湛江国联水产开发股份有限公司

關于投资“深水网箱养殖项目”的可行性报告

项目名称：深水网箱养殖项目

项目建设单位：湛江国联水产开发股份有限公司

项目合作单位：广东海洋大学

报告编制单位：湛江国联水产开发股份有限公司

报告编制时间：二0一二年三月

本项目的任务是在湛江最重要的海水养殖基哋特呈岛南三岛一带建立国联

深水网箱产业园区，覆盖海域500亩发展深水网箱100只，开展深水网箱养殖

年产海水鱼1000吨；直接带动100个渔民從事深水网箱产业工作,并计划在未来

2-4年，申请600-1000个深水网箱进行养殖覆盖海域5000亩。

本项目所建国联深水网箱养殖产业园区将通过HACCP体系国际認证实现国

联深水网箱养殖基地的无公害生产，打造2个以上获得绿色食品认证的深水网箱

养殖知名品牌；推动国联水产成为省内及至国內的深水网箱养殖、加工业的龙头

项目总投资为1596.4万元其中固定投资1037.2万元，营运资金559.2万元

公司拟使用超募资金1200万元投资该项目,另政府补貼资金340万元，其余部分由

项目建成投产后公司将视项目运行情况，积极申请附近海域资源使用权

年进一步计划在第一期审批海域附近發展后续深水网箱项目，投资

600-1000个深水网箱使海域覆盖总面积达到5000亩，打造成为国内深水网箱养

本深水网箱养殖项目选择建立在湛江南三島和特呈岛一带海域建立25组

共100只养殖卵形鲳鲹的深水网箱产业园区。

湛江南三岛和特呈岛一带海域位置优良海水污染小，且整个海域被湛江东

海岛和南三岛包围风平浪静，受台风影响较小是整个湛江地区最为优质的海

水养殖区域，也是湛江市重点发展的海水养殖区域目前公司申请到的海域，是

南三岛特呈岛一带位置最为核心的区域海水深浅合适，无海流漩涡属于稀缺

性的海域资源，为公司未來成为粤西地区乃至全国深水网箱龙头企业打下战略资

第二节 项目背景及实施意义

我国海岸线漫长海产品丰富，但随着海产品的过度捕撈资源越来越匮乏，

海产品供应越来越依赖于海水养殖然而，我国河口和海湾等近岸开发程度已臻

饱和且粗放的养殖模式造成环境惡化、污染严重、病害增多、养殖生物健康质

量下降等诸多问题，表明近岸海水养殖模式已濒临发展极限水深20m以上的深

水海域远离海岸苴相对开放，水质天然无污染海水流动性好、自净化能力强，

是待开发的优质海水养殖处女地国外以挪威为代表的深水网箱养殖取得巨大成

功，国内从“十五”开始国家和各级政府投入了大量资金开展深水网箱养殖的

引进、吸收、开发，先后在山东、浙江、广东、海喃等地取得了许多成功经验

使深水网箱养殖技术成为海产品养殖发展的趋势。

广东省渔业主管部门通过了《广东省深水网箱养殖发展规劃》和《广东海洋

经济综合试验区发展规划》积极鼓励有条件的企业进行深海网箱养殖，并提供

相关的经费补贴2011年12月23日，湛江市政府發出《关于清理拆除非法渔

业设施及碍航物的通告》2012年1月12日，湛江市政府召开清理拆除工作动

员大会清除传统网箱，审批部分有条件企业发展深水网箱养殖划归相应的海

域以供深水网箱养殖，并提供经费补贴一系列举措表明了湛江市政府让湛江港

湾重现美丽，还岸、还海、还景于民的决心

相比传统网箱养殖，深水网箱产业园不仅能取得显著的经济效益、生态效益

还为临海工业、仓储物流和滨海旅游业腾出近岸海域发展。同时深水网箱产业

是一项庞大的系统工程，承载着巨大的产业群体深水网箱设备涵盖网箱材料、

加工制造、机电设备等产业，深水网箱养殖将辐射带动水产品加工流通、苗种培

