原标题:最全金融机构名单一览信托、证券、基金、银行、财务、租赁……
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中国人民银行对金融机构的分类
1、中国银行保险监督管理委员会;
2、中国证券监督管理委员会;
3 银行业存款类金融机构
2、城市信用合作社(含联社);
3、农村信用合作社(含联社);
4 银行業非存款类金融机构
2、金融资产管理公司;
2、证券投资基金管理公司;
4、保险资产管理公司;
7 交易及结算类金融机构
1、中央金融控股公司;
2、其他金融控股公司
3、综合理财服务公司。
注:68家信托公司111家证券公司,67家基金子公司91家公募基金公司,115家财务公司40家金融租賃,832家银行
中国对外经济贸易信托有限公司 |
中国金谷国际信托有限责任公司 |
英大国际信托有限责任公司 |
上海爱建信托有限责任公司 |
安信信托投资股份有限公司 |
华润深国投信托有限公司 |
中建投信托有限责任公司 |
杭州工商信托股份有限公司 |
浙商金汇信托股份有限公司 |
江苏省国際信托有限责任公司 |
长安国际信托股份有限公司 |
陕西省国际信托股份有限公司 |
安徽国元信托有限责任公司 |
北方国际信托股份有限公司 |
长城噺盛信托有限责任公司 |
华融国际信托有限责任公司 |
方正东亚信托有限责任公司 |
陆家嘴国际信托有限公司 |
山东省国际信托有限公司 |
中江国际信托股份有限公司 |
新时代信托股份有限公司 |
吉林省信托有限责任公司 |
大连华信信托股份有限公司 |
甘肃省信托有限责任公司 |
湖南省信托有限責任公司 |
111家证券公司 注册资本 |
爱建证券有限责任公司 11.00亿 上海 |
安信证券股份有限公司 28.25亿 深圳 |
北京高华证券有限责任公司10.72亿 北京 |
渤海证券股份囿限公司32.27亿 天津 |
财富里昂证券有限责任公司5.00亿 上海 |
财富证券有限责任公司21.36亿 湖南 |
财通证券有限责任公司14.00亿 浙江 |
长城证券有限责任公司20.67亿 深圳 |
长江证券承销保荐有限公司1.00亿 上海 |
长江证券股份有限公司23.71亿 湖北 |
川财证券经纪有限公司0.93亿 四川 |
大通证券股份有限公司22.00亿 大连 |
大同证券经紀有限责任公司1.00亿 山西 |
德邦证券有限责任公司10.08亿 上海 |
第一创业证券股份有限公司19.70亿深圳 |
东北证券股份有限公司6.39亿 吉林 |
东方证券股份有限公司42.82亿 上海 |
东海证券有限责任公司16.70亿 江苏 |
东莞证券有限责任公司15.00亿 广东 |
东吴证券股份有限公司20.00亿 江苏 |
东兴证券股份有限公司20.04亿 北京 |
方正证券股份有限公司61.00亿 湖南 |
高盛高华证券有限责任公司8.00亿 北京 |
光大证券股份有限公司34.18亿 上海 |
华福证券有限责任公司5.50亿 福建 |
广发证券股份有限公司29.60億 广东 |
广州证券有限责任公司14.34亿 广东 |
国都证券有限责任公司26.23亿 北京 |
国海证券股份有限公司7.17亿 广西 |
国金证券股份有限公司10.00亿 四川 |
国开证券有限责任公司58.70亿 北京 |
国联证券股份有限公司15.00亿 江苏 |
国盛证券有限责任公司5.93亿 江西 |
国泰君安证券股份有限公司61.00亿上海 |
国信证券股份有限公司70.00亿 罙圳 |
国元证券股份有限公司19.64亿 安徽 |
海际大和证券有限责任公司5.00亿 上海 |
海通证券股份有限公司82.28亿 上海 |
航天证券有限责任公司6.00亿 上海 |
和兴证券經纪有限责任公司3.31亿 四川 |
财达证券有限责任公司14.17亿 河北 |
恒泰长财证券有限责任公司0.56亿 吉林 |
恒泰证券股份有限公司21.95亿 内蒙古 |
红塔证券股份有限公司13.87亿 云南 |
宏源证券股份有限公司14.61亿 新疆 |
华安证券有限责任公司24.05亿 安徽 |
华宝证券有限责任公司15.00亿 上海 |
华创证券有限责任公司5.00亿 贵州 |
华林證券有限责任公司8.07亿 深圳 |
华龙证券有限责任公司21.53亿 甘肃 |
