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内容详情：内容简介：国际贸易外文翻译__复苏模式中国应该对美国的量化宽松政策感到担心吗(共10页)S.andstimulatingthenation'seconomy.ButofficialsinBeijinghaveechoedcriticismheardelsewherearoundtheworldthatQEhasalsotriggeredasharpincreaseinworldcommoditypricesandaninfluxofhotmoneyintotheircountry.TheyexpectmoreofthesameifthereisaQE.Expertsaredividedwhethersuchconcernsarejustified.TianSuhua,aninternationaleconomicsprofessoratShanghaiFudanUniversity,notesthattheeffectofQEhasbeengreaterthanQE.“The美国政治而言，这一时机是合情合理。美联储不想让自己看起来具有党派性，不想让自己看似在支持民主党政...国际贸易外文翻译__复苏模式中国应该对美国的量化宽松政策感到担心吗(共10页) S.andstimulatingthenation'seconomy.ButofficialsinBeijinghaveechoedcriticismheardelsewherearoundtheworldthatQEhasalsotriggeredasharpincreaseinworldcommoditypricesandaninfluxofhotmoneyintotheircountry.TheyexpectmoreofthesameifthereisaQE.Expertsaredividedwhethersuchconcernsarejustified.TianSuhua,aninternationaleconomicsprofessoratShanghaiFudanUniversity,notesthattheeffectofQEhasbeengreaterthanQE.“The美国政治而言，这一时机是合情合理。美联储不想让自己看起来具有党派性，不想让自己看似在支持民主党政府。因此，在中期大选刚一结束，它就宣布将实施第二轮量化宽松政策，而这个时间刚好处在汉城峰会召开之前。”当全球领导人在汉城聚集一堂时，包括巴西、印度和韩国在内几个国家，与中国一起对美国政策提出了批评。“第二轮量化宽松政策让美国在与中国关于世界经济重现平衡争论中只能采取守势。因为中国对量化宽松政策感到不满，同时，其他国家也加入了批评美联储举措阵营，所以对美国来说，在汉城峰会上让其他国家和自己一道在货币升值等议题上说服中国就变得更加困难了。”戴斯勒认为，伯南克本来是可以通过在国内外说明出台第二轮量化宽松政策原由而避免遭到批评。“他本可以解释清楚是，对美联储来说，为刺激美国经济，推行第二轮量化宽松政策举措是必要；此外，该政策在国际社会产生溢出效应也是可以掌控，而美国经济更为强劲复苏则会让全世界经济受益。”第三次会走运吗？复旦大学田素华告诫说，美国出台第三轮量化宽松政策巨大风险在于，美元信用将会因此而受到挑战。“如果全球各个国家在进行国际贸易时避开美元，那么，美元就会回流到美国，这对美国来说会是个严重问题。”复旦大学郑辉认为，如果美联储进一步推行宽松政策，那么，中国很可能不得不让人民币升值。“第三轮量化宽松政策等同于美元另一轮竞争性贬值（competitivedepreciation）。因为人民币与美元,,软挂钩"，所以，人民币对其他主要货币汇率也会降低。从而，日本和欧盟等中国主要贸易伙伴就会深受不公平贸易劣势之苦。从这个角度来说，第三轮量化宽松政策将会对北京加快人民币升值步伐形成压力。”但是斯瓦格表示，让人民币进一步升值对中国经济有好处。“中国应该允许人民币升值。强势人民币可以有效降低信贷增长，而且能有效抑制通货膨胀。同时，即使人民币升值对出口部门有负面影响，中国也有其他选择来保持其经济强劲增长。”根据“中国金融在线”（FinanceChina）报道，最近，中国国务院发展研究中心一位资深研究员预测，人民币升值对出口导向型企业影响不会像很多人担心那么显著。虽然出口产品价格会提高，不过，人民币升值也降低了重要部件进口成本。至于说第三轮量化宽松政策是否会刺激热钱流入中国问题，最近数据表明，该政策影响可能很小。《金融时报》《中国投资参考》（FTChinaConfidential）月份发布一份报告称，中国外汇管理局估计，通过资本账户流入中国热钱，从年万亿美元，减少到了目前，亿美元，这表明，即便在实施量化宽松政策，中国也有能力有效控制资金流入量。或许，第一轮、第二轮以及或许会推出第三轮量化宽松政策更会导致结果，是世界上两个最大经济体之间口水战。“两个国家都在为自己问题而指责对方。”斯瓦格表示，“事实上，美国问题并不是中国引起，反过来，中国问题也不是由美国造成。”附注：本文摘自“宾夕法尼亚大学网站期刊”，发布日期:..