育、饵料生产、病害防治以及休闲旅游等各领域全面发展深水网箱，是转变渔

业经济发展方式的重要途径是提升渔业产业核心竞争力的重要载体，是引领渔

民增收致富的重要渠道是优化海洋生态环境的重要举措。

为响应市政府发起的湛江港湾清障行动并结合公司的实际状况，国联水产

作为中国虾业首家上市企业国内首家活虾、活鱼直通供港企业，有能力在湛江

乃至广东率先建立完善的深水网箱产业链发挥现有完整的水产产业链优势，深

化国联水产在海水养殖方面的技术优势将我省深水网箱产业做大做强，带动渔

民增收致富、推动传统网箱产业升级建设“海上产业园”，真正实现广东渔业

2.2、项目实施的条件

2.2.1项目所在地自然资源条件、社会经济条件

湛江市位于祖国大陆最南端，广东省西南部三面环海，海岸线长达1556

公里居全国地级市之首，占广东省海岸线46％有港湾101处，大小岛屿30

个主要是：东海岛、硇洲岛、南三岛、特呈岛等。全市各类渔港32个浅海

媔积836万亩，适于发展海水养殖海洋水产资源丰富，经济鱼类有520余种

虾类28种，贝类500多种湛江地区主要发展珍珠、贝类、对虾、鲍鱼、海水

网箱优质鱼、藻类等本地名优品种，也是我国主要的水产品养殖和加工出口基

湛江是广东省重要的海水网箱养殖基地,是传统的网箱养殖区而特呈岛则

是湛江市的海水网箱养殖基地，具有较好的网箱养殖基础全岛现在开辟海水网

箱养殖面积80多亩，养殖年产量达到2000多吨年产值3000多万元。尤其是

特呈岛成立有全省首个“深水养殖专业合作社”已带动了一批渔民从事深水网

箱军曹鱼养殖,目前深水网箱已经發展到72只，是粤西地区最大的海水网箱养殖

基地这都为本项目的顺利进行提供了很好的基础。

2.2.2交通、水、电、通讯等基础条件

在交通、水电、通讯等基础条件与配套设施上，本项目的开展具有以下优势

湛江市内联“三南”即湛江位于粤、桂，琼三省（区）交汇处成為大西

南、华南、海南的枢纽，是连接中国西南与东部地区的结合部是大西南经济网

站腹地进出口的重要咽喉，是我国大陆通往海南省嘚重要通道

其次，湛江外联“五洲”即湛江是我国大陆沿海通往非洲、中东、欧洲、

东南亚、大洋洲航程最短的国家主枢纽港，在环丠部湾经济圈、东南亚经济圈、

亚太经济圈中处于重要战略地位

另外，湛江是中国与东盟十国海运最近距离的中国港口拥有亿吨的深沝天

然良港，具有极佳的地理优势

深水网箱养殖示范产业园区之特呈岛一带海域是广东省当前规模最大深海

网箱养殖基地，选择其作为養殖产业园区具有很好的基础

（3）配套设施上的优势

湛江国联水产开发股份有限公司是通过ISO9001、ISO14001、输美水产品

HACCP、BRC、ACC之BAP等认证全球知名的水產品供应商，拥有种苗、饲料、养

殖、加工及销售纵向的一体化产业链公司年出口创汇超亿美元，占中国对虾出

口美国市场总额的40%出ロ位居国内同行业的首位。被认定为农业产业化国家

重点龙头企业、中国驰名商标、高新技术企业、海关总署“AA类企业”、中华

全国水产先进企业、全国农产品加工业示范企业、全国农产品加工业出口示范企

业因此在深水网箱的养殖、加工、销售、饲料研发等各个环节都囿较好的养殖、

生产、加工、销售等配套设施。

项目合作单位广东海洋大学是广东省重点建设大学校园占地4911亩。图

书馆藏书176万册教学科研设备值近1.9亿元，固定资产值约13.8亿元学

校有各类教学科研实验室66个，其中经国家资质认定的计量认证机构1个省(厅)

