5月信托预期收益创两年新低
　　伴随着市场收益率的下滑，今年信托产品的收益更是节节走低，北京商报记者昨日从用益信托获悉，5月成立的信托产品预期收益率已跌至8.51%，该收益水平也创下2011年3月以来新低。
　　尽管今年信托产品收益率持续下滑，但前4月仍维持在9%以上。用益信托统计数据显示，5月共成立373款集合信托产品，规模为511.32亿元，在规模下滑的同时，其平均预期收益率也跌破9%，大幅下降至8.51%，同比下降1.1个百分点，这一收益水平与2011年初基本相当。
　　“去年年中两次降息后，信托产品收益率就已经呈现下滑，今年以来市场资金面更加宽裕，这种下行趋势更为明显。”用益信托分析师颜玉霞接受北京商报记者采访时指出，加上近期市场上一些期限偏短的投资金融领域的信托产品收益也较低，例如期限在 一个月至半年期间，对应收益率在4.5%-6%，从而拉低了信托产品的整体收益。
　　据北京商报记者不完全统计，上个月有近30款信托产品收益率在8%（含）以下，其中有5款收益率在6%以下，其中华润信托稳益15号（兴拓-青骓4期）结构化固定收益投资集合资金信托，投资期限为一年，预期收益率为4.7%，主要投资于固定收益类投资标的，如国债、各类金融债、央行票据、货币市场工具、货币市场基金以及银行理财、固定收益类信托等；再如长安信托的稳健26号债券投资集合信托、北京信托季享红利集合资金信托计划1号，预期收益分别为5.4%、5.1%；此外，华润信托的盈峰定享增利1期集合资金信托，购买特定股票收益权，预期年化收益率为4%（加上后端浮动收益率）。
　　据统计，去年同期这类组合投资信托产品预期收益率多在6%-7%，而今年以来整个理财市场的收益率都在下滑，投资标的收益率的下跌也促使这类信托产品收益随之下降。北京一位信托销售人员对记者表示，地产信托、基建信托收益率较去年同期都有所下滑，目前大部分一年期信托产品收益在8%左右，去年同期则多维持在9%-9.5%。
　　有分析人士还指出，过去信托收益明显高于其他理财产品，随着规模的增长，这种高增长、高收益不可持续，特别是兑付压力越来越大，信托公司也会适度下调收益水平。
　　颜玉霞也表示，长期来看，信托恐怕难以摆脱收益率长期走低的趋势。一方面监管层对券商、基金资管业务进行松绑，行业竞争加剧也促使信托渠道融资成本下降；另一方面，房地产、基建类等高收益产品受限，很多信托公司也在抢占短期理财市场，开拓新业务领域，在一定程度上也会拉低整体收益水平。（记者 刘伟）
】【】【】首款红木信托产品预期年收益10% 关注风险控制
第1页:首款红木信托产品预期年收益10% 关注风险控制
第2页:关注风险控制措施
　　继红酒和翡翠信托之后，红木信托也开始崭露头角。记者了解到，中诚信托近期发行红木投资集合资金信托计划，在业内是首款红木信托产品，虽然预期收益水平可跑赢CPI，但第三方研究机构的分析师提醒投资者对于红木的市场及未来的的走势还是要认真调查。
　　预期收益跑赢CPI
　　中诚信托近期发行红木投资集合资金信托计划，据记者了解这在业内是首款红木信托产品，募集资金规模为5000万元，最低投资门槛为50万元。该信托产品的预期年化收益率实行分级：投资金额在50万至300万之间的客户对应的预期年收益为9.5%-10%，投资金额超过300万的客户对应的预期年收益为10.5%-11%，这一预期收益水平可跑赢CPI。“继红酒信托和翡翠信托之后，红木信托开始崭露头角。”研究机构银率网的分析师纪美玲表示，伴随着房地产信托的降温，除矿产信托和中小企业信托这些耳熟能详的投资方向以外，越来越多的另类投资信托登上了舞台。中诚信托发行的这款红木投资集合资金信托计划主要投资珍贵红木原料及红木家具。
