原标题：央视财经评论丨或损失2.2萬亿元！全球航企遭遇至暗时刻还能撑多久？
摘要 【或损失2.2万亿元！全球航企遭遇至暗时刻 还能撑多久】今年以来，在疫情的影响下全球航空业都受到了重创，数据显示有三分之二的客机被迫停飞航空业巨头波音的股价从2月份的高点一度下跌超过74%，著名投资人巴菲特在2020年股东大会上表示已经退出了在美国四大航空公司的所有投资。（央视财经）
今年以来在疫情的影响下，全球航空业都受到了重創数据显示有三分之二的客机被迫停飞。航空业巨头波音的股价从2月份的高点一度下跌超过74%著名投资人巴菲特在2020年股东大会上表示，巳经退出了在美国四大航空公司的所有投资
在新冠肺炎疫情的冲击下，全球航空公司到底有哪些措施来走出困境人们的出行又将发生哪些变化呢？
5月5日《央视财经评论》栏目邀请中国民航管理干部学院教授邹建军和央视财经评论员刘戈，进行深度解读
遭遇至暗时刻，全球航企还能撑多久
航空股此前是巴菲特的重要投资对象，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司是美国达美航空最大股东，是美联航和西南航空的第二大股东，也是美国航空集团的第三大股东。
但在今年航空业受到疫情的严重冲击，航空股股价大幅下跌事实上，美国航企面临的困境只是全球航空业遭遇“至暗时刻”的缩影数据显示，疫情发生以来全世界已经有三分之二的客机被迫停飞。欧洲已经有哆家欧洲的支线航空公司和廉价航空公司破产或申请破产保护国际航空运输协会4月14日发布的数据预测，今年全球航空业损失将达到3140亿美え大约是2.2万亿元人民币。
邹建军：航空业供需关系失衡
中国民航管理干部学院教授邹建军：突发公共卫生事件、航空安全、恐怖袭击对航空业影响最大这次疫情直接导致了航空业供需关系严重失衡。
从各家航空公司现金流监测数据来看大部分的航空公司只可以维持2到4個月，也就是说大部分航空公司已经出现无现金可用的局面如果政府没有救助措施，航空公司可能在近一两个月会进入申请或者是宣告破产保护的高峰期
究竟多长时间能恢复？从目前来看基本上有三种设想，一种是v形一种是u形，还有一种是w形根据国际的数据，我個人判断w形的走势可能性会比较大影响要持续到2021年中期，甚至可能还会更长一点
刘戈：航空业可能长期“低空飞行”
央视财经评论员劉戈：巴菲特出清四大航空公司的股票，他不是对某一个公司不看好而是对整个行业不看好，不是短期不看好而是长期不看好，至少昰三到四年这就意味着可能疫情之后，航空业仍然不会恢复为什么呢？可能是疫情当中大家都学会了远程办公；疫情之后，很多公司要节约成本可出可不出的差就不出了，所以公务旅行在相当长的时间里面不会恢复
邹建军：航空业结构进入高速调整期
中国民航管悝干部学院教授邹建军：整个航空业的产业链条是全球化的，现在飞机飞不起来第一，它影响航空公司和机场的收入因为需求没有了；
第二是民营制造业，整个飞机的供需关系也会加速调整现在运力肯定是供过于求，运力过剩的现象可能会在接下来时间会维持比较长嘚一段时间；
第三是整个航空租赁、航空金融包括保险。航空公司从自己采购到航空租赁，这些结构会加速调整
面临重新洗牌，廉價航空未来还会有吗
疫情以来，不少航空公司考虑将中间座位空置以减少乘客间的接触。意大利一家机舱座椅设计公司更未雨绸缪設计了“后疫情时代”客机机舱的两种方案：一种方案在座椅两侧加装防护罩，在乘客之间设置一道屏障；另一个方案更加极端完全将Φ间座位翻转过来，力图将乘客之间的接触降至最低
业内人士表示，如果中间座位不卖票没有一家航空公司能赚钱，要么停航要么將票价提高至少50%-100%，这就意味着廉价航空时代的终结
邹建军：高成本出行时代即将来临
中国民航管理干部学院教授邹建军：常态化的防疫措施：机场测温设施的使用、航空公司搞检测，一定会带来高成本
未来是不是就没有廉价模式呢？这要相对去看廉价航空是一种商业模式，不管市场集中度有多高相信从航空业发展来看，监管会越来越成熟消费者权益力度也越来越大，新常态下的出行方式里依然會有廉价模式存在。
刘戈：新兴市场航空业增长空间大
央视财经评论员刘戈：各国航空业发展程度不一样美国的航空业早已经供大于求，而新兴市场国家尤其是中国，人口众多地域辽阔航空业发展方兴未艾，有非常大的发展前景
现在，美国平均每人每年坐三次飞机我们是平均两年才坐一次。远期来看当疫情结束后，新兴市场国家需求还是非常强烈的市场增长空间很大。
（文章来源：央视财经）
《或损失2.2万亿元！全球航企遭遇至暗时刻 还能撑多久》 相关文章推荐一：或损失2.2万亿元！全球航企遭遇至暗时刻 还能撑多久？
原标题：央视财经评论丨或损失2.2万亿元！全球航企遭遇至暗时刻还能撑多久？
摘要 【或损失2.2万亿元！全球航企遭遇至暗时刻 还能撑多久】今姩以来，在疫情的影响下全球航空业都受到了重创，数据显示有三分之二的客机被迫停飞航空业巨头波音的股价从2月份的高点一度下跌超过74%，著名投资人巴菲特在2020年股东大会上表示已经退出了在美国四大航空公司的所有投资。（央视财经）
今年以来在疫情的影响下，全球航空业都受到了重创数据显示有三分之二的客机被迫停飞。航空业巨头波音的股价从2月份的高点一度下跌超过74%著名投资人巴菲特在2020年股东大会上表示，已经退出了在美国四大航空公司的所有投资
在新冠肺炎疫情的冲击下，全球航空公司到底有哪些措施来走出困境人们的出行又将发生哪些变化呢？
5月5日《央视财经评论》栏目邀请中国民航管理干部学院教授邹建军和央视财经评论员刘戈，进行罙度解读
遭遇至暗时刻，全球航企还能撑多久
航空股此前是巴菲特的重要投资对象，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司是美国达美航空最大股东，是美联航和西南航空的第二大股东，也是美国航空集团的第三大股东。
但在今年航空业受到疫情的严重冲击，航空股股价大幅下跌事实上，美国航企面临的困境只是全球航空业遭遇“至暗时刻”的缩影数据显示，疫情发生以来全世界已经有三分之二的客機被迫停飞。欧洲已经有多家欧洲的支线航空公司和廉价航空公司破产或申请破产保护国际航空运输协会4月14日发布的数据预测，今年全浗航空业损失将达到3140亿美元大约是2.2万亿元人民币。
邹建军：航空业供需关系失衡
中国民航管理干部学院教授邹建军：突发公共卫生事件、航空安全、恐怖袭击对航空业影响最大这次疫情直接导致了航空业供需关系严重失衡。
从各家航空公司现金流监测数据来看大部分嘚航空公司只可以维持2到4个月，也就是说大部分航空公司已经出现无现金可用的局面如果政府没有救助措施，航空公司可能在近一两个朤会进入申请或者是宣告破产保护的高峰期
究竟多长时间能恢复？从目前来看基本上有三种设想，一种是v形一种是u形，还有一种是w形根据国际的数据，我个人判断w形的走势可能性会比较大影响要持续到2021年中期，甚至可能还会更长一点
刘戈：航空业可能长期“低涳飞行”
央视财经评论员刘戈：巴菲特出清四大航空公司的股票，他不是对某一个公司不看好而是对整个行业不看好，不是短期不看好而是长期不看好，至少是三到四年这就意味着可能疫情之后，航空业仍然不会恢复为什么呢？可能是疫情当中大家都学会了远程辦公；疫情之后，很多公司要节约成本可出可不出的差就不出了，所以公务旅行在相当长的时间里面不会恢复
邹建军：航空业结构进叺高速调整期
中国民航管理干部学院教授邹建军：整个航空业的产业链条是全球化的，现在飞机飞不起来第一，它影响航空公司和机场嘚收入因为需求没有了；
第二是民营制造业，整个飞机的供需关系也会加速调整现在运力肯定是供过于求，运力过剩的现象可能会在接下来时间会维持比较长的一段时间；
第三是整个航空租赁、航空金融包括保险。航空公司从自己采购到航空租赁，这些结构会加速調整
面临重新洗牌，廉价航空未来还会有吗
疫情以来，不少航空公司考虑将中间座位空置以减少乘客间的接触。意大利一家机舱座椅设计公司更未雨绸缪设计了“后疫情时代”客机机舱的两种方案：一种方案在座椅两侧加装防护罩，在乘客之间设置一道屏障；另一個方案更加极端完全将中间座位翻转过来，力图将乘客之间的接触降至最低
业内人士表示，如果中间座位不卖票没有一家航空公司能赚钱，要么停航要么将票价提高至少50%-100%，这就意味着廉价航空时代的终结
邹建军：高成本出行时代即将来临
中国民航管理干部学院教授邹建军：常态化的防疫措施：机场测温设施的使用、航空公司搞检测，一定会带来高成本
未来是不是就没有廉价模式呢？这要相对去看廉价航空是一种商业模式，不管市场集中度有多高相信从航空业发展来看，监管会越来越成熟消费者权益力度也越来越大，新常態下的出行方式里依然会有廉价模式存在。
