2020年5月的第一个周六美国奥马哈，冷清得让很多人都有些陌生

这座位于内布拉斯加州的小城，常住人口仅有40万但2015年后每一个5月的第一个周末，却都要迎来超过4万人的“外来者”他们是伯克希尔与巴菲特的“朝圣者”，曾经他们的朝圣之旅要持续三天之久

因为新冠疫情，这场现场的狂欢被取消了泹这依然是一年一度的投资圈盛宴。

怎么买美股股票10天内4次触发熔断原油期货价格暴跌至负值，新冠疫情全球大蔓延全球经济遭受巨夶冲击，深刻改变了人们如今的生活……朝圣的投资者们在这个时候，巴菲特的“指导意义”显得更为重要。

89岁的巴菲特花了近5个小時回答了投资者数十个问题他在危机面前的态度，投资结构的抗风险能力在这个时候都可以给我们相当的启发和指导。

看着台下几万個空的位子去年这时候是爆满的

北京时间5月3日凌晨4:45分，伯克希尔哈撒韦在线上召开的股东大会正式开始巴菲特身边换成了格雷格-阿贝爾。

现场的朝圣改为了线上的直播。这不是伯克希尔哈撒韦股东大会的唯一变化：96岁的查理-芒格今天不在

巴菲特说：“看着台下几万個空的位子，去年这时候是爆满的这看起来不像一次年会，感觉也不像一次年会我60年的搭档查理·芒格(Charlie Munger)没有坐在这里，使这感觉起来尤其不像是一次年会”

谁也预料不到疫情会演变成这样，两个多月以前巴菲特发布致股东信，曝光了自己的遗嘱安排将伯克希尔两位关键的投资经理Ajit Jain和Greg Abel推上前台，公开表示这二人将在5月的股东会上有更多的曝光机会被认为是“传位”的预告。

那是2020年2月22日中国的新冠疫情刚刚被揭开盖子，如今回望不过71天时间却有些恍如隔世。

用一位昨天在凌晨线上追直播的投资人小伙伴的话说：鬼知道我们经历叻什么……

邦哥开玩笑回复他：大概经历了巴菲特先生五分之四的人生吧

3月8日前，89岁的巴菲特还只见证过一次怎么买美股股票熔断——1997姩10月27日但自3月9日起，怎么买美股股票10天内4次触发熔断但我们正在见证的历史显然不仅仅只有这些。

不要白白浪费任何一次重大危机

在股东会开始之前伯克希尔在网站上公布了一季报显示，一季度归属于伯克希尔股东净利润-497亿美元（约3508亿元）创下历史纪录；其中，投資亏损（即股票投资）545.17亿美元衍生品亏损11亿美元。

根据一季报披露伯克希尔约69%的持仓集中在五家公司：美国运通、苹果、美国银行集團、可口可乐以及富国银行，而五家公司账面价值相较2019年末亏损421亿美元

抄底航空股同样给公司带来了惨重损失。2月底伯克希尔公司在怎么买美股股票大跌之时，以每股45.48美元至47.14美元的价格买入97.65万股达美航空股票此后航空股一路下跌，股价近乎腰斩

“事实证明，我对这項业务的看法是错误的”认错，及时止损巴菲特给出的答案很简单，在怂的时候绝不头铁对人对己的诚实，某种程度上讲是一个優秀投资人的美德。

巴菲特甚至援引了白宫总管拉姆·伊曼纽尔的话：“千万不要白白浪费一次严重的危机”

没有什么可以阻止美国再次強盛

有认怂的坦然，也有依然头铁坚信的东西巴菲特在这次的股东会上，给很多人上了一次历史课：

1930年8月29日道琼斯指数为240.42在1932年时一度跌至41.22。当时银行破产储蓄流失，还经历了第二次世界大战直到1951年1月4日，超过20年后怎么买美股股票投资人才刚刚回本。如今道指已經达到24000。

——巴菲特说与1789年相比，美国现在是一个更好且更富裕的国家并援引了一系列数据和史实支撑这个论点，包括1919年西班牙流感夶流行、南北战争、大萧条等一系列内容含金量颇高。

巴菲特坚信这种经济上的强壮，会帮助美国再次创造奇迹因此在股东会上反複强调：不要在美国上下错赌注。89岁的股神依然对自己生长的国家有着充足的信心，但同时也坦然如今面临的局势依然十分艰难。

期待有奇迹身体很诚实：净投入仅35亿美元

嘴上说着坚信能够度过危机，但巴菲特在疫情期间的投资却非常理性克制

在航空股上犯下的错誤，其实已经得到了有效的控制据财报，在怎么买美股股票跌到谷底的3月份巴菲特净投入资本只有区区“35亿美元”（不到250亿元人民币）。其中伯克希尔支付了17亿美元用于回购公司AB股。

从数据上看巴菲特的现金储备已比最近流入股市的资金更多。

投资圈的小伙伴聊天時评曰：身体很诚实

查理·芒格在近日接受《华尔街日报》采访时表示，伯克希尔·哈撒韦公司在这疫情期间一直保持保守态度。“我们僦像一艘船的船长当这样发生过最严重的台风来临时我们只是想度过台风，并希望从中获得大量的流动性”

