一、重要新闻点评　　“证金汇金概念股”再添30家新丁　　“证金汇金概念股”再添新成员。据统计，8月20日，又有30家上市公司通过公告或在互动平台上披露了证金公司及中央汇金公司持有公司股票情况。值得注意的是其中持有医药股高达9家。　　除了广汇能源和鼎立股份外，还有11家公司发布公告说明证金和汇金持股的情况，这些公司分别是桂冠电力、康恩贝、江河创建、岷江水电、浙江医药、桂林三金、九州通、世茂股份、华海药业、双良节能、力星股份。美锦能源周四在互动平台表示，截至8月17日，中国证券金融股份有限公司持有公司股份259.98万股，列公司第四大股东。　　简评：证金概念股遭到热炒，大连控股、横店东磁、金钼股份、上海绿新昨日都涨停，但显然需要区分，金钼股份、上海绿新在股灾中遭遇流动性危机，证金公司买入可以理解，但大连控股、横店东磁、广汇能源、美锦能源等股灾最严重时停牌，复牌都一字板，不存在救市理由。　　国务院印发了《全国海洋主体功能区规划》　　国务院今日印发了《全国海洋主体功能区规划》。旨在进一步优化海洋空间开发格局，提高海洋资源开发能力，发展海洋经济，保护海洋生态环境，维护国家海洋权益，对于实施海洋强国战略、扩大对外开放、推进生态文明建设、促进经济持续健康发展起到重要作用。　　简评：港口、海工装备等领域有望受到市场关注，如锦州港、大连港、唐山港。　　美股大跌 油价上涨金价一个月新高　　美股大跌，道琼斯指数下跌2.06%；纳斯达克综合指数下跌2.82%；标准普尔500指数下跌2.11%。欧洲方面，德国DAX指数收跌2.4%，法国CAC 40指数收跌2.0%，英国富时100指数收跌0.6%。　　美国WTI原油期货价格收涨0.34美元，涨幅0.83%，报每桶41.14美元。美国COMEX 12月黄金期货价格收涨25.30美元，涨幅2.2%，创4月27日以来最大单日涨幅，报每盎司1153.20美元，创7月14日以来最高收盘位。　　简评：全球股市大跌，标准普尔500指数今年已经转跌，并跌破200日均线。至于A股，今日将再次考验3537点支撑，创业板支撑2400点，关注能否企稳，金价大涨，西部黄金、山东黄金等黄金股受益。 　　二、主力动向曝光　　逾300只次新基金轻仓观望 寻右侧买点或第4季入市　　A股震荡不断，次新基金建仓“进退维谷”。　　招商证券数据显示，今年二季度基金市场整体的规模和份额环比分别增长了43.1%和45.3%。而新发基金则达到了345只，达到高峰。　　不过“盛极而衰”，市场在六月中旬突然暴跌，这让很多处在建仓期的基金措手不及，基金经理唯有“以不变应万变”，新基金建仓缓慢成为常态。　　观望情绪浓重　　根据IWIND的数据，记者统计了今年3月以来新成立的基金(包括股票型基金和偏股混合型基金，下同)8月20日的单位净值以及其在6月1日之后的复权单位净值增长率发现，半数以上的新成立基金建仓缓慢，仓位偏低。　　数据显示，7月和8月(截至8月20日)，新成立的基金数量分别为40只和18只。　　然而，8月新成立的基金中，净值偏离单位面值1元的5%的数量为0，而7月单位净值偏离超过5%的数量也仅为3只。　　“对于刚新成立不满两个月的基金来说，没有建仓或是仓位较轻的情况属于正常。”天弘基金投研的一位人士对记者表示。　　然而，从净值数据来看，二季度成立的新基金建仓情绪也并不高涨。　　4月，5月，6月新成立的基金数量分别为66只，89只，107只。　　然而，新成立的基金中净值偏离单位面值1元5%的数量分别仅为33只、25只、30只。整体而言，面值偏离超过5%的基金数量所占比例仅为33%。　　与之可相比较的是，进入6月以来，大盘指数一路从5124点下探至3373点，而截至8月20日，大盘报收于3664点。近3个月的时间里，整个A股市场处在频繁波动当中。　　“6月以来，A股波动性是数年中最大的，如果一只新基金在如此市况中，净值都没有太大波动的话，足以说明其仓位很轻。”前述天弘基金人士表示。　　南方一家基金公司的内部人士也对记者透露：“我们7月初成立的一只基金的仓位目前还不到50%。大部分新成立基金的仓位普遍都不高。”　　事实上，用二三季度的数据与第一季度成立并已完成建仓基金的数据对比，也可发现，目前尚在建仓期的基金经理建仓缓慢，观望情绪较浓。　　据IWIND的数据，1月、2月、3月分别有11只、31只、34只新基金成立。而单位复权净值跌幅为15%的基金分别为9只，24只，19只。　　同期，上证综指跌幅为20.54%、中小板指跌幅为21.9%、创业板指跌幅为28.86%。从以上数据可以发现，与几项重要市场指数走势相符的新基金比例高达70%左右。　　公募基金挥刀减仓：一个月减持股票千亿元　　市场调整之时，机构的策略趋向谨慎。在证金公司转手部分股票的时候，一些公募基金则趁着反弹悄然减仓，短短一个月减仓股票市值规模高达千亿元。　　A股市场冲击4000点未果，短短3个交易日走出一波300多点下跌行情。　　市场调整之时，机构的策略趋向谨慎。在证金公司转手部分股票的时候，一些公募基金则趁着反弹悄然减仓，短短一个月减仓股票市值规模高达千亿元。　　“减仓是市场化的表现。”华南一家中型基金公司权益类副总监对《第一财经日报》称，基金公司是维稳的机构主力之一，股票估值优势明显的时候就该坚定加仓，行情不明朗之时也要适当减仓。　　公募一个月减仓千亿　　尽管证金公司主导的5只2000亿公募基金相继入市，引发市场跟风的羊群效应，股市随之反弹并重新上攻4000点。但在一些公募基金经理看来，市场趋势并未真正回暖，趁着反弹势头，他们纷纷选择减仓。　　Wind资讯统计显示，截至8月19日，807只基金的股票投资仓位为76.87%，较一天、一周、一个月前均有所下降，减仓幅度分别为0.09个百分点、0.17个百分点、1.58个百分点。在一个月前的7月7日，基金股票投资仓位高达78.45%。　　1.58个百分点的减仓规模对应多少“弹药”？中国基金业数据显示，截至2015年7月底，中国境内98家基金公司，合计管理的公募基金资产规模为6.88万亿元。若以这一数字作粗略推断，那意味着过去一个月，公募基金减持股票规模达到了1000亿元。　　机构尝试抄底央企改革概念 买入中粮地产等3股　　央企改革概念股近期遭到爆炒后，于本周二见顶，集体跌停；周四，央企改革概念股再度集体大跌，今日的盘后数据显示，机构已尝试性抄底，买入中粮生化、中粮地产、吉电股份等三只个股。　　机构今日买入吉电股份的力度最大。当日吉电股份买入金额最大的前两家席位均为机构，分别买入4002万元、2416万元，合计占当日成交金额的近2%；平安证券深圳深南东路罗湖商务中心证券营业部、中山证券深圳深南大道证券营业部也均买入超过2000万元。不过，总体而言，买入金额仍然较为分散。卖出方面，均为券商营业部，中信证券上海溧阳路证券营业部卖出金额最多，为5130万元。另外，方正证券上海保定路证券营业部、财通证券杭州文二西路证券营业部均卖出超过3000万元。　　吉电股份除了有央企改革概念，还有“振兴东北”的概念，东北地区的部分个股近期表现活跃；股价方面，吉电股份今日尾盘跳水，大跌8.04%。　　除了吉电股份，中粮系的中粮生化、中粮地产今日均获机构买入。中粮生化今日的盘后交易公开信息显示，一家机构在买一席位买入2812万元；另外，华泰证券牡丹江长安街证券营业部、平安证券深圳深南东路罗湖商务中心证券营、国信证券深圳泰然九路证券营业部等多家营业部均买入超过1000万元。　　中粮地产今日的盘后交易公开信息也显示，一家机构在买一席位买入2826万元；值得注意的是，中粮生化与中粮地产今日的买入营业部有一定的重合，华泰证券牡丹江长安街证券营业部、国信证券深圳泰然九路证券营业部均买入两只个股，买入金额也均超过1000万元。　　另外，卖出方面，中粮地产的卖一席位与中粮生化的卖五席位均为机构，卖出金额均超过1000万元。股价方面，中粮地产与中粮生化今日尾盘双双跳水，封住跌停。　　东莞证券4月份发布的研报认为，中粮地产目前在深圳市宝安区拥有可出租物业约110万平方米，公司宝安22区项目、25区项目、69区项目已相继纳入了深圳的城市更新单元计划，目前正在有序地推进相关工作，带来可观的收益值得期待。同时公司为中粮集团旗下地产开发平台，集团为国家首批试点央企改革的标的，未来公司加速改革提升效率与活力预期强烈，值得关注。