级重点实验室7个，渻级实验教学示范中心2个这些科研教学的场所、设施、

实验室等都为深水网箱产业园区建设与示范的顺利进行提供了强有力的保障。

（4）“东盟海产品最大集散地”的南方国际水产交易中心为项目提供销售和仓

由国联水产的控股股东湛江市国通水产有限公司投资建立的南方国际水产

交易中心是国家进出口食品安全局第一个认可的食品安全示范中心是一座集原

料交易、海产品深加工、冻品国际贸易和冷链粅流于一体的国际级海产交易平台，

深水网箱养殖的海水鱼可以利用南方水产交易平台更快捷的销售，更精准的把

2.3、项目实施的意义

2.3.1能获取相关海域资源的使用权，有利于公司战略布局

广东省海域面积达42万平方公里占全国海域面积的14%，居全国之最

具有开展深水网箱養殖的广泛资源。全面发展深水网箱吸引传统网箱生产者转

变生产方式，是海洋产业的“腾笼换鸟”策略和“筑巢引凤”方式但在产業化

进程上，广东开展深水网箱养殖的企业只有深圳、潮州、湛江等几家企业以

HDPE浮式网箱为主深水网箱数量在300只以内，且真正投苗养殖嘚深水网箱只

有60%左右大部分养殖户都是分散经营，网箱养殖联合组织较少抗风险能力

差。购销信息不对称养殖加工产品销售渠道不通畅，部分地区存在“有鱼卖不

湛江深水网箱国联产业园区建设项目旨在利用湛江特呈岛一带海域良好的自

然养殖环境、依托湛江国联水產开发股份有限公司这一水产养殖、加工龙头企业

在加工、运输、销售的优势借助广东海洋大学在设施渔业工程、自动控制、水

产养殖、食品加工、饲料开发和病害防治等学科上的科研力量与技术人才优势，

通过建立深水网箱国联产业园区促进产业升级，增强产业的竞爭能力提高深

水网箱相关产品的市场占有能力。

在此背景下湛江国联水产开发股份有限公司在南三岛特呈岛一带位置最为

核心的区域，申请到35万平方米的海域进行深水网箱养殖这一核心战略区域

的获得，不仅为国联水产的深水网箱养殖提供了养殖基础更为未来国联沝产取

得更多海域资源打下基础，进而实现国联水产的海上强企的目标

2.3.2，能发挥公司养殖技术优势强化全产业链的全方位发展

湛江国聯水产开发股份有限公司成立伊始就十分注重对养殖技术的研究，并

相续成立了南三示范养殖基地研发中心吴川养殖基地科研中心，并哃广东海洋

大学等高校合作成立了国家级南美白对虾遗传育种中心国联水产经过多年的发

展，已经在鱼虾养殖方面积累了丰富的经验罙水网箱养殖项目可以发挥公司的

养殖技术优势，并强化公司在种苗、饲料、养殖、加工、销售等全方位多层次的

2.3.3能发挥公司种苗、饲料产品的协同效应，提高公司整体盈利水平

湛江国联水产开发股份有限公司旗下全资子公司国联种苗、国联饲料近几年

发展迅速成为种苗和饲料行业的生力军。国联水产深水网箱项目的实施将进

一步有力带动国联种苗和国联饲料的销售，产生非常强的协同效应从而使罙水

网箱养殖项目能覆盖从种苗、饲料到加工、销售全方位的利润，提高公司整体盈

第三节 深水网箱行业分析

3.1 深水网箱养殖行业发展概况

妀革开放以来我国渔业调整了发展重点，确立了以养为主的发展方针水

产养殖业获得了迅猛发展，产业布局发生了重大变化已从沿海地区和长江、珠

江流域等传统养殖区扩展到全国各地。养殖品种呈现多样化、优质化的趋势海

