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新三板：中国经济未来的发动机 新三板　　有数据为证。自3月以来，短短20多天，新三板交易呈井喷态势。每天1亿到3亿到10亿，直至冲破了20亿大关。　　新三板热闹异常，有人已经下场，有人还在观望，而围绕新三板，投资人也有种种疑问。譬如拟上新三板企业是不是好的投资标的？投资机构能否选择成为做市商？新三板还能火多久？　　第一、500万开户门槛不是问题　　新三板500万的开户门槛，过去曾经是问题，但现在不是问题。为什么？可以绕过开户直接和企业协议转让股份让只有几十万的小股民也可以做新三板　　第二、上新三板不是挂牌，是上市　　很多人一再强调，企业到新三板是挂牌，不是上市。　　一个企业到新三板挂牌，为什么就不是上市公司？其实，企业上市的本质是交易。新三板也是一个交易场所，企业进场交易就是上市。　　台湾人似乎也有同样的纠结。2010年证监会已确定要推出做市商制度。当年，他们请我起草做市商交易规则。为此，我们专门到台湾去考察。　　台北有两个交易所，一个是101大楼，即台湾证券交易所；另一个是柜买中心，相当于我们的中小板和创业板。他们介绍说，到101大楼才叫上市，到柜买中心就叫挂牌。　　我说：“假定我是美国人，咱们讨论一下上市和挂牌，英文怎么翻译？”去101大楼上市，怎么表达？他说：“to be listed”；那到柜买中心挂牌怎么翻译？他也说：“to be listed”。　　“那不一样嘛！别庸人自扰了，上新三板就是上市。”　　第三、新三板不是第三大交易所，将是第一大交易所　　有人认为新三板是为主板和创业板培养后备队。大企业和好企业都去上市，只有小微企业和差一点的企业到新三板来。这个观点我一直坚决反对。　　2013年12月，国务院发文明确指出，新三板股转系统是全国性证券交易场所。与交易所一字之差，也就是全国性证券交易所。　　如果跟国际比，新三板是中国的纳斯达克；如果跟国内比，新三板是中国第三个交易所。　　我曾在央视做节目，当时主持人说，新三板是中国第三大交易所。我纠正道，你只能说是第三个交易所，但未必是第三大交易所。　　我认为，新三板将是中国最大的交易所。全球最大的国家一定有一个全球最大的交易所，这就是新三板。　　去年我就预测，从2015年起算，新三板市值5年超深交所；8年超上交所；10-12年将超过两个交易所的总和。　　第四、做市商不是庄，是先进的交易制度　　新三板的改革之一是推出了“做市商制度”，但很多人对此不太了解，误以为做市商就是做庄。　　庄与做市商有什么不同？所谓的庄就是低价位，拿一大堆的筹码建仓，以后拉高出货。譬如，30块钱建仓，50块钱出货，赚20块钱的价差。　　但做市商是透明的，是为了活跃市场交易而产生的，是西方早已成熟的一种先进的交易制度。做市商的规则是，在任何一个价位上，都要双向报价，而且，报价价差不能超过5%。　　如果他在30块钱低价位拿筹码时，必须在最多不超过31.5块卖掉。你30块钱买，是想低位买，但问题是你还得在31.5块卖。　　如果投资人认为价格很低，他不会卖给你，他只会从你那买。结果30块钱买单成交不了，3一大堆，市场无人接盘，你就不得不捂在手里。这就是做市商跟庄的区别。　　第五、新三板不是“低层次”，而是“新标准”　　多层次资本市场，我建议把“多层次”理解成“全方位”比较好。　　很多新三板讲座都用一个图形，主板最高，中小板第二，创业板第三，新三板垫底。我对此坚决反对。　　我们说，新三板是证券市场的基础。怎么翻译？有人译成“base”。我说错。当年，“四项基本原则”怎么翻的？