6月16日的时候，号称交易量达750亿元、会员数超1000万的唐小僧“爆雷”，传出“跑路”、“母公司资邦金服被查”、公司法人疑似“自首”、员工“被离职”、投资人无法取现等多条劲爆消息。

时隔将近一个月后，警方披露了案件的细节。

上海警方官方微博“警民直通车-浦东”在7月14日的时候发布通报，有几点重要信息：

1、涉嫌非法吸收公众存款。

2、法定代表人陶蕾等人已被执行逮捕。

3、实际控制人邬再平未经批准，在10多个省市开设门店“资邦财盈”，设立“唐小僧”、“摇旺理财”等线上平台。

4、以年化收益5%到15%的高额利息，销售非法理财产品。

5、涉案金额高达380多亿。

6、实控人邬再平出逃，警方正在抓捕。

公安机关表示，现正对此案开展全力侦查，将最大限度挽回投资人的损失，抓捕在逃人员，维护正常金融秩序。请各地投资人携带本人身份证复印件、合同复印件及投资、转账凭证等有关资料到本人户籍地或者实际居住地公安机关经侦部门或派出所登记、报案，配合公安机关开展调查取证工作，并依法表达诉求，不参与各类非法聚集活动。

“高返平台中的战斗鸡”

公开资料显示，唐小僧运营公司为资邦元达(上海)互联网金融信息服务有限公司，成立于2014年10月，注册资本26000万元，法人为陶蕾。资邦元达的股东分别为资邦金服网络科技集团有限公司(持股占比达99%)、资邦(上海)投资管理有限公司(持股占比为1%)。

资邦金服旗下除了唐小僧外，还有马上贷、资邦财富、享多期、趣撩等产品和服务，资邦金服由资邦(上海)投资控股有限公司全资控股，其对外投资公司还有两大自然人股东，分别为陶蕾、俞永生。

根据唐小僧资料介绍，唐小僧2015年5月5日上线，不到一年的时间成交额就破百亿。最新数据显示，截至2017年8月，唐小僧注册用户数已达到1000万，交易额超750亿元。

据了解，其有41家分支机构，集中在上海。而据网络资料显示，资邦财富的门店还开到了浙江、江苏等部分城市。

唐小僧，在网贷圈儿被喻为“高返平台中的战斗鸡”，一直通过大量广告以及高返佣来占据市场。

根据渠道返佣的情况来看，唐小僧100元3天返50,1.3万元37天返500,2000元16天返90这样的高成本返佣一直存在。

有人计算过，加上活动收益，唐小僧活期产品的10日年化收益率最高可达到75%，这个数据就有点吓人。

另外，唐小僧上产品信息披露不够，真实性无从判断。比如，第三方借款人是否有向唐小僧借款，抑或唐小僧是否真实购买第三方理财平台产品，因为没有相关合同佐证，都无法证实。

引发P2P挤兑潮的第一张多米诺骨牌

大家都知道，6月以来不少P2P爆雷了，就是从唐小僧开始的。

从6月16日唐小僧出事之后没多久，上海另外一家高返平台“联璧金融”也爆雷。

6月21日，四大高返平台之一联璧金融的官网已经无法打开，提现困难。22日警方立案侦查，涉嫌非法吸收公众存款。

联璧金融的套路是0元购的斐讯路由器，通过购买路由器获得获取K码，再去下载注册联璧金融APP，便可在一定期限后全部提现。30天后可以提现，还可以获得相应的利息。平台以成本极低的路由器做了获客，过来薅羊毛的客户看上了理财产品的收益，就投个几万块在里面。

接着，6月26日，小诸葛发布公告坦称，自2018年6月19日以来，因平台借款人大量逾期而造成的投资者资金无法兑现，在当下市场环境下，迅速引爆了从全国各地赶来的投资者上门来访潮。

6月28日，上海P2P平台旺财猫及其关联平台陷入兑付危机。

上海之后，就到了杭州。

7月开始，杭州警方对多家互金平台涉嫌非法吸收公众存款案立案侦查。

7月6日，牛板金出事，CEO王旭航在公开信里面提到：

近期行业大规模负面爆发，很多家平台集中出现逾期或兑付困难，是源于全行业的结构性危机。

正常情况下， 牛板金日均赎回量在8000万左右，一周赎回在4亿5千万，而在唐小僧事件之后，牛板金的日均赎回量上升到1.6亿，一度达到峰值2.2亿，周赎回量是正常的2-3倍，用户信心全面崩溃。

