集合资产管理计划和非限定性集合资产管理计划。
基金公司资产管理业务主要分为公募基金业务（基金业务）以及向特定客户募集资金的特定客户资产管理业务（专户业务）。公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。
前瞻提升银行客户忠诚度三大策略
前瞻产业研究院《年中国资产管理行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》对提升银行资管客户忠诚度提出三条建议。
策略一：加快推出优质理财产品，缩短与它行同类产品推出的时间间隔，力求能够&领先&市场推出。
策略二：目前，许多银行在对客户的细分中主要以客户资产总额和对银行的利润贡献度来考虑，容易造成对客户自身金融需求的忽视。对此，需要引进目标客户动态档案跟踪管理制度，加强对客户生命周期、风险偏好等细分变量的关注度，对稳定固有客户群、提高综合回报率有着不可小觑的积极作用。
策略三：这是银行致力于发展客户关系的最高境界。客户经理是传播银行服务最直接、最有效的途径。客户信赖银行，首先从信赖为其服务的客户经理开始。
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