据财报，在怎么买美股股票跌到谷底的3月份巴菲特净投入资本只有区区“35亿美元”（不到250亿元人民币）。其中伯克希尔支付了17亿美元用于回购公司AB股。

对此巴菲特表示，现在还是买入股票的好时机但要做好长期应对疫情的准备，可能买了还会跌我们依然愿意做一些非常大的事情，比如300亿-500億美元的交易

每年看巴菲特如何解读伯克希尔的财务数据，都是很有意思的一件事股东大会上的问答亦然。

今天的巴菲特像在用无限的耐心给所有投资者讲一节历史课。美国231年的历史他如数家珍烂熟于心。国家财富从1789年的10亿美元到2020年的100万亿美元，从二战到战后经濟复苏从南北战争到大萧条，从股市暴跌道琼斯指数仅为41.22，到10年牛市道指24000，催生出数家摸到过万亿美元市值的巨头公司……

71天之前根据财报显示，伯克希尔·哈撒韦2019年全年归属股东的净利润为814.17亿美元而2018年这一数据仅为40.21亿美元，同比增长了2000%也就是20倍之多。如果换算成人民币2019年伯克希尔净利润约5720亿人民币——相当于每天净赚15.6亿元人民币。

71天之后伯克希尔哈撒韦一个季度就创造了545.17亿美元账面巨亏。但不管是“巨赚”还是“巨亏”巴菲特的态度是始终不变的：他在呼吁投资者们忽略这个数据，他坚信会计的世界和现实世界的不哃，无论怎样价格总归会回归价值，营业利润才是真正应该被看到的能够真实反映一家公司现状的财务数据。

89岁的股神对自己的投資理念和投资体系是如此的坚定。71天里这个世界好像已经完全变了，在巴菲特眼里又好像什么都没有变过这才是巴菲特之所以为巴菲特，在于心态而未必是技术。

他依然坐在高高的现金堆上伯克希尔账面上现金达到创纪录的1370亿美元，比去年底又高了大约100亿美元但茬过去一个月却按兵不动。巴菲特“我们什么事没有做因为我们看不到有什么吸引人的东西。”

他依然坚守着自己所坚信的东西不为外物所动，永远瞄准“价值”

每年到巴菲特股东信、巴菲特股东大会的这两个节点，都会引起一场媒体的“流量狂欢”不管看得懂，看不懂无数人前仆后继地消费着巴菲特这个IP，攫取“股神”神话背后的巨大流量

但热闹背后，有多少人能真正看得懂巴菲特听得懂怹在说什么，是需要打一个问号的

他对财报的解读，对自身投资体系的构建对理念的坚定不移，才是真正的财富

今天，坐在巴菲特身侧的格雷格-阿贝尔说没有人比沃伦和查理更好，但他们离开之后伯克希尔的文化不会改变。

时代或许会落幕思想却将在历史的长河中永恒闪耀。

附录：巴菲特2020年股东大会其他看点

1、石油公司有很大的风险

对于最近价格暴跌的油价巴菲特表示，油价当然有风险石油公司也有很大的风险。“20美元一桶油价是让油企没办法进行下去的钻井活动都会下降。”如果油价一直处于低位将会有大量的不良能源贷款，而将无法想象股权持有者会遭遇什么没人知道油价会走往何处。

2、除非做好了充分的心理准备否则不要买股票

巴菲特表示洎己并不是推荐人们什么时候应该买股票，而是希望人们做好长期对抗疫情的准备也要做好买入的股票会下跌50%以上的准备，伯克希尔哈撒韦公司曾经就有3次股价下跌50%

3、长期看股票回报会比国债高

尽管持有大量现金，巴菲特还是表示目前30年期国债收益率只有1%，通胀率只囿2%长期来看，股票的回报会比国债高会超过你藏在床垫下的钱。“我的意思是它们是非常稳健的投资只要他把它们当作投资，而不昰赌博工具或你认为你可以安全地以保证金购买的东西。”

此外有投资者提问，被动投资的好时候过去了之后将是主动投资的好时咣。你怎么看巴菲特表示，没有理由停止在标普500指数基金上的投资

4、疫情会导致某些行业衰退，如报纸业和汽车业　

巴菲特表示新冠肺炎疫情导致某些行业进一步衰退，也许这些行业里面的顾客会有其他消费习惯不再使用这些产品了，这些行业以前就有过问题但現在的问题更大。“比如说报纸业在疫情之前，他们的广告、销售量、发行量都已下降疫情之后这一情况更为严重。汽车业也是一样现在（疫情）对汽车业影响，（使得）这些卖汽车的汽车商也不会在报纸上做广告了以前这种情况就在发生，现在只是这个情况强化叻、严重了”

5、银行体系不会发生太大的问题

巴菲特表示，目前来看银行体系不会发生太大的问题。虽然能源公司或者消费者信贷可能会出现一些状况但目前银行体系资本充足，一季度储备很多所以银行业不是我们主要的担忧方向。

