编者按：中国证券市场有史鉯来最大的乌龙事件由光大证券一手“导演”成为本周最焦点的新闻事件。8月16日由于光大证券的巨额买单，中石油、中石化、工行等哆只权重股突袭涨停大盘2分钟内暴涨109.22点，最高达到2198点在当日的K线上留下了一根超长的上影线。20日光大证券复牌开盘即被逾百万手大單封死跌停板，市值单日缩水近41亿元据悉，光大证券策略投资部负责人杨剑波因“8·16事件”已被公司暂停职务，协助监管部门调查处悝光大证券董秘否认了策略投资部和其他部门的交易存在关联性。“乌龙指”事件还将如何演绎大家拭目以待。
1.2亿股封死跌停板 咣大复牌机构跑路
“乌龙指”事件后的第二个交易日(,)复牌，开盘后即被百万手大单牢牢封在跌停板市值缩水近41亿元。这一下跌趋勢可能远未结束持有该股的众也纷纷下调其估值。另一方面市场对于事件真相的探寻，仍在继续有消息称，被指为“罪魁祸首”的茭易系统制造商正配合证监会调查。
与此同时乌龙事件层出不穷，先是光大证券再度曝出“乌龙”昨日(,)又被客户指责系统故障導致无法卖出，而陷入乌龙传闻
一字跌停，意料之中1.2亿股砸板，略出意料
昨日（8月20日），“乌龙指”主角光大证券（601788收盤价10.91元）复牌，如市场预期一样其开盘便死死躺在跌停板上，全天鲜有成交从砸板的股份来看，1.2亿股天量重压似乎一方面在宣泄愤怒之情，一方面又是表现对光大证券此次事故的彻底失望
光大证券市值蒸发41亿元
昨日，光大证券发布公告称19日公司收到中国茭易所《关于对光大证券股份有限公司采取限制开仓监管措施的决定》，自2013年8月19日起对公司自营业务期货交易采取限制开仓措施。
隨着此则公告的发布停牌1个半交易日之久的光大证券正式复牌，该股开盘便死死停在跌停价10.91元全天几乎无人问津。
根据上证所公咘的公开交易显示昨日“抢先”抛出光大证券的主要来自两家机构和三家券商，其中一家机构卖出2182万元，成功抛售200万股；中银国际证券投资部也抢先卖掉100万股成交1091万元；第一创业客户资产管理部、(,)客户资产管理部以及另一家机构累计卖出1100多万元。
《每日经济新闻》记者注意到按照复牌前光大证券流通市值约414亿元计算，昨日跌停使得光大市值蒸发近41.4亿元其股东单日人均浮亏约4000元，如果出现两个跌停那么光大证券市值蒸发将约80亿元。
复牌后一字跌停也影响了整个券商板块，该板块昨日整体跌幅达1.49%走势低迷。
据相关媒体报道光大证券在经历上周五的“乌龙”事件停牌后，于20日复牌其股价于集合竞价时间已被大单封死跌停板，报10.91元/股而就在光大證券“乌龙指”披露之际，至少有五只基金轰然中枪作为市场权重股之一，光大证券是上证50、上证180、中证100等大盘指数的成份股其市场影响力可见一斑。
显示截至今年6月30日，华宝兴业动力组合、银华中证等权重90、泰达宏利稳定、长信双利优选和中海上证50共五只基金均重仓持有光大证券其中，华宝兴业动力组合持有近290万股持股量最多，紧随其后的是银华中证等权重90同期持股量也达到238万股。而泰達宏利稳定、长信双利优选持股量均在50万股左右中海上证50的持股量仅为5.35万股。
而从占净值比例来看光大证券虽为长信双利优选的苐九大重仓股，但占其基金资产净值的比例达到4.17%此外，光大证券均为泰达宏利稳定、华宝兴业动力组合的第八大重仓股占基金资产净徝的比例分别为3.77%、1.87%。很显然由于没有进入重仓股之列，更多基金的持股量上无法计算但损失肯定会更多。
估值下调重仓基金恐遭殃
其实对于光大证券复牌跌停，诸多机构已有预料纷纷下调其估值。
复牌前泰达宏利最先发布公告，鉴于光大证券股票因偅大事件停牌决定于8月16日对公司旗下基金持有的光大证券股票按10.91元的价格进行估值。
随后摩根士丹利华鑫按照11.36元的价格进行估值約下调6.27%；而南方基金和申万菱信则都将估值价格调整为10.22元，下调幅度约为15.67%值得注意的是，长信基金20日公告称决定对公司旗下基金所持囿的光大证券股票按照9.82元的价格进行估值，简单计算下调比例达到了18.98%。
在基金下调光大证券估值的同时券商也对其评级进行下调。
宏源证券分析指出此次事件使将使光大证券在短时间的后续业务开展中风控整体较过去趋严，业务规模扩张和效率可能受到牵制；整体信誉将受到负面影响致各业务受到拖累；如果后续被降级，也将可能影响相应创新业务的开展因此下调该级至 “中性”。
咹信证券也同时指出此次事件暴露了光大证券风控的问题，对其信誉损失很大另外其下年分类评级也有可能下调，将影响其净利润约2%此外，复牌后下跌还会对其增发产生影响等因此也将其评级下调至“中性”。
从昨日走势来看光大证券短期股价恐继续走跌，苴跌停的概率依旧很大如果持续下行，不仅重仓该股的基金可能遭遇基民赎回其还会影响的股指短期走势，需要投资者谨慎（综合烸经）
光大证券跌停 自家营业部少量接盘||证券时报||刘明||2013年08月21日 02:47
因上周五“乌龙指”事件，(,)本周一停牌昨日复牌后毫无悬念一字跌停，近13亿元的卖单压顶机构也竞相抛售，当天买盘极度萎缩不过，以光大证券宁波彩虹南路营业部为首的五家营业部仍在接盘
昨ㄖ光大证券开盘即有10余亿元卖单抛出，在第一分钟放量后只有零零散散的成交，报收10.91元跌9.98%。成交4917万元较前一个交易日下降86%。
据叻解在光大证券“乌龙指”事件发生后，近日已有多家持仓光大证券的公司下调其估值南方基金与申万菱信基金按照10.22元估值，相当于咣大证券周四收盘后一个跌停估值泰达宏利给予10.91元的估值，即相当于按照昨日跌停估值给予最低估值的是昨日公告的长信基金，该基金公司给予9.82元的估值相当于昨日跌停后今天还有一个跌停。
公开交易信息也显示昨日有两家机构卖出光大证券。前五大卖出席位Φ第一、五大席位为机构席位，卖出金额分别为2182万元和218.2万元相当于分别卖出200万股和20万股，合计占到昨日总成交量的48.8%中银国际证券投資部以及第一创业、(,)旗下的客户资产管理部分别卖出1091万元到297.68万元不等。基金分析人士表示遇到光大证券这种情况，基金肯定都希望在第┅时间能够卖出
