当前所在位置： >
热门微信号：
【干货分享】如何寻找穿越牛熊的超额收益？
作者： 浏览数：0 用手机扫描二维码
阅读，只需一秒。精彩，尽在掌握！一、前言宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。在公司发展过程中由于不同因素往往时隔几年就会出现一次困境，这种周期时
一、前言宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。在公司发展过程中由于不同因素往往时隔几年就会出现一次困境，这种周期时常也出现在成长股里。在公司进入困境缺乏效益时只有少数投资者可以保持理性，股价在缺乏效益的支撑下大幅下挫，人们不断抱怨这个公司管理层无能、公司经营差、垃圾公司一文不值，股价开始失去理性的大幅下跌，有的跌幅达到80%。但随着公司通过新产品开发、开发新的市场、行业好转、不良资产剥离重组等一些列举措，公司销售和业绩开始重新恢复增长，股价往往比公司在困境时大幅上涨很多。比一般股票涨得更多涨幅更快的超级强势股往往来自于困境反转，公司的暂时困境会导致股价出现一个令人沮丧的价格，这也就为未来我们超额的收益奠定了基础，如果能在公司最困难时买进，并在公司走出困境时卖出往往能获得非常惊人的超额收益！这类股在反转初期，由于长期大幅超跌股价处于底部，而业绩又在向好的转折点，因此此类股基本不受牛熊长期影响，股价走出独立行情。欢迎点击标题下方的“股票投资小助手”关注或搜索微信号“XT32168”。这是股票投资经验分享的最佳平台，最精彩的资讯尽在这里。期待您的关注，有您更精彩。二、具备困境反转的选股条件1.业绩低迷。公司要困境反转那么首要的就是公司要进入困境，某个因素导致公司经营业绩越差越好，只要不会导致退市，困境越恶劣那么反转的力度越大。2.管理层有强烈走出困境欲望。3.营业收入增长。公司营业收入持续增长，或者曾经下降，但是由于公司某些战略举措从而让营业增速开始持续增长。4.新的利润增长点。公司具有较强盈利能力的募投项目新产品开始投产，从而改变公司依靠老产品的盈利能力。5.毛利率企稳。公司毛利率开始企稳，甚至出现回升迹象。6.公司前期销售费用计提大幅增长。这个需要细看原因，比如公司为新市场或者新产品做前期铺垫。7.公司进行业务调整战略转型。8.公司业绩下降幅度开始持续减缓。9.公司低位推出股权激励。10.公司老总和高管大量增持公司股份。（有些公司在底部管理层减持，但是股价后期却出现持续上涨，这个市场尔虞我诈互相勾结，你懂的。）11.公司故意大量计提亏损。这种手法往往是一种财务手段，故意把以后的亏损提前计提，造成业绩短期大幅下降，其背后往往是为了来年业绩反转做铺垫，如果公司同时来年还有新的产品上市、新的募投项目完工以及其他新的利润增长点，那么这种手法目的就会比较容易判断，但是一般投资者都会在低价被巨额短期亏损吓着抛出，而不去仔细分析怎么亏损的？是不是可持续亏损？12.*公司股价开始不畏利空，抗拒下跌。 一般来说市场永远有先知先觉的资金，不管他们有什么渠道和利用什么手段，在大多数人没有发现的情况下他们会悄悄潜伏吸筹，股价上表现为抗拒下跌，开始不断横盘，并且有一个放量过程，往往这些也是能提高我们效率的迹象。三、公司摆脱困境的判断方法一个公司要困境反转那么最终需要体现在业绩上的增长反转变化，促使业绩反转的办法我把它分为两类型8条款：1.主动摆脱困境型。2.被动摆脱困境型。*主动选择摆脱困境型：这种类型主要是管理层采取主动积极性的应对让公司摆脱困境，主动型摆脱困境方面投资大师彼得林奇已经详细的分为5条。⑴削减成本。