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杂记（22）
先来看开发基金 和 封闭基金
1.存续期限不同
　　开放式基金没有固定期，投资者可随时向基金管理人赎回基金单位；而封闭式基金通常有固定的封闭期，一般为10年或15年，经受益人大会通过并经主管机关同意可以适当延长期限。
2.规模可变性不同
　　开放式基金通常无发行规模限制，投资者可以随时提出认购或赎回申请，基金规模因此而增加或减少；而封闭式基金在招募说明书中列明其基金规模，发行后在存续期内总额固定，未经法定程序认可不能再增加发行。
3.可赎回性不同
　　开放式基金具有法定的可赎回性。投资者可以在首次发行结束一段时间该期限最长不得超过3个月后，随时提出赎回申请。而封闭式基金在封闭期间不能赎回，挂牌上市的基金可以通过证券交易所进行转让交易，份额保持不变。
4交易价格计算标准不同
　　封闭式基金的交易价格受市场供求关系影响，常出现溢价或折价交易现象通常为折价交易，并不必然反映基金的净资产值；而开放式基金的申购价一般是基金单位净资产值加一定的购买费，赎回价是基金净资产值减一定的赎回费，与市场供求情况的相关性不大。
5.投资策略不同
　　为了应付投资者随时赎回兑现，开放式基金必须在投资组合上保留一部分现金和高流动性的金融商品；而封闭式基金的基金资本不会减少，有利于长期投资，基金资产的投资组合能在有效的预定计划内进行。
而ETF 和 LOF从广义上都属于开放式基金的范畴
LOF,英文全称是&ListedOpen-EndedFund&,汉语称为&上市型开放式基金&。也就是上市型开放式基金发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。
ETF，交易型开放式指数基金——（Exchange Traded Fund，以下简称ETF）属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。
LOF 与ETF 的区别
（1） 申购、赎回的标的不同。LOF 是基金份额与现金的交易。ETF 是基金份额与“一篮子”股票的交易，比如用国泰金融ETF里的27只金融成分股组成一个股票篮子，用股票篮子向国泰基金申购一个基金份额。如果真的一只一只去买成分股凑篮子你就OUT啦！现在证券公司那里都有软件，股票篮子都是配好的，你只需要按下一个按钮就能轻松买到篮子啦，然后拿这一篮子股票去买一份基金。
（2） 申购、赎回的场所不同：ETF 通过交易所进行；而LOF除可以在证券公司交易，申购，赎回之外，还可以在银行申购，赎回。
（3） 申购、赎回的限制不同：ETF 要求的数额较大，在100 万份以上；LOF 在申购、赎回上没有特别要求。
（4） 基金投资策略不同：ETF 通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标，一般是投资一种指数，按照成份股买对应的股票；而LOF 既可以采用
主动方式，也可以采用被动方式。
（5） 在二级市场的净值报价上，ETF 每15 秒提供一个基金净值报价；而LOF 通常一天只提供一个或几次
基金净值报价。
（6） 套利机制不同：ETF 可实时套利；而LOF 在套利上没有ETF 方便，需要承担较大的套利风险。
我国目前只有深圳证券交易所开办LOF业务
参考知识库
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分级LOF基金
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　　分级基金是指通过事先约定基金的风险收益分配，将母基金份额分为预期风险收益不同的子份额，并可将其中部分或全部类别份额上市交易的结构化证券投资基金。上证分级基金的母份额为LOF基金（可由基金管理人选择是否上市交易），可通过上海证券交易所场内证券经营机构申购、赎回，可实时分拆为子份额；子份额在上交所场内上市交易，可实时合并为母份额，但子份额不可单独申购、赎回。　　分级基金份额结构说明如下（以融资性分级为例）：　　份额结构：分级基金包括母基金份额、A份额和B份额，其中A份额和B份额的基金份额配比始终保持约定的比率不变。　　收益约定：A份额获得按照基金合同约定的年收益率，基金收益首先分配给A份额，剩余的收益归B份额。
产品基本信息
咨询热线：400-
微信扫一扫，分享好友&适 用 客 户：已了解什么是分级基金产品的客户
本资料目的：向熟悉分级基金的客户介绍上交所lof分级基金业务规定，介绍购买上交所lof基金产品业务规则和如何下单交易。
投资者如何获得基金
基金募集期内，投资者可通过场内证券经营机构（一般来说是指证券公司）认购上证LOF份额，也可通过场外基金销售机构（证券公司之外的其他国家法律认可的基金代销机构，如银行、基金管理公司等）认购上证LOF份额。
申购、赎回
投资者必须牢牢记住“金额申购、份额赎回”这句话。即申购基金是用钱去换基金，即得到基金份额。投资者要想取回钱，那么就应该用赎回的方式，用份额换成钱。简称“金额申购、份额赎回”。
通过场内证券经营机构申购
通过场外基金销售机构申购
申购、赎回时间规定
通过证券公司申购、赎回基金的时间为每个交易日的9：15至9：25、9:30至11:30和13:00至15:00
接受投资者申购、赎回的时间按照基金管理人《基金招募说明书》等法律文件中的相关规定执行。
申购、赎回规定
01申购金额应当为1元的整倍数，且不低于1000元。
02赎回份额应当为整数份额；例如您有1万份的基金份额，那么您应当输入1000或者10000。不能输入5555，或者3727。
03符合基金合同和招募说明书的相关约定。
04申购、赎回的成交价格按当日基金份额净值确定。
05投资者通过证券公司申购、赎回上证LOF的，在同一交易日可多次提交申购、赎回申报，当日提交的申购、赎回申报，在当日接受申购、赎回申报的时段（每个交易日的9：15至9：25、9:30至11:30和13:00至15:00）内可以撤销。
06基金成立日至基金上市前，不允许进行场内申购、赎回。