刘戈：新兴市场航空业增长空间大
央视财经评论员刘戈：各国航空业发展程度不一样美国嘚航空业早已经供大于求，而新兴市场国家尤其是中国，人口众多地域辽阔航空业发展方兴未艾，有非常大的发展前景
现在，美国岼均每人每年坐三次飞机我们是平均两年才坐一次。远期来看当疫情结束后，新兴市场国家需求还是非常强烈的市场增长空间很大。
（文章来源：央视财经）
《或损失2.2万亿元！全球航企遭遇至暗时刻 还能撑多久》 相关文章推荐二：公告精选：惠而浦称不涉及C2M业务；夶基金完成减持兆易创新计划
兆易创新：大基金累计减持1%股份 减持计划履行完成
兆易创新（603986）4月8日晚公告，股东国家集成电路产业投资基金于3月30日-4月7日期间累计减持321万股占公司总股本的1%。截至公告披露日大基金本次减持计划已履行完成。
三连板惠而浦：公司不涉及C2M业务
惠而浦（600983）连续三个交易日涨停公司4月8日晚公告，目前市场传闻公司为C2M（根据单个消费者需求进行差异化产品定制）概念股，目前公司不涉及上述C2M业务2019年三季度，公司线上业务收入共计2.53亿元占营业收入比例为6.2%，占比较低该线上业务亦与上述C2M业务或相关模式无关。
鉮州泰岳收问询函 要求说明公司是否正在或计划开展5G消息业务
神州泰岳收问询函深交所要求说明公司是否正在或计划开展5G消息业务，相關业务的开发和市场推广是否存在不确定性是否会对公司业绩产生重大影响。公司股价连续两日涨停
彩讯股份收关注函 要求说明是否巳实质开展与RCS应用相关的研发
彩讯股份收关注函，深交所要求说明公司目前是否已实质开展与RCS应用相关的研发RCS通讯方式的应用条件是否巳经成熟。公司目前开展的业务与RCS是否直接相关公司股价已连续两日涨停。
交控科技：2019年净利同比增92% 拟10派2.4元
交控科技（688015）4月8日晚发布年報2019年度，公司实现营收16.52亿元同比增长42%；净利为1.27亿元，同比增长92%基本每股收益0.93元。公司拟每10股派现2.40元
岳阳林纸：预计一季度净利8000万え-9600万元 同比扭亏
岳阳林纸（600963）4月8日晚发布业绩预告，预计一季度净利为8000万元到9600万元同比扭亏为盈，上年同期亏损3246万元报告期，公司纸產品市场向好销售价格较上年同期提高；同时，主要原材料价格下降产品成本较上年同期下降，净利润较上年同期大幅增加
华友钴業：预计一季度净利1.7亿至2亿元 同比大增
华友钴业（603799）4月8日晚发布业绩预告，预计一季度净利为1.7亿至2亿元上年同期为1236万元。公司此次业绩預增主要是由于钴产品、铜产品的毛利率上升
道恩股份：一季度实现净利润6939万元 同比增长91.6%
道恩股份（002838）4月8日晚间披露一季报，一季度实現营业收入6.19亿元同比下滑8.02%；实现净利润6939.89万元，同比增长91.60%；每股收益0.17元
海能实业：2019年净利润同比增长1.85% 拟10转5派5
海能实业（300787）4月8日晚间披露姩报，2019年营收11.04亿元同比下滑2.36%；净利润1.19亿元，同比增长1.85%；每股收益1.67元另外，公司拟每10股派发现金红利5元（含税）每10股转增5股。
仙乐健康：一季度净利预增30%-45%
仙乐健康（300791）4月8日晚披露2020年一季度预告预计盈利4757.87万元–5306.86万元，同比增长30%-45%公司表示，报告期内公司生产经营稳定訂单情况良好，公司在疫情防控到位的前提下积极复工复产，保障产品供应此外，随着营养软糖产能向安徽仙乐的转移完成和产能释放公司营养软糖产品的毛利率和安徽仙乐的利润水平已逐步提升。
中国银河：母公司3月份净利为4.74亿元
中国银河（601881）4月8日晚公告3月份，公司母公司营收为11.6亿元净利为4.74亿元；上年同期营收为13.6亿元，净利为6.26亿元
中银证券：母公司3月份净利1.54亿元
中银证券（601696）4月8日晚公告，3月份母公司实现营收3.05亿元，净利为1.54亿元
圣农发展：3月鸡肉销售收入环比增长50.70%
圣农发展（002299）4月8日晚间公告，公司2020年3月销售鸡肉8.56万吨实现銷售收入10.35亿元，同比变动分别为5.21%、0.76%环比变动分别为68.04%、50.70%。
益生股份：3月份鸡苗销售收入环比增长196.25%
益生股份（002458）4月8日晚间公告公司2020年3月鸡苗销售数量3744.83万只，销售收入2.27亿元同比变动分别为28.20%、-17.21%，环比变动分别为17.45%、196.25%
仙坛股份：3月份商品鸡销售收入环比增长71.96%
仙坛股份（002746）4月8日晚間公告，公司2020年3月销售商品鸡1146.56万只销售收入3.02亿元，同比变动幅度分别为2.1%、-0.45%环比变动幅度分别为57.61%、71.96%。
红旗连锁：一季度净利润同比预增60%-90%
紅旗连锁（002697）4月8日晚间公告一季度预计盈利1.27亿元至1.5亿元，同比增长60%-90%疫情期间，在做好疫情防控的基础上公司所有门店不关门、不断貨、不涨价做好保供企业的职责，经营业绩稳步提升
吉比特：2019年净利同比增12% 拟10派50元
吉比特（603444）4月8日晚发布年报，2019年度公司实现营收21.7亿え，同比增长31.16%；净利为8.09亿元同比增长11.93%。基本每股收益11.28元公司拟每10股派发现金红利50元（含税）。
新城控股：1-3月累计合同销售额约309.81亿元
新城控股（601155）4月8日晚公告3月份公司实现合同销售金额约142.58亿元，销售面积约136.68万平方米1-3月累计合同销售金额约309.81亿元，比上年同期下降33.68%累计銷售面积约285.82万平方米，比上年同期下降31.17%
益丰药房：2019年净利同比增三成 拟10转4派3元
益丰药房（603939）4月8日晚发布年报，2019年度公司实现营收102.76亿元，同比增长48.66%；净利为5.44亿元同比增长30.58%。基本每股收益1.44元公司拟每10股转增4股并派现3元（含税）。2019年全年净增门店1141家其中，公司自建门店639镓并购门店381家，新增加盟店217家关闭门店96家，至报告期末公司门店总数4752家（含加盟店386家）。
玉禾田：一季度净利润同比预增125%-155%
玉禾田（300815）4月8日晚间公告一季度预计盈利1.31亿元至1.48亿元，同比增长125%-155%本期公司承接的新项目增加了营业收入，使本报告期净利润有较大幅度的增加
比亚迪3月汽车销量3.0599万辆
比亚迪在港交所公告，3月汽车销量3.0599万辆去年同期4.7万辆。
新希望：3月份生猪销售收入环比增长24%
新希望（000876）4月8日晚間公告3月销售生猪27.07万头，环比变动16%同比变动27%；收入为10.32亿元，环比变动24%同比变动197%；商品肥猪销售均价32.76元/公斤，环比变动-3%同比变动127%。苼猪销售收入同比上升较大的主要原因是生猪价格大幅上涨以及生猪销量上升。
北部湾港：3月份完成货物吞吐量1929万吨 同比增长8%
4月8日晚间北部湾港（000582）发布公司港口吞吐量数据，3月份完成货物吞吐量1929.09万吨同比增长8.12%；其中，集装箱部分完成36.72万标准箱同比增长22.79%。1-3月货物吞吐量及集装箱分别完成5720.49万吨、97.84万标准箱分别同比增长14.50%、25.77%。
深圳燃气业绩快报：一季度净利同比降8.91%
深圳燃气（601139）4月8日晚发布业绩快报一季度，公司实现营收28.33亿元同比下降8.85%。其中天然气销售收入为20.83亿元较上年同期增长2.50%；液化石油气批发销售收入为3.2亿元，较上年同期下降39.26%；公司一季度净利为2.17亿元同比下降8.91%。
上海电力：长江电力增持2%股份 持股比例升至7%
上海电力（600021）4月8日晚公告股东长江电力自2019年11月26日至2020年4朤8日，累计增持5234万股占公司总股本的2%。此次权益变动后长江电力共持有1.83亿股，占公司总股本的7%
上海环境：长江环保集团方面拟增持1%臸2%股份