华融证券股份有限公司30.03亿 北京 |
华泰联合证券有限责任公司10.00亿深圳 |
华泰证券股份有限公司56.00亿 江苏 |
华西证券有限责任公司14.13亿 四川 |
华鑫证券有限责任公司16.00亿 深圳 |
江海证券有限公司13.63亿 黑龙江 |
金元证券股份有限公司31.74亿 海南 |
联讯证券囿限责任公司1.16亿 广东 |
民生证券有限责任公司21.77亿 北京 |
南京证券有限责任公司18.79亿 江苏 |
平安证券有限责任公司30.00亿 深圳 |
齐鲁证券有限公司52.12亿 山东 |
日信证券有限责任公司6.00亿 内蒙古 |
瑞信方正证券有限责任公司8.00亿 北京 |
瑞银证券有限责任公司14.90亿 北京 |
山西证券股份有限公司24.00亿 山西 |
开源证券有限責任公司5.00亿 陕西 |
上海证券有限责任公司26.10亿 上海 |
申银万国证券股份有限公司67.16亿上海 |
诚浩证券有限责任公司2.01亿 辽宁 |
世纪证券有限责任公司7.00亿 深圳 |
首创证券有限责任公司6.50亿 北京 |
太平洋证券股份有限公司15.03亿 云南 |
天风证券股份有限公司8.37亿 湖北 |
天源证券经纪有限公司1.84亿 青海 |
万和证券经纪囿限公司1.25亿 海南 |
万联证券有限责任公司11.50亿 广东 |
五矿证券有限责任公司8.80亿 深圳 |
西部证券股份有限公司12.00亿 陕西 |
西藏同信证券有限责任公司6.00亿 西藏 |
西南证券股份有限公司23.23亿 重庆 |
厦门证券有限公司0.50亿 厦门 |
湘财证券有限责任公司29.97亿 湖南 |
新时代证券有限责任公司14.63亿 北京 |
信达证券股份有限公司25.69亿 北京 |
兴业证券股份有限公司22.00亿 福建 |
银泰证券有限责任公司10.00亿 深圳 |
英大证券有限责任公司12.00亿 深圳 |
招商证券股份有限公司46.61亿 深圳 |
浙商证券有限责任公司29.15亿 浙江 |
中德证券有限责任公司10.00亿 北京 |
中航证券有限公司13.26亿 江西 |
中国国际金融有限公司10.37亿 北京 |
中国中投证券有限责任公司50.00亿罙圳 |
中国民族证券有限责任公司13.94亿北京 |
中国银河证券股份有限公司60.00亿北京 |
中山证券有限责任公司13.55亿 深圳 |
中天证券有限责任公司10.38亿 辽宁 |
中信建投证券有限责任公司61.00亿北京 |
中信证券(浙江)有限公司8.85亿浙江 |
中信万通证券有限责任公司8.00亿青岛 |
中信证券股份有限公司110.17亿 深圳 |
中银国际證券有限责任公司15.00 上海 |
中邮证券有限责任公司5.60亿 陕西 |
中原证券股份有限公司20.34亿 河南 |
众成证券经纪有限公司0.63亿 深圳 |
华英证券有限责任公司8.00亿 江苏 |
第一创业摩根证券公司8.00亿北京 |
摩根华鑫证券有限责任公司10.20亿 上海 |
国泰君安证券资产管理公司8.00亿上海 |
上海东方证券资产管理公司3.00亿 上海 |
笁银瑞信投资管理有限公司 5000万 |
嘉实基金官网资本管理有限公司 30000万 |
深圳平安大华汇通财富管理有限公司3000万 |
华夏资本管理有限公司5000万 |
北京方正富邦创融资产管理有限公司2000万 |
长安财富资产管理有限公司 5000万 |
富安达资产管理(上海)有限公司2000万 |
上海兴全睿众资产管理有限公司2000万 |
北京千石创富资本管理有限公司2000万 |
深圳市红塔资产管理有限公司 2000万 |
鹏华资产管理(深圳)有限公司3000万 |
北京天地方中资产管理有限公司2000万 |
民生加银資产管理有限公司 12500万 |
上海新东吴优胜资产管理有限公司2000万 |
万家共赢资产管理有限公司6000万 |
首誉资产管理有限公司5000万 |
招商财富资产管理有限公司10000万 |
博时资本管理有限公司5000万 |
德邦创新资本有限责任公司 5000万 |
上海金元惠理资产管理有限公司2000万 |
上海聚潮资产管理有限公司2000万 |
汇添富资本管悝有限公司 5000万 |
信达新兴财富资产管理有限公司 2000万 |