(.证.券.时.报.网) 　　三、今日股评家最看好的股票　　一家机构推荐兆驰股份：智能电视生态圈雏形显现　　公司公告了修订后的非公开发行预案，认购对象包括东方明珠、文广集团、青岛海尔和国美咨询，发行价格为12.36 元/股，发行数量2.62 亿股，募集资金总额约32.4 亿元。　　点评：　　智能电视产业链上下游均有参与定增，生态圈雏形显现　　本次定增东方明珠、文广集团、青岛海尔及国美咨询认购的股份分别为1.78亿股、0.24 亿股、0.3 亿股和0.3 亿股，锁定期三年。从认购对象来看，东方明珠及文广集团拥有视频内容资源，青岛海尔具有品牌优势，国美象征了下游渠道资源，从内容到制造到品牌到渠道的产业链生态圈构建初见规模。作为智能终端重要入口的智能电视竞争日益激烈，在此背景下公司积极转型，未来有望由单纯的消费类电子制造商逐渐转变成互联网电视业务联合运营商。　　加快内容资源储备　　本次的募集资金将投入互联网电视生态系统的建设，通过外购内容或收购内容公司的方式迅速建立优势内容资源的储备；公司以不超过9.67 亿元竞买风行在线63%股权，发力内容运营，目前风行用户超过9000 万。　　控股股东增持，目前股价具有较高安全边际　　公司控股股东计划自公司股票复牌之日起五个交易日内，拟增持公司股份，增持金额不低于5000 万元。公司7 月8 日停牌对应的股价9.81 元相对于12.36 元的定增价折价20%，具有较高的安全边际。　　我们看好公司积极向互联网电视业务联合运营商的转型，看好产业链上下游战略投资者与公司的跨界合作共建生态圈实现多赢的模式，给予公司“买入”投资评级。(渤海)　　一家机构推荐东方通：股权激励发布 云平台蓄势　　事件：公司拟向激励对象授予460万份股票期权，约占公司股本总额的3.99%，期限不超过5年。其中首次授予433.25万份，占股本总额的3.76%，行权价格为63.69元，分为三个行权期，可行权数量占比分别为30%、30%、40%。行权条件：年相对于2014年净利润增长率分别不于20%、70%、120%、185%。　　推荐逻辑：　　1。此次股权激励进一步建立、健全了公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司董事、中高层管理人员及核心业务(技术)人员的积极性，提升公司的核心竞争力，确保公司发展战略目标与企业愿景的实现，本次激励涉及的激励对象共计261人，包括公司高级和中层管理人员，公司核心业务(技术)人员等。　　2。今日召开国务院常务会议，通过《关于促进大数据发展的行动纲要》，提升创业创新活力和社会治理水平，我们看到文件提到了数据互联共享，消除信息孤岛，加快整合各类政府信息平台。东方通在政府电子化领域积累十年，在数据采集，数据融合和基于数据提供服务都有着丰富的经验。政府作为信息资源的集大成者，如何抓住?大数据？技术快速发展的契机，做数据增值服务运营，东方通具备了平台和大数据运营先发优势。　　3。公司积极打造基础软件+创新应用云平台，先后收购了大数据安全和移动应用两家公司，结合传统的中间件平台以及虚拟化平台，努力建设了PaaS层云平台，吸引更多的第三方开发合作伙伴。公司下半年将在全国举行TAI创新应用&软件基础大会和TongPlus合作伙伴大会，主要目的是宣传其云平台和寻求各路合作伙伴，为云平台打造共赢生态圈。　　4。公司最近成立子公司布局军工行业，将主推基于基础软件+创新应用的解决方案，这又为公司打开一片新的发展空间。考虑并表摊薄，对应每股收益分别为1.02元、1.39元和1.86元。强烈推荐关注。(浙商)　　一家机构推荐聚光科技：环境监测业务大幅增长战略转型值得期待　　受宏观经济对钢铁、石化等领域的影响，工业过程分析系统的收入有所下降；受东深电子确认周期影响水利水务智能化系统收入有所下降，随着后续项目的确认收入规模有望企稳回升。总体而言，公司抓住政策春风及环保行业发展机遇，实现环境监测和运维业务大幅增长，促进收入结构的优化，预计后续环境监测及实验室业务仍能延续良好增长态势。　　盈利水平总体较高，期间费用率有所增长。上半年综合毛利率为47.33%，同比下降0.8%，基本持平。收入占比最大的环境监测系统和运维服务业务受竞争加剧及部分产品外购影响下降较大，拉低平均水平，其他工业过程分析，安全监测系统，实验室分析仪器，水利水务智能化系统盈利水平保持良好。费用方面，期间费用率有所增长，其中销售费用率下降，管理费用率和财务费用率有所提升，公司管理费用率一直较高，主要系研发投入高所致。　　智慧环保+系统方案解决格局已现，战略转型值得期待。公司已是监测/检测领域龙头企业，产品丰富种类齐全，目前已明确从仪器仪表生产商向环境综合服务商转型的战略目标。年初公司收购鑫佰利实现在水处理领域的布局，近期非公开发行拟收购安谱实验，若进展顺利则11.8亿元的募集资金到位后公司将有望进一步拓展环境治理、运维业务以突破现有细分领域行业天花板，扩大规模，搭建出集“检测/监测+大数据+云计算+咨询+治理+运维”一体的系统方案解决平台。　　业绩预测与估值：考虑增发预测公司2015年-2017年摊薄后的EPS分别为0.64元、0.91元和1.21元，对应PE为44x、31x和23x，后续公司外延式扩张，借力海绵城市及水十条、第三方检测的政策春风，公司主营业务有望延续良好增长态势，同时在PPP等业务拓展上值得重点期待，维持“增持”评级。(西南)　　作者：佚名来源中金在线股票编辑部)边风炜 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筑底将是一个比较漫长的过程,只有将高位筹码都转移到低位来,才能形成底部监管层一直在"试图"肃清毒瘤,这是真的。 但我们要弄清楚,现在为什么股市这么容易做空。 有很多专业操盘手的观点是,现在的根本害群之马在于,股指期货。这是唱空做空诱导... 云掌股吧 我一直在里面看消息。。现在的行情真是捉摸不定,我之前看见一个论坛云掌股吧里面的分析老师分析的还不错,建议去看看公募基金持续加仓,截至2月14日,股票型基金的仓位已经上升至88.04%。公募基金持续加仓更坚定市场做多的信心。第三、全球LTE运营发展高峰论坛将于18日召开,工信部通信...很早就清理场外配资,一直以来都是逐步清理的,会减少资金的流入,不过这些资金不知道有没有一天的交易量呢 其实对于股市的影响不会起到多大的作用 现在的股市还是主要还...今天大盘高开36个点,指数震荡反复,最高上摸3457点,最低下探3402点,收在3429点,上涨了17个点,涨幅为0.50%,成交有所放大,个股普涨多跌少。 今天大盘震荡反复,超级资金、....cn/yicairadio 先进这个网站,再找这个股市大家谈微今天讨论的问题,就在下面有个评论进入就可以了 再不懂就QQ2005年 江苏电视台新闻中心《江苏新时空》记者 主持活动经历 第13届残奥会圣火在长沙传递活动 第7届中国金鹰电视艺术节 第四届中国汽车俱乐部与车友会高峰论坛 2008北...可以直接发到各位的手机上面。分析今日大盘走势和个股操作思路. 加我的群审核比... 群号就是我的名字,欢迎一起讨论,共同赚钱,我们的目标不是短期套利,而是长期在股市生...
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中国基金网解读今日股市热点(9月14日)