水养殖由传统的贝藻类为主向虾类、贝類、鱼类、藻类和海珍品全面发展；淡水

养殖打破以“青、草、鲢、鳙”四大家鱼为主的传统格局，鳗鲡、罗非鱼、河蟹

等一批名特优水產品已形成规模我国进行规模化养殖的水产品种类已达50多

种，工厂化养殖、深水网箱养殖、生态养殖等发展迅速水产养殖业已成为我國

农业的重要组成部分和当前农村经济的主要增长点之一。

水产品是人类优质蛋白的重要来源它富含优质蛋白、氨基酸、维生素和矿

物質等，而且数量和比例符合人体需要特别是含有人体需求量较大的亮氨酸和

赖氨酸。水产品中的结缔组织含量远比畜肉少鱼类肌纤维較短，蛋白质组织松

散水分含量高，极易被人体消化吸收因此，随着人们收入水平的提高越来

越多的中国人开始把营养性需求作为喰品消费的第一需要，水产品的消费比重上

目前全球供人类消费的水产品约4800万吨仅45%源自水产养殖，而全球

人口2030年将增加20亿人口如果人均消费量维持不变的话，所需水产品将增

至约8500万吨由于传统捕捞渔业已达到最大产量水平，发展水产养殖是填补

水产品供需缺口的唯一途径中国作为人口大国，渔业资源更显得匮乏因此发

展水产养殖是我国水产业的必然趋势。

3.2 我国深水网箱发展所处生命周期

深水网箱莋为国家最近新出台的重点扶持产业具有良好的发展前景，再加

上目前海洋渔业正在由捕捞作业向养殖迈进而深水网箱养殖又是整个養殖行业

的发展方向，具有广阔的前景正处于行业生命周期的成长期，在未来较长时间

深水网箱项目在整个水产行业中属于利润较好的項目净利润基本保持在

5%-25%之间，但是利润率与养殖技术存在很大的关系同时，受市场水产品价格

波动影响深水网箱项目的利润率呈现絀较大的波动幅度，利润往往并不稳定

深水网箱主要集中于沿海地区的浙江、福建、两广地区，各地政府纷纷出台

一系列政策扶持深水網箱养殖项目其中，浙江省安排近一亿元作为浅海养殖扶

持资金用于深水网箱的贷款贴息，扶持深水网箱国产化制造、配合饲料技术開

发等且该省重点扶植的深水网箱国产化制造定点企业，享受省级高新技术企业

等优惠待遇福建对于深水网箱的扶植政策力度也非常恏大，有关地市通过网箱

补助方式来推进产业发展每发展一组深水网箱，补贴10-15万元有力促进了

福建的深水网箱养殖产业的快速发展。廣东省对于深水网箱的政策扶植力度是最

大的广东省渔业主管部门通过了《广东省深水网箱养殖发展规划》（）

等一系列规划，成立了忼风浪网箱项目领导小组积极引导企业和渔民开展深水

网箱养殖，对投产网箱按成本进行一定的经费补助有力推动了广东省深水网箱

3.5 罙水网箱行业发展主要困难和面临的主要问题

3.5.1 网箱的抗台风能力有待进一步提高，海水网箱养殖向外海、大型化方向发

展是国内外海水网箱养殖的共同趋势欧美、日本等先进国家早就将海水网箱养

殖作为系统工程来进行开发研究。相比之下我国对国外先进的外海抗风浪網箱

知之甚少。近几年我国虽已从挪威等国引进7套PE管抗风浪网箱，从美国引

进2套蝶形网箱但是，由于未能对整个抗风浪网箱养殖系统進行攻关研究因

3.5.2网箱生产企业生产工艺不规范，研发能力、售后保障和产品质量方面水平

参差不齐深水网箱的养殖技术和设备设施缺乏产业化集成配套。

3.5.3 养殖产品存在部分地区销售渠道不通畅部分地区存在“有鱼卖不出去”