附原文：RecoveryMode:ShouldChinaWorryAbouttheU.S.'sQuantitativeEasing?InaspeechinFebruaryinWashington,D.C.,FederalReservechairmanBenBernankesaidthatdespitevariousefforts,itcouldbealongtimebeforeemploymentlevelsinthecountryreturntomorecomfortablepre-downturnlevelsofaround.AndwhenaskedafterhisspeechwhetheranotherroundoftheFed'sso-called&quantitativeeasing&wouldbenecessaryafterthecurrentround(knownasQE)comestoanendinJune,Bernankereplied,“TheFedwilldecidethesamewayitalwaysdoes&--bylookingatvariouseconomicmetrics,includingtheunemploymentrate,whichhasbeenhoveringaroundforsomemonths.Asthenumberofpeopleoutofworkinthecountryremainshigh,itlooksincreasinglylikelythattheFedwillproceedwithQE,amovelikelytobemetwithachorusofdisapprovalaroundtheworld.Amongtheloudestcritics:China.Asunderthefirsttworoundsofquantitativeeasing(beginninginMarchandNovember)theFedwouldprintmoneyandusethefundstobuybondsandmortgage-relatedsecurities--purchasesaimedatloweringborrowingcostsintheU.S.andstimulatingthenation'seconomy.ButofficialsinBeijinghaveechoedcriticismheardelsewherearoundtheworldthatQEhasalsotriggeredasharpincreaseinworldcommoditypricesandaninfluxofhotmoneyintotheircountry.TheyexpectmoreofthesameifthereisaQE.Expertsaredividedwhethersuchconcernsarejustified.TianSuhua,aninternationaleconomicsprofessoratShanghaiFudanUniversity,notesthattheeffectofQEhasbeengreaterthanQE.“ThetoimplementQEtostimulatetheU.S.economy,thattheinternationalspilloverwasmanageableandtheworldwouldbenefitfromastrongerU.S.recovery,”hesays.ThirdTimeLucky?TianofFudanUniversitywarnsthatthebigdangerofaQEisthatitwillchallengethecredibilityoftheU.S.dollar.“IfcountriesaroundtheworldbypasstheU.S.dollarduringinternationaltrade,dollarswillflowbacktotheU.SandthatwouldbeaseriousproblemfortheU.S.,”hesays.ZhengofFudanUniversitynotesthatintheeventoffurthereasingbytheFed,ChinawillmostlikelyhavetoallowtheRMBtoappreciate.“AthirdroundofQEequalsanotherroundofcompetitivedepreciationoftheU.S.dollar,”hesays.“SincetheRMBmaintainsasoftpegtothedollar,theRMB'sexchangeratewillalsodepreciateagainstothermajorcurrencies.China"smajortradingpartners,suchasJapanandtheEuropeanUnion,willsufferfromanunfairtradedisadvantage.Inthissense,athirdroundofQEwouldexertadditionalpressureonBeijingtoallowafasterpaceoftheRMBappreciation.”EnablingtheRMBtoappreciatefurtherthanithasinrecentmonthsmightbegoodforChina"seconomy,addsSwagel.“ChinashouldallowtheRMBtoap...
