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奥马哈盛会即将开幕，巴菲特的投资心法到底是什么？
摘要：很快就是一年一度的价值投资者大会，在奥马哈的巴菲特股东大会。最近身边许多朋友已经启程开启了朝圣之旅，更近距离去感受这个全球最大的价值投资者聚会。巴菲特的投资精神和心法，是可以通过不断学习他的年报，观察他的访谈和操作中得出。
不同于常人的心性
巴菲特有一种与生俱来的愿力，这种强大愿力让巴菲特能够用心去做投资，无论面临顺境还是逆境，都有很强大的意志力。可以说这是巴菲特天生的礼物，让他和普通人不同，摆脱了普通人的很多世俗烦恼。
大家对于巴菲特最为熟悉的话就是：别人恐惧的时候贪婪，别人贪婪的时候恐惧。这句话甚至很多路边大妈都知道。许多人错误的把这句话当做逆向投资，好像一定要和市场对着干。其实这并不是巴菲特的本意。我的理解是，巴菲特已经抛弃了一般常人所拥有的情绪，在投资面前真正做到内心的不波动。也是正因为这种内心不波动，才能最后真正完成投资的知行合一。
所以这个世界上，巴菲特是少数能做到知行合一的，就是他与生俱来，不同于常人的心性。可以说，这是上帝给巴菲特最好的礼物。之前我们常常会有错误的判断，认为巴菲特运气好，出生在美国，赶上一波长周期的大牛市，并且家庭条件优越，让他有了许多别人无法获得的资源。
但是，物资上拥有巴菲特这种条件的美国人很多很多，为什么只有一个长盛不衰的巴菲特？那是因为巴菲特的不同于常人的内心境界。许多人后天需要修炼，需要通过信仰的力量来提高内心境界，但从巴菲特那么多年的股东信中，他似乎与生俱来这种强大的意志力。从人格的角度上看，巴菲特和苹果创始人乔布斯，星巴克创始人舒瓦慈都是一类人：他们用心，而不是大脑去做一款产品。最终这款产品超越了所有用脑子去做的人。
从表层的角度看，我们就发现巴菲特两个最大的特点：第一是很早确立了价值投资的方法，这个方法也和他内心的心力有关。第二就是很强大的风险识别能力。因为巴菲特很早就知道价值投资者最害怕的是风险，而投资最重要是做时间的朋友，这样才能滚雪球。
价值投资和钱多钱少其实关系不大，核心在于你用多长的维度去看事情，以及你内心真正的价值观是什么？许多人可能看不上一年25%的收益率，看不上那些带来25%收益率的股票。大家都希望先抓一个十倍股，财富自由一把后再做价值投资。这其中有两个误区。首先，投资是可以干一辈子的事业，找到好的方法，长期滚雪球就能获得惊人的财富，而不应该去想着短期投机一把。其次，投资的知行合一必须达到内心价值观和交易行为的一致。短期赌一把就算赚到钱，却会影响我们的价值观，导致我们的贪婪不断膨胀，最终无法执行真正的价值投资。
同时因为能识别风险，巴菲特具有发现价值的能力。我曾经在一篇文章中说过，真正有价值的是剥离风险的能力。巴菲特不会在苹果不确定的时候去买，因为风险和收益是高度匹配的。但是在苹果成为全球最大市值的公司后，巴菲特反而成为了股东。因为这时候苹果的护城河，行业格局已经非常清晰。巴菲特不喜欢买新的东西，新概念虽然能带来巨大收益，也隐含了很高的风险。2008年金融危机，巴菲特做了两个非常了不起的决策。他没有接盘雷曼兄弟，因为一看报表就知道雷曼问题很严重。他买了高盛的优先股。是的，虽然他满心看好高盛，但是购买的不是正股而是优先股，因为后者几乎没有风险。
独特的商业模式
投资人往往需要解决两个问题：寻找到优质的资产，以及寻找到优质的资金。巴菲特通过独特的商业模式，解决了资金问题。巴菲特说过一句话：“浮存金真好，只要成本足够低”。熟读巴菲特致股东的信，就会发现他每年都会向股东解释浮存金给伯克希尔带来的巨大利益，他甚至认为这是公司能够高速增长的重要前提。