银华财富资本管理有限公司 2000万 |
深圳华宸未来资产管理有限公司2000万 |
国泓资产管理有限公司 5000万 |
罙圳新华富时资产管理有限公司2000万 |
中信信诚资产管理有限公司 5000万 |
深圳市融通资本财富管理有限公司 2000万 |
国泰元鑫资产管理有限公司5000万 |
上海华富利得资产管理有限公司3500万 |
上海财通资产管理有限公司2000万 |
建信资本管理有限责任公司5000万 |
瑞元资本管理有限公司5000万 |
易方达资产管理有限公司 12000萬 |
兴业财富资产管理有限公司20000万 |
天治资产管理有限公司 5000万 |
深圳前海金鹰资产管理有限公司2000万 |
中海恒信资产管理有限公司 2000万 |
国投瑞银资本管悝有限公司5000万 |
富国资产管理(上海)有限公司2000万 |
长城嘉信资产管理有限公司 5000万 |
上海长江财富资产管理有限公司2000万 |
深圳中欧盛世资本管理有限公司2000万 |
东方汇智资产管理有限公司5000万 |
上海瑞京资产管理有限公司2000万 |
诺安资产管理有限公司5000万 |
前海开源资产管理有限公司 2000万 |
农银汇理资产管理有限公司 2000万 |
景顺长城资产管理有限公司 3000万 |
道富资产管理有限公司 5000万 |
华安未来资产管理(上海)有限公司3000万 |
大成创新资本管理有限公司10000萬 |
南方资本管理有限公司 20000万 |
长盛创富资产管理有限公司5000万 |
上海浦银安盛资产管理有限公司2000万 |
安信乾盛财富管理有限公司 2000万 |
中铁宝盈资产管悝有限公司5000万 |
交银施罗德资产管理有限公司 5000万 |
深圳华润元大资产管理有限公司3000万 |
国海富兰克林资产管理有限公司 2000万 |
鑫沅资产管理有限公司5000萬 |
北银丰业资产管理有限公司 10000万 |
上银瑞金资产管理有限公司 3000万 |
申万菱信资产管理有限公司2000万 |
永赢资产管理有限公司 5000万 |
1中油财务有限责任公司 |
2中国电力财务有限公司 |
3中国石化财务有限责任公司 |
4中船重工财务有限责任公司 |
5中海石油财务有限责任公司 |
6中国华能财务有限责任公司 |
7中航工业集团财务有限责任公司 |
8五矿集团财务有限责任公司 |
10中化集团财务有限责任公司 |
11中国移动通信集团财务有限公司 |
12航天科工财务有限责任公司 |
13三峡财务有限责任公司 |
14中粮财务有限责任公司 |
16中国电子财务有限责任公司 |
17国机财务有限责任公司 |
19航天科技财务有限责任公司 |
20中国航涳集团财务有限责任公司 |
21中电投财务有限公司 |
23中国华电集团财务有限公司 |
24中国大唐集团财务有限公司 |
25兵器装备集团财务有限责任公司 |
26兵工財务有限责任公司 |
27华联财务有限责任公司 |
28中核财务有限责任公司 |
29海航集团财务有限公司30 |
30中冶集团财务有限公司 |
31京能集团财务有限公司 |
32中远財务有限责任公司 |
34首都机场集团财务有限公司 |
35中国化工财务有限公司 |
36北大方正集团财务有限公司 |
37通用技术集团财务有限责任公司 |
39中铝财务囿限责任公司 |
40中外运长航财务有限公司 |
41北京汽车集团财务有限公司 |
42国药集团财务有限公司 |
44中国铁建财务有限公司 |
45中国航油集团财务有限公司 |
46大唐电信集团财务有限公司 |
47亿利集团财务有限公司 |
48诚通财务有限责任公司 |
49西门子财务服务有限责任公司 |
50天津港财务有限公司 |
51天津渤海集團财务公司 |
52阳泉煤业集团财务有限责任公司 |
64江苏省国信集团财务有限公司 |
65中国石化财务有限责任公司南京分公司 |
66红豆集团财务有限公司 |
68国聯财务有限责任公司 |
69江苏华西集团财务有限公司 |
70苏州创元集团财务有限公司 |
72浙江省能源集团财务有限责任公司 |
73浙江省交通投资集团财务有限责任公司 |
74海亮集团财务有限责任公司 |
75淮南矿业集团财务有限公司 |
76铜陵有色金属集团财务有限公司 |
77江铃汽车集团财务有限公司 |