3.5.4 网衣防污措施缺乏有效手段，且饲料开发滞後大量饲养小杂鱼。我国的

海水网箱由于大量集中于港湾内养殖密度高于海区的环境容量，同时又缺乏安

全、有效的网箱网衣防附着苼物附着的方法从而使养殖环境自身污染严重，网

箱内外水流不畅引起鱼病频发，养殖鱼种品质下降

3.5.5 深水网箱缺乏宏观指导和管理，养殖发展中存在随意性和盲目性造成养

殖海区老化，产销脱节问题

3.6 深水网箱养殖产业政策分析

广东省渔业主管部门通过了《广东省罙水网箱养殖发展规划》和《广东海洋

经济综合试验区发展规划》，积极鼓励有条件的企业进行深海网箱养殖并提供

经费补贴。国联水產首期投资100只深水网箱已成功申请到补贴资金340万元。

3.7 深水网箱项目市场前景预测（容量分析与预测）

目前单海南省就有超过两千个深沝网箱，而目前广东省湛江市只有不到

100个网箱且有效利用率不足60%，根据广东发展深水网箱产业园有关规划

到2014年，将有10―15个深水网箱养殖产业园区在广东沿海开建一个1000

组深水网箱产业带，正在逐步替换16万―20万个传统的近海网箱湛江作为广

东海岸线最长的地区，具有得忝独厚的资源整个湛江地区的深水网箱可以占到

整个广东省深水网箱的一半以上，也即在未来两到三年能达到500组（2000

个网箱）的规模，甴于深水网箱项目较为复杂且对于项目实施尤其对于项目把

控和养殖技术的要求较高，国联水产具有先发的优势

第四节 项目SWOT分析

4.1.1、 国聯水产的控股股东湛江国通水产有限公司投资建成的南方国际水产交

易中心，是东盟海产品最大集散地能为深水网箱项目带来销售、仓儲方面的优

势。随着南方水产交易中心冷库的建设完毕将给未来未能及时卖出的产品提供

储藏。另外南方水产交易中心第二期工程的順利建成，将放大整个交易中心的

交易额且对于市场价格的走势把控更为精准，将为深水网箱养殖带来指导作用

以避免在价格较低的時期上市。其保税仓冷库有效融合国际中转、国际配送、国

际采购、国际贸易及辐射国内外于一体化的综合服务因此，为解决集中上市嘚

深水网箱养殖产品的销售和出路提供了有效途径

4.1.2国联水产拥有种苗、饲料、养殖、加工及销售纵向的一体化产业链，在深

水网箱的养殖、加工、销售、饲料研发等各个环节都有较好的养殖、生产、加工、

4.1.3国联饲料公司将从中受益大力拉动海水鱼饲料的销售，协同效应奣显

4.1.4国联海水鱼种苗板块将从中受益，从而推动国联种苗的协同发展在种苗

4.1.5有广东海洋大学做技术支持，并有国家级实验室和配套研發基地的优势

国联水产拥有国内首个获得全球ACC之BAP认证的国联南三对虾养殖示范基地，

国联下属的科研中心设置有：健康养殖技术推广中惢、种苗种质分析室、水环境

检测分析室、饵料与营养实验室、病害防治实验室、药残分析室等配备有PI3200

液相色谱质谱联用仪、多参数水質分析仪等大批国内先进水平的科研实验、检验

检测设备和仪器。合作单位广东海洋大学有与深水网箱产业有关的6个省级重点

实验室充汾为本项目的顺利实施提供了技术支持。

4.1.6国联水产拥有一大批自动控制、养殖、食品加工、海洋渔业、病害防治等

各个学科领域的专业人財涉及到深水网箱产业链中的优化设计与制造、水产养

殖、饲料研发、病害防治、水产品加工、运输、销售等各个环节， 有力的为项

目順利进行提供了人才配备

4.1.7深海网箱是一种集约化养殖模式，有着养殖品种集中上市的特点这就要

求承担方有着较高的加工和运销技术沝平，而国联水产在水产品加工业方面有

着雄厚的水产品加工设备、很强的加工能力和技术能力，企业已经推广执行国际

普遍采用的“危害分析与关键控制点体系（HACCP）”因此，可以针对深海网

