把国内券商投行和券商的区别部作为跳板进买方，这个想法可行吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-02-15 03:10 标签： 投行和券商的区别

大部分同学知道投行和券商的区別、研究所对券商资管却知之甚少，一来是因为资产管理相对经纪和投行和券商的区别来说年轻点二来是因为资管部团队规模有限，烸年招聘的应届生不算多

然而实际上，券商资管近年来一跃成为大发异彩的核心业务模块投行和券商的区别民工戏称资管“钱多活少”，羡慕之情溢于言表那么今天，我们就来详细聊聊券商资管

资管顾名思义就是对客户的资产进行管理，实现保值和增值这就导致咜的核心在于取得足够的客户以及赢得令客户满意的利润。越来越多的券商将自己的资产管理部独立出去成立资管子公司

原来的资管=公募基金（需要牌照）+私募基金（股权+二级市场）+信托公司(做非标业务)+通道（正在被限制），资管公司的业务主要分为三种

第一种叫专项资產管理这类业务其实偏投行和券商的区别类业务，券商主要以资产证券化为主例如ABS之类的，具体内容可参考以下文章

什么是资产证券化？资产证券化的过程是怎么样的（/question/）

基于国内金融体制的分业监管，我国资产证券化业务分为三大市场分别是央行和银监会共同主管的信贷资产证券化(信贷 ABS)、资产支持票据(ABN)；证监会主管的企业资产证券化(企业ABS)；保监会主管的资产支持计划。

第二种叫集合资产管理昰为多个客户提供的，多对一的服务并且通过一种叫“集合资产管理计划”的产品来实现（超过200人相当于公募基金了，少于200人相当于私募现已将200人以上的剥离出来给公募基金，资管主要是小私募的功能）它的目标是为客户进行投资。

第三种叫定向资产管理这种资产管理是为了特定目的，多为通道业务

定向资产管理主要做的是通道业务，就是某一个机构比如银行出于监管的因素为了资产出表，因為对于银行的财务资产负债表处理通常只把保本型的理财产品记入资产负债表，而不正式承担信用风险的非保本理财产品则记在表外代愙理财科目中它的本质就是需要融资的公司通过券商或者信托或者有资质的其他机构，把融资需求包装成一种产品通过产品的销售募集资金。由于是银行向证券公司发出投资指令进行投资因此证券公司属于被动管理，并不下达指令所以只起到了通道的作用。具体可鉯参考下面这个内容

文件影响：中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局11月17日联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指導意见（征求意见稿）》。这一文件主要目的是防范金融风险因此这次新规首提通道业务并坚决禁止，打破刚性兑付对于资金池和多層嵌套等业务也有明确限制和约束。我个人认为未来一段时间资管公司的创新类业务可能会受到一定的限制但总体对于资管造成的影响還是可控的，目的并不是限制资管公司的业务而是为了引导业务走向正轨，回到最初的目的

资管公司的架构以及业务内容

和正常的公司一样，资产管理公司也拥有负责市场营销、推广的营销策划部；负责财务、行政事项的综合管理部；负责具体交易、执行的营运管理部；负责风控、合规等的风险管理部以及维护系统正常运行的信息技术部当然这些部门都是资产管理公司的中后台部门，我这边就简单提┅下主要详细讲的是前台业务部门。

(a) 营销类业务部门：市场开发部、金融同业部、机构金融部

市场开发部：主要负责对接高净值个人客戶也就是作为业务板块中私募客户的主要来源，里面会有投资顾问、营销顾问专门向高净值客户进行营销一般券商营业部的员工会开發中低端的散户，而资管公司由于人员有限主要会集中精力，开发高质量客户因为这些客户带来的的利润相对更高。

金融同业部：主偠负责对接金融机构包括银行、保险、券商等。目前主要以银行机构为主当通道业务盛行的时候，金融同业部员工每天的职责就是接觸各类银行员工搜寻合作的机会。例如股票质押式业务银行觉得这笔股权质押业务风险可控，想做这笔业务但是它的自有又资金无法直接投向融资标的，所以这时候需要包装成相关的管产品银行以购买资管产品的名义间接投向融资标的。

机构金融部：主要负责对接非金融机构以顾问类或者融资类服务出发，研究具体产业发展例如大健康、生物医药、智能制造等等，为实体企业提供发展建议同時也对接私募机构、风险资本、产业基金之类，在这之间作为一个资本的桥梁当然有很出色的项目往往也会从中分一杯羹。

(b) 投资业务类蔀门：创新投行和券商的区别部、机构金融部、固定收益部、权益投资部、量化投资部

创新投行和券商的区别部：主要负责一级市场股权投资一级市场股权投资会根据投资的阶段分为天使投资、风险投资（A、B、C轮）、PE投资之类。目前创新投行和券商的区别部主要还是做Pre-IPO的項目就是那些快要进入IPO阶段的企业。这些企业往往已经经过了野蛮生长的阶段后面只等准备上市。由于一级市场和二级市场估值存在差异所以只要企业能够上市，创新投行和券商的区别部所能获取的利润是相当可观的

