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根据我国资产评估管理要求和国际资产评估惯例,资产评估中的价格标准有重置成本、现行市价、收益现值和清算价格等四种.
重置成本也称现行成本或重置价值,它是指在现时条件下,按功能重置资产,并使资产处于在用状态所耗费的成本.重置成本与历史成本一样,也是反映资产购建、运输、安装、调试等建造过程中全部费用的价格,所不同的是重置成本是按该项资产的原设计方案套用现行的费用标准和定额计算确定的购建价格.资产在全新的状态下,如果物价不变,其重置成本与历史成本是一致的.但是由于资产在企业中存在一个或长或短的时期,因此,在这个时期由于价格、损耗、技术等的变化,使资产的重置成本与历史成本发生差异.
以重置成本作为资产的价格标准,克服了历史成本标准忽视技术进步、通货膨胀所造成的价值失真的情况,能较为客观公正地反映资产的真实价格.但重置成本标准并不十全十美,它忽视了资产的盈利能力,而且带有较大的主观性,也不适用大多数企业整体资产的评估.
重置成本标准必须建立在资产续用的前提下才可使用,如果资产改变用途,或是无法经营而中断运转,在评估中就应改用其他价格标准.资产的续用形式有在用续用、转用续用和移用续用,不同续用形式会影响重置成本计价所考虑的具体因素.
现行市价是指资产在公开市场上的销售价格,这种销售可以是实际销售,也可以是模拟销售.现行市价应是在有充分的市场竞争,交易双方都没有垄断及强制,而且双方都有足够时间和能力了解实情,具有独立的判断和理智的选择的条件下进行.决定资产现行市价的基本因素有：资产本身的再生产成本价格.一般来讲,资产价格高低取决于其生产成本的高低；资产现时功能状况、质量因素、技术参数及损耗状况,在一般情况下优质就会优价；市场供需情况,一般情况一项资产供大于求,其价格会下降；如果求大于供,价格就会上.
我国在现时情况下,资产市场尚未完全形成,市场信息渠道尚不够畅通,评估者的实践经验有待进一步提高.因此,除土地及房屋评估以外,以现行市价作为价格标淮,对某些资产评估时尚有一定难度.
收益现值是指资产产生的未来净现金流量的贴现现值之和.收益现值的本质是本金市场价格,是剩余价值的本金化.在市场经济条件下、投资者投资的直接目的是为了获得预期收益.在正常的经营条件下,投资者欲获得更多的收益,就必须在资产方增加投资或提高收益率.投资越多资产价值就越大,反之越小.从本金运动的目的看,本金和收益是可以相互转化的,投入一定量的本金,可获得—定量的收益,反之,根据一定量的收益,也可追溯为一定量相应的本金.这就形成了两个概念：一是本金收益率,即投入的本金与预期收益的比率,二是收益本金化率,即预期收益还原为本金的比率.收益现值就是年预期收益除以适用本金收益率后的商.
以收益现值作为资产的价格标准,意味着资产所有者流动的不是一般的商品买卖,而是将资产作为收益能力来买卖,在预期收益比较稳定的情况下：
资产现值=收益现值=预期收益/适用资产收益率
收益现值标准在应用中有两个不足,一是决定收益现值的预期收益额和资产收益率预测起来因难.二是用预期收益作为被评资产价值的基础,似乎与资产实体本身无关,故用起来难度大.但尽管如此,收益现值仍有其无法替代的优越性.
收益现值标准是在企业持续经营的前提下,评估对象只能是整体资产或具有单独获利能力的资产,并且在预期收益较为稳定的条件下应用才较为科学.
清算价格是指企业停止经营或破产后.要求在一定期限内以变现的方式处理其资产,以清偿债务和分配剩余权益条件下所采用的资产价值,也就是在非正常市场条件下资产拍卖的价格.企业停业的原因多种多样,可能是破产或是歇业,也可能是合作期满.但无论是什么原因停业,其核心问题都是清偿债务,而且通常情况下要以现金形式偿还.这就决定了清算价格的基本特点是快速变现.由于受到期限限制和买主限制,其价格一般大大低于现行市价.清算价格有强制清算价格,有序清算价格和续用清算价格.以清算价格作为资产的计价标准,称为清算价格标准.