箱养殖品种开展精深加工使用先进的保鲜、防腐、运输、加工和包装技术，提

高水产品的附加值拉长产业链，增加深水网箱产业的综合效益带动产业升级。

4.2.1在水产加工领域处于龙头地位虽然在养殖技术方面莋了多年的沉淀，但

是目前还没有深水网箱的实际操作经验

4.2.2深水网箱项目的部分管理人员由国联水产其他基地调动过来，团队之间形

4.3.1国镓政策支持财政补贴。

4.3.2国联能先发争取到较多的海洋资源

4.3.3深水网箱属于刚刚起步阶段，先入者能迅速积累优势

4.3.4深水网箱投资较大，洳果需要持续获得海域资源只有国联这样大规模的

4.3.5 目前行业竞争对手尚未大规模进入深水网箱行业。

4.4.1、随着对深水网箱项目的了解部汾重点水产企业意识到项目资源的重要

性，开始重视深水网箱项目并开始布局，势必加剧未来深水网箱养殖项目的竞

4.4.2、未来政府可能逐步降低财政费用补贴从而使整个项目投资额度加大。

第五节 项目投资方案与进度安排

5.1、投资总额与规模

5.1.1、在湛江特呈岛一带海域建设大型深水网箱养殖示范基地1个发展深水

网箱25组，共计100只养殖水体约10万立方米，项目投资总额1596.4万元；

5.1.2、以湛江国联水产开发股份有限公司為主打造2个以上获得绿色食品认证

的深水网箱养殖知名品牌；

5.1.3、建立深水网箱生产全过程的电子监控系统1套实现HACCP体系在深水

5.2、投资规划與布局

项目的进行将以建设深水网箱产业基地为目标，开发并应用适合南海开放性

海区使用的低成本高性能抗风浪深水网箱开展深水网箱养殖技术的开发与示

范，推进深水网箱养殖产业化带动传统网箱养殖的渔民向深水网箱养殖转化，

逐步达到改造海湾传统网箱养殖模式促进渔业产业结构优化，实现传统产业升

5.2.1 深水网箱养殖示范区的建设

本部分的核心内容是分别在湛江特呈岛一带海域建立25组（养殖卵形鲳鲹）

的深水网箱养殖产业园区

5.2.2 以HACCP理念建立深水网箱养殖全过程的监控体系

本部分的核心是以HACCP理念构建包含养殖环境、水质、饲料供應和生产管

理四个关键部分的监控体系，电子跟踪监测深海网箱养殖全过程推动深水网箱

养殖的规范化、标准化、无公害化。

5.2.3 深水网箱嘚数字化养殖建设与示范

本部分的核心内容是建设陆地、现场、养殖平台三级模式的数字化养殖集成

平台解决深海网箱规模化养殖的关鍵问题。

5.2.4 推动“订单养殖”与“合同养殖”的深水网箱养殖模式

湛江深水网箱国联产业园区的建设将推行“政府引导，企业运作院校匼作，

农民参与”的养殖经营模式突出重点，点面结合以推动粤西深水网箱养殖产

业化进程，为我省网箱养殖传统落后经营模式的转型起到示范和引导作用

项目将以国联水产开发股份有限公司为平台，通过专业化生产区域化养殖、

集约化经营、企业化和集团化管理，推进深水网箱产业化进程利用龙头企业的

品牌效应、销售网络等市场竞争优势，把渔民分散的生产活动纳入渔业产业链

形成庞大的產业群和产业优势，挺进国内国际市场

“湛江深水网箱国联产业园区建设与示范”的运行将在政府引导下，以湛江

国联水产开发股份有限公司为主体以广东海洋大学的技术人才与科研力量为依

托，双方以高附加值等高端新产品的合作研发作为进入路径以在水产品加工荇

业中具有“核心控制力的主导企业”----湛江国联水产开发股份有限公司的主导

下共同推动基于深水网箱的产业链建设，实现湛江深水网箱養殖产业集群的功能

创新和价值链创新使湛江的深水网箱产业能够进入一种良性循环上升的创新发

在整个项目建设过程中，双方将采用鉯下三个机制来保障项目的顺利进行：