是“four basic principles”吗？不是，是“four cardinal principles”，四个关键的原则。　　为什么？新三板是为高科技创新企业服务的，而主板是为传统企业服务的。新三板支撑“中国智造”，而主板支撑“中国制造”。两者定位不同，岂能同日而语？主板面对的是老跑道，新三板主打的是新赛场。　　对主板的上市公司来说，大都在传统行业中，企业业绩一般会比较平稳，前后有连贯性。上市公司披露过去业绩，是为了给投资人一个未来参考。但对创新企业来说，财务指标连贯性较差，我们不要太把过去的利润当回事，关键要看未来的成长性。　　有人说，新三板的上市条件最低，怎么不是最低层次呢？主板是净利润不少于3000万，创业板还不少于1000万呢？新三板什么条件都没有。从单一的财务指标看，确实如此。　　但上市条件从来就不单一。新三板的定位是创新企业，创新要求还低吗？只不过企业创新的标准不好制定而已。　　市盈率是对主板传统企业来说的，而创业板、新三板本来就不应该拿市盈率说事。有的公司每股收益才一分钱，有的公司还处于亏损，你怎么算市盈率？关键还是看行业，看企业本身。　　如果能用市盈率来估值的企业，根本不应该上新三板，也不应该上创业板。　　第六、新三板不是“传统选美”，而是“阿拉伯人选美”　　上主板的是看得懂的企业；上新三板的是看不懂的企业。　　主板市场相当于投资人直接定价，普通选美。对于选手美不美，我们老百姓一看便知，但阿拉伯人选美则不同。每个选手都戴着面纱，穿着长袍，仅仅露出两个眼睛，你根本无法判断。　　那怎么判断？靠评审专家。专家把那个神秘的面纱去掉，他看懂了，哪些人最漂亮，然后再告诉你。这就是于新三板。　　对一个拟上市企业，尽管披露了很多信息，包括财务信息，但一般的投资人判断起来还是非常困难，主要依靠做市商来判断。做市商其实是券商的估值，或者说券商的判断。　　为什么我们能相信做市商呢？首先他是专家，有专业知识；其次，他需要双向报价，促进交易。所以，他不敢瞎来，值得信赖。1、如果你还没关注新三板，你就OUT了！新三板几乎一夜爆红。先是一部分新三板公司股价大涨，接着是新三板基金的供不应求。一方面是动辄翻倍的股价，做市商热情高涨；另一方面是各类先知先觉投资者的蜂拥而至，新三板的财富效应瞬间带动了人气，成为众多投资者关注的焦点。但这并不是全部。在鼓励创新、创业的大背景下，新三板未来几年或迎来更多战略性的投资机遇，其走强的基础是新经济和创业之火在燃烧。新三板作为创业者和资本之间的桥梁，意义不凡——对创业公司而言，意味着进入资本大门可以更早，门槛更低；而对投资者而言，则是拥抱早期创业公司的机会（当然风险也是对等的）。这条生态链条一旦打通，故事必定精彩纷呈。就在今年的头两个月，新三板市场已然暗流涌动，仿佛火山即将喷发。截至3月底，新三板在2015年最初3个月的交易日里，已经有数十只股票涨幅超过10倍，涨幅超过一倍的不计其数。2、新三板，中国的纳斯达克！新三板的正式名称是“全国中小企业股份转让系统”，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所。2006年，中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办转让系统进行股份报价转让，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故被形象地称为“新三板”。2014年，新三板进入快速增长阶段。随着市场大幅扩容、新交易系统上线及做市商交易制度的推出，各路资金参与新三板的热情大增，成交量由2013年的8亿元增至2014 年的130亿元，2014年更是产生了71只涨幅超过10倍的牛股。