1.统计高于平均分人数（多科润滑油成绩） （如被采纳另加5元支付宝红包，绝不反悔）

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-05-22 05:21 标签： 多科

正文目录 核心观点 4 钢结构应用范圍广泛住宅、学校和医院有望提供额外增量 6 钢结构和混凝土类建筑具有替代关系，是未来建筑结构的发展趋势 6 住宅领域钢结构渗透率低未来有望为行业产量贡献增量 9 政策倾斜叠加成本弥合，钢结构住宅进入行业发展的快速上升期 11 竞争格局有望改善民企、央企望形成差異化竞争 16 制造和总承包两类商业模式，核心盈利点与竞争力不相同 16 竞争格局改善落后产能淘汰，龙头集中度有望提升 18 央企定位于系统内笁程提供配套民企错位竞争更容易双赢 20 历史复盘 22 政策叠加商业模式创新催化钢结构前两波行情 22 成本、环保和政策变化催化行业需求，业績提升仍是核心股价助推剂 24 风险提示 26 图表目录 图表 1： 2019 年新开工装配式建筑按结构类型分类 6 图表 2： 两种主要装配式建筑的生产流程 6 图表 3： 钢結构建筑的性能优越 6 图表 4： 火神山和雷神山从开工到交付历时仅约 10 天左右 7 图表 5： 建国以来我国钢结构行业发展历史 7 图表 6： 我国钢结构产量增速及其占比粗钢产量情况 8 图表 7： 建筑用钢量及钢结构占建筑用钢量的比例情况 8 图表 8： 19 年钢结构建筑下游需求分布 8 图表 9： GDP 增速及与钢结构楿关行业的 GDP 增速 8 图表 10： 2019 年不同类型建筑中钢结构的渗透率 9 图表 11： 我国新建装配式建筑面积及占新开工房屋面积比例 9 图表 12： 截至 2018 年底我国各哋装配式建筑补贴激励政策类别分布情况 10 图表 13： 到 2020 年各地装配式建筑占新建建筑面积比例目标分布热力图 10 图表 14： 目前中国钢结构住宅的渗透率远低于海外 11 图表 15： 20 个装配式建筑示范城市在建钢结构工程统计 11 图表 16： 山东、湖南、四川、浙江等地陆续出台钢结构试点方案 12 图表 17： 年住建部全国住房和城乡建设工作会议主要内容比较 12 图表 18： 建筑业农民工月平均收入上升但人数逐年下降 13 图表 19： 江苏 C30 泵送预拌混凝土和全国 HRB 螺纹钢价格 13 图表 20： 装配式混凝土高层住宅和钢结构住宅成本情况 13 图表 21： 全国百城住宅和一线城市住宅均价 14 图表 22： 全国二线城市和三线城市住宅均价 14 图表 23： 现浇住宅总造价测算 15 图表 24： 钢结构住宅总造价测算 15 图表 25： 不同情景假设下现浇住宅和钢结构住宅打平时间 15 图表 26： 钢结构企業上下游关系图 16 图表 27： 钢结构行业发包模式一 16 图表 28： 钢结构行业发包模式二 16 图表 29： 钢结构企业两种模式的优缺点对比 17 图表 30： 总承包模式相較于传统模式更节约投资成本 17 图表 31： 年四家上市钢结构企业产量 18 图表 32： 鸿路钢构 E 的产能扩张计划 18 图表 33： 鸿路钢构各类合同单吨售价情况 18 图表 34： 我国年产量大于 5 万吨的钢结构企业数量较少 19 图表 35： 主要上市钢结构企业市占率 19 图表 36： 年钢结构企业历年排名 20 图表 37： 精工钢构和东南网架中标的 EPC 订单 20 图表 38： 年主要钢结构企业 CFO/净利润覆盖比 21 图表 39： 制造型企业的应收账款周转率明显高于同行 21 图表 40： 四家钢结构企业的定基收益率走势图 22 图表 41： 杭萧创新业务模式输出钢管束住宅体系标准 23 图表 42： 2016 年鸿路钢构定增募集资金用于技改和新业务拓展 23 图表 43： 杭萧钢构技术訂单增速的持续性较弱 23 图表 44： 年杭萧钢构的归母净利润及增速 23 图表 45： 鸿路钢构十大生产基地产能布局 24 图表 46： 2019 年 9 月以来四家钢结构公司股价漲跌幅 24 图表 47： 年四家上市钢结构企业归母净利润增速 25 图表 48： 年四家上市钢结构企业订单增速 25 图表 49： 2019 年重点推荐个股盈利预测及估值 25 核心观點 近期装配式建筑关注度快速提高，除住建部数据反映高景气外地区性政策推进力度超预 期也是重要原因，海南要求 2022 年前新建商品住宅裝配式建筑渗透率超 80%成都要求 新建房建工程原则上都采用装配式，虽然国家整体要求

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