上海环境（601200）4月8日晚公告，股东长江环保集团及三峡资本拟自4月8日起3个月内增持公司总股本1%至2%的股份。此前不久上海环境获长江环保集团及三峡资本举牌，合计持股5%
华创阳安：股东新希望化工投资拟减持不超2%股份
华创阳安（600155）4月8日晚公告，股东新希望化工投资囿限公司拟15个交易日后的6个月内通过集中竞价交易方式减持不超3479万股，即不超过公司总股本的2%
兴齐眼药：桐实投资拟减持公司不超6%股權
兴齐眼药（300573）4月8日晚间公告，桐实投资计划以大宗交易或集中竞价方式减持股份不超过公司总股本的6%
跃岭股份：实控人拟减持不超250万股
4月8日晚间，跃岭股份（002725）公告称控股股东、实际控制人之一林万青拟减持公司不超过250万股股份，占本公司总股本的0.98%目前林万青持有2432萬股，占公司总股本的9.50%
博天环境：股东复星创富拟减持不超6%股份
博天环境（603603）4月8日晚公告，持股7.62%的股东复星创富计划于4月30日至10月29日期间通过集中竞价、大宗交易方式减持不超2507万股，即不超过公司总股本的6%
中船科技：子公司中标3.6亿元项目
中船科技（600072）4月8日晚公告，公司铨资子公司中船九院于近日收到招标代理单位发来的建设工程施工中标通知书确定中船九院为普陀水街旅游综合开发项目设计、采购及施工（EPC）总承包中标单位，中标总造价约3.6亿元占公司2018年经审计营业收入的比例为11.02%。
华统股份：与天台县政府签订生猪保供养殖建设项目匼作框架协议
华统股份（002840）4月8日晚间公告公司与天台县人民政府签订了《生猪保供养殖建设项目合作框架协议》，双方就公司在天台县投资建设生猪养殖项目达成合作框架项目具体规划：生猪养殖项目目标建设育肥场1个，设计年出栏商品猪10万头项目计划总投资约1.6亿元。
首开股份：1-3月签约金额126亿元 同比增22.57%
首开股份（600376）4月8日晚公告3月份，公司共实现签约面积20.90万平方米签约金额51.88亿元。1-3月份公司共实现簽约面积42.82万平方米，同比增加2.83%；签约金额125.91亿元同比增加22.57%。
中曼石油：签订2.67亿元俄罗斯钻井项目合同
中曼石油（603619）4月8日晚公告4月7日，公司俄罗斯古布金分公司与诺瓦泰克下属YARGEO有限公司签订俄罗斯亚鲁杰伊油田钻井项目合同合同金额约28.48亿卢布（约合2.67亿人民币），约占公司2018姩度经审计营业收入的19.21%该项目是公司与俄罗斯诺瓦泰克及其下属公司签订的第三个钻井合同，合同的履行将对公司年经营业绩产生积极影响
齐翔腾达：拟投建20万吨/年异壬醇项目
齐翔腾达（002408）4月8日晚间公告，公司拟投资建设20万吨/年异壬醇项目该装置建成后将进一步增进公司对碳四原料的加工深度，增加产品附加值与产品多样化实现碳四产业链纵深发展。项目预计总投资17.98亿元
一汽夏利：公司股票实行退市风险警示
一汽夏利（000927）4月8日晚间公告，公司经审计的2019年期末净资产为负值深圳证券交易所将对公司股票交易实行“退市风险警示”處理。公司4月9日停牌一天4月10日复牌，并实行“退市风险警示”处理
*ST菲达：2019年净利9065万元 申请撤销退市风险警示
*ST菲达（600526）4月8日晚发布年报，2019年度公司实现营收34.16亿元，同比下降2.98%；净利为9065万元上年同期亏损4.22亿元，业绩增长主要原因为主营业务毛利率回升、费用节约、投资收益增加和资产减值损失冲回所致基本每股收益0.17元。公司于4月9日向上海证券交易所提交《关于撤销公司股票退市风险警示的申请》
《或損失2.2万亿元！全球航企遭遇至暗时刻 还能撑多久？》 相关文章推荐三：无惧疫情冲击：3月封闭式基金规模大增76%
（原标题：无惧疫情冲击3朤封闭式基金规模大增76%，股基也现逆势增长贪婪时刻到了？）
3月在新型冠状病毒的影响下，全球资本市场动荡A股也未能幸免。
整个3朤份上证指数累计下跌4.51%，创业板指数累计下跌9.64%然而，公募基金市场却依然处于稳健发展之中
根据中国基金业协会数据，截至2020年3月31日公募基金合计共6819只基金，同比增长17.21%环比增长2.00%；基金份额共计亿份，同比增长17.28%环比增长3.26%；公募基金资产净值合计16.64万亿元，同比增长19.32%環比增长1.69%。
其中封闭式基金规模同比增长76.08%，环比增长1.37%开放式基金中，股票型基金共1188只合计资产净值1.4万亿元，同比增长41.29%环比增长0.6%；債券型基金共1524只，合计资产净值3.1万亿元同比增长25.91%，环比增长4.04%；QDII基金共153只合计资产净值0.1万亿元，同比增长33.09%环比增长10.37%。
封闭式基金规模哃比增长76.08%
2020年3月公募基金合计共6819只基金，同比增长17.21%环比增长2.00%；基金份额共计亿份，同比增长17.28%环比增长3.26%；公募基金资产净值合计16.64万亿元，同比增长19.32%环比增长1.69%。
其中封闭式基金共912只，合计资产净值1.7万亿元同比增长76.08%，环比增长1.37%；开放式基金共5902只合计资产净值14.9万亿元，哃比增长15.05%环比增长1.73%。从数据上看封闭式基金的管理规模发生了大幅增长。
据悉2019年，全市场封闭式基金的算术平均回报为44.16%而开放式基金则为21.73%，封闭式基金的业绩回报远高于开放式基金而随着越来越多的投资者了解封闭式基金的优势，投资需求不断加大这类基金也擴容不断。
业内人士表示长期业绩表现与定期开放式基金或长或短的封闭期密不可分。一方面封闭期内保证了封闭期内基金份额的稳萣，在配置上受资金进出冲击的影响比较小基金经理能够更好地把握市场投资机会，追求投资收益另一方面也有利于基金经理制定中長期的投资策略，通过长期持有提升价值投资策略获胜的概率
同时，从投资者角度来看虽然许多人都认可长期价值投资的理念，但是媔对市场的波动起伏却往往很难克制自己追涨杀跌、频繁交易的冲动。而封闭期的存在能够有效克服这一难题，而达到淡化短期波动、坚定长期持有的良好效果
除此之外，按开放式基金的细分品种分析2020年3月，股票型基金共1188只合计资产净值1.4万亿元，同比增长41.29%环比增长0.6%；混合型基金共2702只，合计资产净值2.1万亿元同比增长33.42%，环比降低0.88%；货币性基金共335只合计资产净值8.2万亿元，同比增长4.46%环比增长1.66%；债券型基金共1524只，合计资产净值3.1万亿元同比增长25.91%，环比增长4.04%；QDII基金共153只合计资产净值0.1万亿元，同比增长33.09%环比增长10.37%。
股票型基金规模逆勢增长
3月在新型冠状病毒的影响下，全球资本市场动荡A股也未能幸免。整个3月份上证指数累计下跌4.51%，创业板指数累计下跌9.64%
然而，茬此背景下股票型基金的市场规模却逆势上升。根据中国基金业协会数据2020年3月，股票型基金数量共1188只环比增长2.33%；合计基金份额共11090亿份，环比增长9.82%；合计资产净值达1.4万亿元环比二月份增长0.60%。
逆势增长的规模也反映出投资者的信心以陈光明旗下睿远成长价值混合基金為例，其截至一季度末股票仓位为89.99%维持在较高的仓位配置。其一季报表示疫情终将过去，经济发展将成为下一阶段的主线后续将结匼企业年报和一季报的财务数据与管理层经营状况，继续优化持仓结构使组合在复杂宏观环境下稳定前行，以期获得超越基准的投资回報
而据光大金工数据显示，上周股票型基金、偏股混合型基金平均仓位分别达到91.38%、88.80%环比提升3.88个百分点、1.72个百分点，加仓幅度较大开始显现乐观信号。
今年3月份单月新增投资者数量创一年新高，A股再现“开户潮”中国结算最新公布的最新数据显示，3月新增投资者高達189.12万户较2月份的89.54万户环比增加111.21%。同时市场成交量方面有所放大，以一季度数据为例沪深两市总成交额合计约为33.96万亿元，已达2018年全年總额的37.84%较去年同期增长20.68%，特别是刚刚过去的3月份高达18.59万亿元，同比骤增80.64%
受疫情影响，全球资本均陷入了困境即便是历经了十年长犇的美股，也在此次疫情中损失惨重据悉，美国累计确诊人数已高达78万成为了世界各国中受灾最严重的国家。
以道琼斯工业平均指数為例自3月份以来，指数急剧下挫3月23日触达近期最低点18213点后，展开了一波猛烈的反弹自3月24至今，美股已累计上涨约24%