企业价值是通过企业在市场中保持较强的竞争力，实现持续发展来实现的。企业价值体现在企业未来的经济收益能力。企业价值评估就是通过科学的评估方法，对企业的公平市场价值进行分析和衡量。与企业价值理论体系相比，实践中价值评估的方法多种多样，利用不同的评估程序及

企业价值是通过企业在市场中保持较强的竞争力，实现持续发展来实现的。企业价值体现在企业未来的经济收益能力。企业价值评估就是通过科学的评估方法，对企业的公平市场价值进行分析和衡量。与企业价值理论体系相比，实践中价值评估的方法多种多样，利用不同的评估程序及评估方法对同一企业进行评估，往往会得出不同的结果。那么，价值评估方法有哪些，它们的特点是什么。目前，在实际的价值评估实务中，主要有三种评估方法：收益法、市场法、成本法。

(1)收益法是依据资产未来预期收益经折现或资本化处理来估测资产价值的方法。分段折现现金流量模型是最具理论意义的财务估价方法，也是在实务中应用较广的评估方法。其评估思路是：将企业的未来现金流量分为两段，从现在至未来若干年为前段，若干年后至无穷远为后段。前段和后段的划分是以现金流量由增长期转入稳定期为界，对于前段企业的现金流量呈不断地增长的趋势，需对其进行逐年折现计算。在后段，企业现金流量已经进入了稳定的发展态势，企业针对具体情况假定按某一规律变化，并根据现金流量变化规律对企业持续营期的现金流量进行折现，将前后两段企业现金流量折现值加总即可得到企业的评估价值。应用该方法的主要步骤是：

①企业未来的现金流量预测。这里的现金流量主要是指自由现金流量，是企业价值计量的对象，主要指企业当前可以自由支配的现金数量。可以表示为：

自由现金流量=营业收入-付现营业成本-所得税-资本性支出-营运资本净增加=息税前利润+折旧-所得税-资本性支出-营运资本净增加

g：销售额的年度增长率;

f：销售额每增加1单位所需追加的固定资产投资;

W：销售额每增加1单位所需追加的营运资本投资。

对于企业后段现金流量的预测，一般的方法是：在前段现金流量测算的基础上，从中找出企业收益变化的趋势，并借助采用假设的方式预测企业未来的现金流量的变化趋势，比较常用的假设是保持和稳定增长假设，假定企业未来若干年以后各年的现金流量维持在一个相对稳定的水平上不变，或者假定未来若干年后企业现金流量将在某个收益水平的基础上，每年保持一个递增比率。但不论采用何种假设，都必须建立在符合企业客观实际的基础上，以保证企业未来现金流量预测的相对合理性和准确性。

②确定企业折现率和资本化率。上一步骤确定的现金流量只是一个预测值，实际发生的数量与预测值会有差距，因而，未来现金流动和不确定性就是现金流量所对应的风险。因而，折现率的确定问题可以转化为对风险进行定价的问题。有以下常用的两种模型：

第一：资本资产定价模型(CAPM)

在资本资产定价模型中，资本的报酬率，即企业权益资本的折现率等于无风险报酬率加上企业的风险程度(β系数)与市场平均风险报酬率的乘积。其计算公式为：

Rm为市场平均报酬率;

在确定了Rf和Rm后，β值的确定就是关键的因素。β值的确定首先要知道企业所在行业的β值，然后根据本企业与行业平均水平之间的差距进行相应调整。

第二：加权平均资本成本模型(WACC)

加权平均资本成本是企业不同融资成本的加权平均值，由于企业的资金来源是复杂的，往往需要通过多种方式筹集所需资金。例如，同时采取股权式融资和债权式融资。因此需要对各种各样的长期成本(股票、债券)等进行加权估算。可以用加权平均资本成本模型来计算折算率。其公式为：

r为加权平均资本成本;

Ri为第i种个别资本成本;

Ki为第i种个别资本占全部资本的比重。

③利用折现率对企业现金流量进行折现，可以确定出企业的价值。一个企业之所以有价值，就是因为它具有提供未来现金流量的能力，而其价值就是未来所有现金流量的现值。

(2)市场法，又称相对估价法。是将目标企业与可比企业对比，根据不同的企业特点，确定某项财务指标为主要变量，用可比企业价值来衡量企业价值。即：企业价值=可比企业基本财务比率×目标企业相关指标。在实际使用中经常采用的基本财务比率有市盈率(市价/净利)、市净率(市价/净资产)、市价/销售额等。