我个人觉得这个削减成本的持续性相对于开拓新的市场、新产品，持续性要相对弱一些，这些可以通过控制员工待遇、增加自动化减少用工数量、通过规模效应降低生产成本、减少销售和广告费用、优化原料进货渠道和通过价格协议等等方式降低成本。⑵提高售价。这个我们一定要仔细区分，有些公司提高售价不一定对公司长期发展有好处，比如一些经常性消费品和可替代的产品公司，虽然你的价格上去了，但是你丧失的是量和长期客户。但在中国这种特殊消费文化下一些奢侈品和交际产品的强品牌公司，提价是很有好处。因为中国有钱人总是爱面子攀比和重视商务交际，这样情况下之前高端白酒就应运而生。⑶开拓新的市场。这个典型例子如云南白药，它从原来的医药市场，看到了功能牙膏市场的契机，确实它的牙膏产品在治疗牙龈出血有很好效果，我长期使用效果很好，愿意支付比其他牙膏产品更高的价格。⑷在原来的市场上销售更多的产品。这类公司有两种，一个像上海家化(SH600315)一样在原来日化的渠道上不断增加其他适合消费需求的产品。另一种是像格力电器(SZ000651)，通过专业不断挤占原来市场上的份额。⑸重振、关闭或者剥离亏损业务。这类公司在我国目前主要由收购、重组、转型、资产注入、剥离为主，案例比较多。很多超级大牛股都是这样来的,近期的中纺投资、丹甫股份、闽福发A、北生药业等等等..........*被动等待摆脱困境型：这一种公司不采取主动应对，而是由于市场周期性供需变化或某种事件爆发促使困境反转。⑴周期运行改变供需。此类像有色金属、煤炭、能源等等由于经济周期好转从而使公司进入周期性困境反转。（这类投资要注意价值陷阱，在公司走出困境时一定要卖。）⑵行业减仓促使垄断。比如像某某细分化工股由于行业污染导致一大批小型公司被迫关闭，从而促使市场供需改变，形成一定的垄断，形成公司业绩大幅提升。⑶短期刺激造成需求突增。这个在08年时4万亿投资中工程机械板块为代表的尤为突出。四、结语总体来说我比较喜欢小型主动选择型摆脱困境这种公司，这种公司往往能够独立特行的更快速摆脱困境。同时主动型摆脱困境类型有部分未来还有较大成长性。但是被动型周期困境反转和短期刺激困境反转这类就需要公司走出困境后马上卖出，不要过度贪婪造成被价值陷阱迷惑而坐过山车！大多时候投资者应该在公司走出困境反转股价大涨时卖出，有的甚至会股价大幅上涨后业绩还没有反转上来，因为有些反转股由于市场一致强烈预期它会反转，因此在真正翻转之前就大幅上涨体现了反转后的价值，所以这个时候选择卖出也是比较明智的。本文虽根据本人多年实践经验和向众大师学习吸取而得，但是深感还有很多不足之处需要学习补充，不断完善。欢迎众友补充完善、批评指正，不胜感激。　　股票投资小助手（微信号: xt32168）　　股票类自媒体第一大号！专业股票投资12年,多家私募机构合作伙伴,曾创私募投资界最高年收益400%!每日提供大盘分析及私募建仓个股!关注后，回复“股票”查看《按此规律炒股票 一般情况不会套》!点↓↓↓↓下面＂阅读原文＂快速关注。
微信阅读数:7362
微信点赞数:12
手机版地址：
微信号：xt32168
股票投资小助手是专业的投资实战训练营,以“投资高手”为核心,致力于为各类投资者打造学习高手的交流平台,实现“成就高手投资乐园”的终极追求.
TA的热门文章
推荐证券基金微信帐号
热门文章排行
(), All rights reserved 京ICP备号-12京 东 价：
[定价：￥]
PLUS会员专享价
增值业务：
重　　量：
搭配赠品：
所 在 地：浙江 杭州市
服务支持：
加载中，请稍候...
加载中，请稍候...
加载中，请稍候...
穿越牛熊(一个散户的股市投资修为路)(精)
商品介绍加载中...