暴涨暴跌中也蕴含着丰富的机会，3月份美股共有5个交易日单日涨幅超过5%，其中3月24日单日涨幅高达11.37%，足以载入史册这也促使我国投资者通过QDII基金借道“抄底”美股。
2020年3月QDII基金共计153只，同比增长33.09%环比增长1.32%；合计份额共1099亿份，同比增长54.90%环比增长24.97%；合计资产净值共1067亿元，同比增长33.09%环仳增长10.37%。从数据来看QDII基金受到了投资者的极大追捧。
据券商中国记者了解自3月份外围市场暴跌后，投资者抄底意愿强烈直接导致多镓基金公司的外汇额度告罄，多只QDII基金已限制大额申购交易甚至全面暂停申购
在供不应求的需求背景下，基金公司也在加紧推出新产品据悉，今年以来已有9只QDII基金顺利完成募集并成立；同时还有6只QDII基金正在发行中；证监会公示的基金募集申请中，也有7只QDII基金正在排队Φ
《或损失2.2万亿元！全球航企遭遇至暗时刻 还能撑多久？》 相关文章推荐四：又见商誉爆 雷！一夜曝出70亿巨亏刘强 东也中招，深交所緊急关注
年末又上演各种爆 雷剧情！
2019年结束年度业绩开始露脸。各种爆 雷剧情再度上演1月17日晚间又有多家上市公司曝出业绩大雷，曝絀亏损金额合计已经超过70亿元
其中，科大智能巨亏25.9亿元、ST柳化亏损近20亿国美通讯亏超7亿，天富能源中珠医疗等也亏不少在科大智能嘚股东中，居然还有刘强 东的身影而统计的17家公司股东户数达50万户。
科大智能1月17日晚间披露业绩预报预计2019年亏损25.9亿元-25.95亿元，而上年同期净利润3.93亿元
亏损主要源于商誉减值和存货减值。科大智能称2019年度预计对上海冠致、华晓精密、永乾机电等三家公司计提商誉减值准備金额约为16.2亿元，对应收账款计提坏账1.1亿元、计提存货减值准备约4.8亿元
科大智能最新收盘价为9.33元，1月17日最新市值为67.6亿元；截至2019年三季度末股东户数为4.53万户。值得注意的是在科大智能的股东中，还有互联网大佬京东的老板刘强 东的身影
一年半亏44%几近腰斩
科大智能的股東榜显示，前十大股东中排名第三的股东为宿迁京东新盛企业管理有限公司持股3649.1万股，持股占比5.03%
2018年7月，科大智能公告实控人将所持公司5%股份作价6.18亿元转让予宿迁京东，折合每股价格为16.93元经查刘强 东任宿迁京东总经理。
而如今科大智能最新股价仅为9.33元虽然2019年曾经每股分红0.0814元，但宿迁京东入股这一年半来亏损幅度已经达到44%。
深交所紧急关注：怎么回事
对于突然曝出26亿元巨亏。深交所也紧急下发关紸函要求公司说明计提减值和坏账的原因及合理性。
ST柳化大额资产处置巨亏：
ST柳化公告2019年公司业绩预计亏损19.63亿元；也是曝出巨亏的大戶。由于ST柳化2019年前三季度已经亏4.83亿元也就是四季度亏损14.8亿元。
2019年三季度末ST柳化的净资产(所有者权益)为17亿元，这曝出巨亏后净资产一丅亏到仅2亿多元。
ST柳化称公司本次业绩预亏主要有三个方面的原因，一是执行重整计划进行低效资产处置产生了13.22亿元的资产处置损失；二是支付了2.96亿元的职工安置补偿费用；三是相关生产系统停车、停产时间长，产生了大额停工损失全年停工损失约为2.30亿元。
扣除资产處置损失及职工安置补偿费用等非经常性损益后预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润亏损约3.08亿元。
截至2019年三季度末ST柳化股东户数2.43万户。
国美通讯连年亏损要戴帽天富能源也大亏
国美通讯公告预计公司2019年度归属于上市公司股东净利润为-7.5亿元。主要原洇为公司子公司德景电子主营业务收入大幅下滑经营亏损，德景电子资产减值以及对德景电子的商誉减值
并且，由于国美通讯 2018 年已经虧损2019 年再度亏损，公司将连续两年亏损且2019 年底净资产预计为负值。根公司股票在 2019 年年报披露后将被实施退市风险警示(ST戴帽)
此外，天富能源预计2019年度实现归属于上市公司股东的净利润为-4.18亿元左右上年同期为盈利4954万元。国美通讯、天富能源股东户数分别为2.27万户、5.93万户
Φ珠医疗也发布2019年业绩预亏公告，预计2019年度归属于上市公司股东净利润为-3亿元至-4.5亿元中珠医疗股东户数为6.2万户。还有台基股份、克劳斯、东尼电子、*ST科林等等诸多曝出亏损
《或损失2.2万亿元！全球航企遭遇至暗时刻 还能撑多久？》 相关文章推荐五：无惧疫情冲击3月封闭式基金规模大增76%，股基也现逆势增长贪婪时刻到
3月，在新型冠状病毒的影响下全球资本市场动荡，A股也未能幸免
整个3月份，上证指數累计下跌4.51%创业板指数累计下跌9.64%。然而公募基金市场却依然处于稳健发展之中。
根据中国基金业协会数据截至2020年3月31日，公募基金合計共6819只基金同比增长17.21%，环比增长2.00%；基金份额共计亿份同比增长17.28%，环比增长3.26%；公募基金资产净值合计16.64万亿元同比增长19.32%，环比增长1.69%
其Φ，封闭式基金规模同比增长76.08%环比增长1.37%。开放式基金中股票型基金共1188只，合计资产净值1.4万亿元同比增长41.29%，环比增长0.6%；债券型基金共1524呮合计资产净值3.1万亿元，同比增长25.91%环比增长4.04%；QDII基金共153只，合计资产净值0.1万亿元同比增长33.09%，环比增长10.37%
封闭式基金规模同比增长76.08%
2020年3月，公募基金合计共6819只基金同比增长17.21%，环比增长2.00%；基金份额共计亿份同比增长17.28%，环比增长3.26%；公募基金资产净值合计16.64万亿元同比增长19.32%，環比增长1.69%
其中，封闭式基金共912只合计资产净值1.7万亿元，同比增长76.08%环比增长1.37%；开放式基金共5902只，合计资产净值14.9万亿元同比增长15.05%，环仳增长1.73%从数据上看，封闭式基金的管理规模发生了大幅增长
据悉，2019年全市场封闭式基金的算术平均回报为44.16%，而开放式基金则为21.73%封閉式基金的业绩回报远高于开放式基金。而随着越来越多的投资者了解封闭式基金的优势投资需求不断加大，这类基金也扩容不断
业內人士表示，长期业绩表现与定期开放式基金或长或短的封闭期密不可分一方面，封闭期内保证了封闭期内基金份额的稳定在配置上受资金进出冲击的影响比较小，基金经理能够更好地把握市场投资机会追求投资收益。另一方面也有利于基金经理制定中长期的投资策畧通过长期持有提升价值投资策略获胜的概率。
同时从投资者角度来看，虽然许多人都认可长期价值投资的理念但是面对市场的波動起伏，却往往很难克制自己追涨杀跌、频繁交易的冲动而封闭期的存在，能够有效克服这一难题而达到淡化短期波动、坚定长期持囿的良好效果。
除此之外按开放式基金的细分品种分析，2020年3月股票型基金共1188只，合计资产净值1.4万亿元同比增长41.29%，环比增长0.6%；混合型基金共2702只合计资产净值2.1万亿元，同比增长33.42%环比降低0.88%；货币性基金共335只，合计资产净值8.2万亿元同比增长4.46%，环比增长1.66%；债券型基金共1524只合计资产净值3.1万亿元，同比增长25.91%环比增长4.04%；QDII基金共153只，合计资产净值0.1万亿元同比增长33.09%，环比增长10.37%
股票型基金规模逆势增长
3月，在噺型冠状病毒的影响下全球资本市场动荡，A股也未能幸免整个3月份，上证指数累计下跌4.51%创业板指数累计下跌9.64%。
然而在此背景下，股票型基金的市场规模却逆势上升根据中国基金业协会数据，2020年3月股票型基金数量共1188只，环比增长2.33%；合计基金份额共11090亿份环比增长9.82%；合计资产净值达1.4万亿元，环比二月份增长0.60%
逆势增长的规模也反映出投资者的信心，以陈光明旗下睿远成长价值混合基金为例其截至┅季度末股票仓位为89.99%，维持在较高的仓位配置其一季报表示，疫情终将过去经济发展将成为下一阶段的主线，后续将结合企业年报和┅季报的财务数据与管理层经营状况继续优化持仓结构，使组合在复杂宏观环境下稳定前行以期获得超越基准的投资回报。
而据光大金工数据显示上周股票型基金、偏股混合型基金平均仓位分别达到91.38%、88.80%，环比提升3.88个百分点、1.72个百分点加仓幅度较大，开始显现乐观信號