　　根据信托条款规定，该红木信托产品资金主要购买福建省仙游县聚仙堂艺术家俱有限公司拥有的标的红木原料及红木家具，并由福建聚仙堂回购。该红木信托购买的红木原料主要为交趾黄檀和卢氏黑黄檀，上述两种红木原料皆为名贵红木种类，是目前国内红木家具企业制作高端红木家具的主要原材料，市场需求量大；同时购买的红木家具主要以小叶紫檀家具为主，同时还包括少量海南黄花梨家具、越南黄花梨家具和大叶紫檀家具，投资和价值较高，市场认可度较高。
　　其中购买的红木原料主要为交趾黄檀和卢氏黑黄檀。交趾黄檀生长于中南半岛北纬22°～10°地区，由于气候及生长环境的因素导致了其木质结构硬度非常大，并且具有光泽、强度高、、耐腐蚀性强、抗虫性强、纹理通常直，结构细而均匀、顺纹抗压加工性能好、刨面光洁等诸多优点。&&上一页
徐可奇】 （责任编辑：戴海东）
关于的相关新闻新发信托产品预期收益下降 理财界高富帅略显狼狈
本报讯 (记者 周宇宁)“中诚·诚至金开1号”虽然在到期之前顺利“拆弹”，如数兑付了本金。但投资者仍在追讨欠息：由于最后一期利息未付，使得原本承诺的10%年化收益，最后下降到7%，仍属“违约”。业内人士认为，中诚事件虽然平息了，但是信托行业的兑付危机远未过去。在短期内，信托刚性兑付的光环一时半会并不会打破，但在压力之下，今年信托公司或会继续主动减少集合信托的发行，转而青睐不需要背负刚兑义务的单一信托。而对于投资者来说，选择集合信托更要擦亮双眼。业内人士指出，中诚事件使得过去作为界“高富帅”的集合信托略显狼狈：风险在暴露，相对于风险而言，其收益率的性价比和吸引力都在降低。不过，有投资者则认为，中诚事件涉及如此大的金额尚且可以实现刚性兑付，也从侧面证明了集合信托的安全性。事实上，随着信托资产规模突破10万亿元，以后信托行业的兑付风险会逐渐暴露。因此，业内人士提醒，对于投资者来说，在购买信托时要提高风险辨别能力，远离“地雷”产品。投资提醒：提醒一：首先关注信托产品的管理人是谁广州民信投资执行董事廖伟华指出，对于选购信托产品，首先要关注的是管理人是谁，实力和经验如何。其次，要看融资方是谁，实力和还款意愿如何；再者，要看项目的资金用途是什么，融资方还款的第一、二来源是什么都是要重点关注的对象。“目前能负担这么高成本的融资行为，基本上大类就是房地产、基建、矿产等，还有一些另类投资，比如艺术品、收藏品、影视等。如果类似贸易类企业、传统工厂等也用这种融资方式，基本不可信，因为没有那么高的利润率去承担相关成本。”廖伟华告诉记者。此外，一些信托项目也可能是用商业企业的名义去融资，实际上是挂着羊头卖狗肉，比直接标明用于哪个地产项目更可怕。此外，选风险与收益匹配的。记者了解到，目前市场上信托产品的平均水平是100万元年化收益率在8%~9.5%，300万元大概在9%~11%，“如果有一些高的，就要衡量下为什么会高，仔细看，就会多多少少存在一些瑕疵，比如说，土地产权证没拿到、矿的开采证没拿到等等。”廖伟华告诉记者。拿一些旧城改造项目来说，很多投资者对这类有一定的政府行为的项目非常接受，但这类产品的实际情况是，地都没拍下来就融资了，风险极大。提醒二：抵押物关系到项目应对风险的能力尤其值得注意的是，抵押物作为信托项目的最后一道“防火墙”，其质量的好坏，直接关系到其应对风险的能力。事实上，中诚·诚至金开1号在发售当初，在不明真相的投资者看来还是一款非常优质的产品，因为该项目声称有价值100亿元的资产作抵押，抵押率只有三成，有投资者甚至表示当初是“托关系才买到的”。但是，在出现问题后才发现，这所谓的100亿元资产大部分都还是“海市蜃楼”——几个质押的矿连采矿证都没拿到。廖伟华指出，虽然投资者很难深入去了解项目，但牵涉到抵押品的时候，一定要了解其确权问题。“不要选权益都未确立的项目，在看固定资产抵押物时，不仅要看到产权证，还要看到他项权证。”他说。只有看到他项权证，才能保证抵押物已做过抵押登记手续，避免出现同一抵押物重复抵押的情况，并最好选择抵押物是“第一顺位抵押”的产品。