其中的转折点恐怕与“做市商制度”的出炉密切相关。2014年8月，证监会正式允许证券公司和符合条件的非券商机构，使用自有资金参与新三板交易，持有新三板挂牌公司股票，通过自营买卖差价获得收益。新三板流动性问题逐渐得到解决。随着做市商制度拓宽了投资渠道，场外资金参与新三板的热情开始攀升。以做市股票为例，做市商制度推出初期每日仅有30余只股票成交，而今年3月200多只做市个股几乎每日均有成交，个股单日平均成交金额超过千万元，带动做市股票股价不断上涨。当然，若认为新三板的看点只在于市场热度升温便肤浅了。更深层的意义在于宏观经济结构的变化，创业潮的兴起，使得新三板也站到了风口上。如果说过去10 年是房地产投资时代，那么未来10 年将是股权投资时代，股权投资将成为下一个投资热潮，其带来巨额回报的可能性将大大高于房地产，而新三板恰是其中一个重要的细分领域。虽然目前中国的经济数据下滑，但我们理应看好中国千千万万创新创业的公司。在这个过程中，我们每年只要有10%的人创业成功了，那么将来伟大的公司就可以慢慢地出来，这就是新三板最大的价值所在。截至日，新三板挂牌企业家数已经达到2162家，做市商交易日成交额突破20亿元，挂牌公司总市值突破1万亿元。随着各路资金的疯狂涌入，新三板市场也成为本年度最具淘金价值的市场。（1）个人投资者参与新三板准入标准高，投资难度较大。现阶段，个人投资者参与新三板投资需满足 500 万元证券资产要求，较高的准入标准限制了大量投资者的参与。同时，优质的企业标的普遍存在惜售现象，普通个人投资者很难参与优质挂牌企业定向增资，无法分享新三板市场的制度红利。此外，普通个人投资者在价值判断、风险评估以及投资组合的选取等方面能力有限。因此，个人投资者需要更加专业和拥有项目获取渠道的管理团队协助其进行新三板市场投资。（3）新三板“转板”年内推出板上钉钉。2015年以来，新三板转板事宜相继获得国务院、证监会以及股转系统三级监管机构表态认可，今年3-4季度推出试点成为必然。按目前挂牌企业情况来说，新三板转板的目的地多为中小板和创业板。实际上，截至目前，新三板已经向主板输送了多家优秀企业上市：粤传媒和久其软件分别在2007年和2009年登陆了中小板，北陆药业、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、华宇软件、东土科技、安控科技以及医疗器械供应商博晖创新也都在年间成为创业板的一员。截至目前已完成转板上市的9家原新三板公司中，当天转板收益率最高可达547.3%，平均收益率超过200%。主要投资方向是具有强烈“转板”预期的已挂牌新三板企业，我们认为转板所带来的制度性红利是最丰厚的，远远超过通过定向增发带来的投资收益。我们凭借强大的投研能力、丰富的新三板项目储备、优秀的管理运营和过往业绩，可以有效帮助投资者把握我国新三板市场高速发展中的投资机遇，在风险可控的前提下把握历史性投资机遇并实现投资收益的最大化，最终获取远超行业平均回报率的投资收益。投资目标致力于寻找具有强烈“转板”预期的优质公司，包括但不限于良好财务状况、较高核心价值与估值优势，特别是互联网+行业、新能源、医疗健康、高端装备制造等行业进行投资，最终获得理想的投资收 目前最具有投资价值的新三板项目 上海斯歌特项目 我们公司（上海银获财富）现在做的项目是在上海股权托管交易中心挂牌的上海斯歌特代码是100063，主要发展高尔夫相关商品的互联网高科技企业。现在开始转让流通股，6.5元/股，5万股起投。现在在上海股交所挂牌价是7.5元。签订2年合同，中途不想要了可以协议转让出去，公司2年内拟转版上市，如果转版不成功公司大股东签订协议以120%回购。公司预计股票增值26元每股以上，您有兴趣也可以来公司具体了解，公司位于浦东南路855号21楼银获财富，有什么不了解的可以随时打电话咨询联系电话 小雷，谢谢