扫一扫，精彩好书免费看
服务承诺：
京东平台卖家销售并发货的商品，由平台卖家提供发票和相应的售后服务。请您放心购买！
注：因厂家会在没有任何提前通知的情况下更改产品包装、产地或者一些附件，本司不能确保客户收到的货物与商城图片、产地、附件说明完全一致。只能确保为原厂正货！并且保证与当时市场上同样主流新品一致。若本商城没有及时更新，请大家谅解！
权利声明：京东上的所有商品信息、客户评价、商品咨询、网友讨论等内容，是京东重要的经营资源，未经许可，禁止非法转载使用。
注：本站商品信息均来自于合作方，其真实性、准确性和合法性由信息拥有者（合作方）负责。本站不提供任何保证，并不承担任何法律责任。
印刷版次不同，印刷时间和版次以实物为准。
价格说明：
京东价：京东价为商品的销售价，是您最终决定是否购买商品的依据。
划线价：商品展示的划横线价格为参考价，该价格可能是品牌专柜标价、商品吊牌价或由品牌供应商提供的正品零售价（如厂商指导价、建议零售价等）或该商品在京东平台上曾经展示过的销售价；由于地区、时间的差异性和市场行情波动，品牌专柜标价、商品吊牌价等可能会与您购物时展示的不一致，该价格仅供您参考。
折扣：如无特殊说明，折扣指销售商在原价、或划线价（如品牌专柜标价、商品吊牌价、厂商指导价、厂商建议零售价）等某一价格基础上计算出的优惠比例或优惠金额；如有疑问，您可在购买前联系销售商进行咨询。
异常问题：商品促销信息以商品详情页“促销”栏中的信息为准；商品的具体售价以订单结算页价格为准；如您发现活动商品售价或促销信息有异常，建议购买前先联系销售商咨询。
加载中，请稍候...
加载中，请稍候...
加载中，请稍候...
加载中，请稍候...
加载中，请稍候...
加载中，请稍候...
加载中，请稍候...
浏览了该商品的用户还浏览了
加载中，请稍候...
价　格： 到
　　　
iframe(src='///ns.html?id=GTM-T947SH', height='0', width='0', style='display: visibility:')如何穿越“一九”行情 寻找穿越牛熊的股票
　　面对令人煎熬的“一九”行情　　《红学堂》：股市又到了阴跌熬人的阶段，虽然可以不理，但不能不看。对于大的趋势你怎样看？　　马曼然：我在微博上反复强调今年更像2003年。2003年到2005年是典型的“一九”行情，可以简单地看作10%的股票有逆势的回报，而90%的股票则是漫长的阴跌过程，直到全面牛市的起点到来，比如2005年。我相信经历过那段时期的股民应该是有记忆的。　　《红学堂》：这是否意味着未来两年都没有行情？　　马曼然：那倒不尽然。从大的时间跨度看是“一九”行情。我预计明年股指可能会有不错的涨幅。　　《红学堂》：近期你在微博上频繁谈论房价过高的问题，是否是对股市趋势变化的暗示？　　马曼然：今年“去库存”政策搞得房地产销售很火爆。一般房地产销售到高峰后的一年到一年半，房地产开工才会反映出来，也就是最早明年中期，我们就能看到房地产开工的回升。而房地产开工涉及范围很广，对投资拉动很大，明年GDP有望企稳回升，股市会提前几个月反映出好的经济数据。我觉得如果股指围绕3000点整理一段时间后，明年上半年就有可能展开一轮中级行情。　　投资最重要的是研判所投向的资产的未来长期发展趋势，比如有些资产短期看是便宜的，虽然没有房价涨得那么快，但其未来资产价值是上升趋势，这项资产就被认为是增值的。相反，我们再来看现在的房地产行业。　　中国是倒金字塔形的家庭结构，2020年新出生人口开始断崖下跌，2020年以后各种问题会逐步显现出来，以后房子可能是最不值钱的资产，尤其是非核心区域。一般家庭都是爷爷奶奶一两套，爸妈一两套，到时候全留给孩子，家家都这样，租都租不出去，说不定还要倒贴税，都得抛掉。　　