浮存金是指先存在账户上，以后可能会被取走的那部分钱，如保险公司在支付损失理赔之前向投保人预先收取的保费。巴菲特所讲的浮存金主要就是指保险浮存金。它的成本为最后的保险费用超过保费的部分，是保险公司的承保损失。巴菲特认为只要这个数额不够大，远远低于用浮存金获得的投资收益，那就是一件一本万利的好事。伯克希尔·哈撒韦公司的主营业务就是财产和意外保险，约占总资产的&60%，提供了不断稳健增长的浮存金——从&1967年的&1600万美元增加到&2009年的&620亿美元。
也就是说，巴菲特背后获得了资金成本几乎为零，而且时间周期很长的资金支持。这也让巴菲特能够践行价值投资，长期持有。从资金性质来看，巴菲特掌管的资金性质特别好，和管自己的钱完全一样。我们知道大部分人投资出现问题，和资金性质太短有关。私募基金一旦出现回撤，往往面临大面积赎回甚至清盘。而我们看巴菲特，70年代的时候也出现过50%单年回撤。但是优质的资金性质让巴菲特在规模上没有出现任何波动。这也是为什么1987年股灾，大家都在波动前不知所措，巴菲特一个人在办公室看报纸。
长期看，通过低成本的资金，投入到高ROE回报的企业，就是不断赚时间的复利价值。这个模式的前提依然是价值发现能力。我们看到许多人刻舟求剑，将低成本的融资能力作为巴菲特核心竞争力。简单复制这种模式并不成功。因为所有的这一切，都基于你价值发现的能力。
声誉的价值
巴菲特非常注重声誉，他告诉子女，告诉他的员工，无论做事做人还是做企业，成功的关键三个因素：声誉，声誉，还是声誉。巴菲特每年会给下属公司的总经理写一份备忘录，他一次又一次提醒，对于伯克希尔公司来说，最重要的是三个因素，声誉，声誉，还是声誉。“在很多方面，特别是收购企业，伯克希尔所取得的成就完全靠声誉，我们不想以任何方式做任何事来破坏这么来之不易的声誉。”
巴菲特非常明白，对于企业长期的成功而言，声誉就是一切。
巴菲特是十分看重声誉的，他认为声誉和金钱完全不一样。金钱损失一点没关系，过不了多久就能赚回来，声誉一旦出现损失，短时间要挽回很难。建立良好的声誉需要好几年甚至几十年，但是毁掉良好的声誉，只需要五分钟。这背后也是巴菲特相信“长期的力量”价值观。声誉也是一种伴随时间加杠杆的东西。时间越长，良好声誉建立起来的护城河就越宽广，带来的利益也会越大。相反，许多人想赚快钱，短钱，破坏了自己的声誉去获得蝇头小利。
声誉在巴菲特投资上也给他带来两点帮助。首先，因为巴菲特巨大的声誉，他能拿到许多其他人拿不到的投资机会。企业主非常希望巴菲特进去，因为能带来声誉价值，所以在投资品种中，巴菲特能拿到很多合算的机会。其次，传统价值投资者最害怕的是，自己买入的品种长期不被市场关注。但是巴菲特不会。任何出现在巴菲特持股名单中的股票，都会被全世界深度研究，去思考巴菲特的逻辑。
所以，巴菲特投资品种能很快获得价值发现。而我们普通的价值投资者，常常需要忍受其投资逻辑要过好几年才能被市场所认同。这就是声誉带来的识别度价值！
本月市场追踪
截止4月27日，受理首发未过会企业 599 家4月上会企业 50家，通过率 82%，较上月减少12.23%按此速度，IPO排队时间约需要 12 个月左右
4月并购重组上会企业 11 家，较上月减少 3 家上会通过 11 家，通过率 100%，较上月增长7.14%
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怎么判断一个淘宝众筹项目的好坏？
&&&&&&来源：网络转载
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目前，我国的连锁经营正处于高速发展阶段，机会与风险并存，既可能从中发掘出令人惊喜的金矿，也可能掉进险恶的陷阱。如何选择一家可靠的品牌，成为想要业连锁店的中小投资创业者的成败关键。
国家内贸部的《商业管理办法(试行)》第十七条规定：“特许者开展经营活动时应按本规定第十二条所列材料提交中国连锁经营协会备案”。因此，投资加盟者应该向餐饮连锁品牌索要并审查其备案资料，以确定其合法性。