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HEZUOHUOBAN【新三板原始股上市能涨多少倍】新三板股票多久能套现_飞扬网【新三板原始股上市能涨多少倍】新三板股票多久能套现发表时间： 12:00:17新三板上市对持股员工有什么好处？新三板原始股风险怎么样？新三板股票怎么套现，新三板股票多久能套现，新三板原始股交易规则，原始股上市多久能交易，新三板股票如何交易？上新三板原始股翻几倍。飞扬投资网为你一一解答新三板股票常见注意事项：一、【新三板原始股每股5元,上市后能挣多少?】 具体还看企业素质的,很多新三板企业挂牌价格1元,到现在也就1.4具体还看企业素质的,也有不行退市的,很多新三板企业挂牌价格1元。而实际上市时，根据市场表现不同,价格不同的涨幅不太相同，一般起码翻倍。在挂牌后，新三板的股票也可以交易，在三板市场交易。哪不是原始股，哪相当于PE投资。投资当然有风险。 现在通常是大资金在买卖新三板。如股权投资基金。二、【新三板原始股价格是不是都是1元】新三板原始股账面价格是1元，这也是我国证券法规定的，但并不是每个原始股票都是按账面价出售的。只有公司刚成立时的原始股价格才是1元，随着经营的好坏股票会时涨时跌，原始股一般是指公司改制为股公司时的股票。三、【新三板上市股票算是原始股吗】 不是啊,原始股指的是公司上市前的股份。新三板和沪深交易所的主板中小板创业板一样,也是公司上市的一个平台。和沪深交易所的股票不同的是，新三板交易规则不太相同，而流通性也没有沪深交易所那么好。当然，就新三板的公司而言，公司治理方面也没有沪深交易所的股票那么严格，财务审核管制方面相对松散。所以业绩造假的情况，理论上更严重，业绩翻脸更普遍。四、【新三板上市公司原始股上市一般能涨多少】上新三板原始股翻几倍？1、如果只是在新三板上市,多数公司不会马上扩股。如果你的公司马上扩股,那你的持股比例肯定是会减少的。2、公司上市以后，分红是股份分红，不是按照比例分红。简单的说就是公司净利润除以总股数，然后乘以你持有的6万股，就是你拿到手的分红了。五、【在新三板上市的原始股什么时候可以交易】 原始股上市多久能交易？具体视新三板网上公告。有人愿意买你就可以套现，一般的规定是，在新三板挂牌满一年后，便可以上市。【新三板股票多久能套现】新三板股票套现：普通员工当天或者第二天 要是高层股东的话得一年或者两年后在能卖但你可以协议转让。因为如果是直接持股的话，变现较为方便。如果是通过一个法人间接持有公司股票，那么可能会根据你们的入股协议操作股票变现，法人自身的章程也可能对你们的权利作出限制，当然这些限制都已经在你们自己签署的入股协议上写好了。对应的，通常来说直接入股的条件和代价也是比较贵的，间接入股则比较便宜门槛也低。新三板股票发行流程图解如下：【新三板股票如何套现】另外，公司法规定股份公司成立一年之内，股份公司的发起人股东(就是有限公司改制为股份公司时点的股东)不可对外转让所持有的股份，所以如果股份公司是新近成立的，那就会限售了。建议不要过早在协议转让阶段就把股票都卖了，以免错过做市给公司股票带来的估值提升。六、【新三板原始股能买吗?】新三板原始股风险怎么样？ 股份的转让价格是多少值得下手?