[中国基金网14日讯]一、重要新闻点评国企改革顶层方案亮相中共中央、国务院9月13日发布的《关于深化国有企业改革的指导意见》，在国企改革发展史上又添一块里程碑。这对完善现代企业制度、发展混合所有制经济、增加国企活力以及防止国有资产流失具有重要的指导作用。此次国企改革涉及的A股上市公司的数量和市值之大，对市场的影响不言而喻。其中，指导意见提出的“创造条件实现集团公司整体上市”，对于提高上市公司的业绩与估值应该具有立竿见影的作用。那么，该如何梳理国企改革投资主线呢？已经有机构把脉出三条投资路径。市场期待许久的国企改革纲领性文件，终于揭开了神秘面纱。近日，中共中央、国务院印发的《关于深化国有企业改革的指导意见》(以下简称《指导意见》)，是新时期指导和推进国企改革的纲领性文件。随着此次国企改革“靴子”落地，从中央到地方政府的国企改革具体路线方针，也将开始实质性推进。新疆对接一带一路方案已获批从新疆发改委西部处获悉，新疆对接“一带一路”的实施方案已获批，目前正就修改意见进行相关调整。在基础设施方面，从新疆国际道路运输工作座谈会上获悉，新疆近期将开工建设霍尔果斯口岸段一级公路，年内将开建北屯至五彩湾(一级)公路，也在进行多条公路项目的可行性研究。新疆自治区交通运输厅党委委员、道路运输管理局党委书记任存新在接受“一带一路”陆路口岸万里行记者联合采访时表示，以乌鲁木齐为中心，以沿边地区为节点，以边境口岸为前沿，向周边国家辐射的多层次、全方位的国际道路运输网络已现雏形。据介绍，丝绸之路经济带国内段的空间格局主要是北中南三条大通道，分别从我国东部经济最发达的3个经济圈出发，依托国内现有交通干线，自东向西贯穿沿线重要节点城市，经新疆通向中亚、西亚、南亚和俄罗斯等。央行改革存准考核制度 由时点法改为平均法央行相关负责人指出，此次改革采取小步审慎推进的做法，实施平均法考核的同时，辅以日终透支上限管理。维持期内，金融机构按法人存入的存款准备金日终余额算术平均值与准备金考核基数之比，不得低于法定存款准备金率。同时，为促进金融机构稳健经营，存款准备金考核设每日下限，即维持期内每日营业终了时，金融机构按法人存入的存款准备金日终余额与准备金考核基数之比，可以低于法定存款准备金率，但幅度应在1个(含)百分点以内。央行之前采用的是时点法考核，即每月的5、15、25的时点缴纳存款准备金，根据月末、10日和25日的存款基数，实行原则是多退少补。这一制度缺陷在于加大资金面波动。央行相关负责人表示，将存准时点法改为平均法考核，既可为金融机构管理流动性提供缓冲机制，也有利于平滑货币市场波动。有分析认为，央行允许银行存款准备金日终余额与准备金考核基数之比可以低于法定存款准备金率一个百分点(即透支1%)，意味着变相降准一个百分点。对此央行研究局首席经济学家马骏表示，这是一种曲解。马骏称，这次改革是考核方法的改革，不是降法定存准率。二、主力动向曝光屡禁不止惹“怒”监管层 四券商遭“从重处罚”为完成对违规场外配资的彻底清理，过去两周，证监会调查人员对华泰、海通、广发、方正四家券商，马不停蹄地进行了现场检查。一时间，券商与HOMS系统有关的文件、对存疑客户的回访录音、QQ聊天记录等都成为监管层调阅的内容，甚至公司的风控系统监控也被调查人员截屏作为证据，经纪业务部负责人、信息技术负责人等都被要求接受问询。9月10日，四家券商分别收到了证监会下发的《行政处罚事先告知书》(下称《告知书》)，因未对接入的第三方交易终端软件进行有效管理，四券商将面临总计2.41亿元的罚没款。从8月24日立案调查，到9月10日宣布处罚告知，证监会执法之快速显示出监管配资之坚决。证据显示，在19号公告下发之后，上述券商仍未严格落实监管规定，新增上百个下挂子账户。证监会决定，对四券商从重处罚，目前案件已经进入告知听证程序。禁而不止今年上半年，新账户不断开立、新资金不断涌入，股市交易量暴增，各大券商经纪业务收入连创新高。但是，在业务量翻倍、收入暴涨的背后，是部分券商在“创新”中过于冒进，触碰了法规底线。据了解，华泰等四家券商面临行政处罚，直接原因是公司没有对外部接入的恒生HOMS系统、铭创系统、同花顺系统等第三方交易终端软件进行软件认证许可，没有对外部系统接入实施有效管理，没有落实账户真实、一致等要求。而被“从重处罚”的原因，则是因其对于监管层的“三令五申”，没有严格执行，且屡屡暴露问题。华泰证券在2013年7月接入恒生HOMS系统，2014年10月至12月期间接入同花顺的外接系统。经证监会调查，华泰证券客户中有516个使用HOMS系统和同花顺系统接入的主账户。在今年7月12日证监会发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》(证监会公告[2015]19号)(即“19号文”)之后，仍未落实要求，新增下挂子账户102个。“性质恶劣、情节严重”——这是证监会在《告知书》中对华泰证券行为的定性。依据相关人员询问笔录、HOMS系统及同花顺系统接入账户历史委托、成交数据记录、华泰证券说明、佣金计算数据等证据，证监会决定从重处罚，对华泰证券责令改正，给予警告，没收违法所得1823.53万元，并处以5470.58万元罚款。时任华泰证券经纪业务总部总经理胡智、信息技术部副总经理陈栋分别遭警告，并被罚款10万元。海通证券第一条HOMS专线于2014年3月接入，当时公司的零售与网络金融部、信息技术管理部、合规与风险管理总部进行了平行审核，没有阻止接入。今年2月，公司又接入了第二条专线。经调查，海通证券客户中，有120个使用HOMS系统接入的主账户。“海通证券通过添加白名单方式允许客户使用HOMS系统进行交易，缺少实质性审核。”证监会在对海通证券的《告知书》中称，使用HOMS系统进行分仓交易的账户由于操作子账户多，主账户的交易较为频繁、异常，明显不同于其他普通账户，但海通证券没有对该等账户重点关注，缺少有效监督。而且，海通证券百丈东路营业部在明知客户身份存疑的情况下为客户办理有关手续，并且向其他客户推介配资业务；杭州解放路营业部在2015年4月明知媒体已报道其客户疑似从事配资业务后，仍未采取有效措施规范该等账户。19号文下发之后，海通证券同样没有严格落实，新增62个下挂子账户。对于海通证券“性质恶劣、情节严重”的行为，证监会决定责令改正、给予警告，没收违法所得2865.3万元，并处以8595.9万元罚款，总计罚没款1.15亿元。对时任海通证券零售与网络金融部总经理丁学清及邹二海、信息技术管理部总经理沈云明、合规与风险管理总部副总经理宋世浩等负责人分别处以10万元罚款。广发证券于2014年9月接入恒生HOMS系统，2015年3月接入铭创系统。经调查，公司客户中有123个使用HOMS系统、铭创系统接入的主账户。19号文下发之后，公司仍出现新增下挂子账户99个。证监会已经决定对公司责令整改、给予警告，没收违法所得680.51万元，并处以2041.54万元罚款。时任广发证券经纪业务总部总经理王新栋、信息技术部总经理林建、广发证券上海分公司总经理梅纪元、上海分公司电脑部主管周翔等责任人将分别被处以10万元罚款。方正证券于2012年5月接入铭创系统，11月接入恒生HOMS系统，2015年初接入同花顺系统。经调查，公司客户中有284个使用HOMS系统、铭创系统和同花顺系统接入的主账户。证监会决定，对公司责令改正、给予警告，没收违法所得871.71万元，并处以1743.42万元罚款；时任公司信息中心负责人刘少明、网点运营部工作人员陆帆等责任人分别被处以10万元罚款。曾因两融违规被罚华泰、海通等券商在经纪业务中激进的作风，也体现在了融资融券业务上。去年底、今年初，证监会针对证券公司两融业务进行了全面检查，并对配资、伞形信托等业务提示风险。今年1月，广发证券因向不符合条件的客户融资融券、违规为到期融资融券合约展期问题，被责令限期改正；今年3月，海通证券因违规为到期融资融券合约展期，被责令暂停新开融资融券客户信用账户3个月；今年4月，华泰证券曾因向不合格客户融资融券被限期1个月改正。上述券商经纪业务行业排名一直较为领先。华泰证券2014年代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)47.24亿元，行业排名第6，广发证券、海通证券分别以46.57亿、45.64亿的收入位列第7、第8名。方正证券以21.33亿的收入排在第15名。今年上半年，证券市场快速发展，交投活跃，各证券公司抓住市场机遇，纷纷发力，以尽可能充分地利用各类融资渠道提升杠杆率，追求各业务快速增长。证券业协会数据显示，截至2015年6月末，125家证券公司实现营业收入3305.08亿元，远超去年全年收入2602.84亿元。其中，代理买卖证券业务净收入1584.35亿元，大大超过去年全年行业收入1049.48亿元。海通证券上半年收入220.49亿元，同比增长228.41%；归属母公司股东净利润101.55亿元，同比增长252.90%。其中，经纪业务收入93.42亿元，占比42.4%；利润总额72.17亿元，占比51.7%。