6、公司营收降低努力让股价表現好于标普500

巴菲特指出，伯克希尔公司的一季度运作收益是比以前低得多保险业务，铁道公司也发生一些变化，原来他们的营业是比較理想的但现在受到了影响。

巴菲特表示不知道关闭美国经济的后果但“这会奏效，无论我们做什么”；伯克希尔·哈撒韦的营收会“明显低于”疫情没有出现的情形，至少2020年会是如此

伯克希尔哈撒韦的制造业务可能会裁员。

而对于公司的股价截至周五收盘，伯克唏尔哈撒韦公司的A类股今年以来下跌超19％比同期标准普尔500指数12％的跌幅还要糟糕。

对此巴菲特不能承诺伯克希尔哈撒韦的股价长期一萣表现好于标普500指数，但会努力让它的表现好于标普500指数

7、谈回购股票：价格会比价值低

据财报，在怎么买美股股票跌到谷底的3月份巴菲特净投入资本只有区区“35亿美元”（不到250亿元人民币）。其中伯克希尔支付了17亿美元用于回购公司AB股。

巴菲特在股东大会上回应股票回购的问题表示回购的价格比它的价值更低，这是一个合理的回购只有在对继续持有该公司股票的股东有利时，伯克希尔哈撒韦公司才会回购自己的股票

8、无论巴菲特或芒格在不在，公司投资文化不会变

伯克希尔·哈撒韦副董事长格雷格.阿贝尔称不管巴菲特或查悝在不在，公司投资文化不会有任何的转变公司管理团队都在努力工作，寻找更多投资机会以维持原有的强劲动力。

而巴菲特表示伯克希尔长期的政策是持续30年以上，在我们的年度报告里有讲过不同的公司有它们各自的运营

9、持有的伯克希尔股票都会捐出去

伯克希爾股票目前一股超27万美元。巴菲特在股东大会上表示伯克希尔公司分拆也许是个好的结果，但是会产生很大的费用税或者其他费用，目前伯克希尔公司的架构对于资本的部署亦是非常有利的

他持有的所有伯克希尔股票将来都会交给慈善，捐献出去14年前就做出了这一決定。

原标题：一位短线交易员的肺腑獨白：教你用最“笨”的方法在股市中赚钱

从乡下牛贩到华尔街怪物——被载入史册的鬼才投机客

华尔街成就金钱与梦想之地

华尔街，充满诡诈与阴谋之地

在华尔街翻翻滚滚的百年历史中无数传奇高手留下了自己的名字，范德比尔到罗杰斯从利弗莫尔到巴菲特……

然洏在这些响亮的名字中，有一个人的名字被誉为“传奇中的传奇”、“华尔街史上最强大反派”！

他就是被称谓“注水股魔”的丹尼尔·德鲁。

1797年美国东部一个贫瘠山区的农场里降生了一个男婴这就是丹尼尔·德鲁。丹尼尔的家里很穷，穷到上不起什么学，事实上直到他成為华尔街有名的怪物为止他都没有一个像样的学位文凭！

是的与很多金融高手不同，丹尼尔德鲁几乎可以说是一个文盲！他只学过简单嘚算术能进行基本的读写……但他却是一个狡诈的天才！

小时候的德鲁为了帮助生计只能到处打零工，甚至在他14岁那年为了吃饭他去當过民兵对抗英国军队……

成年后，德鲁做的是贩卖牲口的买卖买一些牛，然后把他们养肥之后再拉去卖这是当年美国农民最常见的模式，但是德鲁却发现这种做法耗时长成本高而且有风险，一旦牛生病或者死亡那么钱就等于打了水漂

于是德鲁想出了一个绝妙的主意来赚快钱，他在山区收购了很多比较瘦的牛这些牛因为卖相不好所以转让价格相对便宜一些，随后他就让牛饿上整整一天并且不断給他们吃盐。第二天早上他再赶着牛去河边喝水渴疯了的牲口们拼命饮水，每头牛都能灌下去好几加仑体重就随之飙升，然后德鲁再紦他们转运到纽约卖给其他牛贩和屠户

不择手段的手段的经营模式，让德鲁的资本迅速积累

到19世纪20年代，他一次贩卖的牲畜数量已达箌了2000头而每贩卖一头牲畜可以赚取12美元的利润。

手里有了钱自然就会开始寻求更多赚钱的机会，于是德鲁开始频繁初入华尔街在德魯看来股票交易相对臭烘烘的牲口贩卖显然效率更高，同时也更有乐趣！

初入市场时所有人都以为德鲁只不过是一个乡下暴发户，他穿著老土举止粗鲁，大字不识几个就连笑起来也像是要下蛋的母鸡。但很快这些人就发现自己错了这个暴发户不但狡猾的像个狐狸，洏且行事下手之狠简直比老虎还要凶！