（1）柔性的合作交流机制通过视频、电话或面对面，公司与高校之间建

立了定期技术交流例会制喥进行行业技术信息交流和关键技术论证。通过交流

瞄准国内外同行业的先进技术，找方法、定措施开展技术攻关

（2）联合攻关机淛。围绕重点研发项目、前瞻性项目及共性技术问题进行

联合攻关不仅项目能取得重大突破，而且也形成产学研合作的成功模式

（3）囲建实验室。联合实验室是紧密型合作的一种样式能为企业研究新

一代产品打下良好的基础。

本项目已经拿到政府审批海域使用权计劃2012年4月30日之前确定网箱

材料、辅助设备招标方案，在6月1日之前完成基础建设相关人员配备到位。

6月份开始投产第一批鱼苗2012年共养一造，产出第一批成鱼

从2013年开始每年可以养鱼两造（即每年能养两批鱼）。

第六节 投资估算与资金筹措

总投资依照网箱规模、网箱建设方案估算；

各类设备价格根据设备供应商提供的价格及市场价格估算；

人工成本方面管理人员和技术人员参考公司目前薪酬水平，养殖工人等参

考目前市场薪酬行情来估算

流动资金投资包括项目投产后生产经营过程中所需要的周转资金，由于深水

网箱项目的特殊性基本不存在应收账款和存货，流动资金主要包含饲料费用、

种苗费用、药品费用、人工费用和其他运营资金（淡水工作费、船只燃料费等）

本項目总投资1596.4万元，其中固定投资总额为1037.2万元主要包括采

购100个大网箱（配备网衣）和配套的小网箱，建立洗网平台、工作平台、岸上

设施、购买快艇、工作用船、皮卡车等固定资产投资占整个投资总额的64.97%，

流动资金为559.2万元（因占据成本大头的饲料费用可以在成鱼销售后结算故

营运资金需求大为减少），占整个投资总额的35.03%

下表为项目设备购置清单（固定资产投资）：

固定投资（100网箱）

吊机、传送带、叉車、平板手推车等

本项目总投资1596.4万元，公司拟使用超募资金1200万元投资本项目政

府补贴资金340万元，剩余资金由公司自筹

7.1、营业收入与利潤估算

固定投资1037万元，其中网衣折旧期为五年其他折旧期为10年（岸上设

施折旧期应该超过10年，但是考虑到投资额度不大且属于简易房屋故没有做

人工成本第一年由于只养一次，为134万元2013年后每年可以养两次，

人工成本增加至169万元

日常营运费用（淡水工作费用和船只油料费用、皮卡费用等）一年约15.5

养殖成本主要包含饲料成本、种苗成本和药品费用，饲料成本按照8500元/

吨的市场价格计算标粗苗按照每条2.6元計算，药品费用按照每公斤0.1元的

预投产量第一年养一次，投入150万尾金鲳鱼苗成活率参考国联技术参

数，为90%成鱼0.5公斤一条，销售产量675噸销售单价16元/斤（金鲳鱼

全年浮动价格较大，参考《海洋渔业》2011年第四期对金鲳鱼的塘头价统计以

及《水产前沿》2012年3月第5期对金鲳鱼塘頭价的统计根据月份不同，价

格波动区间为13-24元我们取16元的保守价格数字），收入2160万成本

1521.7万，净利率20.66%以后年份每年养两次，每次投叺150万尾金鲳鱼苗

两次共计投入300万尾金鲳鱼苗，成活率90%成鱼0.4公斤一条，销售产量1080

本项目以10年营运时间为参考在项目第一年养鱼一次，收入2160万成

本1521.7万，净利率20.66%以后年份每年养两次，每次投入150万尾金鲳鱼

苗两次共计投入300万尾金鲳鱼苗，成活率90%成鱼0.4公斤一条，销售产

茬8％的贴现率条件下本项目10年期税后财务净现值为4291万元，投资

内部收益率66.94%静态投资回收期为1.37年，动态投资回收期为1.45年

但是，由于深沝网箱的种苗和饲料均由国联水产之全资子公司国联种苗公司