7月6日，杭州祺天优贷、杭州佑米金融非法吸取公众存款罪立案侦查。

7月6日，票据理财平台银票网实际控制人易德勤前往上海长宁公安分局投案自首。

7月7日，杭州小九金服、得宝理财、金柚金服、云端金融非法吸取公众存款罪立案侦查。

7月9日，杭州多多理财发布署名为“多多理财全体员工”的公告称，已经无法联系到实际控制人李振军以及财务总监，两人已准备跑路，员工现已联合报警。

除了多多理财，还有较为知名的“投融家”和原名“长富理财”的“萌小薪”在李振军的实际控制之下，都在杭州，同一天也爆出问题。

由于涉案人士太多，有媒体报道，当地政府甚至设置了杭州黄龙体育馆、江干区体育中心两个临时接待点，集中接待前来报案的投资者。

杭州不久之后，也到了深圳。7月9日晚间，深圳互金平台钱爸爸发布公告称，由于近期多家平台相继出现了逾期和兑付困难，投资者恐慌情绪蔓延，导致平台部分出借者出现汇款延迟的现象，目前宝安区经侦部门已经介入调查。

另外7月11日，多融财富出现逾期，CEO已经失联，同时，上海P2P平台普资金服已经出现问题，警方发布告示称上海普资金服因经营不善，资金链断裂，涉嫌违法，机关正在介入侦查、取证过程中，办公室现场全部物品予以封存。

网贷之家显示，7月以来爆雷的P2P公司主要集中在江浙沪一带，而此前的“互联网金融创新之城”——杭州，近期也成为“重灾区”。

中金固收团队认为，杭州之所以成为“重灾区”，是因为当地是房地产市场与P2P紧密相连的典型。三个月前，杭州楼市进入摇号阶段。在6月21日这一天高峰期，涉及的资金约为727.06亿元。摇号验资所需的资金来源，包括自有存款资金、他人借款、拆迁赔偿款、企业周转资金、证券理财资金、民间借贷等。

如此巨量的资金抽血，自然有很多人需要从P2P中提取投资额，或者在P2P平台上进行借款，造成供需的失衡和瞬时的资金缺口，也就有了P2P平台的爆雷。

3年后，平台数将仅剩目前的10%

中金公司在其最新报告中称，近期中国P2P网贷平台关停数量增加，预计P2P退潮或仍将持续2-3年。在满足监管合规要求基础上，再考虑运营成本的攀升，3年后正常运转平台预计不超过200家，仅为目前运营平台数量的10%左右。

报告预计，新一轮对P2P的监管细则及现场检查即将开启，或在2019年6月前完成进一步的整改验收。其后将进一步完善准入制度，或进行牌照发放监管，而不仅仅是备案。

目前大部分P2P网贷平台业务仍不合规，当前1836家运营平台中，仍有60%的平台尚未完成银行存管，即存在资金池和挪用资金的可能。

另有25%的P2P平台给投资人的年收益率大于12%，大概率给借款人带来极高的贷款成本和违约可能；还有期限错配、隐性担保、标的超额、信息披露等问题。

中金报告指出，本次网贷平台的爆雷潮主因有一下几个方面：

1)主打自融、虚假标的、资金池等庞氏骗局的平台在趋严监管下难以为继；

2)流动性趋紧导致贷款端(尤其大额)逾期率上升、平台累计的准备金难以足额赔付；

3)投资者资金流入放缓，导致存在期限错配的平台流动性问题凸显(6月行业成交量及余额出现“双降”)。

据网贷之家统计，今年7月份以来，就有N多家平台爆雷，触目惊心。

P2P网贷清理整顿延长至明年6月潘功胜：要保持高压态势

7月10日，金融时报报道，近期国家互联网金融风险专项整治工作领导小组召开会议，原定于今年6月底完成的互联网金融风险专项整治清理整顿工作仍将继续。其背后，国家对于互联网金融风险整治的重视程度可见一斑。不过，根据上述会议，除P2P之外的包括互联网资管、互联网保险、互联网外汇交易等其他互金业态仍按原计划于今年6月底前将存量风险化解至零。P2P网贷清理整顿延长至明年6月份。

据悉，人民银行会同相关部门制定了下一阶段深入推进互联网金融风险专项整治的工作方案，其中将划定重点任务，一方面继续扎实清理整顿，聚焦风险突出领域，有序加速化解存量风险，坚决遏制增量风险；另一方面研究互联网金融监管的长效机制建设，进一步强化监管制度的支撑。

中国人民银行副行长潘功胜在上述会议上强调，互联网金融专项整治进入最后攻坚阶段，在整治的方法上要明确政策界限、聚焦工作重点、完善整治方式、强化整治力度。要对互联网金融领域风险保持高压态势，防止违法违规金融活动卷土重来。

(图片来源：全景视觉)

经济观察报 记者 张颖馨 理财，用通俗点的话说，就是“钱生钱”。40年前，中国老百姓并没有理财的概念，有了闲钱，首选便是存入银行。这种略显单调的理财方式，就如同当初路边围墙上“存款储蓄，利国利民”的标语一般，在老百姓的生活中持续了很长一段时间。

在中国居民财富积累的过程中，对财富管理的需求与日俱增。当股票、信托、基金、保险、P2P等投资理财方式陆续走到身边，人们的理财观念逐渐被激活。但是，在这十余年二十年的理财道路上，中国老百姓虽然在一定程度上实现了财富的保值增值，但也无意间踩到了大大小小的曝出风险的“坑”。如何在投资理财中注意寻找适合自己风险偏好的产品，如何躲“坑”避风险，投资者还要注意前车之鉴。