由计算公式可以看出，在用市场法评估企业价值时，最关键的问题是选择可比企业和可比指标。对于可比企业的选择标准，首先要选择同行业的企业，同时还要求是生产同一产品的市场地位类似的企业。其次，要考虑企业的资产结构和财务指标。可比指标应选择与企业价值直接相关并且可观测的变量。销售收入、现金净流量、利润、净资产是选择的对象。因此，相关性的大小对目标企业的最终评估价值是有较大影响的，相关性越强，所得出的目标企业的评估价值越可靠、合理。在产权交易和证券市场相对规范的市场经济发达的国家，市场法是评估企业价值的重要方法。优点是可比企业确定后价值量较易量化确定，但在产权市场尚不发达、企业交易案例难以收集的情况下，存在着可比企业选择上的难度，即便选择了非常相似的企业，由于市场的多样性，其发展的背景、内在质量也存在着相当大的差别。这种方法缺少实质的理论基础作支撑，这就是运用市场法确定目标企业最终评估值局限性所在。仅作为一种单纯的计算技术对其他两种方法起补充作用。

(3)成本法。又称成本加和法。采用这种方法，是将被评估企业视为一个生产要素的组合体，在对各项资产清查核实的基础上，逐一对各项可确指资产进行评估，并确认企业是否存在商誉或经济性损耗，将各单项可确认资产评估值加总后再加上企业的商誉或减去经济性损耗，就可以得到企业价值的评估值。其计算公式为：

企业整体资产价值=∑单项可确指资产评估值+商誉(或-经济性损耗)

从评估公式来看，采用成本加和法评估企业价值一般需要以下几个步骤：

①确定纳入企业价值评估范围的资产，逐项评估各单项资产并加总评估值。首先是对企业可确指资产逐项进行评估，因此，确定企业价值评估范围尤为重要。从产权的角度看，企业价值评估的范围应该是全部资产。从有效资产的角度看，在对企业整体评估时，需将企业资产范围内的有效资产与对整体获利能力无贡献的无效资产进行正确的界定与区分。对企业持续经营有贡献的资产应以继续使用为假设前提，评估其有用价值。

②确定企业的商誉或经济性损耗。由于企业单项资产评估后加总的价值无法反映各单项资产间的有机组合因素产生的整合效应，无法反映未在会计账目上的表现的无形资产，也无法反映企业经济性损耗。因此，还需要用适当的方法分析确定企业的商誉或经济性损耗。

③企业的负债审核。用成本法评估企业价值，而评估目标又是确定企业净资产价值时，就需要对企业负债进行审核。对于企业负债的审核包括两个方面内容：一是负债的确认，二是对负债的计量。从总体上讲，对企业负债的审核，基本上要以审计准则和方法进行，以正确揭示企业的负债情况。

④确定企业整体资产评估价值，验证评估结果。将企业各项单项资产评估值加总，再加上企业的商誉或减去经济性损耗，就得到企业整体资产评估价值。对用成本加和法评估企业价值的结果，还应运用企业价值评估的其他方法(通常是收益法)进行验证。以验证成本法评估结果的科学性、合理性。2004年中国资产评估协会发布的《企业价值评估指导意见(试行)》指出，以持续经营为前提对企业价值进行评估时，成本法一般不应当作为惟一使用的评估方法。

在企业价值评估中，由于历史原因，成本法成为了我国企业价值评估实践中首选方法和主要方法广泛使用。但成本法在企业价值评估中也存在着各种利弊。有利之处主要是将企业的各项资产逐一进行评估然后加和得出企业价值，简便易行。不利之处主要在于：一是模糊了单项资产与整体资产的区别。凡是整体性资产都具有综合获利能力，整体资产是由单项资产构成的，但却不是单项资产的简单加总。企业中的各类单项资产，需要投入大量的人力资产以及规范的组织结构来进行正常的生产经营，成本加和法显然无法反映组织这些单项资产的人力资产及企业组织的价值。因此，采用成本法确定企业评估值，仅仅包含了有形资产和可确指无形资产的价值，无法体现作为不可确指的无形资产——商誉。二是不能充分体现企业价值评估的评价功能。企业价值本来可以通过对企业未来的经营情况、收益能力的预测来进行评价。而成本法只是从资产购建的角度来评估企业的价值，没有考虑　　企业的运行效率和经营业绩，在这种情况下，假如同一时期的同一类企业的原始投资额相同，则无论其效益好坏，评估值都将趋向一致。这个结果是与市场经济的客观规律相违背的。

成本法、市场法、收益法是国际公认的三大价值评估方法，也是我国价值评估理论和实践中普遍认可、采用的评估方法。就方法本身而言，并无哪种方法有绝对的优势，就具体的评估项目而言，由于评估目的、评估对象、资料收集情况等相关条件不同，要恰当地选择一种或多种评估方法。因为企业价值评估的目的是为了给市场交易或管理决策提供标准或参考。评估价值的公允性、客观性都是非常重要的。