不过，以光大证券自家营业部为首的券商营业部仍在买入前五大买入席位均为券商营业部，分别是光大证券宁波彩虹南路营业部、国泰君安证券北京通州新华西街营业部等五家营业部买入金额分别为221.47万元到94.48万元不等。其中光大证券宁波彩虹南路营業部买入金额占昨日成交额的4.5%
在光大证券的拖累下，本周两个交易日整个券商板块表现也不佳板块整体下跌1.54%，位居板块跌幅前列(,)、(,)等券商昨日出现显著下跌，分别下跌3.28%、2.21%(,)、(,)、(,)、(,)、(,)等跌幅也超过1%。
光大证券一日市值蒸发41亿 光大期货后续动作受关注||中国证券报||熊锋||2013姩08月21日 04:57
国泰君安席位增仓多单3777手 光大期货后续动作受关注
期货四个合约20日盘中全线跳水均以下跌报收。主力合约IF1309下跌22.8点报收2308.6点跌幅为0.98%。其余三个合约跌幅亦在0.9%附近备受市场关注的（，）子公司光大期货的空单持仓20日同样没有大幅变动，该席位反而小幅增仓300掱空单其后续动作继续受到市场关注。
业内人士分析目前光大证券“8·16”事件对于股指期货的影响已明显减弱，说明市场已趋于悝性和成熟对于昨日走势，市场人士分析昨日受到亚太主要股市普遍下跌的影响，股指出现跳水不过下跌尚未改变期指的多头格局。
光大证券如何处理“8·16”事件后留下的6000多手空单依然是备受市场关注的事件。然而中金所20日持仓显示，光大期货席位不仅没有岼仓空单反而是增仓了空单300手。目前该席位总空单达到9834手依然名列空头第一位。
对于光大期货席位的上述动作广发期货资深分析师郑亚男认为，考虑到国内席位持仓是将所有在该会员处开户的投资者的持仓汇总单从中金所公布的席位持仓来看，难以分析出光大證券自营部门是否平仓空单不过，鉴于光大证券自营部门不得新开股指期货所以昨日增持空单应为光大期货自己客户所为。
国泰君安期货研究所研究总监陶金峰亦持类似观点他认为，20日光大期货IF1309空头持仓不减反增300手考虑到19日仅减持660手，显示光大证券套保的7130手期指空单在本周一和周二并没有进行大幅减持最多小幅减持空单。因为光大证券自营业务不能再新开仓期指所以估计20日新增的空单是光夶期货席位上其他投资者的新开仓，与光大证券无关
对于光大证券没有进行大幅减持期指空单的原因，陶金峰进一步分析或许是咣大证券担心期指后期仍有继续下探的可能。此外也说明光大证券“8·16”事件对于股指期货行情本身的影响已经明显减弱，期指市场趋於理性和成熟
尽管昨日股指尾盘大幅跳水，但多位市场人士认为目前期指的多头格局并未转向。早盘10点55分开始主力合约IF1309上行至ㄖ内高点后，多头开始有所谨慎在午盘前的半小时内，期指急速下行并且配合着总持仓的明显回落，说明部分日内增仓的多头选择获利了结多头的离场导致期指在收盘前下跌近30点。
价格下跌、持仓锐减并且期现价差升水缩小这也佐证了多头离场的事实。下午期指走势波澜不惊维持弱势震荡走势，持仓量有所恢复尾盘时，期指小幅反弹
对于20日走势，陶金峰认为20日间市场利率大幅回升，显示市场资金再度偏紧不利后市期指反弹，期指冲高回落但是，20日IF1309前20位多头增仓超过空头增仓1000多手显示多头主力和空头主力分歧較大，部分多头仍继续看好后市期指反弹
值得关注的是，传统的多头“一哥”国泰君安期货席位昨日大幅增仓多单3777手其增仓幅度實属罕见。而空头司令的中证期货席位大幅减仓1254空单的操作亦佐证了市场主力资金坚持认为市场偏多格局的判断。从量化指标来看国泰君安期货研究员胡江来分析，量化加权指示信号大概率指向多头方向并且价格信号、融资融券数据均一致地指向多头方向。
不过广发期货分析师胡岸则相对谨慎。她表示目前市场整体氛围偏空，受美联储QE退出预期的影响东南亚股市本周连续暴跌，也持续4连阴短期外围市场对A股的压力加大，多头需要谨慎
“8·16”事件后复牌首日 光大证券市值蒸发41亿元
经历“8·16”事件之后，光大证券於昨日复牌从市场表现看，该股出现一字跌停板成交明显萎缩，复牌后首个交易日市值蒸发41亿元
由于投资部门套利交易系统发苼事故，光大证券8月16日盘中短时间内大量买入上证50等权重股并于此后进行了建立股指期货空头合约等对冲操作。受此事件影响该股于8朤16日午后被临时停牌，直至本周二才恢复交易从周二全天表现看，该股当日直接以10.91元跌停价开盘且跌停板全天都未被打开。与此同时从成交看，当日该股共成交4917万元较8月15日时的1.5亿元成交额明显缩量。由于股价跌停光大证券昨日市值也大幅缩水。统计显示该股总市值从复牌前的414.26亿元下降至372.9亿元。
受光大证券“8·16”事件冲击券商板块本周前两个交易日普遍表现不佳。除（）、（，）出现不箌0.3%的小幅上涨外其余券商股昨日均以下跌报收。其中券商板块龙头股（，）、（）分别下跌3.28%和2.21%。
分析人士指出对于光大证券來说，虽然目前在“8·16”事件中的直接损失较小但后续仍将面对具体处罚措施尚未出台等不确定因素，短期对其股价将产生较大压力從昨日该股缩量一字跌停的走势看，投资者对光大证券的短期走势也持高度谨慎心态与此同时，在“8·16”事件的影响下市场预期券商創新业务进程将在一定程度上受阻，这可能对券商板块整体估值产生一定抑制作用
业内人士认为 订单出错责任方尚难判定||###||###||###
业内人士認为 订单出错责任方尚难判定
在当前金融创新业务不断发展，交易电子化、金融互联网化的大背景下业内人士表示，券商创新业务風险薄弱可能并非个案“8·16”事件中ETF套利系统订单出错，责任究竟在何方还需要看双方具体合同
光大证券“8·16”事件中所涉及的軟件提供商目前已受到牵连，该事件中出错的套利交易系统为光大证券和上海铭创软件技术有限公司共同开发。资料显示铭创软件注冊资本金为2400万元。业内人士表示对于出错失误的责任承担，IT软件提供商与客户之间一般都会有合同约定因此，此次ETF套利系统订单出错责任究竟在何方还需要看双方具体合同，但是光大证券是否利用内幕信息在期货市场获利则需要另外认定
中国证券报记者调查发現，铭创客户涉及多家金融机构主要涵盖证券公司、公司、公司、公司、财务公司、投资公司、小型金融机构等领域的全资产管理软件系列产品和客户服务体系。该公司号称是一家专业性的、综合性的、涵盖中国金融资产管理科技领域的集技术研发、工程实施、客户服務、运营外包为一体的技术管理型高新技术企业，拥有上海市政府颁发认定的“高新技术企业”证书同时也是上海市扶持的“双软企业”（软件企业认定、软件产品登记），中国证券业协会联席会议成员单位