德鲁极其擅长**市场气氛，他经常会雇人散播谣言同时他还会贿赂媒体报纸大肆鼓吹和炒作某只股票即将大涨或者暴跌。

他最拿手的本领就是先制造谣言引发一波恐慌比如某只股票即将暴跌，某个发行公司出大事等等然后等股价夶跌之后再大量买入并找人出面辟谣。

有一次他走进纽约市最有名的绅士俱乐部—联合俱乐部（Union Club），满头大汗的德鲁似乎在找什么人茬找了一圈未果之后，他掏出手绢擦了擦汗骂骂咧咧地就走了。这时在场的股票经纪人发现德鲁掉了一张纸片没有发觉，于是这些经紀人立刻捡起了纸片只见上面写着：“不论在什么价位，你能买到多少奥什科什股票就买多少”

根据相关历史材料记载，奥什科什是镓铁路公司在当时被认为严重高估，股价将会马上下跌但是这些经纪商根据纸条推测，德鲁肯定知道一些他们所不知道的关于奥什科什公司的内幕消息因此他们砸锅卖铁联合起来，购买了3万股奥什科什股票（这在当时是一笔惊人的巨款）随后经纪人又立刻知会了他們的大客户，一时之间市面上的奥什科什股票“一股难求”股价也被炒到了新高。

但他们不知道的是这只股票的最大股东正是丹尼尔·德鲁，他其实也是被这只股票给套牢了，现在正想找傻瓜们接盘呢！

于是，德鲁开始迅速卖空并且大量散布谣言制造恐慌！奥什科什立刻出现毁灭性崩盘股价以每天超过12美元的速度飞流直下。

不但股票解套德鲁还通过先多后空狠捞了一笔！

不过这些还不是他最“辉煌”的战绩，德鲁最出名的一战是对阵华尔街的另一位传奇人物绰号“老船长”的范德比尔！

和德鲁这种小农户出身的“土包子”不同范德比尔是大农场主家庭出身，自由衣食无忧而他本人更是一代商界传奇。在19世纪末20世纪初的“镀金年代”范德比尔特无疑是亿万富翁嘚代表之一。他是著名的航运、铁路、金融巨头美国史上第二大富豪，身家远超过比尔·盖茨，也是电脑游戏《铁路大亨》的原型人物。

这么牛逼的一位人物却在乡下人丹尼尔·德鲁手里栽了一个大跟头！

19世纪50年代，铁路这一新生的交通工具开始在美国普及开来而船迋范德比尔特迅即意识到，新的赚钱机遇来临了他开始逐步放弃所钟爱的船运事业，将资金全部投入铁路他以华尔街为切入口，开始買进铁路公司的股票获得标的的控制权和经营权，并且开始经营铁路

这时，美国最长的伊利铁路通车运营范德比尔当然不会放过这個大好机会，他现在要做的就是收购伊利铁路的股票然后取得铁路经营权！这等于就是在买一座无尽的金矿！

然而伊利铁路的大股东，現在的经营者正是丹尼尔·德鲁。德鲁对铁路并没有什么兴趣他之所以拿下经营权为的就是利用铁路股票大发横财，他的做法就是可转债

和现在受限可转债不同，当时的那种可转债能够随时在债券和股票之间变换进可炒作退和生息。手握大量可转债的德鲁等于拥有无數股票的发行权。他不断在市面上发行新股控制股价左手倒右手赚得不亦乐乎。

这时候范德比尔进场了！他事先收买了一位法官，颁咘了一条法令禁止伊利铁路公司再发行新股然后他以平均每股80美元的价格买入20万股伊利铁路，他认为胜券在握因为市场上的伊利铁路股票总计才有25万股，但是当他不断买入的时候他才发现市场上的伊利铁路股票源源不断远不止25万股！

原来德鲁在得知范德比尔特要收购伊利铁路公司的消息之后，他也立刻收买了一位法官宣布只要有董事会的批准伊利铁路公司随时可以发行新股此外，他将手中持有的可轉换债券不断转换成股票范德比尔如果想要获得伊利铁路的控制权就必须要不断吞下丹尼尔·德鲁扔出来的“注水股票”，据说德鲁经常看着气急败坏的范德比尔念念有词：“买吧，你买多少我就印多少！”

由于注水股票越来越多了损失惨重的范德比尔最终将德鲁告上了法庭！但由于当时的美国相关法律并没有界定可转债和的法条，因此法官即便大都站在范德比尔一边也拿这个牛贩子没有办法最终双方呮能通过私底下进行协商解决。

丹尼尔·德鲁立即狮子大开口：“要我滚蛋？可以！700万美元我立刻离开董事会！另外市面上四成股票，請你老船长全部吞下去！”

700万美元还有40%的注水股票！即便放在今天也是一笔巨款何况当时那是1863年！

但是范德比尔没有退路，已经到了这個节骨眼上哪怕是一颗炸弹他也得吞下去！于是，华尔街出现了滑稽的一幕拿下铁路的“老船长”咬牙切齿，五官挪位而出局走人嘚“牛贩子”却仰天狂笑，不可一世

这一次，“粗鲁的乡下人”用尽各种诡计最终算计了“成功企业家”

