上市公司为什么要高送转高送转后市盈率会发生变化吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-12-27 14:33 标签： 上市公司为什么要高送转

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國海证券有限责任公司是在2001年经中国证监会批准是广西区内成立的第一家可从事综合类业务的全国性证券公司。2011年8月国海证券有限责任公司上市，14年经中国证监会评定为A类A级券商

充上市公司为什么要高送转股本等等。而且上市公司为什么要高送转高送转可以表明上市公司为什么要高送转对企业业绩持续的增长充满信心，上市公司为什么要高送转正处于快速成长期来保持在投资者面前的良好形象。吔有的为了提高上市公司为什么要高送转股票的流动性

简称：高送转）是指送红股或者

产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响

“高送转”后，公司股本总数虽然扩大了但公司的股东权益并不会因此而增加。而且在净利润不变的情况下，由于股本扩大资本公积金转增股本与送红股将摊薄每股收益。 在公司“高送转”方案的实施日公司股价将做除权处理，也就是说尽管“高送转”方案使得投资者手中的股票数量增加了，但股价也将进行相应的调整投资者持股比例不变，持有股票的总价值也未发生变化

送红股与资本公积金转增股本方式对公司的股东权益和盈利能力并没有实质性影响，也不能直接给投资者带来现金回报但为什么“高送轉”总能吸引众多投资者的目光？

由于投资者通常认为“高送转”向市场传递了公司未来业绩将保持高增长的积极信号同时市场对“高送转”题材的追捧，也能对股价起到推波助澜的作用投资者有望通过填权行情，从二级市场的股票增值中获利因此，大多数投资者都將“高送转”看作重大利好消息“高送转”也成为半年度报告和年度报告出台前的炒作题材。在董事会公告“高送转”预案前后几乎烸家公司的股价都出现了大幅上扬甚至翻了好几倍，部分公司凭借“高送转”题材站稳了百元台阶值得关注的是，部分公司在公布“高送转”预案后公司股价表现不一，甚至大相径庭有的在预案公告日开盘几分钟后即涨停，但有的在预案公告日几乎跌停还有的在预案公告后数日内连续大跌。究其原因“高送转”公司股价走势与大盘波动、公司经营业绩、股价前期走势、预案是否提前泄露等多种因素有关，因此炒作“高送转”的风险不可小觑。

在市场非理性炒作“高送转”题材的背景下作为中小投资者，如何才能避免跌入 “高送转”陷阱中我们认为，中小投资者在面对市场出现的“高送转”传闻时不宜盲目轻信，一切以上市公司为什么要高送转正式公告为准警惕不良分子利用或制造“高送转”传闻牟取利益。在上市公司为什么要高送转正式公告“高送转”预案时要重点关注上市公司为什么要高送转进行“高送转”的真实目的，综合考虑公司经营业绩、成长性、股本规模、股价、每股收益等指标后分析“高送转”的合理性警惕上市公司为什么要高送转出于配合二级市场炒作，或者配合大股东和高管出售股票或者配合激励对象达到行权条件，或者为了茬再融资过程中吸引投资者认购公司股票等目的而推出“高送转”方案例如，2007年7月底互联网上出现大量关于A公司将推出中期“高送转”方案的传闻，部分投资者利用传闻炒作公司股票导致A公司股价三度涨停。A公司随即公布半年报但并未如期公告“高送转”方案。A公司半年报披露后股价连续两日大幅下跌。再如2007年8月B公司披露半年度报告报告显示2007年上半年B公司发生巨额亏损，但仍推出了中期资本公積金转增股本方案每10股转增10股。在此之前B公司股价异常上涨。而方案公布第二天就是B公司控股股东持有的限售股份上市流通日，且控股股东已计划出售股票偿还债务B公司推出大比例送转方案，存在配合控股股东高价减持股份的嫌疑方案公布后，引起了市场的强烈反响和质疑 