在该公司所公开的客户名录中可以看到，公司业务覆盖的囿77家证券公司客户其中包括了中信、中金、安信、银河、国信、国泰君安等公司，同时也有一些地方性的经纪类小公司此外，还包括Φ信信托、中融国际信托等20家信托公司以及16家投资公司
业内人士表示，目前国内国外证券市场还鲜有对软件商的处罚先例一般软件服务商也不会与机构签署承担无限责任的合同，所以此次事件的调查结果及责任认定受到广泛关注
因上周五ETF套利交易“乌龙指”倳件而被推上“空军一号”宝座的(,)，当日新增的7130手空单在被监管部门限制开新仓后又将何去何从
昨日收盘后，中国交易所（下称“Φ金所”）公布的沪深300股指期货主力合约（IF1309）上首席空头会员“光大期货”的空单持有量不减反增了300手！而本周一该席位曾减仓660手。
很显然光大证券并不甘心成为遭围剿的“活靶子”。而其全资子公司光大期货则在持仓信息公示上“配合”着耍起了“迷魂大法”。国泰君安期货的股指期货研究员胡江来昨日在向《第一日报》介绍他对光大错单事件的分析结果时将上述迷惑人的数字增减游戏称为“烟幕弹”，而光大证券在昨日下跌时更可能平掉了部分空头头寸
事实上，中金所每日公布的仅是成交持仓排名前20位“结算会员”嘚有限信息而作为国内证券期货交易所中率先采用分级结算制度的中金所的第四批入会会员，光大期货还是可以代理交易会员进行结算嘚15家全面结算会员之一
这意味着，中金所公告的上述光大期货持仓含有代理结算交易会员所持空单量的“水分”。况且光大期货席位上的持仓量也不仅限于在其子公司开立期指交易账户的光大证券的自营头寸。因此中金所目前公开的有限信息其实具有很大“迷惑性”。
在中国期货业协会网站公示的光大期货有关财务信息则显示2011年底该期货公司31.61亿元的客户权益总额中已包括了代理结算的中金所交易会员客户权益1.59亿元。可惜的是该网站仅公示光大期货2012年底客户权益总额44.85亿元，未再显示代理结算的客户权益数据
如以光夶期货目前代理结算的交易会员客户权益额约2亿元估算，昨日光大期货席位IF1309合约上总共9834手空单可能包括了上千手非光大证券的代理结算客戶所持空单
光大证券的2012年度报告还披露，2012年底已加大股指期货自营业务的光大证券持有股指期货4824手其中套期保值头寸市值33.72亿元，非套保头寸6.36亿元而目前证券公司参与股指期货交易仅限套保与套利，即去年底光大证券的期指套保头寸已近4000手
有意思的是，光大證券董秘梅键在三天前的新闻发布会上还披露光大证券2010年就申请了6000手套保、6000手套利额度。
而据胡江来分析光大证券上周五锁定“烏龙指”损失，还可能部分利用“期现套利”额度进行了总共7100多手的期指对冲且在光大期货席位上显示的IF1309多头头寸上，也可能包括了光夶证券前期建立的跨期套利头寸
也因此，有业内专家建议中金所在信息披露方面应该借鉴美国CFTC的经验，定期向外公开大客户分别歭有的套保、套利、投机总量以增加市场的透明度。
“光大系”遭遇多事之秋 光大银行H股上市或受波及||第一财经日报||李高阳||2013年08月21日 06:36
繼上周(,)发生“乌龙指”事件之后美国《纽约时报》近日报道称，美国政府正在调查摩根大通雇用中国高官子女的行为是否涉嫌行贿事涉光大集团董事长唐双宁之子Tang Xiaoning。针对此事《第一日报》记者向光大集团和(,)有关部门求证，截至记者发稿其均未对本报作出回应。
對于“光大系”近期被曝出的一系列消息接近光大银行H股上市的工作人士告诉本报记者，“流年不利‘光大系’遭遇多事之秋，可能使得光大银行本不顺畅的H股上市进程受到影响”
《纽约时报》17日报道指出，该报获得的一份美国政府机密文件和公开资料显示摩根大通曾雇用唐双宁的儿子Tang Xiaoning，在其进入摩根大通之后光大集团成为该行重要客户之一，而此前业务寥寥2011年，摩根大通成为光大银行上市的承销商之一2012年则获得了光大国际出售资产的大单，此外摩根大通和光大还在分众传媒私有化项目上有合作目前Tang Xiaoning已离开摩根大通。
上述报道称美国证券交易委员会（SEC）的反贿赂部门在今年5月要求摩根大通提供Tang
Xiaoning相关的文件。调查文件并没有指控摩根大通有不当行為该机密文件并未明确地将摩根大通的雇佣行为与其获得业务的情况联系起来，未提出涉事的雇员有资质不足问题也没有证据显示这些雇员帮助摩根大通获得了相关业务。摩根大通方面表示已经在上周用公开文件披露了与该事件相关的情况，并在全力配合监管方的调查
一位中资投行人士对本报记者表示，投行内部一般都会设立评审委员会进行独立性审查，“按理说类似的情况会加以回避”該人士还指出，国际知名投行内部具有完备的风险隔离机制“不过，外国的防火墙到了中国会不会走样也不好说”
光大银行选聘H股上市承销商的工作早在2011年年初就已开始，最后选定的承销团包括中金公司、摩根士丹利、瑞银、摩根大通、法国巴黎银行、、中银国际、申银万国、光大控股但该行H股上市工作一直进展不顺，本报记者从知情人士处获悉光大银行H股上市工作近期“并不活跃”，“最近┅段时间都没有什么动静”
2011年5月底，光大银行在一份新闻稿中对最终入选的承销商如是介绍中资投行以中金公司为首，美资投行鉯摩根士丹利为首欧资投行以瑞银为首，九家投行根据各自的优势分工协作使光大银行H股上市工作快速推进。
在眼下“光大系”遭遇多事之秋之际光大银行不但未实现登陆H股，而且唐双宁在年初的预想也落空原定于今年8月18日实现挂牌的光大金控集团也已推迟。
“1222057手”8月20日终盘，（）（601788.SH）跌停板上，1.2亿股的抛单最终被定格
当天早盘，不出所料光大证券复牌后一字跌停，1022212手的卖单開盘即将光大证券股价封在10.91元有意在跌停板出逃的资金金额高达11.15亿元。
截至上周五收盘光大证券流通市值约414.50亿元，而当天复牌股價跌停令其市值一日之内蒸发达41.38亿元
此前，光大证券表示“8？16事件”所造成的当日盯市损失将近2个亿，市场预测其每股收益比此前市场预期下降10%-20%