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帮帮文库版权所有外交部：美国应就量化宽松货币政策作出解释
　　美国推行量化宽松的货币政策引起世界上很多国家的担忧，美方应对此作出适当解释，以免影响国际社会对世界经济复苏的信心。中国外交部副部长崔天凯5日在一次媒体吹风会上表示。
　　崔天凯说，很多国家对的决定感到担忧，他们担心这种政策对其他国家的金融稳定造成影响。“作为世界主要储备货币发行国，美国在这个问题上要表现出负责任的态度。”
　　他说，包括中国在内的所有新兴经济体和广大发展中国家都受到世界主要经济体宏观经济政策的影响。“一个国家的财长说过，滥发钞票就等于变相操纵。”
　　崔天凯说，经济学家认为，美国的政策会产生“溢出效应”。如果美国一直执行这种政策的话，恐怕不仅仅是“溢出”的问题，最后还会成为“洪水”。
　　崔天凯说，美联储有权作出自己的决定，但希望美联储能充分考虑到，他们所作的决定带来的影响是世界性的，作决定的时候不能只考虑本国的经济。
　　很多外国媒体和权威专家表示，美联储超宽松的货币政策不仅对于刺激国内经济增长可能收效甚微，还可能对其他经济体和世界金融体系产生不可忽视的负面效应。
　　中国社科院美国所经济研究室副主任王荣军表示，作为国际货币，美联储第二轮宽松货币政策一经推出，将首当其冲受到压力。“美元贬值压力愈来愈增大，人民币的对冲压力也会随之加大”。
　　美联储3日宣布了新一轮量化宽松方案：将在2011年二季度前购进6000亿美元的国债以提振经济。这是在2008年12月至2010年3月间购买价值1．7万亿美元的资产后，美联储第二次采用量化宽松措施。　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。
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股票/基金&美国第三轮量化宽松引发普遍担忧
日08:19&&&来源：
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　　美联储日前宣布了第三轮量化宽松政策（QE3）。QE3有两大特点：一是购买对象是机构持有的抵押贷款支持证券；二是不设定购买债券的总金额和执行期限。
　　相对于此前两轮量化宽松，QE3更为激进。美国经济咨询机构“环球透视”经济学家保罗?埃德尔斯坦强调：“我们不能对QE3的效果太过乐观。”
　　鉴于美元是最主要的国际货币，QE3的推出对国际金融市场和世界经济有重大影响。埃德尔斯坦分析指出，首先，QE3可能给大宗商品市场构成极大压力。其次，QE3给新兴市场国家带来货币升值问题。
　　欧洲舆论对QE3的效果表示怀疑，因为美联储在前两轮货币宽松政策中已投入了2.3万亿美元，却未能扭转美国经济的颓势。德国等欧元区大国也担心全球流动性泛滥会让欧元区重债国放松警惕，放缓经济改革步伐。QE3的负面溢出效应也引起欧洲国家对通货膨胀压力的担忧。
　　也有分析认为，QE3可能影响欧洲央行的货币政策。《金融时报》近日有分析说，欧洲版的量化宽松势在必行。
　　受QE3影响，日本央行9月19日决定进一步追加货币宽松措施，将资产购买计划的规模从70万亿日元扩大至80万亿日元（约合6.42万亿元人民币）。日本央行还决定，将作为基准利率的银行间无担保隔夜拆借利率继续维持在零至0.1%的实质零利率水平。
　　澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚在接受本报记者采访时表示，廉价的美国资金将流向全球市场，特别是增长比较快的亚洲。更多的流动性将推高亚洲股市和大宗商品价格，亚洲国家将面临进口型通胀的压力，并且催生资产泡沫。
　　巴西是最积极反对美国采取量化宽松政策的国家之一。巴西总统罗塞夫今年初就曾强烈批评美国的货币政策。2011年，大量美元涌入巴西金融市场，助推巴西货币快速升值，削弱了巴西制造业的竞争力。
　　巴西财政部长曼特加18日表示，巴西对QE3感到担忧，这些措施将给新兴市场国家的经济带来许多问题。他说：“我不相信QE3能解决美国的众多问题，相反，它还会给新兴市场国家带来许多困难。”
　　（本报华盛顿、布鲁塞尔、曼谷、巴西利亚9月19日电&&记者吴成良、孙天仁、王慧、吴志华）
　　&&&点&&评
　　张茉楠（国家信息中心经济预测部副研究员）：短期看，QE3可能有助于遏制中国出口增长过快下滑的势头，缓解资本外流压力，但中长期看，则是挑战大于机遇，“中国制造”将首先受到冲击。中国是国际大宗商品的重要买家，国际大宗商品价格大幅上涨，不仅使所需外汇支出大幅增加，也会使中国面临输入性通胀压力。另一方面，随着上游价格上涨的传导，再加上人民币升值压力，可能会使企业经营受到双重挤压，这将使得以成本优势为基础的“中国制造”遭受重大打击。
　　从中国当前形势看，由于结构性矛盾产生的“滞”的压力难以轻易化解，而价格方面又很容易出现“胀”。在“滞胀”风险加大的背景下，开放式QE3所带来的将是新一轮成本和供给冲击，对中国的影响将十分深远。
（责任编辑：常雪梅、程宏毅)