07当日申购所得的上证LOF份额，当日不可卖出、赎回或转托管；当日买入的份额，当日可以赎回、转托管，但不得卖出。
08当日申购所得的上证LOF份额，下一交易日起开始计算持有期；当日买入的份额当日开始计算份额的持有期。
09投资者上海开放式基金账户内在某一场外基金销售机构处托管的某一交易账户内的上证LOF份额低于基金管理人对该上证LOF产品设置的最低持有限额时，中国结算可根据基金管理人的选择对投资者托管在该场外销售机构处的该交易账户内的上证LOF份额做强制赎回处理。投资者上海证券账户内的上证LOF份额不发起强制赎回处理。
LOF基金申购流程
LOF基金赎回流程
申购/赎回日（T日）
交易时间内投资者通过华西证券向上交所提交上证LOF场内申购申请
交易时间内投资者通过华西证券向上交所提交上证LOF场内份额的赎回申请
投资者在华西证券开立的账户中查询到申购所得的上证lof份额基金
投资者在华西证券开立的账户内查询到上证lof份额赎回处理结果
投资者收到赎回的资金由您所持有的基金所在基金公司规定，请投资者查询基金合同或致电基金管理公司电话
*LOF基金申购流程（以投资者在华西证券开户为例）
分拆、合并
交易日的交易时间为9：15至9：25、9:30至11:30和13:00至15:00
如何进行分拆、合并
投资者通过母基金代码，以份额填报分拆、合并数量申请。分拆、合并申报不得更改或撤销。分拆、合并申报数量应当为100份的整数倍，且不低于50000份（以母基金份额计）。
什么情况下可以分拆、合并
01当日买入的母基金份额，同日可以分拆；
02当日申购或通过转托管转入的母基金份额，清算交收完成后可以分拆；
03当日合并所得的母基金份额，同日可以卖出、赎回或者转托管，但不能分拆；
04当日分拆所得的子份额，同日可以卖出，但不能合并；
05当日买入的子份额，同日可以合并；
06上海证券交易所规定的其他要求。
分级基金母基金份额的交易、申赎、转托管和分拆
母基金份额来源
T日初持有的母基金份额
T日买入的母基金份额
T日申购的母基金份额
T日转托管转入（场外转场内）的份额
T日子份额合并成的母基金份额
分级基金子份额的交易和合并
子份额来源
T日初持有的子份额
T日买入的子份额
T日由母基金份额分拆出来的子份额
(一) 分级基金的份额折算由基金管理人在《基金合同》、《招募说明书》中约定。所以投资者必须要看自己所持有lof基金的《基金合同》和《招募说明书》，以确定份额折算的条件和规则。
(二) 场内份额折算处理的基本原则：
01折算类别和折算比例：折算分为“放缩”和“派送”两种。
02放缩是指基金份额以自身为基数折算为自身，可增加可减少，如果变更后增加30%，折算比例确定为1.3；变更后减少20%，折算比例确定为0.8。
03派送是指基金份额以自身为基数，折算为其他基金（子基金或母基金），如果每份变更前基金份额派生0.2份变更后基金份额，折算比例确定为0.2；如果每份变更前基金份额派生1.1份变更后基金份额，折算比例确定为1.1。
华西证券网上交易客户端操作界面介绍城市：深圳&&
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场内购买ETF基金与购买封闭式基金费用是一样,按不超过成交金额的0.3%计算收取佣金,起点5.00元.不需交纳印花税. LOF基金交易费用
　　二级市场买卖费用（成交额3‰以内）与申购费用（申购金额1.5%左右）、赎回费用（赎回金额0.5%左右）存在差异，体现在两种方式的成交价格会有所差异,投资者可以根据当日市场行情、基金净值的变化及成本差异决定选择买卖或者申购、赎回两种不同方式。 基金发行过程中，交易所与结算公司不收取任何费用。券商只需按投资者认购总量乘以交易所挂牌价格（1元）向结算公司划付认购款。
回答时间： 10:00
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券商可按照《基金招募说明书》中约定的认购费率设定佣金比率，券商收取的佣金收入可作为收益直接入账，无需再划付他人。例如，《南方积极配置证券投资基金招募说明书》中约定的认购费率为不高于1.3%，随认购金额增加而递减，其中，认购金额 < 100万元，认购费率为1.3%；100万≤认购金额 < 1000万，认购费率为1%；认购金额≥1000万，认购费率为0.5%。券商的佣金比率可照此设置，收取的佣金可直接归入经纪业务收入。
　　交易所根据基金二级市场成交金额的0.0975‰、0.04‰向券商收取经手费及代中国证监会收取证管规费。两项费用合计为基金成交金额的0.1375‰。交易所暂不收取场内申购赎回费用。
回答时间： 10:10
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城市：上海&&
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您好，二级市场购买ETF和LOF基金佣金万三到万二不等，和封闭式基金佣金不一样，欢迎咨询。
回答时间： 13:46
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你好，基金交易费用基金公司定；交易型基金费用和证券公司协商
回答时间： 17:55
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成都股票开户，佣金低至万2，量大1.5；详情联系：；QQ：；微信：QQ
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场内购买ETF基金与购买封闭式基金费用是一样,按不超过成交金额的0.3%计算收取佣金,起点5.00元.不需交纳印花税
回答时间： 15:11
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佣金万1.5量大更低，佣金可包年 电话(微信)
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