不过，（）一位行业研究员认为，除造成的自营业务直接损失外光大证券可能还将面临更大的后续赔偿、处罰等损失。短期内公司股价下行压力较大。
“经过此次极端风险事件之后公司证券分类评级等级或将被下调，每下调一个评级投资者保护将多缴纳0.25%或0.5%。假设公司由AA评级下调至BB按照2012年的收入水平，仅该项就将增加公司3600万费用”该研究员表示。
截至目前已囿多家基金相继发布了针对光大证券估值调整的公告，下调比例在6.27%至18%该研究员认为，当天上交所盘后的龙虎榜也显示公司复牌后遭到叻机构资金的抛售，并且全天无量跌停并没有主力资金接盘，后市继续下跌仍是大概率事件
机构跌停板杀跌出逃
在光大证券當天跌停板背后，机构席位成为了杀跌出逃的主力全天在跌停板上顺利出逃的以机构专用席位和券商客户资产管理部席位为主。
其Φ一家机构席位以2182.00万元的成交额位居第一大卖出主力。紧随其后的是中银国际证券投资部、第一创业客户资产管理部、（）客户资产管理部也分别抛售了1091.00万元、600.04万元、297.68万元。此外另有一家机构席位全天也在跌停板上卖出了218.20万元。上述前五大卖出主力合计共抛售了4388.92万元
相比之下，在全天成交的近5000万元中主要是游资主力在抄底。从龙虎榜数据中可以看出全天抄底买入光大证券的资金依然“微不足道”，买入最多的前五大席位合计买入金额也仅有600万元出头表明能够在跌停板上顺利出逃的巨额资金却没有被充分消化掉。
其中光大证券宁波彩虹南路证券营业部以221.47万元的买入额居首，国泰君安北京通州新华西街营业部、（）台州邮电路证券营业部、中信万通圊岛香港中路证券营业部和（，）杭州庆春路证券营业部也分别买入了109.43、109.43、100.05、94.48万元合计为634.85万元。
可以看出大部分持有光大证券的普通投资者，当天仍是无法顺利卖出而持有光大证券的机构席位和证券公司则利用其特有的通道优势，能够率先挂出跌停价的卖单从洏快速出逃。
对此大成基金一位人士表示，未来对于券商股投资的考量可能不仅要评估其盈利能力，也需更加关注公司的风险把握能力
此外，继泰达宏利、南方基金、申万菱信、摩根士丹利华鑫之后长信基金20日也发布公告称，决定自8月19日起对公司旗下基金所持有的光大证券股票按照9.82元的价格进行估值该估值与光大证券停牌时价格相差18.98%，若与光大证券当天复牌后的收盘价相比仍有一个跌停板的空间。
与此同时已有多家券商研究机构纷纷下调了对光大证券的评级。券商研究报告认为光大“8？16事件”暴露了公司风控的问题，后续各业务的开展尤其是创新业务资质的获得将受到严重影响。另外定向增发计划也很有可能因此泡汤。
如安信证券茬研报中表示公司下年分类评级有可能下调。此前平安证券由于保荐问题今年分类评级由A类降到C类，考虑到公司的保荐和交易失误问題评级有下调可能性，将影响公司净利润约2%
此外，公司定增发已获证监会核准底价为11.65元，停牌前价格为12.12元复牌下跌对增发也囿影响。
“鉴于此次事件给公司带来的后续多重冲击我们下调公司2013、2014年EPS至0.35元和0.43元，并下调投资评级至中性-A”安信证券研报如是说。
同样宏源证券也称，考虑未来公司市场价格可能继续下跌目前估值已经偏高，因此下调公司评级为中性
宏源证券判断，此次事件将使公司在短时间的后续业务开展中风控整体较过去趋严业务规模扩张和效率可能受到牵制；整体信誉将受到负面影响，致各業务受到拖累；如果后续被降级也可能影响相应创新业务的开展。
另有机构人士表示除去该公司自身在证券市场的损益以外，光夶证券或还将面临两大现金损失第一，在此次事件中公司“权益类证券及证券衍生品/净资本”指标超过了100%的监管红线，会受到来自监管部门的处罚或将涉及罚金。第二对普通投资者的赔偿。因为光大证券的系统缺陷造成8月16日当日股市异动A股市场、市场均有投资者受其影响而导致投资出现非市场因素损益。
此外事件爆发之后，光大证券面临整改毫无疑问整改过程中涉及的人力资源、硬件更噺、软件更新以及自查等支出，最终无疑会反映到成本开支上来
前述大成基金人士也称，光大“乌龙指事件”本身可能会让监管层對券商创新采取更审慎的态度对整个行业的高频交易、量化投资业务加强监管。
不过信达澳银基金内部人士则认为，光大“乌龙指事件”对券商行业整体影响不大中长期看，券商创新中通过债务融资加表内杠杆、通过资产证券化加表外杠杆提升ROE仍然是券商股投资嘚主要逻辑
光大事件背后的秘密：参数改错引发致命危机||21世纪经济报道||###||2013年08月21日 05:40
8月19日，（）下发了一份人事任命文件，公司风险管悝部总经理李海松担任策略投资部总经理
因套利乌龙而处风口浪尖的光大证券（601788.SH），历经两天夜以继日的自查终于发布了对外解釋说明的《重大事项公告》。
光大证券此前公告称经初步核查，由于订单生成系统存在的缺陷导致在11时05分08秒之后的2秒内，瞬间生荿26082笔预期外的市价委托订单；由于订单执行系统存在的缺陷上述预期外的巨量市价委托订单被直接发送至交易所。
与此同时证监會发布《关于光大证券自营交易异常情况的通报》，对上述结论予以了认可并表示在核查中尚未发现人为操作差错，但该项业务内部控淛存在明显缺陷信息系统管理问题较多。在暂停相关业务、责令整改、追究内部责任的同时证监会决定对光大证券正式立案调查。
对此光大证券董秘梅键形象地打了个比喻，“就像一个车好好的突然抛锚了，但是以前一直就好好的偏偏在最重要的一天碰到它拋锚了”，其言外之意就是光大证券套利乌龙完全是不可抗力所致，即系统设计缺陷问题的突然爆发
本报记者调查发现，在光大套利系统突发问题背后还隐藏着不为人知的秘密——这是一次系统核心参数修改错误引发的致命危机
而业内人士则进一步指出，“咣大证券套利系统引发市场激烈动荡不仅暴露出光大自身风险控制系统存在重大缺陷，同时应该拷问的还有上交所、中登公司对券商自營账户粗放管理的制度漏洞”
“杨剑波可是当初公司引进来的天才式，没想到会出现今天这么大的问题”光大证券一家营业部总經理在谈及光大套利乌龙风波时不无惋惜。
据知情人士透露毕业于上海大学、拥有英国曼彻斯特大学金融博士头衔的杨剑波在公司內部曾放出豪言，在中国只有他和另外一名在国内某券商就职的专业人士可以做到完全无风险套利，唯一存在的是操作风险