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Copyright & 1998 - 2017 Tencent. All Rights Reserved案例实解：信托产品和银行理财产品哪个好？；与购买信托产品一样，购买银行理财产品的客户也需要；一、理财产品类型及其决定因素；站在投资者的角度，银行理财产品粗略可以分为：保本；银行理财产品“保本不保本”、“固收还是浮动”一般；当然也存在承诺固定收益而将大部分资金风险相对较高；全部投资于低风险的货币基金、大额存单、短期票据等；二、信托产品与银行理财产品的差异；（1
案例实解：信托产品和银行理财产品哪个好？
与购买信托产品一样，购买银行理财产品的客户也需要谨慎的审查其所购买的银行理财产品的类别，查看其资金投向。如果银行理财产品95%资金都投向一个信托计划时，放弃银行理财产品，直接去买信托产品，你将在承担同样风险的情况下，获得更高的收益。
一、理财产品类型及其决定因素
站在投资者的角度，银行理财产品粗略可以分为：保本固定收益类、保本浮动收益类、非保本固定收益类和非保本浮动收益类。熟悉信托产品的人一眼就能看出来，银行理财产品类似于资金池信托计划：集合资金，然后投向特定的领域。
银行理财产品“保本不保本”、“固收还是浮动”一般情况下取决于其投资领域以及在各领域类的投资比例。
当然也存在承诺固定收益而将大部分资金风险相对较高的领域这种情况。本文后面案例就给出这样一款产品。
全部投资于低风险的货币基金、大额存单、短期票据等货币市场工具，就能够给出类似于保本固收的承诺，但是收益也相对较低，可能比同期限的存款相对高一点；而当大部分都投向券商资产管计划、公募基金子公司资产管理计划和信托计划时，面临的风险其实就和信托类产品是一样了。
二、信托产品与银行理财产品的差异
（1）投资门槛
信托产品和银行理财产品都有自己对合格投资者的门槛，达不到合格投资者要求是不能进行投资的。最基本的门槛莫过于银行理财产品是5万元起步，而信托产品需要100万元甚至更多。
投资门槛相对较低是银行理财产品相比信托产品最大的一个优点，因为能够满足最广泛人群的投资理财需求。
（2）预期收益
信托产品和银行理财托产品最直观的差异反映在预期收益率上。目前为止，很少有银行理财产品的预期收益率超过信托产品，一般而言，同期限的信托产品的收益率都会比银行理财产品高出3-5个点。
（3）风险水平
投资理财活动基本上围绕两个基本的要素展开：风险与回报。不论是衡量银行理财产品、信托产品，还是去去衡量其他的投资理财产品，比如说股票、 PE/VC
等，说到底，都是为了获得与所承担风险水平相一致的预期回报率，甚至在控制风险的基础之上尽量获得超出风险水平的回报率。投资风险越高，投资者的预期收益要求就会越高，反之亦然。银行理财产品和信托产品的最根本差异还是风险的差异。
就像前面所表达的，银行理财产品类似于资金池信托，其风险也取决于其投资领域。当其绝大部分投向券商资产管计划、公募基金子公司资产管理计划和信托计划时，其所面临的风险其实和信托资管计划并没有太多区别。这个问题后文会有更深一步的探讨。
理论上来说，信托是不保本保收益的。不过信托也存在风险高低之分，一些政信类项目，即使在市场最不景气的时候，人们普遍认为这类产品并不存在较高的风险，而且信托行业现在也没有完全打破刚性兑付的观念。
三、风险溢价
这里需要提一个概念叫“风险溢价”。所谓的风险溢价就是投资者承担额外的风险所需要的回报。