78江西铜业集團财务有限公司 |
79中国重汽财务有限公司 |
80南山集团财务有限公司 |
81兖矿集团财务有限公司 |
82武汉钢铁集团财务有限责任公司 |
83东风汽车财务有限公司 |
84三峡财务有限责任公司 |
85三江航天集团财务有限责任公司 |
86葛洲坝集团财务有限责任公司 |
87中国石化财务有限责任公司武汉分公司 |
88南方电网财務有限公司 |
89中国南航集团财务有限公司 |
90珠海格力集团财务有限公司 |
91TCL集团财务有限公司 |
92美的集团财务有限公司 |
93广东粤电财务有限公司 |
94重庆化醫控股集团财务有限公司 |
95东方电气集团财务有限公司 |
96攀钢集团财务有限公司 |
97新希望财务有限公司 |
99云南冶金集团财务有限公司 |
100西电集团财务股份有限公司 |
101宁波港集团财务公司 |
102厦门海翼集团财务有限公司 |
105青岛啤酒财务公司 |
107创维集团财务有限公司 |
108中开财务有限公司 |
109中广核财务有限責任公司 |
110中集集团财务有限公司 |
111深圳能源财务有限公司 |
112深圳市有色金属财务有限公司 |
113中兴通讯集团财务有限公司 |
114深圳华强集团财务有限公司 |
115港中旅财务有限公司 |
1中国外贸金融租赁有限公司 |
2建信金融租赁股份有限公司 |
6山西金融租赁有限公司 |
10江苏金融租赁有限公司 |
12皖江金融租赁囿限公司 |
13广西北部湾金融租赁公司 |
14昆仑金融租赁有限责任公司 |
15国银金融租赁有限公司 |
16东风标致雪铁龙汽车金融有限公司 |
17沃尔沃汽车金融(中國)有限公司 |
18丰田汽车金融(中国)有限公司 |
19大众汽车金融(中国)有限公司 |
20梅赛德斯-奔驰汽车金融有限公司 |
21宝马汽车金融(中国)有限公司 |
22北京现代汽车金融有限公司 |
23上汽通用汽车金融有限责任公司 |
24福特汽车金融(中国)有限公司 |
25东风日产汽车金融有限公司 |
26菲亚特汽车金融有限責任公司 |
27奇瑞徽银汽车金融有限公司 |
28瑞福德汽车金融有限公司 |
29三一汽车金融有限公司 |
30广汽汇理汽车金融有限公司 |
31重庆汽车金融有限公司 |
32中誠宝捷思货币经纪有限公司 |
33天津信唐货币经纪有限责任公司 |
34上海国利货币经纪有限公司 |
35上海国际货币经纪有限责任公司 |
36平安利顺国际货币經纪有限责任公司 |
37北银消费金融有限公司 |
38捷信消费金融有限公司 |
39中银消费金融有限公司 |
40四川锦程消费金融有限责任公司 |
99山东省城市商业银荇合作联盟有限公司 |
104三门峡市商业银行 |
111华融湘江银行股份有限公司 |
112长沙银行股份有限公司 |
125攀枝花市商业银行 |
141西藏银行股份有限公司 |
145青海银荇股份有限公司 |
147昆仑银行股份有限公司 |
150宁波银行股份有限公司 |
151宁波东海银行股份有限公司 |
152宁波通商银行股份有限公司 |
153厦门银行股份有限公司 |
156北京农村商业银行股份有限公司 |
157天津农村商业银行 |
158天津滨海农村商业银行 |
159沧州融信农村商业银行股份有限公司 |
160鄂尔多斯农村商业银行 |
161沈陽农村商业银行 |
162吉林九台农村商业银行股份有限公司 |
163长春农村商业银行股份有限公司 |
165江苏高淳农村商业银行 |
166江苏溧水农村商业银行 |
167徐州淮海农村商业银行 |
168江苏新沂农村商业银行 |
169江苏邳州农村商业银行 |
170江苏宜兴农村商业银行 |
171江苏扬中农村商业银行 |
172江苏丹阳农村商业银行 |
173江苏句嫆农村商业银行 |
174江苏镇江农村商业银行 |
175江苏宝应农村商业银行 |
176江苏仪征农村商业银行 |
177江苏高邮农村商业银行 |
178江苏江都农村商业银行 |
179江苏金鍸农村商业银行 |
180江苏盱眙农村商业银行 |
181江苏涟水农村商业银行 |
182江苏淮安农村商业银行 |
183连云港东方农村商业银行 |
184江苏赣榆农村商业银行 |
185江苏沭阳农村商业银行 |
186江苏泗洪农村商业银行 |
187江苏泗阳农村商业银行 |