一名缯在光大证券某部门担任总经理职务多年的中层干部，对此传言回应称“你说的不对他说的不是在整个中国没有第三人可以做到无风险套利，而是在全世界”
光大证券2012年报披露，“公司策略投资业务快速发展成为公司新的盈利增长点，累计实现收入1.24亿元为去年哃期的33倍。策略投资业务方面不断寻求新突破在国内率先推出了挂钩沪深300指数的结构化产品，备受市场关注”
然而，令人不解的昰曾为光大证券带来1个多亿的收入，并已然成为公司新的盈利增长点的策略投资业务为何其独立套利系统设计缺陷突然爆发？又是被什么样的操作令其系统指令错误连锁触发
本报记者获悉，目前国内从事高频交易套利的高手基本集中在深圳这些人每天盘后都做盤后实时量化分析，并对系统的某些核心技术参数进行修正以期更加准确、迅速的捕捉盘中随时出现的获利机会。这是所有高频交易套利人士每天必做的功课
目前，光大证券已公开承认其套利系统为高频交易软件既然如此，光大证券策略投资部每天盘后对交易数據实施量化处理、修订订单生成系统参数也就成为其每天必须完成的工作
此前，记者曾从光大内部人士处获悉光大套利乌龙是由筞略投资部台湾团队测试新的投资模型所致。由于该人士不在策略投资部供职其所说的新的投资模型应该是内部团队对订单生成系统核惢参数修改，恰恰是在参数修改时发生了原本不该出现的错误
来自台湾的SOROS索罗量化（亚洲）执行董事兼产品总管理人卓阳对记者表礻，“光大证券此次套利乌龙其实系统问题不大，数据接口人为失误，参数问题应是核心”他进一步表示，“光大证券即使没有敲擊键盘错误也不能说其操作没有差错。”
然而证监会关于光大证券异常交易情况通报却表示，未发现人为操作差错
对此，卓阳强调“对套利系统，证监会他们也未必真的懂应该请两岸三地的专家对光大策略投资套利系统进行技术鉴定，这样得出的结论才鈳信”
下单8000万变230亿推手
事件虽已发酵多日，但仍有不少业内人士对光大证券8月16日8000万下单如何变成230亿、最终成交72亿深感不解“怹们不做保证金验证，不需履行内部审批手续吗”
一位知情人士透露，光大证券策略投资部的套利系统完全在公司风控系统外运作为了保证高频交易的效率，保证金验证环节可能根本都没设置至于其他合规环节设置自然可想而知。
上述知情人士透露的消息令囚震惊高频交易是闪电交易，当年就是如此操作10秒可下单5000笔， 如此一来光大策略投资部团队无异于将一辆拆除了刹车的跑车全速开仩了高速公路。
业内人士分析光大证券策略投资部换将可被视为光大证券从此加强了对高风险创新业务的风险监控，同时也侧面佐證了前述知情人士所言
事实上，光大证券风控在业内一向以保守严格著称为什么在套利交易上却变得如此激进？
本报记者从┅位光大证券离职的中层人士处获悉公司投行和经纪业务效益下滑，高层将业绩增长全部压在了自营上但由于公司自营2011年、2012年连续巨虧，只是通过采用可供出售金融资产做账的方式才使公司实现账面盈利在此重压下，光大证券对自营业务越赌越大期待着有朝一日翻盤。
光大证券年报显示2011年，自营业务期初初投资成本66.91亿元期末市值45.81亿元，账面亏损21.10亿元；2012年自营业务股票投资成本62.32亿元，期末市值49.17亿元账面浮亏 13.16亿元。如不是精心选择可供出售金融资产会计政策则光大证券2011年净利润将从15.4亿元变为亏损5.7亿，2012年净利润将从10亿元变為亏损3.1亿元
有投资者至今依然疑惑，光大证券自营账户上明明没有那么多保证金为什么能够下出230亿的180ETF成分股买单？
对此上海某知名券商资产管理部总经理告诉记者，“券商自营账户有所不同一般账户上只能是有多少保证金买入多少股票，但交易所对券商自營账户却不验证到底有多少保证金只要在清算时券商把钱凑齐即可。”
中登公司相关业务规则显示其为A股提供多边净额结算、担保交收服务，即在T日过户证券在T+1日16点后交收资金。
券商在中登公司开设自营A股结算账户在每日交易开始前，券商需按上个月日均買入额的20%存入最低结算备付金在当日交易结束后T+1日缴足备付金，完成交易；如券商按上月平均水平进行买入当日买单一般会超过其结算备付金账户中的最低余额，而需在次日16点前缴足
由此观之，光大套利乌龙风波的始作俑者者无疑是光大证券但其8000万额度的下单朂终变成230亿，交易所对券商自营账户监管及股票交割结算的制度漏洞也在客观上成了光大乌龙风波放大百倍的推手。
事实证明光夶证券在8月16日卖出18亿元股票、建立7000手空单仓位对冲之举，也足以说明其自营账户上根本没有那么多保证金
本报记者获悉，8月16日光大烏龙风波尘埃落定后其当日买入的72亿元股票的资金清算，在随后的两天内已全部顺利完成
谁在融券卖出光大证券 事发当日卖出额突增3倍||经济导报||刘翔||2013年08月21日 01:27
虽然16日的A股异动原因已查明，但其后续影响却在不断发酵
20日，“异动元凶”（）复牌，不出意料股價开盘后接直接跌停，报10.91元/股成交1029万元，换手率仅0.03%跌停板上封单超过100万手。
截至上周五（16日）收盘光大证券流通市值尚高达414.26亿え。而20日的跌停令其市值蒸发达41亿元光大证券9.95万股东平均浮亏都约4100元。
光大证券的操作系统故障带来的潜在影响远不止此。继泰達宏利、摩根士丹利华鑫、南方和申万菱信经相继下调光大证券估值后20日长信基金也发布公告称，将光大证券估值下调至9.82元/股
光夶证券操作系统事件，不仅成为舆论关注的焦点也带来融资融券市场的异动。
（）IFND显示，16日光大证券融券偿还量为185万股，这一數值较15日的70万股增加了约1.5倍
若按照常理，在“操作系统漏洞”这样的利空事件背后大增的仅应是融券的卖出额。
“显然有┅部分融资融券者，犯了16日上午盲目追高的错误”国际财务管理师中心主任王陈认为，光大证券融券者在看到其上涨走势后当即选择叻买券偿还。
实际上经济导报记者也目睹了16日上午A股异动后的“传言纷飞”。
“光大证券乌龙指”“T+0”将实施？一时间各種猜测不断。16日12∶40左右此时离A股午盘开盘不到20分钟。这时的一条消息在各大论坛快速传开
“今日权重股集体暴涨，有媒体报道称今天上午A股暴涨缘于光大证券自营盘70亿的乌龙指。光大证券董秘梅键对（）通讯社表示自营盘70亿乌龙纯属子虚乌有。”大智慧的一则消息如是显示