“第一个吃螃蟹”：栽跟头

2007年8月，上海一个炎热的午后，老式空调扇随着每一轮转动，发出“嗒嗒”的声音。刚从某公立学校退休不久的胡蓉与丈夫陈雄，正愤慨地讨论着为何那么多投资者会陷入“上海联泰黄金制品有限公司”(下称“联泰公司”)的骗局。这对50后夫妻，只能通过聊聊当下热点，以打发百无聊赖的退休生活。

就在前一天，这个涉案交易总额超过200亿元，被坊间称为“建国以来最大地下炒金案”，在上海黄浦区法院开庭审理。检查机关指控称，联泰公司成立以来，未经国家主管机关批准，私自开展变相的期货交易。2004年3月至2006年5月期间，联泰公司从全国吸收了723名客户，共收取客户保证金2981万余元，却致使绝大部分客户资金严重亏损，合计亏损达2942万余元。

此时的胡蓉恐怕没有想到，儿子陈文会在8年后卷入另一场类似的骗局(注：“泛亚贵金属案”)。事实上，也容不得这对老夫妻多想，因为接下来他们在跟随外资银行QDII(合格境内机构投资者)产品“出海”的过程中，损失惨重。

胡蓉出生在贵州一个小县城，自1973年参加工作，后与参加“知识青年上山下乡”运动的上海人陈雄相遇并结婚，俩人同在贵州的一个乡村学校授课，每个月领着12元的工资。

1988年，胡蓉跟随陈雄回到上海的一所公立学校，每人每个月能拿到400多元工资。直到2007年退休，夫妻俩的工资已涨至每人3600多元。凭借多年的省吃俭用，夫妻二人已攒下可观的积蓄。

在如何将现有积蓄升值的问题上，胡蓉夫妇谨慎地选择了以银行储蓄为主，小部分放入股市的方式。至少在2007年以前，胡蓉家庭就一直持续着这样的理财习惯。

直到2007年，汇丰银行客户经理向陈雄推荐了一款境外理财的QDII产品，打破了这个家庭略显“单调”的理财方式。

高端和专业，这是陈雄对外资银行的印象，于是他果断“出了手”。在将持有的大部分股票变现后，陈雄在汇丰银行购入了5万欧元的QDII产品IPFD0030。在他内心的杠杆中，“赚”的概率似乎要大于“赔”。

IPFD0030全称为“代客境外理财之‘宝源环球欧元股票基金挂钩’欧元产品”，委托管理期2年，2009年11月15日到期，产品募集的资金投资于英国汇丰银行发行并挂钩海外公募基金的结构性票据，挂钩基金为宝源环球欧元股票基金。陈雄其实根本没搞懂这款产品到底是什么，但出于对外资银行品牌和安全的认可，他还是购买了该产品。

但随后而来的金融海啸却将陈雄的美梦击碎。随着全球经济走弱，炙手可热的外资行理财产品光环渐失，高额亏损、风险判断失误等一系列问题接踵而至，QDII产品更是遭遇大溃败。

“2009年时，产品已亏损了近40%。”陈雄说，当时很多投资人到汇丰银行“讨说法”，但最终只得到一句“海外市场环境不好，非常体谅大家的心情。”由于持续亏损严重，外资行开始与投资者沟通，建议将剩余资金转购其他产品，期望通过之后的产品弥补投资人损失。陈雄没有选择转购，得到了少量的补偿金。

据陈雄透露，一名南京投资者购买的汇丰银行另一款 QDII产品IPFD0033，在到期后转换成其他产品，结果最后亏损更多，20万美元亏损近50%。“外资行从进入中国起，本就自带国际化和专业化的光环，谁都不会想到，在这儿买理财产品会遇到这么大的风险。说到底，在不了解海外市场的情况下，还是不要轻易‘尝鲜’。”陈雄虽然承认自己没有清晰地了解风险，但他认为汇丰银行的客户经理也具有不可推卸的责任，因为其在频繁推介产品的同时，并没有尽到提示风险的义务，以及存在夸大收益的嫌疑。

这个阶段，与陈雄陷入亏损旋涡的投资人不在少数，外资银行意图通过QDII产品急速占领更多市场份额，最终却演变成了一场大败局。

据不完全统计，截至2008年11月底，花旗银行、汇丰银行、东亚银行、渣打银行以及德意志银行等推出QDII　开放式海外基金的外资行，产品在近一年内已是全线亏损，有42　只基金的亏幅在50%　以上。其中，八只基金的亏幅达到了70%以上。值得注意的是，2007年集中出海的银行QDII大幅亏损并非汇丰等外资行独有现象，多家内资大行也陷入同样的窘境。