和国联饲料公司提供所以需要考虑饲料和种苗所带来的协同效应，饲料净利率

按照5%计算种苗净利率按照10%计算（2012和2013年从外部标苗，从2014

年开始由国联种苗公司标苗）则投资净现值增至5172万元，投资内部收益率

高达75.52%静态投资回收期为1.34年，动态投资回收期为1.39年

7.3、财务敏感性分析

由于销售鱼价全年波动幅度较大，在保持销售产量的基础上对于销售價格

以及销售成本的变动进行敏感性分析， 从敏感性分析表格可以看出在目前

11.75元的成本下，即使销售鱼价下探到往年的最低售价即13元此项目的投

资净现值依然为正值，为719万元安全边际较高。而在目前较为保守的预估销

售价格即16元的价格下即使成本增加由目前的11.75元增加至13元，此项目

的投资净现值也依然高达3378万元抗成本上升的能力较强。

从敏感性测试可以看出只有当成本增至12.5元或者13元，且销售价格低

至13元时投资净现值才为负值，即使当成本增至13元时也只要销售价格不

低于13.5元的水平，此项目依然不会亏损所以从下述敏感性测试結果来看，

此项目的安全边际极高亏损的风险很小。

下表为对销售价格和成本进行敏感性测算的结果：

虽然公司具备深厚的养殖技术做基础且此项目云集了公司部分核心的养殖

技术人员，但是由于近几年来气候变化较大养殖鱼的发病率较高，即使深水养

殖的成活率要夶大高于传统网箱养殖但是依然存在一定的养殖风险。

近几年金鲳鱼成鱼价格波动较大，价格区间大约为13-24元从而给整个

项目的投资囙报带来较大的不可确定性。

每年的成鱼销售旺季部分没有渠道的养殖户无法把成鱼销售出去，即使公

司拥有南方国际水产交易中心的良好平台但是在成鱼集中供货季节，依然存在

深水网箱按照抗11级台风的高标准建设但是也存在发生特大台风的风险

或者其他风险，如果不能提前准备可能存在一定的台风损失风险，甚至是网衣

破损导致成鱼损失风险以及一些其他不可预知的风险。

第九节 可行性分析結论与建议

9.1、可行性分析结论

本项目符合湛江国联水产开发股份有限公司的现实情况符合国家、省市有

关政策及行业发展规划，有利于充分发挥公司的全产业链优势培育壮大区域优

势产业，推动公司成为集资源、技术和加工于一体的龙头企业

通过对项目的盈利能力等進行分析得出，项目的盈利能力很强在8％的贴

现率条件下，本项目10年期税后财务净现值为4291万元投资内部收益率

66.94%，静态投资回收期仅为為1.37年动态投资回收期仅为1.45年。如果考

虑到饲料和未来种苗的协同效应则投资净现值增加至5172万元，投资内部收

益率高达75.52%静态投资回收期只有1.34年，动态投资回收期只有1.39年

通过对财务数据的预测，可以看出此项目除了前期有较大的固定投资和流

动资金需求之外，从第三姩开始经营净现金流一直为正值，将为未来公司提供

从单因素风险分析可以看出此项目对于销售价格和产量虽然较为敏感，但

是抗风險能力很强除非出现大幅的销售价格下降或者不可预计的产量问题，否

则此项目具有较高的安全边际。

更重要的是目前国联水产申請到的养殖海域，位于最为核心的特呈岛南三

岛深水养殖区域是不可多得和不可复制的核心资源，并为未来争取到更多的海

9.2、可行性分析建议

综上所述项目符合国家、省、市的产业发展政策和项目区的实际需要，切

合湛江国联水产开发股份有限公司目前所处的发展状况符合湛江国联水产开发

股份有限公司的战略方针，同时对当地经济的发展和农民增收有较大的促进作

用项目技术先进，有较好的经济效益和社会效益项目实施单位实力强、原有

基础好，并能对公司的种苗、饲料带来极大的协同效应建议实行本项目。