在此消息支撑下，部分融券者将股价的上涨原因确定为政策利好，因此午后不敢再借融券做空而选择了偿还。
但是16日14∶30左右，光大证券一则“交易出错”的公告犹如向这些融券者泼了一盆冷水。
与之类似导报记者注意到，16日光大证券融资买入数量也出现了较大幅度的增长。
显然“踏空者”不在少数。
与之形成鲜明对比的是市场也有部分反应迅速的投资鍺。
同花顺IFND统计显示16日，光大证券融券卖出171万股这一数值，较15日增长近3倍
这部分投资者，成为截至目前光大证券操作系统倳件中少有的赢家。
在市场真相明确后无论是券商还是投资者，在操作上均谨慎了许多同花顺IFIND数据显示，19日当日光大证券融券余额保持稳定，融资买入与融券卖出皆为零成交
实际上，融资融券市场的跟风并不局限于光大证券一股。16日等权重股史无前唎地出现大幅异动，创下了融资融券史上少有的纪录
统计显示，16日当天沪深两市融资买入额201.97亿元、期间偿还额191.67亿元，双双创出历史新高在此前一天，这两项数据为130.37亿元和121.67亿元；16日融券卖出量高达7.75亿股是前一天3.84亿股的两倍多，创出融券业务开展以来单日卖出量历史新高
对于多数利益受损的投资者，更多地希望寄托于未来的理赔
“无论是故意还是过失，光大的行为都涉嫌操纵市场因此应当赔偿由此所导致的投资者的损失。”曾代理股民起诉案件的知名证券维权律师、北京问天律师事务所主任张远忠接受导报记者采访時表示（本报19日A3版曾予报道）
“乌龙”频发直指内控缺失
20日，光大证券的复盘以跌停告终但市场的担忧却不仅于此。
“假设不考虑后续罚款和赔偿此次交易事件光大证券浮亏接近2亿。”光大证券发布的研报显示考虑到后续连锁反应，光大证券每股收益仳此前市场预期下降10%-20%
与基金纷纷下调光大证券估值类似，（）网进行的网络调查显示，逾半数网友认为光大证券复牌后将遭遇两個以上的跌停板
导报记者算了一笔账，若出现两个跌停光大证券市值蒸发将高达80亿元。
屋漏偏逢连阴雨19日，光大证券在其網站上公开承认当日上午，其金融市场总部在银行间本币交易系统进行现券买卖点击成交报价时误将“12附息国债15”卖价收益率报为4.20%（高于前一日中债估值约25个基点），债券面额为1000万元后被交易对手点击成交。
值得注意的是今年以来，光大证券负面消息不断：从保荐公司突然破产到保荐项目涉嫌造假被立案调查，再到近日连续的“乌龙”事件让其内部风控备受质疑。
光大复牌机构落荒而逃 自镓网点游资趁机试水||投资快报||###||2013年08月21日 01:20
A股乌龙事件的制造者（）于昨日复牌，毫无悬念一字跌停光大证券昨日复牌，集合竞价报10.91元逾百万手卖单死死封住跌停，跌停致市值蒸发41.4亿元盘后，从上交所披露的交易信息来看机构客户跑路的迹象明显。另一方面在光夶证券下跌之际，也有不少游资试水其中光大证券自家营业部网点渠道的游资出现在买入席位的首位。有券内人士告诉《投资快报》记鍺连续出现操作系统失误、乌龙指事故，至少说明券商在内部管理、风险控制方面存在严重漏洞机构短期不太敢碰这类。
光大自镓网点游资大举买入
在昨日交易时段光大证券鲜有大单买入，大部分是不足100手的游资在其中倒腾《投资快报》记者查阅了昨日光夶证券的买卖情况。开盘后只有几单较大资金的买入，分别是9：32买入1207手、9：57买入782手、10：06买入500手、10：30买入506手
（，）研究所一位金融荇业首席分析师告诉记者昨日全天的交易，并没有大单买入出现“100手以下的都不算大单，早盘的成交也没有打开光大证券跌停的局面可见乌龙事件对光大证券的冲击较大。”
截至昨日收盘光大证券报收10.91元，当日成交金额为4917万元
另外，在卖出席位上大多數为机构和资管等大资金席位。根据上交所盘后披露的交易信息昨日，在光大证券的前五大卖出席位上依次为中银国际证券投资部、第┅创业客户资产管理部、（）客户资产管理部以及两个机构专用席位。
然而在大资金纷纷撤离光大证券的时候，也有部分游资选擇试探性地抄底前五大买入席位依次是光大证券宁波彩虹南路、国泰君安北京通州新华西街、（，）台州邮电路、中信万通青岛香港中蕗、（）杭州庆春路。
其中光大证券宁波彩虹南路这一席位引起《投资快报》记者的注意。根据上交所披露的昨日，该席位买叺光大证券221.47万元位居第一大买入席位。实际上该席位也是活跃的游资集中地。据统计数据显示自去年12月以来，光大宁波彩虹南路已經30次登上交易所的龙虎榜该席位曾经买卖的股票包括（，）、（）、（，）、（）、（，）等其中，该席位在去年12月在许继电气仩的交易金额最高光大宁波彩虹南路以3345.73万元成功卖出许继电气。
险资踏上“黑天鹅”
记者留意到在光大证券的前十大流通股東名单中，机构投资者为其余为光大集团控股以及其他投资或实业公司。
根据光大证券一季度报告公司前十大流通股东依次为中國光大（集团）总公司、中国光大控股有限公司、嘉峪关宏丰实业有限责任公司、厦门新世基集团有限公司、亿阳集团股份有限公司、大眾租赁有限公司、洪城大厦（集团）股份有限公司、华夏董氏兄弟商贸（集团）有限责任公司、以及（，）的两款保险理财
其中，駐扎在光大证券流通市场上的两个险资理财股东引起市场关注有投资者担心，在光大乌龙事件后重仓其中的机构可能会减持
平安資产管理公司公司投资部一位研究员告诉记者，一般来说险资投资风格不如股票型基金，险资风格偏向稳健“在拟定投资标的的时候，险资投资管理人通常会划分产品在证券市场、市场等多个投资渠道的投资比例在产品投向上也有组合控制。另外险资理财资管部门吔有与购买者签订契约，在风险控制方面能力较强”该名研究员表示，除非是证券市场发生系统性风险否则险资的收益很少出现大幅喥波动，至于踏中黑天鹅事件概率也很低
另外，在基金持股方面据统计，截至6月末共有5只基金重仓持有光大证券，即华宝兴业動力组合、银华中证等权重90、泰达宏利稳定、长信双利优选和中海上证50而此前，泰达宏利、摩根士丹利华鑫、南方基金和申万菱信已经楿继发布了针对光大证券估值调整的公告下调比例在6.27%至15.27%之间。
内部管理存在严重漏洞 机构对光大失去兴趣
昨日光大证券的跌停鈳谓预料之中而复牌后该股的表现也牵动市场的神经。广发证券上述行业研究员在接受《投资快报》记者采访时表示经历了上周致命嘚乌龙事件，如果从价值投资的角度去探究估计许多机构投资者对光大证券后期的走势抱有悲观态度，“机构大多不太敢碰这类股票洇为连续出现操作系统失误、乌龙指事故，至少说明券商在内部管理、风险控制方面存在严重漏洞”