第二，对餐饮连锁品牌的企业品牌知名度进行准确评估。 如今餐饮企业竞争已经不再单靠产品与产品间的竞争来表现，还要以品牌竞争的形式体现出来。当消费者决定进餐时，他往往要先决定去那家或吃，然后才决定吃什么;即使他先做出了吃什么的决定，也必须决定在什么地方吃。当然，这是初次消费的思维回路，要提高客户忠诚度根本上还是要靠取胜。因此，选择一家拥有良好知名度和企业品牌形象的餐饮连锁品牌，是创业成功的必要条件。 具有良好知名度和品牌形象的餐饮连锁品牌应必须具备如下四个基本特征：较突出的风味特色和较高的技术工艺含量;较大的辐射空间和较高的社会口碑;较长的传播历史和较多的文化内涵;较好的经济效益和较大的社会影响。而这四项，正是咖蜜儿连锁加盟品牌所具备的。
第三，考察餐饮连锁品牌的发展历史和发展阶段。 目前我国餐饮企业的平均生命周期为2.5～3年，其中投资回收期为8～18个月，成长期为18～28个月，而连锁加盟体系建立和完善期需要24个月。咖蜜儿凭借一套完善的商业模式，整店输出，除提供店面选址、设计，产品陈列技巧、收银系统、财务分析、保障和促销模式等涉及到连锁店经营、管理的内容外，还提供员工培训、运营流程、售后服务体系等帮助，并且承诺全面提供经营指导。投资少，回本快，未来具有不可估量的发展潜力。 另据近年的相关资料获悉，餐饮连锁品牌的发展阶段也可以从数量上反映，一般情况为：探索阶段店数为1～10个;成长阶段为11～40个，这个时期，面临的风险;初步成熟阶段为41～100个;完全成熟阶段则在100个以上。咖蜜儿在短短的几年时间迅速成长，发展成为成熟的连锁品牌。西餐市场前景一片大好，而像咖蜜儿这样有潜力的餐饮企业来说，必定是合作商的首选。 第四，考察西餐连锁品牌已运行的直营店、加盟店是否正常运行。 在选择良好的餐饮连锁品牌时，应充分了解其直营店、加盟店的经营状况是否良好，有无稳定营业利润，利润前景是否具有后续性等。
第五，西餐连锁品牌应具备完善的企业经营管理组织结构体系。 优良的餐饮连锁品牌应有组织合理、职能清晰、科学高效的经营管理组织，使各连锁店能高效运转。具体可从以下方面评价：是否有健全的财务管理系统，完善的人力资源管理体系，新产品研发与创新能力，完善的物流配送系统，整体营运管理与督导体系，以及先进、科学、标准化且可复制的产品生产管理支持体系等。 第六，西餐连锁品牌应提供开业全面支持。 其良好的支持应有：地区市场商圈选择;人员配备与招募;地区市场产品定位与地域性产品开发;业前培训;开业准备。所谓“地区市场商圈选择”支持，包括：提供如协助加盟者完成所在地的商圈调查;提供给加盟者适当的商圈区隔保障;餐饮连锁品牌在针对精华商圈多点加盟时，在同区域增加新点应提供迁店保障;为加盟者预留同行业竞争出现时的竞争保障空间等。
第七，西餐连锁品牌应有合理完整的加盟契约和加盟手册。 加盟契约是规定连锁加盟品牌与加盟店的关系以及加盟权利义务的法律性文件，也是特许经营业务发展形式的基础，是品牌特许体系得以发展的依据。而加盟手册则是加盟店日常经营的纲领性指导文件。按照惯例，西餐连锁品牌(特许商)应同意投资者带回审阅7个工作日，投资者可从以下方面加以判断：公平性，合理性，合法性，费用承受性，地域性限制，时效性，可操作性等。 联系方式： 总部地址：中国 济南 高新区舜泰广场1号楼东区4层 企业邮箱： 微信号：咖蜜儿 服务热线：400-31- 公司网址： 网站链接：上一篇：下一篇：我要咨询如有加盟意向请留言，以便我们联系您！相关新闻··················································
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