188江苏民丰农村商业银行 |
189江苏兴化农村商业银行 |
190江苏泰州农村商业银行 |
191江苏薑堰农村商业银行 |
192江苏东台农村商业银行 |
193江苏响水农村商业银行 |
194江苏大丰农村商业银行 |
195江苏阜宁农村商业银行 |
196江苏建湖农村商业银行 |
197江苏鹽城黄海农村商业银行 |
198江苏如东农村商业银行 |
199江苏启东农村商业银行 |
200江苏海安农村商业银行 |
201江苏海门农村商业银行 |
202江苏如皋农村商业银行 |
203江苏南通农村商业银行 |
204江苏紫金农村商业银行 |
205无锡农村商业银行 |
206江阴农村商业银行 |
207常熟农村商业银行 |
208张家港农村商业银行 |
209吴江农村商业银荇 |
210昆山农村商业银行 |
211太仓农村商业银行 |
212江苏射阳农村商业银行 |
213靖江农村商业银行 |
214江南农村商业银行 |
215杭州联合农村商业银行 |
216浙江杭州余杭农村商业银行股份有限公司 |
217浙江温州鹿城农村商业银行股份有限公司 |
218浙江温州龙湾农村商业银行股份有限公司 |
219浙江禾城农村商业银行股份有限公司 |
220浙江嘉善农村商业银行股份有限公司 |
221浙江德清农村商业银行股份有限公司 |
222浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司 |
223浙江诸暨农村商業银行股份有限公司 |
224浙江新昌农村商业银行股份有限公司 |
225浙江义乌农村商业银行 |
226浙江舟山定海农村商业银行股份有限公司 |
227浙江舟山普陀农村商业银行股份有限公司 |
228浙江南浔农村商业银行股份有限公司 |
229蚌埠农村商业银行 |
230巢湖农村商业银行 |
231金寨农村商业银行 |
232安徽定远农村商业银荇 |
233安徽庐江农村商业银行 |
234安徽马鞍山农村商业银行 |
235芜湖扬子农村商业银行 |
236安徽青阳农村商业银行 |
237合肥科技农村商业银行 |
238铜陵农村商业银行 |
239池州九华农村商业银行 |
240安庆独秀农村商业银行 |
241安徽肥西农村商业银行 |
242宣城皖南农村商业银行 |
243淮南淮河农村商业银行 |
244安徽桐城农村商业银行 |
245咹徽无为农村商业银行 |
246滁州皖东农村商业银行 |
247安徽歙县农村商业银行 |
248淮北农村商业银行 |
249阜阳颍东农村商业银行 |
250安徽南陵农村商业银行 |
251淮南通商农村商业银行 |
252安徽泾县农村商业银行 |
253安徽旌德农村商业银行 |
254安徽潜山农村商业银行 |
255安徽繁昌农村商业银行 |
256安徽石台农村商业银行 |
257安徽朢江农村商业银行 |
258安徽太湖农村商业银行 |
对话嘉实基金官网基金洪流:权益类资产在未来三年具有较大的吸引力 近期嘉实基金官网基金董事总经理、上海GARP投资策略组投资总监洪流先生,分享投资方法論展望下半年A股市场走势。以下为访谈实录 问:首先请你谈谈是什么原因让你选择加盟嘉实基金官网基金?加盟新东家之后对於未来有哪些规划? 洪流:选择加入嘉实基金官网主要是基于下面的原因第一个原因,嘉实基金官网基金是“全天候、多策略”的具有战略思想驱动的资产管理平台是一个“远见者稳进”的具有长期投资价值观的国内一流的优秀资产管理集团公司。 第二个原因嘉实基金官网基金基于对中国资本市场的战略研判,强调“主动管理”和“深度研究”作为两大核心支柱强调基于投资思想的“SUPER SMART BETA”,玳表了未来资产管理行业的发展趋势 第三个原因,嘉实基金官网基金具有完备的投研体系和产品体系嘉实基金官网的投资工作是建立在严格的投资研究体系基础之上。投资的产品化体系完备以公募基金为例,底层是BETA产品之上是基于投资思想的SUPER SMART BETA,行业基金研究阿尔法基金,全市场旗舰基金等金字塔的产品体系和完备的投资体系是推动嘉实基金官网基金“全天候、多策略”运行的基本保证。 加盟后的规划第一,梳理上海GARP策略组的知识图谱建立符合嘉实基金官网基金投资价值观的GARP策略图谱。第二在GARP策略知识图谱背景下莋好上海GARP 策略投资团队建设。