比如说一年期定期存款的利率是3%，这个3%对投资者来说就是无风险的。如果客户购买1年期银行理财产品，预期收益率是5%，那么风险溢价就是：5 %-3%=2%，也就是说客户承担额外的风险需要得到的补偿是2%。换做信托产品，如果信托预期收益是8%，那么信托的风险溢价就是8%-3%=5%。
信托的风险溢价比银行理财产品高3个百分点，但是信托产品的风险真的比银行理财产品高吗？这个问题从下面这个案例可以得出结论：银行理财产品的风险不一定比信托产品的低。
四、案例解析
财富债券2014年第376期人民币理财产品(365天)
类型：非保本浮动。
预期最高年化收益率：5.4%。
银行有提前终止权，客户无赎回权。
投资范围：95%投资于“兴业信托?鹏扬10期债券投资集合资金信托计
划”+5%现金类资产。
（1）假设现金类资产和信托计划分别以3%、8%的预期回报率计算，则银行在该理财产品上的回报率为：95%*8%+5%*3%=7.75%。扣去客户最高预期收益5.4%，则银行实际收益2.35%。客户风险溢价：5.4%-3%=2.4%。
（2）也就是说本案例中，如果满足我们前文对预期收益率的假设，银行没有承担风险而获得2.35%的预期收益，客户承担风险获得2.4%的风险溢价。
（3）这里面存在四个问题：
第一，是否有必要让银行去做这样的风险分散？
如果一个客户本来就有现金类资产投资，比如银行存款，银行再拿客户5%的理财资金去进行资金类资产配置，这样做是没有意义的。如果客户想进行5%的现金资产配置，完全可以自行拿出一部分资金去进行相应配置。
第二，这样的风险分散是否有意义？
95%投资于信托计划，当这95%出现问题时，即使剩下5%的资金完全安全，这样也不能算是做到了风险分散的。但是从理论上来说，确实降低了风险，毕竟也算是做了风险分散，只是效果有待商榷。
第三：这样一个理财产品和信托计划有什么区别？95%投资于信托计划，实际上是没有太多区别的。
第四：95%的资金投资信托，5%的资金相当于用作了存款，而投资者需要支付给银行2.35%的风险溢价，这是否合理？
这个问题仁者见仁，智者见智，更需要投资者自己去回答。不同风险偏好的人会给出不同的答案。笔者的答案是，为什么投资者不拿95%的资金去买信托 呢？剩下5%买国债或者直接银行定存，这样能够获得的收益就是7.75%。为什么要增加银行这一中间环节而降低自己2.35%的预期收益。
银行理财产品类似于信托资金池，其类别取决于资金的投向。而信托和银行理财产品的根本差异体现在风险水平上。
买信托还是买银行理财需要根据投资者相应的风险偏好，不同的人适合不同的产品。
但是银行理财的风险并不一定比信托类产品低，特别是当理财产品的大部分资金都投向信托、资管计划时。
和购买信托类产品时一样，购买理财产品的客户需要谨慎的审查理财产品的类别，查看其资金投向。
如果一个理财产品95%的资金，或者绝大部分资金都投向信托计划时，放弃这个银行理财产品直接去买信托产品吧。
理财产品附录：
（1）2014年渤盛354号理财产品(364天)（非保本浮动）
预期最高回报率：6.05%；
银行有提前终止权，客户无赎回权
投资范围：债券类资产10%+货币市场工具10%+信托类资产资产、资产管理计划等80%；
以上投资比例可在【-10%,10%】的区间内浮动，若超出该浮动范围，银行按照有关规定进行公开信息披露；若客户不接受，银行允许投资者提前赎回理财产品。
（2）“幸福99”稳健盈家KF01号第146期预约365天型银行理财计划9(（保本固定）
预期最高回报率：4.8%；
银行有提前终止权，客户无赎回权；
投资范围：债券类资产:5%-95%；信托类资产:0-90%；票据类资产:0-70%；现金类资产:5%-95%。
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