而在2014年上半年，该业务占比仅为30.3%。其中融资类业务增速明显。海通证券6月末融资类业务(融资融券、股权质押和约定购回)规模达到1829亿元(含海通证券资产管理有限公司作为出资方的股票质押业务)，较去年末上升896亿元(增长96%)。华泰证券上半年收入146.44亿元，同比增长235.17%。其中，经纪与财富管理业务为76.18亿元，收入占比提升了8.56个百分点。广发证券上半年收入197.12亿元，同比增长325.38%。财富管理业务板块(包括零售经纪及财富管理、融资融券、回购交易)实现营业收入105.83亿元，同比增长348.67%。其中代理买卖证券业务净收入72.47亿元，比去年同比大幅度提升475.83%，行业排名第4，较2014年上升1名；融资融券业务延续2014年的增长态势，截至6月末，沪深两市融资融券余额20493.86亿元，较2014年末增长99.81%。方正证券上半年收入56.19亿元，同比增长189.64%，归属于上市公司股东净利润29.26亿元，同比增长273.16%。其中，代理买卖证券业务净收入市场份额增长4.82%，行业排名第15位。(.第.一.财.经.日.报)国信泰九国金西藏中路成藏龙卧虎地！近仨月500次上龙虎榜市场巨幅调整三个月，但这并不影响资金的活跃。要问近期A股市场哪几家营业网点最活跃，非以下5家莫属：国信泰九、国金上海互联网分公司(原名“国金西藏路”)、中信上海溧阳、华泰上海武定、华泰深圳益田。市场巨幅调整3个月期间，这些营业部光顾沪深龙虎榜的次数不下300次。其中最出风头的是国信泰九、国金西藏路两个网点，6月15日市场大幅调整以来，出现在龙虎榜上的次数更是刷记录高达500多次。国信、国金各有营业部三个月上榜500次根据最近三个月沪深龙虎榜统计数据显示，最近3个月以来，在沪深龙虎榜露过脸的网点共有4552家，露脸次数最多的高达525次，露脸次数最少的1次。在沪深龙虎榜露脸次数达100次的有50家。此50家近三个月上榜龙虎榜次数达100次的证券营业部中，上榜次数在100-150次之间的有29家，上榜次数在151-200次之间的有5家，上榜次数在200-300次之间的有10家。三个月在沪深龙虎榜上出现次数在300次以上的仅5家，分别为国信证券深圳泰然九路证券营业部(简称“国信泰九”)、国金证券股份有限公司上海互联网证券分公司(简称“国金西藏”)、中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部(简称“中信溧阳”)、华泰证券股份有限公司上海武定路证券营业部(简称“华泰武定”)和华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部(简称“华泰益田”)。上述5家证券营业部中，华泰益田、华泰武定和中信溧阳在三个月期间露脸沪深龙虎榜次数分别为315次、389次和434次。但国金西藏和国信泰九在三个月期间，出现在沪深龙虎榜的次数分别达到了500次和525次，按此前3个月64个交易日计算，两个营业部日均上榜次数分别高达7.81次和8.20次。国信泰九、国金西藏、中信溧阳、华泰武定和、华泰益田5家网点3个月期间，买入上榜次数分别为278次、299次295次、241次、193次，卖出上榜次数分别为323次、271次、227次、211次和159次。上述5家近三个月登陆龙虎榜次数最多的营业部中，各自净买入额前三名个股分别中粮地产、金地集团、平安银行，中粮地产、国泰君安、中粮屯河，国投新集、华电国际、中国核电，梅雁吉祥、星徽精密、新疆城建，中国核电、华电国际、泸州老窖。中信包揽龙虎榜成交量前五网点与上榜沪深龙虎榜相对应的，龙虎榜上成交量最大的5家证券营业部被中信证券全部囊括包揽，此5家证券营业部分别为中信证券总部证券营业部、中信证券北京望京证券营业部、中信证券上海溧阳路证券营业部、中信证券北京金融大街证券营业部和中信证券北京呼家楼证券营业部。5家成交金额最大的网点中，上榜次数分别为265次、225次、434次、247次和113次，其中买入上榜次数分别为226次、223次、295次、246次和98次，卖出上榜次数分别为52次、4次、227次、1次和18次。成交金额上，上述5家中信网点3个月在龙虎榜上的成交金额分别为461.35亿元、361.39亿元、357.10亿元、267.25亿元、130.67亿元。其中，龙虎榜买入金额分别为441.04亿元、360.18亿元、218.18亿元、267.14亿元和128.01亿元，卖出金额分别为20.30亿元、1.22亿元、138.92亿元、0.11亿元和2.66亿元。除了包揽了前五龙虎榜成交额的中信证券外，龙虎榜成交额前十的另5家网点分别为国信证券泰九、国泰君安上海江苏路、华泰武定、华泰益田和齐鲁证券宁波江东北路证券营业部，三个月龙虎榜成交金额分别达118.55亿元、118.31亿元、104.17亿元、96.01亿元和95.02亿元，上榜龙虎榜次数分别为525次、254次、389次、315次和178次。龙虎榜成交额最大的10家营业部中，各自净买入额前三名个股分别为平安银行、中国石油、美邦服饰，申万宏源、平安银行、西部证券，国投新集、华电国际、中国核电，西部证券、江苏三友、良信电器，平安银行、同花顺、长盈精密，中粮地产、金地集团、平安银行，中国核电、乐视网、东方财富，梅雁吉祥、星徽精密、新疆城建，中国核电、华电国际、泸州老窖，国泰君安、首开股份、万向钱潮。(.券.商.中.国.)5只400亿国家队基金动向追踪：平均仓位不低于五成上证指数上周虽有回暖迹象，但却一直在3200点附近徘徊，上OR下？市场把目光聚焦到了大资金的动向上，特别是5只400亿级国家队基金的一举一动，更被市场“牵挂”。据记者测算，5只400亿国家队基金本周有小幅加仓举动，最先成立的华夏新经济、嘉实新机遇的仓位略高，约六至七成；新成立的三只基金缓慢建仓，包括南方消费活力、招商丰庆和易方达瑞惠则仓位略低。而市场化运作的基金则出现分化选择，部分选择小幅加仓，也有部分基金小幅减仓。国家队基金平均仓位不低于五成5只400亿级国家队基金分别为华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力、招商丰庆和易方达瑞惠。经过较长时间运作，5只国家队基金已出现建仓方面的明显分化。招商丰庆的基金净值明显与中证500脱节，比如上周中证500指数上涨6.06%，这只基金的净值变化却为零。而在中证500指数出现10.53%大幅下跌的上周，也即8月31日至9月2日一周，这只基金却逆势上涨0.4%。不过，招商丰庆净值变化和上证50指数(, -13.09, -0.59%)走势相关度明显，近两周上证50指数变动分别为3.87%和-2.15%。而招商丰庆近两周的净值变动分别为0.4%和0%。业界预计这只基金主要仓位配置在上证50成分股。而华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力和易方达瑞惠等4只基金均明显和中证指数呈现强相关关系， 中证指数上周上涨6.06%，这4只基金平均上涨1.58%。在中证500指数下跌10.53%的上周，这4只基金平均下跌2.56%。值得一提的是，这4只基金涨跌幅与中证500指数涨跌幅的比例有所上升。上周的这一比例为24.3%，而上周的这一比例则上升到26%，可在一定程度上推测，这4只基金上周采取了加仓动作，平均仓位不低于五成。市场化基金分化选择上周国家队持续加仓，但有的市场化基金却出现小幅减仓，业界称此举主要是获利回吐和应对基民赎回压力。德圣基金研究中心提供的数据显示，股市近期进入震荡后，基金仓位操作依旧较为谨慎，上周继续小幅主动减仓。总体上看，加仓数量仍然不多，前期大幅减仓的杠杆指数型基金近两周连续加仓，也是上周唯一整体加仓的基金类型；减仓幅度较大的基金无明显风格特征，上周大盘震荡下业绩表现较为平稳。偏股方向基金仓位动向方面：仅杠杆指数型加仓。9月10日仓位测算数据显示，指数型基金减仓0.42%，至94.36%；股票型基金减仓0.41%，至93.72%；杠杆指数型基金加仓2.12%，至87.24%；偏股混合型基金减仓0.75%，至83.67%；配置混合型基金减仓0.27%，至54.60%。