我从几年前就开始规避与房地产相关的领域，不对某一行业的整体增量抱幻想，而是投资于行业内部结构调整，比如品牌货与非品牌货的比例重构或者受益于老龄化的医药。像白酒，我只持有，待价而沽，因为我认为高端消费品的销量也和房价密切相关，而且很多看似不相关的行业其实都与房产相关。　　寻找穿越牛熊的股票　　《红学堂》：投资者该如何熬过阴跌的“一九”行情？　　马曼然：熊市中后期指数层面的调整已经完成了至少七八成，但个股层面的调整或许还会很剧烈。在熊市中后期要买能够穿越牛熊的股票，不能追高，要逢低买入。这类股票往往要从几个角度去挖掘：一是真成长股，我的意思是业绩真正能够持续高速增长的个股，比如2003年到2005年的茅台、苏宁电器、云南白药等；二是高股息率股票，这类股票股息率超过5%，现在银行存款利率不到2%，股息率若能超过5%，股价肯定是下不去的；其三，一些能够通过重组进行价值重构的机会，比如借壳、资产注入等等。　　《红学堂》：说到价值重构，我记得你前几年重仓的大杨创世，今年涨幅巨大。能否讲讲你和大杨的故事？　　马曼然：大杨创世符合我“小市值、大品牌、大行业”的选股条件。当初我买入的时候只有十多亿市值，而那时大杨已经是国内外知名品牌，不少政商名人都是其客户，而且像国际名牌杰尼亚、阿玛尼都由它代过工。我曾经两次去过大杨的公司所在地大连普兰店，那里本身就是西装之都，可谓强手如林，大杨能脱颖而出，各方面实力是无疑的。　　这个企业经营上很保守，负债一直都很小，但由于这些年服装行业大环境不佳，也没有很好的业绩增长，股价波动也比较大。但它的资产价值增长就像刚才所说的，是一个长期的增长趋势。这个公司的管理人很有能力，且有很大的抱负搞很大的品牌。那么波动越大，反而说明潜力越大。我觉得如果我给自己这笔投资打分的话，也就是六十分，但方向是对的，就是小市值的方向。　　另外，看准一个小公司，不要怕重仓，有可能买入后能折腾你三四年，就像我在2012年买入大杨创世，到2015年还一度逼近我的成本价。但一定要咬定青山不放松，看准了就要坚持到底，有时一年就能涨十倍。 如果你是小资金的话想逆袭成大资金，我认为就要将资金集中投资到一些小企业上。我十年前就是这么干的，将七八成的资产押在一只股票上，押到你很有信心认为能够赚几十倍百倍的潜力股上。既然是小资金想逆袭，也就不要太计较短期的股价波动。
您看完这篇新闻有何感觉：
　本栏目最新文章　24小时热门文章
??????????
??????????如何穿越“一九”行情_新浪财经_新浪网
　　如何穿越“一九”行情　　《红周刊》特约作者易辛　　面对令人煎熬的“一九”行情　　《红学堂》：股市又到了阴跌熬人的阶段，虽然可以不理，但不能不看。对于大的趋势你怎样看？　　马曼然：我在微博上反复强调今年更像2003年。2003年到2005年是典型的“一九”行情，可以简单地看作10%的股票有逆势的回报，而90%的股票则是漫长的阴跌过程，直到全面牛市的起点到来，比如2005年。我相信经历过那段时期的股民应该是有记忆的。　　《红学堂》：这是否意味着未来两年都没有行情？　　马曼然：那倒不尽然。从大的时间跨度看是“一九”行情。我预计明年股指可能会有不错的涨幅。　　《红学堂》：近期你在微博上频繁谈论房价过高的问题，是否是对股市趋势变化的暗示？　　马曼然：今年“去库存”政策搞得房地产销售很火爆。一般房地产销售到高峰后的一年到一年半，房地产开工才会反映出来，也就是最早明年中期，我们就能看到房地产开工的回升。而房地产开工涉及范围很广，对投资拉动很大，明年GDP有望企稳回升，股市会提前几个月反映出好的经济数据。我觉得如果股指围绕3000点整理一段时间后，明年上半年就有可能展开一轮中级行情。　　