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本科毕业设计论文外文翻译（附外文原文）学院管理学院课题名称专业方向国际经济与贸易班级学生指导教师日期复苏模式中国应该对美国的量化宽松政策感到担心吗美联储（FederalReserve）主席本伯南克（BenBernanke）今年2月在华盛顿特区发表的一次演讲中谈到，尽管付出了各种努力，不过，这个国家的就业率回升到危机之前5左右这一让人更宽慰的水平可能还需要很长的时间。演讲结束后，当被问及，目前这一轮政策在6月结束后，美联储是否有必要推出另一轮所谓的量化宽松（quantitativeeasing，简称QE）政策时，伯南克回答说，美联储将会按其以往的方式做出决策也就是通过观察各种经济指标来做出决策，其中就包括失业率。几个月以来，美国的失业率一直徘徊在10左右。如果美国的失业率持续高企，美联储出台第三轮量化宽松货币（QE）政策的可能性就将不断增加。但如果美国继续执行QE政策，将会在世界各地遭致抗议，其中的代表就是中国。前两轮量化宽松政策分别于2009年3月和2010年11月开始实施，期间，美联储大量印钞用以购买银行的债券以及抵押贷款证券购买的目的旨在刺激美国的经济发展，降低借贷成本。但是，全球各地都能听到这样的批评第二轮量化宽松政策同样触发了全球商品价格的急剧飙升，北京的官员对此深表认同，并称，热钱因此流入了自己的国家。他们认为，如果出台第三轮量化宽松政策，也将会产生这样的结果。就这种担心的理由是否充分的问题，专家各执一词。上海复旦大学国际经济学教授田素华指出，第二轮量化宽松政策对中国的影响比第一轮更大。第一轮量化宽松政策只是通过贸易渠道影响到了中国，而在实施第二轮量化宽松政策期间，美国的银行和抵押贷款公司发放信贷的能力得到了加强，所以，货币乘数（moneymultiplier）（也称为,,货币扩张系数"或,,货币扩张乘数"）放大了中国受到的影响。他谈到。位于美国华盛顿特区的战略和国际研究中心（CenterforStrategicandInternationalStudies，简称CSIS）的查尔斯弗雷曼（CharlesFreeman）则反驳说，第二轮量化宽松政策的主要影响是政治性的。它让北京对美联储的美元长期政策颇感紧张，中国政府担心，美国会长期奉行弱势美元政策（weakdollarpolicy）。曾任职美国对中国事务贸易代表助理的弗雷曼谈到，最近，中国对美国财政部和美联储施压，要求它们再次保证，量化宽松只是短期政策。美国财政部负责经济政策的前助理部长、马里兰大学（UniversityofMaryland）国际经济政策教授菲利普斯瓦格（PhilipSwagel）认为，第二轮量化宽松政策的总体影响，尤其是对中国的影响，并不像人们想象的那么显著。中国的过度反应是毫无缘由的。他谈到，总体来说，这个政策是美联储发出的一个信号，它不能让美国发生通货紧缩，并且将有积极的表现如果美国经济未能反弹。最终，这一政策对于国内经济以及在国际社会造成的溢出效应也是相当有限的。通货膨胀恶化然而，尽管该政策的影响相对较小，不过，对包括中国在内的很多经济体而言，溢出效应则是在一个敏感时期发生的。上海复旦大学的金融学教授郑辉认为，自前两轮量化宽松政策实施以后，在全球市场流通的美元更多了，从而降低了美元对其他主要货币的比价。他还谈到，因为国际商品是以美元定价的，所以，从石油到白糖，所有大宗商品的价格都上涨了。举例来说，3月，联合国粮农组织粮食价格指数（FAOFoodPriceIndex）记录一揽子食品国际价格每月变动情况的指标平均为230点，比2月的峰值下降了2.9，但比去年3月则上涨了37。与此同时，石油价格则触及到了每桶120美元的高位，这是两年多来的最高价格水平，当然，中东和北非地区的动荡也是影响目前石油价格的重要因素。然而，郑辉并不是唯一强调美联储这种宽松货币政策应该为商品价格的上涨承担某些负责的人。正如日本银行（BankofJapan）的一份报告指出的从全球来看，宽松的货币政策在商品价格的迅速上涨中扮演着重要的角色，这种政策既刺激了人们对商品的实际需求，同时也促使更多的投资流向了商品市场。对中国来说，商品价格的变化非常重要。在担心公众对能源和食品的更高支出出现强烈反应的时候，高企的商品价格让这个依赖进口的经济体感到日子很不好过。除了继续从全球进口这些商品以外，中国没有多少选择，郑辉表示，即使原油价格和食品价格不断攀升，中国也不太可能减少在进口这些商品上的开销。然而，马里兰大学的斯瓦格认为，中国自己的货币政策本身就存在问题，中国通货膨胀的最大驱动因素是中国的货币政策。中国一直让人民币保持弱势，并与美元,,软挂钩"（softpeg），从而，导致过多的货币在这个经济体系中流通，并最终抬高了通货膨胀。这个国家的中央银行中国人民银行一直在与通货膨胀抗争。举例来说，4月初，它出台了提高商业银行存款准备金率的措施，以收紧信贷，同时，它还将一年期存贷款基准利率提高了25个基点，这是今年第二次提高基准利率，也是自去年年初以来的第四次提高基准利率。在此期间，中国人民银行还称，将允许人民币在更大范围内兑换，而不仅限于包括美元在内的七种货币。外汇交易员认为，这一举措有助于减少美元在决定中国货币价值上的权重。
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