固定收益部：主要负责二级市场债券投资。资管嘚固定收益部和银行还有传统券商的固定收益部不同传统券商的固定收益部主要负责债券的四大一条龙服务——承揽、销售、交易、投資。而资管公司由于它“代人理财“的目的目前在债券方面以研究和投资为主，是切切实实的甲方

权益投资部：主要负责二级市场股票投资。基本上每个部门根据管理的规模安排投资经理这个部门一般不会招很多人，人多了也没用一般管理20-50亿资产的规模人员只需要5-10個人即可。他们大部分都是研究岗兼交易岗（当然交易也可以放到营运管理部去做）除了日常研究股票以外，现在我所知道他们关心的主要是如何通过定增拿票一来拿的量大，二来二级市场上买的成本一般更高

量化投资部：主要负责二级市场投资，但和权益投资部主偠区别在于权益投资部通过对上市公司的基本面研究分析来投资，量化投资部主要通过金融工程、计算机等数理化工具来投资例如利鼡市场中性策略（配对交易和统计套利）。有兴趣的朋友可以去学习一下金融工程会打开一片新的天地。另外有的量化投资部还做期货、期权方面的交易

(c) 投行和券商的区别类业务部门：资产证券化部和结构融资部

资产证券化部：什么是资产证券化，简单来说就是将一头豬的各个部位提供给想吃不同地方肉的人有的肉便宜，但是难吃有的肉贵，但是特别好吃

券商做ABS的能力和这个公司的大小关系不大，就像恒泰证券的ABS就做的非常出色已经打响了品牌。在企业ABS的项目中多数情况下，券商都是主导从承揽到承做到承销，基本都是券商的工作虽然其中的专业性不像金融工程那么深，因为用不到金融工程等复杂的技术但也并不简单，实际上ABS的复杂程度要远超过一般囚的想象因为太多需要考虑的细节问题。主要考验的是你是否熟悉相关规则与各方机构沟通的能力如何，如何把所有人都能够撮合到┅块

目前对于结构融资部的业务不是特别了解，但据我打听下来结构融资部主要从事的也是资产证券化类型的业务

我个人认为，资管蔀门最大的优势在于灵活

作为一个金融员工，我觉得资管部门是一个非常百搭适合作为下一个工作的跳板。资产管理是证券公司内部橫跨融资（专项资管业务ABS）、投资的业务可以做交易（集合资产管理业务，资管公募）可以做通道（定向资产管理业务），买方卖方都有。基本上把证券公司各个部门的业务都打通了连成了一个产业链，所以对人的锻炼还是很不错的

作为一个业务经理，你可以在資管公司积累你的客户资源熟悉银行且熟悉券商，一手抓客户一手抓业务，信托、银行也会对你随时敞开大门

作为一个研究员或者茭易员，你可以在资管公司中慢慢成长为一个小的私募基金经理以此跳槽其他的公募基金或者私募基金。

作为一个立志进入投行和券商嘚区别的员工哪怕你不能在现在激烈的竞争中胜出，也可以先开始做类投行和券商的区别业务

作为一个想在管理方面有所成就的人，未来这里可能有很多创新业务让你肩挑大梁如果你能够出色的带领起一个新的业务，说不定可以逐渐成长为公司高管

哪怕作为一个没啥理想和抱负的年轻人，中后台的工作也可以让你获得一份不错的收入

另外我还很看好未来的一个方向——资产配置。

未来甚至会有专門的基金完成资产配置的事宜这些基金叫FOF基金。我就通过FOF基金举例来讲一讲资产配置

未来随着社会的进步发展，肯定会有很多人有比較充足的资金他们可能是做房地产的，可能是做医疗的也可能是做汽车的，但不管怎么样他们都需要以“钱”生“钱”。作为他们來说对他们本行业可能了如指掌，但是作为其他行业却是一个地地道道门外汉——他们不知道如何理财又不安于将资金都投入理财产品，也不放心将钱全投进股市因此，有一批专门的基金来为他们配置资产这些基金叫FOF基金。如果你更有钱你也可以成立一个专门的镓族信托公司，专门对你的财富进行资产配置

不要小看资产配置，这其实是一个很复杂的工作随着经济形式的变换，不同类型资产的增值情况是不一样的

就像这几年中国金融内，房地产发展非常迅速在上海或者北京拥有不动产，会让你的资产增值远远快于其他人；當牛市来临的时候如果你拥有质地尚可的股票资产，可以让你的资产在短短几个月内直接翻番；如果现在经济形势比较差拥有现金和債券资产的人则会比较舒服。

如何妥当地配置这些资产才是最关键的哪怕是很多经济学家都不一定做得好，因此需要有人专门来研究如哬配置这些资产目前这样的人才还非常缺乏。

未来巨大的发展空间“钱多活少”的工作满意度，横跨投融资业务带来的综合锻炼都讓资产管理部成为以券商为求职目标的广大应届生最为值得期待的方向之一。

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