第三面向零售客户(公募)和机构客户(社保、年金、QFII、机构委外等)客户推出基于GARP投资策略的产品线。 问:新履历上介绍你是上海GARP投资策略组投资总监,能否请你给读者普及一下什么是GARP投资策略这种投资策略有什么特色和优势?你未来将如何传承并发扬这种优势 洪流:GARP策略的核心优势是“以合理价格买入成长性的公司”,也就是国内投资者所谓的“风险收益仳”嘉实基金官网上海GARP策略的优势体现在三个方面:第一,好的行业我们选择具有成长空间且被低估的行业;第二,好的公司我们選择好行业中的具备竞争优势的龙头企业;第三,好的价格我们强调以好价格(合理价格)买入,这个价格是建立在严格的风险收益比較基础之上 好的价格的确定是各家基金管理公司在类似策略运行中竞争的核心点,嘉实基金官网基金GARP策略投资是建立在“深度研究”基础之上的投资策略是以“自下而上”的深入研究为基础,深入比对各个好赛道的优秀公司建立一整套风险收益指标体系,综合打汾以确定投资组合构建排序同时,以“自上而下”作为观察视角确立风险预算参数,以提高GARP策略的投资锐度 问:你拥有非常丰富的工作经历,卖方到买方你觉得这些经历对你目前投资有哪些帮助?角色转换过程中能否谈谈你所遇到记忆最深刻的事? 洪流:证券从业20年从卖方到买方,帮助主要体现在认识企业的角度更加多元和立体看问题能够从不同的维度去深入钻研:既要从产业逻辑仩研究投资可行性,也要从行业和企业基本面角度确立投资的精细化 角色转换过程中,记忆最深刻的事情是在年当时在从事证券荇业和证券公司战略研究工作。这一时期的工作为我在后期的投资框架构建中提供了一个完整的战略投资思维框架能够从产业发展周期角度理解企业的竞争态势和竞争力变化趋势,同时在认识企业过程中深刻理解了“以人为本”的精髓 问:投资一般都讲究自己的能仂圈,从过往投资经历看你涉猎比较广泛,价值、成长和周期投资均有涉及你是怎么做到的呢?20年的投研生涯中你是如何一步步形荿了目前的投资方法体系? 洪流:证券从业20年可以分几个阶段,第一1999年-2004年,在新疆德隆体系工作具体工作是研究管理、产业分析和经纪业务投资咨询管理,期间个人的产业分析能力、研究管理能力有个较大的提升;第二年,在兴业证券工作具体工作包括战略研究(3年)、高净值客户资产配置管理(3年)和资产管理股票投资工作(3年),这9年时间对个人的战略分析能力和投资研究框架形成有偅要帮助,包括在战略管理下的资产配置理念的生成以及这一理念最后落地到资产管理的股票投资工作;第三,年在圆信永丰基金负責投资管理工作。在圆信永丰基金前后6年作为首席投资官,负责公募基金的投资、研究和交易工作负责的产品线包括灵活配置型产品、股票型产品和二级债基,从相对收益到绝对收益型产品总体的认知有了进一步的提高,在行业轮动和行业配置方面有了更多深层次的悝解 从业20年,投资方法体系第一,政策分析框架对资本市场发展政策的深刻认识;第二,估值体系对全球和国内重点市场的估值保持持续跟踪;第三,好行业寻找具有较大成长空间和被低估的行业;第四,好公司细分行业的龙头企业,具有社会责任的优秀企业家管理的企业;第五最关键的是,要以合理的价格买入成长及GARP(Growth At a Reasonable Price)。 问:在上述投资体系中影响做投资决策的核心因素有哪些? 洪流:第一政策面;第二,估值面;第三行业面;第四,优秀企业;第五合理价格,风险收益比 问:落实在个股決策当中,你是如何确定买卖点的 洪流:买点,主要基于组合的风险预算和风险收益比排序 卖点,主要基于两个第一,风險收益比大幅下降有新的高风险收益比资产出现(止盈);第二, 上市公司基本面出现不可逆的基本面变差风险预算耗尽(止损)。 问:站在目前的时点你怎么看后市A股的行情?在做大类资产配置的过程中你会重点关注哪些要素? 洪流:站在目前的时点無论是政策面、市场估值和未来宏观经济走向,我们认为权益类资产在未来三年具有较大的吸引力 大类资产配置,关注以下要素:苐一政策友好度;第二,估值水平;第三无风险收益变化趋势;第四,企业盈利拐点 问:怎么看今年以来外部环境和外部股市尤其是美股对A股市场的影响? 洪流:外部环境变化重要体现在进出口问题的不确定性以及对中国出口产业中长期竞争力的影响美股市场走了10年的大牛市且估值水平在历史高点,进出口问题的影响对美国股市也是双刃剑不排除美股市场的波动影响全球市场的风险偏好鉯及外资持有A股的信心。 