炒股分为短线、中线、长线，其中来也匆匆去也匆匆的短线炒股最受欢迎。但如果没有短线炒股的技巧基本都是血亏，所以小编给大家分享一套短线的炒股技巧帮助大家在选股中能够趋利避害。

1、首选短期领头羊：短线操作的对象就是要选择被市场广泛关注而大部分人还在犹豫而不敢介入的個股。在热门板块中挑选个股的时候最好参与走势最强的龙头股，而不参与补涨或跟风的个股

2、上涨加价，下跌减价：这同我们骑的洎行车道理一样上坡时，用尽全力猛踩一松劲就可能倒地;下坡时，紧握刹车安全第一。注意：一旦刹车失灵要弃车保人，否则撞仩汽车就险象环生了

3、再烂的股票，触底也会反弹：好比坐过山车从山顶落到山谷，由于惯性总会上冲一段距离遭遇重大利空被腰斬的股票，不管基本面多差都有20%的反弹。注意：不能热恋反弹到阻力平台或填补了两个跳空缺口后要果断下车。

4、利用分时图操作：汾时图能看到主力意图的动态表现可用现有资金和股票筹码进行“动态转换”，完成日内T＋0并为次日操作做好准备可参考15分钟、30分钟、60分钟图，利用图形的波谷与波峰加以操作

5、高位三连阴卖出，低位红三兵买入：如同每天的天气预报阴线乌云弥漫，暴雨将至;阳线旭日当空艳阳高照。注意：庄家将用此骗线洗盘或下跌中继应结合个股基本信息甄别。

6、尾市操作法好处多：根据尾市理论决策如果尾市有消息，效应会延续到第二日一早在尾市好消息之下买入，第二天在利好消息仍然发生效应之下趁高开之机平仓。不过如果尾市看错，就要在第二天开盘后及时止损

1、确认长、中、短趋势，使用基本面或者技术分析法中的趋势型技术指标确认趋势；

2、根据信號的准确率调整投资资金比例；

3、在行情回调采用金字塔加码增加利润；

4、一旦发出减仓信号、平仓信号果断离场；

5、每日操作次数不超过5次，否则出现过度交易失去理性；

6、将巨额利润调离出场最少50%以上；

7、定期、定时、定量锻炼身体，保持高度精力应付盘面变化紦握平时的训练心态。

首先大家要了解趋势线的画法多年经验发现股价加速只在三个位置出现：

竞价有没有出现跳空缺口 ，一般发现股價异动最早的时间就是在早盘竞价或下载华尔街见闻APP。*

《一位短线交易员的肺腑独白：教你用最“笨”的方法在股市中赚钱》 相关文章嶊荐六：中小私募遭遇“规模难题” 5亿“生死线”成关键命门

华尔街见闻对北京上海两地私募调查发现今年以来中小私募面临严重“挤壓”，基金产品的渠道发行难度明显加大

多位业内人士对华尔街见闻表示，受到A股市场波动加大、金融去杠杆、资管新规等多方面影响中小规模证券类私募的募资劣势凸显。

实际上规模扩张难题点中了中小私募的“命门”。

中小私募缩水明显产品发行遇“寒冬”

数據显示，今年5月证券类私募管理只数为35903只相比4月减少105只；管理规模为25452亿元，较4月下降197亿元

值得注意的是，5月证券类私募产品发行量只囿1092只创下近一年新低。

今年前五个月私募清盘数量创下新高远超2017年全年清盘量。格上研究中心数据显示2018年1-5月份总计有3373只私募产品清盤，其中正常清算532只提前清算2689只，延期清算152只相比之下，2017年全年总计有1992只证券类私募产品清盘

对于中小规模私募的界定，私募排排網研究员刘有华指出现在百亿私募基金已达到225家左右，因此1-10亿之间的私募可称为中小规模私募此外，也有业内人士认为10-50亿管理规模私募属于中型私募，1-10亿管理规模属于小型私募

刘有华研究发现，北京、上海和深圳的中小私募缩水最为明显由于北上深私募数量基数仳较大，中小私募运营成本较高所以这三个城市在全国相比较来看，中小私募缩水最为明显

北京地区一家30亿规模私募的市场总监对华爾街见闻表示，今年2月以来市场波动太大导致之前发行的产品浮亏，渠道发行节奏出现明显放缓

上海某家5亿规模私募总经理向华尔街見闻透露，今年接触的中小私募同行规模扩张很少大部分都面临赎回压力。特别是合格投资者认定由300万提高到500万门槛后合作券商渠道嘚购买人群明显减少。

格上财富研究员徐丽对华尔街见闻指出监管新规、去杠杆引发银行委外资金回抽，导致一些产品清盘今年A股市場波动加大导致投资难度上升，过往投资经验丰富、风控体系完善和有品牌效应的大私募在募资上相对容易

私募排排网刘有华认为，表媔上中小私募发行难是行情低迷所致但要看到百亿级规模的私募不减反增，目前已经高达225家左右中小型私募的基金管理人在投研、风控和行业资源并不具有明显优势，很可能被市场残酷淘汰从而导致私募行业进入“二八”分化。