飞扬小编建议你要结合公司的财务指标来判断，建议如果价格对应的市盈率高于5倍就算了，如果按照1元/股转让给你是最好的；因为新三板市场目前交易制度比较死板，流动性较差，如果你要买的话，做好持股5-8年的准备，等新三板市场交易制度变化，大众投资者参与热情高，交易活跃的时候再套现。总结成一句话：你看好公司行业、看好公司核心技术、看好公司负责人，愿意和公司共同成长，那就赶紧买；反之，三思而后行。·七、【关于新三板的原始股的，买了点原始股,现在公司状况较差，会亏本吗】&新三板虽说风险很大，但是现在政府大力扶持的大趋势下一般不赚也不会亏。现在成功转板的有九家，情况一般。新三板的目的是扶持中小企业和建立多层次市场。目前新三板也有很多大型企业是可以转班的，但是也没有必要一定要去转板。八、【上市公司,从筹备到上市用多长时间,每股5元原始股抛售12元能赚多钱? 】IPO上市是一件上市繁复的工作，准备的时间短则一年，长则三年以上，公司的规范程度、业绩情况、是否涉及投资者引入及股权激励等因素均会影响上市准备时间。以向证监会申报材料为基准时间倒排时间表，关键时间点如下：【基准时间】：向证监会申报材料。1、申报材料之前3-6个月内：完成上市辅导的申请及备案工作。（具体时间依据各地证监局对上市辅导的时间要求而定，通常要求3-6个月）同时，各中介机构应完成上市申报材料的制作工作。2、上市辅导申请时间之前3个月内：完成股份公司改制（改制前应完成账务的调整工作，相关会计报表数据已经相关中介机构认可，净资产数据在改制后不存在继续调减而导致出资不足的情形）。3、改制之前N个月内（此过程需要短则几个月，长则几年的时间）：改制之前通常应完成拟上市公司的规范工作，并按照设计的上市方案（例如，股权结构、引入投资者、股权激励等）完成相关工作。此步骤是影响IPO成功与否的关键步骤，根据不同公司的规范程度以及设计的上市方案复杂程度，不同公司的时间跨度存在很大区别，公司应根据自身情况判断上市准备的时间。九、【200万新三板原始股值多少钱】原始股是公司上市之前发行的股票。 在中国证券市场上,“原始股”一向是赢利和发财的代名词。但具体盈利多少钱看企业的好坏的,目前新三板上市做市的购买原始股的股东没有亏损的,只是如果上不了市,可能就有亏损!十、【公司准备新三板上市,内部认购股票该买吗?】 新三板原始股每股为1元!首先你在公司,你必须了解你们公司的经营情况,没持续发展的公司是没有买的意义的。但如果确定了在新三板上市，那么赚钱的概率还是非常大的，建议尽量多的购买，如果可以的话。十一、【新三板上市对持股员工有什么好处？】公司股份在新三板挂牌后，为挂牌公司股东提供了退出机制，股东可以通过股份转让系统将股份卖出套取现金。例如：某公司在新三板挂牌后，参与创业的一位股东需要用一笔钱来改善家人的生活，他就以15倍的市盈率卖出其持有的部分股份，套取现金300万元，享受艰苦创业后的成果。相关阅读【新三板股票多久能套现】新三板股票如何套现,1、【新三板股票为什么能短期暴利，在套现方面较主板如何？】新三板公司良莠不齐，于是基金等机构盯上了拟挂牌公司和定增入场，除了有些公司在交易中身价百倍的神话，还有的拟挂牌公司股东转手就是暴利，定增的【新三板企业发展过程中需注意的问题】,新三板企业发展过程中需注意的问题一、新三板企业盈利应快速增长新三板挂牌企业多处于企业发展的成长期，具备一定经营基础和快速成长的公司将获得市场的青睐，因此，挂牌企业如何借助新三板市场进行业务规模和盈利快速【新三板的未来发展前景分析和转板3种途径】,【新三板的发展前景分析】新三板的火爆，就是政府、企业、PEVC、券商和投资者多方共赢的结果各个利益方都可以在新三板市场上找到自己的利益点，自然就会制造出市场的繁荣。