胡蓉夫妇在迈出多元化理财步伐的路上，正儿八经地栽了一跟头。直到2012年，胡蓉夫妇都仍在懊悔当初不应该成为“第一个吃螃蟹”的人。而此时，华夏银行上海分行某支行的业务员王娜，正面临着客户的电话“轰炸”，导火线系华夏银行的“飞单”事件。

银行“飞单”，其实就是银行员工借助银行内部平台，私自销售非本行自主发行的或非本行授权和达成委托销售关系的第三方机构理财产品。

2011年，华夏银行上海分行某支行员工“私售”投资产品，且导致11月底中鼎系列产品违约，无法兑付，引发投资者公开抗议。经过初步统计，涉案投资产品共有4期，规模共计1.119亿元，投资人有70余人。此后，华夏银行总行副行长李翔等奔赴现场谈判，但双方难就解决方案达成一致。值得注意的是，这是银行业员工私售“飞单”首个被媒体曝光的案例。

而此后，银行“飞单”事件仍常有发生，包括工商银行、广发银行、农业银行、平安银行等均卷入其中。王娜回忆说，虽然银行“飞单”多半是个人行为，但仍然不可避免地影响到银行的信誉，那个阶段自己的业务量明显下降，老客户对已投资产品则顾虑重重。

除了银行“飞单”，由部分银行代销理财产品引发的风波，也开始频频上演。2012年，由中国建设银行代销的建信证大金牛增长集合资金信托计划(1期)遭用户投诉，原因是收益从预计中获得20%变成亏损超过50%。2013年12月12日，由建设银行代销的吉林信托10亿信托计划，被曝出深陷联盛债务危机。紧接着的2014年7月，由工商银行代销的中诚信托两款煤炭信托产品，出现兑付风险，银信合作类业务再次被推到风口浪尖。“银行销售的产品并不是绝对安全。”这个阶段，中国老百姓开始对银行理财产品有了更清晰、理性的认识。与此同时，越来越多的理财方式和产品进入人们的生活。

在很长一段时间内，中国老百姓都倾向于购买一定的黄金，作为整个家庭的避险资产，胡蓉陈雄夫妇也不例外。2000年，胡蓉以70多元/克的价格，购入价值2万元的金条。到2006年初，金价已经涨到了210元/克。

尽管尝到了“甜头”，但胡蓉并没有加大在黄金方面的投资。此后，国际金价一路飙升，在2009年大涨逾50%后，2011年创历史最高价，短短10年暴涨了7倍多。

但并非所有人都像胡蓉那般“冷静”。2012年，买黄金就像买白菜，购买者毫不吝啬。2013年，“中国大妈”开始出手，疯狂购金，也因此一战成名。不过，就在“中国大妈”满心期待黄金大牛市的延续时，国际黄金价格却在当年经历了两次暴跌，此后便一路震荡下行。

本想要大赚一笔的“中国大妈”纷纷被套牢。据上海黄金交易所统计数据显示，2013年国内黄金的成交主要集中在4月22日至4月26日，当周黄金加权平均价为每克292.01元，是“中国大妈”疯狂购金的成本线。这也意味着，刨去买入和卖出的每克12元手续费，只有当金价超过304元/克，“中国大妈”才算真正解套。另据9月25日实时金价，为每克266.13元，由此来看，“中国大妈”离解套还有一段不小的距离。“抢金潮”给中国的黄金购买者上了生动的一课。而此时的胡蓉夫妇，却因儿子陈文误入昆明泛亚有色金属交易所股份有限公司(下称“泛亚”)投资骗局，十分苦恼。没有想到夫妻俩在8年前闲暇时讨论的话题，会真实地发生在自己的家庭。

2014年，在泛亚危机爆发前，27岁的陈文生活得颇为惬意：外企工作，月薪过万，在上海拥有一套价值300万元的房子(按当时市价计算)。下班后，陈文总喜欢到公司附近的居酒屋品两口小酒，也就是在这里，他第一次听朋友提起泛亚。

朋友向陈文极力推荐的是一款名为“日金宝”的活期理财产品，其委托方为有色金属货物的购买方，受托方则是日金宝投资者。产品原理是，投资者购买日金宝理财产品，也就是为委托方垫付货款，委托方则按日给投资者支付一定利息 (资金自申购成功日起每天有万分之三点七五的收益)，并在约定时间购买货物偿还本金。“13.68%的年化收益率、保本保息且资金随进随出，还有地方政府背书所带来的安全性保证，当时觉得不投可能会吃亏。”为了验证是否如朋友口中所说，陈文先投入了5万元，确定每天都有相应利息，且资金能随进随出后，又追加了80万元的投资额。

对于泛亚，陈文并不是没有疑问，但一想到银行理财产品不超过6%的年化收益率，他最终还是被“日金宝”的可观收益冲昏了头脑。当周围越来越多的朋友也逐步参与进来，陈文内心一阵狂喜，毕竟自己第一次站上了“风口”。

