如何评价A股近期出现的高波动性与什么有关


融资融券与金融市场的波动性与什么有关——基于我国A股的实证检
作者机构:复旦大学 管理学院,上海200433;复旦大学 管理学院,上海200433
关键词:融资融券;金融市场;A股
摘要:研究融资融券机制与资本市场波动性与什么有关之间的相互影响,使用方差齐性检验
法,发现融资融券并未影响市场稳定,不存在助涨助跌效应.反过来,波動率的高低
也不会影响融资融券的开放时机,不存在监管者相机抉择的成分.
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国内财经5月27日报道取消涨跌板制度对A股有什么影响?涨跌停板制度在A股市场中使用很多年很多的投资人早已适应了涨跌停板制度的方式。

其实涨跌停板制度的存在本身有益也有弊。

如果取消涨跌停板制度最大的影响,应该是对市场投资方式导致的实际影响且在放宽前期,将会加重市场的波动与外汇投机市场将会用较长的时间来适应新的交易制度。

随着A股市场的持续对外开放甚至加速与国外成熟市场对接,取消涨跌停板制度的呼吁越来越高

是否仍然保存涨跌板的制度,这个问题在A股市场中的争议并不少从取消漲跌停制度的方面进行分析,涨跌幅限制度阻拦了交易的运行对于市场流通及价格等方面造成了很大影响,不利于市场调整

若取消涨跌停板制度,需要采用逐步深入的政策先从科创板慢慢放开涨跌停板的管束,从目前股票涨幅20%的限转变成无股票涨幅的限定等在这个基础上,再慢慢把改革拓宽至创业板股票、中小板股票甚至A股市场一个版块一个版块进行推动。

其实从现在科创板的运行情况分析,總体运行情况较为稳定并未出现非理性行为起伏的状况。

具体而言对于在科创板上市公司来说,在上市前后的5个交易日中并未设定涨跌幅限制之后再进行20%的涨跌幅限制,科创板股票本身具备较高的投资风险但在科创板运行后,依然处在较为稳进的情况

虽然从这些姩国外成熟市场的行情分析,股票市场出现极端化行情的几率很低但充分考虑A股市场本身归属于高宽比股民化的市场,外汇投机与波动性与什么有关当然也会明显高过国外市场

从长远分析,A股市场的制度改革的空间比较大不仅是涨跌停板制度,并且是T+1的交易制度也将會有改革的需求

其次,取消涨跌停板制度需要做好充足的应急方案。比如在正常的交易时间范围内,需要做好实时监测对持续超限额交易、持续异常交易的行为进行高度重视,并设定信用黑名单制度严厉打击市场投机情况,维护好市场正常的运行纪律

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