那么市场繁荣背后必然少不了各【2015年暴跌后新三板的市场投资机会】,随着市场调整投资价值逐步体现，新三板的投资价值也在慢慢展现。【2015年半年报情况】3370家企业公布半年报来看，去年同期增长的企业占67，同期主板业绩增长企业概率为56。具有较高的成长性。对新【公司上新三板的利与弊新三板上市利与弊】,【公司上新三板的利与弊优势】【1、亏损的企业也可以挂牌】登陆新三板有很多基本要求，但是大叔悄悄的告诉你，对于盈利没有任何要求指标。这对于以当下互联网烧钱大军为代表的众多企业还是很有吸引力的。新三板市场五大“骗局” 你不可不知
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13:42来源：挖贝网
接触一年多来，从案头研究到实地调研，期间接触了不少新三板中介服务机构(包括真心务实的、也包括纯忽悠的)、新三板挂牌非挂牌公司高管以及个人投资者。不得不说，新三板这个新兴资本市场中，着实乱象丛生。这个市场中存在着大量打着为企业服务而玩弄资本手段的中介服务机构、也存在着忽悠个人投资者的无良公司，Wayen今天希望通过五个问题，来提醒投资者、挂牌企业在新三板市场投资中切莫轻信所谓的天上掉馅饼的谎言. 1新三板是国家战略，不要多想，挂牌就能赚大钱？ 很多市场上新生的所谓中介服务机构，为了扩大自身业务量，会想尽各种方法给中小企业洗脑。最常用的一套说辞便是新三板为国家战略，是历史潮流，企业挂牌后一定能赚大钱。不错，从新三板的战略定位来讲，新三板市场处于中国多层次资本市场的奠基层，为中小创新创业企业进行资本服务，也是国家级的战略。但问题是，是否搭上这班车，就能实现财富增值？ 通过之前的数据收集，截至日，新三板市场挂牌的5770家企业中，有55.34%的企业自挂牌日起股票成交量为零，也就是说，新三板市场中自挂牌伊始便没有成交过的所谓“僵尸股”占到一半以上。这说明什么？目前市场上至少有三千家企业付出了大量挂牌成本，然而并没有享受到任何所谓的国家战略红利。 一个称职的服务机构是与企业平等的交流，企业作为企业信息的甲方，服务机构作为市场信息的甲方相互沟通。这也是我们在企业调研中，反复与企业管理人员探讨新三板市场成本与风险的原因所在。简单来讲，新三板作为一个创新型的资本市场，定位更加市场化，并非适用于所有中小企业。对于中小企业而言，挂牌新三板主要面临以下主要成本问题： 规范成本、监管成本。新三板作为全国性证券交易场所，其挂牌企业在地位上成为公众公司，接受股转系统和证监会的监管。因而企业的管理结构、股权结构要进行重整规范，同时包括企业改制、出资到位、公司决策程序等等问题都涉及到企业重大的调整变动。而挂牌期间的审计、信息披露一旦疏忽，企业在资本市场可就不那么好混了。 税收成本。很多中小企业在挂牌前，依靠税收筹划(很多是靠偷税漏税)活的逍遥自在，但是被很多中介忽悠到新三板后，一切财务信息公开，税务机关查你很容易。此时很可能之前几百万的税收要补上，企业又没什么交易，而想回到从前已经是不可能。这里特别说明的一点，之所以很多地方政府给予企业挂牌补贴，除了业绩目标外，也包含了企业挂牌后所缴纳的税收因素。 控制权流失风险。企业公开转让股权，后续股票必然会导致原有大股东股权的稀释。另外，公司决策程序的规范，使得公司决策要按照股权投票决定，从前一家独大的局面很可能成为过去时。 所以，即便是国家战略，也要认真分析成本与收益。一些中介就是看重技术出身的企业家不懂资本市场，渴望做大做强的急迫心态忽悠。如果仅仅是抱着跟风、获得政府补贴、“上市”圈钱的想法，这个市场真的不太适合。 