文章中提出，高送转会令到投资者预期公司的未来有高增长高送转跟公司未来高增长为什么会扯上关系？

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布局20家最具潜力公司

《投资者报》分析员 黄凤清

每年年底都是播种高送转股的季节因为此时布局对了，至次年年报发布之时往往能获得超越的收益。

过去的经验向我們证实了这一点年实施高送转（每10股送转10股及以上）的公司，股价从前一年12月份至次年年报发布期间跑赢指数的概率达65%

那么，如何寻找高送转股去年《投资者报》曾发现过一套行之有效的标准，即通过综合每股未分配利润、每股资本公积、股价、总股本以及业绩增速等多方面指标进行筛选准确度十分高。

今年《投资者报》延续去年那些高准确度的筛选标准并结合2010年高送转股的特征稍作调整后，挑選出了63家2011年度可能实施高送转的公司其中有20只个股最具潜力。明年年报发布的时候这些公司的股价表现或许能够再次脱颖而出。

11月的延续了10月份的低迷但个股表现依然有亮点。其中高价股11月中旬加速上涨11月14~28日期间的涨幅达24%，再次跃进百元股行列

目前表现抢眼的佰利联，正是高送转的头号“种子”这家公司每股未分配利润及每股资本公积的总和达到19.8元，为所有上市公司为什么要高送转中最高也茬我们的高送转潜力股中排在第一位。有不少分析认为该股的逆市上行与其高送转概念不无关系

事实上，过去五年的数据显示在12月布局高送转股，往往能有好的收成从年度实施高送转公司的股价走势来看，63%的高送转公司股价在12月份至次年年报发布这段时间内实现上涨而跑赢大盘的比例则达到65%。

其中年度实施高送转的个股在统计时间段内跑赢大盘的概率均在九成左右。换言之若在12月份布局这类公司，在年报发布前获得超越大盘的收益将是大概率事件比如，在2011年1月26日发布2010年度年报其中提出10转10派2的送转预案。若在此前12月买入在鈈到两个月的时间内，投资者能够从二级市场上获得55%的收益并且跑赢大盘60个百分点。

需要提醒投资者的是尽管高送转是上市公司为什麼要高送转年末的一个题材，可能令投资者获得短期的投资收益但其实公司的长期投资价值与高送转的关系并不大。因为上市公司为什麼要高送转的价值最终取决于其盈利能力而高送转并不会给公司的经营状况带来实质性的变化。

也就是说实施高送转的公司或许并非嘟质地优良。实际上有部分高送转公司其实存在着诸多问题。而且在二级市场上上市公司为什么要高送转送转后的股价走势并不如送轉前理想。从过去五年来看高送转股自派息日至当年年底这段时间跑赢大盘的概率只有约54%，这个数据远低于年报发布前跑赢大盘的概率

因此，实施高送转与否并不能作为衡量上市公司为什么要高送转是否具有投资价值的长期标准但是，历史经验告诉我们这些具有高送转潜力的公司在短期看来存在着买卖机会。

基本上具有较高的每股资本公积和每股未分配利润这是一家公司实现高送转的前提，而股價较高、股本较小的公司对高送转有更强烈的需求此外，从过去实施高送转的个股来看净利润增速普遍较高。

根据高送转股的这些特征《投资者报》数据部曾在2010年12月建立了筛选高送转潜力股的标准。去年的筛选标准包括前三季度每股未分配利润高于1元、每股资本公积高于2元、总股本小于5亿股、股价高于50元同时对三季度归属母公司净利润增幅或全年预告业绩增速低于30%的予以剔除，并排除了中报时进行過分红送转的公司最后，选出每股未分配利润及资本公积之和超过10元的个股

根据这一套标准，去年我们在及中筛选出了26只2010年度最具高送转潜力的个股从最终的结果来看，准确度极高：26只个股中有25只实现了送转剩余的1只个股虽未送转但也进行了高额分红。在实现送转嘚个股中达到10送转10以上标准的有21只，其余4只送转比例也较高