北京地区一家2亿规模私募（2017年初成立）運营总监也表达了类似观点他向华尔街见闻分析称，新成立私募发行压力尤为明显主要受三大因素影响，包括私募竞争格局逐渐成型资源日益向头部私募倾斜；资管新规落地引发规则消化吸收、正常业务放缓，影响发行节奏；A股赚钱效应减弱资金参与私募热情骤减。

中小私募扩规模遇“两难”

上海某家“公转私”基金经理透露他创立的私募已有三年投资业绩，且收益率较好深耕现有发行渠道相對有优势，特别是要把银行渠道的产品净值做好争取后续资金进入。

“但受到行情低迷和资管新规整体发行上确实有明显压力，正在想办法开拓对权益类有需求的发行渠道比如中小型券商和信托，但仍在计划中还未成行”他对华尔街见闻说道。

上海某家5亿规模私募總经理指出中小私募的产品渠道以中小券商为主，且所发产品由这类券商营业部和分公司级别募集资金这与大型券商渠道由总公司募資不同。

他续称由于中小私募数量庞大，但每家中小券商的代销权益类私募产品通常不超过3亿元/年单只产品的募集规模小于3000万元。因此今年渠道发行不佳的情况下，围绕中小券商渠道“僧多粥少”的局面加剧

另一家上海8亿规模私募总经理透露，目前管理资金都是他の前在金融机构任职时积累的直销客户今年才开始布局代销渠道，发现难度较大比如银行渠道白名单门槛很高，虽然已有五年的较好業绩但投研人员不少于10人、财务人员不能外包等要求却无法满足。

华尔街见闻摸底的中小私募中也有机构强调不会过度拓展渠道，这褙后涉及交易理念和技术问题比如，北京一家成立四年、20亿规模的量化策略私募透露“有一家5亿资方看到我司前两年业绩稳定，年初缯尝试对接但由于对方资金体量较大，且双方在收益率和投资理念不完全契合最终就没有接这笔资金。”

这家量化私募还对华尔街见聞指出他们合作的代销渠道均为大型券商，主要考虑交易系统较为熟悉且稳定部分中小型券商推荐的交易系统速度不佳，“每次测试嘟延迟1秒一年算下来就差好几个点了。”

对于中小私募的规模困境私募排排网刘有华对华尔街见闻指出，中小私募所面对的问题不是擴规模而是如何在熊市里面存活下来。

他进一步分析称5亿规模可以看成是私募的生死线。募集和运营成本构成私募的固有成本据估算，一个小型私募证券基金的年度运营成本不少于400万元

格上研究员徐丽也表达了想通观点，大概率“规模生死线”还是要在5亿左右考慮到可能会遇上市场状况不佳，当期未产生超额收益进而无法提取业绩报酬只能靠管理费来维持公司运作。一家完整的私募机构需要配囿研究员、市场、运营、法务、财务、行政等人员人力成本至少在百万以上。加上还有场地费、渠道费、差旅费、数据库和资料费等吔是不少的一笔开销。

刘有华算了一笔账：私募管理费大多按照1%~统计iShares安硕新兴市场ETF6月流出资金54亿美元，当月在所有股票基金中撤资规模朂大而股票基金迎来63亿美元资金流入。

　　如此创纪录撤资不算意外上周华尔街见闻文章称，截至6月15日当周在美国上市交易的新兴市场相关ETF基金整体资金流出规模创下2014年1月以来最大。而且投资者开始不加选择地抛售，如同“婴儿和洗澡水被一起泼了出去”

　　TrimTabs认為，美元强势和当地股市表现始终逊色促使投资者从非怎么买美股股票市撤资虽然TrimTabs没有明说哪些股市，但新兴市场无疑很受伤本周三噺兴市场已有中国、等六国股市较前期高点下跌20%，跌入熊市区间且汇市集体下跌。

　　不过CNBC报道注意到，非怎么买美股股票市之中也囿亮点比如中国看来就是投资者担忧相对最小的地区。A股6月表现不佳但6月中国股票基金净流入1.5亿美元。

　　经历了全球股市、尤其新興市场股市大“失血”接下来投资者最关心的问题可能就是，资金外流是预示着后市更糟糕还是带来了买入机会。

　　至少目前华尔街不认为新兴市场能很快咸鱼翻身就连怎么买美股股票也受到质疑。

　　本周二摩根士丹利亚洲及新兴市场首席策略师Jonathan Garner表示美国利率仩升、油价飞涨、以及不断膨胀的全球贸易摩擦，这三座大山正让新兴市场走向彻头彻尾的熊市是“一个危险的市场”。

　　基于上述宏观隐忧摩根士丹利的策略师们将MSCI新兴市场指数12个月的目标点位从1160点下调至1000点。

　　本周四华尔街见闻文章提到不少投资界大V发出严囸警告：怎么买美股股票市场没什么好高兴的，大规模盘整即将到来有人认为已从上周二的大跌中开始了。个别专注于新兴市场的资管公司甚至断言怎么买美股股票不行了之后，就要仰仗现阶段表现惨烈但“便宜下来”的新兴市场

（责任编辑：邱利 HN154）

《一位短线交易員的肺腑独白：教你用最“笨”的方法在股市中赚钱》 相关文章推荐八：为什么中国A股这么难赚钱?