测算期间沪深300(, -10.37, -0.31%)指数涨4.74%，仓位被动变化明显。扣除被动仓位变化后，仍然主动小幅减仓。不同规模基金仓位动向方面：均小幅减仓。大型基金减仓0.36%至10.40%，中型基金减仓0.62%至54.93%，小型基金减仓0.4%至90.87%。基金增减仓数量变化：减仓基金数仍处高位。扣除被动仓位变化后，160只基金主动增仓幅度超过2%，76只基金增仓超过5%；276只基金主动减仓幅度超过2%，126只基金减仓幅度超过5%。基金仓位水平分布：均小幅减仓。重仓基金(仓位>85%)占比减少5.35%至45.05%，仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比增加1.08%至10.64%，仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比增加3.52%至6.17%，仓位较轻或轻仓基金占比增加0.68%。值得一提的是，之所以大型基金仓位平均仅为10.04%，原因是规模在百亿以上的基金多为打新基金，这类基金风险偏好较股票型基金明显偏谨慎，尽管IPO暂停后这类基金已无用武之地，但也并没有大规模入市。(.券.商.中.国)三、今日股评家最看好的股票千方科技：资本运作能力被显著低估，外延推动商业模式变革加速近期，我们对千方科技进行了现场调研。我们认为，市场对于全年业绩增长和外延下转型成功概率存在低估。近期，我们对千方科技进行了现场调研，并就公司经营情况和战略布局进行了深入沟通和交流。维持增持评级，维持目标价45元。维持公司2015-17年EPS为0.69/0.89/1.11元。我们认为，市场对于公司全年业绩增长和外延下转型成功概率存在低估，维持目标价45元，维持增持评级。业绩高增长夯实安全边际，民航信息化是下一片蓝海。考虑收入集中确认和在手合同量，我们维持全年净利增长超过公司前三季度指引中枢38.8%，达到40%的预测。机场吞吐量持续提升推动民航IT迎来更新周期，公司正布局民航信息化建设与数据平台建设项目。内生外延推动数据变现，千万级别用户数可期。公司数据积淀丰富，并是国内唯一实现跨路面交通、民航、轨道交通做大交通数据采集与平台的公司。C端应用密集推出(Airport360，12308，覆盖重点城市的公交出行，基于货运车司机的车旺等)背景下，通过整合产业链各方资源，2017年公司积累千万级别用户是大概率事件。根据产业链调研，公司近期将发布的Airport360，年底用户数有望突破50万。同时，公告披露，公司近期收购的12308，已积累300万实名活跃用户。资本运作能力被显著低估，商业模式变革有望加速。从美股回归已证明公司资本运作能力雄厚。但回归后，公司实则蛰伏，所进行并购金额均未超过亿元。收购冠华进入轨交领域后，公司已经基本实现大交通数据采集布局。展望未来，公司有望大步迈向以运营制为主的大交通数据变现领域。商业模式变革意味着转型，而外延是互联网软件行业实现持续成长的重要支撑。公司被低估的雄厚资本运作能力，有望提升转型成功的概率。公司近期收购12308部分股权，积累300万实名活跃用户，启动了首次针对互联网C端领域的外延并购。我们认为，变革大幕开启下资本运作能力释放，体外孵化注入和大额并购落地值得期待。站在当前时点，市场对于公司外延下转型成功概率亟待重估。风险提示：业绩增速低于预期，外延与数据变现进程低于预期(国泰君安)启明星辰：稀缺行业的加速成长年市场报告中，对信息安全行业常定位为安全事件的主题投资，对启明星辰的公司研究集中在研发进展和收购事件。本篇报告描述行业空间、未来“三轴”空间、同行比较、管理风格、发展史、生态圈、财务反转的基本面逻辑。我们与市场的研究重点完全不同，仍将启明星辰定义为黑马。信息安全可罕见的横纵双向发展，理论空间更大。将A股的IT公司按照业务环节抽象出11个主要环节(自基础硬件至个人应用)，大多环节只能纵向扩展(做深行业，例如石基信息、航天信息、恒生电子、信雅达等)。信息安全环节罕见的可以横纵双向发展，理论空间更大。A股主要信息安全企业的人均经营性税前利润高于5万元即是证据。平衡盈利与成长的领军。A股主要的6家信息安全公司中，启明星辰盈利能力(人均经常性税前利润率等)较高，成长型暂居第一，以适度的效率牺牲换取更快成长。启明星辰区别于绿盟在与企业文化(“中和、中正、自强、沉静”)和更胜一筹的营销渠道。成长第四阶段是“安全生态圈”。经过技术攻克、客户营销、投资外延后，2015年打造安全生态圈。意义首先在于引入华为、腾讯、东方电气等战略合作伙伴，其次在于业务范畴从单轴扩展到三轴发展(安全空间从“加法”变成“乘法”)，再次在于安全人才影响力(投资或合作员工创业公司，进而对信息安全产业产生人才和口碑影响力，案例是永信至诚和翰海源).大企业终极形态是管理与执行力。创始人严望佳诸多公开发言可见管理投入，回溯历年年报，收入目标、利润目标、收购对赌和战略计划执行力全部经过考验。中国铁建：业绩增速放缓，关注基建刺激及海外拓展业绩增长放缓，现金流和负债状况有所改善。2015上半年实现营业收入/归母净利润2629/53亿元，YOY+0.27%/+3.39%，房地产和物流拖累业绩，YOY-10.87%/-16.02%。利润受期间费用、资产减值增加影响较大，销售、管理和财务费用率分别上升0.1/0.4/0.1ppt，资产减值损失增加4.5亿元。每股收益0.43元，YOY+2.38%；综合毛利率10.96%，提高0.83pct；营业利润率2.43%，提高0.34pct；经营现金净流量由负转正，达到68.89亿元，为近5年最好水平。公司2015年末资本负债比率为82.89%，降低1.83pct。新签订单下滑，铁路、房屋新签合同下降较快，公路新签订单有所增长。上半年集团实现新签合同额3179亿元，为年度计划的38.79%，较上年同期减少18.44%。工程承包业务板块中，铁路工程、房建工程新签合同额806亿元、589亿元，占工程承包板块新签合同额的31.73%、23.19%，YOY-37.59%、-18.43%；公路工程新签合同额663亿元，占工程承包板块新签合同额的26.12%，YOY+57.16%。铁路工程新签合同额同比降幅较大主要原因是去年承揽尼日利亚铁路项目单体金额较大，造成新签合同额同比减少较多；公路新签合同额波动较大主要是因为受到国内相关行业投资规模变动影响。国内保增长政策效应有望逐步释放，重点关注基建刺激。去年中央为应对经济下行压力先后出台了一系列定向调控政策措施，内容涵盖定向降准、结构性减税、棚户区改造、中西部铁路建设、稳定外贸，以及在近期实施的全面降息和基础设施领域推出一批鼓励社会资本参与的PPP项目等。政策效应预计后续会有所释放。中央提出“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带三大战略，坚定不移推进西部开发、东北振兴、中部崛起、东部率先等四大板块发展，将会有更多的基础设施建设和房地产投资机会。定增完成助推海外业务发展。公司于2015年7月完成定增，募集资金净额98.23亿元。全球高铁建设空间广阔，预计到2020年，世界铁路总投资额将超过15万亿元，平均每年投资金额将达2.5万亿元，中国企业每年市场份额或将达3750亿元。国家走出去战略，为中国铁建“大海外”发展战略提供了千载难逢的历史机遇。公司新签海外合同占比逐年提升，2015年上半年末达19.45%。海外业务遍及83个国家，在建项目520个。本次募集资金将有利于公司海外业务发展。风险提示：宏观经济波动风险、基建投资下滑风险、境外风险等。我们预测公司15/16/17EPS分别为1.02/1.11/1.23元，给予公司15年15-20倍PE，对应目标价区间为15-20元，维持“推荐”评级。(银河证券)[中国基金网14日讯]一、重要新闻点评国企改革顶层方案亮相中共中央、国务院9月13日发布的《关于深化国有企业改革的指导意见》，在国企改革发展史上又添一块里程碑。这对完善现代企业制度、发展混合所有制经济、增加国企活力以及防止国有资产流失具有重要的指导作用。此次国企改革涉及的A股上市公司的数量和市值之大，对市场的影响不言而喻。