但令他没有想到的是，这个号称全球最大稀有金属交易所却陷入了兑付危机。“完了!”陈文清楚地记得，2015年4月，在听到有投资者资金无法取回时，他的心“咯噔”一跳。此后，泛亚逐步限制交易，到2015年7月，投资者存放在泛金所账户的个人资金也遭到“冻结”。当时，泛亚有色交易所公告称，交易所委托受托交易商近日出现资金赎回困难，部分受托资金出现了集中赎回情况。交易所作出了限制委托了结数量，部分品种暂停委托受托业务等措施。

紧接着，泛亚事件不断升级，其模式更被曝出庞氏骗局、不规范经营、挪用资金等问题。

陈文这才意识到自己“踩坑”了。2015年12月22日，昆明市人民政府发布通报称，泛亚在经营活动中涉嫌违法犯罪问题，公安机关已依法立案侦查。

泛亚事件最终涉及20多个省份，22万投资者的430亿元资金，至今这部分资金仍然追讨无门。值得注意的是，在22万泛亚投资者中，像陈文这样的白领不在少数，甚至包括银行行长、律师、医生等人群。“你贪的是利息，人家要的是你的本金。”陈文在朋友圈转发了一名泛亚投资者的“踩坑”感触，并配文：直到血本无归，才知道风险往往伴随着“跟风”与“贪婪”。

而此时，与陈文一样感受到跟风与贪婪带来恶果的，还有“互联网金融”平台e租宝的投资人。“e租宝”是“钰诚系”下属的金易融(北京)网络科技有限公司运营的网络平台。2015年12月8日晚间，新华社发文称e租宝涉嫌违法经营活动，正接受有关部门调查。后经警方初步查明，“e租宝”在一年半时间内，非法吸收资金500余亿元，涉及31个省市区的约90万名投资人。

e租宝事件的爆发，对互联网金融行业带来一定冲击，尤其是P2P网贷。虽然网贷行业多名从业者均强调e租宝并不是网贷平台，但不得不承认，投资人对网贷的信心，一度因e租宝事件跌至谷底。

“别为了金子靠近悬崖”

在距离上海1800多公里之外的贵州，胡蓉的妹妹胡莉及家人定居在此，两个家庭虽然在财富管理上有着不同的观念，但却陷入了几乎同样的困局。

胡莉是贵州一所县城小学的教师。在胡莉的理财观念中，银行存款是最持久且最安全的方式，她几乎不会听取银行销售人员任何产品的推荐，直到现在，胡莉甚至没有办过一张信用卡。

看似在理财上有自己的坚持，但胡莉与大多数中国老百姓一样，更相信口口传播而来的事物。“熟人效应”所能发挥的作用，往往会超出大部分人的想象。

没有任何悬念，胡莉的第一次理财就是依托“熟人”。2008年，胡莉的朋友告诉她，有一个工程项目需要投资，可以定期拿到收益。月薪2000元的胡莉决定拿出2万元“试水”，这样，她每个月可以拿到400元的投资利息。不过，400元利息在1年后变为了200元。

类似的高收益项目持续吸引着胡莉。2011年，她又将15万元投入到另一个朋友的项目中，每个月能拿到3000元利息。然而，到了2013年，胡莉不再收到3000元利息。同时，她去找朋友索要15万元本金，结果对方告诉她投资项目失败，本金全部打了水漂。

这种基于“熟人”之间进行的民间理财，在很长一段时间内均存在于三、四线城市老百姓的生活中，由于这种项目本身透明度差，因此存在的风险不容忽视。

颇有意思的是，“胡莉们”虽然身处三四线城市，但在“熟人效应”下，却能够迅速消化一切新鲜事物。2015年，胡莉在朋友推荐下，尝试进行P2P网贷投资。虽然她并不知道什么是网贷，但这次依然“跟风”出手了，对象是此后位列“民间四大高返平台”(其他三个为联璧金融、钱宝网，以及雅堂金融，均已曝出风险)的P2P平台唐小僧。

唐小僧的运营主体为资邦元达(上海)互联网金融信息服务有限公司，是资邦金服网络科技集团有限公司的全资子公司，成立于2015年。根据官方披露的运营数据，2017年8月，唐小僧累计交易额超750亿元。有网贷行业从业人士告诉记者，唐小僧能在短短数年内拥有如此规模，与其一直以来采取的高返、高收益和低风险策略有莫大的关系。

“其实最初并没有想过要进行长线投资，主要是薅一把羊毛。后来参加过几次投资人见面会，现场投资还送礼物，于是就追投了几十万元。”胡莉说。

根据唐小僧的一份产品宣传资料，16天期的新手标起投金额为1000元，预期年化收益率却达到了12.8%，其推出的灵活投和定期投共计13个产品中，只有两款预期年化收益率低于6.5%，最高可达10.6%。

按照这个收益率，唐小僧其实在网贷行业并不具备竞争优势。但唐小僧真正吸引“胡莉们”的地方在于其市场推广手段，返现之高令人咋舌：在“邀请送活动”中，用户邀请的好友投资一万，两人则平分现金300元;“签到活动”中，每天签到可领取0.88元，如果用其购买10天期的标的，年化可以达到37%，复投收益甚至可以达到44%。