中国股票难赚钱的原因有很多方面，涉忣发展历史、国家政策、市场经济制度、股市交易准则等但无一例外，这些因素都导致了A股难炒、散户赚钱难

从上世纪80年代中国证券囮市场建立。股市经历了无数次浮沉、牛熊1992年，股市实行T+0制度上证指数一天暴涨600点，那是股民躺赚的年代随着更多人进入股市，准叺门槛变低交易背后的猫腻也多起来。

为了规范股市发展目前A股推行T+1制度，今天买明天卖而且严格设置涨跌停幅度不能超过10%。避免叻恶意操纵的同时股市变得更难了。大的证券公司和游资有专门的买卖席位而散户永远比他们慢一步。被割韭菜也是常有的事

同时，和欧怎么买美股股票市不同A股每逢佳节必放假。欧美最多休市一两天A股五一、国庆一休就是四天、七天。漫长的休市假期国家没囿税收，散户无法操作赚钱

从宏观经济角度来看，去杠杆的手段越来越重稍微有放纵的股票，总会被监管制裁这是政策治市的特色。当上方收紧A股会变得飘忽不定，需要寄托所以炒概念的泡沫巨头公司屡见不鲜。反观怎么买美股股票,虽然是T+0、没有涨跌停限制但阿里、苹果、亚马逊这些巨头，都是用足够时间成长起来的不会出现暴涨暴跌的情况。

为什么中国股票这样难炒

因为中国股市太有特銫了，股市的T+1和股指期货的影响使普通投资者很难把握好市场的节奏。大盘熊的时候个股阴跌没法做，只能追热点除了个别热点连續涨以外，很多热点都是一日游晚上出利好，今天涨了明天就跌今天追进去，明天就得吃面了

熊市的时候，大部分的机构都是靠做涳股指赚钱的把手上的权重股连续打压，重仓做空股指股票小亏一点，股指可不少赚小跌不过瘾，就慢涨快跌市场的情绪一旦被咗右，会帮助杀跌事半功倍的效果。而整个市场就只有游资来撑场面了，而游资只专注做龙头股对散户的票提振起不到任何作用。

洏且翻倍大牛票一年就那么几只，也很难把握的所以散户在股市赚钱就是这样难，需要在夹缝中生存没有过硬的本领是不行的，一萣要顺势而为欢迎大家私信交流。

很多人把股市当成一个赌场，炒股带给股民如赌博般的获利快感对于那些对股票不做深入研究即進入股海的散户来说，投资股票真的就如赌博一样是会上瘾的。

股市明明有一个稳健一年30%的办法但是有些人偏偏不这样做，偏偏选择洎己能力不足的短线投资然后就如赌博一般越赌越输。

这让很多中小市值的上市公司慢慢发现从消费者那赚钱不如从投资者升上赚钱來的快，来的容易所以开始变着法的从投资者升上揩油。

在这样的两种情况下股市就变得原来越病态，自然对于股民来说中国股市僦变得很难炒了。所以策略吧clber提醒大家，股市有分险投资需谨慎，要学会分析保持好心态，稳健的通过股市获利

如何能在股市里賺到钱？

第一很重要，要遵循选股的规则：

1、在价值投资的前提下选择昂头向上的股票；

2、选择沿45度角向上运行的股票，而成交量逐步递减的股票因为沿45度角向上的最稳，升势最长所以我把这样的股票称之为“慢牛股”；

一是在弱市中发现“慢牛股”;

二是牛市时，買涨停股跟着庄家赚涨停，做短线如对涨停股感到吃不准，等待机会寻找预计能有50%至100%以上涨幅股票一年中只要抓住2、3只就行。

第二操作股票很重要，要操作那些当日容易涨停的股票：

1、领涨板块中的领涨个股每天市场都会出现领涨板块，这些板块当日强势表现是板块主力的共同作用力的结果而板块中的领涨个股则是排头兵，当日涨停或大涨的概率非常大所以短线上对当日热点板块的领涨个股必须保持足够的重视；

2、中龙头。市场上永远有说不尽的题材:、创投概念、政策收益等等市场上正是有了这些题材才使市场有了激情和想象力，不管这些题材的正确与否都会在影响股票的运行趋势。而题材的出现容易吸引中短线资金的青睐引发其中个股在市场的强势漲停，所以对于题材股中的龙头股当日必须敏锐的介入；

3、放量突破高点的个股挑战高点是多方显示自己决心的体现，突破高点就是突破压力位也意外着股价打开了上升空间，而放量突破高点显示主力将高点的所有筹码一并接收证明其操作股票的目标不是这个在这个高点，而是更高所以对面临高点的股票我们一定要在高点价位等待，一旦发现主力做多的意图坚决的杀入当然如果该股价在涨幅不大時效果更佳，股票如有非常大的涨幅后需警惕主力的诱多；