其中，指导意见提出的“创造条件实现集团公司整体上市”，对于提高上市公司的业绩与估值应该具有立竿见影的作用。那么，该如何梳理国企改革投资主线呢？已经有机构把脉出三条投资路径。市场期待许久的国企改革纲领性文件，终于揭开了神秘面纱。近日，中共中央、国务院印发的《关于深化国有企业改革的指导意见》(以下简称《指导意见》)，是新时期指导和推进国企改革的纲领性文件。随着此次国企改革“靴子”落地，从中央到地方政府的国企改革具体路线方针，也将开始实质性推进。新疆对接一带一路方案已获批从新疆发改委西部处获悉，新疆对接“一带一路”的实施方案已获批，目前正就修改意见进行相关调整。在基础设施方面，从新疆国际道路运输工作座谈会上获悉，新疆近期将开工建设霍尔果斯口岸段一级公路，年内将开建北屯至五彩湾(一级)公路，也在进行多条公路项目的可行性研究。新疆自治区交通运输厅党委委员、道路运输管理局党委书记任存新在接受“一带一路”陆路口岸万里行记者联合采访时表示，以乌鲁木齐为中心，以沿边地区为节点，以边境口岸为前沿，向周边国家辐射的多层次、全方位的国际道路运输网络已现雏形。据介绍，丝绸之路经济带国内段的空间格局主要是北中南三条大通道，分别从我国东部经济最发达的3个经济圈出发，依托国内现有交通干线，自东向西贯穿沿线重要节点城市，经新疆通向中亚、西亚、南亚和俄罗斯等。央行改革存准考核制度 由时点法改为平均法央行相关负责人指出，此次改革采取小步审慎推进的做法，实施平均法考核的同时，辅以日终透支上限管理。维持期内，金融机构按法人存入的存款准备金日终余额算术平均值与准备金考核基数之比，不得低于法定存款准备金率。同时，为促进金融机构稳健经营，存款准备金考核设每日下限，即维持期内每日营业终了时，金融机构按法人存入的存款准备金日终余额与准备金考核基数之比，可以低于法定存款准备金率，但幅度应在1个(含)百分点以内。央行之前采用的是时点法考核，即每月的5、15、25的时点缴纳存款准备金，根据月末、10日和25日的存款基数，实行原则是多退少补。这一制度缺陷在于加大资金面波动。央行相关负责人表示，将存准时点法改为平均法考核，既可为金融机构管理流动性提供缓冲机制，也有利于平滑货币市场波动。有分析认为，央行允许银行存款准备金日终余额与准备金考核基数之比可以低于法定存款准备金率一个百分点(即透支1%)，意味着变相降准一个百分点。对此央行研究局首席经济学家马骏表示，这是一种曲解。马骏称，这次改革是考核方法的改革，不是降法定存准率。二、主力动向曝光屡禁不止惹“怒”监管层 四券商遭“从重处罚”为完成对违规场外配资的彻底清理，过去两周，证监会调查人员对华泰、海通、广发、方正四家券商，马不停蹄地进行了现场检查。一时间，券商与HOMS系统有关的文件、对存疑客户的回访录音、QQ聊天记录等都成为监管层调阅的内容，甚至公司的风控系统监控也被调查人员截屏作为证据，经纪业务部负责人、信息技术负责人等都被要求接受问询。9月10日，四家券商分别收到了证监会下发的《行政处罚事先告知书》(下称《告知书》)，因未对接入的第三方交易终端软件进行有效管理，四券商将面临总计2.41亿元的罚没款。从8月24日立案调查，到9月10日宣布处罚告知，证监会执法之快速显示出监管配资之坚决。证据显示，在19号公告下发之后，上述券商仍未严格落实监管规定，新增上百个下挂子账户。证监会决定，对四券商从重处罚，目前案件已经进入告知听证程序。禁而不止今年上半年，新账户不断开立、新资金不断涌入，股市交易量暴增，各大券商经纪业务收入连创新高。但是，在业务量翻倍、收入暴涨的背后，是部分券商在“创新”中过于冒进，触碰了法规底线。据了解，华泰等四家券商面临行政处罚，直接原因是公司没有对外部接入的恒生HOMS系统、铭创系统、同花顺系统等第三方交易终端软件进行软件认证许可，没有对外部系统接入实施有效管理，没有落实账户真实、一致等要求。而被“从重处罚”的原因，则是因其对于监管层的“三令五申”，没有严格执行，且屡屡暴露问题。华泰证券在2013年7月接入恒生HOMS系统，2014年10月至12月期间接入同花顺的外接系统。经证监会调查，华泰证券客户中有516个使用HOMS系统和同花顺系统接入的主账户。在今年7月12日证监会发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》(证监会公告[2015]19号)(即“19号文”)之后，仍未落实要求，新增下挂子账户102个。“性质恶劣、情节严重”——这是证监会在《告知书》中对华泰证券行为的定性。依据相关人员询问笔录、HOMS系统及同花顺系统接入账户历史委托、成交数据记录、华泰证券说明、佣金计算数据等证据，证监会决定从重处罚，对华泰证券责令改正，给予警告，没收违法所得1823.53万元，并处以5470.58万元罚款。时任华泰证券经纪业务总部总经理胡智、信息技术部副总经理陈栋分别遭警告，并被罚款10万元。海通证券第一条HOMS专线于2014年3月接入，当时公司的零售与网络金融部、信息技术管理部、合规与风险管理总部进行了平行审核，没有阻止接入。今年2月，公司又接入了第二条专线。经调查，海通证券客户中，有120个使用HOMS系统接入的主账户。“海通证券通过添加白名单方式允许客户使用HOMS系统进行交易，缺少实质性审核。”证监会在对海通证券的《告知书》中称，使用HOMS系统进行分仓交易的账户由于操作子账户多，主账户的交易较为频繁、异常，明显不同于其他普通账户，但海通证券没有对该等账户重点关注，缺少有效监督。而且，海通证券百丈东路营业部在明知客户身份存疑的情况下为客户办理有关手续，并且向其他客户推介配资业务；杭州解放路营业部在2015年4月明知媒体已报道其客户疑似从事配资业务后，仍未采取有效措施规范该等账户。19号文下发之后，海通证券同样没有严格落实，新增62个下挂子账户。对于海通证券“性质恶劣、情节严重”的行为，证监会决定责令改正、给予警告，没收违法所得2865.3万元，并处以8595.9万元罚款，总计罚没款1.15亿元。对时任海通证券零售与网络金融部总经理丁学清及邹二海、信息技术管理部总经理沈云明、合规与风险管理总部副总经理宋世浩等负责人分别处以10万元罚款。广发证券于2014年9月接入恒生HOMS系统，2015年3月接入铭创系统。经调查，公司客户中有123个使用HOMS系统、铭创系统接入的主账户。19号文下发之后，公司仍出现新增下挂子账户99个。证监会已经决定对公司责令整改、给予警告，没收违法所得680.51万元，并处以2041.54万元罚款。时任广发证券经纪业务总部总经理王新栋、信息技术部总经理林建、广发证券上海分公司总经理梅纪元、上海分公司电脑部主管周翔等责任人将分别被处以10万元罚款。方正证券于2012年5月接入铭创系统，11月接入恒生HOMS系统，2015年初接入同花顺系统。经调查，公司客户中有284个使用HOMS系统、铭创系统和同花顺系统接入的主账户。证监会决定，对公司责令改正、给予警告，没收违法所得871.71万元，并处以1743.42万元罚款；时任公司信息中心负责人刘少明、网点运营部工作人员陆帆等责任人分别被处以10万元罚款。曾因两融违规被罚华泰、海通等券商在经纪业务中激进的作风，也体现在了融资融券业务上。去年底、今年初，证监会针对证券公司两融业务进行了全面检查，并对配资、伞形信托等业务提示风险。今年1月，广发证券因向不符合条件的客户融资融券、违规为到期融资融券合约展期问题，被责令限期改正；今年3月，海通证券因违规为到期融资融券合约展期，被责令暂停新开融资融券客户信用账户3个月；今年4月，华泰证券曾因向不合格客户融资融券被限期1个月改正。上述券商经纪业务行业排名一直较为领先。华泰证券2014年代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)47.24亿元，行业排名第6，广发证券、海通证券分别以46.57亿、45.64亿的收入位列第7、第8名。方正证券以21.33亿的收入排在第15名。今年上半年，证券市场快速发展，交投活跃，各证券公司抓住市场机遇，纷纷发力，以尽可能充分地利用各类融资渠道提升杠杆率，追求各业务快速增长。证券业协会数据显示，截至2015年6月末，125家证券公司实现营业收入3305.08亿元，远超去年全年收入2602.84亿元。