事实上，对于唐小僧的高返模式，市场一直都存在质疑的声音。“但是客户经理一直强调‘靠山’是央企瑞宝力源，再加上有明星造势，以及部分第三方机构的背书，我开始拉上朋友、亲戚共同参与进来。”为了拿到更多的奖励，胡莉开始鼓动周围的人进行投资。

然而，今年端午节，上海警方发布的一则消息让胡莉彻底懵了。按照警方所说，唐小僧或涉非法集资，已被公安机关立案侦查。与此同时，唐小僧母公司资邦(上海)投资控股有限公司(下称“资邦控股”)已被查封。此后，经警方调查，资邦控股以允诺年化收益5%-15%不等高额利息为饵，对外大肆销售非法理财产品，涉案金额380亿余元。

直到现在，胡莉仍觉得这一切不可思议，规模如此大的平台为何能在一夜间轰然倒下。但“冰冻三尺非一日之寒”，唐小僧国资背景存疑、信息披露缺失、谎称上线银行存管、涉嫌假标等问题相继被挖出。

“自己的钱自己做主，也要为自己的钱负责人。”胡莉开始明白，在投资这件事上，真不是凭借相信熟人就可以进行的，一定要做好自己的分析和风险评估。

据不完全统计，截至2018年7月底，现存正常运营的P2P平台仅有1645家，而出现问题平台就有4740家，占比高达74%。目前来看，问题平台主要涉三类情况：自融自保、短期诈骗或庞氏骗局。

在经历了一次次血泪之后，“胡莉们”愈发谨慎，甚至开始回归银行储蓄。“胡莉们”接下来应该如何防“踩坑”，避风险?中国银保监会主席郭树清此前说的一番话或可参考：对于非法投资机构，人民群众应该意识到“高收益意味着高风险”：收益率超过6%的就要打问号，超过8%的就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。

无知、轻信、贪婪、侥幸，这是胡莉在总结自己“踩坑”原因时给出的关键词。

的确，过去四十年，中国老百姓的财富增长速度加快，但要有效实现财富的保值增值，恐怕还得先做好风险评估，选择与自己风险承受能力相匹配的产品;而在追求较高预期年化收益的同时，切忌贪婪和盲目随大流，“不要为了金子而靠近悬崖”。

说到底，还是那句老话，每个人都应常怀一份对投资的敬畏之心。

(应采访者要求，胡蓉、胡莉、陈雄、陈文及王娜为化名)

胡蓉夫妇在迈出多元化理财步伐的路上，正儿八经地栽了一跟头。直到2012年，胡蓉夫妇都仍在懊悔当初不应该成为“第一个吃螃蟹”的人。而此时，华夏银行分行某支行的业务员王娜，正面临着客户的电话“轰炸”，导火线系华夏银行的“飞单”事件。

银行“飞单”，其实就是银行员工借助银行内部平台，私自销售非本行自主发行的或非本行授权和达成委托销售关系的第三方机构理财产品。

2011年，华夏银行上海分行某支行员工“私售”投资产品，且导致11月底中鼎系列产品违约，无法兑付，引发投资者公开抗议。经过初步统计，涉案投资产品共有4期，规模共计1.119亿元，投资人有70余人。此后，华夏银行总行副行长李翔等奔赴现场谈判，但双方难就解决方案达成一致。值得注意的是，这是银行业员工私售“飞单”首个被媒体曝光的案例。

而此后，银行“飞单”事件仍常有发生，包括工商银行、广发银行、、平安银行等均卷入其中。王娜回忆说，虽然银行“飞单”多半是个人行为，但仍然不可避免地影响到银行的信誉，那个阶段自己的业务量明显下降，老客户对已投资产品则顾虑重重。

除了银行“飞单”，由部分银行代销理财产品引发的风波，也开始频频上演。2012年，由中国代销的建信证大金牛增长集合资金信托计划(1期)遭用户投诉，原因是收益从预计中获得20%变成亏损超过50%。2013年12月12日，由建设银行代销的信托10亿信托计划，被曝出深陷联盛债务危机。紧接着的2014年7月，由工商银行代销的中诚信托两款煤炭，出现兑付风险，银信合作类业务再次被推到风口浪尖。“银行销售的产品并不是绝对安全。”这个阶段，中国老百姓开始对银行理财产品有了更清晰、理性的认识。与此同时，越来越多的理财方式和产品进入人们的生活。

在很长一段时间内，中国老百姓都倾向于购买一定的黄金，作为整个家庭的避险资产，胡蓉陈雄夫妇也不例外。2000年，胡蓉以70多元/克的价格，购入价值2万元的金条。到2006年初，金价已经涨到了210元/克。