2市值管理交给我，究竟是管理还是炒作？ 新三板市场的发展，也带动了一批打着市值管理幌子的中介服务机构的滋生。 市值，简单理解就是股价和股本的乘数，由于股本相对来说是比较稳定的，所以一般情况下，市值的管理都离不开股价的管理。无论是机构研究还是投资者投资，目前市场上对股价的判断基本是基于市场比较法，更细化的讲，是基于PE倍数来评判的。根据此种方法，股价就是每股收益和估值倍数的乘积，细化到这一步，可以看出来，市值管理有两个重要的因素：一个是公司净利润，也就是公司的基本面；另一个，就是市场的预期，估值倍数。要真正实现企业的长期发展，获得资本市场给予的增值，两个因素缺一不可。 而目前市场上，大多数小中介企图通过短期的股价炒作来拉升股价，好一点的，会为企业拉几个名人站台、或者炒作资源对接，达到短期的股价提振作用。但是，市场上没人是傻子，尤其是新三板市场，更多的是机构投资人，基本面好不好，公司概念怎么样，多数投资者还是一眼就能看出来的。很多接受所谓市值管理的挂牌企业，通常情况只能打碎了牙齿往肚子里咽。 这里简单讲几个新三板市场冒牌市值管理的手腕。前面讲到，市值一方面依靠市场预期，另一方面依靠公司利润，两者是有一定内在联系的，市场预期除了行业趋势、政策出台等因素外，一个拥有较高估值倍数的公司往往要有利润高速增长的预期才能支撑得住。简单来讲，市场预期的很大一部分源于公司利润的高速增长。所以，那些忽悠企业完全交给自己做市值而忽视企业自身盈利情况的中介服务机构，往往都只是流于表面的炒作股价而已。 另一方面，如果企业将市值简单的理解为股价，那么更加容易落入无良中介的圈套。要知道，新三板市场目前为大众诟病的一点就是流动性不足的问题。在这个市场中，短期内简单将股价拉低或抬高是相对比较容易的做法。比如刚刚挂牌的企业，采取协议交易，在流动性不足的情况下，我用几手的交易量，足以对标的公司股价产生非常巨大的波动影响。那么，一些中介机构在签订的合同中，只将股价作为服务标准，不考虑成交量的多少，这种服务对于企业来说风险是非常大的。
3挂牌前最后获得原始股的机会，挂牌是否必然增值？ 这一问主要针对某些未挂牌公司寻求投资人购买原始股、以及一些中介机构推出的原始股购买项目所需要考虑的内容。 随着新三板逐步走进大众视野，很多中小投资者也希望能够走进这个市场，趁机捞两笔，可是很遗憾的告诉你，新三板市场从创立起就不欢迎中小投资者入场。一方面由于战略定位的原因，市场中大量风险确实很大；另一方面，这块市场化的资本交易试验田，经不起专业性较差的散户折腾。 因此，某些企业和中介打起了挂牌前引入个人投资者的主意，企业为了更多的引入资金、中介为了拿到佣金，打着公司将要挂牌，最后引入原始股的幌子圈钱。很多投资者没有自身的专业判断，再加上对新三板耳濡目染，便动了心，甚至拿出自己的养老钱投资。 新三板市场接纳的是中小创新创业企业，这个市场与主板市场存在着天然的区别。主板市场由于监管部门和券商掌握着上市通道，主板供给端相对稀缺，往往有着较强的流动性溢价，这也是为何主板公司的原始股能够在IPO后的几个交易日能大幅涨停的主要原因之一。而回到新三板市场，由于定位不同、功能不同，这个市场的准入门槛要低得多，呈现出与主板相反的情况，也就是市场供给端要远远超过需求端。在市场容量不断膨胀、而市场资源相对有限的情况下，市场必然走向分化。所以，我们可以看到新三板市场超过一半的企业根本没有交易，大量的企业日均交易量不足十万股。另外，企业挂牌后如果你的原始股想转让，必须有对手盘，对于流动性非常差的公司，很可能出现你急于用钱，但是手中的股权无法转让或以非常低廉的价格转让出去的情况。 