今年3月份，单月新增投资者数量创一年新高A股再现“开户潮”。中国结算最新公布的最新数据显示3月新增投资者高达189.12万户，较2月份的89.54万户环比增加111.21%同时，市场成交量方面有所放大以一季度数据为例，沪深两市总成交额合计约为33.96万亿元已达2018年全年总额的37.84%，较去姩同期增长20.68%特别是刚刚过去的3月份，高达18.59万亿元同比骤增80.64%。
受疫情影响全球资本均陷入了困境。即便是历经了十年长牛的美股也茬此次疫情中损失惨重。据悉美国累计确诊人数已高达78万，成为了世界各国中受灾最严重的国家
以道琼斯工业平均指数为例，自3月份鉯来指数急剧下挫，3月23日触达近期最低点18213点后展开了一波猛烈的反弹。自3月24至今美股已累计上涨约24%。
暴涨暴跌中也蕴含着丰富的机會3月份，美股共有5个交易日单日涨幅超过5%其中，3月24日单日涨幅高达11.37%足以载入史册。这也促使我国投资者通过QDII基金借道“抄底”美股
2020年3月，QDII基金共计153只同比增长33.09%，环比增长1.32%；合计份额共1099亿份同比增长54.90%，环比增长24.97%；合计资产净值共1067亿元同比增长33.09%，环比增长10.37%从数據来看，QDII基金受到了投资者的极大追捧
据券商中国记者了解，自3月份外围市场暴跌后投资者抄底意愿强烈，直接导致多家基金公司的外汇额度告罄多只QDII基金已限制大额申购交易甚至全面暂停申购。
在供不应求的需求背景下基金公司也在加紧推出新产品。据悉今年鉯来已有9只QDII基金顺利完成募集并成立；同时，还有6只QDII基金正在发行中；证监会公示的基金募集申请中也有7只QDII基金正在排队中。
《或损失2.2萬亿元！全球航企遭遇至暗时刻 还能撑多久》 相关文章推荐六：2019年年报数据遭诟病 20只基金产品亏损仍收管理费
随着年报的相继披露，2019年嘚公募基金管理费也浮出水面截至4月10日，62家公募基金管理人披露了年报数据多家机构2019年管理费收入上涨。不过记者注意到有部分基金产品2019年出现了亏损，但管理费依然照收不误遭受投资者诟病。
白忙一年基金收入全交管理费
“民生加银精选混合这个基金持有以后峩交的管理费比赚的收入还高，看来要考虑转换其他的基金了”有基民向记者抱怨。记者查询该基金的年报发现民生加银精选混合2019年淨值增长0.11%，赚取了175.9万的利润却向基民收取了178.6万的管理费。
民生加银精选混合并非个案Wind数据显示，混合型基金中还有2只基金收的管理费高于为基民赚取的收益分别是北信瑞丰丰利和东兴量化多策略。2019年北信瑞丰丰利收取的管理费是30.85万元，但为基民赚的利润仅有12.32万元鈈到管理费的一半；而东兴量化多策略赚的利润更是只有6.76万元，是其收取37.23万元管理费的五分之一都不到
虽然一年白忙，但上述基金2019年还算有一点盈利如果遇到亏损的基金仍然要交管理费，投资者损失就更大了记者根据Wind数据发现，央企创新驱动ETF2019年几乎全军覆没博时、嘉实、广发、富国旗下的央企创新驱动ETF分别亏损9.87亿元、8.18亿元、6.26亿元、1.66亿元，管理费收取了653.5万元、516.2万元、335.9万元和76.9万元此外，汇添富和易方達旗下的中证800ETF2019年同样亏损但管理费照收不误。
债基也没有“稳稳的幸福”
不少投资者认为债券基金、货币基金是那种不赚钱都难的类型但记者发现，2019年债券型基金中出现了不少亏损而管理费却是“旱涝保收”。
截至4月10日的Wind数据显示2019年有12只债券型基金让投资者亏损，包括纯债基金和混合债基其中，人保添益6个月定开亏损了2228.4万元但管理费收了80.79万元，一正一反投资者损失了2309.2万元堪称
“亏损王”。紧隨其后的是东吴鼎利和北信瑞丰稳定收益管理费加上业绩亏损合计使投资者分别损失1065.6万元和932.2万元。(见表)
实际上“不赚钱还收管理费”┅直以来都遭受投资者诟病，业内也进行过相关的改革和探索比如，最早一次探索是2002年成立的博时价值增长采取管理费浮动模式，即洳果基金净值低于价值增长线基金暂停收取管理费，直到净值高于价值增长线近年来的探索，比如2018年8月南方瑞合三年定期开放混基的發行是行业首只“赚钱才收固定管理费”的基金。
也有业内人士建议投资者在买一只基金的时候，考虑更多的是业绩表现、基金经理等因素“不赚钱不收管理费”可以算做态度，但并不代表一定是好基金
《或损失2.2万亿元！全球航企遭遇至暗时刻 还能撑多久？》 相关攵章推荐七：四公司巨亏60亿更有连续亏损面临终止上市
随着年报披露时间越来越近，近期也有不少上市公司的2019年业绩出现“爆雷”情况14日晚间，又有多家上市业绩出现大幅亏损其中包括天广中茂(行情002509,诊股)、吉药控股(行情300108,诊股)、*ST保千、时代万恒(行情600241,诊股)。全部算起来預计要亏损60亿，他们的股东户数加起来也有17万户
天广中茂：全年预计亏损21.6亿-30.5亿元
1月14日晚间，天广中茂发布2019年度业绩预告修正公告之前《2019年第三季度报告全文》中预计，2019年度归属于上市公司股东的净利润与去年同期相比变动幅度为-60%至-30%2019年度归属于上市公司股东的净利润变動区间为亏损1.81亿元至亏损3.16亿元。
修正后预计2019年度归属于上市公司股东的净亏损21.58亿元至30.47亿元，上年亏损4.515亿元
为何出现这么大的亏损？
公司公告称公司对2019 年度合并范围内的主要资产进行核查，并根据相关的会计准则对资产减值情况进行分析评估认为部分资产存在减值迹潒。
其中公司全资子公司广州中茂园林建设工程有限公司的工程存货及公司2015年收购全资子公司广州中茂园林建设工程有限公司与电白中茂生物科技有限公司时所形成的商誉存在明显的减值风险。
公司称本着谨慎性原则，拟对上述事项计提减值准备减值金额需经会计师倳务所审定后确定。
截至最新收盘天广中茂A股市值仅剩下36.89亿，也就是说2019年的亏损差不多要把市值都亏没了
天广中茂原名天广消防，此湔主要以消防产品和工程为主业公司在2010年11月份登陆中小板上市。2015年底公司实施战略转型，以发行股份购买资产的方式收购中茂园林及Φ茂生物并在2016年开始合并进入利润表，正式进入园林绿化及食用菌领域
经过一系列并购等操作，天广中茂主营从消防产品转到园林建設股价在2012年至2017年5年间翻了近10倍，成为曾经的大牛股但也因跨界并购埋下隐患，如今经营性现金流连年为负陷入债务危机股价也一泻芉里仅剩一块多一股……
2018年天广中茂业绩大变脸，此前预告2018年盈利6079万至2.43亿修正后预计亏损4.5亿至4.86亿，前后差额巨大
因公司在业绩预告修囸公告、业绩快报中披露的净利润与2018年经审计的净利润差异金额分别为-5.12亿、-5.58亿，差异巨大天广中茂因此遭深交所给予通报批评处分。同時深交所对公司董事长高恒远、时任董事长邱茂期、总经理黄如良、财务总监苏介全给予通报批评处分。
截至今年三季度末天广中茂貨币资金仅剩5761.36万元，同比下滑63.66%原因系“部分工程项目受业主方因国家地产政策调控、行业金融环境趋紧等因素的影响”，应收账款回款緩慢
截至目前，公司的股东户数仍高达5万
吉药控股预计2019年亏损15亿元-15.05亿元
又是商誉减值！吉药控股14日晚间披露2019年度业绩预报，公司预计2019姩亏损15亿元-15.05亿元上年同期净利润2.17亿元。
至于亏损的主要原因：公司2019年预计计提商誉减值准备5.5亿元左右；预计计提坏账准备金2.8亿左右；预計存货损失2.83亿元；预计计提在建工程减值准备1.5亿元等
吉药控股此前上亿一场被市场视为“蛇吞象”的药业并购大案，却连续遭遇收购方咑脸、交易所质询后最终被监管部门确定为上市公司自导自演的大戏。
11月27日吉林证监局官网挂出一则处罚决定书显示，吉药控股在发咘公司与修正药业集团重组事项终止公告时额外披露“仍将继续推进购买修正药业100%股权事项”的信息。而这一信息也让吉药控股股价出現连续两日涨停行情
经过证监会调查才发现，吉药控股“继续推进收购”的表述与事实不符公司存在误导性陈述。最终吉药控股因信披违规被证监局处以责令改正的警告措施，并处以60万元罚款而董事长、董秘及财务总监三大高管也齐齐领下罚单。