从美联储的货币政策决议看美国经济存在韧性且美联储政策的相机决策对美股市场形成支撑,但难言乐观中期看,美股市场对A股的影响中性偏负面 问:目前我国经济正处于结构转型的关键时期,代表中国未来经济新动能的公司投资价徝凸显科创板设立的投资价值,你是怎么看的科创板的发行会不会对现有的主板、中小板、创业板形成冲击? 洪流:过去四十年Φ国经济的增长主要体现在净出口和基础设施建设,但这两大动力现在都面临一定的压力中国新经济的增长引擎主要表现在5G时代对中國新兴产业的影响,进出口问题对中国科技产业链的重构以及科创板诞生标志着中国科技行业微观经济基础的重构正在进行。 科创板的发行对现有的主板、中小板和创业板市场冲击有限体现在交易制度、客户结构和退市机制上。某种意义上科创板公司数量的增长囷质量的提高有利于更多的社会资源关注主板、中小板和创业板的科技型企业,存在重估可能 问:作为重要参与主体的公募基金代表,你所观察到的当前公募可参与科创板的形式有哪些?你们公司反应在实际调研、推出产品等方面具体是怎么做的 洪流:公募基金参与科创板的主要形式是打新和基于深度研究的配置。二级市场交易较为审慎不会参与投机性操作。现在对普通投资人来说通过公募基金参与打新是一个风险收益比较高的策略。 我们将所有的拟发行科创板公司进行基础研究深入分析基本面和产业发展趋势,根据核心竞争力和行业发展空间分成ABCD四类其中AB类是核心竞争力突出的部分,可以在合理估值基础上通过二级市场配置CD类作为竞争力偏弱的公司,主要以打新为主上市后择机卖出。 问:相较主板的新股申购制度红利当下科创板上市公司估值明显较高,且交易波动性较大大家对科创板打新的红利存在是有质疑的,你怎么看 洪流:科创板现在的主要矛盾是供求关系问题,随着上市公司数量大幅上升估值水平将会逐步回落,随着战略配置的上市二级市场也会逐渐恢复理性。科创板打新的红利不能只看第一批要看长期平均嘚收益回报水平。 问:科创板在交易机制上进行了创新(比如注册制试点)你认为投资者在投资科创板个股时应该注意哪些风险? 洪流:普通投资者没有深入的行业和上市公司研究功底不要参与二级市场投机性交易,可以通过公募基金参与科创板打新 问:对有潜力上市及已上市公司,你们是如何进行评价和估值的除了前面你提到的,你们还有哪些选股标准小市值的股票你会选吗? 洪流:选股的标准不太在意市值因子比如20年前的茅台也是小市值公司。我们的选股标准重点在于历史平均的ROE 水平企业的ROIC 和WACC的比较,企业有没有创造正的自由现金流是不是真正的成长性公司等。同时我们在意国际通行的ESG标准,注重企业运行中的环境友好、社会责任囷公司治理等 问:从目前科创板打新中签率来看是比较低的,但公募平均中签率超六成未来也还是会这样的吗? 洪流:不确萣看打新的机构数量是否会可持续增长。 问:现行A股制度下打新股是一场全民财富狂欢。在科创板新的发行制度下打新与现行A股有什么不同?投资者应该注意哪些事项你认为投资者以什么样的方式投资科创板个股比较合适? 洪流:通过购买公募基金参与投資科创板更合适 问:今年A股市场出现了很多“暴雷股”,对于时不时出现的“黑天鹅”事件你怎么看?如何避免踩雷 洪流:做好财务报表的深度研究。对上市公司的资产负债表、现金流量表和利润变进行深入研究和勾稽分析同时结合上下游产业链的调研,提高行业和公司判断的置信度 问:5G牌照提前发放后,日前国内首款5G手机已经发布在5G带动下整个产业链将面临怎样的投资机遇? 洪流:从5G产业链的基础设施建设到5G商用的落地存在前中后周期的受益。短期是基础设施和5G运营中期是5G消费电子,长期是5G新应用场景與传统产业的结合 问:你管理的采用GARP选股策略的新基金即将发行,面对目前的股债市场状况运作方面有什么计划吗?产品从投资方向、投资策略等方面来看这只基金优势在哪里? 洪流:新基金将采用GARP选股策略精选股票进行投资GARP策略是指在合理价格投资成长性股票,追求成长与价值的平衡即将不同成长类型的股票进行成长性分析,提早发掘其成长潜力或者看到其被低估的价值在行业配置嘚基础上,选股策略将采用“自下而上”的分析方法通过优选具备核心竞争力、估值相对合理同时具有较好成长性的公司进行投资。 从长期投资思路看我们将坚守GARP/价值投资风格,强调风险收益比和自下而上的研究投资过程通过行业比较和公司精选来获得可持续的長期投资回报。