其中，代理买卖证券业务净收入1584.35亿元，大大超过去年全年行业收入1049.48亿元。海通证券上半年收入220.49亿元，同比增长228.41%；归属母公司股东净利润101.55亿元，同比增长252.90%。其中，经纪业务收入93.42亿元，占比42.4%；利润总额72.17亿元，占比51.7%。而在2014年上半年，该业务占比仅为30.3%。其中融资类业务增速明显。海通证券6月末融资类业务(融资融券、股权质押和约定购回)规模达到1829亿元(含海通证券资产管理有限公司作为出资方的股票质押业务)，较去年末上升896亿元(增长96%)。华泰证券上半年收入146.44亿元，同比增长235.17%。其中，经纪与财富管理业务为76.18亿元，收入占比提升了8.56个百分点。广发证券上半年收入197.12亿元，同比增长325.38%。财富管理业务板块(包括零售经纪及财富管理、融资融券、回购交易)实现营业收入105.83亿元，同比增长348.67%。其中代理买卖证券业务净收入72.47亿元，比去年同比大幅度提升475.83%，行业排名第4，较2014年上升1名；融资融券业务延续2014年的增长态势，截至6月末，沪深两市融资融券余额20493.86亿元，较2014年末增长99.81%。方正证券上半年收入56.19亿元，同比增长189.64%，归属于上市公司股东净利润29.26亿元，同比增长273.16%。其中，代理买卖证券业务净收入市场份额增长4.82%，行业排名第15位。(.第.一.财.经.日.报)国信泰九国金西藏中路成藏龙卧虎地！近仨月500次上龙虎榜市场巨幅调整三个月，但这并不影响资金的活跃。要问近期A股市场哪几家营业网点最活跃，非以下5家莫属：国信泰九、国金上海互联网分公司(原名“国金西藏路”)、中信上海溧阳、华泰上海武定、华泰深圳益田。市场巨幅调整3个月期间，这些营业部光顾沪深龙虎榜的次数不下300次。其中最出风头的是国信泰九、国金西藏路两个网点，6月15日市场大幅调整以来，出现在龙虎榜上的次数更是刷记录高达500多次。国信、国金各有营业部三个月上榜500次根据最近三个月沪深龙虎榜统计数据显示，最近3个月以来，在沪深龙虎榜露过脸的网点共有4552家，露脸次数最多的高达525次，露脸次数最少的1次。在沪深龙虎榜露脸次数达100次的有50家。此50家近三个月上榜龙虎榜次数达100次的证券营业部中，上榜次数在100-150次之间的有29家，上榜次数在151-200次之间的有5家，上榜次数在200-300次之间的有10家。三个月在沪深龙虎榜上出现次数在300次以上的仅5家，分别为国信证券深圳泰然九路证券营业部(简称“国信泰九”)、国金证券股份有限公司上海互联网证券分公司(简称“国金西藏”)、中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部(简称“中信溧阳”)、华泰证券股份有限公司上海武定路证券营业部(简称“华泰武定”)和华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部(简称“华泰益田”)。上述5家证券营业部中，华泰益田、华泰武定和中信溧阳在三个月期间露脸沪深龙虎榜次数分别为315次、389次和434次。但国金西藏和国信泰九在三个月期间，出现在沪深龙虎榜的次数分别达到了500次和525次，按此前3个月64个交易日计算，两个营业部日均上榜次数分别高达7.81次和8.20次。国信泰九、国金西藏、中信溧阳、华泰武定和、华泰益田5家网点3个月期间，买入上榜次数分别为278次、299次295次、241次、193次，卖出上榜次数分别为323次、271次、227次、211次和159次。上述5家近三个月登陆龙虎榜次数最多的营业部中，各自净买入额前三名个股分别中粮地产、金地集团、平安银行，中粮地产、国泰君安、中粮屯河，国投新集、华电国际、中国核电，梅雁吉祥、星徽精密、新疆城建，中国核电、华电国际、泸州老窖。中信包揽龙虎榜成交量前五网点与上榜沪深龙虎榜相对应的，龙虎榜上成交量最大的5家证券营业部被中信证券全部囊括包揽，此5家证券营业部分别为中信证券总部证券营业部、中信证券北京望京证券营业部、中信证券上海溧阳路证券营业部、中信证券北京金融大街证券营业部和中信证券北京呼家楼证券营业部。5家成交金额最大的网点中，上榜次数分别为265次、225次、434次、247次和113次，其中买入上榜次数分别为226次、223次、295次、246次和98次，卖出上榜次数分别为52次、4次、227次、1次和18次。成交金额上，上述5家中信网点3个月在龙虎榜上的成交金额分别为461.35亿元、361.39亿元、357.10亿元、267.25亿元、130.67亿元。其中，龙虎榜买入金额分别为441.04亿元、360.18亿元、218.18亿元、267.14亿元和128.01亿元，卖出金额分别为20.30亿元、1.22亿元、138.92亿元、0.11亿元和2.66亿元。除了包揽了前五龙虎榜成交额的中信证券外，龙虎榜成交额前十的另5家网点分别为国信证券泰九、国泰君安上海江苏路、华泰武定、华泰益田和齐鲁证券宁波江东北路证券营业部，三个月龙虎榜成交金额分别达118.55亿元、118.31亿元、104.17亿元、96.01亿元和95.02亿元，上榜龙虎榜次数分别为525次、254次、389次、315次和178次。龙虎榜成交额最大的10家营业部中，各自净买入额前三名个股分别为平安银行、中国石油、美邦服饰，申万宏源、平安银行、西部证券，国投新集、华电国际、中国核电，西部证券、江苏三友、良信电器，平安银行、同花顺、长盈精密，中粮地产、金地集团、平安银行，中国核电、乐视网、东方财富，梅雁吉祥、星徽精密、新疆城建，中国核电、华电国际、泸州老窖，国泰君安、首开股份、万向钱潮。(.券.商.中.国.)5只400亿国家队基金动向追踪：平均仓位不低于五成上证指数上周虽有回暖迹象，但却一直在3200点附近徘徊，上OR下？市场把目光聚焦到了大资金的动向上，特别是5只400亿级国家队基金的一举一动，更被市场“牵挂”。据记者测算，5只400亿国家队基金本周有小幅加仓举动，最先成立的华夏新经济、嘉实新机遇的仓位略高，约六至七成；新成立的三只基金缓慢建仓，包括南方消费活力、招商丰庆和易方达瑞惠则仓位略低。而市场化运作的基金则出现分化选择，部分选择小幅加仓，也有部分基金小幅减仓。国家队基金平均仓位不低于五成5只400亿级国家队基金分别为华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力、招商丰庆和易方达瑞惠。经过较长时间运作，5只国家队基金已出现建仓方面的明显分化。招商丰庆的基金净值明显与中证500脱节，比如上周中证500指数上涨6.06%，这只基金的净值变化却为零。而在中证500指数出现10.53%大幅下跌的上周，也即8月31日至9月2日一周，这只基金却逆势上涨0.4%。不过，招商丰庆净值变化和上证50指数(, -13.09, -0.59%)走势相关度明显，近两周上证50指数变动分别为3.87%和-2.15%。而招商丰庆近两周的净值变动分别为0.4%和0%。业界预计这只基金主要仓位配置在上证50成分股。而华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力和易方达瑞惠等4只基金均明显和中证指数呈现强相关关系， 中证指数上周上涨6.06%，这4只基金平均上涨1.58%。在中证500指数下跌10.53%的上周，这4只基金平均下跌2.56%。值得一提的是，这4只基金涨跌幅与中证500指数涨跌幅的比例有所上升。上周的这一比例为24.3%，而上周的这一比例则上升到26%，可在一定程度上推测，这4只基金上周采取了加仓动作，平均仓位不低于五成。市场化基金分化选择上周国家队持续加仓，但有的市场化基金却出现小幅减仓，业界称此举主要是获利回吐和应对基民赎回压力。德圣基金研究中心提供的数据显示，股市近期进入震荡后，基金仓位操作依旧较为谨慎，上周继续小幅主动减仓。总体上看，加仓数量仍然不多，前期大幅减仓的杠杆指数型基金近两周连续加仓，也是上周唯一整体加仓的基金类型；减仓幅度较大的基金无明显风格特征，上周大盘震荡下业绩表现较为平稳。