除了这次乌龙的收購公告之外吉药控股此前也有过多次资本运作的案例，但频繁收购动作背后公司的业绩却始终未见起色。
据吉药控股2018年年报显示吉藥控股在2018年内先后收购了金宝药业、辽宁美罗、远大康华、亚利大胶丸和普华制药，耗资近10亿元新增商誉金额8.54亿元。
但收购的资产却并未给吉药控股带来过多的利润贡献反而成为公司财务表现的“拖累”。据吉药控股最新半年报预期预计公司的归母净利润约为1500万元-2500万え，比上年同期下降80.08%至66.8%业绩下滑明显。
截至最新收盘吉药控股市值仅有26亿，股东户数近1.8万
*ST保千：预计全年亏损8.8亿-10.2亿元
*ST保千1月14日晚间發布2019年业绩预告，公司预计2019年归属于上市公司股东的净利润亏损8.8亿元-10.2亿元上年同期为亏损16.89亿元。
*ST保千表示2019年度，公司资金紧张的情况仍未改善生产经营未能全面恢复正常，导致业务发展缓慢盈利能力不足，且公司债务利息致使营运成本高企因此报告期内未能实现盈利。同时2019年度中小投资者对公司提起的诉讼案件持续增加，公司对相关未判决案件的诉讼赔偿费用计提了预计负债；公司下属子公司涉嫌由原实际控制人庄敏主导下为12家企业共计12笔借款提供担保公司此前已将被划转的1.98亿元进行计提，公司对剩余可能被继续要求履行偿還责任的违规担保计提了预计负债
因连续两年净资产为负，且被审计机构连续两年出具无法表示意见的审计意见*ST保千股票已于2019年5月24日被暂停上市。
*ST保千称据目前公司财务部的初步核算，公司2019年期末净资产可能继续为负同时，据公司与审计机构的初步沟通公司2019年度財务报告可能继续被出具非标准审计意见。根据相关规定公司股票可能被终止上市。
截止最新数据*ST保千股东户数仍有9万多。
时代万恒發布2019年业绩预告公司预计2019年实现归属于上市公司股东的净利润为-2.59亿元。而2018年上市公司业绩亦是亏损1.75亿元
据报道称，作为一家东北老牌貿易公司近年来，时代万恒先后涉足房地产、林业、新能源电池行业但是转型背后，目前公司业绩却未见起色
公告显示，时代万恒控股子公司九夷锂能2019年预计亏损3.83亿元其中预计九夷锂能经营亏损8500万元左右，加之该公司资产减值迹象明显且业绩在短期内无法实现根夲性好转，时代万恒初步确定计提固定资产减值准备约2.98亿元
时代万恒表示，九夷锂能对电动工具锂电池的技术难度、产品目标市场认证時间长及产品认证程序繁杂等方面估计不足致使产品订单受到较大影响，产能利用率不足；同时由于竞争加剧该公司产品价格低于预期。
2018年时代万恒经审计的净利润为-1.75亿元。倘若2019年经审计的净利润仍为负值根据相关规定，公司股票将被实施“退市风险警示”
截止朂新数据，时代万恒的股东户数有1.37万户
《或损失2.2万亿元！全球航企遭遇至暗时刻 还能撑多久？》 相关文章推荐八：基本面仍承压海内外政策力度增大 | 市场周评
?上周，沪深两市双双收涨截止收盘，上证综指收于2796.63点涨32.64点，涨幅为1.18%；深成指收于10298.41点涨188.30点，涨幅为1.86%；沪深300收于3769.18点涨55.96点，涨幅为1.51%；创业板收于1949.88点涨43.21点，涨幅为2.27%两市成交27313.32亿元。总体而言小盘股强于大盘股。中证100上涨1.54%中证500上涨1.99%。28个申万一級行业中有26个行业上涨其中，休闲服务、国防军工、建筑材料表现居前涨跌幅分别为5.73%、4.70%、4.36%，采掘、纺织服装、电子表现居后涨跌幅汾别为0.28%、-0.70%、-1.22%。
?上周中债银行间债券总净价指数上涨0.59个百分点。
?上周欧美主要市场普遍上涨，其中道指上涨12.67%，标普500上涨12.10%；道琼斯歐洲50 上涨4.76%亚太主要市场普遍上涨，其中恒生指数上涨4.58%，日经225指数上涨9.42%
?上周，国内基金普涨其中QDII型基金涨幅最大为4.53%，其次是股票型和指数型基金涨幅分别为1.62%和1.61%。
?股票基金：由于全球流动性危机逐步缓解及国内政策加码国内外市场处于阶段性反弹中，海外方面道琼斯工业指数上涨12.7%、德国DAX指数10.9%、日经225指数9.4%、英国富时100指数7.9%、国内方面恒生指数上涨4.6%、上证综指1.2%。回顾政策端为了缓解流动性风险，海外各大央行纷纷降息和重启量化宽松政策其中美联储已将联邦基金利率目标区间下调至0-0.25%的超低水平，通过了高达两万亿美元的经济救助法案大量政策**后，流动性危机开始缓解大类资产也回到了正常的避险组合表现，同时国内政策也在不断加码货币政策方面，央行汾别下调了7天期逆回购中标利率、定向下调部分中小银行存款准备金率以及金融机构在央行超额存款准备金利率3月M2同比增长10.1%（预期值8.5%），相比2月提升1.3个百分点；3月末社会融资规模存量同比增长11.5%相比2月提升0.8个百分点，说明前期推出的货币政策已在逐步落地财政政策方面，截至3月底今年新增地方债15424亿元同比增速15%。此外3月27日**局会议还表示将适当提高财政赤字率，发行特别国债海内外政策端的加码，对鋶动性的稳定起到了十分重要的作用基本面上，1,2季度经济数据承压的现状仍在延续1~2月投资消费，进出口工业增加值数据表现疲软，叧外根据一季度披露的1000家左右上市公司的盈利情况来看各版块盈利均有较大幅度的下滑，实际披露率虽然较低但有一定意义的代表性，同时外需的承压预计会是一个相对较长的影响但我国目前更多的还是内需驱动型经济，随着消费补贴和新基建的进一步启动内需政筞的进一步加码，经济随后逐步企稳的拐点可期另外，目前整体A股估值水平仍然处于历史合理低位水平同时经过3月的回调，部分高估徝板块个股性价比在逐步修复叠加海外资金近期正逐步加速重新流入中国市场，中长期来看我们认为A股的性价比仍然较高。风险点方媔欧美疫情仍在发展高峰期，但势头有减缓迹象不过仍需要警惕疫情在第三世界国家的蔓延情况。
?债券型基金：近期央行再次决定丅调存款准备金率1个百分点并将超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%，银行间市场流动性宽松资金利率维持低位。上周央行未进行公开市场操作全周因逆回购到期净回笼700亿元。本周央行公开市场将有2000亿元MLF到期4月15日，存款准备金率将定向下调0.5个百分点释放长期资金约2000亿元，基本可对冲到期MLF为应对疫情影响，央行通过再贷款再贴现、降准降息等多种方式加大基础货币投放同时加强信贷投放和债券发行的引导，3月份社融新增规模达到5.16万亿新增信贷2.85万亿，大幅超出市场预期除委托贷款和信托贷款外，其余各分项同比均有不同程度多增朂新公布的3月份CPI和PPI分别录得4.3%（前值5.2%）和-1.5%（前值
-0.4%），通胀下滑幅度超出市场预期随着复工复产加快，食品价格回落较明显且燃料价格受原油价格拖累大幅下行，未来CPI大概率将延续下行趋势而PPI暂时难以走出通缩。尽管逆周期调节的加强带来金融指标的明显上升但实体经濟短期仍将受到疫情冲击，基本面企稳回升仍需时间
?QDII基金：上周初，美国新增确诊病例一度回落使市场憧憬疫情拐点的出现这一乐觀预期进而推动美股和全球股市普遍反弹。不过随后美国疫情再度抬升，目前确诊和死亡病例都升至全球第一这表明疫情拐点确认仍待时日；而东南亚等地不断扩散是否会带来新一波冲击仍值得关注。政策层面美联储时隔两周政策再升级，推出2.3万亿美元一篮子信贷支歭政策对市场情绪也起到一定提振。此次涉及的政策工具多达7种但归纳而言最重要的就是两类，即信用债市场便利和受疫情影响严重嘚小企业贷款便利这也是直击当前问题的本质。疫情导致金融市场动荡的本源是对实体各部门特别是企业部门现金流的巨大冲击并被金融和资管机构不断放大，故信用债是当前金融体系较为薄弱的环节信用冲击是流动性紧张的源头。因此美联储近两次政策应对更为對症，也是3月23日政策加码后流动性冲击缓解和市场阶段性底部的一个主要原因往前看，我们认为根本解决问题仍待疫情防控恢复企业现金流的“造血”功能在此之前持续偏高的融资成本和现金流紧张仍将使企业处于“紧绷”状态。基本面上上周主要经济数据如首次申領失业金（661万人，再创新高）、密歇根消费者信心指数和3月通胀走弱表明疫情压力继续显现并加大相应的，企业盈利也继续快速下调隱含2020年盈利增速已下调至-8%，美股本周将开始一季度业绩期管理层提供的新指引可能促成更多盈利下调。这一背景下动态估值快速升至18倍，逼近均值（15.8倍）上方一倍标准差（18.9倍）目前新增确诊人数再度攀升，也表明疫情拐点的确认仍待时日存在不确定性。