尽管尝到了“甜头”，但胡蓉并没有加大在黄金方面的投资。此后，国际一路飙升，在2009年大涨逾50%后，2011年创历史最高价，短短10年暴涨了7倍多。

但并非所有人都像胡蓉那般“冷静”。2012年，就像买白菜，购买者毫不吝啬。2013年，“中国大妈”开始出手，疯狂购金，也因此一战成名。不过，就在“中国大妈”满心期待黄金大牛市的延续时，国际黄金价格却在当年经历了两次暴跌，此后便一路下行。

本想要大赚一笔的“中国大妈”纷纷被套牢。据上海黄金交易所统计数据显示，2013年国内黄金的成交主要集中在4月22日至4月26日，当周黄金加权平均价为每克292.01元，是“中国大妈”疯狂购金的成本线。这也意味着，刨去买入和卖出的每克12元手续费，只有当金价超过304元/克，“中国大妈”才算真正解套。另据9月25日实时金价，为每克266.13元，由此来看，“中国大妈”离还有一段不小的距离。“抢金潮”给中国的黄金购买者上了生动的一课。而此时的胡蓉夫妇，却因儿子陈文误入昆明泛亚有色金属交易所股份有限公司（下称“泛亚”）投资骗局，十分苦恼。没有想到夫妻俩在8年前闲暇时讨论的话题，会真实地发生在自己的家庭。

2014年，在泛亚危机爆发前，27岁的陈文生活得颇为惬意：外企工作，月薪过万，在上海拥有一套价值300万元的房子（按当时市价计算）。下班后，陈文总喜欢到公司附近的居酒屋品两口小酒，也就是在这里，他第一次听朋友提起泛亚。

朋友向陈文极力推荐的是一款名为“日金宝”的活期理财产品，其委托方为有色金属货物的购买方，受托方则是日金宝投资者。产品原理是，投资者购买日金宝理财产品，也就是为委托方垫付货款，委托方则按日给投资者支付一定利息(资金自申购成功日起每天有万分之三点七五的收益)，并在约定时间购买货物偿还本金。“13.68%的年化收益率、保本保息且资金随进随出，还有地方政府背书所带来的安全性保证，当时觉得不投可能会吃亏。”为了验证是否如朋友口中所说，陈文先投入了5万元，确定每天都有相应利息，且资金能随进随出后，又追加了80万元的投资额。

对于泛亚，陈文并不是没有疑问，但一想到银行理财产品不超过6%的年化收益率，他最终还是被“日金宝”的可观收益冲昏了头脑。当周围越来越多的朋友也逐步参与进来，陈文内心一阵狂喜，毕竟自己第一次站上了“风口”。

但令他没有想到的是，这个号称全球最大稀有金属交易所却陷入了兑付危机。“完了！”陈文清楚地记得，2015年4月，在听到有投资者资金无法取回时，他的心“咯噔”一跳。此后，泛亚逐步限制交易，到2015年7月，投资者存放在泛金所账户的个人资金也遭到“冻结”。当时，泛亚有色交易所公告称，交易所委托受托交易商近日出现资金赎回困难，部分受托资金出现了集中赎回情况。交易所作出了限制委托了结数量，部分品种暂停委托受托业务等措施。

紧接着，泛亚事件不断升级，其模式更被曝出庞氏骗局、不规范经营、挪用资金等问题。

陈文这才意识到自己“踩坑”了。2015年12月22日，昆明市人民政府发布通报称，泛亚在经营活动中涉嫌违法犯罪问题，公安机关已依法立案侦查。

泛亚事件最终涉及20多个省份，22万投资者的430亿元资金，至今这部分资金仍然追讨无门。值得注意的是，在22万泛亚投资者中，像陈文这样的白领不在少数，甚至包括银行行长、律师、医生等人群。“你贪的是利息，人家要的是你的本金。”陈文在朋友圈转发了一名泛亚投资者的“踩坑”感触，并配文：直到血本无归，才知道风险往往伴随着“跟风”与“贪婪”。

而此时，与陈文一样感受到跟风与贪婪带来恶果的，还有“互联网金融”平台e租宝的投资人。“e租宝”是“钰诚系”下属的金易融（）网络科技有限公司运营的网络平台。2015年12月8日晚间，新华社发文称e租宝涉嫌违法经营活动，正接受有关部门调查。后经警方初步查明，“e租宝”在一年半时间内，非法吸收资金500余亿元，涉及31个省市区的约90万名投资人。

e租宝事件的爆发，对互联网金融行业带来一定冲击，尤其是P2P网贷。虽然网贷行业多名从业者均强调e租宝并不是网贷平台，但不得不承认，投资人对网贷的信心，一度因e租宝事件跌至谷底。

“别为了金子靠近悬崖”

在距离上海1800多公里之外的贵州，胡蓉的妹妹胡莉及家人定居在此，两个家庭虽然在财富管理上有着不同的观念，但却陷入了几乎同样的困局。

胡莉是贵州一所县城小学的教师。在胡莉的理财观念中，银行存款是最持久且最安全的方式，她几乎不会听取银行销售人员任何产品的推荐，直到现在，胡莉甚至没有办过一张信用卡。