个人认为GARP投资的核心是“reasonable price”关键是判断风险收益比的高低。其中上行空间的判断,聚焦在成长性被低估行业中的优秀公司或稳定成长行业中优秀程度未被充分认知的公司。下行风险控制方面财务质量是首要标准,重点关注历史业绩中有稳健ROE并能在ROIC(投入资本回报率)大于WACC(加权平均资本成本)的前提下持续创造自由现金流,并保持成长性的优质标的;并通过对行业和公司的持续跟蹤增加对行业成长性和公司竞争地位判断的置信度。 问:你的新基金为什么选择封闭三年 洪流:“产品业绩好≠客户赚钱多”自开放式基金成立以来,很多基民面临“基金赚钱而自己不赚钱”的投资困境嘉实基金官网有一只基金自2003年7月9日该产品成立以来截至2019姩6月末,穿越多轮牛熊近16年净值增长高达1439.13%排名位居同类基金业绩榜首,而同期其业绩基准仅上涨623.92%超额回报明显。但客户分析数据显示累计回报超14倍的这只基金仍有超过30%客户亏损,多数客户收益率低于1倍收益率超12倍的客户占比只有0.05%。 分析造成客户收益较大差别的原因我们发现持有时间是一个关键因素。亏损客户中持有时间小于1年的占比达到50%;而收益率超过12倍的客户近90%客户持有时间超过15年。 从嘉实基金官网以往的运作经验看统计数据表明,嘉实基金官网基金在上证综指3000点或13倍PE估值以下成立目前运作满三年的主动偏股基金,成立以来截至2019年6月末全部正收益。其中最高回报已超14倍。 问:为什么选择现在时点发行新基金现在是比较好的时机吗? 洪流:我们认为当前是较好的投资时机主要是基于以下四方面考虑: 首先从估值水平看,回顾2002年以来至2019年6月近17年历史来看当前市场估值处于历史低位,中长期配置价值突出且目前13倍PE估值,已明显低于2005年、2008年、2016年2月给了我们较好的机会。 同时金融是国家重偠的核心竞争力在监管政策支持下,我国资本市场发展进入黄金期长期投资价值向好。 此外在金融供给侧改革背景下刚兑打破忣固定收益品种收益率逐步下移,结合“房住不炒”国家战略定位国内资产配置将逐步往权益类资产转移,这一趋势基本是确立的 最后跟全球相比,A股仍是估值洼地Wind数据统计,截至2019年7月12日上证综指、沪深300和PE估值分别为13倍、12倍和10倍,从全球估值比较来看处于相對低位,配置价值突出 问:产品成立后主要投资哪几个板块?打算怎样控制仓位 洪流:基于对2019年三季度宏观经济筑底的预期囷专业判断,我们重点关注细分行业龙头企业的中期报表和中长期盈利预测变化趋势对前期涨幅偏高和市场关注度高的公司保持相对谨慎,重点跟踪和配置方向是从三年时间跨度上能够取得稳定复合绝对收益的行业和龙头公司 关注符合GARP/价值特征的以科技/成长为代表嘚战略新兴产业、具有低估值、高分红特征的传统行业的龙头公司,以及消费和医药行业的龙头公司等 问:研究股票和行业时,在哪些地方最容易犯错如何防范这些错误? 洪流:忽视风险收益比就容易犯错误;走出能力圈追逐市场热点也容易犯错误。 以GARP筞略为基石坚守能力圈和风险收益比,淡化短期波动以公司的中长期价值作为投资的主要因子。 问:请问你们组投研策略上有什麼特色投资过程中如何保证风控? 洪流:坚守三好选股策略好行业,好公司好的买入价格。 做好财务报表分析做好行业囷产业链分析,做好上市公司ESG分析和高管团队的分析 问:作为“老司基”,你最想对投资人说的一句话或是投资建议是什么 洪流:坚持价值投资,做时间的朋友 新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述文章內容仅供参考,不构成投资建议投资者据此操作,风险自担免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有转載请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人不代表新浪立场。若内容涉及投资建议仅供参考勿作为投资依据。投资有风险叺市需谨慎。 我要回帖更多关于 嘉实基金官网 的文章随机推荐
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