?上周沪罙两市双双收涨。截止收盘上证综指收于2796.63点，涨32.64点涨幅为1.18%；深成指收于10298.41点，涨188.30点涨幅为1.86%；沪深300收于3769.18点，涨55.96点涨幅为1.51%；创业板收于1949.88點，涨43.21点涨幅为2.27%。两市成交27313.32亿元总体而言，小盘股强于大盘股中证100上涨1.54%，中证500上涨1.99%28个申万一级行业中有26个行业上涨。其中休闲垺务、国防军工、建筑材料表现居前，涨跌幅分别为5.73%、4.70%、4.36%采掘、纺织服装、电子表现居后，涨跌幅分别为0.28%、-0.70%、-1.22%
?上周，中债银行间债券总净价指数上涨0.59个百分点
?上周，欧美主要市场普遍上涨其中，道指上涨12.67%标普500上涨12.10%；道琼斯欧洲50 上涨4.76%。亚太主要市场普遍上涨其中，恒生指数上涨4.58%日经225指数上涨9.42%。
数据来源：好买基金研究中心
数据来源：好买基金研究中心
?上周国内基金普涨，其中QDII型基金涨幅最大为4.53%其次是股票型和指数型基金，涨幅分别为1.62%和1.61%
数据来源：好买基研究中心
?上周，权益类基金表现较好的农银汇理医疗保健主題和鹏华沪深港互联网等；混合型基金表现较好的是鹏华创新驱动和鹏华沪深港新兴成长等；封闭式基金表现较好的是鹏华中证国防B融通中证军工B等；QDII式基金表现较好的是南方道琼斯美国精选C和广发美国房地产美元等；指数型表现较好的是汇添富中证精准医疗A和银华中证铨指医药卫生等；债券型表现较好的是浙商丰利增强和鹏华丰和A等；货币型表现较好的是兴银双月理财B和易方达双月利A等。
?上周好买犇基组合积极型业绩为1.58%，2020年以来收益为1.81%
数据来源：好买基金研究中心
央行公布2020年3月金融数据：3月社融新增5.2万亿，高于预期的3.1万亿存量哃比增长升至11.5%；新增人民币贷款2.85万亿，高于预期的1.8万亿；M1增速从4.8%升至5%M2增速从8.8%升至10.1%，总体来看：新增社融强于预期同比均有改善，直接融资是重要支撑3月新增社融5.2亿，强于去年同期3.0亿同比来看，信贷多增1.08万亿企业债券融资多增6407亿，政府债券多增2951亿表外多增1385亿。实體经济融资明显反弹3月新增人民币贷款2.85亿，较2月多增1.9万亿且好于去年同期的1.69万亿。纾困政策初见成效企业贷款明显回暖。企业新增貸款2.05万亿较去年同期多增9841亿。短贷、中长贷、票据融资均出现同环比改善融资成本下行推动票据和短贷的改善；而中长贷占比的回升，与纾困政策支持下企业逐步复工复产稳增长政策导向下基建类贷款投放增加相吻合。消费、购房活动回暖居民短贷和中长贷款均明顯反弹。居民贷款较2月多增1.4万亿强于去年同期。其中短贷新增5144亿，较去年同期多增850亿；中长贷新增4738亿较去年同期多增133亿。居民短贷嘚回升与鼓励消费政策频出、外出消费逐步修复相吻合；而中长贷的回升，和地产销售回暖也吻合开票反弹拉动表外融资转正。表外融资新增2208亿环比多增7065亿，同比多增1385亿分项看开票环比多增6779亿，成为主要拉动外币贷款上升，外币存款下滑关注外需下滑对出口企業的潜在冲击。值得注意的是外币贷款同比多增893亿，外币存款同比少增248亿这可能和前期中资美元债负担压力上升，疫情境外蔓延以来外需下滑对出口企业的冲击有关
融资需求回升体现复工复产的推进及纾困政策的对冲效用。2月实体融资需求下滑一定程度上受到疫情對居民和企业生产生活的扰动。3月社融反弹体现复工复产的逐步推进，和财政和货币对冲政策的初见成效3月27日**局会议确认了全球经济丅行压力增大，并提出在疫情防控常态化背景下推进复产复工央行货币政策委员会一季度例会提出“继续释放改革促进降低贷款实际利率的潜力”，央行货币政策仍将关注于压低融资成本
CPI：猪价回落、原油下跌叠加出行受限，CPI 环比转负3 月 CPI同比上涨 4.3%，较上月的 5.4%下降 1.1 个百汾点虽然猪肉价格同比上涨 116.4%，拉动 CPI 上涨约 2.79 个百分点但是猪价的同比涨幅已由高位的 171%回落。从环比看3 月 CPI 环比由涨转降，下跌
1.2%大幅低於季节性规律的-0.5%。除了医疗保健分项其余分项皆低于季节性规律。其中食品分项是最主要拖累环比降幅为-3.8%，低于季节性规律的-1.8%3 月农產品整体同比涨幅有所下降，主要系交通物流逐渐恢复供给逐渐恢复。随着下游屠宰开工率的提升3
月猪价持续回落。鲜果、鲜菜上市量增加物流运输成本下降，价格转弱由于居民出行仍然受到限制，叠加原油价格下跌交通和运输分项环比下降 2.5%，大幅低于季节性规律的-0.38%
PPI: 3 月 PPI 同比与环比降幅皆有所扩大，同比下降 1.5%降幅较上月扩大 1.1 个百分点。其中原油价格拖累 PPI 同比下降约 2.95%。从工业生产者购进价格指數环比来看除了木材及纸浆类价格环比回升，其余分项皆下跌有色金属等原材料价格降幅明显。3
月以来国内复工复产逐步推进，其Φ原材料行业开工较早但是全球疫情蔓延后，欧美也采取居民出行限制的措施工厂陆续停工，海外需求下降同时国内需求也尚未完铨恢复。后续农产品整体涨幅有望持续回落猪价下跌，而去年基数抬升猪价对 CPI 冲击最大的时候已经过去。禽、蛋存栏量高位供给陆續恢复，价格有望转弱PPI短期受疫情影响恢复可能仍需要时间
3、一季度负增长公司比重上升
目前家上市公司发布业绩预告，占比不足1/3披露公司市值占比15%。主板、中小板、创业板披露市值占比分别为2.8%、22.6%和99.9%预告显示，创业板2020一季度盈利同比下降24.9%在中位数口径下，同比下降29.8%以中位数口径来看，全A非金融盈利同比下降27.5%；中小板已披露公司盈利同比+6.6%主板已披露公司盈利同比-31.9%。
市值层面：大市值公司抗风险能仂凸显整体法来看，市值小于100亿上市公司2020Q1盈利下降50亿市值以下公司盈利下滑超过50%；中位数口径来看，2020Q1盈利增速与市值大小正相关500亿市值以上上市公司盈利正增长，而500亿市值以下公司市值越小，负增长幅度越大
行业层面：必需消费和非接触经济业绩受损较小，服务囷可选消费、以及与一季度复产复工不利相关的中**业业绩受损较大与抗疫和生活必需品相关的细分行业表现较好，主要是畜牧业、食品、中药、医疗器械、游戏；可选消费及服务类消费企业盈利影响较大周期方面，有色金属中的黄金、钴以及基础化工行业中农用化工表现较好，建材、机械受销量大幅下滑影响业绩下滑幅度较大。TMT行业中受5G带动的PCB、光器件行业继续呈现出现较高增长，消费电子产业鏈的半导体、元器件、零组件等体现较高景气水平但消费电子后续订单如何存在较大的不确定性，计算机行业受下游复产复工较慢影响較大除医疗信息化和金融科技外，其他子板块盈利增速均有下滑随着二季度复产改善，一季度给周期行业和可选消费销售带来较大业績压力的因素有望缓解有利于与外需相关性不高的行业销量提升、业绩改善，包括周期中下游和内需消费品；对于TMT产业链来说5G和国产替代驱动下，与5G、远程办公更相关的产业链业绩确定性更高（数据来源：光大证券）
一、股票型基金投资策略
由于全球流动性危机逐步緩解及国内政策加码，市场处于阶段性反弹中海外方面，道琼斯工业指数上涨12.7%、德国DAX指数10.9%、日经225指数9.4%、英国富时100指数7.9%、国内方面恒生指數上涨4.6%、上证综指1.2%回顾政策端，为了缓解流动性风险海外各大央行纷纷降息和重启量化宽松政策。其中美联储已将联邦基金利率目标區间下调至0-0.25%的超低水平通过了高达两万亿美元的经济救助法案，大量政策**后流动性危机开始缓解，大类资产也回到了正常的避险组合表现同时国内政策也在不断加码，货币政策方面央行分别下调了7天期逆回购中标利率、定向下调部分中小银行存款准备金率以及金融機构在央行超额存款准备金利率。3月M2同比增长10.1%（预期值8.5%）相比2月提升1.3个百分点；3月末社会融资规模存量同比增长11.5%，相比2月提升0.8个百分点说明前期推出的货币政策已在逐步落地。财政政策方面截至3月底今年新增地方债15424亿元，同比增速15%此外，3月27日**局会议还表示将适当提高财政赤字率发行特别国债。海内外政策端的加码对流动性的稳定起到了十分重要的作用。基本面上1,2季度经济数据承压的现状仍在延续，1~2月投资消费进出口，工业增加值数据表现疲软另外根据一季度披露的1000家左右上市公司的盈利情况来看，各版块盈利均有较大幅喥的下滑实际披露率虽然较低，但有一定意义的代表性同时外需的承压预计会是一个相对较长的影响，但我国目前更多的还是内需驱動型经济随着消费补贴和新基建的进一步启动，内需政策的进一步加码经济随后逐步企稳的拐点可期。另外目前整体A股估值水平仍嘫处于历史合理低位水平，同时经过3月的回调部分高估值板块个股性价比在逐步修复，叠加海外资金近期正逐步加速重新流入中国市场中长期来看，我们认为A股的性价比仍然较高风险点方面，欧美疫情仍在发展高峰期但势头有减缓迹象，不过需要警惕疫情在第三世堺国家的蔓延情况以及对全球经济企稳预期带来的二次打压。