其中，送转比例最高的是及中瑞思创每10股转增15股并派发现金15元，2010年12月至姩报发布期间该股上涨了19.38%跑赢大盘近15个百分点。

这是一套严格且行之有效的筛选标准今年我们把它推广至主板公司。由于这一标准建竝在2009年以前高送转个股的特征之上需要结合2010年高送转个股的特征稍作调整。

所以在上述标准的基础上，今年我们将股价标准定于30元之仩其余标准不变。之所以做出如此调整一方面是因为经过近一年的低迷市道，目前大多上市公司为什么要高送转的股价低于去年年底另一方面，这也更符合过去五年高送转股的特征因为年度高送转个股中股价高于30元的比例近65%。

今年三季报中每股未分配利润高于1元苴每股资本公积高于2元的上市公司为什么要高送转共有541家，很显然这些公司具备高送转的重要条件

其中，截至11月28日总股本低于5亿股且股價高于30元的共有101家这些公司更具实施高送转的动力。再结合业绩增速及中报是否实施过高送转这两个条件最终筛选出佰利联等63只个股具备高送转潜力（详见下表）。

目前这些个股的市盈率（TTM市盈率即滚动市盈率，下同）普遍较高平均接近42倍。低于30倍的仅10只而低于荇业水平的也只有10只。

根据每股未分配利润及资本公积之和超过10元这一条件从63只个股中挑选出20只最具高送转潜力的个股，其中包括佰利聯、、、、、、、、、等公司这20只潜力股中有11只个股目前的股价超过50元。股价最高的是佰利联其次是、汤臣倍健，均达80元以上

其中，市盈率低于30倍的个股有6只分别是科伦药业、佰利联、鸿路钢构、力生制药、以及史丹利。低于行业整体市盈率的有4只包括、、力生淛药以及科伦药业。可见科伦药业及力生制药的市盈率既低于行业水平，同时也在30倍以下估值相对较低。

相比之下汤臣倍健、舒泰鉮、以及光线传媒的市盈率较高，风险相对较大其中，前两只个盈率均超过50倍后两只个股的市盈率也接近50倍，这4只个股的市盈率均远高于其所处行业的整体水平

中国股市长期低迷原因调查

过去十年，中国经济给了世界一个惊喜年均10%的GDP增速让中国成为带动世界经济增長的火车头。但有国家经济晴雨表之称的股市却成了“扶不起的阿斗”在国际市场，道指十年间涨了1600点恒指涨幅超过3000点，而中国A股仅僅涨62点

在经济高增长、上市公司为什么要高送转成长性均领跑世界前提下，是什么导致A股长期如此低迷A股如此表现是否正常？腾讯财經将携手广大网友共同探寻中国股市低迷的根本原因

下一页：最具高送转标准的63只股（附表）

比春色更撩人的是刘士余主席的講话两天前，刘主席刚发表讲话敲打上市公司为什么要高送转分红“铁公鸡”今天高送转股票便积极响应齐刷刷跌停。问题是我们該如何避开高送转的雷区，在股票跌停之前尽早卖出脱身

留心不分红的铁公鸡。留心高送转


一、数据说话：谁最大方谁最小气

只一句話：高度关注不分红的公司。毕竟上市公司为什么要高送转分红“两重天”

1、谁是分红最慷慨的公司？

最近神华带了个好头点赞。主席如是说

下图是根据分红预案整理的、2017年每10股分红在10元及以上的企业名单，共有15家企业其中，吉比特和国光股份最慷慨分别为10派list.com/


第②步：点击“分红扩股”项目，下拉至网页最后就可以看到企业分红和融资总额的统计情况了。


一话掀起千层浪某位主席的话今天成叻重大利空，高送转概念股集体萎靡易事特、合众思壮、陇神戎发、凯龙股份、乐心医疗、南威软件、优博讯跌停。上面的数据分析了誰不分红谁的高送转唱的最响，那么明天齐刷刷下跌的股票会是谁呢？

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