投资最重要的是研判所投向的资产的未来长期发展趋势，比如有些资产短期看是便宜的，虽然没有房价涨得那么快，但其未来资产价值是上升趋势，这项资产就被认为是增值的。相反，我们再来看现在的房地产行业。　　中国是倒金字塔形的家庭结构，2020年新出生人口开始断崖下跌，2020年以后各种问题会逐步显现出来，以后房子可能是最不值钱的资产，尤其是非核心区域。一般家庭都是爷爷奶奶一两套，爸妈一两套，到时候全留给孩子，家家都这样，租都租不出去，说不定还要倒贴税，都得抛掉。　　我从几年前就开始规避与房地产相关的领域，不对某一行业的整体增量抱幻想，而是投资于行业内部结构调整，比如品牌货与非品牌货的比例重构或者受益于老龄化的医药。像白酒，我只持有，待价而沽，因为我认为高端消费品的销量也和房价密切相关，而且很多看似不相关的行业其实都与房产相关。　　寻找穿越牛熊的股票　　《红学堂》：投资者该如何熬过阴跌的“一九”行情？　　马曼然：熊市中后期指数层面的调整已经完成了至少七八成，但个股层面的调整或许还会很剧烈。在熊市中后期要买能够穿越牛熊的股票，不能追高，要逢低买入。这类股票往往要从几个角度去挖掘：一是真成长股，我的意思是业绩真正能够持续高速增长的个股，比如2003年到2005年的茅台、、等；二是高股息率股票，这类股票股息率超过5%，现在银行存款利率不到2%，股息率若能超过5%，股价肯定是下不去的；其三，一些能够通过重组进行价值重构的机会，比如借壳、资产注入等等。　　《红学堂》：说到价值重构，我记得你前几年重仓的，今年涨幅巨大。能否讲讲你和大杨的故事？　　马曼然：大杨创世符合我“小市值、大品牌、大行业”的选股条件。当初我买入的时候只有十多亿市值，而那时大杨已经是国内外知名品牌，不少政商名人都是其客户，而且像国际名牌杰尼亚、阿玛尼都由它代过工。我曾经两次去过大杨的公司所在地大连普兰店，那里本身就是西装之都，可谓强手如林，大杨能脱颖而出，各方面实力是无疑的。　　这个企业经营上很保守，负债一直都很小，但由于这些年服装行业大环境不佳，也没有很好的业绩增长，股价波动也比较大。但它的资产价值增长就像刚才所说的，是一个长期的增长趋势。这个公司的管理人很有能力，且有很大的抱负搞很大的品牌。那么波动越大，反而说明潜力越大。我觉得如果我给自己这笔投资打分的话，也就是六十分，但方向是对的，就是小市值的方向。　　另外，看准一个小公司，不要怕重仓，有可能买入后能折腾你三四年，就像我在2012年买入大杨创世，到2015年还一度逼近我的成本价。但一定要咬定青山不放松，看准了就要坚持到底，有时一年就能涨十倍。　　如果你是小资金的话想逆袭成大资金，我认为就要将资金集中投资到一些小企业上。我十年前就是这么干的，将七八成的资产押在一只股票上，押到你很有信心认为能够赚几十倍百倍的潜力股上。既然是小资金想逆袭，也就不要太计较短期的股价波动。■
责任编辑：陈永乐
1940年出生的牟其中今年已经76岁了，按牟其中“十年之内就会重建一套商业体系”的构想，届时牟其中已是80几岁的老人了。这已经是人生的晚年了，一切不再是一个80几岁的老人说了算的时候了。届时，留给牟其中的恐怕只能是“壮志未酬”了。
面对当前房价快速上涨的局面，调控政策宜疏不宜堵。短期内，通过稳增长政策带动实体经济投资意愿，分流地产市场资金是上策。在土地的垄断供应制度不能改变的情况下，房价长期下降既不可能，也更不应该成为政策追求的目标。
来自人类互助合作天性的分享，要满足一系列条件，才能从小圈子熟人范围内的临时替补性活动，发展成大规模改变生活、商业方式的“分享经济”。关键的一点是，有没有切实可靠的供给，让大规模分享真正变成现实。
随着产业升级，技术创新，所用的各种基础设施也必须不断完善，各种制度安排也必须不断完善，而一个企业家没有能力来推动基础设施以及法律、金融制度的相应完善，这些必须由政府协调不同的企业家，或是政府自己来提供。