偏股方向基金仓位动向方面：仅杠杆指数型加仓。9月10日仓位测算数据显示，指数型基金减仓0.42%，至94.36%；股票型基金减仓0.41%，至93.72%；杠杆指数型基金加仓2.12%，至87.24%；偏股混合型基金减仓0.75%，至83.67%；配置混合型基金减仓0.27%，至54.60%。测算期间沪深300(, -10.37, -0.31%)指数涨4.74%，仓位被动变化明显。扣除被动仓位变化后，仍然主动小幅减仓。不同规模基金仓位动向方面：均小幅减仓。大型基金减仓0.36%至10.40%，中型基金减仓0.62%至54.93%，小型基金减仓0.4%至90.87%。基金增减仓数量变化：减仓基金数仍处高位。扣除被动仓位变化后，160只基金主动增仓幅度超过2%，76只基金增仓超过5%；276只基金主动减仓幅度超过2%，126只基金减仓幅度超过5%。基金仓位水平分布：均小幅减仓。重仓基金(仓位>85%)占比减少5.35%至45.05%，仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比增加1.08%至10.64%，仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比增加3.52%至6.17%，仓位较轻或轻仓基金占比增加0.68%。值得一提的是，之所以大型基金仓位平均仅为10.04%，原因是规模在百亿以上的基金多为打新基金，这类基金风险偏好较股票型基金明显偏谨慎，尽管IPO暂停后这类基金已无用武之地，但也并没有大规模入市。(.券.商.中.国)三、今日股评家最看好的股票千方科技：资本运作能力被显著低估，外延推动商业模式变革加速近期，我们对千方科技进行了现场调研。我们认为，市场对于全年业绩增长和外延下转型成功概率存在低估。近期，我们对千方科技进行了现场调研，并就公司经营情况和战略布局进行了深入沟通和交流。维持增持评级，维持目标价45元。维持公司2015-17年EPS为0.69/0.89/1.11元。我们认为，市场对于公司全年业绩增长和外延下转型成功概率存在低估，维持目标价45元，维持增持评级。业绩高增长夯实安全边际，民航信息化是下一片蓝海。考虑收入集中确认和在手合同量，我们维持全年净利增长超过公司前三季度指引中枢38.8%，达到40%的预测。机场吞吐量持续提升推动民航IT迎来更新周期，公司正布局民航信息化建设与数据平台建设项目。内生外延推动数据变现，千万级别用户数可期。公司数据积淀丰富，并是国内唯一实现跨路面交通、民航、轨道交通做大交通数据采集与平台的公司。C端应用密集推出(Airport360，12308，覆盖重点城市的公交出行，基于货运车司机的车旺等)背景下，通过整合产业链各方资源，2017年公司积累千万级别用户是大概率事件。根据产业链调研，公司近期将发布的Airport360，年底用户数有望突破50万。同时，公告披露，公司近期收购的12308，已积累300万实名活跃用户。资本运作能力被显著低估，商业模式变革有望加速。从美股回归已证明公司资本运作能力雄厚。但回归后，公司实则蛰伏，所进行并购金额均未超过亿元。收购冠华进入轨交领域后，公司已经基本实现大交通数据采集布局。展望未来，公司有望大步迈向以运营制为主的大交通数据变现领域。商业模式变革意味着转型，而外延是互联网软件行业实现持续成长的重要支撑。公司被低估的雄厚资本运作能力，有望提升转型成功的概率。公司近期收购12308部分股权，积累300万实名活跃用户，启动了首次针对互联网C端领域的外延并购。我们认为，变革大幕开启下资本运作能力释放，体外孵化注入和大额并购落地值得期待。站在当前时点，市场对于公司外延下转型成功概率亟待重估。风险提示：业绩增速低于预期，外延与数据变现进程低于预期(国泰君安)启明星辰：稀缺行业的加速成长年市场报告中，对信息安全行业常定位为安全事件的主题投资，对启明星辰的公司研究集中在研发进展和收购事件。本篇报告描述行业空间、未来“三轴”空间、同行比较、管理风格、发展史、生态圈、财务反转的基本面逻辑。我们与市场的研究重点完全不同，仍将启明星辰定义为黑马。信息安全可罕见的横纵双向发展，理论空间更大。将A股的IT公司按照业务环节抽象出11个主要环节(自基础硬件至个人应用)，大多环节只能纵向扩展(做深行业，例如石基信息、航天信息、恒生电子、信雅达等)。信息安全环节罕见的可以横纵双向发展，理论空间更大。A股主要信息安全企业的人均经营性税前利润高于5万元即是证据。平衡盈利与成长的领军。A股主要的6家信息安全公司中，启明星辰盈利能力(人均经常性税前利润率等)较高，成长型暂居第一，以适度的效率牺牲换取更快成长。启明星辰区别于绿盟在与企业文化(“中和、中正、自强、沉静”)和更胜一筹的营销渠道。成长第四阶段是“安全生态圈”。经过技术攻克、客户营销、投资外延后，2015年打造安全生态圈。意义首先在于引入华为、腾讯、东方电气等战略合作伙伴，其次在于业务范畴从单轴扩展到三轴发展(安全空间从“加法”变成“乘法”)，再次在于安全人才影响力(投资或合作员工创业公司，进而对信息安全产业产生人才和口碑影响力，案例是永信至诚和翰海源).大企业终极形态是管理与执行力。创始人严望佳诸多公开发言可见管理投入，回溯历年年报，收入目标、利润目标、收购对赌和战略计划执行力全部经过考验。中国铁建：业绩增速放缓，关注基建刺激及海外拓展业绩增长放缓，现金流和负债状况有所改善。2015上半年实现营业收入/归母净利润2629/53亿元，YOY+0.27%/+3.39%，房地产和物流拖累业绩，YOY-10.87%/-16.02%。利润受期间费用、资产减值增加影响较大，销售、管理和财务费用率分别上升0.1/0.4/0.1ppt，资产减值损失增加4.5亿元。每股收益0.43元，YOY+2.38%；综合毛利率10.96%，提高0.83pct；营业利润率2.43%，提高0.34pct；经营现金净流量由负转正，达到68.89亿元，为近5年最好水平。公司2015年末资本负债比率为82.89%，降低1.83pct。新签订单下滑，铁路、房屋新签合同下降较快，公路新签订单有所增长。上半年集团实现新签合同额3179亿元，为年度计划的38.79%，较上年同期减少18.44%。工程承包业务板块中，铁路工程、房建工程新签合同额806亿元、589亿元，占工程承包板块新签合同额的31.73%、23.19%，YOY-37.59%、-18.43%；公路工程新签合同额663亿元，占工程承包板块新签合同额的26.12%，YOY+57.16%。铁路工程新签合同额同比降幅较大主要原因是去年承揽尼日利亚铁路项目单体金额较大，造成新签合同额同比减少较多；公路新签合同额波动较大主要是因为受到国内相关行业投资规模变动影响。国内保增长政策效应有望逐步释放，重点关注基建刺激。去年中央为应对经济下行压力先后出台了一系列定向调控政策措施，内容涵盖定向降准、结构性减税、棚户区改造、中西部铁路建设、稳定外贸，以及在近期实施的全面降息和基础设施领域推出一批鼓励社会资本参与的PPP项目等。政策效应预计后续会有所释放。中央提出“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带三大战略，坚定不移推进西部开发、东北振兴、中部崛起、东部率先等四大板块发展，将会有更多的基础设施建设和房地产投资机会。定增完成助推海外业务发展。公司于2015年7月完成定增，募集资金净额98.23亿元。全球高铁建设空间广阔，预计到2020年，世界铁路总投资额将超过15万亿元，平均每年投资金额将达2.5万亿元，中国企业每年市场份额或将达3750亿元。国家走出去战略，为中国铁建“大海外”发展战略提供了千载难逢的历史机遇。公司新签海外合同占比逐年提升，2015年上半年末达19.45%。海外业务遍及83个国家，在建项目520个。本次募集资金将有利于公司海外业务发展。风险提示：宏观经济波动风险、基建投资下滑风险、境外风险等。我们预测公司15/16/17EPS分别为1.02/1.11/1.23元，给予公司15年15-20倍PE，对应目标价区间为15-20元，维持“推荐”评级。(银河证券)