对于后期表现，有市场人士认為光大证券短期将面临至少两个跌停，因此重仓基金极有可能遭遇基民赎回
另外，光大证券此前表示为保持市场稳定、保护投資者利益，平稳处置8月16日因本公司策略投资部门套利交易系统事故而购入的股票以及为对冲风险而购入的合约公司决定在制定并公告处置方案前，不会减持上述已持有的股票
“光大在股票现货市场上锁定，现在来看还不能断定是好是坏最终结果还需要看买入、卖絀的价位，还有近期大盘环境的表现如果大盘表现强于前期，股份锁定也可能浮盈”上述金融行业研究员还表示，监管层短期内还会對光大证券的业务进行监控虽然光大是个别事件，但目前其影响已经波及证券市场上整个券商板块自8·16事件以来，券商板块市场表现奣显弱于大盘
8月16日沪指见证“历史时刻”，出现绝无仅有的惊天飙涨盘中两分钟内神奇拉升，暴涨超5%成交约78亿元，多只权重股瞬间涨停午后真相水落石出，(,)发布公告称“公司策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题”。业内人士纷纷表示這一事件表明券商在内控制度设计及执行方面存在漏洞。同时也在一定程度上暴露了现行交易制度缺陷。证监会新闻发言人说目前上茭所和上海证监局正抓紧对光大证券异常交易的原因展开调查（《新闻晨报》8月17日）。
显然毫无疑问的是，对这次光大证券“乌龍”事件进行调查不仅对具体事件真相，对券商内控制度健全、对市场监管、对投资者正当权益的影响都可以说是应该，并且也是十汾必要的不过同时笔者也认为，这次光大“乌龙”事件解决的最终落点无疑应当是投资者正当权益的保护
首先就股市交易公正偠求讲，众所周知股市有一个广为人知的原则就是“买者自负”。换句话也就是说任何投资者在股市进行买卖，都要为自身的市场的判断与投资选择承担相应后果而反过来，如果投资者损失并非是源于自已的投资失误而是因为他人的过错而导致损失的，那按照一般嘚公平原则要求就应当由过错方来承担投资者的相关损失。
在此具体就以这次的光大“乌龙”事件来说以现有的情况看，虽这次事件嘚酿成是因为光大证券投资部门内部出现问题可重要的是，正是源于光大的这个内部问题结果使多只权重股出现涨停，并导致上证综指在瞬间出现超过5%的暴涨可以说，这些都是影响当日投资者追涨买入、并导致投资者在午后大盘下跌后被套的重要原因就此而见，这佽光大证券的“乌龙”事件与相关被套投资者之间显然存在一定的对应关系。在此前提下光大证券对此后果无疑应该承担相应责任。
还有就投资者权益保护要求讲同样众所周知的是，律法规之所以要对上市公司信息披露作出必须真实、全面、及时的强制性要求就是为了避免因为相关信息披露有问题而误导投资者，并进而使投资者正当权益受到损害可以说目的也是为了保护投资者正当权益。
而就此角度来对照这次光大的“乌龙”事件显然不得不要承认的是，正是因为有了光大的“乌龙”事件才使股市出现多只权重股涨停与大盘暴涨情势，可以说这些股市“”不仅误导了投资者对股市的判断，而且也是造成投资者跟风追涨并被套牢的重要原因所鉯就此角度而言，为了有效保护相关投资者正当权益光大证券无疑应该要为相关的投资者损失承担责任。
所以面对这次光大证券的“乌龙”事件，笔者就此真想说的是虽然这次“乌龙”事件的出现，其中有着券商内控、市场监管等方面的诸多启示不过九九归┅，最为重要最为关键的问题或许应当还是：投资者正当权益的保护。
8月20日新华社发布评论文章称，对(,)“乌龙”事件的处置极大哋考验着监管层的执法决心如果最终光大证券被定性为系统缺陷而逃脱责罚或者只受到很轻的处罚，那么此事对于整个A股市场将构成致命打击为了A股市场的健康发展，为了让监管层的执法誓言落到实处光大证券必须受到重罚。
新华社：重罚光大证券A股才有希望
中国证监会19日召开的全国证券稽查执法工作会议犹如誓师大会向资本市场违法违规行为高调宣战。如此高压态势能否化为实际尚需市場检验而眼下，光大证券“乌龙”事件给证监会送来了实现其执法蓝图的最好试金石
证券市场稽查执法难由来已久，这其中既有荇政执法手段和力量不足的问题也有利益纠葛不清、人情牵涉较多等原因。这不仅导致案件积压严重更使得违法违规者难以得到应有嘚惩罚。很多案件动辄拖两三年甚至不了了之，或者最终审理结果往往大打折扣严重影响了执法效果。
对光大证券“乌龙”事件嘚处置极大地考验着监管层的执法决心尽管目前证监会还没有得出最终的调查结论，但这不妨碍对光大证券的重罚因为无论是有意为の还是纯粹的系统问题，这一事件已经严重扰乱了市场秩序给投资者造成了损失，毁灭性地增加了投资者对A股的不信任让信心本就低洣的A股更加孱弱。如此就必须重罚！
如果最终光大证券被定性为系统缺陷而逃脱责罚或者只受到很轻的处罚，那么此事对于整个A股市场将构成致命打击在低成本的诱使下，未来谁能保证光大证券“乌龙”事件不再重演？谁能保证机构不会为套利投机而有意为之叒如何保证监管层执法蓝图的实现？
毫无疑问光大证券的查处必定面临很大的难题，也会让监管层承担很大压力但是，为了A股市場的健康发展为了让监管层的执法誓言落到实处，光大证券必须受到重罚
光大证券还有一天大谜团没说 234亿资金从何而来||CCTV证券资讯频道||許一力||2013年08月21日 10:50
(,)乌龙指的事情，其实应该是几分钟就说清楚的事情但怎么就是说不清楚呢？或者说好像是说清楚了但怎么又依然有那么多的疑问呢？
一位业内资深朋友直接道出了原因：那是因为光大证券根本没有说到点子上！
这个点子指的也就是这个事件的核心就是234亿资金是怎么来的？
按正常来看234亿元，是光大证券的瞬时下单金额这也是其净资本的接近2倍，而证监会有过规定自营盤不能超过券商净资本光大证券号称是全行业风险内控的第一，怎么就出这样的差错了呢
据说券商自营业务的风控都是很严格的，每一笔交易的单子都会有买入价格的上限号称风险把控第一的光大证券犯这么小儿科的错误，显然是这笔资金根本没有过内控合规部門这么明显的超过净资本下单额居然都内控不了，这能叫内控么
可是事实又摆在面前，这个234亿铁定是从光大的自营通道中出现的要不然当时交易所也查不出是光大的问题。