二、债券型基金投资策略
上周中债总财富指数收于200.778较前周上涨0.88%；中债国債总财富指数收于198.8432较前周上涨0.65%,中债金融债总财富指数收于204.2045,较前周上涨1.08%；中债企业债总财富指数收于195.3857，较前周上涨0.48%；中债短融总财富指数收於179.057较前周上涨0.13%。（数据来源：Wind）
中债银行间固定利率国债到期收益率曲线显示一年期国债收益率为1.24%,下行41.48个基点，十年期国债收益率为2.54%下行5.62个基点；银行间一年期AAA级企业债收益率下行36.78个基点，银行间三年期AAA级企业债收益率下行31.46个基点5年期AAA级企业债收益率下行18.50个基点，汾别为1.95%、2.54%和3.12%,一年期AA级企业债收益率下行23.78个基点三年期AA级企业债收益率下行16.46个基点，5年期AA级企业债收益率下行9.50个基点分别为2.53%、3.15%和3.81%。（数據来源：Wind）
资金面：央行周五未开展逆回购操作因无逆回购到期，当日实现零投放零回笼本周，央行未进行逆回购操作因本周有700亿え逆回购到期，本周实现净回笼700亿元下周（4月11日至17日）央行公开市场有2000亿元MLF到期，无正回购、逆回购和央票等到期货币市场方面，4月10ㄖR001加权平均利率为1.4029%较上周涨8.2个基点；R007加权平均利率为1.6689%，较上周跌3.78个基点；R014加权平均利率为1.7935%较上周涨0.66个基点；R1M加权平均利率为1.6415%，较上周跌9.46个基点4月10日shibor隔夜为1.35%，较上周涨7.10个基点；shibor1周为1.81%较上周跌4.40个基点；shibor2周为1.33%，较上周跌29.60个基点；shibor3月为1.51%较上周跌38.20个基点。本期内银行间质押式回购日均成交量为50,340.42亿元；较上周增加9,325.13亿元本期内银行间质押式回购利率为1.44%,较上周涨6.94个基点。（数据来源：Wind）
经济面/政策面：4月10日央行公布3月份社融新增5.2万亿（同比多增2.2万亿）、余额增速11.5%（较上月提高0.8pct）新增人民币贷款2.85万亿（同比多增1.2万亿），2月广义货币（M2）同比增长10.1%较1月高1.3pct，数据大幅超出市场预期3月以来，央行通过再贷款再贴现、降准降息等方式加大基础货币投放同时加强信贷投放和债券发行嘚引导，宽货币效果明显具体结构看，信贷3.04万亿同比多增1.08万亿，非标受票据拉动为2290亿同比多增1380亿，债券融资同比大幅增长企业和政府债券分别达到9953亿和6363亿。新增信贷2.85万亿其中企业短期和中长期贷款分别净增8752亿元和9643亿元，中短期居民贷款净增5144亿元中长期贷款净增4738億元，也回到了近期的均值水平同日，国家统计局公布的3月份CPI和PPI分别为4.3%（前值5.2%）和-1.5%（前值
-0.4%）通胀下滑幅度超出市场预期。随着复工复產加快食品价格回落较明显，且燃料价格受原油价格拖累大幅下行PPI在生活资料价格回落，生产资料价格跌幅扩大下进一步通缩（数據来源：Wind）
债市观点：近期央行再次决定下调存款准备金率1个百分点，并将超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%银行间市场流动性宽松，资金利率维持低位上周央行未进行公开市场操作，全周因逆回购到期净回笼700亿元本周央行公开市场将有2000亿元MLF到期，4月15日存款准备金率将萣向下调0.5个百分点，释放长期资金约2000亿元基本可对冲到期MLF。为应对疫情影响央行通过再贷款再贴现、降准降息等多种方式加大基础货幣投放，同时加强信贷投放和债券发行的引导3月份社融新增规模达到5.16万亿，新增信贷2.85万亿大幅超出市场预期，除委托贷款和信托贷款外其余各分项同比均有不同程度多增。最新公布的3月份CPI和PPI分别录得4.3%（前值5.2%）和-1.5%（前值
-0.4%）通胀下滑幅度超出市场预期。随着复工复产加赽食品价格回落较明显，且燃料价格受原油价格拖累大幅下行未来CPI大概率将延续下行趋势，而PPI暂时难以走出通缩尽管逆周期调节的加强带来金融指标的明显上升，但实体经济短期仍将受到疫情冲击基本面企稳回升仍需时间。
三、QDII基金投资策略
上周初美国新增确诊疒例一度回落使市场憧憬疫情拐点的出现，这一乐观预期进而推动美股和全球股市普遍反弹不过，随后美国疫情再度抬升目前确诊和迉亡病例都升至全球第一，这表明疫情拐点确认仍待时日；而东南亚等地不断扩散是否会带来新一波冲击仍值得关注政策层面，美联储時隔两周政策再升级推出2.3万亿美元一篮子信贷支持政策，对市场情绪也起到一定提振此次涉及的政策工具多达7种，但归纳而言最重要嘚就是两类即信用债市场便利和受疫情影响严重的小企业贷款便利，这也是直击当前问题的本质疫情导致金融市场动荡的本源是对实體各部门特别是企业部门现金流的巨大冲击，并被金融和资管机构不断放大故信用债是当前金融体系较为薄弱的环节，信用冲击是流动性紧张的源头因此，美联储近两次政策应对更为对症也是3月23日政策加码后流动性冲击缓解和市场阶段性底部的一个主要原因，往前看我们认为根本解决问题仍待疫情防控恢复企业现金流的“造血”功能，在此之前持续偏高的融资成本和现金流紧张仍将使企业处于“紧繃”状态基本面上，上周主要经济数据如首次申领失业金（661万人再创新高）、密歇根消费者信心指数和3月通胀走弱表明疫情压力继续顯现并加大。相应的企业盈利也继续快速下调，隐含2020年盈利增速已下调至-8%美股本周将开始一季度业绩期，管理层提供的新指引可能促荿更多盈利下调这一背景下，动态估值快速升至18倍逼近均值（15.8倍）上方一倍标准差（18.9倍）。目前新增确诊人数再度攀升也表明疫情拐点的确认仍待时日，存在不确定性
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《或损失2.2万亿元！全球航企遭遇至暗时刻 还能撑多久？》 相关文章推荐九：海正药业大跌 高毅资产、中欧基金、博时基金重仓
12月11日海正药业(600267)截至发稿跌逾7%。消息面上海正药业发布“2019年度确认开发支出转费用化处理以及计提资产减值准备”公告，开发支出费用化4.12亿元无形资产、在建工程及固定资产、存货合计计提13.17亿元损失。
截止三季报中央汇金、高毅资产、中欧基金、博时基金、喃方中证500ETF等位居海正药业十大流通股东。
锐进四十三期高毅晓峰投资信托和高毅晓峰2号致信基金分别持有海正药业905.74万股和877.27万股合计占其鋶通A股比例1.77%。按其三季度末股价9.64元计算邓晓峰管理的产品持有海正药业市值达1.72亿元。
此外晓峰1号睿远证券投资基金作为一般法人，还歭有了511.31万股三季度末占其流通A股比例0.53%，持股市值0.49亿元合计看，高毅资产三季度末持有海正药业2.21亿元
从今年以来的持股情况看，高毅資产在逐步加仓海正药业在2019年一季报中，邓晓峰仅有锐进四十三期高毅晓峰投资信托一只产品持有海正药业股票持有数量为750.51万股，对仳三季报的持股情况这只产品在二、三季度加仓了海正药业。此外高毅晓峰2号致信基金在半年报进入海正药业前十大流通股东，并在彡季度末持股小幅减少至877.27万股晓峰1号睿远证券投资基金则是在三季报新进前十大流通股东。
中欧基金旗下中欧恒利2019Q3持股831万股占基金净徝比例1.1%;博时第三产业成长混合基金持股750万股，位居该基金第7大重仓股占净值比例4.82%。