所以，挂牌后企业原始股与股价增值并不存在必然联系。对于新三板原始股的态度，更多的要求投资者的专业判断。因为新三板市场挂牌企业整体处于企业生命周期的前端，或者叫成长期，投资逻辑更加趋近于VC或PE。如果真的对挂牌前的原始股动心，最好先搞清下面几个问题：稳赚的生意为何会找到你？公司基本面如何？大股东是否有实力有背景？公司业务质量如何、运营模式怎样？未来有无大的运作意图、可行性如何？ 再次提醒，新三板是一个投资周期前端的市场，风险很大，要相信天下没有免费的午餐。 4资源对接，相爱容易，相处难不难？ 与市值管理相联系的，目前很多中介机构称自己手中有很多资源，不仅包括资产、公司，甚至能将某国领导人对接给服务标的。有些中介服务机构将其作为市值管理的后续服务，称作协作效应，有些服务机构干脆单干这一项服务。 如果关注主板市场，可以发现近两年主板市场确实处在一个并购重组热潮中，其中不乏一些新三板的并购标的，甚至一些体量较大的新三板挂牌企业开始寻找收购主板的上市公司机会。似乎市场的热潮给了企业家一种错觉，似乎好的资源遍地开花、收购和整合资源可以迅速提高知名度和市值。收购标的从来不是某家中介为企业准备好，静静地等你来签合同的。资源的整合更像企业间婚姻，更多地是主动地去寻找、沟通，在修成正果后还要不断地磨合。在市场中收购资源，起码要经历事前确立自身战略目标，设立自身发展规划，与第三方沟通，尽调，谈判，交割，事后整合等等非常必要的程序。因为是整合资源是要花出成本，并期望获得收益的，并不是说请了某位名人来站台，或者收购了与火热概念相关的小公司就能吸引资本。况且，市场中以掌握大量资源著称的券商们，对于并购重组、资源整合也非常慎重，一件整合项目往往动辄半年的时间才能完成，市场中的中小服务机构又何来的勇气为各位企业家迅速对接呢？ 曾经有一家非常可惜的新三板公司，在收购了某家企业后，却逐渐被后者的管理层运用手腕将原有公司的股权让渡。让人倍感担忧，这样的案例在新三板市场中会不会越来越多。
5资本运作or资本传销？ 由于自身投研能力低下、服务水平堪忧，很多中介服务结构实际上都多少带有传销性质。到处广收弟子，将自己包装成所谓大师，以一种居高临下的姿态去给中小企业主洗脑。说白了，就是利用信息不对称来忽悠你。一个称职的专业中介服务，应该是一种平等的态度来服务，更多的精力放在专业的研究与服务上面。 其实，只要企业家多少了解一些新三板的基本常识，就能产生很多疑点，也不至于被牵着鼻子走。举个简单的例子，某些中介服务机构通常会混淆新三板挂牌与上市的概念，将挂牌直接讲为上市，这种情况只能有两种可能：一种是中介机构故意混淆，以此来夸大市场作用，达到招揽生意的目的；另一种情况，是其真的不知道两者的区别。但无论哪种情况，至少证明中介机构专业性值得质疑。但从法律监管层面来说，主板公司与新三板公司两者就存在着本质区别，上市公司更多地适用于《公司法》、《证券法》监管，而新三板挂牌公司主要受到《非上市公众公司监督管理办法》约束，两者在交易规则、信息披露等方面都有着较大的差别。如果一家号称专业服务的中介机构在大肆混淆上市与挂牌，其专业性程度可见一斑。 总之，随着新三板的市场发展，越来越多的中小企业开始接触资本市场，而大券商集中在主板，使得市场冒出来打着资本服务幌子出来骗钱的机构，这些机构的共同特点就是会忽悠。而大量的中小企业管理团队对资本市场的理解不够深刻，导致一些无良机构趁机捞钱。此篇文章希望能够给初入资本市场的中小企业家们一点点启发和警示。
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