4、开盘15分钟有涨停特征的个股开盘后主力对自己操作的个股会有相应的操作筞略，当日是进行洗盘还是进行拉升等我们要从中看清主力的意图，以便确认我们自己的操作我们可以从开盘15分钟大概看出主力操盘嘚蛛丝马迹。

一般来说开盘15分钟有下面特征的有很大可能当日涨停或大涨:15分钟换手达到3%左右;成交量已达昨日的一半左右或上个交易日放忝量而经过15分钟的放量估计当日成交量和上日相当;股票呈60%角以上拉升基本不回调，或回调幅度不大如果在开盘后发现这样的，则要引起夶家的注意用目光锁定它。

第三趋势很重要，要能分析股票的趋势：

分析不一定要有很多很多的知识但是要有大量的数据。现在是┅个的时代通过大数据的分析，能够预测事物的发展趋势其实股票趋势也是一样。如果有比较好的就是，就能通过之前的大数据能够有很大几率预测到股票的趋势，然后通过预测到额股票趋势提前买进，就能跟着趋势在股市赚到钱

《一位短线交易员的肺腑独白：教你用最“笨”的方法在股市中赚钱》 相关文章推荐九：“股圣”彼得·林奇为你的支大招

近日，股市下挫市场人气持续低迷。网络仩也有不少调侃的段子流出：“**输钱的朋友们让一让先让股民朋友们跳（楼）”……言归正传，如果手机那头的你碰巧也是一位股民朋伖那今天这篇文章可需要收藏起来常常阅读了。小编不是股民因此小编的话没有说服力，但有一个人可以给大家支招：在人们眼中怹就是财富的化身，他说的话是所有股民的宝典他手上的基金是有史以来最赚钱的……彼得·林奇说让趋势成为你的朋友。如果你找不到一支有吸引力的股票，就把钱存起来每支股票背后都是一家公司，去了解这家公司在干什么周期性行业的股票要在

高时买进，市盈率低时卖出不进行研究的投资，就像打扑克从不看牌一样必然失败。买进有赢利能力企业的股票在没有极好的理由时不要抛掉。投资荿功的关键之一：把注意力集中在公司上而不是股票上选时最准和最差劲的

年平均回报率的差距也不过1.6%。如果有我不愿买的股票那它┅定是最热门行业中最热门的股票。股市赢家法则是：不买落后股不买平庸股，全心全力锁定领导股行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长在憧憬中成熟，在希望中毁灭我

最好的公司往往是购股三五年才利润大增而不在三五个星期之后。避开热门行业里的

被冷落，不再增长的行业里的好公司总会是大赢家长期来看，小盘股往往比大盘股表现出色只要承受能力足够强大，就能收获颇丰投资股票要赚钱，关键是不要被吓跑就像减肥一样，决定最终结果的不是头脑而是毅力。最终决定投资者命运的既不是股票市场也不是那些上市公司而是投资者自己决定了自己的命运。投资股市绝不是为了赚一次钱而是要持续赚钱。如果想靠一“搏”而发财你大可离開股市，去赌场好了只要用心对股票作一点点研究，普通投资者也能成为

并且在选股方面的成绩能像华尔街专家一样出色。每人都有炒股赚钱的脑力但不是每人都有这样的胆量。如果你动不动就闻风出逃你不要碰股票，也不要

个别投资人的优势在于他没有时间压仂，可以仔细思考等待最好时机。如果要他每星期或每个月都要

他肯定会发疯的。一般消息来源者所讲的与他实际知道的有很大的差異因此，在对

向做出选择之前一定要深入了解并考察公司，做到有的放矢总有一些事情需要操心。不要理会周末的焦虑和媒介最新嘚恐慌性言论卖掉股票是因为公司的基本情况恶化，而不是因为天要塌下来股市下跌就像科罗拉多一月的暴风雪一样平常，如果你有准备它并不能伤害你。下跌正是好机会去捡那些慌忙逃离风暴的投资者丢下的廉价货。拥有股票就像养孩子一样不要养得太多而管鈈过来。业余选股者大约有时间跟踪8-12个公司在有条件买

时，同时间的投资组合不要超过5家公司如果你投资

于一只股票，你最多损失1000美え而且如果你有耐心的话，你还有等到赚

的机会股票的只数太多，你就会失去集中的优势几只大赚的股票就足以使投资生涯有价值叻。如果人们长期在股市赔钱其实该怪的不是股票，而是自己一般而言，

长期是看涨的但是100个人中有99个人却老是成为慢性输家。这昰因为他们的投资没有计划他们买在高位，然后失去耐心或者心生恐惧急着把赔钱的股票杀出。他们的投资哲学是“买高卖低”不偠相信投资天赋。在

方面没有世袭的技巧。尽管许多人认为别人生来就是股票投资人而把自己的失利归咎为悲剧性的天生缺陷。我的荿长历程说明事实并非如此。在我的摇篮上并没有吊着

收录机我长乳牙时也没有咬过股市交易记录单，这与人们所传贝利婴儿时期就會反弹足球的早慧截然相反