看似在理财上有自己的坚持，但胡莉与大多数中国老百姓一样，更相信口口传播而来的事物。“熟人效应”所能发挥的作用，往往会超出大部分人的想象。

没有任何悬念，胡莉的第一次理财就是依托“熟人”。2008年，胡莉的朋友告诉她，有一个工程项目需要投资，可以定期拿到收益。月薪2000元的胡莉决定拿出2万元“试水”，这样，她每个月可以拿到400元的投资利息。不过，400元利息在1年后变为了200元。

类似的高收益项目持续吸引着胡莉。2011年，她又将15万元投入到另一个朋友的项目中，每个月能拿到3000元利息。然而，到了2013年，胡莉不再收到3000元利息。同时，她去找朋友索要15万元本金，结果对方告诉她投资项目失败，本金全部打了水漂。

这种基于“熟人”之间进行的民间理财，在很长一段时间内均存在于三、四线城市老百姓的生活中，由于这种项目本身透明度差，因此存在的风险不容忽视。

颇有意思的是，“胡莉们”虽然身处三四线城市，但在“熟人效应”下，却能够迅速消化一切新鲜事物。2015年，胡莉在朋友推荐下，尝试进行P2P网贷投资。虽然她并不知道什么是网贷，但这次依然“跟风”出手了，对象是此后位列“民间四大高返平台”（其他三个为联璧金融、钱宝网，以及雅堂金融，均已曝出风险）的P2P平台唐小僧。

唐小僧的运营主体为资邦元达（上海）互联网金融信息服务有限公司，是资邦金服网络科技集团有限公司的全资子公司，成立于2015年。根据官方披露的运营数据，2017年8月，唐小僧累计交易额超750亿元。有网贷行业从业人士告诉记者，唐小僧能在短短数年内拥有如此规模，与其一直以来采取的高返、高收益和低风险策略有莫大的关系。

“其实最初并没有想过要进行长线投资，主要是薅一把羊毛。后来参加过几次投资人见面会，现场投资还送礼物，于是就追投了几十万元。”胡莉说。

根据唐小僧的一份产品宣传资料，16天期的新手标起投金额为1000元，年化收益率却达到了12.8%，其推出的灵活投和投共计13个产品中，只有两款预期年化收益率低于6.5%，最高可达10.6%。

按照这个收益率，唐小僧其实在网贷行业并不具备优势。但唐小僧真正吸引“胡莉们”的地方在于其市场推广手段，返现之高令人咋舌：在“邀请送活动”中，用户邀请的好友投资一万，两人则平分现金300元；“签到活动”中，每天签到可领取0.88元，如果用其购买10天期的标的，年化可以达到37%，复投收益甚至可以达到44%。

事实上，对于唐小僧的高返模式，市场一直都存在质疑的声音。“但是客户经理一直强调‘靠山’是央企瑞宝力源，再加上有明星造势，以及部分第三方机构的背书，我开始拉上朋友、亲戚共同参与进来。”为了拿到更多的奖励，胡莉开始鼓动周围的人进行投资。

然而，今年端午节，上海警方发布的一则消息让胡莉彻底懵了。按照警方所说，唐小僧或涉非法集资，已被公安机关立案侦查。与此同时，唐小僧母公司资邦(上海)投资控股有限公司（下称“资邦控股”）已被。此后，经警方调查，资邦控股以允诺年化收益5%-15%不等高额利息为饵，对外大肆销售非法理财产品，涉案金额380亿余元。

直到现在，胡莉仍觉得这一切不可思议，规模如此大的平台为何能在一夜间轰然倒下。但“冰冻三尺非一日之寒”，唐小僧国资背景存疑、信息披露缺失、谎称上线银行存管、涉嫌假标等问题相继被挖出。

“自己的钱自己做主，也要为自己的钱负责人。”胡莉开始明白，在投资这件事上，真不是凭借相信熟人就可以进行的，一定要做好自己的分析和风险评估。

据不完全统计，截至2018年7月底，现存正常运营的P2P平台仅有1645家，而出现问题平台就有4740家，占比高达74%。目前来看，问题平台主要涉三类情况：自融自保、短期诈骗或庞氏骗局。

在经历了一次次血泪之后，“胡莉们”愈发谨慎，甚至开始回归银行储蓄。“胡莉们”接下来应该如何防“踩坑”，避风险？中国银保监会主席郭树清此前说的一番话或可参考：对法投资机构，人民群众应该意识到“高收益意味着高风险”：收益率超过6%的就要打问号，超过8%的就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。

无知、轻信、贪婪、侥幸，这是胡莉在总结自己“踩坑”原因时给出的关键词。

的确，过去四十年，中国老百姓的财富增长速度加快，但要有效实现财富的保值增值，恐怕还得先做好风险评估，选择与自己风险承受能力相匹配的产品；而在追求较高预期年化收益的同时，切忌贪婪和盲目随大流，“不要为了金子而靠近悬崖”。

说到底，还是那句老话，每个人都应常怀一份对投资的敬畏之心。