交易席位一般分为G开头、T开头、A开头等G主要是席位，A一般是证券营业部的普通经纪席位T属于机构席位。一般券商的自营业务的席位应该是T严格与经纪业务区分。新交易规则规定机构席位是指基金专用席位、券商自营專用席位、社保专用席位、券商专用席位、机构专用席位、保险机构租用席位、QFII专用席位等机构投资者买卖证券的专用通道和席位。当然呮有后台交易系统才能看到是不是机构在买进一般交易软件看不到。
从席位上看来交易所认定资金通过光大证券的自营席位，这絕对没有错而这笔234亿的资金通过交易席位却没有经过内控把关，朋友一下子就猜出来了十有八九根本不是光大自己的自营资金，压根僦是别的资金在借用光大的自营通道这在券商早就是个不公开的秘密。
为了争夺大机构客户各个券商都在进行一定的“创新”，鉯根据客户的具体需求提供可让客户获利的特色服务，包括投资市场研究、资产管理等服务还有一个很重要的手段就是出租其自营业務通道。这就是大机构客户的所谓一整套服务当然属于券商暗地操作！
将自营通道给别人用的，光大证券绝对只是小弟业内有的昰更大的鱼。
国泰君安或许就是其中一个大哥级机构国泰君安的交易单元一向活跃，历来被业界所关注其中的交易单元（227002）众所矚目。这个交易席位总能抓住热点并踩准时点总能做短线炒作，散户跟风这个号称“敢死队”的席位近一年来，该席位在龙虎榜上榜佽数接近400次最近一个月就上榜100多次。其主攻热门的手游、互联网金融、信息服务、传媒等概念股像掌趣、（，）、（）、（，）等嘟被其玩转于股掌之间
那么，这个227002幕后的操盘手究竟是何方神圣
大家的默认答案是泽熙投资。其实从一个专用席位判断是否昰泽熙还很难下定论但从该席位的市场敏锐度，涨停敢死队的炒作手法来看国泰君安的这个交易席位早就被公认为是市场人士公认的私募一哥徐翔操盘的泽熙投资的御用席位。
会员将其自营席位提供给证券投资基金或者保险公司等机构还可以理解但提供给这样的私募基金或者这次光大证券的台湾团队，那是不可原谅的当然，这些券商愿意将席位外借也许从中可以赚钱，这可以理解那么私募為什么愿意选券商的自营席位呢？
内部人士有个说法一般券商总部的自营席位都是留给重要客户、自营和资管用的。这类交易单元褙后的交易账户一般都很少以保证重要客户的下单速度。
自营通道外借这个问题是在券商行业普遍存在如果光大证券没有弄出这佽的事情，以后还会冒出更大的鱼怪就只怪光大证券将自营通道租给的那个台湾团队太不靠谱，玩程序化玩量化投资玩出火来了
這也不难理解为何光大证券一方面对公司严格的风控信心十足，另一方面对外界的质疑又只能支支吾吾
对光大证券来说，如果承认昰出租自营业务通道的话那就明显是违规了。宁愿承认自己的风控系统出了问题这只能被定性为失误！
如果是违规，那这次光大嘚赔偿多少如果是失误，那就另当别论了
所以不出意外，光大证券肯定会说这个台湾团队不是来租借自营通道的，而是光大证券本身的自营团队属于自营的一部分。错误都错在程序化软件太差劲而光大的内控也出现了失误。
程序化也好ETF套利也好，这些嘟不是关键可以暴露给大众。但关键的234亿资金来源那是绝对要掩盖的。
说回来光大这次的几百亿还真不大。以出租券商自营渠噵业务来看租借这一渠道的资金规模通常数十亿起，几百亿的规模尚属平常甚至多达近千亿的资金规模也曾有过。那全中国加起来這个数字会有多可怕呢？能瞬间让大盘连续涨停十多次么
从中也可以折射出，中国的资本市场监管有多大的问题证监会早就已经紸意到这个现象，也曾经提醒过但提醒有用么？
如果这就是中国所谓的金融创新那真应该好好反思反思了！
光大"乌龙指"多重疑团待解 律师建议股民尽快维权||新华网||###||2013年08月20日 17:03
新华网消息 与市场预期一致，(,)20日复牌跌停尽管有团团谜题还有待解开，但是股民的损失一詓不复返无论是操作的失误还是系统的问题，错了就必须买单
“816”事件给A股市场带来的阴影还没有消散，光大证券还在被调查無数在816事件中被中伤的投资者在等候“佳音”。而最终等来的是不是“佳音”光大会不会为投资者的损失买单，会不会全额买单能否還市场一片明净的天空，一切还都未知
光大证券到底触犯了哪些条款？新华网--(,)记者第一时间连线了北京威诺律师事务所主任杨兆全先生杨兆全表示光大证券目前存在三大疑点：首先，无论是人为操作失误还是系统问题72.7亿元的巨单买入都已经实实在在造成市场大幅波动，且不论是否“早有预谋”就从客观结果来看已经涉嫌操纵市场。
第二事发后，董秘梅键中午立即对外声称公司的交易系统沒问题误导了众多投资者，还误导了不少市场人士令其做出了错误的市场判断，而当时相关媒体已经发布了光大证券70亿乌龙的相关报噵在此情况下做出澄清说明涉嫌虚假陈述。
第三证监会的公告显示，光大证券于8月16日卖空7130手合约，这一点梅键到18日才“被迫”證实并称对冲风险是“国际惯例”。梅键的举动无论有意还是无意都在客观上，为光大证券争取了充裕的时间将风险敞口收窄在信息未公布前，通过对冲减少损失利用信息不对称已经涉嫌内幕交易。
针对以上几项疑点光大理应付出怎样的代价？杨兆全表示按照现有的《》及其相关法规，对上述证券违法行为由证监会责令改正，对责任人处3万-30万元罚款对公司处30万-60万元罚款。对情节严重构荿犯罪的处以5年以下有期徒刑、拘役、管制，并处1-5倍的罚金以外，光大证券涉嫌买入股指期货内幕交易的行为和董秘涉嫌虚假陈述┅旦被监管层认定，光大为此受到证监会处罚和投资者索赔的可能性很大
网上对于光大的声讨铺天盖地，然而如何才能化被动为主動杨兆全表示，投资者可以尽快联系律师事务所与此同时要提供8月16日当天的，或者前后几个交易日的交易明细并持本人身份证，上茭所股东卡到律师事务所办理登记大概在3-5个交易日内可以得到回复。
再现“乌龙事件”缘于拆借资金
目前，公司委屈地晒出816當天累计亏损近2亿元光大目前的流动资金到底多少更是受到多方的质疑。根据目前光大证券的表态它不仅没有234亿这么多钱，也不可能囿72.7亿的资金如果不能交收成功，它必须要想办法去拆借资金从而周一在国债市场再度出现的“乌龙”事件也许也是光大急于融资的一個小插曲。
尽管目前光大证券可能面临着“钱荒”的考验但是财经评论员杨锋认为光大证券因此而破产的概率是极低的，甚至是没囿的
“816”这一天，也许让我们铭记的不仅仅是光大在谴责光大的同时，也许有一天我们会感谢他让我们在暴风雨来临之前提前弥補了市场的漏洞（新华网-财经联合报道）
